Газпромбанк Инвестиции

23 May 2025 16:50

🏥 Мать и Дитя добавила экспертности

Группа компаний Мать и Дитя объявила о приобретении 100% капитала ООО «МЦ Эксперт», владеющего сетью клиник, входящих в федеральную сеть медицинских центров ГК «Эксперт».

⏲️ Периметр сделки

В периметр сделки войдут 18 клиник и 3 госпиталя в 13 городах России общей площадью 33 595 кв. м и численностью персонала 2,9 тыс. человек:

🔹 8 клиник формата диагностических центров, специализирующихся на услугах МРТ и КТ в Калининграде, Новосибирске, Перми, Шахтах, Курске и Твери.

🔹 10 клинико-диагностических центров, оказывающих наряду с услугами МРТ и КТ амбулаторную медицинскую помощь и консультационно-диагностические услуги по различным медицинским профилям в Борисоглебске, Воронеже, Калининграде, Курске, Ростове-на-Дону, Смоленске, Твери, Туле, Хабаровске.

🔹 3 госпиталя, в которых дополнительно к услугам клинико-диагностических центров предоставляются услуги круглосуточного стационара и расширенной хирургии в Иркутске, Новосибирске и Перми.

🔹 Мощность клиник позволяет проводить более 2 млн посещений и обеспечивать 20 тыс. койко-дней в год.

🔹 Выручка клиник, входящих в периметр сделки, за 2024 год составила 6,4 млрд руб. по сравнению с 5,4 млрд руб. годом ранее.

🔹 Сумма сделки составит 8,5 млрд руб. с оплатой собственными денежными средствами группы компаний Мать и Дитя. Сделка была одобрена ФАС.

💰 Обоснование сделки

▪️ Ускоренная региональная экспансия. Сделка позволит ускорить планы ГК «Мать и дитя» по расширению сети медицинских учреждений и выйти группе на медицинский рынок четырех новых регионов, получив сразу после сделки мощности с подтвержденной клиентской базой, обеспеченной квалифицированным медицинским персоналом. А приобретение в рамках периметра сделки сразу нескольких клиник в Новосибирске позволит стать группе абсолютным лидером частной медицины в регионе.

▪️ Диверсификация выручки. Экспертиза ГК «Эксперт» в области МРТ и КТ диагностики позволит ГК «Мать и дитя» увеличить долю выручки от услуг диагностического направления, которое на сегодня пользуется высоким спросом у пациентов. За счет сделки доля многопрофильных направлений в выручке группы увеличится с 43 до 61%, при этом доля услуг по диагностике в выручке увеличится с 11 до 18%.

▪️ Дополнительная монетизация пациентопотока. Пациенты из клиник, входящих в периметр сделки, могут направляться в госпитали и медицинские центры Мать и Дитя для проведения ЭКО, родов, лечения онкологии.

▪️ Усиление кадрового потенциала группы благодаря объединению коллектива высококвалифицированных специалистов и топ-менеджеров с глубокой экспертизой в медицине и управлении.

🧠 Наше мнение

Мы позитивно оцениваем проведение сделки для акционеров Мать и Дитя и считаем, что сделка позволит улучшить финансовые показатели группы за счет расширения бизнеса и эффекта синергии с приобретаемыми активами.

МКПАО «МД Медикал Груп» начнет консолидировать периметр сделки в своей отчетности с мая 2025 года. По нашим оценкам, за счет роста бизнеса группа может нарастить выручку в 2025 году на 36% к уровню прошлого года, до 45,2 млрд рублей, и увеличить EBITDA (прибыль до налогов, амортизации и уплаты процентов) также на 36%, до 14,5 млрд рублей.

👉 На наш взгляд, акции Мать и Дитя являются привлекательными для долгосрочных инвесторов.

#сделка #МатьиДитя $MDMG

Газпромбанк Инвестиции

23 May 2025 12:50

🍹 Новабев намерен удвоить бизнес за четыре года

Новабев представил стратегию развития на 2025–2029 гг.

💯 Результат реализации текущей стратегии

🍷 Выручка достигла 135 млрд рублей по итогам 2024 года со среднегодовым темпом роста с 2020 года на уровне 21% при плане 126 млрд рублей. Факторами роста выступили фокус на премиальный сегмент и развитие сети ВинЛаб. В компании таргетировали рост количества магазинов ВинЛаб с 645 в 2020 году до 2500 в 2024 году, фактический уровень составил 2041 магазин на конец 2024 года.

🍷 Доля розницы в общей выручке составила больше 50% против плана на 2024 год на уровне 45%.

🍷 План по рентабельности EBITDA на уровне 16–17% был достигнут в 2023 году, однако в результате существенного роста инфляции издержек данный показатель снизился до 13,8%.

🍷 Уровень долговой нагрузки при плане на 2024 год на уровне менее 1x по значению чистого долга к EBITDA (по IFRS 16) составил 1,9x за счет расширение сети ВинЛаб в результате роста арендных обязательств.

🗺 Стратегия на 2025–2029 гг.

Новабев таргетирует рост выручки в два раза по итогам 2029 года с достижением 270 млрд рублей. Данного роста планируется добиться за счет:

✔️ Роста диверсификации портфеля брендов с акцентом на высокомаржинальные продукты. Доля неводочной продукции в натуральном выражении должна вырасти с 47% в 2024 году до 55% в 2029 году. Доля неводочной продукции в выручке сегмента «Производства и дистрибуция» ожидается с 63% в 2024 году до 70% в 2028 году в рамках текущей тенденции потребления.

✔️ Развития собственной специализированной розницы, в рамках которой количество магазинов ВинЛаб должно достичь 4 тыс., где на регионы текущего присутствия будет приходиться 3500 магазинов и 500 магазинов будут открыты в новых регионах. Доля розницы в общей выручке должна превысить 70% и достигнуть 200 млрд рублей против 86,3 млрд рублей в 2024 году.

✔️ Планируется нарастить долю e-com до 20% от всего собственного ритейла за счет развития собственной экосистемы и маркетплейсов.

✔️ Цифровизации и улучшения операционной деятельности.

💼 Дивиденды, казначейский пакет, IPO

👉 Менеджмент компании подтвердил планы касательно IPO сети ВинЛаб в среднесрочной перспективе при условии более благоприятной среды на рынке капитала.

👉 Подтвердили намерение погасить имеющийся казначейский пакет в будущем. Ответив, что в данный момент нет смысла его гасить, так как придется делать оферту держателям облигаций, в рамках которых привлечены заемные средства под более низкую процентную ставку по сравнению с текущими условиями на долговом рынке.

👉 Несмотря на то что компания в целом исторически стремилась распределять более 50% от чистой прибыли на дивиденды, менеджмент компании указал, что в условиях текущей высокой процентной ставки инвесторам при определении ожидаемого уровня дивидендов следует ориентироваться на минимально установленный уровень.

🧠 Наше мнение

В целом, Новабев успешно выполнил стратегию развития до 2024 года в условиях неблагоприятной макроэкономической среды. Параметры новой стратегии выглядят вполне реализуемыми. Однако в условиях текущей высокой ставки в экономике мы в первую очередь ожидаем фокуса компании на повышении эффективности бизнеса с дальнейшим постепенным ростом инвестиций на расширение бизнеса по мере снижения ключевой ставки и улучшения макроэкономической среды.

Полагаем, что акции Новабев являются привлекательными для долгосрочного инвестора.

#рынки $BELU

Газпромбанк Инвестиции

23 May 2025 10:45

🛢 Дочерняя компания Газпрома — Газпром капитал — размещает облигации

Ориентир по ставке купона — до 8% годовых в долларах США с расчетами в рублях.
Срок обращения — 4 года.
Купонный период — 30 дней.

📈 Регулярные выплаты купонов

Выплата купонов по облигациям Газпром капитал с ориентиром по ставке купона до 8% годовых будет происходить каждые 30 дней в рублях.

🙀 Выгодные условия покупки

Размер комиссии зависит от суммы сделки и начинается от 0,3%.

✅ Гибкие условия инвестирования

Подать поручение на покупку и продажу облигаций можно в любой торговый день на Московской бирже благодаря высокой ликвидности инструмента.

🌱 Доступный вход в инвестиции

Минимальная сумма для участия составляет всего 1 000 долларов США без учета комиссии. Подать заявку можно до 15:00 мск 27.05.2025.

➡️ Подать заявку ⬅️

#Облигации@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

22 May 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Василич отвечает!

Через 15 минут вместе с управляющим ОПИФ «Матрешка а-ля Рус» и автором блога «Спроси Василича» разбираем происходящее на российском фондовом рынке и ищем актуальные идеи для инвестиций.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🔴 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

22 May 2025 14:35

🛢 Газпром нефть: динамика нефтяных цен влияет на результаты

Газпром нефть раскрыла финансовую отчетность по МСФО по итогам первого квартала 2025 года.

⛽️ Операционные показатели

▪️ Добыча углеводородов с учетом доли в совместных предприятиях в первом квартале 2025 года увеличилась на 5,3% год к году и составила 32,54 млн тонн нефтяного эквивалента.

▪️ Объем переработки нефти на собственных НПЗ и НПЗ совместных предприятий в отчетном периоде увеличился на 1,8%, до 10,58 млн тонн.

💰 Финансовые показатели

🔹 Выручка по итогам первого квартала 2025 года снизилась на 8,8% год к году, до 890,9 млрд рублей, на фоне снижения цен на нефть.

🔹 Чистая прибыль в отчетном периоде сократилась на 40,3%, до 90,3 млрд рублей, в связи со снижением выручки, уменьшением доли в прибыли ассоциированных и совместных компаний и ростом финансовых расходов.

🔹 Чистый долг с учетом аренды в течение первого квартала 2025 года вырос на 2,9%, до 985,6 млрд рублей, на фоне снижения общего долга на 4,8% (до 1,12 трлн рублей) и сокращения денежных средств на 39% (до 132,8 млрд рублей).

🔹 Долговая нагрузка в части показателя «Чистый долг / EBITDA» (прибыль до налогов, амортизации и уплаты процентов) с начала года увеличилась с 0,61 до 0,71, при этом оставшись на приемлемом уровне.

🧐 Наши комментарии

💪 По итогам первого квартала 2025 года Газпром нефть заработала 19,54 рубля прибыли на акцию своим акционерам, или около 3,7% текущей акционерной доходности.

💼 В настоящее время рынок ожидает публикацию результатов заседания директоров компании по вопросу о рекомендации финальных дивидендов за 2024 год. Согласно дивидендной политике, компания закрепляет целевой размер дивидендов в размере не менее 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО. Однако по итогам первого полугодия компания распределила на дивиденды 75% чистой прибыли, относящейся к акционерам. В случае сохранения payout (выплат акционерам) на уровне первого полугодия (75%) размер финального дивиденда по итогам 2024 года может составить около 24 рублей на одну акцию (потенциальная дивидендная доходность 4,5%). С учетом ранее выплаченных промежуточных дивидендов общая сумма дивиденда за 2024 год может составить 75,96 рубля на одну акцию (доходность 14,3%).

#отчет_компании $SIBN

Газпромбанк Инвестиции

22 May 2025 13:00

🛢 Российский крупный игрок в производстве химических добавок — Полипласт — размещает облигации

Ориентир по ставке купона — до 25,50% годовых.
Срок обращения — 2 года.
Купонный период — 30 дней.

👍 Лидер отрасли

Полипласт занимает ключевые позиции в производстве химических добавок для строительной и промышленной отрасли. Компания уже 25 лет разрабатывает решения, применяемые в различных сферах: от металлургии до легкой промышленности. По данным за 2024 год, компания демонстрирует стабильные финансовые показатели и устойчивую рентабельность бизнеса.

📈 Регулярные выплаты купонов

Выплата купонов по облигациям Полипласт с ориентиром по ставке купона до 25,50% годовых будет происходить каждые 30 дней в рублях.

🙀 Выгодные условия покупки

Размер комиссии зависит от суммы сделки и начинается от 0,3%.

✅ Гибкие условия инвестирования

Облигации можно купить или продать в любой торговый день на Московской бирже благодаря высокой ликвидности инструмента.

🌱 Доступный вход в инвестиции

Минимальная сумма для участия составляет всего 1000 руб. без учета комиссии. Подать заявку можно до 14:00 мск 27.05.2025.

➡️ Подать заявку ⬅️

#Облигации@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

21 May 2025 18:58

📢 Инвесткомитет: разбор рынка в 2025 году

Исторически высокая ставка начала собирать первый урожай на фондовом рынке: отчеты эмитентов фиксируют сокращение прибыли из-за высокой долговой нагрузки, сокращают CAPEX и воздерживаются от выплат дивидендов. Одновременно рынок живет надеждами на скорую нормализацию и снижение ключевой ставки — от резко укрепившегося курса рубля до оптимистичного роста индекса RGBI и переоценки тел облигаций с фиксированным купоном. Что происходит на Мосбирже, на какие инструменты и сектора стоит обратить внимание инвесторам в 2025 году?

📆 В четверг, 22 мая, в 18:00 мск Алексей Белоусов, ведущий инвестиционный консультант сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Константином Кудрицким, управляющим ОПИФ «Матрешка а-ля Рус» и автором блога «Спроси Василича», обсудят:

🔹 российский фондовый рынок: что происходит с акциями и облигациями на Мосбирже;

🔹 перспективы золота: ралли закончилось или нас ждет новый виток роста цен на драгметалл;

🔹 актуальные идеи на рынке: на кого обратить внимание в условиях высокой волатильности и неопределенности.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже в четверг, чтобы получить экспертную оценку происходящего на фондовом рынке сейчас.

Газпромбанк Инвестиции

21 May 2025 16:10

👀 Как определить свой инвестпрофиль

Инвестпрофиль — персональные предпочтения розничного инвестора, которые отражают горизонт инвестиций, цели, а также аппетит к риску — насколько инвестор готов терпеть убытки ради потенциальной большей доходности. Понимание своего профиля помогает подобрать оптимальные инструменты для инвестиций и избежать ошибок при формировании стратегии.

📝 Подробнее о том, что такое инвестпрофиль и как его определить, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

21 May 2025 13:04

💸 Мосбиржа растеряла треть прибыли

Московская биржа, главная торговая площадка страны, представила финансовые результаты за первый квартал 2025 года. Несмотря на рост комиссионных доходов, снижение процентных доходов и рост операционных расходов и налогов больно ударили по прибыли — она сократилась почти на треть.

💯 Главные цифры

♦️ Комиссионные доходы выросли на 27,2%, до 18,5 млрд рублей, на фоне роста оборотов на фондовом, денежном и срочном рынках. Доля комиссионного дохода составила 64,5% в общих доходах биржи.

♦️ Процентные доходы показали негативную динамику и снизились более чем на 37%, до 14,4 млрд рублей, на фоне снижения клиентских остатков.

♦️ Таким образом, общая выручка группы снизилась на 12%, до 32,9 млрд рублей.

♦️ Операционные расходы выросли на 31,6%, до 12,9 млрд рублей, на фоне роста расходов на персонал, рекламу и маркетинг. Общее количество сотрудников увеличилось до 3433 человек по сравнению с 2687 в первом квартале 2024 года.

♦️ В результате чистая прибыль снизилась на 32,9%, составив 13 млрд рублей. Скорректированная чистая прибыль снизилась на 39,7%, до 11,7 млрд рублей. Дополнительное давление на чистую прибыль оказал рост налога на прибыль с 20 до 25% по сравнению с первым кварталом 2025 года.

💬 Наше мнение

Снижение клиентских остатков на счетах способствует снижению чистых процентных доходов Московской биржи, что не удается в полной мере компенсировать ростом комиссионных доходов. Кроме того, рост численности персонала и рост заработных плат оказывают дополнительное давление на маржинальность группы. Исходя из того, что процентные доходы могут оказаться под дополнительным давлением в случае снижения ключевой ставки, акции Московской биржи на текущий момент не входят в список наших фаворитов.

#рынки #Мосбиржа $MOEX

Газпромбанк Инвестиции

20 May 2025 16:31

☕️ 4 фьючерса для хеджирования рисков на Мосбирже

На Московской бирже представлено более 70 инструментов, но лишь часть из них подходит для активного трейдинга. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции подготовили список инструментов срочного рынка, которые могут помочь снизить риски высокой волатильности фондового рынка: от ослабления рубля до потенциальной рецессии.

Среди инструментов:

🔹 Доллар-рубль (SI)
🔹 Золото (GD)
🔹 S&P500 (SPYF)

📝 Подробнее — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

20 May 2025 14:22

🫴 Премиум на месяц для новых клиентов за то, что инвестируете с нами!

Индивидуальное инвестиционное сопровождение, профессиональный подбор стратегии, формирование портфеля и членство в закрытом Клубе инвесторов при минимуме времени и затрат — все это доступно с тарифом Премиум.

Откройте брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, пополните его на 1 млн рублей, активируйте промокод премиум30 и получите месяц премиального обслуживания без абонентской платы!*

👉 Инвестируйте с нами! Открыть счет→

Газпромбанк Инвестиции

20 May 2025 12:27

🚀 Промомед показывает иксы по сегментам

Промомед представил данные по ряду операционных и финансовых показателей за январь — март 2025 года. Рассказываем, чем компания удивила инвесторов в новом году.

💊 Операционные показатели

▪️В первом квартале 2025 года компания с опережением графика вывела на рынок препарат Тирзетта, продажи которого в отчетном периоде превысили 1 млрд рублей. Тирзетта предназначена для лечения ожирения и сахарного диабета второго типа и, по информации компании, является единственным представленным на российском рынке прямым конкурентом зарегистрированного и назначаемого в США препарата Mounjaro.

▪️Индекс эволюции эндокринологического портфеля, онкологического портфеля и прочих препаратов базового портфеля в отчетном периоде составил 116,1, 220,4 и 154,2 соответственно (значения выше 100 показывают, на сколько процентных пунктов продукт или портфель растет быстрее рынка).

▪️По итогам первого квартала было проведено 51 медицинское исследование, получены регистрационные удостоверения для 6 лекарственных препаратов и зарегистрированы 10 новых патентов.

💰 Финансовые показатели

🔹По данным управленческой отчетности, выручка компании в первом квартале 2025 года составила 4,5 млрд рублей и увеличилась на 86% год к году, что существенно превышает темпы роста всего фармацевтического рынка (16%).

🔹В сегменте «Эндокринология» выручка за первый квартал 2025 года прибавила 171% год к году, составив 1,6 млрд рублей, в первую очередь за счет успешных продаж новых продуктов — Квинсента, Велгия и Тирзетта.

🔹В сегменте «Онкология» выручка в отчетном периоде выросла на 252% год к году, до 1,3 млрд рублей, за счет лончей новых препаратов.

Доля выручки от реализации инновационных продуктов выросла до 69%, что на 11 п. п. выше, чем годом ранее.

🧠 Наши комментарии

✅ Промомед продолжает поддерживать высокие темпы роста выручки, которые по-прежнему превышают темпы роста фармацевтического рынка в целом.

✅ Вывод на рынок новых препаратов и рост присутствия компании на внешних рынках будут способствовать росту финансовых результатов, при этом компания подтвердила финансовый прогноз на 2025 год по росту выручки на 75% при рентабельности EBITDA более 40%.

💼 На наш взгляд, акции Промомеда являются привлекательными для долгосрочных инвесторов.

#отчет_компании #Промомед $PRMD

Газпромбанк Инвестиции

19 May 2025 17:35

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 19 мая 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски.

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ РусГид2Р04 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 19,07% и погашением 28 июня 2026 года;

▪️ Россет1Р15 (ПАО «ФСК-Россети») с потенциальной доходностью 18,73% и датой погашения 29 мая 2026 года;

▪️ Магнит 5Р02 (ПАО «Магнит») с потенциальной доходностью 18,69% и погашением 11 сентября 2026 года;

▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 19,18% и погашением 12 апреля 2027 года;

▪️ РЖД 1Р-38R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 17,81% и погашением 2 марта 2030 года.

🔲 С периодичностью выплаты купона — раз в три месяца:

▪️ Газпром КР6 (ООО «Газпром капитал») с потенциальной доходностью 18,09% и погашением 23 мая 2028 года.

Газпромбанк Инвестиции

19 May 2025 16:10

👀 Совкомбанк: сохраняем позитивный взгляд, несмотря на сокращение прибыли

Совкомбанк представил результаты по МСФО за первый квартал 2025 года. Рассказываем об основных моментах.

💼 Кредитный портфель

▪️Кредитный портфель юрлиц на 31 марта 2025 года составил 1321 млрд рублей, снизившись с начала года на 5%, при этом относительно 31 марта 2024 года кредитный портфель увеличился на 12%.

▪️Кредитный портфель физлиц вырос на 1% с начала года и на 23% относительно 31 марта 2024 года, до 1298 млрд рублей, за счет роста автокредитования, ипотеки и кредитных карт.

💰 Доходы и прибыль

▪️Выручка банка выросла на 57% год к году и достигла 228 млрд рублей за счет роста комиссионных доходов и доходов небанковского бизнеса.

▪️Чистые процентные доходы снизились на 2%, до 35 млрд рублей, на фоне роста процентных расходов банка по депозитам.

▪️Чистые комиссионные доходы выросли на 63%, до 9 млрд рублей, в результате масштабирования гарантийного бизнеса и роста расчетно-кассового обслуживания.

▪️Доходы от небанковской деятельности выросли в 3,4 раза и составили 13 млрд рублей благодаря росту страхования жизни, электронных платежей и комиссий закупочных платформ.

▪️Регулярная чистая прибыль (чистая прибыль без учета единоразовых расходов) выросла на 5%, до 13 млрд рублей, притом что ее рост был ограничен возросшими затратами на фондирование и операционными расходами.

▪️Чистая прибыль составила 13 млрд рублей, снизившись на 50% год к году вследствие получения убытка от нерегулярной деятельности, в том числе убытков по операциям с иностранной валютой, драгоценными металлами и производными финансовыми инструментами.

▪️Чистая процентная маржа снизилась на 1 п. п., до 4,3%, вследствие опережающего роста ставок фондирования относительно темпов роста ставок кредитования.

🎩 Капитал

Акционерный капитал вырос на 7% с начала года и на 18% относительно 31 марта 2024 года, до 352 млрд рублей. Рентабельность капитала с 31 марта 2024 года снизилась с 35,6 до 14,7%.

🧠 Наше мнение

☑️ По итогам первого квартала 2025 года банк заработал акционерам 0,52 рубля чистой прибыли на одну акцию, что соответствует 3,3% текущей акционерной доходности.

☑️ Учитывая высокий уровень процентных ставок и замедление экономики, регулярная чистая прибыль Совкомбанка показала положительную динамику, при этом менеджмент банка подтвердил прогноз об увеличении прибыли в 2025 году.

☑️ По мнению менеджмента, в условиях высоких ставок важным для банка является сохранение высокого качества кредитного портфеля. Совкомбанк усилил фильтр при отборе клиентов, ограничил рискованные сегменты и консервативно подходит к наращиванию портфеля, что позитивно влияет на качество кредитного портфеля.

👉 По нашему мнению, акции Совкомбанка остаются привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #Совкомбанк $SVCB

Газпромбанк Инвестиции

19 May 2025 11:12

📆 Расклад на неделю

На что стоит обратить внимание инвесторам на неделе с 19 по 23 мая.

👉 Среди эмитентов:

🔹 Газпром
🔹 Промомед
🔹 Т-Технологии
🔹 Русагро
🔹 МТС
🔹 Яндекс
🔹 Озон Фармацевтика
🔹 Новабев
🔹 Мосбиржа
🔹 ЦИАН
🔹 Positive Technologies
🔹 Артген биотех
🔹 Софтлайн

Газпромбанк Инвестиции

23 May 2025 13:44

💽💾💿📼🎥

Как устроена экономика складов

Через 15 минут Роман Беликов вместе с топ-менеджерами ГК AURORA обсудит ситуацию на рынке лизинга спецтехники и дебютный выпуск облигаций компании.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🔴 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

23 May 2025 12:04

💪 ARS Smart Robotics завершила раунд pre-IPO

Накануне ARS Smart Robotics — единственная российская компания, которая разработала полностью отечественные роботизированные системы кубического хранения, — завершила первый раунд pre-IPO, в ходе которого привлекла 248,7 млн рублей. Инвесторам было предложено 17% капитала на инвестиционной платформе Rounds.

📝 Подробнее о том, чем занимается компания, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

22 May 2025 18:58

🚜 Кто поднимается на спецтехнике

После 2022 года рынок специальной техники в России пережил локальный бум: компании запасались оборудованием впрок, а рынок лизинга качественного оборудования показал мощный рост на фоне увеличения спроса. Один из крупнейших игроков в секторе — ГК AURORA, которая специализируется на сдаче в аренду и сервисе подъемной, складской и сельскохозяйственной техники. В 2023 году компания нарастила выручку на 187%, до 9,02 млрд рублей, по итогам 2024 может показать рост до 15 млрд рублей с двукратным увеличением EBITDA до 4 млрд рублей. Среди клиентов компании — Газпром, Роснефть, Мечел, ЛУКОЙЛ. Входящий в контур компании оператор Спектр — один из крупнейших игроков на рынке аренды и продажи подъемной техники (MEWP) и складского оборудования.

📆 В пятницу, 23 мая, в 15:00 мск Роман Беликов, ведущий инвестиционный консультант сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Павлом Гордеевым, председателем совета директоров ГК AURORA и генеральным директором ЛК «Спектр», и Виктором Бунецкулом, коммерческим директором ГК AURORA, обсудят:

🔹 ситуацию на рынке спецтехники и оборудования для складов: темпы роста замедляются или ожидается новый бум;

🔹 рынок лизинга и аренды: насколько обоснованы прогнозы по коррекции рынка и где искать новые точки роста;

🔹 дебютный выпуск облигаций: на что Спектр привлекает средства инвесторов.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру во пятницу, чтобы узнать, как развивается экономика складов.

Газпромбанк Инвестиции

22 May 2025 15:20

💸 Т-Технологии: дивиденды за дивидендами

Т-Технологии представили финансовые результаты за первый квартал 2025 года.

Главные цифры

🔸 Выручка увеличилась вдвое, достигнув 332 млрд рублей, на фоне роста клиентов на 19% — до 50 млн человек, а также в результате роста транзакционной активности пользователей. Так, рост оборота покупок в первом квартале 2025 года вырос на 22%, составив 2,3 трлн рублей.

🔸 Чистые процентные доходы прибавили 57%, до 114,8 млрд рублей, на фоне опережающего роста процентных расходов (рост в 3,6 раза) над процентными доходами (рост 2,3 раза) и роста стоимости фондирования.

🔸 Чистый комиссионный доход вырос на 64%, составив 30 млрд рублей. Росту комиссионных доходов способствовал рост клиентской базы и расширение линейки продуктов.

🔸 Чистая прибыль увеличилась на 50%, достигнув 33,5 млрд рублей, на фоне традиционных сезонных факторов, а также более высокой базы операционных расходов в начале периода с учетом интеграции Росбанка.

🔸 Рентабельность собственного капитала составила 24,6% против 31,7% за аналогичный период предыдущего года.

🔸 Значение стоимости риска снизилось на 2,4 п. п., до 5,2%. При этом доля неработающих кредитов снизилась на 2,6 п. п., до 6,6%. Резервы на возможные потери по ссудам превышают объем неработающих кредитов в 1,3x.

📆 Планы на год

☑️ Менеджмент планирует добиться роста чистой прибыли по итогам 2025 года на 40% при рентабельности капитала более 30% на фоне исторически более значимого вклада второй половины года в динамику ключевых показателей бизнеса, а также продолжающегося процесса реализации интеграционных синергий в банковском бизнесе.

☑️ Т-Технологии приобрели мажоритарный контроль над МКООО «Каталитик Пипл», в число активов которого входит в том числе 64% АО «Точка» — одного из крупнейших цифровых сервисов страны для предпринимателей.

☑️ Коэффициенты достаточности капитала первого уровня и достаточности общего капитала составляют по 13,1% соответственно, что обеспечивает Т-Технологиям пространство для дальнейшего роста бизнеса.

💼 Дивиденды и обратный выкуп

Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за первый квартал 2025 года в размере 33 рублей на акцию, что соответствует текущей дивидендной доходности на уровне 1,1%.

Менеджмент отметил возможность выкупа акций с рынка в случае значительных отклонений текущей капитализации от реальной стоимости бизнеса. В прошлом году компания объявила программу обратного выкупа акций, предусматривающую выкуп с рынка до 10% капитала. К текущему моменту были приобретены бумаги, эквивалентные не более 5% капитала.

🧠 Наше мнение

Т-Технологии продолжают наращивать масштабы бизнеса в результате приобретения Росбанка, что дало необходимый ресурс собственного капитала. Мы ожидаем, что компания выполнит свой гайденс на 2025 год в рамках чистой прибыли и рентабельности собственного капитала. Считаем акции Т-Технологий интересными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #ТТехнологии $T

Газпромбанк Инвестиции

22 May 2025 13:09

Какие факторы влияют на инвестиционную активность в АПК, журналу Поле.РФ рассказала вице-президент, руководитель аналитического департамента Газпромбанка Дарья Снитко.

В условиях высоких процентных ставок инвестиционная активность в России сейчас в принципе снижается, и уже нет того перегрева в экономике, о котором мы говорили в последние годы, поэтому можно сказать, что сейчас период такой «инвестиционной паузы». Что касается именно сельского хозяйства, то в последние годы мы наблюдаем снижение интереса к отрасли АПК, и это отражается в динамике показателя инвестиций.

Газпромбанк Инвестиции

22 May 2025 11:05

✅ Годовая инфляция упала ниже 10%, недельная остается на одном уровне

▪️ По данным Росстата, инфляция в РФ с 13 по 19 мая 2025 года составила 0,07% после 0,06% с 6 по 12 мая. С начала месяца рост цен к 19 мая составил 0,15%, а с 1 января 2025 года цены в России выросли на 3,27%.

▪️ Годовая инфляция в РФ замедлилась с 10,00% на 12 мая (после 10,23% на конец апреля) до 9,90% на 19 мая, если рассчитывать ее из недельной динамики, и ушла ниже психологического порога в 10%.

Инфляционные ожидания

Инфляционные ожидания населения России в мае 2025 года выросли до 13,4% по сравнению с апрелем, следует из данных исследования «инФОМ» (проводится по заказу Банка России). Однако у опрошенных респондентов со сбережениями они снизились с 12,4% в апреле до 11,6% в мае, а у респондентов без сбережений выросли с 13,9 до 15%. Оценка наблюдаемой населением годовой инфляции в мае 2025 года снизилась на 0,4 п. п., до 15,5%.

👉 К кому присмотреться на рынке

📍 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке →

📍 6 облигаций недели с фиксированным купоном и надежным рейтингом — от АА+ до ААА. Выплаты купонов — ежемесячные. Перейти к подборке →

#инфляция@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

21 May 2025 17:10

🪴 3 акции июня

Уже через две недели совет директоров Банка России соберется на очередной заседание по ключевой ставке. Несмотря на небольшую вероятность ее снижения, на рынке ожидают смягчения риторики регулятора, что может поддержать акции ряда компаний на Мосбирже. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделили трех эмитентов, ценные бумаги которых могут выглядеть лучше других в июне 2025 года.

Среди эмитентов:

🔹 Сбербанк
🔹 Транснефть
🔹 Ренессанс страхование

📱 Перейти в каталог →

📝 Подробнее о перспективах компаний — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

21 May 2025 14:24

☎️ МТС: в ожидании дивидендов

МТС представили финансовые результаты за первый квартал 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

👨‍🦰 Клиенты

🔹 Абонентская база в России в первом квартале 2025 года увеличилась год к году на 1,4 млн, до 82,7 млн мобильных абонентов.

🔹 Количество экосистемных клиентов превысило 16,9 млн, увеличившись на 15% относительно первого квартала 2024 года. Основными драйверами привлечения новых клиентов выступают сервисы экосистемы: кинотеатр KION, аренда самокатов и велосипедов МТС Юрент, опция Защитник и подписка МТС Premium.

💰 Финансовые показатели

▪️ Выручка в первом квартале 2025 года увеличилась на 8,8% год к году, до 175,5 млрд рублей. Рост выручки обусловлен ростом доходов от базовых телеком-услуг (+4,8% год к году), рекламного бизнеса AdTech (+45,5%) и ростом доходов МТС Банка (+16,6%).

▪️ Чистая прибыль снизилась на 86,7%, до 5,3 млрд рублей, на фоне опережающих темпов роста операционных расходов относительно выручки, продажи бизнеса в Армении в первом квартале 2024 года и увеличения финансовых расходов с 20,8 до 34,4 млрд рублей вследствие роста процентных ставок.

▪️ Чистый долг без учета аренды в течение первого квартала 2025 год снизился на 8,2%, до 456,4 млрд рублей. Долговая нагрузка в части показателя чистый долг (без аренды) / операционный доход до вычета амортизации в отчетном периоде уменьшилась на 0,1 и составила 1,8.

▪️ Капитальные затраты выросли на 16,5% год к году, до 34,3 млрд рублей, что связано с интенсивными инвестициями в развитие телеком-инфраструктуры. При этом, согласно комментариям менеджмента, в 2025 году МТС планируют снизить сумму капитальных затрат на 10–15% от уровня 2024 года.

💼 Дивиденды

В соответствии с действующей дивидендной политикой совет директоров МТС рекомендовал общему собранию акционеров утвердить выплату дивидендов за 2024 год в размере 35 рублей на акцию (потенциальная дивдоходность — 16,2%). Проведение общего собрания акционеров по данному вопросу запланировано на 24 июня.

🧐 Наше мнение

Высокие процентные расходы продолжают оказывать негативное воздействие на финансовые результаты компании. В случае одобрения акционерами общая сумма дивидендов за 2024 год составит 68,6 млрд рублей, часть из которых вернется в компанию из-за наличия квазиказначейского пакета. Тем не менее сумма потенциальных дивидендов за вычетом дивидендов, приходящихся на квазиказначейский пакет, превышает величину чистой прибыли и свободного денежного потока, полученных МТС в прошлом году (51,3 и 35,3 млрд рублей соответственно), что на фоне отрицательного собственного капитала компании создает риски для стабильного поддержания дивидендных выплат в будущем.

Учитывая указанные факторы, акции МТС не входят в список наших фаворитов.

#отчет_компании #МТС $MTSS

Газпромбанк Инвестиции

20 May 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Что происходит у банков в 2025 году

Через 15 минут вместе с управляющим директором IR и M&A Совкомбанка обсуждаем результаты за первый квартал 2025 года, ситуацию в банковском сектора и перспективы смягчения денежно-кредитной политики.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🔴 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

20 May 2025 15:34

💊 Озон Фармацевтика: главная по дженерикам

Озон Фармацевтика представила данные независимых отраслевых агентств по росту фармацевтического рынка за первый квартал 2025 года. Как и почему компания опережает рынок — в карточках.

👉 Смотреть акции Озон Фармацевтики в каталоге 👈

Газпромбанк Инвестиции

20 May 2025 13:15

💡 Инвестидея: Т-Технологии

Т-Технологии — финансовый холдинг, развивающий цифровые сервисы для малого и среднего бизнеса: от интернет-банкинга и брокерских решений до эквайринга и страхования. Основным активом холдинга является Т-Банк — один из наиболее крупных банков России.

Компанию отличает диверсифицированная бизнес-модель, в которой более половины выручки приходится на некредитные направления — платежи, страхование, wealthtech. А интеграция с Росбанком позволила нарастить клиентскую базу на 22%, до 47,8 млн клиентов и войти в топ-5 финансового рынка РФ.

Т-Технологии прогнозируют рост прибыли на 40% в 2025 году и переход к квартальной выплате дивидендов. Дополнительно поддержать котировки компании может сильный отчет за первый квартал 2025 года.

✍️ Какую динамику ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции от бумаг Т-Технологии — в новой инвестидее.

Газпромбанк Инвестиции

19 May 2025 18:56

🔼Совкомбанк: рост на фоне охлаждения?

В конце прошлой недели Совкомбанк представил отчет за первый квартал 2025 года. Компания нарастила выручку на 57%, до 228 млрд рублей, а чистые комиссионные доходы подскочили сразу на 63%, достигнув 9 млрд рублей. Несмотря на сокращение чистой прибыли, менеджмент банка подтвердил прогноз об увеличении прибыли в 2025 году. За счет чего банковский сектор ожидает рост, несмотря на охлаждение экономики?

📆 Во вторник, 20 мая, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Андреем Осносом, управляющим директором (IR и M&A) Совкомбанка, обсудят:

🔹 результаты Совкомбанка за первый квартал 2025 год: как банковский сектор адаптируется к кредитному охлаждению;
🔹 сделки M&A, таргеты по ROE: чем завершилась интеграция ХКФ и каких показателей ждать от банка;
🔹 стратегию Совкомбанка: сценарии при снижении ключевой ставки и возможность дивидендов.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже во вторник, чтобы узнать, что происходит в банковском секторе.

Газпромбанк Инвестиции

19 May 2025 16:50

📆 Дивиденды недели

На Мосбирже продолжается весенне-летний сезон выплат дивидендов за 2024 год и первый квартал 2025 года. На этой неделе ожидаются выплаты акционерам четырех компаний. Среди эмитентов:

🔹 ТГК-14
🔹 НПО Наука
🔹 КуйбышевАзот и КуйбышевАзот-прив.

📝 Подробнее о потенциальном размере дивидендов и дедлайне покупки акций для получения выплат — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

19 May 2025 13:12

🐣 Черкизово заработает на индейке

Один из крупнейших производителей мясной продукции в России, группа Черкизово, представил результаты за первый квартал 2025 года. Показатели компании находятся под давлением из-за долговой нагрузки, поэтому в Черкизово намерены сосредоточиться на высокомаржинальной продукции из индейки и свинины, а также рассматривают возможность сократить инвестпрограмму.

💯 Главные цифры

▪️ Выручка прибавила 11,2%, достигнув 65,4 млрд рублей на фоне роста объема производства на 6% и увеличения цен на свинину и индейку, что было нивелировано снижением цен на куриное мясо.

▪️ Объем экспорта вырос на 36 и 41% в денежном выражении за счет поставок в страны СНГ, Азии и Ближнего Востока.

▪️ Валовая прибыль составила 13,9 млрд рублей, увеличившись на 1,4%. Валовая рентабельность составила 21,3% против 23,4% за аналогичный период предыдущего года в результате опережающего роста себестоимости над выручкой.

▪️ Операционная прибыль сократилась до 4 млрд рублей (–23,4%). Рентабельность операционной деятельности снизилась на 2,7 п. п., составив 6,1% на фоне удорожания зерна и другого сырья, продолжающегося роста стоимости упаковочных материалов, тарифов на логистику и складские услуги, затрат на производственный персонал.

▪️ Чистый убыток в первом квартале 2025 года составил 0,8 млрд рублей. Скорректированный чистый убыток составил 0,1 млрд рублей против 3,5 млрд рублей прибыли годом ранее.

▪️ Негативное давление на финансовые результаты компании оказывает уровень долговой нагрузки. Так, чистый долг по итогам первого квартала 2025 года составил 146,3 млрд рублей, что на 41% выше уровня чистого долга за аналогичный период в предыдущем году. Отношение чистого долга к EBITDA увеличилось до 3,2 против 2 годом ранее.

🔮 Перспективы развития

По заявлению менеджмента, компания сосредоточится на увеличении объемов продаж продуктов из индейки и свинины с высокой добавленной стоимостью. Также будет сокращена инвестиционная программа на 2025 год по причине снижения субсидируемого финансирования и очень высокой стоимости заемного капитала.

🥚 Наше мнение

Ухудшение финансовых результатов Черкизово соответствует нашим ожиданиям, что связано с реализацией рисков экспансии бизнеса за счет долгового финансирования в условиях высокоинфляционной среды. Сокращение инвестиционной программы выступает разумной реакцией на функционирование бизнеса в текущей макроэкономической среде, целью которой будет стабилизация финансового состояния компании с целью возвращения на устойчивую стратегию роста в дальнейшем.

Полагаем, что рынок в целом справедливо оценивает акции Черкизово.

#рынки #Черкизово $GCHE

Газпромбанк Инвестиции

18 May 2025 15:00

🦉5 аналитических материалов недели

Узнавайте новое и учитесь, листая ленту! Выходные — идеальное время, чтобы узнать полезные лайфхаки инвестирования и познакомиться с новыми инструментами фондового рынка, которые могут помочь достижению ваших финансовых целей.

🛢 Экспорт российской нефти через морские порты восстанавливается
Согласно данным Центра ценовых индексов (ЦЦИ), в апреле наблюдалось восстановление поставок российской нефти через отечественные порты. В апреле объемы поставок нефти через морские порты увеличились относительно марта на 3,9%, до 448 тыс. тонн в сутки, и практически достигли декабрьского уровня (449 тыс. тонн в сутки), предшествовавшего введению последних ограничений США против российского нефтяного сектора. Наши фавориты в нефтянке →

🥇 Фонды продолжают скупать золото
По последним данным World Gold Council, в апреле мировые фонды (ETF) нарастили свои запасы золота в основном за счет прироста в Азии и Северной Америке. Покупки мировыми ETF продолжают оказывать поддержку высоким ценам золота, и, несмотря на текущую коррекцию, начавшуюся 7 мая, стоимость золота в настоящее время остается на высоком уровне, превышая $3250 за унцию. Наш прогноз цены и тот, кого мы считаем лучшим из сектора →

🛡 Страховой рынок стабилизируется в 2025 году?
Согласно данным обзора рынка страхования, проведенного ООО «Национальные Кредитные Рейтинги» (НКР) в мае текущего года, после рекордного роста 2024 года сумма страховых премий, полученных в 2025 году, может немного снизиться. Рассказываем о результатах и прогнозах на страховой сектор — в разборе →

✴️ Платина: как устроены инвестиции в драгметаллы
Платина — это редкий и ценный металл, который часто остается в тени более известных коммодитиз, таких как золото и серебро. Однако инвестиции в платину могут стать интересной опцией диверсификации портфеля. Тем более что на Мосбирже с октября 2024 года появилась возможность приобретать металл в рублях на валютной секции. Какие опции есть для инвестиций в драгметаллы у инвесторов — в карточках →

🔼 Лента: на пути к триллионной выручке
Пока ключевые ритейлеры уходят в формат жестких дискаунтеров и магазинов у дома, Лента продолжает владеть крупнейшей сетью гипермаркетов в России и реализует мультиформатную экспансию за счет M&A-сделок. В 2024 году Лента консолидировала сеть «Монетка», а также приобрела дрогери «Улыбка радуги». Сможет ли ритейлер достичь таргета в 1 трлн рублей выручки и вернуться к постоянной выплате дивидендов — обсуждаем в эфире с Кириллом Зубковым, директором по взаимодействию с инвесторами компании Лента. Слушать на всех платформах →

Легкого понедельника ☀️