Газпромбанк Инвестиции

16 Sep 2025 15:40

💡 Инвестидея: НМТП

Группа НМТП, один из ведущих стивидорных операторов в России, занимает третье место среди европейских портов по объему грузооборота. В состав группы входят два крупных порта России — Новороссийск на Черном море и Приморск на Балтийском море, что обеспечивает ей одни из лидирующих позиций на российском рынке.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции видят потенциал в акциях НМТП на фоне роста объема перевалки грузов через порт — в том числе на фоне роста добычи нефти — а также увеличения тарифов на перевалку грузов на 5,8–25%. Акции компании недооценены по фундаментальным факторам, а потенциальная дивидендная доходность за 2025 год может достичь 11% годовых.

📝 Какую динамику можно ожидать от акций НМТП — в новой инвестидее.

Газпромбанк Инвестиции

16 Sep 2025 13:32

🎉 Газпромбанк — генеральный партнер конференции 9 октября

Конференция Газпромбанк Инвестиции в 2025 году пройдет уже в третий раз. В этом году — на площадке пятизвездочного Hyatt Regency Moscow Petrovsky Park. Спикерами выступят ведущие эксперты и аналитики финансового рынка с практическим опытом управления капиталом.

🏆 Мы рады представить генерального партнера конференции — Газпромбанк, системообразующий банк с богатой историей и уникальной экспертизой, в том числе и для фондовых рынков.

☑️ Партнерство с Газпромбанком подчеркивает ключевую идею мероприятия: объединение возможностей фондового рынка и надежных банковских продуктов для создания персональных стратегий управления капиталом. Особое внимание на конференции будет уделено уникальным инструментам, которые стали возможны благодаря тесной интеграции брокерского сервиса и банка.

⭐ Вход на конференцию — по специальным приглашениям. Если вы хотите попасть на конференцию, свяжитесь со своим персональным менеджером. Как получить персонального менеджера →

Газпромбанк Инвестиции

16 Sep 2025 11:15

⚡ Доходность в долларах США, расчеты в рублях

Ведущая горно-металлургическая компания — АО «ХК „МЕТАЛЛОИНВЕСТ“» — размещает облигации. Ориентир по ставке купона — до 6,50% годовых в долларах США с расчетами в рублях. Срок обращения — 5 лет.

📈 Регулярные выплаты купонов

Выплаты каждые 30 дней.

💡 Выгодные условия покупки

Размер комиссии зависит от тарифа и начинается от 0,06%.

✅ Гибкие условия инвестирования

Подать заявку можно 17 сентября 2025 года до 14:00 мск. Облигации будут обращаться на Московской бирже, что позволяет продать их в любой торговый день до погашения.

🔹 Минимальная сумма для участия — 9230 рублей без учета комиссии.

👉 Подать заявку 👈

#облигации@gpb_investments #Металлоинвест@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

15 Sep 2025 17:27

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 15 сентября 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 15,03% и погашением 12 апреля 2027 года;

▪️ Магнит4Р08 (ПАО «Магнит») с потенциальной доходностью 14,73% и погашением 11 сентября 2027 года;

▪️ СибурХ1Р07 (ПАО «СИБУР Холдинг») с потенциальной доходностью 14,37% и погашением 11 апреля 2030 года;

▪️ РЖД 1Р-45R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 14,59% и датой погашения 24 июня 2029 года;

▪️ Газпн3P15R (ПАО «Газпром нефть») с потенциальной доходностью 14,81% и погашением 11 февраля 2029 года.

Газпромбанк Инвестиции

15 Sep 2025 15:10

🚰 Россия нарастила поставки никеля в Китай

Согласно данным таможенного управления КНР, в текущем году Россия значительно увеличила поставки необработанного никеля в Китай.

🇨🇳 Динамика экспорта

🚀 За семь месяцев 2025 года экспорт необработанного никеля из России в Китай вырос год к году в три раза и составил 49,13 тыс. тонн. В денежном выражении поставки за семь месяцев увеличились в 2,7 раза, до $772,6 млн.

🚀 Экспортные поставки в июле 2025 года достигли 17,74 тыс. тонн, что в 19 раз выше показателя июля прошлого года и даже превысили общий объем поставок за семь месяцев 2024 года (16,23 тыс. тонн). В денежном выражении поставки в июле увеличились к июлю 2024 года в 16 раз, до $277,1 млн.

🔋 Причины роста поставок

По оценке экспертов, увеличение поставок никеля в Китай обусловлено ростом производства нержавеющей стали в КНР (+5% г/г в первом полугодии 2025 года), для изготовления которой используется никель, и увеличением потребления никеля при производстве аккумуляторов. Всего в январе — июле 2025 года Китай импортировал 132,83 тыс. тонн никеля, что в 2,9 раза превышает объем импорта за семь месяцев прошлого года.

💬 Наши комментарии

1️⃣ Россия является одним из крупнейших поставщиков никеля в Китай с долей 37% в поставках за семь месяцев текущего года, при этом ключевым производителем никеля в России выступает компания Норникель.

2️⃣ По итогам первого полугодия 2025 года Норникель снизил производство никеля на 3,9% г/г, до 86,9 тыс. тонн, что было связано с высокой базой прошлого года, повышением качества производимой продукции, а также временным снижением добычи руды, связанным с постепенным переходом на новое горное оборудование в рамках реализации политики компании по импортозамещению.

3️⃣ Ранее Норникель снизил прогноз производства металлов на 2025 год в результате уменьшения производства в первом полугодии и запланированного на второе полугодие проведения ряда крупных ремонтов с целью повышения надежности основного технологического оборудования, а также адаптации к эксплуатации нового импортозамещающего горного оборудования. В соответствии с последним прогнозом компания ожидает, что в 2025 году объем производства никеля составит 196–204 тыс. тонн (предыдущий план 204–211 тыс. тонн, снижение среднего значения на 3,6%).

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют нейтральный взгляд на компанию — в настоящее время акции Норникеля не входят в список наших фаворитов, однако могут быть интересны в случае ослабления российской валюты.

#рынки #Норникель #GMKN

Газпромбанк Инвестиции

15 Sep 2025 11:32

📆 Расклад на неделю

На что стоит обратить внимание инвесторам на неделе с 15 по 19 сентября.

👉 Среди эмитентов:

🔹 Мосбиржа
🔹 Х5
🔹 Гемабанк
🔹 Хэдхантер
🔹 НПО Наука
🔹 Эталон

Газпромбанк Инвестиции

14 Sep 2025 10:01

⚓️ Эффект якоря: как первая цифра управляет нашими решениями

«Покупать эту акцию по 1000 рублей — дорого», — уверенно думает инвестор, ведь она еще пару месяцев назад стоила 800. На самом деле это не результаты расчетов или справедливой оценки, а эффект якоря. Это психологический феномен, когда человек подсознательно цепляется за первую увиденную цифру. Когнитивное искажение влияет на его поведение в мире инвестиций, где цена ошибки может быть особенно высокой.

📝 Как работает эффект якоря и как инвестору снизить влияние этого эффекта на собственные решения — в статье в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

13 Sep 2025 10:03

🖐 5 видов нетривиальных облигаций

На российском фондовом рынке торгуются несколько видов облигаций: помимо всем известных ОФЗ и корпоративных бумаг, это и флоатеры, и линкеры, и бескупонные облигации, и облигации со структурным доходом, и ряд других. В чем сходства и отличия инструментов — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

12 Sep 2025 12:30

☄️ Ключевая ставка — 17% годовых.

Газпромбанк Инвестиции

12 Sep 2025 11:05

👋 5 акций под снижение ключевой ставки

Сегодня совет директоров Банка России может продолжить цикл смягчения денежно-кредитной политики, снизив ключевую ставку на 1 или 2 п.п., считает большинство экспертов рынка. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделили пять акций, которые могут показать наибольшую реакцию на снижение ставки в среднесрочной перспективе. Среди эмитентов:

🔹 Т-Технологии
🔹 Мать и дитя
🔹 Ленэнерго-прив.
🔹 Транснефть
🔹 МТС

📝 Подробнее о бизнесе компаний — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

11 Sep 2025 15:40

🏡 Стройка ушла в рассрочку

Государственная корпорация развития ДОМ.РФ представила аналитический отчет, посвященный оценке ситуации в строительной отрасли, основанный на данных за семь месяцев 2025 года. В отчете показан переход рынка от состояния дефицита (2020–2024 годы) к рискам переизбытка предложения (2025–2026 годы) с потенциальной угрозой дефицита в среднесрочной перспективе (с 2027 года).

🏡 Ключевые моменты

🏗 Запуски новых проектов за семь месяцев 2025 года упали на 19% год к году, а отношение запусков к продажам увеличилось с 146 до 194%. При этом продажи по ДДУ за семь месяцев 2025 года рухнули на 23% год к году.

🏗 Портфель строящегося жилья составил 118,4 млн кв. м на 1 августа (+3%). Рост портфеля обусловлен тем, что за последние 12 месяцев застройщики запустили больше новых проектов, чем ввели в эксплуатацию.

🏗 Доля проданного строящегося жилья упала до 70% по отношению к строительной готовности (ДОМ.РФ), что значительно ниже показателей 2023–2024 годов (88–89%).

🏗 Время, необходимое для продажи всего непроданного строящегося жилья, резко выросло с 2,1 года (на июль 2024 года) до 3,7 года (на август 2025-го), что превышает верхнюю границу нормы (3,5 года).

🏗 Застройщики массово переходят на предоставление рассрочек покупателям. Доля таких сделок выросла до 40% в I квартале 2025 против 10–20% ранее. Накопленная задолженность по рассрочкам превысила 1 трлн рублей.

🗺 Стратегический взгляд

ДОМ.РФ ожидает восстановления спроса на жилье по мере снижения ключевой ставки ЦБ (ожидание на 2027 год — 7,5–8,5%). Однако из-за резкого сокращения новых запусков в 2025 году к моменту восстановления спроса рынок может столкнуться с дефицитом качественного предложения. Это в сочетании с растущим спросом с высокой вероятностью приведет к новому витку роста цен на жилье и снижению его доступности.

💬 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют умеренно негативный взгляд на строительный сектор, так как в нем остаются риски, связанные с дисбалансом предложения и спроса, высокой долей рассрочек и замедлением темпов продаж. В данный момент акции строительного сектора не входят в список фаворитов, по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции.

#рынки #девелоперы

Газпромбанк Инвестиции

11 Sep 2025 11:05

⤴️ Цены в России вернулись к росту

▪️ По данным Росстата, рост потребительских цен в стране с 2 по 8 сентября составил 0,1% после снижения на 0,08% с 26 августа по 1 сентября. В августе потребительские цены снизились на 0,4% после роста на 0,57% в июле (на фоне индексации стоимости услуг ЖКХ).

▪️ Годовая инфляция в РФ в августе 2025 года замедлилась до 8,14% с 8,79% на конец июля. С начала месяца цены к 9 сентября выросли на 0,09%, рост цен с начала года составил 4,03%.

👉 К кому присмотреться на рынке

📍 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке →

📍 5 облигаций на фоне снижения ставки: корпоративные облигации с надежным рейтингом — от АА+ до ААА. Перейти к подборке →

#инфляция@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

10 Sep 2025 15:50

🪙 Как защитить портфель от ослабления рубля

На этой неделе курс рубля вышел из ставшего привычным коридора, в котором держался на протяжении трех месяцев, и за два дня ослаб почти на 5%: китайский юань вырос до 11,8 рубля, евро — до 98 рублей, доллар США на внебиржевом рынке торгуется выше отметки в 85 рублей. Риски ослабления рубля до конца 2025 года остаются актуальными: аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают постепенное движение курса в диапазон 85–90 рублей за доллар США к концу года.

📝 Три популярных способа хеджировать портфель от ослабления рубля — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

10 Sep 2025 13:37

💰 Дефицит бюджета стабилизировался в августе

Минфин РФ представил предварительные данные по исполнению федерального бюджета за август 2025 года и январь — август 2025 года. По предварительной оценке, объем доходов федерального бюджета за первые восемь месяцев 2025 года составил 23,7 трлн рублей, показав рост на 3% относительно аналогичного периода 2024 года.

💯 Ключевые цифры

▪️ Ненефтегазовые доходы федерального бюджета составили 17,7 трлн рублей, рост на 14,3% г/г относительно аналогичного периода предыдущего года. Поступления оборотных налогов, включая НДС, в январе — августе выросли на 6,0% г/г, что соответствует тенденциям охлаждения внутреннего спроса и инфляции.

▪️ Нефтегазовые доходы составили 6 трлн рублей, показав снижение относительно аналогичного периода предыдущего года на 20,2% г/г преимущественно вследствие снижения средней цены на нефть.

▪️ По предварительной оценке, объем расходов федерального бюджета по итогам восьми месяцев 2025 года составил 27,9 трлн рублей, рост относительно аналогичного периода предыдущего года на 21,1% г/г.

▪️ По итогам восьми месяцев 2025 года федеральный бюджет сложился с дефицитом в размере 4,2 трлн рублей против профицита за аналогичный период прошлого года. Это обусловлено опережающим финансированием расходов в январе 2025 года, а также опережающим финансированием расходов и снижением поступлений нефтегазовых доходов.

🧠 Мнение

Снижение нефтегазовых доходов и опережающий рост расходов привели к дефициту бюджета, лимит по которому уже превышен по итогам первых семи месяцев, однако в августе этот тренд не получил продолжения и дефицит бюджета смог стабилизироваться на уровне 4,2 трлн рублей.

На взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, сокращение дефицита бюджета и темпов роста расходов бюджета могут дать больше пространства для маневра при принятии решения по ставке на следующем заседании Банка России.

#рубль #ставка #бюджет

Газпромбанк Инвестиции

09 Sep 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Кто придумывает сложные продукты

Через 15 минут вместе с гостем из SberCIB обсуждаем, кто создает структурные продукты, по каким принципам компонуют базовые активы и выставляют условия получения дополнительного дохода и кто проверяет риски структурных продуктов.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🔴 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

16 Sep 2025 14:30

📦 Страховщики заработали на грузах

По данным исследования Forbes, cпрос на страхование грузов вырос в первом полугодии 2025 года на 18–20%, в то время как стоимость страхования прибавил 14% год к году. По итогам первого полугодия 2025 года, исходя из данных Банка России, объем российского рынка страхования грузов составил 24,8 млрд рублей.

💯 Ключевые цифры

🔹 По итогам первого полугодия 2025 года объем российского рынка страхования грузов составил 24,8 млрд рублей, следует из данных Банка России. Это соответствует росту на 8,8% г/г, к аналогичному периоду 2024 года. По итогам 2024 года объем рынка составил 52 млрд рублей.

🔹 По оценкам рыночных экспертов в первом квартале 2025 года сборы премий у ведущих игроков увеличились на 10–50%: «Сберстрахование» нарастило премии на 49,5% (до 555,5 млн рублей), а «Альфастрахование» — на 30%,

🔹 В первом полугодии 2025 года грузоперевозчики оформили на 21,4% больше страховок, чем годом ранее, по данным страховой платформы Zunami. По данным Скиф-Карго, рост количества застрахованных грузов за первое полугодие 2025 составил около 18% год к году.

🔹 Представители компании Монополия отмечают рост спроса со стороны перевозчиков, так, по их оценкам, доля застрахованных грузов на платформе не превышала 5% в 2024 году, в то время как на текущей момент доля застрахованных грузов достигла 60–85%.

🧠 Наше мнение

На фоне переориентации грузовых потоков и перестройки логистических цепочек, растет спрос на услуги страхования сроков доставки грузов. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции, считают, что это может быть дополнительным источником заработка для страховых компаний, а также ожидают сильные результаты в третьем квартале 2025 года и позитивно оценивают перспективы акций Группы Ренессанс Страхование.

#рынки $RENI

Газпромбанк Инвестиции

16 Sep 2025 12:21

🏦 Банк Санкт-Петербург: ожидаемое снижение прибыли

Банк Санкт-Петербург представил результаты за восемь месяцев 2025 года по стандартам РСБУ.

💯 Главные цифры

♦️ Кредитный портфель на 1 сентября 2025 года до вычета резервов составил 790,3 млрд рублей, увеличившись на 6,0% с начала текущего года. Корпоративный кредитный портфель вырос за восемь месяцев на 4,4%, до 608,5 млрд рублей. Розничный кредитный портфель увеличился с начала года на 11,5%, до 181,8 млрд рублей.

♦️ Средства клиентов на 1 сентября 2025 года составили 732,8 млрд рублей и увеличились на 3,0% с начала года.

♦️ Чистый процентный доход за восемь месяцев 2025 года вырос на 14,2% г/г, до 51,5 млрд рублей, в том числе 5,6 млрд рублей в августе (-5,3% г/г).

♦️ Чистые комиссионные доходы за январь — август 2025 года снизились на 1,3% г/г и составили 7,6 млрд рублей, в том числе 1,0 млрд рублей в августе (-9,3% г/г).

♦️ Чистая прибыль за восемь месяцев текущего года снизилась на 6,2% г/г и составила 31,7 млрд рублей на фоне роста уплаченного налога на прибыль (чистая прибыль до уплаты налога на прибыль выросла на 2,6% г/г, до 41,3 млрд рублей).

♦️ Рентабельность собственного капитала за восемь месяцев 2025 года составила 22,8%, показатель августа составил 14,0%.

♦️ Стоимость риска за восемь месяцев 2025 года составила 1,7% и находится в пределах прогнозных значений, озвученных банком в августе (около 2% по итогам 2025 года). Достаточность капитала Н1.0 остается на высоком уровне и на конец августа составила 21,5% при минимальном значении 8%.

🧠 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают раскрытую отчетность Банка Санкт-Петербург за восемь месяцев 2025 года — снижение чистой прибыли банка оказалось в рамках ожиданий аналитиков, а стоимость риска осталась в пределах обновленного в августе прогноза.

По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в настоящее время акции Банка Санкт-Петербург справедливо оценены рынком.

#отчет_компании $BSPB

Газпромбанк Инвестиции

15 Sep 2025 18:59

🏄 Как адаптировать портфель к волатильности

В минувшую пятницу совета директоров Банка России снизил ключевую ставку до 17% годовых, чем разочаровал рынок, ожидавший снижения не менее чем на 200 б. п. Еще более отрезвляющими оказались и выступления руководителей регулятора на пресс-конференции. В результате индекс Мосбиржи потерял более 2%, а индекс RGBI скорректировался до 119 пунктов. Как торговать в условиях высокой неопределенности и сохранять портфель «зеленым», несмотря на меняющиеся условия рынка?

📆 Во вторник, 16 сентября, в 18:00 мск Александр Працук, старший инвестиционный консультант сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Игорь Файнман, IR-директор АПРИ и независимый инвестиционный советник, обсудят:

🔹 как торговать в условиях меняющегося рынка: от чего зависит поведение инвесторов и как реагирует рынок на различные раздражители;

🔹 методы диверсификации портфеля: какие активы актуальны в периоды коррекции и роста;

🔹 готовые стратегии: как держать портфель в зоне роста, несмотря на любые условия на рынке.

🔊 Подключайтесь к эфиру уже завтра, чтобы научиться получать максимум от инвестиций вне зависимости от условий.

Газпромбанк Инвестиции

15 Sep 2025 16:27

🛍 Ритейл — вперед за покупками

По данным исследования аналитической компании INFOLine, лидером FMCG-ритейла по темпам роста выручки по итогам второго квартала 2025 года стала группа Лента, показавшая рост выручки на 25,3% г/г, достигнув 265,2 млрд рублей. Помимо Ленты, в тройку лидеров вошли Mercury Retail с ростом выручки на 24,6% г/г (до 430 млрд рублей) и X5 с ростом выручки на 21,6% г/г (до 1,17 трлн рублей).

💯 Основные цифры

💰 Совокупная выручка топ-10 сетей FMCG (розничная торговля товарами повседневного спроса) выросла на 17,7% г/г, до 3,16 трлн рублей (без НДС), в первую очередь за счет ускорения динамики LFL-продаж, включая увеличение среднего чека и активность сделок M&A.

🌻 Лидером рынка по темпам роста стала Лента, показавшая рост выручки на 25,3%, достигнув 265,2 млрд рублей, благодаря росту форматов «магазины у дома» (на 29,9%) и «супермаркеты» (на 28,3%). За первое полугодие 2025 года компания показала рост выручки на 24,3% г/г, достигнув 513,9 млрд рублей. Сопоставимые продажи (LFL) за отчетный период увеличились на 12,0% г/г за счет роста LFL — среднего чека на 9,6% и LFL-трафика на 2,2%.

🖐 Лидером рынка по абсолютному объему выручки в секторе остается X5, которая показала рост выручки по итогам второго квартала 2025 года на 21,6% (до 1,17 трлн рублей). По итогам первого полугодия 2025 года выручка компании прибавила 21,2%, достигнув 2243,9 млрд рублей, на фоне роста торговых площадей на 8,9% и роста LFL-продаж (сопоставимые продажи) на 13,9%, в то время как продажи цифровых бизнесов X5 выросли на 49,4% г/г.

🚦 Сети с отрицательной динамикой роста: дискаунтер Светофор, который показал снижение выручки на 2,8% г/г (до 98,5 млрд рублей), и Ашан Россия с падением выручки на 1,2% (до 65,9 млрд рублей).

🧠 Наше мнение

✅ Лента и Х5 показывают рост выручки быстрее роста совокупной выручки топ-10 сетей FMCG. Стратегия Ленты заключается в росте за счет активных сделок M&A, в то время как Х5 ориентируется в основном на органический рост.

👉 Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают фаворитами в секторе ритейла акции компании Х5, которая сочетает высокие темпы роста вкупе с выплатой дивидендов, в то время как Лента не платит дивиденды, используя денежные средства для финансирования сделок M&A.

#рынки #ритейл

Газпромбанк Инвестиции

15 Sep 2025 13:15

📚 Инвесткомитет: раскладываем базу по полочкам

В новом еженедельном шоу глава инвестиционного консультирования Газпромбанк Инвестиции Андрей Ванин вместе с аналитиками — Андреем Стратичуком и Александром Угрюмовым — разбирает 10 главных новостей на фондовом рынке и объясняет, как они отразятся на розничных инвесторах.

В этом выпуске:

🔹 Решение по ставке: регулятор не разделил оптимизм инвесторов, а федбюджет поймал профицит

🔹 Рубль: начало девальвации, но позитив для рынка

🔹 Золото уже $3600, а Fitch прогнозирует рост до $2700. Что?

🔹 Рекордная месячная прибыль Сбера и запрет дивидендов для РусГидро

🔹 Дискаунтеры захватывают рынок ритейла. Где закупаются аналитики

🔹 Замедление строек и падение цен на нефть. Кто в деле

📺 Смотреть на YouTube
📺 Смотреть в ВК

Газпромбанк Инвестиции

14 Sep 2025 15:02

✍️ 5 любопытных материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

👋 5 акций под снижение ключевой ставки
Совет директоров Банка России продолжил цикл смягчения денежно-кредитной политики, снизив ключевую ставку на 1 п. п. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделили пять акций, которые могут показать наибольшую реакцию на снижение ставки в среднесрочной перспективе. Подробнее →

🏡 Стройка ушла в рассрочку
Государственная корпорация развития ДОМ.РФ представила аналитический отчет, посвященный оценке ситуации в строительной отрасли, основанный на данных за семь месяцев 2025 года. В отчете показан переход рынка от состояния дефицита (2020–2024 годы) к рискам переизбытка предложения (2025–2026 годы) с потенциальной угрозой дефицита в среднесрочной перспективе (с 2027 года). Подробнее →

🏭 Восстановление металлургической отрасли возможно с 2026 года
Согласно предварительным данным «Корпорации Чермет», за восемь месяцев 2025 года российские металлургические компании снизили производство чугуна, стали, готового проката и труб при небольшом увеличении производства железной руды. Подробнее →

📊 Fitch Ratings пересмотрело прогнозы драгметаллов
В сентябре международное рейтинговое агентство Fitch Ratings обновило прогнозы цен на цветные и драгоценные металлы. Рассказываем о ключевых моментах. Прогнозы компании и наше мнение →

🐌 Страховщики жизни ждут замедления роста в 2025 году
Согласно информации рейтингового агентства «Эксперт РА», по итогам 2025 года 55% страховщиков ожидают рост сборов в сегменте страхования жизни от 20 до 50%, больше трети страховщиков прогнозируют темпы роста до 10–20%, а 9% страховых компаний ожидают падение сборов до 10%. К разбору →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

13 Sep 2025 17:00

🍁 Инвесткомитет: во что инвестировать этой осенью

Новый деловой сезон наступил! Фондовый рынок ждет очередного снижения ставки от Банка России, реализации анонсированных IPO и оживления на рынке ценных бумаг. На кого стоит обратить особенное внимание на Мосбирже этой осенью — в эфире с Петром Салтыковым, управляющим ОПИФ акций «Харизматичные идеи» УК «Арикапитал», сооснователем ИК «Хамстер-Инвест».

☄️ Слушайте в записи

Среди компаний:

🔹 Сбербанк
🔹 ЛУКОЙЛ
🔹 НОВАТЭК
🔹 ФосАгро
🔹 Магнит
🔹 Мать и дитя

и многие другие.

📱 Слушать прямо в Телеграм

🎧 Слушать на аудиоплатформах

Газпромбанк Инвестиции

12 Sep 2025 17:00

🚿 Банк России отрезвил рынок

Банк России принял решение о снижении ключевой ставки на 1 п. п. Большинство участников рынка полагали, что снижение может составить 2 п. п. — до 16%. Рассказываем, почему было принято такое решение.

🗺 Что было на столе у регулятора

Регулятор рассматривал только два варианта решения: либо оставить ключевую ставку без изменений, либо снизить на 1 п. п. Вариант снижения на 2 п. п. не рассматривался.

👀 Факторы решения

Инфляция с начала года существенно снизилась, внешний спрос и экономическая активность замедлились. Это задает общее направление на снижение ставки. При этом инфляционные ожидания остались повышенными, корпоративное кредитование ускорилось, а неопределенность, в том числе связанная с решениями по бюджету, сохранилась. В этих условиях Банк России принял решение занять более осторожную позицию.

🔮 Прогнозы

На пресс-конференции глава Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что темпы экономического роста совпадают с прогнозными. Однако идут по нижней границе планового диапазона. Кредитование, напротив, ближе к верхней границе. И при дальнейшем ускорении может выйти из планового диапазона. Ослабление рубля — прямое следствие смягчения денежно-кредитных условий.

❓ Что дальше

Следующее заседание состоится 24 октября. Это будет опорное заседание, на котором будут обновлены среднесрочные прогнозы. Продолжаем наблюдать за инфляцией, динамикой кредитования и федеральным бюджетом.

#ставка@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

12 Sep 2025 12:15

🏭 Восстановление металлургической отрасли возможно с 2026 года

Согласно предварительным данным «Корпорации Чермет», за восемь месяцев 2025 года российские металлургические компании снизили производство чугуна, стали, готового проката и труб при небольшом увеличении производства железной руды.

📊 Ключевые изменения

✔️ Железная руда. Производство в январе — августе 2025 года увеличилось на 2,5% г/г, до 72,2 млн тонн, при этом в августе наблюдалось увеличение на 0,5% г/г, до 9,0 млн тонн.

🔻 Чугун. Производство за восемь месяцев текущего года уменьшилось на 1,7% г/г, до 33,8 млн тонн, однако в августе снижение производства составило 6,8% г/г, а объем — 4,0 млн тонн.

🔻 Сталь. Производство в январе — августе 2025 года сократилось на 5,4% г/г, до 45,6 млн тонн, при этом в августе производство снизилось на 4,5% г/г, до 5,5 млн тонн.

🔻 Готовый прокат. Снижение производства наблюдалось как по итогам восьми месяцев 2025 года — на 5,4% г/г, до 40,0 млн тонн, так и по итогам августа — на 2,3% г/г, до 4,9 млн тонн.

🔻 Трубы. Зафиксировано снижение производства за восемь месяцев 2025 года на 13,5% г/г и по итогам августа на 18,3% г/г, до 7,3 и 0,9 млн тонн соответственно.

💬 Комментарии экспертов

▪️ По оценке директора Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Александра Семина, инертность рынка не позволит внутреннему спросу восстановиться в текущем году, однако при увеличении доступности кредитов начало восстановления отрасли возможно в 2026 году.

▪️ По мнению управляющего директора рейтингового агентства НКР Дмитрия Орехова, негативная динамика производства отечественных металлургических компаний связана не только со слабым внутренним спросом, но и давлением со стороны дешевого импорта, в том числе китайского металлопроката. По оценке эксперта, в третьем квартале текущего года спад в отрасли может достигнуть максимума с последующей стабилизацией к концу года.

🧐 Наше мнение

Мы продолжаем следить за ситуацией в отрасли. Снижение ключевой ставки Банком России может поддержать деловую активность в стране во втором полугодии 2025 года, однако, по оценке аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в настоящее время российская металлургическая отрасль еще не прошла циклический спад.

Северсталь, ММК и НЛМК являются качественными бизнесами, имеющими большой запас прочности, однако на фоне текущей рыночной конъюнктуры и тенденций в отрасли, мы не включаем акции данных эмитентов в список наших фаворитов.

Газпромбанк Инвестиции

11 Sep 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Разбор полетов: куда летит рубль и ключевая ставка

Через 15 минут вместе с главным экономистом ВТБ обсуждаем, как устроена российская экономика и чего ждать от ключевой ставки и курса рубля в 2025 и 2026 годах.

Задавайте вопросы гостю эфира в комментариях под этим постом.

🔊 Подключиться к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

11 Sep 2025 14:20

📊 Fitch Ratings пересмотрело прогнозы

В сентябре международное рейтинговое агентство Fitch Ratings обновило прогнозы цен на цветные и драгоценные металлы. Рассказываем о ключевых моментах.

🔮 Как изменились прогнозы

🔸 Золото. Агентство повысило свои прогнозы стоимости золота в 2025 году с $2800 до $3000 и в 2026 году с $2400 до $2700 за унцию на фоне сохраняющейся геополитической премии и ослабления индекса доллара. Прогноз на 2027 и 2028 годы остался без изменений ($2000 и $1800 за унцию соответственно).

🔸 Никель. Fitch Ratings незначительно снизило прогноз средней цены на текущий год, с $15500 до $15300 за тонну, и оставило без изменений прогноз на 2026–2028 годы ($15000 за тонну).

🔸 Медь. Прогнозные цены меди повышены в связи с ожидаемым ростом потребления металла, в том числе в Китае, и низким уровнем запасов. Цены пересмотрены в 2025 году с $9200 до $9500 за тонну, в 2026 году — с $8500 до $9000, в 2027 году — с $8000 до $8500, в 2027 году — с $7500 до $8000 за тонну.

🔸 Палладий. Рынок палладия, по мнению агентства, остается обеспеченным, при этом Fitch Ratings пересмотрело свой прогноз следующим образом: в 2025 году — с $975 до $1025 за унцию, в 2026 году — с $1050 до $1000 за унцию. На следующие годы прогноз остался без изменений: в 2027 году — $1050 за унцию, в 2028 году — с $1000 за унцию.

🔸 Прогноз цен на платину изменился только на 2025 год — с $1025 до $1125 за унцию, что связано с перебоями поставок из ЮАР. На следующие годы прогноз остался без изменений: в 2026 и 2027 годы — $1050 за унцию, в 2028 году — с $1000 за унцию.

🧐 Наше мнение

1️⃣ По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, Fitch Ratings довольно консервативно подходит к прогнозу стоимости золота. Так, согласно прогнозу Goldman Sachs, стоимость золота к середине 2026 года может достичь $4000 за унцию, а по прогнозу консалтинговой компании Kept, средняя цена золота в 2026 году может составить $3271–3489 за унцию, что превышает оценки Fitch Ratings.

2️⃣ Учитывая текущий уровень котировок, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что в настоящее время акции Полюса справедливо оценены рынком, однако в случае ослабления рубля котировки акций могут показать дальнейшую положительную динамику.

3️⃣ Также аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют свое мнение по компании Норникель, являющейся производителем никеля, меди и металлов платиновой группы. В настоящее время акции Норникеля не входят в список наших фаворитов, однако могут быть интересны в случае ослабления российской валюты.

#рынки #Норникель #GMKN

Газпромбанк Инвестиции

10 Sep 2025 18:59

🍁 Чего ждать на рынке осенью 2025 года

На грядущем в пятницу заседании Совета директоров Банка России может быть принято решение о снижении ключевой ставки до 16% годовых. Фактически денежно-кредитная политика совершила полный круг, и рынок оказался в тех же значениях, что и год назад, но в совершенно иной ситуации по остальным показателям. Какие факторы определяют российскую экономику сегодня и чего ждать от курса рубля, ключевой ставки, рынка акций и облигаций в 2025 и 2026 годах?

📆 В четверг, 11 сентября, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Родион Латыпов, главный экономист ВТБ, обсудят:

🔹 Ключевую ставку: чего ждать от Банка России во второй половине 2025 года и какая ставка может быть в 2026 году.

🔹 Бюджетный импульс: как государство будет перекрывать дефицит и чего ждать от бюджета на 2026 год.

🔹 Валютный курс: какие факторы сейчас определяют стоимость валюты и ждать ли 95 рублей за доллар США к 2026 году.

🔊 Подключайтесь к эфиру уже завтра, чтобы быть в курсе последних экономических событий и принимать обоснованные инвестиционные решения.

Газпромбанк Инвестиции

10 Sep 2025 14:46

🐌 Страховщики жизни ждут замедления роста в 2025 году

Согласно информации рейтингового агентства «Эксперт РА», по итогам 2025 года 55% страховщиков ожидают рост сборов в сегменте страхования жизни от 20 до 50%, больше трети страховщиков прогнозируют темпы роста до 10–20%, а 9% страховых компаний ожидают падение сборов до 10%.

Прогнозы участников рынка

🔻 «Сберстрахование жизни» ожидает снижения рынка: сборы по итогам 2025 года могут снизиться примерно на 10% относительно прошлого года. При этом директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Алексей Бредихин отметил, что сегмент страхования жизни остается одним из самых динамичных на рынке.

🔻 Управляющий директор по рейтингам страховых компаний НКР Евгений Шарапов ожидает, что по итогам года возможна околонулевая или отрицательная динамика.

✅ «Ренессанс Жизнь» ожидает рост рынка около 15–20% по итогам 2025 года, сообщает директор департамента по инвестициям страховщика Владимир Тураев.

✅ В агентстве АКРА ожидают прирост премий страховщиков в сегменте страхования жизни по итогам года на уровне около 20%.

🚀 Наиболее позитивный прогноз у «Эксперт РА», где ожидают рост сектора на 60–65%.

❓ Причины возможного замедления

Ожидаемое замедление темпов роста рынка связано с отменой налоговых льгот и уменьшением продаж продуктов с инвестиционной составляющей при снижении ключевой ставки (ранее на фоне высокой ключевой ставки повышенным спросом пользовались короткие продукты — НСЖ и ИСЖ).

Однако налоговые льготы в страхование жизни планируют вернуть. После внесения поправок льготы будут действовать с начала 2025 года в виде ежегодного налогового вычета 400 тыс. рублей на взносы совокупно со взносами на ИИС и ПДС и льготы в виде освобождения от уплаты НДФЛ в пределах 30 млн рублей на доход, который может образоваться при получении выплаты. Срок действия договора страхования для получения льгот должен быть не менее пяти лет.

🧠 Наши комментарии

1️⃣ Ранее аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции уже отмечали, что Группа Ренессанс Страхование по итогам шести месяцев 2025 года продолжила демонстрировать высокие темпы роста бизнеса: за первое полугодие валовые премии показали рост порядка 25,6%.

2️⃣ Компания показала прибыль без учета курсовых разниц на уровне прошлого года, при этом на фоне снижения ставки продолжается рост тел облигаций: индекс RGBI в первом полугодии вырос на 8% и на 4,1% с начала июля. При этом Банк России перешел к смягчению ДКП, что может позитивно отразиться на ценах облигаций в дальнейшем.

3️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют позитивное мнение о Группе Ренессанс Страхование, ждут сильные результаты компании в третьем квартале 2025 года и положительно оценивают перспективы ее акций.

#рынки #страхование $RENI

Газпромбанк Инвестиции

10 Sep 2025 11:01

✅ Т-Технологии: закрываем инвестидею с +7,3%

В конце мая 2025 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выпустили инвестидею по акциям Т-Технологий на фоне подтверждения гайденсов по росту прибыли на 40% и переходу к квартальной выплате дивидендов.

📆 Сегодня, 10 сентября, цена акций Т-Технологий выросла до 3348 рублей за акцию. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают инвестидею по истечению горизонта. Итоговая доходность за три месяца составила 7,3% без учета комиссии.

#инвестидея #ТТехнологии $T

Газпромбанк Инвестиции

09 Sep 2025 16:20

🚀 Сбербанк: прибыль перевалила за триллион

Сбербанк представил сокращенные результаты по РСБУ за август и восемь месяцев 2025 года.

👨‍🦰 Клиенты

Количество розничных клиентов выросло на 0,4 млн с начала года, до 110,3 млн человек. Число активных корпоративных клиентов составило 3,4 млн компаний, увеличившись за восемь месяцев на 3,3%.

💼 Кредитный портфель

▪️ Розничный кредитный портфель вырос на 1,3% в августе и на 2,4% с начала года без учета секьюритизации по жилищным кредитам и цессии по автокредитам, до 17,8 трлн рублей. В августе было выдано 527 млрд рублей кредитов розничным клиентам. Портфель жилищных кредитов без учета секьюритизации за месяц вырос на 1,5% и на 6,0% с начала года, составив 11,4 трлн рублей. Портфель потребительских кредитов увеличился на 0,4% в августе и снизился на 11,6% с начала года, до 3,4 трлн рублей, на фоне высоких процентных ставок. Портфель кредитных карт увеличился за месяц на 1,2% и с начала года на 7,2%, достигнув 2,4 трлн рублей.

▪️ Корпоративный кредитный портфель вырос на 2,1% в августе и на 5,1% с начала года без учета валютной переоценки, до 28,5 трлн рублей. В августе было выдано 2 трлн рублей кредитов корпоративным клиентам.

▪️ Доля просроченной задолженности осталась без изменений и составила 2,7%.

💵 Средства клиентов

Средства физических лиц составили 29,9 трлн рублей, увеличившись на 0,3% за месяц без учета валютной переоценки. С начала года рост составил 9,3%. Средства юридических лиц в августе увеличились на 4,3% без учета валютной переоценки, до 12,8 трлн рублей, при этом с начала года средства юридических лиц прибавили 0,6%.

💰 Деньги

🔹 С начала года чистый процентный доход увеличился на 15,4% г/г, достигнув 1956,4 млрд рублей, на фоне роста объема и доходности работающих активов. Рост чистых процентных доходов в августе составил 7,6% г/г.

🔹 Чистый комиссионный доход за восемь месяцев уменьшился на 2,1% г/г, до 475,6 млрд рублей, при этом в августе чистые комиссионные доходы снизились на 4,6% г/г на фоне высокой базы прошлого года, связанной с изменением подхода к признанию доходов по документарным операциям корпоративных клиентов.

🔹 Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, за январь — август 2025 года снизились на 17,4% г/г и составили 329,1 млрд рублей.

🔹 Операционные расходы увеличились за восемь месяцев на 14,0% г/г, достигнув 702,2 млрд рублей. Отношение расходов к доходам в данном периоде составило 28,7%.

🔹 Чистая прибыль Сбербанка за восемь месяцев 2025 года выросла на 6,4% г/г, достигнув 1119,6 млрд рублей, при рентабельности капитала 22,2%. В августе Сбербанк заработал 148,1 млрд рублей чистой прибыли (+3,7% г/г), а рентабельность капитала за этот месяц составила 23,0%.

🧠 Наше мнение

✔️ Сбербанк представил умеренно позитивный финансовый отчет за август и восемь месяцев 2025 года. В условиях высоких процентных ставок банк нарастил с начала года кредитный портфель как физических, так и юридических лиц.

✔️ Динамика чистой прибыли за восемь месяцев выглядит немного лучше ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, при этом ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики Банка России (дальнейшее снижение ключевой ставки) во втором полугодии 2025 года, на взгляд аналитиков, поддержит будущие финансовые результаты Сбера.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции продолжают позитивно смотреть на акции Сбербанка, считая их привлекательными для долгосрочных инвесторов.

👉 Смотреть акции Сбербанка в каталоге 👈

#отчет_компании $SBER