Газпромбанк Инвестиции

18 Sep 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Разбираем рынок

Через 15 минут вместе с ведущим аналитиком «Цифра брокер» Наталией Пырьевой обсуждаем, как Банк России охладил рынок и какие идеи стали интересными на фоне коррекции.

Задавайте вопросы гостю эфира в комментариях под этим постом.

🔊 Подключиться к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

18 Sep 2025 14:09

🔮 Конференция Газпромбанк Инвестиции: в чем интрига

До конференции Газпромбанк Инвестиции осталось три недели! В этом году она пройдет 9 октября, в четверг, на базе пятизвездочного Hyatt Regency Moscow Petrovsky Park. Рассказываем, что ждет гостей конференции, в карточках.

⭐ Вход на конференцию — по специальным приглашениям. Если вы хотите попасть на конференцию, свяжитесь со своим персональным менеджером. Как получить персонального менеджера →

Газпромбанк Инвестиции

18 Sep 2025 11:11

🗓 Инфляционные ожидания снизились до минимума за год

▪️ По данным Росстата, рост потребительских цен с 9 по 15 сентября составил 0,04% после повышения на 0,10% со 2 по 8 сентября.

▪️ Годовая инфляция в РФ на 15 сентября замедлилась с 8,16% на 8 сентября до 8,10%. С начала месяца цены в РФ к 15 сентября выросли на 0,13%, рост цен с начала года — 4,08%.

💰 Инфляционные ожидания снизились

Инфляционные ожидания населения РФ в сентябре снизились с 13,5% в августе до 12,6%, достигнув минимального уровня с сентября 2024 года (12,5%). Это следует из краткого опроса «инФОМ», проведенного по заказу Банка России.

👉 К кому присмотреться на рынке

📍 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке →

📍 5 облигаций на фоне снижения ставки: корпоративные облигации с надежным рейтингом — от АА+ до ААА. Перейти к подборке →

#инфляция@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

17 Sep 2025 16:33

⚡ Высокая доходность от ведущей компании атомной отрасли

АО «Атомэнергопром», компания, входящая в Госкорпорацию «Росатом», размещает облигации. Ставка не выше ставки кривой бескупонной доходности (КБД) на 5 лет на дату размещения + 1,5% годовых. Ставка КБД на сроке в 5 лет публикуется на сайте Мосбиржи и на 17.09.2025 г. составляет 14,07%.

📈 Регулярные выплаты купонов

Выплаты каждый 91 день.

💡 Выгодные условия покупки

Размер комиссии зависит от тарифа и начинается от 0,06%.

✅ Гибкие условия инвестирования

Подать заявку можно до 14:00 мск 18 сентября 2025 года. Облигации будут обращаться на Московской бирже, что позволяет продать их в любой торговый день до погашения.

🔹 Минимальная сумма для участия — 1000 рублей без учета комиссии.

👉 Подать заявку 👈

#облигации@gpb_investments #Атомэнергопром@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

17 Sep 2025 12:56

💸 ВТБ сохраняет прогноз по прибыли

На онлайн-встрече с инвесторами первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов подтвердил прогноз по прибыли компании и обозначил сроки объявления цены допэмиссии. Рассказываем о ключевых моментах.

🔉 Главные тезисы

🔹 Менеджмент ожидает, что чистая прибыль группы в 2025 году составит около 500 млрд рублей, прогноз по прибыли в 2026 году сохранен на уровне 650 млрд рублей с рентабельностью капитала (ROE) не менее 20%.

🔹 ВТБ является основным бенефициаром смягчения денежно-кредитной политики в секторе, снижение ключевой ставки на 1% увеличивает ROE на 0,44%.

🔹 Эффект за счет экономии и синергии от присоединения дочерних компаний (в том числе Открытие, Почта Банк, РНКБ) в 2025 году оценивается в размере 36 млрд рублей, целевой эффект в последующие годы — 45 млрд рублей в год. ВТБ не планирует приобретать еще банки, но не исключает этого в случае появления привлекательного актива.

🔹 Менеджмент рассматривает регулярную выплату крупных дивидендов как часть долгосрочной стратегии. Существуют мощные продивидендные факторы для регулярной выплаты крупных дивидендов. Одним из них является восстановление доходов от основного бизнеса параллельно с восстановлением процентного цикла. Также важным фактором для выплаты высоких дивидендов является необходимость финансирования «Объединенной судостроительной корпорации» (ОСК), находящейся в управлении ВТБ (основным источником финансирования ОСК будут дивиденды от ВТБ).

🔹 ВТБ недооценен относительно прибыли (мультипликатор P/E) и капитала (мультипликатор P/BV).

🔹 Сбор заявок на участие в допэмиссии проводится до 15:00 мск 18 сентября. Цена SPO будет объявлена 19 сентября. Ожидаемый размер допэмиссии составляет 80–90 млрд рублей. Норматив достаточности капитала Н20 после допэмиссии может вырасти на 0,4 процентного пункта.

🧠 Наши комментарии

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют свое мнение по акциям компании. Учитывая снижение ключевой ставки, таргеты менеджмента по размеру чистой прибыли в 2025 и 2026 годах, ожидаемый размер допэмиссии, а также возможную частичную конвертацию привилегированных акций банка в будущем, по мнению аналитиков, акции ВТБ сохраняют привлекательность для долгосрочных инвесторов.

#банки $VTBR

Газпромбанк Инвестиции

16 Sep 2025 14:30

📦 Страховщики заработали на грузах

По данным исследования Forbes, cпрос на страхование грузов вырос в первом полугодии 2025 года на 18–20%, в то время как стоимость страхования прибавил 14% год к году. По итогам первого полугодия 2025 года, исходя из данных Банка России, объем российского рынка страхования грузов составил 24,8 млрд рублей.

💯 Ключевые цифры

🔹 По итогам первого полугодия 2025 года объем российского рынка страхования грузов составил 24,8 млрд рублей, следует из данных Банка России. Это соответствует росту на 8,8% г/г, к аналогичному периоду 2024 года. По итогам 2024 года объем рынка составил 52 млрд рублей.

🔹 По оценкам рыночных экспертов в первом квартале 2025 года сборы премий у ведущих игроков увеличились на 10–50%: «Сберстрахование» нарастило премии на 49,5% (до 555,5 млн рублей), а «Альфастрахование» — на 30%,

🔹 В первом полугодии 2025 года грузоперевозчики оформили на 21,4% больше страховок, чем годом ранее, по данным страховой платформы Zunami. По данным Скиф-Карго, рост количества застрахованных грузов за первое полугодие 2025 составил около 18% год к году.

🔹 Представители компании Монополия отмечают рост спроса со стороны перевозчиков, так, по их оценкам, доля застрахованных грузов на платформе не превышала 5% в 2024 году, в то время как на текущей момент доля застрахованных грузов достигла 60–85%.

🧠 Наше мнение

На фоне переориентации грузовых потоков и перестройки логистических цепочек, растет спрос на услуги страхования сроков доставки грузов. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции, считают, что это может быть дополнительным источником заработка для страховых компаний, а также ожидают сильные результаты в третьем квартале 2025 года и позитивно оценивают перспективы акций Группы Ренессанс Страхование.

#рынки $RENI

Газпромбанк Инвестиции

16 Sep 2025 12:21

🏦 Банк Санкт-Петербург: ожидаемое снижение прибыли

Банк Санкт-Петербург представил результаты за восемь месяцев 2025 года по стандартам РСБУ.

💯 Главные цифры

♦️ Кредитный портфель на 1 сентября 2025 года до вычета резервов составил 790,3 млрд рублей, увеличившись на 6,0% с начала текущего года. Корпоративный кредитный портфель вырос за восемь месяцев на 4,4%, до 608,5 млрд рублей. Розничный кредитный портфель увеличился с начала года на 11,5%, до 181,8 млрд рублей.

♦️ Средства клиентов на 1 сентября 2025 года составили 732,8 млрд рублей и увеличились на 3,0% с начала года.

♦️ Чистый процентный доход за восемь месяцев 2025 года вырос на 14,2% г/г, до 51,5 млрд рублей, в том числе 5,6 млрд рублей в августе (-5,3% г/г).

♦️ Чистые комиссионные доходы за январь — август 2025 года снизились на 1,3% г/г и составили 7,6 млрд рублей, в том числе 1,0 млрд рублей в августе (-9,3% г/г).

♦️ Чистая прибыль за восемь месяцев текущего года снизилась на 6,2% г/г и составила 31,7 млрд рублей на фоне роста уплаченного налога на прибыль (чистая прибыль до уплаты налога на прибыль выросла на 2,6% г/г, до 41,3 млрд рублей).

♦️ Рентабельность собственного капитала за восемь месяцев 2025 года составила 22,8%, показатель августа составил 14,0%.

♦️ Стоимость риска за восемь месяцев 2025 года составила 1,7% и находится в пределах прогнозных значений, озвученных банком в августе (около 2% по итогам 2025 года). Достаточность капитала Н1.0 остается на высоком уровне и на конец августа составила 21,5% при минимальном значении 8%.

🧠 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают раскрытую отчетность Банка Санкт-Петербург за восемь месяцев 2025 года — снижение чистой прибыли банка оказалось в рамках ожиданий аналитиков, а стоимость риска осталась в пределах обновленного в августе прогноза.

По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в настоящее время акции Банка Санкт-Петербург справедливо оценены рынком.

#отчет_компании $BSPB

Газпромбанк Инвестиции

15 Sep 2025 18:59

🏄 Как адаптировать портфель к волатильности

В минувшую пятницу совета директоров Банка России снизил ключевую ставку до 17% годовых, чем разочаровал рынок, ожидавший снижения не менее чем на 200 б. п. Еще более отрезвляющими оказались и выступления руководителей регулятора на пресс-конференции. В результате индекс Мосбиржи потерял более 2%, а индекс RGBI скорректировался до 119 пунктов. Как торговать в условиях высокой неопределенности и сохранять портфель «зеленым», несмотря на меняющиеся условия рынка?

📆 Во вторник, 16 сентября, в 18:00 мск Александр Працук, старший инвестиционный консультант сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Игорь Файнман, IR-директор АПРИ и независимый инвестиционный советник, обсудят:

🔹 как торговать в условиях меняющегося рынка: от чего зависит поведение инвесторов и как реагирует рынок на различные раздражители;

🔹 методы диверсификации портфеля: какие активы актуальны в периоды коррекции и роста;

🔹 готовые стратегии: как держать портфель в зоне роста, несмотря на любые условия на рынке.

🔊 Подключайтесь к эфиру уже завтра, чтобы научиться получать максимум от инвестиций вне зависимости от условий.

Газпромбанк Инвестиции

15 Sep 2025 16:27

🛍 Ритейл — вперед за покупками

По данным исследования аналитической компании INFOLine, лидером FMCG-ритейла по темпам роста выручки по итогам второго квартала 2025 года стала группа Лента, показавшая рост выручки на 25,3% г/г, достигнув 265,2 млрд рублей. Помимо Ленты, в тройку лидеров вошли Mercury Retail с ростом выручки на 24,6% г/г (до 430 млрд рублей) и X5 с ростом выручки на 21,6% г/г (до 1,17 трлн рублей).

💯 Основные цифры

💰 Совокупная выручка топ-10 сетей FMCG (розничная торговля товарами повседневного спроса) выросла на 17,7% г/г, до 3,16 трлн рублей (без НДС), в первую очередь за счет ускорения динамики LFL-продаж, включая увеличение среднего чека и активность сделок M&A.

🌻 Лидером рынка по темпам роста стала Лента, показавшая рост выручки на 25,3%, достигнув 265,2 млрд рублей, благодаря росту форматов «магазины у дома» (на 29,9%) и «супермаркеты» (на 28,3%). За первое полугодие 2025 года компания показала рост выручки на 24,3% г/г, достигнув 513,9 млрд рублей. Сопоставимые продажи (LFL) за отчетный период увеличились на 12,0% г/г за счет роста LFL — среднего чека на 9,6% и LFL-трафика на 2,2%.

🖐 Лидером рынка по абсолютному объему выручки в секторе остается X5, которая показала рост выручки по итогам второго квартала 2025 года на 21,6% (до 1,17 трлн рублей). По итогам первого полугодия 2025 года выручка компании прибавила 21,2%, достигнув 2243,9 млрд рублей, на фоне роста торговых площадей на 8,9% и роста LFL-продаж (сопоставимые продажи) на 13,9%, в то время как продажи цифровых бизнесов X5 выросли на 49,4% г/г.

🚦 Сети с отрицательной динамикой роста: дискаунтер Светофор, который показал снижение выручки на 2,8% г/г (до 98,5 млрд рублей), и Ашан Россия с падением выручки на 1,2% (до 65,9 млрд рублей).

🧠 Наше мнение

✅ Лента и Х5 показывают рост выручки быстрее роста совокупной выручки топ-10 сетей FMCG. Стратегия Ленты заключается в росте за счет активных сделок M&A, в то время как Х5 ориентируется в основном на органический рост.

👉 Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают фаворитами в секторе ритейла акции компании Х5, которая сочетает высокие темпы роста вкупе с выплатой дивидендов, в то время как Лента не платит дивиденды, используя денежные средства для финансирования сделок M&A.

#рынки #ритейл

Газпромбанк Инвестиции

15 Sep 2025 13:15

📚 Инвесткомитет: раскладываем базу по полочкам

В новом еженедельном шоу глава инвестиционного консультирования Газпромбанк Инвестиции Андрей Ванин вместе с аналитиками — Андреем Стратичуком и Александром Угрюмовым — разбирает 10 главных новостей на фондовом рынке и объясняет, как они отразятся на розничных инвесторах.

В этом выпуске:

🔹 Решение по ставке: регулятор не разделил оптимизм инвесторов, а федбюджет поймал профицит

🔹 Рубль: начало девальвации, но позитив для рынка

🔹 Золото уже $3600, а Fitch прогнозирует рост до $2700. Что?

🔹 Рекордная месячная прибыль Сбера и запрет дивидендов для РусГидро

🔹 Дискаунтеры захватывают рынок ритейла. Где закупаются аналитики

🔹 Замедление строек и падение цен на нефть. Кто в деле

📺 Смотреть на YouTube
📺 Смотреть в ВК

Газпромбанк Инвестиции

14 Sep 2025 15:02

✍️ 5 любопытных материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

👋 5 акций под снижение ключевой ставки
Совет директоров Банка России продолжил цикл смягчения денежно-кредитной политики, снизив ключевую ставку на 1 п. п. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделили пять акций, которые могут показать наибольшую реакцию на снижение ставки в среднесрочной перспективе. Подробнее →

🏡 Стройка ушла в рассрочку
Государственная корпорация развития ДОМ.РФ представила аналитический отчет, посвященный оценке ситуации в строительной отрасли, основанный на данных за семь месяцев 2025 года. В отчете показан переход рынка от состояния дефицита (2020–2024 годы) к рискам переизбытка предложения (2025–2026 годы) с потенциальной угрозой дефицита в среднесрочной перспективе (с 2027 года). Подробнее →

🏭 Восстановление металлургической отрасли возможно с 2026 года
Согласно предварительным данным «Корпорации Чермет», за восемь месяцев 2025 года российские металлургические компании снизили производство чугуна, стали, готового проката и труб при небольшом увеличении производства железной руды. Подробнее →

📊 Fitch Ratings пересмотрело прогнозы драгметаллов
В сентябре международное рейтинговое агентство Fitch Ratings обновило прогнозы цен на цветные и драгоценные металлы. Рассказываем о ключевых моментах. Прогнозы компании и наше мнение →

🐌 Страховщики жизни ждут замедления роста в 2025 году
Согласно информации рейтингового агентства «Эксперт РА», по итогам 2025 года 55% страховщиков ожидают рост сборов в сегменте страхования жизни от 20 до 50%, больше трети страховщиков прогнозируют темпы роста до 10–20%, а 9% страховых компаний ожидают падение сборов до 10%. К разбору →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

13 Sep 2025 17:00

🍁 Инвесткомитет: во что инвестировать этой осенью

Новый деловой сезон наступил! Фондовый рынок ждет очередного снижения ставки от Банка России, реализации анонсированных IPO и оживления на рынке ценных бумаг. На кого стоит обратить особенное внимание на Мосбирже этой осенью — в эфире с Петром Салтыковым, управляющим ОПИФ акций «Харизматичные идеи» УК «Арикапитал», сооснователем ИК «Хамстер-Инвест».

☄️ Слушайте в записи

Среди компаний:

🔹 Сбербанк
🔹 ЛУКОЙЛ
🔹 НОВАТЭК
🔹 ФосАгро
🔹 Магнит
🔹 Мать и дитя

и многие другие.

📱 Слушать прямо в Телеграм

🎧 Слушать на аудиоплатформах

Газпромбанк Инвестиции

12 Sep 2025 17:00

🚿 Банк России отрезвил рынок

Банк России принял решение о снижении ключевой ставки на 1 п. п. Большинство участников рынка полагали, что снижение может составить 2 п. п. — до 16%. Рассказываем, почему было принято такое решение.

🗺 Что было на столе у регулятора

Регулятор рассматривал только два варианта решения: либо оставить ключевую ставку без изменений, либо снизить на 1 п. п. Вариант снижения на 2 п. п. не рассматривался.

👀 Факторы решения

Инфляция с начала года существенно снизилась, внешний спрос и экономическая активность замедлились. Это задает общее направление на снижение ставки. При этом инфляционные ожидания остались повышенными, корпоративное кредитование ускорилось, а неопределенность, в том числе связанная с решениями по бюджету, сохранилась. В этих условиях Банк России принял решение занять более осторожную позицию.

🔮 Прогнозы

На пресс-конференции глава Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что темпы экономического роста совпадают с прогнозными. Однако идут по нижней границе планового диапазона. Кредитование, напротив, ближе к верхней границе. И при дальнейшем ускорении может выйти из планового диапазона. Ослабление рубля — прямое следствие смягчения денежно-кредитных условий.

❓ Что дальше

Следующее заседание состоится 24 октября. Это будет опорное заседание, на котором будут обновлены среднесрочные прогнозы. Продолжаем наблюдать за инфляцией, динамикой кредитования и федеральным бюджетом.

#ставка@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

12 Sep 2025 12:15

🏭 Восстановление металлургической отрасли возможно с 2026 года

Согласно предварительным данным «Корпорации Чермет», за восемь месяцев 2025 года российские металлургические компании снизили производство чугуна, стали, готового проката и труб при небольшом увеличении производства железной руды.

📊 Ключевые изменения

✔️ Железная руда. Производство в январе — августе 2025 года увеличилось на 2,5% г/г, до 72,2 млн тонн, при этом в августе наблюдалось увеличение на 0,5% г/г, до 9,0 млн тонн.

🔻 Чугун. Производство за восемь месяцев текущего года уменьшилось на 1,7% г/г, до 33,8 млн тонн, однако в августе снижение производства составило 6,8% г/г, а объем — 4,0 млн тонн.

🔻 Сталь. Производство в январе — августе 2025 года сократилось на 5,4% г/г, до 45,6 млн тонн, при этом в августе производство снизилось на 4,5% г/г, до 5,5 млн тонн.

🔻 Готовый прокат. Снижение производства наблюдалось как по итогам восьми месяцев 2025 года — на 5,4% г/г, до 40,0 млн тонн, так и по итогам августа — на 2,3% г/г, до 4,9 млн тонн.

🔻 Трубы. Зафиксировано снижение производства за восемь месяцев 2025 года на 13,5% г/г и по итогам августа на 18,3% г/г, до 7,3 и 0,9 млн тонн соответственно.

💬 Комментарии экспертов

▪️ По оценке директора Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Александра Семина, инертность рынка не позволит внутреннему спросу восстановиться в текущем году, однако при увеличении доступности кредитов начало восстановления отрасли возможно в 2026 году.

▪️ По мнению управляющего директора рейтингового агентства НКР Дмитрия Орехова, негативная динамика производства отечественных металлургических компаний связана не только со слабым внутренним спросом, но и давлением со стороны дешевого импорта, в том числе китайского металлопроката. По оценке эксперта, в третьем квартале текущего года спад в отрасли может достигнуть максимума с последующей стабилизацией к концу года.

🧐 Наше мнение

Мы продолжаем следить за ситуацией в отрасли. Снижение ключевой ставки Банком России может поддержать деловую активность в стране во втором полугодии 2025 года, однако, по оценке аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в настоящее время российская металлургическая отрасль еще не прошла циклический спад.

Северсталь, ММК и НЛМК являются качественными бизнесами, имеющими большой запас прочности, однако на фоне текущей рыночной конъюнктуры и тенденций в отрасли, мы не включаем акции данных эмитентов в список наших фаворитов.

Газпромбанк Инвестиции

11 Sep 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Разбор полетов: куда летит рубль и ключевая ставка

Через 15 минут вместе с главным экономистом ВТБ обсуждаем, как устроена российская экономика и чего ждать от ключевой ставки и курса рубля в 2025 и 2026 годах.

Задавайте вопросы гостю эфира в комментариях под этим постом.

🔊 Подключиться к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

18 Sep 2025 15:20

🌿 Могучая IVA

Чтобы построить успешный бизнес, нужно не только стратегическое мышление или базовые умения управленца. Иногда нужно обладать особым даром — чтобы создать продукт, который через несколько лет взорвет рынок. Это удалось основателям IVA Technologies: в 2017 году они создали конкурента Zoom — тогда совсем маленького стартапа. Спустя три года продукт компании отрывали с руками, а через пять — он стал незаменимым на фоне ухода иностранных вендоров. Андрей Ванин узнал у основателя и гендиректора компании Станислава Иодковского, какие тернии повстречались на пути IVA Technologies от идеи до IPO и входа в число акционеров Фонда технологических инвестиций (ФТИ).

В новом эпизоде:

🔹 рождение идеи IVA Technologies: провидение или случайность?

🔹 как пройти путь от маленького стартапа до экосистемы;

🔹 какие книги читать, чтобы стать успешным предпринимателем;

🔹 роль личности в истории: принципы управления бизнесом и командой от Станислава Иодковского;

🔹 во что инвестирует основатель IVA Technologies.

📺 Смотреть на YouTube

📺 Смотреть в ВК

Газпромбанк Инвестиции

18 Sep 2025 13:00

🚲 Whoosh: стабилизация числа поездок в июле — августе

Российский сервис кикшеринга и микромобильности Whoosh представил операционные показатели за восемь месяцев 2025 года.

💯 Главные цифры

🛴 Общее количество поездок за январь — август 2025 года составило 99,9 млн, снизившись на 6% г/г, при этом количество поездок в июле — августе 2025 года стабилизировалось и увеличилось на 1% г/г, до 43,4 млн.

🛴 Число поездок в Латинской Америке за восемь месяцев текущего года достигло 7,5 млн, увеличившись на 157% г/г.

🛴 Количество зарегистрированных аккаунтов сервиса выросло на 24% г/г, до 32,2 млн, в том числе до 3,34 млн (+131% г/г) в странах Латинской Америки.

🛴 Количество поездок на активного пользователя снизилось на 4% г/г, до 16,2 поездок, однако в странах Латинской Америки показатель вырос на 23% к аналогичному периоду прошлого года и составил 8,1 поездки.

🛴 Флот сервиса составляет 246,2 тыс. средств индивидуальной мобильности (СИМ) (+18% г/г), включая 10,9 тыс. (+29% г/г) в странах Латинской Америки.

🛴 Общее количество локаций присутствия компании за 12 месяцев увеличилось с 60 до 80, в том числе с 5 до 7 в Латинской Америке.

⭐️ Наше мнение

1️⃣ Ранее мы рассматривали финансовую отчетность Whoosh за шесть месяцев 2025 года и отмечали, что финансовые показатели компании находились под давлением в связи со снижением числа поездок в отчетном периоде, инфляцией издержек и роста расходов, предназначенных, по заявлению менеджмента, для увеличения эффективности бизнеса.

2️⃣ Однако после снижения числа поездок в первом полугодии 2025 года на 10% г/г число поездок в июле — августе стабилизировалось (+1% г/г), в результате чего темпы снижения поездок за восемь месяцев текущего года замедлились до 6% г/г.

3️⃣ Экспансия Whoosh в странах Латинской Америки позитивно оценивается аналитиками сервиса Газпромбанк Инвестиции, при этом, учитывая динамику финансовых и операционных показателей компании, а также произошедшую коррекцию, акции Whoosh, по мнению аналитиков сервиса, в настоящее время оценены рынком справедливо.

#отчет_компании #Whoosh $WUSH

Газпромбанк Инвестиции

17 Sep 2025 18:59

🚀 Новый сезон на Мосбирже

Банк России охладил оптимизм рынка, снизив ключевую ставку только на один процентный пункт. В результате индекс Мосбиржи вошел в осеннюю депрессию: главный индикатор фондового рынка снижался в течение нескольких торговых сессий. Вновь укрепился курс рубля, а ралли в гособлигациях сменилось коррекцией. Какие активы можно взять с дисконтом и как сбалансировать портфель в условиях высокой неопределенности?

📆 В четверг, 18 сентября, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель отдела инвестиционного консультирования клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер», обсудят:

🔹 макроэкономику: ключевую ставку, баланс бюджета;

🔹 ситуацию на рынке коммодитиз: цены на нефть и золото;

🔹 идеи на рынке акций: фармацевтику, сырьевой и потребительский сектор.

🔊 Подключайтесь к эфиру уже завтра, чтобы быть в курсе последних экономических событий и принимать обоснованные инвестиционные решения.

Газпромбанк Инвестиции

17 Sep 2025 14:01

👔 Мода переходит в онлайн

Дом мужской моды HENDERSON представил предварительные данные по выручке по итогам 8 месяцев 2025 года.

💯 Главные цифры

▪️ Совокупная выручка компании за отчетный период выросла на 18,0 % к аналогичному периоду 2024 года и достигла 14,4 млрд рублей. Выручка в августе 2025 года выросла на 21,0% к августу 2024 года и составила 1,9 млрд рублей.

▪️ Выручка розничных салонов выросла на 13,4% к 8 месяцам 2024 года и составила 11 млрд рублей. Офлайн-продажи в августе 2025 года выросли на 20,1% к августу 2024 года и составили 1,5 млрд рублей.

▪️ Выручка онлайн-сегмента прибавила 36,5% к аналогичному периоду 2024 года и составила 3,3 млрд рублей. Онлайн-продажи в августе 2025 года выросли на 28,4% к августу 2024 года и составили 403 млн. рублей. Общая доля онлайн-продаж от выручки за 8 месяцев 2025 года составила 23,1%.

🧐 Наше мнение

Благодаря цифровой трансформации бизнеса компании продолжается тренд по опережающему росту онлайн-каналов относительно офлайна. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают представленные финансовые результаты HENDERSON. Бизнес компании продолжает расти двухзначными темпами, но сталкивается с давлением на маржинальность из-за роста затрат.

В данным момент аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что рынок в целом справедливо оценивает акции HENDERSON.

#отчет_компании $HNFG

Газпромбанк Инвестиции

16 Sep 2025 15:40

💡 Инвестидея: НМТП

Группа НМТП, один из ведущих стивидорных операторов в России, занимает третье место среди европейских портов по объему грузооборота. В состав группы входят два крупных порта России — Новороссийск на Черном море и Приморск на Балтийском море, что обеспечивает ей одни из лидирующих позиций на российском рынке.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции видят потенциал в акциях НМТП на фоне роста объема перевалки грузов через порт — в том числе на фоне роста добычи нефти — а также увеличения тарифов на перевалку грузов на 5,8–25%. Акции компании недооценены по фундаментальным факторам, а потенциальная дивидендная доходность за 2025 год может достичь 11% годовых.

📝 Какую динамику можно ожидать от акций НМТП — в новой инвестидее.

Газпромбанк Инвестиции

16 Sep 2025 13:32

🎉 Газпромбанк — генеральный партнер конференции 9 октября

Конференция Газпромбанк Инвестиции в 2025 году пройдет уже в третий раз. В этом году — на площадке пятизвездочного Hyatt Regency Moscow Petrovsky Park. Спикерами выступят ведущие эксперты и аналитики финансового рынка с практическим опытом управления капиталом.

🏆 Мы рады представить генерального партнера конференции — Газпромбанк, системообразующий банк с богатой историей и уникальной экспертизой, в том числе и для фондовых рынков.

☑️ Партнерство с Газпромбанком подчеркивает ключевую идею мероприятия: объединение возможностей фондового рынка и надежных банковских продуктов для создания персональных стратегий управления капиталом. Особое внимание на конференции будет уделено уникальным инструментам, которые стали возможны благодаря тесной интеграции брокерского сервиса и банка.

⭐ Вход на конференцию — по специальным приглашениям. Если вы хотите попасть на конференцию, свяжитесь со своим персональным менеджером. Как получить персонального менеджера →

Газпромбанк Инвестиции

16 Sep 2025 11:15

⚡ Доходность в долларах США, расчеты в рублях

Ведущая горно-металлургическая компания — АО «ХК „МЕТАЛЛОИНВЕСТ“» — размещает облигации. Ориентир по ставке купона — до 6,50% годовых в долларах США с расчетами в рублях. Срок обращения — 5 лет.

📈 Регулярные выплаты купонов

Выплаты каждые 30 дней.

💡 Выгодные условия покупки

Размер комиссии зависит от тарифа и начинается от 0,06%.

✅ Гибкие условия инвестирования

Подать заявку можно 17 сентября 2025 года до 14:00 мск. Облигации будут обращаться на Московской бирже, что позволяет продать их в любой торговый день до погашения.

🔹 Минимальная сумма для участия — 9230 рублей без учета комиссии.

👉 Подать заявку 👈

#облигации@gpb_investments #Металлоинвест@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

15 Sep 2025 17:27

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 15 сентября 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 15,03% и погашением 12 апреля 2027 года;

▪️ Магнит4Р08 (ПАО «Магнит») с потенциальной доходностью 14,73% и погашением 11 сентября 2027 года;

▪️ СибурХ1Р07 (ПАО «СИБУР Холдинг») с потенциальной доходностью 14,37% и погашением 11 апреля 2030 года;

▪️ РЖД 1Р-45R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 14,59% и датой погашения 24 июня 2029 года;

▪️ Газпн3P15R (ПАО «Газпром нефть») с потенциальной доходностью 14,81% и погашением 11 февраля 2029 года.

Газпромбанк Инвестиции

15 Sep 2025 15:10

🚰 Россия нарастила поставки никеля в Китай

Согласно данным таможенного управления КНР, в текущем году Россия значительно увеличила поставки необработанного никеля в Китай.

🇨🇳 Динамика экспорта

🚀 За семь месяцев 2025 года экспорт необработанного никеля из России в Китай вырос год к году в три раза и составил 49,13 тыс. тонн. В денежном выражении поставки за семь месяцев увеличились в 2,7 раза, до $772,6 млн.

🚀 Экспортные поставки в июле 2025 года достигли 17,74 тыс. тонн, что в 19 раз выше показателя июля прошлого года и даже превысили общий объем поставок за семь месяцев 2024 года (16,23 тыс. тонн). В денежном выражении поставки в июле увеличились к июлю 2024 года в 16 раз, до $277,1 млн.

🔋 Причины роста поставок

По оценке экспертов, увеличение поставок никеля в Китай обусловлено ростом производства нержавеющей стали в КНР (+5% г/г в первом полугодии 2025 года), для изготовления которой используется никель, и увеличением потребления никеля при производстве аккумуляторов. Всего в январе — июле 2025 года Китай импортировал 132,83 тыс. тонн никеля, что в 2,9 раза превышает объем импорта за семь месяцев прошлого года.

💬 Наши комментарии

1️⃣ Россия является одним из крупнейших поставщиков никеля в Китай с долей 37% в поставках за семь месяцев текущего года, при этом ключевым производителем никеля в России выступает компания Норникель.

2️⃣ По итогам первого полугодия 2025 года Норникель снизил производство никеля на 3,9% г/г, до 86,9 тыс. тонн, что было связано с высокой базой прошлого года, повышением качества производимой продукции, а также временным снижением добычи руды, связанным с постепенным переходом на новое горное оборудование в рамках реализации политики компании по импортозамещению.

3️⃣ Ранее Норникель снизил прогноз производства металлов на 2025 год в результате уменьшения производства в первом полугодии и запланированного на второе полугодие проведения ряда крупных ремонтов с целью повышения надежности основного технологического оборудования, а также адаптации к эксплуатации нового импортозамещающего горного оборудования. В соответствии с последним прогнозом компания ожидает, что в 2025 году объем производства никеля составит 196–204 тыс. тонн (предыдущий план 204–211 тыс. тонн, снижение среднего значения на 3,6%).

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют нейтральный взгляд на компанию — в настоящее время акции Норникеля не входят в список наших фаворитов, однако могут быть интересны в случае ослабления российской валюты.

#рынки #Норникель #GMKN

Газпромбанк Инвестиции

15 Sep 2025 11:32

📆 Расклад на неделю

На что стоит обратить внимание инвесторам на неделе с 15 по 19 сентября.

👉 Среди эмитентов:

🔹 Мосбиржа
🔹 Х5
🔹 Гемабанк
🔹 Хэдхантер
🔹 НПО Наука
🔹 Эталон

Газпромбанк Инвестиции

14 Sep 2025 10:01

⚓️ Эффект якоря: как первая цифра управляет нашими решениями

«Покупать эту акцию по 1000 рублей — дорого», — уверенно думает инвестор, ведь она еще пару месяцев назад стоила 800. На самом деле это не результаты расчетов или справедливой оценки, а эффект якоря. Это психологический феномен, когда человек подсознательно цепляется за первую увиденную цифру. Когнитивное искажение влияет на его поведение в мире инвестиций, где цена ошибки может быть особенно высокой.

📝 Как работает эффект якоря и как инвестору снизить влияние этого эффекта на собственные решения — в статье в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

13 Sep 2025 10:03

🖐 5 видов нетривиальных облигаций

На российском фондовом рынке торгуются несколько видов облигаций: помимо всем известных ОФЗ и корпоративных бумаг, это и флоатеры, и линкеры, и бескупонные облигации, и облигации со структурным доходом, и ряд других. В чем сходства и отличия инструментов — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

12 Sep 2025 12:30

☄️ Ключевая ставка — 17% годовых.

Газпромбанк Инвестиции

12 Sep 2025 11:05

👋 5 акций под снижение ключевой ставки

Сегодня совет директоров Банка России может продолжить цикл смягчения денежно-кредитной политики, снизив ключевую ставку на 1 или 2 п.п., считает большинство экспертов рынка. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделили пять акций, которые могут показать наибольшую реакцию на снижение ставки в среднесрочной перспективе. Среди эмитентов:

🔹 Т-Технологии
🔹 Мать и дитя
🔹 Ленэнерго-прив.
🔹 Транснефть
🔹 МТС

📝 Подробнее о бизнесе компаний — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

11 Sep 2025 15:40

🏡 Стройка ушла в рассрочку

Государственная корпорация развития ДОМ.РФ представила аналитический отчет, посвященный оценке ситуации в строительной отрасли, основанный на данных за семь месяцев 2025 года. В отчете показан переход рынка от состояния дефицита (2020–2024 годы) к рискам переизбытка предложения (2025–2026 годы) с потенциальной угрозой дефицита в среднесрочной перспективе (с 2027 года).

🏡 Ключевые моменты

🏗 Запуски новых проектов за семь месяцев 2025 года упали на 19% год к году, а отношение запусков к продажам увеличилось с 146 до 194%. При этом продажи по ДДУ за семь месяцев 2025 года рухнули на 23% год к году.

🏗 Портфель строящегося жилья составил 118,4 млн кв. м на 1 августа (+3%). Рост портфеля обусловлен тем, что за последние 12 месяцев застройщики запустили больше новых проектов, чем ввели в эксплуатацию.

🏗 Доля проданного строящегося жилья упала до 70% по отношению к строительной готовности (ДОМ.РФ), что значительно ниже показателей 2023–2024 годов (88–89%).

🏗 Время, необходимое для продажи всего непроданного строящегося жилья, резко выросло с 2,1 года (на июль 2024 года) до 3,7 года (на август 2025-го), что превышает верхнюю границу нормы (3,5 года).

🏗 Застройщики массово переходят на предоставление рассрочек покупателям. Доля таких сделок выросла до 40% в I квартале 2025 против 10–20% ранее. Накопленная задолженность по рассрочкам превысила 1 трлн рублей.

🗺 Стратегический взгляд

ДОМ.РФ ожидает восстановления спроса на жилье по мере снижения ключевой ставки ЦБ (ожидание на 2027 год — 7,5–8,5%). Однако из-за резкого сокращения новых запусков в 2025 году к моменту восстановления спроса рынок может столкнуться с дефицитом качественного предложения. Это в сочетании с растущим спросом с высокой вероятностью приведет к новому витку роста цен на жилье и снижению его доступности.

💬 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют умеренно негативный взгляд на строительный сектор, так как в нем остаются риски, связанные с дисбалансом предложения и спроса, высокой долей рассрочек и замедлением темпов продаж. В данный момент акции строительного сектора не входят в список фаворитов, по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции.

#рынки #девелоперы