Газпромбанк Инвестиции

10 Jun 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Обсуждаем крупнейшую сделку в этом году на рынке медицины

Через 15 минут вместе с топ-менеджерами Мать и Дитя — о покупке клиник ГК Эксперт, дивидендах и стратегии компании.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🔴 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

10 Jun 2025 14:40

🏦 Сбербанк сохраняет инвестиционную привлекательность

Сбербанк представил сокращенные результаты по РСБУ за май и пять месяцев 2025 года.

👨‍🦰 Клиенты

Количество розничных клиентов выросло на 1,3 млн с начала года, до 111,2 млн человек. Число активных корпоративных клиентов составило 3,4 млн компаний, увеличившись за пять месяцев на 1,5%.

💼 Кредитный портфель

🔹 Розничный кредитный портфель вырос на 0,5% в мае и на 1,0% с начала года, до 17,6 трлн рублей. В мае было выдано 320 млрд рублей кредитов. Портфель жилищных кредитов за месяц вырос на 0,9 и 1,8% с начала года, составив 11,2 трлн рублей. Портфель потребительских кредитов снизился на 1,9% в мае и на 10,1% с начала года, до 3,5 трлн рублей, на фоне высоких процентных ставок. Портфель кредитных карт вырос за месяц на 1,3% и с начала года на 6,5%, достигнув 2,4 трлн рублей.

🔹 Корпоративный кредитный портфель увеличился на 0,9% в мае и на 1,5% с начала года без учета валютной переоценки, до 27,4 трлн рублей.

🔹 Доля просроченной задолженности сохранилась на уровне 2,5% на конец мая.

🫰 Средства клиентов

👉 Средства физических лиц составили 29,1 трлн рублей, снизившись на 0,1% за месяц (без учета валютной переоценки) на фоне высокой базы апреля, когда были досрочно зачислены социальные выплаты перед майскими праздниками. С начала года рост составил 6,6% без учета валютной переоценки.

👉 Средства юридических лиц в мае увеличились на 6,2%, до 12,1 трлн рублей, при этом с начала года средства юридических лиц снизились 4,1% без учета валютной переоценки.

💰 Деньги

▪️ С начала года чистый процентный доход увеличился на 14,3% г/г, достигнув 1185,1 млрд рублей, на фоне увеличения объема работающих активов. Рост чистых процентных доходов в мае составил 16,2% г/г.

▪️ Чистый комиссионный доход за пять месяцев 2025 года снизился на 0,3% г/г, до 289,1 млрд рублей, при этом в мае чистые комиссионные доходы снизились на 2,8% г/г.

▪️ Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости за январь — май 2025 года, снизились на 47,7% г/г и составили 132,0 млрд рублей.

▪️ Операционные расходы за пять месяцев 2025 года увеличились на 13,3% г/г, достигнув 419,9 млрд рублей. Отношение расходов к доходам в данном периоде составило 29,6%.

▪️ Чистая прибыль Сбербанка за пять месяцев 2025 года выросла на 8,7% г/г, достигнув 682,9 млрд рублей, при рентабельности капитала 22,3%. В мае Сбербанк заработал 140,6 млрд рублей чистой прибыли (+5,4% г/г), а рентабельность капитала за этот месяц составила 21,5%.

🧠 Наше мнение

✅ Сбербанк представил умеренно позитивный финансовый отчет за май и пять месяцев 2025 года, продемонстрировав слом тренда в темпах роста прибыли, которые снижались последние три квартала. Динамика показателя чистой прибыли находится в рамках наших ожиданий.

✅ Несмотря на высокий уровень процентных ставок, банк с начала года нарастил кредитный портфель как физических, так и юридических лиц. При этом динамика кредитного портфеля банка отражает эффективность текущей денежно-кредитной политики Банка России по борьбе с инфляцией и возможность дальнейшего снижения ключевой ставки во втором полугодии 2025 года.

🚩 Несмотря на снижение ключевой ставки Банком России 6 июня, мы отмечаем сохранение риска роста резервов банков в случае возникновения сложностей ведения бизнеса у заемщиков на фоне высоких процентных ставок в экономике.

Мы продолжаем позитивно смотреть на акции Сбербанка и считаем их инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

Газпромбанк Инвестиции

10 Jun 2025 12:32

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 9 июня 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски.

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ Россет1Р15 (ПАО «ФСК-Россети») с потенциальной доходностью 17,84% и датой погашения 29 мая 2026 года;
▪️ Магнит 5Р02 (ПАО «Магнит») с потенциальной доходностью 17,3% и погашением 11 сентября 2026 года;
▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 18,11% и погашением 12 апреля 2027 года;
▪️ Газпн3P15R (ПАО «Газпром нефть») с потенциальной доходностью 16,87% и погашением 11 апреля 2030 года.
▪️ РЖД 1Р-40R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 16,66% и датой оферты 10 мая 2030 года.

Газпромбанк Инвестиции

09 Jun 2025 18:58

🤝 Мать и Дитя пошли на сделку

В конце мая 2025 года группа компаний Мать и Дитя объявила о приобретении сети клиник ГК Эксперт за 8,5 млрд рублей. В периметр сделки войдут 18 клиник и 3 госпиталя в 13 городах России общей площадью 33 595 кв. м и численностью персонала 2,9 тыс. человек. Как одна из крупнейших сделок года отразится на рынке частной медицины и показателях компании?

📆 Во вторник, 10 июня, в 18:00 мск Андрей Стратичук, старший аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Ией Лукьяновой, финансовым директором МД Медикал Груп, и Олесей Лапиной, директором по связям с инвесторами компании, обсудят:

🔹 финансовые и операционные результаты Мать и Дитя: выступает ли сектор здравоохранения защитной гаванью в условиях охлаждения экономики;

🔹 сделки M&A: покупку сети клиник ГК Эксперт, одного из крупнейших игроков в области визуальной диагностики, и региональных игроков;

🔹 таргеты и дивиденды по итогам 2025 года.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы узнать о ситуации в индустрии здравоохранения изнутри.

Газпромбанк Инвестиции

09 Jun 2025 14:40

🌿 IVA Technologies развивает сотрудничество с партнерами

IVA Technologies, ведущий разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций, продолжает развивать сотрудничество с различными партнерами.

🇨🇺 Сотрудничество со странами Латинской Америки

IVA Technologies заключила стратегическое соглашение с кубинским предприятием в сфере информационных технологий ETI, направленное на расширение присутствия продуктов компании на рынках Латинской Америки. В рамках сотрудничества запланировано проведение серии мероприятий для обмена информацией о ключевых продуктах компании IVA Technologies, а также для обучения и подготовки специалистов ETI по использованию решений российского разработчика. ETI — дочерняя компания государственного концерна биотехнологической и фармацевтической промышленности BioCubaFarma, которая специализируется на предоставлении услуг в сфере кибербезопасности, облачной ИТ-инфраструктуры, разработки ПО и центров обработки данных.

Согласно исследованию Российского совета по международным делам, в некоторых странах Латиноамериканского региона наблюдается спрос на независимые от американских и других западных производителей технологические решения и, соответственно, тенденция к диверсификации информационного ландшафта предприятий.

💎 Партнерство с АЛРОСА

Помимо зарубежных партнеров, IVA Technologies подписала соглашение о стратегическом сотрудничестве с алмазодобывающей компанией АЛРОСА. В рамках комплексного перехода на отечественное ПО в АЛРОСА состоится замещение иностранных средств коммуникаций на российские решения от IVA Technologies. Одним из ключевых факторов сотрудничества заявляется совместимость продуктов IVA Technologies с отечественными решениями в области информационной безопасности, операционными системами и программным обеспечением.

🌸 Соглашение с ГК «Аквариус» и Астрой

Ранее IVA Technologies, ГК «Аквариус» и Группа Астра подписали соглашение о создании линейки программно-аппаратных комплексов (ПАК) для организации цифрового рабочего места. Новое решение объединяет серверное и сетевое оборудование «Аквариус», ОС Astra Linux и платформу IVA One, предоставляя предприятиям готовую экосистему для коммуникаций и совместной работы. Решение ориентировано на государственный сектор и регулируемые отрасли: ОС Astra Linux обладает всеми необходимыми сертификатами безопасности, IVA One включена в реестр отечественного ПО, а оборудование «Аквариус» состоит в едином реестре радиоэлектронной продукции Минпромторга России. Это обеспечивает готовность ПАК к внедрению в организациях с повышенными требованиями к информационной безопасности и соблюдению норм локализации.

🤔 Наши комментарии

Мы позитивно оцениваем развитие сотрудничества IVA Technologies со своими партнерами. Как мы уже отмечали ранее, компания демонстрирует высокие темпы роста выручки, при этом прибыль IVA Technologies находилась под давлением расходов на материалы и программное обеспечение, а также на маркетинг, что вызвано эффектом внешних факторов в виде роста инфляции.

На наш взгляд, акции IVA Technologies справедливо оценены рынком.

#рынки $IVAT

Газпромбанк Инвестиции

09 Jun 2025 11:10

📆 Расклад на неделю

На что стоит обратить внимание инвесторам на короткой неделе с 9 по 11 июня.

👉 Среди эмитентов:

🔹 Интер РАО
🔹 Мосбиржа
🔹 SFI
🔹 ФосАгро
🔹 Новабев
🔹 SFI
🔹 Акрон
🔹 Мосгорломбард

Газпромбанк Инвестиции

07 Jun 2025 17:02

💸 Т-Технологии: планы на 2025 год

За последние пару недель пришли сразу несколько новостей от одного из крупнейших российских финтехов. Стало известно, что группа Т-Технологии через «Каталитик Пипл» стала совладельцем Яндекса, а также получила долю в Точке. Компания представила результаты первого квартала, подтвердила таргеты на 2025 год и приверженность к выплате ежеквартальных дивидендов, а также заявила о возможном обратном выкупе акций. При этом на фоне кредитного охлаждения многие аналитики сомневаются в дальнейших перспективах роста банковского сектора — одного из ключевых активов группы Т-Технологии. Что происходит с бизнесом сейчас, зачем компании доля в таком бигтехе, как Яндекс, какие прогнозы ключевой ставки и ее влияния на компанию — в эфире с Андреем Павловым-Русиновым, Head of IR Т-Технологий.

⚡️ Слушайте в записи!

Газпромбанк Инвестиции

06 Jun 2025 18:58

🤝 Мать и Дитя пошли на сделку

В конце мая 2025 года группа компаний Мать и Дитя объявила о приобретении сети клиник ГК Эксперт за 8,5 млрд рублей. В периметр сделки войдут 18 клиник и 3 госпиталя в 13 городах России общей площадью 33 595 кв. м и численностью персонала 2,9 тыс. человек. Как одна из крупнейших сделок года отразится на рынке частной медицины и показателях компании?

📆 Во вторник, 10 июня, в 18:00 мск Андрей Стратичук, старший аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Ией Лукьяновой, финансовым директором МД Медикал Груп, и Олесей Лапиной, директором по связям с инвесторами компании, обсудят:

🔹 финансовые и операционные результаты Мать и Дитя: выступает ли сектор здравоохранения защитной гаванью в условиях охлаждения экономики;

🔹 сделки M&A: покупку сети клиник ГК Эксперт, одного из крупнейших игроков в области визуальной диагностики, и региональных игроков;

🔹 таргеты и дивиденды по итогам 2025 года.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы узнать о ситуации в индустрии здравоохранения изнутри.

Газпромбанк Инвестиции

06 Jun 2025 15:26

🏙 5 событий недели на рынке недвижимости

Банк России начал снижать ключевую ставку, что может положительно отразиться на положении девелоперов. Что происходит на рынке недвижимости, какие риски и возможности есть для инвесторов и как актуальная ситуация отражается на показателях компаний — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

06 Jun 2025 13:07

🔔 Фонды впервые с ноября снизили запасы золота

По последним данным World Gold Council, в мае мировые фонды (ETF) впервые с ноября прошлого года снизили свои запасы золота в основном за счет оттока в Северной Америке и Азии.

📊 Основные моменты

🔸 Снижение запасов золота мировых ETF в мае составило 19,1 тонны, а общий объем запасов ETF снизился до 3541 тонны золота.

🔸 В мае наибольший отток наблюдался в Северной Америке — 15,6 тонны, также высокое снижение показала Азия — 4,8 тонны, в то время как Европа нарастила запасы золота в ETF на 1,6 тонны.

🔸 В течение января — мая текущего года общий приток золота в ETF составил 322,5 тонны, том числе в Северной Америке — 162,4 тонны, в Азии — 98,9 тонны и в Европе — 55,7 тонны.

🧐 Наши комментарии

1️⃣ Несмотря на снижение в мае, потоки в ETF за пять месяцев 2025 года остались положительными. Покупки мировыми ETF оказывают поддержку высоким ценам золота в течение года, и, несмотря на небольшой отток из ETF в мае, стоимость золота в настоящее время остается на высоком уровне, превышая $3380 за унцию.

2️⃣ На текущий баланс спроса и предложения золота оказывают влияние ожидания по урегулированию тарифных разногласий, напряженность в мире, а также динамика ставки ФРС. В случае нормализации отношений США с торговыми партнерами, а также снижения геополитической напряженности, цены на золото могут скорректироваться, однако участники рынка ожидают в 2025 году снижения ставки ФРС США, что может поддержать котировки.

3️⃣ Высокая стоимость золота поддерживает финансовые результаты всех золотодобывающих компаний, при этом необходимо учесть, что на фоне укрепления отечественной валюты цена золота в рублях снизилась с начала года с 300 до 268 тысяч рублей за унцию.

👉 Среди российских золотодобытчиков мы выделяем акции Полюса. На наш взгляд, в настоящее время акции Полюса оценены рынком справедливо, но в случае дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банка России акции компании могут показать положительную динамику.

🏆 Смотреть акции Полюса в каталоге →

#рынки #золото@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

05 Jun 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Перетряхиваем портфели

Через 15 минут вместе с экспертом и основателем проекта Invest privet обсуждаем сценарии на фондовом рынке в 2025 году и выбираем наиболее привлекательные активы на этот год.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🔴 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

05 Jun 2025 16:10

1️⃣9️⃣ До 19% годовых ежедневно на остаток на брокерском счете

Пополните брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, активируйте промокод и получайте до 19% годовых* на остаток в течение 60 дней. Проценты начисляются ежедневно и выплачиваются на ваш брокерский счет каждый рабочий день.

🌟 Чем больше сумма пополнения, тем жирнее процент на остаток

Ставка привязана к ключевой ставке Банка России и рассчитывается как:

💰 17% на остаток от 300 тыс. рублей – размер ключевой ставки Банка России минус 4 п.п.* Промокод: 300процент

💰💰 18% на остаток от 10 млн рублей – размер ключевой ставки Банка России минус 3 п.п.* Промокод: 10процент

💰💰💰 19% на остаток от 30 млн рублей – размер ключевой ставки Банка России минус 2 п.п.* Промокод: 30процент

❓ Как получить процент на остаток

1️⃣ Открыть брокерский счет в приложении или на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

2️⃣ Пополнить брокерский счет на сумму от 300 000 рублей до 31 декабря 2025 года и активировать промокод в приложении Газпромбанк Инвестиции. Для этого зайдите в раздел «Другое» → «Специальные предложения» → «Добавить промокод».

3️⃣ Поддерживать минимальную сумму от 300 000 рублей, не инвестируя ее в ценные бумаги или валюту.

Пополнить брокерский счет и активировать промокод нужно до 31 декабря 2025 года.

* Подробные условия акции — на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

🔝🔝 Открыть счет 🔝🔝

Ставка зависит от суммы пополнения и привязана к ключевой ставке Банка России:
• 17% годовых при пополнении счета на сумму от 300 000 рублей. Ставка рассчитывается как размер ключевой ставки, установленной Банком России, по состоянию на последний рабочий день, предшествующий дате начисления процентов на остаток, минус 4 п.п., где полученное значение является годовым процентом доходности.
• 18% годовых при пополнении счета на сумму от 10 млн рублей. Ставка рассчитывается как размер ключевой ставки, установленной Банком России, по состоянию на последний рабочий день, предшествующий дате начисления процентов на остаток, минус 3 п.п., где полученное значение является годовым процентом доходности.
• 19% годовых при пополнении счета на сумму от 30 млн рублей. Ставка рассчитывается как размер ключевой ставки, установленной Банком России, по состоянию на последний рабочий день, предшествующий дате начисления процентов на остаток, минус 2 п.п., где полученное значение является годовым процентом доходности.
Процент начисляется на свободный остаток в течение 60 дней. Ставка годовых начисляется на свободный остаток на брокерском счете за использование брокером денежных средств клиента. Текущий остаток каждый день должен быть не менее необходимой для участия в акции суммы. В день, когда остаток становится ниже минимальной суммы, начисления не происходят. Они возобновляются, когда сумма на счете становится равна или больше необходимой для начисления процента. Только для клиентов, попадающих под условия, которые действуют с 01.03.2025 по 31.12.2025 включительно.

Газпромбанк Инвестиции

05 Jun 2025 12:48

🌎 Whoosh: экспансия в Латинскую Америку принесла иксы

Cервис кикшеринга и микромобильности ВУШ Холдинг представил операционные показатели группы в Южной Америке за пять месяцев 2025 года. Компания показала кратный рост аккаунтов и поездок, а также последовательный рост среднего количества поездок на пользователя.

💯 Ключевые показатели

🛴 Количество поездок за январь — май 2025 года составило около 4,9 млн, показав рост на 163% г/г.

🛴 Количество зарегистрированных аккаунтов сервиса выросло с 1,9 до 2,9 млн, рост на 188% г/г.

🛴 Количество поездок на активного пользователя за период выросло с 6,2 до 6,9.

🧐 Наше мнение

Если ранее стартап в Латинской Америке был для компании лишь проектом, то сегодня бизнес активно развивается. Наряду с растущим спросом на самокаты растет и доля туристических поездок, что открывает для компании большие возможности в регионе.

В целом, рост на новом рынке соответствует нашим ожиданиям. Считаем, что в данный момент акции Whoosh оценены справедливо.

#отчет_компании #Whoosh $WUSH

Газпромбанк Инвестиции

04 Jun 2025 18:58

🎁 В преддверии ставки: все самое привлекательное

Индекс Мосбиржи в начале этой недели отметился ростом — инвесторы находятся в предвкушении пятничного заседания совета директоров Банка России, на котором не исключено первое снижение ставки за последние два года. Какие акции и облигации сейчас выглядят наиболее привлекательно и о каких рисках важно помнить инвестору?

📆 5 июня в 18:00 мск Александр Працук, ведущий инвестиционный консультант сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Евгенией Идиатуллиной, инвестиционным аналитиком и автором проекта Invest privet, обсудят:

🔹 макроэкономику: решения Банка России, таргеты по борьбе с инфляцией и прогноз снижения ставки;

🔹 последние события на рынке акций и облигаций: можно ли считать это началом ралли или стоит относиться к росту с осторожным оптимизмом;

🔹 актуальные идеи на рынке акций и облигаций.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы услышать экспертную точку зрения на события на рынке.

Газпромбанк Инвестиции

04 Jun 2025 16:00

👋 5 акций на случай снижения ставки

Аналитики не исключают потенциального снижения ставки уже на грядущем заседании Банка России в эту пятницу, 6 июня. Даже если ставка останется неизменной, как минимум сигнал регулятора, вероятно, будет смягчен. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции составили подборку перспективных акций компаний, которые могут расти быстрее рынка в случае смягчения денежно-кредитной политики. Среди эмитентов:

🔹 Сбербанк
🔹 Т-Технологии
🔹 Ренессанс страхование
🔹 Совкомбанк
🔹 Яндекс

📝 Подробнее об эмитентах — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

10 Jun 2025 15:50

🐟 Инарктика открыла рыбный сезон

Инарктика открыла сезон зарыбления 2025 года, который может продлиться с мая по август. Первая партия российского малька выпущена в садки компании в Баренцевом море.

❓ Как компания выращивает рыбу

В ходе первой в этом году процедуры зарыбления компания запустила в море партию смолта атлантического лосося и морской форели в количестве 600 тыс. штук, произведенную на собственных мальковых заводах в России. По словам представителей компании, погодные и биологические факторы в первом полугодии 2025 года оставались благоприятными, поэтому первые партии малька зарыблены успешно.

🐡 Импортозамещение в мальках

Инарктика планомерно работает над усилением вертикальной интеграции бизнеса. За последние три года компания увеличила количество собственных смолтовых заводов до пяти, начала строительство своего кормового завода. В прошлом году группа запустила флагманское предприятие по выращиванию малька лосося и форели в Кондопоге, которое построила с нуля, — это крупнейший в России завод такого типа, который позволяет производить до 6 млн крупного малька в год.

🧠 Наше мнение

В рамках развития производства и снижения рисков Инарктика планирует продолжать использовать как мальков с собственных заводов, так и зарубежные поставки смолта, постепенно увеличивая долю первых. Логистика с российских заводов позволяет доставлять малька к морским садкам небольшими партиями, что снижает риски потерь.

👉 Мы позитивно относимся в долгосрочной перспективе к акциям компании и ожидаем, что Инарктика в будущем сможет восстановить объем биомассы и продажи ПСГ (потрошеная с головой рыба) после гибели части рыбы в прошлом году из-за неблагоприятных условий.

#рынки $AQUA

Газпромбанк Инвестиции

10 Jun 2025 13:50

🏭 Полипласт — крупный российский производитель химической продукции — размещает облигации в долларах США с расчетами в рублях

Ориентир по ставке купона — до 13% годовых в долларах США, выплаты в рублях.
Срок обращения — 2,5 года.

👍 Сильные финансовые показатели

Компания демонстрирует стабильный рост:

▪️ Выручка за 2023 год — 64,8 млрд руб.
▪️ Чистая прибыль — 9,8 млрд руб.
▪️ Кредитный рейтинг — A-.ru / «Стабильный» (НКР).

📈 Регулярные выплаты купонов

Купоны выплачиваются каждые 30 дней по фиксированной ставке.

🙀 Низкая комиссия за покупку

Комиссия брокера — от 0,3%, в зависимости от суммы сделки.

✅ Высокая ликвидность

Облигации можно купить или продать в любой момент на Московской бирже.

🌱 Доступный порог входа

Минимальная сумма для участия — 8 750 рублей.

📅 Срок подачи заявок — до 14:00 мск 18.06.2025.

👉 Подать заявку 👈

#Инвестиции #Облигации #Полипласт@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

10 Jun 2025 11:10

📆 Соллерс: последний день для покупки бумаг под дивиденды

На Мосбирже продолжается летний дивидендный сезон. Сегодня, 10 июня, последний день для покупки акций Соллерса для получения дивидендов за 2024 год.

Соллерс
Дивиденд на акцию: 70 рублей
Дивдоходность к котировкам на 10 июня: 8,66%

#дивиденды #Соллерс $SVAV

Газпромбанк Инвестиции

09 Jun 2025 15:50

💻 МТС затарится чипами

Производитель базовых станций «Иртея» (актив МТС) и микросхемный завод «Микрон» заключили первый в отрасли форвардный контракт на поставку 10 типов микросхем на сумму 400 млн рублей. Соглашение подписано на ЦИПР-2025 и рассчитано на три года.
 
☎️ Телеком подсел на железо

Ранее МТС начали производство собственных решений в сфере производства и эксплуатации базовых телекоммуникационных станций под брендом «Иртея». В 2024 году было установлено 200 таких станций, в 2025-м планируется установка 1000 станций, а к 2030 году — 20 000 станций. Решение продолжает курс компании на импортозамещение и локализацию отечественных комплектующих в ключевых отраслях РФ.

🔮 Планы на будущее

Также группа рассматривает для проведения IPO портфельных компаний в сфере рекламы и кикшеринга — МТС AdTech и «Юрент» — в весеннее окно 2026 года. Впервые МТС сообщили об этих планах в марте 2025 года. По словам топ-менеджеров, перспективы IPO обеих компаний зависят от ситуации на рынках капитала: группа ждет скорее не снижения ставки Банка России до конкретного благоприятного уровня, а изменения риторики денежных властей в целом.

🧐 Наше мнение

На наш взгляд, на фоне высокого уровня долговой нагрузки МТС испытывает нехватку свободного денежного потока как для инвестиций в обновление базовых станций, так и для потенциала выплаты дивидендов. Вдобавок в течение 2025 года компании необходимо рефинансировать значительную часть долга, который может быть набран под более высокую процентную ставку, что также будет давить на показатель свободного денежного потока.

Улучшение внешних факторов в виде смягчения денежно-кредитной политики Банка России может улучшить здоровье компании, однако мы все равно отмечаем риски для выплаты дивидендов.

В данный момент считаем, что акции МТС оценены рынком справедливо.

#отчет_компании #МТС $MTSS

Газпромбанк Инвестиции

09 Jun 2025 13:22

🥇 Один из мировых лидеров в области горной металлургии — Норильский никель — размещает облигации в юанях

Ориентир по ставке купона — до 9% годовых в юанях, расчеты в рубляхо.
Срок обращения — 5 лет.
Срок до оферты — ~1,4 года.

👍 Высокие показатели

Норникель лидирует в отрасли по показателю EBITDA (объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и начисленной амортизации) и его рентабельности. Согласно отчетности по МСФО за 2024 год, EBITDA компании составила 481,8 млрд руб.

📈 Регулярные выплаты купонов

Выплата купонов по облигациям Норникеля с ориентиром по ставке купона до 9% годовых в юанях будет происходить каждые 30 дней.

🙀 Низкая комиссия за покупку

Размер комиссии зависит от суммы сделки и начинается всего от 0,3%.

✅ Выйти можно в любой момент

Высокая ликвидность позволяет вам купить или продать облигации в любой торговый день на Мосбирже.

🌱 Низкий порог входа

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 12 150 рублей. Подать заявку можно до 14:00 мск 17 июня 2025 года прямо в приложении.

➡️ Подать заявку ⬅️

Газпромбанк Инвестиции

08 Jun 2025 15:00

🎓 5 главных материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

👋 5 акций, которые интересны при снижении ставки
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции составили подборку перспективных акций компаний, которые могут расти быстрее рынка в случае дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Подробнее об эмитентах →

💸 Т-Технологии: планы на 2025 год
За последние пару недель пришли сразу несколько новостей от одного из крупнейших российских финтехов. Стало известно, что группа Т-Технологии через «Каталитик Пипл» стала совладельцем Яндекса, а также получила долю в Точке. Компания представила результаты первого квартала, подтвердила таргеты на 2025 год и приверженность к выплате ежеквартальных дивидендов, а также заявила о возможном обратном выкупе акций. При этом на фоне кредитного охлаждения многие аналитики сомневаются в дальнейших перспективах роста банковского сектора — одного из ключевых активов группы Т-Технологии. Что происходит с бизнесом сейчас, зачем компании доля в таком бигтехе, как Яндекс, прогнозы ключевой ставки и ее влиянию на компанию — в эфире с Андреем Павловым-Русиновым, head of IR Т-Технологий. Слушать →

💰 Транснефть: в ожидании солидных дивидендов
Российская нефтепроводная компания Транснефть раскрыла консолидированную финансовую отчетность за первый квартал 2025 года, а совет директоров рекомендовал дивиденды по итогам 2024 года. Рассказываем о главных моментов. Подробнее о драйверах и прогнозах →

🌎 Whoosh: экспансия в Латинскую Америку принесла иксы
Cервис кикшеринга и микромобильности ВУШ Холдинг представил операционные показатели группы в Южной Америке за пять месяцев 2025 года. Компания показала кратный рост аккаунтов и поездок, а также последовательный рост среднего количества поездок на пользователя. К разбору →

🎁 Бонус

1️⃣9️⃣ До 19% годовых ежедневно на остаток на брокерском счете
Пополните брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, активируйте промокод и получайте до 19% годовых* на остаток в течение 60 дней. Проценты начисляются ежедневно и выплачиваются на ваш брокерский счет каждый рабочий день. Подробнее →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

07 Jun 2025 10:00

🖐 Как грамотно выбрать облигации

На этой неделе индекс RGBI вырос до 112 пунктов, отразив возросший интерес инвесторов к рынку облигаций — на фоне первого за три года снижения ключевой ставки. Облигации кажутся простыми инструментами, которые позволяют получать купонные выплаты в обмен на предоставление средств в долг эмитенту. Однако их доходность к погашению со временем меняется, а купоны или номинал при определенных обстоятельствах можно и не получить.

🔎 На что обращать внимание при приобретении облигаций, чтобы не столкнуться с сюрпризами, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

06 Jun 2025 16:54

👂 Какой сигнал Банк России послал сегодня рынку

Сегодня Совет директоров Банка России принял решение снизить уровень ключевой ставки на 1 п.п. — до 20%. Сигнал при этом остался нейтральным.

☝️ Ключевые тезисы

🔹 Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться. В непродовольственной группе рост цен достаточно низкий. Текущие темпы роста цен на продукты питания в целом замедлились, пусть и меньшими темпами, чем на непродовольственные товары. В услугах темпы роста цен остаются высокими.

🔹 Ценовые ожидания предприятий с начала года устойчиво сокращаются, и в целом можно заключить, что тренд на снижение здесь сформирован. Инфляционные ожидания населения не имеют направленного вектора изменений и колеблются в диапазоне 13–14%. Повышенные ожидания связаны с более высоким темпом роста цен на товары и услуги, с которыми большинство сталкивается ежедневно. При этом повышенные инфляционные ожидания — один из ключевых факторов, который требует осторожности при принятии решения.

🔹 Внутренний спрос хотя и остается высоким, все же постепенно переходит к более умеренным темпам роста. Появилось больше признаков уменьшения напряженности на рынке труда.

🔹 Важным фактором нынешнего укрепления рубля является текущая жесткая денежно-кредитная политика. Она ведет к высокому спросу на рублевые активы. Наряду с действием бюджетного правила, это приводит к стабильному балансу спроса и предложения валюты на внутреннем рынке, даже несмотря на снижение цен на нефть.

🔹 Еще одним ключевым аспектом выступает бюджетная политика. Если влияние бюджета будет менее дезинфляционным, чем это заложено в анонсированных планах, потребуется корректировка траектории ключевой ставки.

🔹 Проинфляционные риски по-прежнему преобладают. Подход к снижению ставки требует большой осторожности.

🔔 Сигнал Банка России

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.

#ставка@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

06 Jun 2025 14:29

🐳 Система копит долги

АФК Система представила неаудированные консолидированные финансовые результаты за первый квартал 2025 года.

💯 Главные цифры

🔹 Выручка за отчетный период прибавила 8,4% г/г, достигнув 295,7 млрд рублей. Наибольший вклад в выручку внесли телеком-бизнес (+14,2 млрд рублей) и девелоперский бизнес (+14,2 млрд рублей).

🔹 Скорректированная OIBDA Группы выросла до 84,3 млрд рублей (+19,9% г/г).

🔹 Чистый убыток достиг 21,2 млрд рублей на фоне роста процентных расходов — против прибыли в 1,4 млрд в первом квартале 2024 года.

🔹 Чистые финансовые обязательства составили 327,9 млрд рублей — против 315,4 млрд рублей годом ранее.

🧐 Наше мнение

Высокий уровень долга вкупе с высокими ставками оказывает существенное негативное давление на финансовые результаты компании. На данный момент акции АФК Система не входят в список наших приоритетов.

#отчет_компании #AFKS

Газпромбанк Инвестиции

06 Jun 2025 12:30

🚀 Банк России снизил ключевую ставку до 20%.

Газпромбанк Инвестиции

05 Jun 2025 16:19

🏭 ММК раскрыл CAPEX

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) обновил информацию по проекту создания цеха литейно-кузнечной продукции (ЦЛКП), строительство которого стартовало в июле 2023 года. Затраты на строительство составят 21,4 млрд рублей, при этом ожидаемый эффект оценивается в +3,3 млрд рублей к EBITDA ежегодно.

⚙️ Параметры проекта

В ЦЛКП будет осуществляться полный цикл производства кованых рабочих валков для станов холодной прокатки и опорных валков холодной и горячей прокатки, а также запчастей из поковки слитков весом до 120 тонн и стальных сортовых валков.

▪️ Полная мощность проекта — производство более 25 тыс. тонн продукции в год.

▪️ Объем инвестиций — 21,4 млрд рублей (во время старта строительства в 2023 году сумма инвестиций в проект оценивалась на уровне 14 млрд рублей).

▪️ Срок завершения строительства: первая очередь — к 2026 году, вторая очередь — к 2027 году.

▪️ Ожидаемый эффект — прирост EBITDA на 3,3 млрд рублей.

💬 Наши комментарии

Несмотря на то что прирост EBITDA от строительства ЦЛКП относительно небольшой в сравнении с общим объемом бизнеса ММК (соответствует 2,2% EBITDA компании за 2024 год), данный проект представляется нам важным с точки зрения обеспечения производственного процесса. Согласно информации компании, из-за внешнеторговых ограничений основные производители кованых прокатных валков и высококачественной поковки прекратили поставки в Россию, при этом опорные стальные валки в России практически не производятся. За счет запуска ЦЛКП компания планирует как обеспечить свои потребности, так и реализовывать продукцию сторонним металлургическим предприятиям России в рамках импортозамещения.

👉 Как мы уже писали ранее, финансовые результаты ММК находятся под давлением в связи с негативной рыночной конъюнктурой и ростом производственных издержек на фоне инфляции.

Мы сохраняем свое мнение о компании и не включаем акции ММК в наш список фаворитов.

#отчет_компании #ММК $MAGN

Газпромбанк Инвестиции

05 Jun 2025 15:11

🛠 Российский крупный игрок в производстве стали «Уральская Сталь» размещает облигации

Ориентир по ставке купона — до 13,00% годовых в долларах США.

Срок обращения — 2,5 года.

Купонный период — 30 дней.

👍 Крупный игрок отрасли

«Уральская Сталь» — металлургический комбинат в городе Новотроицке Оренбургской области. Является одним из ведущих российских производителей в отрасли черной металлургии. В 2022 году был приобретен Загорским трубным заводом (ЗТЗ) у компании «Металлоинвест» и вошел с ЗТЗ в единый металлургический холдинг.

🙀 Выгодные условия покупки

Размер комиссии зависит от суммы сделки и начинается от 0,3%.

✅ Гибкие условия инвестирования

Облигации можно купить или продать в любой торговый день на Московской бирже благодаря высокой ликвидности инструмента.

🌱 Доступный вход в инвестиции

Минимальная сумма для участия составляет всего 8750 рублей без учета комиссии. Подать заявку можно до 14:00 мск 09.06.2025.

👉 Подать заявку 👈

#Инвестиции #Облигации #УральскаяСталь@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

05 Jun 2025 11:10

✔️ Инфляция продолжает снижение

▪️ По данным Росстата, инфляция в России с 27 мая по 2 июня 2025 года составила 0,05% после 0,06% с 20 по 26 мая. С начала месяца рост цен на 2 июня составил 0,01%, а с 1 января 2025 года цены в России выросли на 3,39%.

▪️ Годовая инфляция в стране замедлилась с 9,78% на 26 мая до 9,66% на 2 июня (после 10,23% на конец апреля), если рассчитывать ее из недельной динамики. Показатель продолжает еженедельное снижение.

👉 К кому присмотреться на рынке

📍 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке →

📍 5 облигаций недели с фиксированным купоном и надежным рейтингом — от АА+ до ААА. Выплаты купонов — ежемесячные. Перейти к подборке →

#инфляция@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

04 Jun 2025 17:03

📆 Какой может быть ключевая ставка в пятницу

В пятницу, 6 июня, совет директоров Банка России вновь соберется, чтобы определить значение ключевой ставки. Если перед предыдущим заседанием в конце апреля рынок придерживался консенсуса о сохранении ставки и лишь неисправимые оптимисты прогнозировали ее снижение, то теперь смягчения денежно-кредитной политики ожидают уже до трети аналитиков. Каким может быть решение по ставке в пятницу — прогнозируют аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции.

🔮 Что влияет на решение Банка России

🟢 Инфляция. Скорректированные данные по инфляции (с учетом сезонности, SAAR) показывают устойчивую динамику по снижению с декабря 2024 года по апрель 2025 года. Судя по недельным данным, в мае 2025 года эта тенденция сохранилась.

🟢 Экономика. Оперативные данные по промпроизводству и потребительской активности говорят о некотором охлаждении в экономике.

🟡 Кредитование. Корпоративное кредитование в марте — апреле вернулось к росту, но вполне умеренному.

🟡 Курс рубля. На курс рубля оказывает влияние множество факторов, и определить значимость каждого из них достаточно сложно как участникам рынка, так и регулятору. Однако если укрепление рубля медленно впитывается инфляцией, то его ослабление ускоряет ее практически мгновенно.

🟡 Инфляционные ожидания. Этот показатель, согласно данным опросов инФОМ, которые проводит исследовательская организация по заказу Банка России, подрос в мае, однако не среди всех категорий населения.

🟡 Бюджетная политика. Весной 2025 года стало известно об увеличении планового дефицита бюджета на текущий год. Что касается следующего, то актуальный бюджет будет представлен только в сентябре, поэтому остается высокая неопределенность и с импульсом, который разогревал экономику последние годы.

🧐 Наше мнение

На наш взгляд, более вероятно, что на заседании 6 июня совет директоров Банка России сохранит ставку на действующем уровне в 21%, при этом сигнал будет смягчен. Однако вариант небольшого снижения ставки мы не исключаем. В условиях грядущего снижения ставки, которое с большой степенью вероятности может быть реализовано на одном из следующих заседаний, инвесторам стоит обратить внимание на долговой рынок — облигации с фиксированным купоном, в том числе с более длинными сроками погашения, чтобы успеть зафиксировать привлекательную доходность.

#ставка@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

04 Jun 2025 15:06

↘️ Цена российского энергетического угля в Азии снизилась до четырехлетнего минимума

Согласно данным исследования NEFT Research, в мае 2025 года цены российского энергетического угля на азиатских рынках снизились до четырехлетнего минимума. Так, стоимость энергетического угля калорийностью 5500 ккал на 1 кг с учетом стоимости доставки до портов (CFR) продемонстрировала следующую динамику:

▪️ CFR в Южном Китае — снижение цены на 16,8% с начала года и на 27,1% к маю 2024 года, до уровня $77,5 за тонну;

▪️ CFR в Западной Индии — снижение цены на 13,1% с начала года и на 25,5% к маю 2024 года, до уровня $82,6 за тонну;

▪️ при этом цена в дальневосточных портах (FOB Восточный) скорректировалась до уровня $63,5 за тонну — на 19,5% с начала года и на 30,6% к маю 2024 года.

❓ Причины снижения цен

На динамику цен российского энергетического угля в Азии оказывает влияние несколько факторов, в том числе большие запасы в Китае, накопленные вследствие увеличения внутреннего производства, и высокий уровень добычи угля в Индии. В первые пять месяцев текущего года Китай снизил морской импорт угля на 12% г/г, до 127 млн тонн, при этом в мае Национальная комиссия по развитию и реформам КНР призвала менеджмент электростанций отдать приоритет в покупках местному углю на фоне снижения внутренних цен.

🪨 Поддержка российской угольной отрасли

✅ Организациям угольной отрасли будут предоставляться адресные субсидии на компенсацию части стоимости логистических затрат при экспорте угольной продукции на дальние расстояния. Ещё одно решение касается предоставления компенсации в 12,8% от величины тарифа на экспортные перевозки угля в северо-западном и южном направлениях сибирским угольным компаниям. Их перечень будет сформирован Минэнерго и утверждён подкомиссией.

✅ До 1 декабря будет предоставлена отсрочка по НДПИ и страховым взносам всем предприятиям угольной промышленности. При необходимости отдельным решением подкомиссии она может быть продлена и на более длительный период.

✅ По поручению Михаила Мишустина будут утверждены планы финансового оздоровления отрасли, в том числе предусматривающие помощь непосредственных бенефициаров (акционеров), а также ограничения на выплату дивидендов, повышение оплаты труда высшему менеджменту, оптимизацию затрат. Кроме того, предприятиям угольной отрасли, испытывающим серьезную долговую нагрузку, признано целесообразным дать возможность реструктуризировать кредитную задолженность.

Наши комментарии

🚩 Негативная динамика цен на энергетический уголь является общемировой тенденций. Так, согласно мнению аналитиков консалтинговой фирмы Kept, средние цены австралийского энергетического угля, являющиеся международным бенчмарком, в текущем году снизятся на 21%. Факторами снижения Kept указывает аномально теплую зиму, растущие запасы угля в Китае и развитие ВИЭ в мире. Негативную динамику цен Kept ожидает и на рынке коксующегося угля — снижение в 2025 году средней цены на 20,5%. Основной причиной, по мнению Kept, станет низкий спрос в Китае из-за кризиса в строительном секторе, вследствие которого сокращается спрос на сталь и коксующийся уголь.

🚩 На фоне снижения цен и высоких логистических затрат российские угольщики продолжают сталкиваться с трудностями. По данным NEFT Research, в мае 2025 года нетбэк на поставку кузбасского энергетического угля калорийностью 5500 ккал на 1 кг ушел в отрицательную зону — минус 271 рубль за тонну в дальневосточных портах.

❌ Мы ожидаем, что российская угольная отрасль продолжит испытывать трудности вследствие роста издержек и низких мировых цен, вместе с тем объявленные меры поддержки Правительства, на наш взгляд, могут смягчить негативные эффекты текущей конъюнктуры для российских угольщиков. Учитывая текущую ситуацию в отрасли и мировые тенденции на угольном рынке, мы по-прежнему считаем, что акции Мечела и Распадской не являются инвестиционно привлекательными для долгосрочных инвесторов.

#рынки #уголь $RASP $MTLR