Газпромбанк Инвестиции

14 Nov 2024 13:59

🏭 Потребление стали по итогам года может снизиться на 5,7%

По оценке компании Северсталь, за первые девять месяцев 2024 года металлопотребление в России снизилось на 2,7%, при этом в третьем квартале потребление сократилось на 9,2% г/г, до 10,8 млн тонн. По итогам 2024 года металлопотребление может снизиться на 5,7% и составить 43,7 млн тонн.

📊 Динамика по отраслям

🏗 Строительная отрасль является основным потребителем металла в России. В третьем квартале 2024 года металлопотребление в отрасли снизилось на 9,8% г/г, до 8,3 млн тонн, а доля отрасли в металлопотреблении превысила 76%. В четвертом квартале ожидается продолжение снижения потребления металла в связи с замедлением темпов строительства на фоне высокой ключевой ставки.

⚡️ В секторе энергетики потребление металла в третьем квартале 2024 года снизилось на 15,3% г/г, до 1,2 млн тонн.

🚃 Машиностроение наращивает потребление металла. По данным Северстали, в третьем квартале 2024 года спрос на сталь в секторе увеличился на 2,3% г/г, до 1,2 млн тонн. По итогам года ожидается сохранение высокой загрузки основных игроков железнодорожного машиностроения и сохранение высокого спроса в автомобилестроении. За девять месяцев текущего года наблюдается рост выпуска грузовых вагонов, электровозов, трамваев — на 20,9%, 6,5% и 47,4% соответственно, а производство легковых автомобилей выросло на 39,3%, до 508 тыс. штук, грузовых автомобилей — на 11,7%, до 141 тыс. штук. По прогнозным данным, в 2024 году АвтоВАЗ может увеличить выпуск автомобилей более чем на 33% относительно прошлого года и произвести более 500 тыс. автомобилей Lada.

💬 Наши комментарии

Несмотря на повышение спроса на металл в секторе машиностроения, общее потребление стали в России, по оценкам Северстали, по итогам года может сократиться на 5,7% за счет уменьшения спроса в прочих отраслях, главным образом со стороны строительного сектора. При этом отечественные металлурги на фоне высоких внутренних цен на сталь продолжают реализовывать инвестиционные проекты по увеличению эффективности бизнесов.

🎯 Учитывая возможное снижение металлопотребления в России и неопределенность на мировом рынке стали, риски дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Банка России и возможный рост капитальных затрат, что может оказать давление на свободный денежный поток российских металлургических компаний, мы в настоящее время сдержанно смотрим на инвестиционную привлекательность акций Северсталь, НЛМК и ММК.

#рынки #сталь $MAGN $NLMK $CHMF

Газпромбанк Инвестиции

13 Nov 2024 14:00

🛢 ОПЕК снизила прогноз роста спроса на нефть

В новом отчете от 12 ноября ОПЕК в очередной раз снизила свой прогноз увеличения мирового спроса на нефть.

📊 Обновленный прогноз ОПЕК

📈 Организация ожидает, что мировое потребление нефти в 2024 году увеличится на 1,82 млн б/с — с 102,21 до 104,03 млн б/с. В предыдущем обзоре ОПЕК ожидала рост потребления в 2024 году на 1,93 млн б/с. Таким образом, прогноз роста мирового потребления нефти в 2024 году снижен на 110 тыс. б/с.

🇨🇳 Основное сокращение ожидаемого в 2024 году увеличения потребления пришлось на Китай: в октябре ОПЕК ожидала рост спроса в КНР на 580 тыс. б/с, однако в ноябре увеличение спроса прогнозируется на уровне 450 тыс. б/с. Таким образом, прогноз роста потребления нефти в Китае в текущем году снижен на 130 тыс. б/с.

🔮 Прогноз мирового спроса на нефть в 2025 году снижен с 105,78 до 105,57 млн б/с (на 210 тыс. б/с) на фоне пересмотра прогноза потребления в Китае с 17,36 до 17,12 млн б/с (уменьшение на 240 тыс. б/с). При этом, несмотря на снижение прогноза, потребление нефти в Китае согласно текущим ожиданиям ОПЕК в абсолютных показателях будет расти: после 16,36 млн б/с в 2023 году спрос в КНР составит 16,81 млн б/с в 2024 году и 17,12 млн б/с в 2025 году.

🇷🇺 Прогноз потребления нефти в России немного повышен — с 3,98 до 3,99 млн б/с в 2024 году и с 4,03 до 4,04 млн б/с в 2025 году (в 2023 году потребление составило 3,84 млн б/с).

Наше мнение

1️⃣ Несмотря на снижение прогноза темпов роста потребления, мировой спрос на нефть, по оценкам ОПЕК, продолжит расти, и после 102,21 млн б/с в 2023 году мировое потребление составит 104,03 и 105,57 млн б/с в 2024 и 2025 году соответственно.

2️⃣ Участники ОПЕК продолжают оказывать стабилизирующее воздействие на нефтяные котировки за счет введения добровольного ограничения добычи. В первом квартале 2024 года восемь стран ОПЕК+, включая Россию и Саудовскую Аравию, добровольно согласились снизить производство нефти на 2,2 млн б/с. Постепенное восстановление добычи планировалось начать с октября 2024 года, однако в связи со снижением мировых цен на нефть начало смягчения ограничений было сначала перенесено на декабрь 2024 года, а позже еще раз перенесено на январь 2025 года, и мы не исключаем возможности, что при необходимости ОПЕК+ может принять аналогичное решение в будущем.

3️⃣ Среди российских эмитентов нефтегазового сектора, на наш взгляд, в настоящее время более интересно выглядят акции Роснефти в связи с более глубокой коррекцией котировок по сравнению с бумагами ЛУКОЙЛ, однако, учитывая высокую требуемую норму доходности на фоне жесткой денежно-кредитной политики Банка России, мы не включаем акции нефтегазового сектора в наш портфель.

#нефть #рынки

Газпромбанк Инвестиции

12 Nov 2024 16:15

☎️ Ростелеком: обслуживание долга снизило прибыль

Ростелеком представил операционные и финансовые результаты за девять месяцев 2024 года, продемонстрировав рост выручки с одновременным снижением прибыли компании.

💯 Главные цифры

▪️ Выручка за девять месяцев 2024 года увеличилась на 9,5%, до 546,1 млрд рублей. Росту выручки способствовал рост доходов мобильной связи на 13,4% (до 196,6 млрд рублей), рост доходов видеосервисов на 14,6% (до 38,3 млрд рублей), связанный главным образом с активным развитием и расширением клиентской базы Wink.ru, и рост доходов цифровых сервисов на 18,8% (до 111,9 млрд рублей), связанный с продвижением инфраструктурных проектов для крупных корпоративных и государственных заказчиков, услуг дата-центров и облачных сервисов, предоставлением услуг интернет-видеотрансляции.

▪️ Операционная прибыль за девять месяцев 2024 года почти не изменилась и сохранилась на уровне 93 млрд рублей.

▪️ Чистая прибыль за январь — сентябрь 2024 года снизилась на 52,2% г/г, до 19,3 млрд рублей, что обусловлено увеличением финансовых расходов на 68,3% г/г (до 58,8 млрд рублей) на фоне роста ключевой ставки и долга компании, а также увеличением расходов по налогу на прибыль (с 13,0 до 16,5 млрд рублей), преимущественно обусловленного эффектом пересчета отложенных налоговых разниц в связи с повышением с 1 января 2025 года ставки налога на прибыль.

▪️ Чистый долг на конец сентября 2024 года составил 628,8 млрд рублей, увеличившись относительно аналогичной даты прошлого года на 26,3% на фоне роста общего долга на 23% (до 682,4 млрд рублей) и снижения суммы денежных средств и прочих финансовых активов на 6,4% (до 53,6 млрд рублей).

▪️ Капитальные вложения выросли на 47%, до 113,4 млрд рублей.

📊 Возможное IPO РТК-ЦОД

Компания планирует провести IPO дочерней компании РТК-ЦОД, занимающейся развитием облачных сервисов и дата-центров. Конкретные даты первичного размещения не раскрываются. По мнению менеджмента компании, данный шаг должен способствовать раскрытию фундаментальной стоимости Ростелекома через справедливую оценку инвесторами его кластеров, которые могут торговаться по более высоким рыночным мультипликаторам. В рамках IPO предполагается размещение существующих акций, допэмиссия не планируется, а предполагаемый объем размещения может составить менее 10% акций. Ростелеком не намерен снижать долю ниже контрольной, при этом 8 ноября стало известно, что ООО «Центр хранения данных» (бренд «РТК-ЦОД») было преобразовано в АО.

🧐 Наше мнение

🔹 Ростелеком реализует стратегию роста, характеризующуюся высокими капитальными затратами, оказывающими давление на свободный денежный поток компании (снижение за 9 месяцев 2024 года на 74,5% г/г, до 21,5 млрд рублей) и приводящую к росту долговой нагрузки на фоне высоких ставок в экономике, что оказывает влияние на величину чистой прибыли.

🔹 Менеджмент планирует сдерживать указанные факторы повышением операционной эффективности, а также оптимизацией инвестиционной программы в 2025 году с фокусом на проекты с максимальной отдачей на капитал и опережающим ростом бизнеса.

🔹 Учитывая текущий уровень котировок акций, а также планы компании по увеличению операционной эффективности и оптимизации инвестиционной программы в следующем году, мы сохраняем нейтральный взгляд на компанию и пока не рассматриваем акции Ростелекома в качестве кандидатов для добавления в наш портфель.

#отчет_компании #Ростелеком $RTKM

Газпромбанк Инвестиции

12 Nov 2024 12:01

🌻 Русагро: снижение рентабельности на фоне сокращения долга

Компания Русагро представила финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев 2024 года.

💰 Консолидированные показатели за девять месяцев

🔹 Выручка выросла на 21% к аналогичному периоду прошлого года и составила 215,3 млрд рублей.

🔹 Операционная прибыль составила 21,6 млрд рублей против 32,7 млрд рублей годом ранее. Операционная рентабельность составила 10% снизившись более чем на 8 п. п. к значению за аналогичный период предыдущего года. Чистая прибыль снизилась до 19,4 млрд рублей (–50% год к году). Рентабельность чистой прибыли составила 9%, снизившись на 13 п. п. к аналогичному периоду прошлого года.

🔹 Скорректированная чистая прибыль на переоценку биологических активов и сельскохозяйственной продукции, а также на курсовые разницы составила 9,7 млрд рублей против 17,9 млрд рублей годом ранее.

🔹 Чистый долг на 30 сентября 2024 года составил 50 млрд рублей, продемонстрировав снижение на 25% к уровню на 31 декабря 2023 года.

🌱 Результаты сегментов

🧈 Масложировой сегмент продемонстрировал наибольший рост финансовых показателей за девять месяцев 2024 года благодаря интеграции с НМЖК, а также росту производственных мощностей МЭЗ «Балаково» в результате модернизации завода. Выручка составила 136,7 млрд рублей (+50%). Валовая рентабельность снизилась на 1 п. п. в результате опережающего роста себестоимости над выручкой. Операционная прибыль выросла на 35%, до 11,3 млрд рублей.

🥩 Выручка мясного сегмента выросла на 2%, составив 36,1 млрд рублей на фоне роста цен на продукты мясопереработки, который компенсировал снижение объема продаж вследствие снижения объемов производства. Операционная прибыль составила 2,2 млрд рублей против убытка в 0,02 млрд рублей.

🥄 Выручка сахарного сегмента составила 33,3 млрд рублей (–11%) в результате уменьшения объема реализации сахара. Операционная прибыль составила 2,1 млрд рублей против 9,8 млрд рублей годом ранее.

🌾 Выручка сельскохозяйственного сегмента снизилась на 19%, составив 19,4 млрд рублей. Главные причины — снижение урожайности и переходящих остатков. Операционный убыток составил 1,4 млрд рублей против прибыли в 2,9 млрд рублей год назад.

💼 Редомициляция и дивиденды

Русагро находится в процессе принудительной редомициляции. Приостановка торгов расписками компании ожидается в первой половине декабря 2024 года, возобновление торгов — в марте 2025 года. Завершение процедуры откроет возможность для выплаты дивидендов. Менеджмент компании подтвердил приверженность текущей дивидендной политики по выплате акционерам как минимум 50% от чистой прибыли.

🧐 Наше мнение

Компания Русагро продемонстрировала существенное снижение рентабельности из-за снижения урожайности и меньших объемов переходящих остатков в сельскохозяйственном сегменте, а также за счет уменьшения продаж в сахарном сегменте. Наблюдается снижение рентабельности в масложировом сегменте по причине роста закупочных цен на подсолнечник, что нивелировало положительные синергетические эффекты от интеграции с НМЖК.

С нашей точки зрения, выплата накопленных дивидендов за предыдущие периоды не является приоритетом для компании. Более вероятно, что Русагро направит средства на инвестиционную деятельность и на снижение уровня долга. При этом мы не считаем, что потенциальная невыплата дивидендов за предыдущие периоды является негативным фактором, и полагаем, что на рынке есть интересные возможности для расширения бизнеса Русагро посредством M&A-сделок, которые компания может реализовать, исходя из своей текущей финансовой позиции.

Исходя из текущих котировок акций, а также планируемой приостановки торгов в результате редомициляции, мы сохраняем нейтральный взгляд на компанию и не рассматриваем акции Русагро в качестве кандидатов для добавления в наш портфель.

#отчет_компании #Русагро $AGRO

Газпромбанк Инвестиции

12 Nov 2024 10:31

🤵 Попади на Profit Conf c Андреем Ваниным!

16 ноября Profit Conf вновь собирает инвесторов со всей страны на одну из крупнейших офлайн-конференций этой осени. Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, традиционно выступит в качестве одного из спикеров и расскажет инсайды о фондовом рынке и поделится идеями на следующий год.

🎉 У подписчиков телеграм-канала сервиса Газпромбанк Инвестиции есть шанс попасть на конференцию бесплатно. Вместе с Profit разыгрываем 10 билетов на ProfitConf!

✍️ Чтобы принять участие в конкурсе, нужно:

1️⃣ Подписаться на канал сервиса Газпромбанк Инвестиции и канал Profit.
2️⃣ Нажать кнопку «Участвовать» под этим постом.
3️⃣ Дождаться 15 ноября.

🎁 Десять счастливчиков, выполнивших условия, определит @RandomGodBot.

Газпромбанк Инвестиции

10 Nov 2024 15:00

🎓 5 полезных материалов недели

Узнавайте новое и учитесь, листая ленту! Длинные выходные — идеальное время, чтобы узнать полезные лайфхаки инвестирования и познакомиться с новыми инструментами фондового рынка, которые могут помочь достижению ваших финансовых целей.

💯 Positive Technologies: хуже ожиданий, но лучше рынка
Группа Позитив представила результаты за девять месяцев 2024 года. Выручка за девять месяцев 2024 года составила 9,7 млрд рублей, продемонстрировав рост на 16,2% к аналогичному периоду прошлого года. Подробнее о результатах →

🛢 ОПЕК: поддерживая цену
Саудовская Аравия, Россия, Ирак, Объединенные Арабские Эмираты, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман продлевают добровольное сокращение добычи нефти на 2,2 млн баррелей в сутки на один месяц, до конца декабря 2024 года. Узнать подробности →

🗺 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации
Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 5 ноября 2024 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации. Подробнее →

📈 Озон Фармацевтика: когда ждать иксы
Этой осенью один из ключевых производителей дженериков — российская Озон Фармацевтика — провела IPO, в ходе которого привлекла 3,45 млрд рублей инвестиций. Прогнозы сулят российскому рынку дженериков рост темпами по 20% в год в следующие пять лет, а закупки отечественных препаратов аптечными сетями будут приоритетными по причине замещения иностранных препаратов на отечественные аналоги. Есть ли перспективы у Озон Фармацевтики и реально ли получить иксы от инвестиций в сегменте фармы и биотеха — в эфире с Дмитрием Коваленко, IR-директором Группы Озон Фармацевтика. Слушать →

🎉 НЬЮТОН-2024 вошел в историю!
Отгремела ежегодная конференция для квалифицированных инвесторов НЬЮТОН! В этом году она собрала пять десятков экспертов, экономистов и блогеров, представителей эмитентов и более тысячи гостей в пятизвездочном Soluxe Hotel Moscow. Генеральным партнером конференции НЬЮТОН выступил Газпромбанк. Подробнее о том, как это было →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

09 Nov 2024 10:00

🎉 НЬЮТОН-2024 вошел в историю!

Завершилась ежегодная конференция для квалифицированных инвесторов НЬЮТОН! В этом году она собрала пять десятков экспертов, экономистов и блогеров, представителей эмитентов и более тысячи гостей в пятизвездочном Soluxe Hotel Moscow. Генеральным партнером конференции НЬЮТОН в этом году выступил Газпромбанк.

🥂 Мы благодарны всем, кто провел этот день вместе с нами: слушал спикеров, задавал острые вопросы, а потом наслаждался музыкой, едой и напитками. Надеемся, что каждый из вас смог получить новые знания, зарядился положительными эмоциями и завел полезные знакомства.

🎊 Уверены, в следующем году мы встретимся с вами вновь! А свежими снимками скоро поделятся наши фотографы.

Газпромбанк Инвестиции

07 Nov 2024 16:19

Назар Щетинин, автор канала Вредный Инвестор:

«Два года назад появилось такое явление, как IPO. И оно у нас пока напоминает дикий запад: не все из них оказались успешными для инвесторов. Например, в Индии каждый год проходит порядка 130 IPO. У нас за 30 лет всего прошло 180 IPO. И обычно всегда страновой индекс IPO бьет в 2-3 раза по доходности обычный индекс. Мы попробуем сегодня разобраться в рынке и понять, когда мы начнем обходить Индию и по количеству, и по успешности»

Газпромбанк Инвестиции

07 Nov 2024 14:15

Positive Technologies: хуже ожиданий, но лучше рынка

Группа Позитив представила результаты за девять месяцев 2024 года.

💯 Главные цифры

🔹 Выручка за девять месяцев 2024 года составила 9,7 млрд рублей, продемонстрировав рост на 16,2% к аналогичному периоду прошлого года.

🔹 Объем отгрузок составил 9,1 млрд рублей против 8,9 млрд рублей годом ранее.

🔹 Основная часть отгрузок у компании сезонно смещена на четвертый квартал. Менеджмент компании ожидает, что итоговый объем отгрузок за 2024 год составит 30–36, что ниже изначальных ожиданий компании, но выше прогнозируемого роста рынка кибербезопасности в России.

🔹 Компания вышла на новый сегмент рынка сетевой безопасности, представив решение PT NGFW (Next Generation Firewall, межсетевой экран нового поколения). На текущий момент компания получила более 180 заявок на пилотирование решения, 60 из которых успешно реализованы.

🔹 За девять месяцев 2024 года компания продемонстрировала убыток от операционной деятельности в размере 4,9 млрд рублей против прибыли 0,3 млрд рублей за аналогичный период предыдущего года.

🔹 Чистый убыток составил 5,3 млрд рублей.

🔹 Объем вложений в R&D за минувшие девять месяцев увеличился на 74% к аналогичному периоду прошлого года и составил 6,5 млрд рублей. Планируется, что по итогам года расходы на исследования и разработки составят около 9 млрд рублей против 5 млрд рублей за предыдущий год. Основной финансовый эффект от данных инвестиций, сделанных за последние два года, компания ожидает получить в 2025–2026 годах, что позволит ускорить темпы вывода на рынок новых продуктов и масштабирования бизнеса.

🔹 Компания продолжает вести работу по выходу на зарубежные рынки. Так, в третьем квартале было заключено 85 новых партнерских соглашений с целью обеспечения продаж.

💬 Наше мнение
Пересмотр отгрузок продуктов Positive Technologies окажет негативное влияние на ожидаемые финансовые результаты по итогам 2024 года. 
Необходимо отметить, что чистый убыток за девять месяцев обусловлен фактором сезонности, и по итогам финансового года, на наш взгляд, компания может показать положительный финансовый результат. Однако необходимость привлечения заемных источников финансирования с целью финансирования текущей деятельности по причине сезонности также окажет негативное влияние на итоговую чистую прибыль в условиях высоких процентных ставок.
Таким образом, мы понижаем наш таргет акций Positive Technologies, но полагаем, что акции остаются инвестиционно привлекательными для долгосрочных инвесторов. В данный момент мы ожидаем нового гайденса от менеджмента компании на 2025 год.

Смотреть Positive Techilogies в каталоге

#отчет_компании $POSI

Газпромбанк Инвестиции

06 Nov 2024 14:11

⚡️ 1 день до конференции НЬЮТОН-2024!

До конференции НЬЮТОН остался один день! Самое время изучить программу, чтобы попасть на выступления самых интересных спикеров, заготовить вопросы экспертам и выбрать классный наряд. Собрали в одном посте все самое полезное, что может пригодиться завтра инвесторам на конференции ⬇️

☝️ Спикеры, выступления и тайминг

▪️ Полная программа конференции в pdf — со всеми спикерами и расписанием залов
▪️ Краткий тайминг с указанием сессий и залов

🎉 Неформальная программа конференции

▪️ Расписание: вечеринка, VIP-консультации аналитиков и суперсессии с эмитентами
▪️ Чек-лист: что нужно успеть на НЬЮТОН
▪️ Сюрпризы для инвесторов в неформальной части

🍷 Реализуйте свои привилегии

▪️ Персональные условия обслуживания от сервиса Газпромбанк Инвестиции

🗺 Как добраться на НЬЮТОН-2024

▪️ Карта подъезда на автомобиле и общественном транспорте

☑️ Время и место

📆 7 ноября, сбор гостей с 15:30.
📍 Soluxe Hotel Moscow: Москва, ул. Вильгельма Пика, д. 16.

Ждем вас!

Газпромбанк Инвестиции

06 Nov 2024 11:59

🍲 Конференция НЬЮТОН-2024: это стоит попробовать!

На конференции НЬЮТОН-2024 гостей ждет не только погружение в мир инвестиций, но и целое кулинарное путешествие, которое завершится вечеринкой — от джаза до хитов Стинга!

🍤 Какое угощение ждет инвесторов на конференции НЬЮТОН
Традиционные продукты и рецепты двух культур сплелись в угощениях высокой кухни — утонченность с азиатской пикантной ноткой и русским колоритом. В меню — европейские и азиатские акценты с насыщенностью и теплом знакомых российских ингредиентов, которые не оставят вас равнодушными: от копченой утки с русскими ягодами до брауни из фиников 🌴

🎉 Вечеринка
Для ценителей высокого искусства весь вечер 7 ноября — каверы на лучшие джазовые композиции, а завершат событие хиты Стинга, Стиви Уандера, Sade, Майкла Джексона и многих других в авторских лаундж-обработках.

📍 Где и когда
7 ноября, Soluxe Hotel Moscow
Конференция НЬЮТОН-2024

Ждем вас!

Газпромбанк Инвестиции

05 Nov 2024 12:44

🛢 ОПЕК: поддерживая цену

Саудовская Аравия, Россия, Ирак, Объединенные Арабские Эмираты, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман продлевают добровольное сокращение добычи нефти на 2,2 млн баррелей в сутки на один месяц, до конца декабря 2024 года.

📊 Подтверждение намерений

Россия, Ирак и Казахстан подтвердили намерения придерживаться текущего соглашения по добровольному сокращению объема добычи нефти и компенсационным графикам за добычу сверх установленных квот.

🗺 Изначальный план

Изначально планировалось, что сокращение добычи на 2,2 млн б/с будет постепенно сворачиваться с 1 октября на 180–200 тыс. б/с в месяц. Однако в сентябре было решено отложить данный шаг на два месяца.

😈 ОПЕК настроен по-бычьи

Генеральный секретарь ОПЕК Хайсам аль-Гайс, выступая на энергетической конференции ADIPEC, заявил, что несмотря на то, что нефтяной рынок сталкивается с определенными трудностями, не стоит ожидать пика спроса на нефть по причине продолжающегося роста мировой экономики. Так, в последнем квартале рост экономики США составил 2,8%. Экономика Китая, несмотря на текущие трудности, демонстрирует рост около 5%.

🎯 Наше мнение

Международная макроэкономическая неопределенность оказывает негативное давление на нефтяные котировки по причине накопившихся противоречий в ведущих экономиках мира. Решение ОПЕК касательно добровольного сокращения добычи, на наш взгляд, позволит поддержать котировки нефти на текущем уровне.

Газпромбанк Инвестиции

04 Nov 2024 15:00

😄 5 главных материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

🧈 Полюс произвел первую тонну золота из руды Сухого Лога
Ведущая российская золотодобывающая компания Полюс произвела первую тонну золота из руды Сухого Лога, являющегося крупнейшим месторождением золота в России и одним из крупнейших месторождений в мире — запасы Сухого Лога по международной классификации превышают 1350 тонн золота. Подробнее →

🛡 Страховой рынок демонстрирует высокие темпы роста
Согласно данным исследования рынка страхования, проведенного ООО «Национальные Кредитные Рейтинги», сумма полученных страховых премий в 2024 году может увеличиться на 25,7%. При этом в 2025 году, несмотря на ожидаемое замедление, предполагаются двузначные темпы роста рынка страхования. Наш фаворит в секторе →

❄️ Топ-4 акции ноября
На рынке существенно похолодало: жесткая риторика Банка России остудила ожидания инвесторов относительно скорого снижения ключевой ставки. Однако высокий ключ позволяет зарабатывать компаниям с большой денежной позицией на счетах, а потребительский спрос подогревает показатели компаний из сектора ритейла. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выбрали четырех эмитентов, чьи акции могут чувствовать себя увереннее остальных игроков на бирже в этом ноябре. Выделили потенциальных бенефициаров →

👨‍💻 Яндекс: высокие темпы роста и улучшение эффективности
Яндекс раскрыл финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев 2024 года. Рассказываем об основных моментах отчета. Подробнее о прогнозах и наше мнение →

📊 ОФЗ и флоатеры: когда перекладываться
Российский индекс гособлигаций RGBI обновил исторический минимум с февраля 2009, опустившись ниже 97,4 пункта. Традиционно такое падение открывает интересные точки входа в долговые бумаги, однако жесткая риторика Банка России допускает еще одно повышение ставки в декабре 2024 года. В какие долговые бумаги наиболее привлекательно инвестировать в текущий момент и где искать точки входа в ОФЗ и облигации с фиксированным купоном — в эфире с Константином Новиком, независимым экспертом в области финансов и инвестиций, автором проекта Тихие деньги, руководителем направления «Финансовая грамотность» Ассоциации владельцев облигаций. Слушать →

Бонус:

🎁 Официальная программа конференции НЬЮТОН–2024!
📆 7 ноября в Москве на площадке пятизвездочного отеля Soluxe Hotel Moscow пройдет ежегодная конференция для квалифицированных инвесторов НЬЮТОН-2024. Рассказываем, что ждет инвесторов в официальной и неформальной части программы →

Легкого вторника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

03 Nov 2024 14:01

📊 ОФЗ и флоатеры: когда перекладываться

Российский индекс гособлигаций RGBI обновил исторический минимум с февраля 2009, опустившись ниже 97,4 пункта. Традиционно такое падение открывает интересные точки входа в долговые бумаги, однако жесткая риторика Банка России допускает еще одно повышение ставки в декабре 2024 года. В какие долговые бумаги наиболее привлекательно инвестировать в текущий момент и где искать точки входа в ОФЗ и облигации с фиксированным купоном — в эфире с Константином Новиком, независимым экспертом в области финансов и инвестиций, автором проекта Тихие деньги, руководителем направления «Финансовая грамотность» Ассоциации владельцев облигаций.

🗣 Слушайте запись на любой удобной платформе.

Газпромбанк Инвестиции

02 Nov 2024 15:52

💊 Озон Фармацевтика: когда ждать иксы

Этой осенью один из ключевых производителей дженериков — российская Озон Фармацевтика — провела IPO, в ходе которого привлекла 3,45 млрд рублей инвестиций. Прогнозы сулят российскому рынку дженериков рост темпами по 20% в год в следующие пять лет, а закупки отечественных препаратов аптечными сетями будут приоритетными по причине замещения иностранных препаратов на отечественные аналоги. Есть ли перспективы у Озон Фармацевтики и реально ли получить иксы от инвестиций в сегменте фармы и биотеха?

📆 Во вторник, 5 ноября, в 18:00 мск Андрей Стратичук, аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Дмитрием Коваленко, IR-директором Группы Озон Фармацевтика, обсудят:

🔹 IPO Группы Озон Фармацевтика и на что будут потрачены привлеченные средства;

🔹 финансовые показатели компании и пайплайн новых препаратов;

🔹 ситуацию на российском фармрынке и перспективные ниши, в которых работает компания.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру во вторник, чтобы узнать, как устроен рынок фармы в России.

Газпромбанк Инвестиции

14 Nov 2024 10:57

🍎 На НЬЮТОН-2024 — яблоку негде было упасть!

На минувшей неделе завершилась ежегодная конференция для крупных и хайнет-инвесторов НЬЮТОН-2024, которая произвела фурор и собрала более 1300 гостей со всех уголков страны на площадке пятизвездочного Soluxe Hotel Moscow. Экономисты, аналитики, эксперты вместе с инвесторами обсудили, куда идут «умные деньги» в условиях высоких ставок, и определили стратегию инвестирования на следующий год. Генеральным партнером конференции в этом году выступил Газпромбанк.

🥂 Рассказываем об итогах одного из самых запоминающихся событий этой осени в инвестсреде — в цифрах:

🔹 более 1300 участников со всей страны;

🔹 9 пленарных и панельных дискуссий;

🔹 6 суперсессий с эмитентами;

🔹 более 40 представителей компаний, чьи ценные бумаги торгуются на фондовой бирже, с которыми гости пообщались в неформальной обстановке;

🔹 53 спикера, которые выступили в качестве ведущих, модераторов и экспертов на сессиях по фондовым рынкам, недвижимости, искусственному интеллекту и налоговым вопросам.

Инсайды с конференции ищите в канале сервиса Газпромбанк Инвестиции 👀

Газпромбанк Инвестиции

13 Nov 2024 11:55

🥩 Русагро обрастает мясом

Компания Русагро закрыла сделку по консолидации 100% долей и контроля над ООО «ГК Агро-Белогорье». Консолидация позволит Русагро стать №2 производителем свинины в стране.

📝 Рассказываем, как это может отразиться на показателях компании, в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

12 Nov 2024 15:34

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 11 ноября 2024 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Газпромбанк Инвестиции

12 Nov 2024 11:15

💡 Инвестидея: Магнит

Магнит — одна из ведущих российских розничных сетей по торговле продуктами питания. Ежедневно магазины компании посещают около 18 миллионов человек более чем в 4000 населенных пунктов страны. Участниками кросс-форматной программы лояльности сети являются более 76 млн человек.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что высокие темпы роста выручки Магнита и стабильная выплата дивидендов могут положительно сказаться на стоимости акций компании. Как именно — читайте в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

11 Nov 2024 12:53

🏦 Сбербанк: ключевая ставка не помеха кредитованию юридических лиц

Сбербанк представил сокращенные результаты по РСБУ за октябрь 2024 года.

👨‍🦰 Клиенты

✔️ Количество розничных клиентов выросло на 1,2 млн с начала года и достигло 109,9 млн человек.

✔️ Число активных корпоративных клиентов составило 3,2 млн компаний.

💼 Кредитный портфель

👉 Розничный кредитный портфель вырос на 0,8% за октябрь и на 11,9 % с начала года, составив 17,4 трлн рублей. В октябре было выдано кредитов на 405 млрд рублей. Объем выданных ипотечных кредитов составил 206 млрд рублей. Портфель потребительских кредитов в октябре снизился на 1,5%, составив 4,1 трлн рублей на фоне высоких процентных ставок и регуляторных ограничений потребительского кредитования. Портфель кредитных карт вырос на 2,7%, до 2,2 трлн рублей.

👉 Корпоративный кредитный портфель увеличился на 3,2% в октябре и достиг 25,7 трлн рублей. С начала года портфель вырос на 17,8%.

👉 На конец октября 2024 года качество кредитного портфеля находится на стабильном уровне с долей просроченной задолженности на уровне 2,1%.

💰 Средства клиентов

Средства физических лиц продемонстрировали рост в октябре на 1,6%, составив 26,5 трлн рублей, с начала года средства физических лиц выросли на 17,3%. Средства юрлиц прибавили в октябре 0,9%, достигнув 12,5 трлн рублей. С начала года средства юридических лиц выросли на 14,7%.

💸 Деньги

🔹 С начала года чистый процентный доход увеличился на 13,2% год к году, достигнув 2 134,2 млрд рублей, благодаря росту объема работающих активов по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. В октябре рост чистых процентных доходов составил 2,6% к аналогичному периоду предыдущего года.

🔹 Чистый комиссионный доход вырос на 6,9% г/г, достигнув 615,2 млрд рублей. При этом в октябре рост составил 6,6% г/г преимущественно за счет увеличения доходов от расчетно-кассового обслуживания и роста объема эквайринга.

🔹 Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости за десять месяцев 2024 года, увеличились на 2,4% г/г и составили 565,3 млрд рублей. В октябре расходы на резервы снизились на 30% и составили 68,8 млрд рублей.

🔹 Операционные расходы за десять месяцев 2024 года увеличились на 17,6% г/г, достигнув 784,8 млрд рублей. Отношение расходов к доходам составило 26,6% за аналогичный период. В октябре данный показатель был на уровне 29,8%.

💯 Главная цифра

Чистая прибыль Сбербанка за десять месяцев 2024 года выросла на 5,2% г/г, достигнув 1327,5 млрд рублей, при рентабельности капитала 23,9%. В октябре Сбербанк заработал 134,2 млрд рублей чистой прибыли, а рентабельность капитала за этот месяц составила 24,2%.

🧐 Наше мнение

Сбербанк продолжает показывать стабильный рост финансовых результатов за десять месяцев 2024 года, улучшив при этом показатель рентабельности собственного капитала в октябре. В то время как кредитование физических лиц замедляется, динамика кредитования юридических лиц остается на высоком уровне, несмотря на жесткую денежно-кредитную политику ЦБ РФ.

✅ По нашему мнению, акции Сбербанка остаются привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #Сбербанк $SBER

Газпромбанк Инвестиции

10 Nov 2024 10:00

💰 Что такое ПИФ и как с помощью него зарабатывают

Для людей, которые не имеют достаточных навыков инвестирования или возможности разбираться в том, какие активы выбрать для вложений, существует несколько способов заставить свои средства работать. Одним из таких способов является вложение в паевые инвестиционные фонды — ПИФ.

📝 Какими они бывают и в чем их преимущества — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

08 Nov 2024 14:28

🪴 ФосАгро: дивиденды в фокусе

ФосАгро представила операционные и финансовые результаты за девять месяцев 2024 года.

🌱 Главные цифры

🔹 Производство агрохимической продукции выросло на 2,4% к аналогичному периоду прошлого года и составило 8,8 млн тонн.

🔹 Общие продажи агрохимической продукции выросли на 4,1% к аналогичному периоду прошлого года и превысили 9 млн тонн.

🔹 Выручка составила 371 млрд рублей, продемонстрировав рост на 12,8% к аналогичному периоду прошлого года, чему способствовал рост объемов производства и реализации товарной продукции.

🔹 Валовая прибыль составила 143,6 млрд рублей, снизившись на 0,45% к аналогичному периоду прошлого года. Валовая рентабельность составила 38,7%, продемонстрировав снижение на 5,2 п. п. Снижение валовой рентабельности обусловлено опережающим ростом себестоимости над выручкой.

🔹 Операционная прибыль за девять месяцев 2024 года составила 95,6 млрд рублей против 127 млрд рублей годом ранее. Операционная рентабельность составила 25,8%, снизившись на 12,9 п. п. В то же время скорректированная операционная рентабельность на курсовые разницы составила 25,5%, что на 7,1 п. п. ниже аналогичного периода прошлого года.

🔹 Негативное влияние на операционную прибыль оказали рост коммерческих и административных расходов на 28%, налоги — 22% и прочие расходы — 80%.

🔹 Чистая прибыль за девять месяцев 2024 года выросла на 14,2%, составив 64,8 млрд рублей. Однако скорректированная чистая прибыль на курсовые разницы составила 73 млрд рублей, продемонстрировав снижение на 12% к аналогичному периоду годом ранее. Рентабельность по скорректированной прибыли составила 20%, снизившись на 5,5 п. п.

🔹 Негативное влияние на скорректированную чистую прибыль оказал рост чистых финансовых расходов в результате роста объема заимствований долгового капитала.

💰 Инвестиции

▪️ По итогам 2024 года планируется направить на инвестиции рекордные 75 млрд рублей. До конца года планируется завершить реализацию проектов по увеличению переработки апатитового концентрата суммарно почти на 400 тыс. тонн. На Череповецком комплексе реализуется проект по увеличению мощности цеха фторида алюминия с текущих 75 тыс. тонн до 96 тыс. тонн в год.

▪️ В Балакове активно идет третий этап развития производственного комплекса с созданием гибкой схемы выпуска удобрений MAP/DAP/NPS/NPK и наращиванием валового объема производства. По итогам завершения проекта производство на балаковском заводе прирастет почти на 1 млн тонн, и там будет производиться 3,5 млн тонн удобрений, востребованных российскими аграриями.

💼 Дивиденды

Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды по результатам девяти месяцев 2024 года в размере 249 рублей на акцию, что соответствует текущей дивидендной доходности на уровне 4,6%. Собрание акционеров состоится 11 декабря 2024 года.

🔮 Ожидания на четвертый квартал

✔️ По сегменту фосфорных удобрений прогнозируется сохранение спроса со стороны Индии вследствие низкого уровня переходящих запасов. Также ожидается сокращение экспортного предложения со стороны производителей фосфорных удобрений США, в том числе из-за значительных сокращений производства (последствия прохождения ураганов) и роста поставок на внутренний рынок.

✔️ По сегменту азотных удобрений рынок входит в активную фазу развития сезонного спроса в Индии и Бразилии — крупнейших рынках сбыта карбамида, что должно оказать ценовую поддержку данному виду продукции.

🧐 Наше мнение

ФосАгро демонстрирует уверенный темп роста производственной деятельности в результате эффективной реализации инвестиционных проектов. Однако неустойчивая международная ценовая конъюнктура в долгосрочном плане формирует неопределенность касательно будущих доходов компании, в то же время ожидаемый рост цен на товарном рынке во второй половине года окажет положительное влияние на итоговые годовые финансовые результаты.

#отчет_компании #удобрения $PHOR

Газпромбанк Инвестиции

07 Nov 2024 15:25

Дмитрий Фирсов, генеральный директор Ньютон Инвестиции:

«Сервис Газпромбанк Инвестиции сегодня – это более 350 тысяч инвесторов, при этом мы ориентируемся на клиентов с портфелем от 3 млн рублей. Почему для нас важно проводить это мероприятие именно для квалифицированных инвесторов? Порядка 80% активов на Мосбирже принадлежат именно этой категории. Их общая сумма составляет более 6,7 трлн рублей и продолжает расти, что не может не радовать. Для нас было важно собрать экспертов, которые могут рассказать о том, что происходит на рынке, ответить на ваши самые сложные вопросы и дать вам экспертизу, которая позволит вам эффективно управлять своим капиталом»

Газпромбанк Инвестиции

07 Nov 2024 13:15

📈 Озон Фармацевтика: когда ждать иксы

Этой осенью один из ключевых производителей дженериков — российская Озон Фармацевтика — провела IPO, в ходе которого привлекла 3,45 млрд рублей инвестиций. Прогнозы сулят российскому рынку дженериков рост темпами по 20% в год в следующие пять лет, а закупки отечественных препаратов аптечными сетями будут приоритетными по причине замещения иностранных препаратов на отечественные аналоги. Есть ли перспективы у Озон Фармацевтики и реально ли получить иксы от инвестиций в сегменте фармы и биотеха — в эфире с Дмитрием Коваленко, IR-директором Группы Озон Фармацевтика.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

06 Nov 2024 13:17

📈 Ozon идет в рост, несмотря на высокие ставки

Маркетплейс и финтех-платформа Ozon представил финансовые результаты за третий квартал 2024 года.

💯 Ключевые показатели

🔹 Выручка в третьем квартале 2024 года составила 153,7 млрд рублей, продемонстрировав рост на 41% к аналогичному периоду прошлого года. Данной динамике способствовал рост выручки от оказания услуг и процентной выручки.

🔹 Рост выручки от оказания услуг составил 47% на основе роста рекламной выручки на 82% в результате расширения линейки рекламных сервисов и растущего числа продавцов.

🔹 Процентная выручка продемонстрировала рост почти вчетверо на фоне расширения кредитного бизнеса Финтеха.

🔹 Рост валовой прибыли в июле — сентябре 2024 года показал x5, достигнув 27,1 млрд рублей.

🔹 Доля валовой прибыли от оборота GMV увеличилась на 2,6 п. п., составив тем самым 3,8%, посредством роста в выручке Финтеха. Положительное влияние оказало улучшение юнит-экономики по e-commerce посредством оптимизации в фулфилменте и доставке в результате роста утилизации инфраструктуры.

🔹 Рост операционных расходов до убытков и страховых возмещений по причине пожара составил 50%, достигнув 28 млрд рублей. Данный рост обусловлен расходами на рекламу и маркетинг, а также на технологии и контент.

🔹 Операционная прибыль за третий квартал 2024 года составила 5,5 млрд рублей против убытка в размере 13,6 млрд рублей за аналогичный период прошлого года.

🔹 Чистые финансовые расходы составили 5,9 млрд рублей, что на 2,5 млрд рублей ниже аналогичного периода прошлого года по причине переоценки производных финансовых инструментов.

🔹 Чистый денежный поток от операционной деятельности составил 75,3 млрд рублей, продемонстрировав рост на 51,7 млрд рублей за счет положительного вклада от оборотного капитала со стороны клиентов Финтеха.

🔹 Чистый поток денежных средств, использованных в инвестиционной деятельности, увеличился вдвое и составил 14,5 млрд рублей. Общая площадь складских помещений увеличилась на 52% и превысила 3 млн кв. метров. Чистый поток денежных средств от финансовой деятельности увеличился на 3,6 млрд рублей посредством роста заимствований на 4 млрд рублей.

🛍 Текущая ситуация и прогноз

Компания сформировала в полном составе совет директоров, включая введение новых независимых директоров. По итогам 2024 года Ozon ожидает, что оборот GMV вырастет на 60–70%, а скорректированный показатель EBITDA составит положительное значение.

💬 Наше мнение

Ozon продемонстрировал улучшение операционной эффективности на основе операционной прибыли за счет роста доходов от рекламы и Финтеха. Компания продолжает активно инвестировать в расширение логистической инфраструктуры с целью поддержания дальнейшего роста доходов. Однако данную инвестиционную активность компания реализует посредством привлечения дополнительных заемных источников финансирования, что в текущих условиях высоких процентных ставок оказывает существенное давление на итоговые финансовые результаты компании.

🗿 Таким образом, несмотря на рост операционной прибыли в третьем квартале, мы полагаем, что рынок справедливо оценивает ценные бумаги Ozon.

#отчет_компании $OZON

Газпромбанк Инвестиции

06 Nov 2024 11:39

🗺 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 5 ноября 2024 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Газпромбанк Инвестиции

05 Nov 2024 11:39

➡️ Конференция НЬЮТОН-2024: как добраться

В этом году ежегодную конференцию для квалифицированных инвесторов НЬЮТОН гостеприимно принимает пятизвездочный отель Soluxe Hotel Moscow. Отель расположен рядом с ключевыми транспортными развязками — СВХ, метро и МЦК Ботанический сад.

Где и когда

📆 7 ноября, сбор гостей с 15:30
📍 Soluxe Hotel Moscow

🚗 Как добраться на автомобиле

Адрес для навигатора: Москва, ул. Вильгельма Пика, д. 16. На территории делового центра расположена круглосуточная охраняемая парковка. С парковки необходимо подняться на лифте на первый этаж, а далее следовать по указателям.

🚇 Как добраться на общественном транспорте

Отель расположен в двух шагах от станции метро и МЦК Ботанический сад, рядом с отелем находится остановка общественного наземного транспорта. Чтобы попасть к месту проведения, необходимо перейти дорогу на светофоре.

👉 Как попасть

Вход на конференцию по билетам и специальным приглашениям.

Газпромбанк Инвестиции

04 Nov 2024 12:01

🎙️ Озон Фармацевтика: когда ждать иксы

Этой осенью один из ключевых производителей дженериков — российская Озон Фармацевтика — провела IPO, в ходе которого привлекла 3,45 млрд рублей инвестиций. Прогнозы сулят российскому рынку дженериков рост темпами по 20% в год в следующие пять лет, а закупки отечественных препаратов аптечными сетями будут приоритетными по причине замещения иностранных препаратов на отечественные аналоги. Есть ли перспективы у Озон Фармацевтики и реально ли получить иксы от инвестиций в сегменте фармы и биотеха?

📆 Во вторник, 5 ноября, в 18:00 мск Андрей Стратичук, аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Дмитрием Коваленко, IR-директором Группы Озон Фармацевтика, обсудят:

🔹 IPO Группы Озон Фармацевтика и на что будут потрачены привлеченные средства;

🔹 финансовые показатели компании и пайплайн новых препаратов;

🔹 ситуацию на российском фармрынке и перспективные ниши, в которых работает компания.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру во вторник, чтобы узнать, как устроен рынок фармы в России.

Газпромбанк Инвестиции

03 Nov 2024 09:00

💵 Как устроены фонды денежного рынка

Фонды денежного рынка — один из популярных инструментов, в который вкладываются инвесторы, чтобы переждать периоды волатильности на рынке или нестабильность в экономике страны. Фонды дают возможность инвестировать в консервативные активы: СВОП, РЕПО и облигации со сроком погашения до одного года, — но одновременно обладают высокой надежностью и ликвидностью.

💰 Какие денежные фонды торгуются на Московской бирже и почему они привлекают внимание инвесторов — в статье.

Газпромбанк Инвестиции

02 Nov 2024 14:33

🎉 Неформальная программа НЬЮТОН-2024!

Помимо официальной программы, 7 ноября 2024 года инвесторов ждет широкая неформальная программа: встречи с эмитентами, индивидуальные консультации аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, фуршет и многое другое.

📝 Подробнее о неформальной программе — в карточках.

📍 Где и когда

7 ноября, Soluxe Hotel Moscow, сбор гостей с 15:30

🚀 Оставить заявку на участие в НЬЮТОН-2024 🚀