Газпромбанк Инвестиции

19 Aug 2025 13:08

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 18 августа 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 14,66% и погашением 12 апреля 2027 года;

▪️ ИКС5Фин3P13 (ООО «ИКС 5 ФИНАНС») с потенциальной доходностью 14,36% и датой оферты 21 сентября 2027 года;

▪️ СибурХ1Р07 (ПАО «СИБУР Холдинг») с потенциальной доходностью 14,33% и погашением 11 апреля 2030 года;

▪️ Газпн3P15R (ПАО «Газпром нефть») с потенциальной доходностью 14,02% и погашением 11 февраля 2029 года;

▪️ РЖД 1Р-40R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 14,23% и датой оферты 10 мая 2030 года.

Газпромбанк Инвестиции

18 Aug 2025 17:02

🛳 Совкомфлот: с убытком, зато без долгов

Совкомфлот представил финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

💯 Главные цифры

🛟 Выручка компании за шесть месяцев 2025 года составила 53,4 млрд рублей, снизившись на 42,2% к аналогичному периоду прошлого года.

🛟 Компания получила операционный убыток в размере 29,1 млрд рублей против операционной прибыли 33,3 млрд в первом полугодии 2024 года. Главным образом операционный убыток связан со снижением выручки и немонетарным эффектом от обесценения части флота компании, находящегося под внешнеторговыми ограничениями, в размере 29,8 млрд рублей.

🛟 Также компания в первом полугодии 2025 года получила чистый убыток в размере 36,9 млрд рублей против чистой прибыли 29,4 млрд рублей в аналогичном периоде прошлого года. При этом скорректированная чистая прибыль без учета эффекта от обесценения части флота компании и убытка от курсовых разниц составила 1,4 млрд рублей (–95,6% г/г).

🛟 Чистый долг с учетом аренды на конец июня 2025 года отрицательный в размере –1,0 млрд рублей (сумма денежных средств и депозитов 105,7 млрд рублей при общем долге с учетом аренды 104,7 млрд рублей).

Наше мнение

🔻 Совкомфлот раскрыл слабые результаты на фоне действующих внешнеторговых ограничений, которые создали коммерческие и операционные сложности в эксплуатации флота. При этом, согласно пресс-релизу компании, Совкомфлот продолжает процесс адаптации к меняющимся внешним условиям.

✔️ Положительным моментом является отсутствие чистого долга у компании и превышение в отчетном периоде суммы финансовых доходов относительно финансовых расходов в два раза, что говорит о высокой финансовой устойчивости Совкомфлота.

✔️ Согласно заявлениям финансового директора Совкомфлота, динамика скорректированной прибыли компании дает менеджменту основания с осторожным оптимизмом говорить о положительном финансовом результате по итогам 2025 года и возможности вернуться к выплате дивидендов.

🔻 По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, финансовые показатели компании продолжат оставаться под давлением в 2025 году на фоне действующих внешнеторговых ограничений и крепкого курса рубля (ставки тайм-чартера Совкомфлота рассчитываются преимущественно в долларах США).

👉 На взгляд аналитиков, акции Совкомфлота в настоящее время не являются привлекательными для долгосрочных инвесторов.

#отчет_компании #Совкомфлот $FLOT

Газпромбанк Инвестиции

18 Aug 2025 11:15

⚡ Крупный застройщик — ПАО «АПРИ» — размещает облигации

Ориентир по ставке купона — до 26% годовых. Срок обращения — 3 года.

📈 Регулярные выплаты купонов

Выплаты каждые 30 дней.

💡 Выгодные условия покупки

Размер комиссии зависит от тарифа и начинается от 0,06%.

✅ Гибкие условия инвестирования

Подать заявку можно до 14:00 мск 26.08.2025. Облигации будут торговаться на Московской бирже, что позволяет продать их в любой рабочий день до погашения.

🔹 Минимальная сумма для участия — 1000 рублей без учета комиссии.

➡️ Подать заявку ⬅️

#облигации@gpb_investments $APRI

Газпромбанк Инвестиции

17 Aug 2025 11:04

💬 5 рекомендаций инвесторов-легенд

Имена Фишера, Богла, Далио, Грэма и Линча известны практически всем, кто когда-либо изучал теорию инвестиций. Собрали их рекомендации по тому, как принимать решения на фондовом рынке.

Подробнее — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

16 Aug 2025 10:04

4️⃣ 4 лайфхака на фондовом рынке

Частные инвесторы, впервые встречаясь с реалиями торговли на бирже, зачастую сталкиваются с непредсказуемостью российского рынка. Однако некоторые закономерности на нем все же есть. Четыре лайфхака, о которых надо помнить при торговле на российском фондовом рынке, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

15 Aug 2025 14:27

Хедхантер прописал акционерам дивиденды

Хэдхантер представил результаты за первое полугодие и второй квартал 2025 года. Так, выручка за первое полугодие выросла до 19,78 млрд рублей, показав рост на 6,9% г/г. EBITDA составила 10,3 млрд рублей (–3,7%). Совет директоров компании рекомендовал дивиденды 233 рубля на одну акцию по итогам первого полугодия 2025 года.

💯 Ключевые показатели

♦️ Выручка за первое полугодие выросла до 19,78 млрд рублей, показав рост на 6,9% г/г, а за второй квартал выручка составила 10,1 млрд рублей (+3,3%). Два основных сегмента: крупные клиенты — рост на 10,9%, достигнув 7,1 млрд рублей; малые и средние клиенты — снижение на 3,2%, до 9,3 млрд рублей на фоне сокращения клиентской базы сегмента.

♦️ Общее количество платящих клиентов за первое полугодие 2025 составило 387 тыс. штук, снижение на 14,35 г/г. ARPC (Average Revenue Per User, или средняя выручка с клиента) крупных клиентов составил 442,943 тыс. рублей, показав рост на 6,4%, а APRC малых и средних клиентов показал рост на 17,9%, составив 28,547 тыс. рублей. ARPC прочих сегментов составил 30,055 тыс. рублей, показав снижение на 10,3%.

♦️ EBITDA (операционная прибыль, доход бизнеса до уплаты налога на прибыль, процентов по кредитам и амортизации) составила 10,3 млрд рублей, показав снижение на 3,7% г/г, при маржинальности 52,0% снижение на 4 п. п. Давление на рентабельность оказывает рост расходов на персонал на фоне стагнации выручки.

🧠 Наше мнение

1️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции положительно оценивают результаты компании на фоне непростой макроэкономической ситуации и снижению спроса на рынке труда. Несмотря на это, во втором квартале текущего года компания показала признаки восстановления как в части клиентской базы, так и общих доходов по сравнению с предыдущим кварталом.

2️⃣ Рекомендация совета директоров по размеру дивидендов оказалась лучше ожиданий. Однако высока вероятность более низких дивидендов за второе полугодие 2025 года.

3️⃣ Руководство подтвердило прогноз на 2025 год: рост выручки на 8–12% и рентабельность EBITDA >50%. Однако сохраняются риски со стороны ФАС.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают акции Хедхантера привлекательными для покупки долгосрочных инвесторов.

#отчет_компании #Хэдхантер $HHRU

Газпромбанк Инвестиции

15 Aug 2025 11:31

🐘 Индекс Мосбиржи растет на фоне ожидания переговоров

Ожидание встречи президентов России и США 15 августа вывело индекс Мосбиржи к уровню, близкому к 3000 пунктов, которого не было с конца апреля 2025 года. На повестке дня может быть в том числе смягчение ограничений в отношении отдельных российских компаний. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделили семь потенциальных бенефициаров разрешения геополитической напряженности, чьи акции могут вырасти сильнее других.

Среди эмитентов:

🔹 НОВАТЭК
🔹 Газпром
🔹 Северсталь
🔹 НЛМК
🔹 Юнипро
🔹 СПБ Биржа
🔹 Аэрофлот

Газпромбанк Инвестиции

14 Aug 2025 16:01

💎 АЛРОСА снизила выручку в первом полугодии 2025 года

АЛРОСА, мировой лидер по объему добычи алмазов, раскрыла консолидированную финансовую отчетность за шесть месяцев 2025 года.

Главные цифры

🔹 Выручка за шесть месяцев 2025 года снизилась на 25,2% относительно аналогичного периода прошлого года на фоне слабого спроса на алмазное сырье в Индии, а также крепкого курса рубля, и составила 134,3 млрд рублей.

🔹 На фоне меньших темпов снижения себестоимости (-16,9%) относительно темпов снижения выручки валовая прибыль за шесть месяцев 2025 года сократилась на 38,4% г/г, до 41,8 млрд рублей.

🔹 Прибыль от операционной деятельности в первом полугодии текущего года уменьшилась на 26,0% г/г, до 28,0 млрд рублей, вследствие сокращения валовой прибыли. При этом 26 мая 2025 года была завершена сделка по продаже компанией 41% доли ангольского проекта «Катока», доход по сделке составил чуть меньше 25 млрд руб. (доход от продажи и переуступки прав требования на дебиторскую задолженность учтен в составе прочих операционных доходов).

🔹 Чистая прибыль увеличилась на 10,8% г/г и по итогам шести месяцев текущего года составила 40,6 млрд рублей. Рост чистой прибыли на фоне снижения прибыли от операционной деятельности обусловлен главным образом положительным сальдо курсовых разниц в размере 21,1 млрд рублей против отрицательного значения -5,3 млрд рублей в первом полугодии 2024 года.

🔹 Чистая прибыль, скорректированная на курсовые разницы и доходы от продажи ангольского проекта «Катока», снизилась на 91,5% г/г и составила 3,6 млрд рублей.

🔹 Свободный денежный поток составил в первом полугодии 2025 года 2,6 млрд рублей, сократившись на 93,1% г/г за счет снижения чистого денежного потока от операционной деятельности на 58,9% (до 24,9 млрд рублей) одновременно с уменьшением капитальных затрат на приобретение основных средств и нематериальных активов на 1,2% (до 22,3 млрд рублей).

🔹 Чистый долг с начала года сократился на 43,5%, до 61,0 млрд рублей, на фоне роста суммы денежных средств и депозитов на 30,0% (до 115,4 млрд рублей) и снижения общего долга на 10,3% (до 176,3 млрд рублей).

🤔 Наше мнение

АЛРОСА ожидаемо снизила выручку в первом полугодии 2025 года, при этом чистая прибыль без учета эффекта курсовых разниц и дохода от продажи актива в Анголе существенно сократилась (-93,1% г/г).

В настоящее время, по оценке аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, мировой рынок алмазов еще не начал восстанавливаться, что в совокупностью с крепким курсом рубля оказывает давление на результаты АЛРОСА.

В настоящее время акции АЛРОСА не входят в список фаворитов аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, однако в случае восстановления рынка алмазов, ослабления рубля и дальнейшего снижения ключевой ставки Банка России акции компании могут стать интересными для покупки.

💍 Смотреть акции АЛРОСА в каталоге →

#отчет_компании #АЛРОСА $ALRS

Газпромбанк Инвестиции

14 Aug 2025 13:01

💰 3 фаворита финсектора

Традиционно финансовый сектор первым выходит из рецессий и кризисных ситуаций. Снижение ключевой ставки не исключение: именно банки, лизинговые компании и финтех могут показать опережающий рост на фоне смягчения денежно-кредитной политики и стабилизации макроэкономических условий. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделили три эмитента, бумаги которых, могут выстрелить сильнее в текущих рыночных условиях.

Среди эмитентов:

🔹 Сбербанк
🔹 Т-Технологии
🔹 Ренессанс страхование

📝 Подробнее о бизнесе компаний — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

13 Aug 2025 18:58

❓ Бум структурных продуктов: новый тренд или быстрая мода

Российский фондовый рынок активно развивается и предлагает инвесторам все новые и новые продукты под все более персональные запросы инвесторов. Среди последних лончей — фьючерсы на апельсиновый сок и кофе, структурные продукты на криптовалюту. Многие из них при выполнении условий потенциально могут принести доходность значительно выше ключевой ставки, чем вызывают всплеск интереса со стороны инвесторов. Как устроены структурные продукты и все ли из них могут пойти на пользу портфелю частного инвестора?

В четверг, 14 августа, в 18:00 мск Алексей Махерин, директор управления по развитию продуктов сервиса Газпромбанк Инвестиции, в эфире с Сергеем Сметаниным, директором отдела инвестиционных структурных продуктов Альфа-банка, обсудят:

🔹 как устроены структурные продукты: кто их создает и для кого;

🔹 какие преимущества и риски у данного типа бумаг;

🔹 на какие ключевые метрики смотреть при выборе структурного продукта.

Подключайтесь к эфиру в четверг, чтобы вместе с экспертом освоить новый инструмент фондового рынка и задать ему свои вопросы.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

13 Aug 2025 14:07

🛍️ Х5: бизнес растет, будут ли новые дивиденды?

Х5, управляющая сетями магазинов у дома «Пятерочка», супермаркетов «Перекресток» и «жестких» дискаунтеров «Чижик», представила финансовые результаты за первое полугодие 2025 года.

🛒 Главные цифры

🔹 Выручка прибавила 21,2%, достигнув 2243,9 млрд рублей, на фоне роста торговых площадей на 8,9% и роста LFL (сопоставимые продажи) продаж на 13,9%, в то время как продажи цифровых бизнесов X5 выросли на 49,4% г/г.

🔹 EBITDA (до применения МСФО 16) — чистая прибыль до процентов, налогов и амортизации — составила 130 млрд рублей, показав рост на 0,7%. Рентабельность по EBITDA составила 5,8%, что близко к таргету менеджмента в 6% по итогам 2025 года. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают стабилизацию расходов на персонал во втором квартале 2025 года, которые составляют 98,7 млрд рублей (8,4% от выручки) против 102,2 млрд рублей (9,6% от выручки) в первом квартале 2025 года, а также общую стабилизацию коммерческих, общехозяйственных и административных расходов, доля которых по отношению к выручке снизилась с 20,1 до 18,5%.

🔹 Чистая прибыль составила 48,1 млрд рублей, снизившись на 18,9%. Рентабельность чистой прибыли снизилась до 2,1% против 3,2% аналогичного периода предыдущего года. Негативное влияние на чистую прибыль оказал рост финансовых расходов на 16,2 млрд рублей (+38,1% г/г). Уровень долговой нагрузки по показателю «Чистый долг / EBITDA» (до применения IFRS-16) составил 1,05x против 1,11x по итогам первого квартала 2025 года.

Прогноз на 2025 год

Компания подтвердила ранее представленные прогнозы. Рост выручки на 20%, рентабельность EBITDA (до применения IFRS-16) более 6%, капитальные затраты меньше 5% от выручки, «Чистый долг / EBITDA» в диапазоне 1,2–1,4x.

🧠 Наше мнение

👉 Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают финансовые результаты X5 за первое полугодие 2025 года. Динамика показателей по выручке и рентабельности находится в рамках наших ожиданий и в рамках прогноза компании, представленного на дне инвестора по итогам 2024 года. Дальнейшие снижение ключевой ставки и привлечение компанией на долговом рынке более дешевого долга позволят сокращать процентные расходы и стабилизировать маржинальность по чистой прибыли.

Новая дивидендная политика компании предполагает выплату дивидендов два раз в год, при этом компания будет исходить из объема свободного денежного потока при целевом значении «Чистый долг / EBITDA» (без учета аренды) на уровне не более 1,4х. По оценкам Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции, помимо уже выплаченных дивидендов в размере 648 рублей на акцию, компания способна выплатить дивиденд в размере 100–150 рублей на акцию за первое полугодие 2025 года.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции полагают, что акции X5 сохраняют привлекательность для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #X5

Газпромбанк Инвестиции

13 Aug 2025 12:01

🏠 Когда упадут цены на жилье

После завершения льготной ипотеки в 2024 году и охлаждения кредитного рынка девелоперы столкнулись со спадом продажи недвижимости. Ждать ли коррекцию в ценах на жилую недвижимость и в каких сегментах недвижимости продолжается рост, несмотря на высокие ставки, — в эфире с Сергеем Лобжанидзе, директором bnMAP.pro — системы мониторинга и анализа новостроек.

⚡️ Слушайте в записи

Газпромбанк Инвестиции

12 Aug 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Разбираем фармрынок с доцентом Сеченовки

Через 15 минут Андрей Ванин вместе с доцентом Сеченовского университета и частным инвестором обсудят российский биотех, дела компаний и потенциальные интересные идеи для инвестиций.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🔴 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

12 Aug 2025 13:20

🐌 Диасофт: рост выручки замедлился

Диасофт, разработчик программного обеспечения для финансового сектора и других отраслей экономики, представил результаты по МСФО за первый квартал 2025 финансового года (с 1 апреля по 30 июня 2025 года).

💯 Главные цифры

🔘 Выручка увеличилась на 12% г/г, до 2,4 млрд рублей, при этом законтрактованная выручка составила 23,9 млрд рублей, что на 23% выше показателя аналогичного периода 2024 финансового года.

🔘 Величина показателя EBITDA, характеризующего результаты операционной деятельности, составила 0,4 млрд рублей, рентабельность показателя EBITDA составила 17,6%.

🔘 Чистая прибыль в первом финансовом квартале 2025 года составила 0,25 млрд рублей, после 0,5 млрд рублей в первом квартале 2024 финансового года.

🔘 Компания продолжает работать с отрицательным чистым долгом за счет наличия денежной позиции и отсутствия долговой нагрузки.

🤝 Сотрудничество с партнерами

➕ В отчетном квартале Диасофт продолжил налаживать сотрудничество с партнерами. Так, между Диасофт и компанией IBS было заключено партнерское соглашение, которое позволит ускорить цифровую трансформацию клиентов и партнеров компаний, обеспечит надежность эксплуатации ИТ-решений и полную совместимость с российским системным и аппаратным обеспечением.

➕ Также Диасофт заключил соглашение о стратегическом сотрудничестве с производителем серверного оборудования OpenYard. Партнерство с OpenYard направлено на развитие и создание совместных программно-аппаратных комплексов, готовых к интеграции в инфраструктуру российских заказчиков.

➕ С компанией Флант — российским разработчиком DevOps-инструментов для построения enterprise-инфраструктуры и компанией ТерраЛинк, являющейся IТ-интегратором решений для бизнеса, Диасофт заключил меморандумы о сотрудничестве.

💭 Наши комментарии

🥀 Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают замедление темпов роста выручки Диасофт, которые оказались на уровне наших ожиданий. Ранее, при публикации годового отчета, компания объясняла ухудшение динамики выручки переносом сроков закрытия крупных проектов на 2025 финансовый год, задержкой импортозамещения и длинным циклом продаж на новых рынках.

🌹 Из положительных моментов можно отметить отрицательный чистый долг компании, что особенно актуально в период высоких процентных ставок в экономике

Учитывая динамику финансовых показателей компании, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции Диасофт справедливо оценены рынком.

#отчет_компании #Диасофт $DIAS

Газпромбанк Инвестиции

12 Aug 2025 10:41

☎️ Ростелеком: последний день для покупки бумаг под дивиденды

На Мосбирже завершается летний сезон выплат дивидендов за 2024 год и первый квартал 2025 года. Сегодня, 12 августа, последний день для покупки акций Ростелекома для получения дивидендов.

🔹 Ростелеком
🔹 Ростелеком-прив.

Последний день для покупки акций: 12 августа 2025 года

Размер дивиденда: 6,25 и 2,71 рубля

Потенциальная дивдоходность привилегированных акций: 8,32%

Потенциальная дивдоходность обыкновенных акций: 3,93%

#Ростелеком $RTKM

Газпромбанк Инвестиции

18 Aug 2025 18:58

🛢 Нефть делает бочку

С начала 2025 года ОПЕК+ наращивает поставки нефти на мировой рынок, несмотря на коррекцию цен — временную поддержку котировкам оказала геополитическая напряженность и конфликты на Ближнем Востоке. Россия продолжает оставаться крупным игроком на мировой арене, в августе 2025 года экспортируя около 2,31 млн баррелей в сутки. Однако российские нефтяные компании остаются под давлением внешних ограничений. Есть ли будущее у российской нефтянки?

📆 В грядущий вторник, 19 августа, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Олегом Кузьмичевым, частным инвестором и автором канала об инвестициях, обсудят:

🔹 ситуацию на рынке углеводородов: что влияет на цены на черное золото, а что — нет;

🔹 потенциал ОПЕК+ и дальше контролировать рынок нефти;

🔹 показатели российских нефтяных компаний и перспективные идеи на рынке.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже во вторник, чтобы быть в курсе ситуации на рынке углеводородов.

Газпромбанк Инвестиции

18 Aug 2025 13:16

📆 Расклад на неделю

На что стоит обратить внимание инвесторам на неделе с 18 по 22 августа.

👉 Среди эмитентов:

🔹 Ленэнерго
🔹 МТС
🔹 Аренадата
🔹 Софтлайн
🔹 Т-Технологии
🔹 Мосгорломбард
🔹 Банк Санкт-Петербург
🔹 НОВАТЭК
🔹 ЦИАН
🔹 Европлан
🔹 МТС Банк

Газпромбанк Инвестиции

17 Aug 2025 15:03

🎓 5 главных материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

🤝 Разбор рынка от команды Андрея Ванина
В отсутствие геополитических рисков драйвером роста для рынка акций РФ в перспективе ближайших 12 месяцев станет смягчение денежно-кредитной политики Банков России, а также потенциальное ослабление национальной валюты. Расклад на вторую половину 2025 года от команды аналитиков →

🧬 Промомед: близко к иксам
Промомед представил операционные результаты за первое полугодие 2025 года. Выручка за отчетный период прибавила 82% г/г, до 13 млрд рублей. Компания подтверждает финансовый прогноз на 2025 год: рост выручки на 75% при рентабельности EBITDA 40%. Наше мнение по эмитенту →

🛍️ Х5: бизнес растет, будут ли новые дивиденды?
Х5, управляющая сетями магазинов у дома «Пятерочка», супермаркетов «Перекресток» и «жестких» дискаунтеров «Чижик», представила финансовые результаты за первое полугодие 2025 года. Новая дивидендная политика компании предполагает выплату дивидендов два раз в год. Наши ожидания по дивидендам →

🌊 Грузооборот морских портов России снизился с начала года
По данным Ассоциации морских торговых портов, в январе — июле 2025 года грузооборот российских морских портов снизился на 4,6% г/г и составил 498,8 млн тонн. Снижение грузооборота морских портов подтверждает замедление деловой активности в России. К разбору и показателям операторов портов →

💰 Инвестиционная пенсия: правда или вымысел
С 1 января 2024 года в России работает программа долгосрочных сбережений (ПДС). К концу мая 2025 года, по данным Банка России, количество договоров в программе превысило 5 млн штук, а сумма привлеченных средств — 365 млрд рублей. Программа привлекает софинансированием со стороны государства, преимуществами страхового продукта и потенциально более высоким инвестиционным доходом. В чем сильные и слабые стороны этой программы и какой стратегии придерживаться инвестору, чтобы накопить на долгосрочные цели, — в эфире с Дмитрием Черноморским, директором департамента по работе с партнерами и корпоративными клиентами АО «НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления». Слушайте в записи →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

16 Aug 2025 17:00

🦄 Российский биотех: в поисках единорогов

В 2024 году сразу два крупных игрока российского фармацевтического рынка — Промомед и Озон Фармацевтика — приобрели статус публичных компаний. Обе бумаги позволили акционерам выйти в плюс с начала IPO, показав опережающую динамику по сравнению с другими эмитентам из других секторов. Компании продолжают поддерживать контакт с частными инвесторами, а Озон Фармацевтика успела выплатить и первые дивиденды. Что происходит в российском биотехе и возможно ли ждать иксы от публичных компаний — в эфире с Сергеем Еремеевым, доцентом Сеченовского университета и частным инвестором.

Слушайте в записи!

📱 Слушать прямо в Телеграм

🎧 Слушать на аудиоплатформах

Газпромбанк Инвестиции

15 Aug 2025 18:58

🛢 Нефть делает бочку

С начала 2025 года ОПЕК+ наращивает поставки нефти на мировой рынок, несмотря на коррекцию цен — временную поддержку котировкам оказала геополитическая напряженность и конфликты на Ближнем Востоке. Россия продолжает оставаться крупным игроком на мировой арене, в августе 2025 года экспортируя около 2,31 млн баррелей в сутки. Однако российские нефтяные компании остаются под давлением внешних ограничений. Есть ли будущее у российской нефтянки?

📆 В грядущий вторник, 19 августа, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Олегом Кузьмичевым, частным инвестором и автором канала об инвестициях, обсудят:

🔹 ситуацию на рынке углеводородов: что влияет на цены на черное золото, а что — нет;

🔹 потенциал ОПЕК+ и дальше контролировать рынок нефти;

🔹 показатели российских нефтяных компаний и перспективные идеи на рынке.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже во вторник, чтобы быть в курсе ситуации на рынке углеводородов.

Газпромбанк Инвестиции

15 Aug 2025 13:07

🗓 Совкомбанк: в ожидании года

Совкомбанк представил результаты по МСФО за первое полугодие 2025 года. Рассказываем об основных моментах.

💼 Кредитный портфель

🔹 Кредитный портфель юрлиц на 30 июня 2025 года составил 1404 млрд рублей (за вычетом резервов), увеличившись с начала года на 1,4%.

🔹 Кредитный портфель физлиц вырос на 1,9% с начала года и на конец июня составил 1303 млрд рублей (за вычетом резервов).

💵 Доходы и прибыль

▪️ Выручка банка от регулярной деятельности выросла на 45% г/г и за шесть месяцев 2025 года достигла 461 млрд рублей за счет роста комиссионных доходов и доходов небанковского бизнеса.

▪️ Чистые процентные доходы за шесть месяцев 2025 года снизились на 6,1% г/г, до 73,2 млрд рублей, на фоне роста процентных расходов банка по депозитам. При этом чистые процентные доходы после расходов по кредитным убыткам составили 36,1 млрд рублей, что на 20,9% ниже показателя первого полугодия 2024 года.

▪️ В условиях высоких процентных ставок в экономике чистая процентная маржа банка в первом полугодии 2025 года снизилась на 1,2 п. п. относительно аналогичного периода прошлого года и составила 4,5%.

▪️ Чистые комиссионные доходы в первом полугодии 2025 года выросли на 30,4% г/г, до 20,4 млрд рублей.

▪️ Доходы от небанковской деятельности выросли в 2,1 раза и за шесть месяцев 2025 года составили 26 млрд рублей.

▪️ Чистая прибыль за шесть месяцев 2025 года составила 17,5 млрд рублей, снизившись на 54,7% год к году, при этом регулярная чистая прибыль (чистая прибыль без учета единоразовых расходов) уменьшилась на 45% г/г, до 17 млрд рублей

💰 Капитал

Акционерный капитал вырос на 7% с начала года и на 17% относительно 30 июня 2024 года, до 354 млрд рублей. Рентабельность капитала в первом полугодии 2025 года составила 10,2% против 26,9% в первом полугодии 2024 года.

🤵‍♂️ Комментарии менеджмента

Второй квартал 2025 года сложился слабее ожиданий менеджмента, поскольку эффекты снижения ключевой ставки еще не повлияли, а охлаждение экономики негативно сказывалось на росте, марже и розничном риске. По мнению менеджмента банка, по мере снижения ставок розничный бизнес вернется к регулярной прибыли, а общий ROE к привычным показателям. Также менеджмент банка ожидает расширения чистой процентной маржи в третьем квартале и стабилизации рисков в потребительском кредитовании. Прогнозы компании на второе полугодие 2025 года существенно превышают результаты первого полугодия, однако итоговая прибыль может оказаться ниже результата 2024 года.

🧠 Наше мнение

✅ По итогам первого полугодия 2025 года банк заработал акционерам 0,70 рубля чистой прибыли на одну акцию, что соответствует 4,3% текущей акционерной доходности.

🔻 Результаты Совкомбанка за первое полугодие 2025 года оказались хуже ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции из-за удорожания стоимости фондирования и роста нормы резервирования на фоне продолжающегося охлаждения экономики. Начавшийся цикл смягчения денежно-кредитной политики может благоприятно повлиять на результаты Совкомбанка во второй половине 2025 – первой половине 2026 годов.

✅ По мнению аналитиков, акции Совкомбанка остаются привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #Совкомбанк $SVCB

Газпромбанк Инвестиции

14 Aug 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Откуда в структурках доходности выше ключевой ставки в 2025 году

Через 15 минут с директором отдела инвестиционных структурных продуктов Альфа-банка разбираем, как устроены структурные продукты и чем они могут быть полезны частным инвесторам.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.

🔴 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

14 Aug 2025 14:50

🌊 Грузооборот морских портов России снизился с начала года

По данным Ассоциации морских торговых портов, в январе — июле 2025 года грузооборот российских морских портов снизился на 4,6% г/г и составил 498,8 млн тонн.

☑️ Перевалка сухих грузов

Общий объем перевалки сухих грузов за семь месяцев 2025 года снизился на 6,4% г/г и составил 242,2 млн тонн, в том числе:

🔻 –54,5% — до 19,7 млн тонн: зерно;

🔻 –2,3% — до 31,3 млн тонн: грузы в контейнерах;

✅ +25,9% — до 13,8 млн тонн: черные металлы;

✅ +8,3% — до 27,1 млн тонн: минеральные удобрения;

✅ +1,9% — до 95,7 млн тонн: уголь.

☑️ Перевалка наливных грузов

Общий объем перевалки наливных грузов в первом полугодии 2025 года уменьшился на 2,8% г/г и составил 256,7 млн тонн, в том числе:

🔻 –15,1% — до 3,2 млн тонн: пищевые грузы;

🔻 –5,7% — до 73,1 млн тонн: нефтепродукты;

🔻 –1,9% — до 156,9 млн тонн: сырая нефть;

✅ +2,1% — до 21,1 млн тонн: сжиженный газ.

☑️ Грузооборот портов

Динамика в части грузооборота морских портов, по данным Ассоциации морских торговых портов, за семь месяцев 2025 года:

🔹 Увеличение грузооборота портов Дальневосточного бассейна на 3,0% г/г, до 141,2 млн тонн.

🔹 Снижение грузооборота портов Каспийского бассейна на 30,4%, до 3,9 млн тонн, Азово-Черноморского бассейна — на 11,4%, до 144,5 млн тонн, портов Арктического бассейна — на 7,7%, до 50,8 млн тонн, и портов Балтийского бассейна — на 2,3%, до 158,4 млн тонн.

🤔 Наше мнение

1️⃣ Снижение грузооборота морских портов подтверждает замедление деловой активности в России, о чем мы писали ранее в новости о снижении грузооборота и объема погрузки на сети РЖД.

2️⃣ На наш взгляд, текущие тенденции в экономике могут способствовать снижению инфляции и дальнейшему снижению ключевой ставки Банком России во втором полугодии 2025 года.

3️⃣ По данным финансовой отчетности за три месяца 2025 года, НМТП увеличил выручку на 0,2% г/г и снизил чистую прибыль на 4,6% г/г, при этом чистая прибыль, скорректированная на сумму курсовых разниц, увеличилась на 21,8% г/г, до 12,9 млрд рублей. Кроме того, на конец марта 2025 года у компании была сформирована чистая денежная позиция в размере 14,9 млрд рублей, что является положительным фактором в условиях высоких процентных ставок в экономике. Учитывая финансовые показатели компании и текущий курс котировок, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции НМТП в настоящее время справедливо оценены рынком.

#рынки $NMTP

Газпромбанк Инвестиции

14 Aug 2025 11:30

🥦 Дефляция продолжается четвертую неделю подряд

▪️ По данным Росстата, снижение потребительских цен в РФ с 5 по 11 августа составило 0,08% после снижения на 0,13% с 29 июля по 4 августа, снижения на 0,05% с 22 по 28 июля, снижения на 0,05% с 15 по 21 июля, роста цен на 0,02% с 8 по 14 июля.

▪️ Годовая инфляция в РФ замедлилась до 8,58% на 11 августа, если рассчитывать ее из недельной динамики. С начала месяца цены в РФ к 11 августа стали меньше на 0,15%, рост цен с начала 2025 года составил 4,20%.

👉 К кому присмотреться на рынке

📍 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке →

📍 5 облигаций на фоне снижения ставки: корпоративные облигации с надежным рейтингом — от АА+ до ААА. Перейти к подборке →

#инфляция@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

13 Aug 2025 16:10

💰 Инвестиционная пенсия: правда или вымысел

С 1 января 2024 года в России работает программа долгосрочных сбережений (ПДС). К концу мая 2025 года, по данным Банка России, количество договоров в программе превысило 5 млн штук, а сумма привлеченных средств — 365 млрд рублей. Программа привлекает софинансированием со стороны государства, преимуществами страхового продукта и потенциально более высоким инвестиционным доходом. В чем сильные и слабые стороны этой программы и какой стратегии придерживаться инвестору, чтобы накопить на долгосрочные цели, — в эфире с Дмитрием Черноморским, директором департамента по работе с партнерами и корпоративными клиентами АО «НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления».

⚡️ Слушайте в записи

Газпромбанк Инвестиции

13 Aug 2025 13:01

⚙️ ТЕХНО Лизинг бустит выручку

Компания ТЕХНО Лизинг представила финансовые результаты по РСБУ за первое полугодие 2025 года.

💼 Лизинговый портфель

🔹 На конец июня 2025 года лизинговый портфель (остаток лизинговых платежей к получению) компании составил 7706 млн рублей, что на 15,5% превышает значение показателя на аналогичную дату прошлого года, при этом с конца 2024 года лизинговый портфель незначительно уменьшился — на 0,6%.

🔹 За шесть месяцев 2025 года заключено 277 договоров лизинга с 122 лизингополучателями, а общее число действующих договоров лизинга достигло 1088 с более чем 335 лизингополучателями.

💰 Выручка и прибыль

▪️ Выручка за шесть месяцев 2025 года выросла на 56,2% г/г, достигнув 1060 млн рублей, на фоне увеличения лизингового портфеля компании и роста реализации товара. Компания ведет постоянную работу по наиболее эффективной реализации изымаемой техники и за первое полугодие 2025 года реализовала около 100 единиц техники. Выручка составила более 350 млн рублей.

▪️ Объем нового бизнеса увеличился на 78% г/г, до 3118 млн рублей. При этом в отчетном квартале компания активно наращивала темпы работы на рынке, в том числе за счет приобретения лизингового портфеля компании Восточный Ветер Финанс, в результате чего объем нового бизнеса во втором квартале 2025 года составил 2161 млн рублей, увеличившись в 2 раза ко второму кварталу 2024 году и в 2,3 раза к первому кварталу 2025 года.

▪️ Чистая прибыль выросла на 12,9% г/г, до 36 млн рублей. Рентабельность чистой прибыли составила 3,4%, что на 1,3 п. п. меньше уровня предыдущего года.

📝 Кредиты и облигации

На конец июня общая сумма кредитного портфеля во всех банках составила 3254 млн рублей, увеличившись с начала года на 3,6%. Также компания имеет свободные кредитные лимиты в банках на сумму более 1 млрд рублей и высокую диверсификацию кредитного портфеля — на долю крупнейшего кредитора приходится около 9% долгового портфеля.

Компания активно использует облигации с целью привлечения заемного финансирования. В обращении находятся четыре облигационных выпуска, последний из которых размещен в апреле текущего года на сумму 700 млн рублей с текущей доходностью к погашению 26,62% годовых.

Газпромбанк Инвестиции

13 Aug 2025 11:04

🛸 3 компании, которые зарабатывают на ИИ

Большие языковые модели, нейросети и машинное обучение — то, что сегодня принято называть технологиями искусственного интеллекта уже вовсю помогают компаниям открывать новые горизонты в продуктах, обслуживании клиентов и наращивании прибыли. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделили три компании, которые наиболее активно имплементируют технологии ИИ в свои ключевые бизнес-направления.

Среди эмитентов:

🔹 Сбербанк
🔹 Яндекс
🔹 IVA Technologies

Подробнее о бизнесе компаний — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

12 Aug 2025 14:31

🧬 Промомед: близко к иксам

Промомед представил операционные результаты за первое полугодие 2025 года. Выручка за отчетный период прибавила 82% г/г, до 13 млрд рублей. Компания подтверждает финансовый прогноз на 2025 год: рост выручки на 75% при рентабельности EBITDA 40%.

💊 Ключевые показатели

🚀 Выручка увеличилась на 82% г/г, достигнув 13 млрд рублей. Доля препаратов эндокринологического и онкологического портфелей в выручке за первую половину 2025 года выросла на 20 п. п. и составила 74% (54% за первую половину 2024 года).

🚀 В сегменте эндокринологии выручка за первую половину 2025 года выросла на 118% г/г, составив 4,8 млрд рублей. Драйверами стали новые продукты: Квинсента, Велгия и Тирзетта.

🚀 В сегменте онкологии выручка за первую половину 2025 года выросла на 188% г/г, составив 4,7 млрд рублей. Основным драйвером роста стал вывод в рынок новых препаратов.

🚀 Компания провела 56 медицинских исследований, получила регистрационные удостоверения для 15 лекарственных препаратов и зарегистрировала 12 новых патентов.

🚀 За отчетный период индекс эволюции онкологического портфеля составил 233,0 (опережение роста релевантного рынка 29 МНН на 133 п. п.). Индекс эволюции по прочим препаратам базового портфеля составил 131,2 (опережение роста релевантного рынка 169 МНН на более чем 31 п. п.).

🧠 Наше мнение

Промомед продолжает поддерживать высокие темпы роста выручки, которые по-прежнему превышают темпы роста фармацевтического рынка в целом. Вывод на рынок новых препаратов будет способствовать росту финансовых результатов, при этом компания подтвердила финансовый прогноз на 2025 год по росту выручки на 75% при рентабельности EBITDA более 40%.

По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, акции Промомеда сохраняют привлекательность для долгосрочных инвесторов.

#отчет_компании #Промомед $PRMD

Газпромбанк Инвестиции

12 Aug 2025 12:02

✅ Промомед: закрываем инвестидею с +10%

В конце июля 2025 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выпустили инвестидею по акциям Промомед на фоне снижения ключевой ставки и снижения процентных расходов компании на обслуживание долга. Тогда ценные бумаги компании стоили 411 рублей за одну акцию.

📆 Сегодня, 12 августа, цена акций Промомед выросла до 452 рублей за акцию. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают инвестидею. Итоговая доходность за три недели составила 10% без учета комиссии.

#инвестидея #Промомед $PRMD

Газпромбанк Инвестиции

11 Aug 2025 18:58

🦄 Российский биотех: есть ли единороги

В 2024 году сразу два крупных игрока российского фармацевтического рынка — Промомед и Озон Фармацевтика — приобрели статус публичных компаний. Обе бумаги позволили акционерам выйти в плюс с начала IPO, показав опережающую динамику по сравнению с другими эмитентам из других секторов, и продолжают поддерживать контакт с частными инвесторами, а Озон Фармацевтика успела выплатить и первые дивиденды. Что происходит в российском биотехе и возможно ли ждать иксы от публичных компаний?

Во вторник, 12 августа, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Сергеем Еремеевым, доцентом Сеченовского университета и частным инвестором, обсудят:

🔹 как устроен российский биотех: разбор старожилов рынка и новичков Мосбиржи;

🔹 почему фармацевты заменили врачей: фармрынок и его перспективы;

🔹 идеи на рынке: на кого обратить внимание из компаний, которые торгуются на Мосбирже и только собираются на IPO.

Подключайтесь к эфиру, чтобы узнать, как устроен рынок российского биотеха изнутри.

🎤 Не пропустите эфир!