Газпромбанк Инвестиции

27 September 2025 10:02

💸 Знаете ли вы свой инвестпрофиль

Инвестпрофиль — персональные предпочтения розничного инвестора, которые отражают горизонт инвестиций, цели, а также аппетит к риску — насколько инвестор готов терпеть убытки ради потенциально большей доходности. Понимание своего профиля помогает подобрать оптимальные инструменты для инвестиций и избежать ошибок при формировании стратегии.

📝 Подробнее о том, что такое инвестпрофиль и как его определить, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

26 September 2025 15:40

💰 ВТБ: разворот чистой процентной маржи

ВТБ представил результаты за восемь месяцев 2025 года. Чистая прибыль банка за отчетный период составила 327,6 млрд рублей, показав снижение на 3,2% относительно аналогичного периода 2024 года, при этом ROE составил 18,1%.

💯 Основные цифры

🔹 Чистая прибыль банка за отчетный период составила 327,6 млрд рублей, показав снижение на 3,2% относительно аналогичного периода 2024 года. ROE составил 18,1%, показав снижение на 3,7% относительно аналогичного периода предыдущего года.

🔹 Чистый процентный доход составил за восемь месяцев 221,7 млрд рублей, снизившись на 41,4% г/г. Чистая процентная маржа (разница между доходом по кредитам и расходами по депозитам) достигла 1,0%.

🔹 Кредитный портфель составил 24,2 трлн рублей, показав рост на 1,8% с начала года. Портфель корпоративных кредитов вырос на 4,8% г/г, достигнув 16,7 трлн рублей. Розничный портфель сократился на 4,2% г/г, достигнув 7,5 трлн рублей.

🔹 Объем средств клиентов составил 26,4 трлн рублей, сократившись на 1,9% с начала года. Объем средств физических лиц увеличился на 4,4% с начала 2025 года, достигнув 13,6 трлн рублей. Объем средств клиентов — юридических лиц сократился на 7,8% с начала 2025 года, составив 12,8 трлн рублей.

🔹 Расходы на создание резервов составили -118,6 млрд рублей за восемь месяцев 2025 года, рост на 20,7% г/г по сравнению с созданием в размере -98,3 млрд рублей за восемь месяцев 2024 года.

🔹 Стоимость риска составила 1,0% в августе и 0,9% за восемь месяцев 2025 года, оставшись без изменений в августе и увеличившись на 20 б. п. за восемь месяцев 2025 года.

🔹 Доля неработающих кредитов (NPL) в совокупном кредитном портфеле по состоянию на 31 августа 2025 года составила 4,1% (3,5% на 31 декабря 2024 года). Покрытие неработающих кредитов резервами составило 129,4% (138,7% на 31 декабря 2024 года).

🔹 По состоянию на 1 сентября 2025 года норматив Н20.0 (общий) составил 9,6% (мин. 9,25%), сократившись за отчетный месяц на 10 б. п. (9,7% по состоянию на 1 августа 2025 года).

Наше мнение

1️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции умеренно положительно оценивают результаты, отмечая адаптацию банка к новым макроэкономическим условиям.

2️⃣ В сентябре 2025 года Банк ВТБ успешно завершил крупную дополнительную эмиссию (SPO) обыкновенных акций, которая стала значимым событием на российском фондовом рынке. Банку удалось привлечь около 85 млрд рублей, а также повысить уровень free-float до уровня 49%, в связи с чем руководство банка уже заявило о намерении обратиться в индексный комитет Мосбиржи с просьбой о кратном увеличении веса акций в индексе MOEX, что потенциально может привлечь новых инвесторов.

3️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают продолжения разворота чистой процентной маржи относительно конца 2024-го — начала 2025 года на фоне снижения ключевой ставки Банка России, что может удешевить стоимость фондирования банка и увеличить чистые процентные доходы. Также аналитики оценивают вероятность конвертации привилегированных акций ВТБ на среднесрочном горизонте по рыночной цене обыкновенных акций как высокую, что упростит расчет будущих дивидендов и еще больше повысит инвестиционную привлекательность акций ВТБ для долгосрочных инвесторов.

#отчет_компании $VTBR

Газпромбанк Инвестиции

26 September 2025 12:45

🎃 3 акции октября

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции подобрали акции, которые могут показать позитивную динамику на фоне выхода сильной отчетности или выплаты дивидендов в октябре 2025 года. Среди эмитентов:

🔹 Т-Технологии
🔹 Полюс
🔹 Новабев

📝 Подробнее о бизнесе компаний — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

25 September 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Как изменился рынок черного золота за 25 лет

Через 15 минут вместе с Олегом Жирновым, партнером направления инвестиций и рынков капитала Kept, обсуждаем, как изменились правила игры на рынке углеводородов за последние 25 лет и какую роль играют ОПЕК+, США и Россия в меняющихся условиях.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🔴 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

25 September 2025 13:13

🛩 Пассажиры разобрали кресла

По предварительным данным макропрогноза Минэкономразвития, пассажиропоток российских авиакомпаний в 2025 году составит 109,6 млн человек, что на 1,9% меньше, чем годом ранее. Однако в долгосрочной перспективе, по прогнозу Минэкономразвития, авиаперевозки будут расти и в базовом варианте прогноза они увеличатся до 126,7 млн пассажиров в год (+13,5% к уровню 2024 года).

💯 Ключевые цифры

▪️ По итогам 2025 года ожидается снижение пассажиропотока на 1,8–1,9% по сравнению с рекордным 2024 годом. В натуральном выражении пассажиропоток может достигнуть 109,6 млн человек.

▪️ По итогам первых семи месяцев 2025 года снижение пассажиропотока составило 1,7%. Внутренние перевозки упали на на 2,6% г/г, достигнув 46,8 млн человек. Международные перевозки показали рост на +1% г/г, достигнув 15,2 млн человек.

❓ Основные сдерживающие факторы

👉 Ограничения полетов в южные аэропорты. Из-за соображений безопасности до недавнего времени были закрыты 11 аэропортов на юге России. Хотя в 2024 году открыли аэропорт Элисты, а в 2025-м — Геленджик и Краснодар, восемь аэропортов остаются закрытыми. Это серьезно бьет по популярным курортным направлениям и внутреннему туризму.

👉 Проблемы с флотом. Отсутствие легальных каналов для получения оригинальных запчастей для иностранных самолетов и невозможность отправлять самолеты на сервис к производителю и сложности с организацией ремонта внутри страны.

🔮 Перспективы отрасли

Минэкономразвития предполагает два сценария к 2028 году:

🔹 Базовый (оптимистичный) сценарий: пассажиропоток вырастет до 126,7 млн человек. Это на 13,5% (почти 14%) выше, чем в 2024 году. Среди потенциальных драйверов роста — поэтапное возвращение к работе аэропортов на юге России и развитие отечественного авиастроения.

🔹 Консервативный сценарий: более умеренный рост — до 118,5 млн человек (+6,1% к 2024 году).

💬 Наше мнение

Российская гражданская авиация находится в состоянии переходного периода. Краткосрочные перспективы выглядят туманными из-за накопленных структурных проблем, вызванных внешними ограничениями. Долгосрочный прогноз отрасли основан на двух ключевых факторах: нормализации операционной среды (открытие аэропортов) и успешной реализации программы импортозамещения в авиастроении. По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в данный момент сектор авиаперевозок не входят в список фаворитов на фондовом рынке.

#рынки #авиация

Газпромбанк Инвестиции

25 September 2025 10:40

📢 Минэкономразвития уточнило прогноз по инфляции

Ведомство снизило прогноз по инфляции в РФ в 2025 году с 7,6% в апрельской версии прогноза до 6,8%. Прогноз на 2026, 2027 и 2028 года остался неизменным — 4%. При этом ведомство заложило в прогноз и потенциальное повышение НДС. По мнению представителя Минэкономразвития, эффект от его увеличения с 20 до 22% будет разовый, он растянется на четвертый квартал 2025 года и первый квартал 2026 года.

🗓 Инфляция

▪️ По данным Росстата, рост потребительских цен с 16 по 22 сентября составил 0,08% после повышения на 0,04% с 9 по 15 сентября.

▪️ Годовая инфляция в РФ ускорилась с 8,10% на 15 сентября до 8,12% на 22 сентября. С начала сентября цены в РФ к 22 сентября выросли на 0,21%, с начала года — на 4,16%.

👉 К кому присмотреться на рынке

📍 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке →

📍 5 облигаций на фоне снижения ставки: корпоративные облигации с надежным рейтингом — от АА+ до ААА. Перейти к подборке →

#инфляция@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

24 September 2025 17:55

🎢 3 растущие компании финансового сектора

Коррекция на рынке дает возможность по-новому взглянуть на акции с прицелом на долгосрочный горизонт и взять перспективные активы с дисконтом. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции подобрали три растущие компании финансового сектора, у которых темпы роста операционных показателей, кредитных и инвестиционных портфелей, капитала и прибыли выше рынка. Среди эмитентов:

🔹 Т-Технологии

🔹 Ренессанс страхование

🔹 Совкомбанк

📝 Подробнее о бизнесе компаний — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

24 September 2025 14:28

🛢 Татнефть держится на нефтепродуктах

Татнефть опубликовала операционные результаты за первое полугодие 2025 года.

⛽️ Основные цифры

▪️ Добыча нефти снизилась на 1,75%, до 13,4 млн тонн, при этом добыча нефти в России за тот же период снизилась на 3,7%.

▪️ Добыча газа выросла на 2,3%, до 440 млн куб. м.

▪️ Производство нефтепродуктов увеличилось на 4%, до 8,8 млн тонн. 

▪️ Производство газопродуктов выросло на 0,4%, до 475 тыс. тонн.

💯 Финансовые показатели

🔹 Общая выручка составила 878,15 млрд рублей (сокращение на 5,7%), при этом от продажи нефти она сократилась на 20% год к году, до 482,6 млрд рублей, а от реализации нефтепродуктов прибавила 4,1%, достигнув 560,93 млрд рублей.

🔹 EBITDA составила 144 млрд рублей (–36% г/г), а рентабельность EBITDA снизилась до 16,4% против 24,3% год назад.

🔹 Чистая прибыль сократилась в 2,6 раза по сравнению с прошлым годом, до 58,015 млрд рублей.

🧐 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают вышедшие операционные результаты, отмечая, что компании удается сохранять добычу лучше, чем в целом по сектору. Кроме того, на фоне падения рублевых цен на нефть более чем на 20% в первой половине 2025 года компании удалось стабилизировать падение выручки в пределах 6%.

В данный момент Татнефть не входит в список фаворитов нефтяного сектора, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отдают предпочтение акциям ЛУКОЙЛа на фоне более высокой ожидаемой дивидендной доходности и погашения квазиказначейского пакета акций в размере около 11% от уставного капитала.

Смотреть акции ЛУКОЙЛа в каталоге→

#отчет_компании #Татнефть $TATN

Газпромбанк Инвестиции

23 September 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Как грамотно составить инвестиционную стратегию

Через 15 минут вместе с Евгением Аксельродом разбираем, как составить инвестиционную стратегию в меняющихся условиях на российском рынке.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🔴 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

23 September 2025 16:06

♟ Сохраняем позитивный взгляд на Т-Банк

Т-Банк (входит в группу Т-Технологии) представил результаты за восемь месяцев 2025 года.

💯 Ключевые цифры

🔹 Чистая прибыль банка за восемь месяцев 2025 года составила 33,3 млрд рублей. Банк продемонстрировал снижение прибыли к показателю января — августа 2024 года на 13,6%. Тогда прибыль банка составила 38,5 млрд рублей. 

🔹 Консолидированный кредитный портфель на конец августа 2025 года составил 3,002 трлн рублей, увеличившись за месяц на 0,9% (рост с начала года на 15,5%).

🔹 Объем кредитов физлицам в августе вырос на 1,2% — до 2,367 трлн рублей (рост с начала года на 12,6%), по юрлицам снизился на 0,3% — до 635 млрд рублей (рост с начала года на 27,6%).

🔹 Средства клиентов в августе сократились на 0,2% — до 4,055 трлн рублей (выросли с начала года на 4,0%). Средства физлиц за месяц снизились на 0,7% — до 3,225 трлн рублей, средства юрлиц выросли на 2,1% — до 830 млрд рублей.

🔹 Общий капитал банка на 1 сентября 2025 года достиг 542 млрд рублей, увеличившись за месяц на 0,8%.

🧠 Наше мнение

1️⃣ Несмотря на снижение прибыли год к году, за два месяца (июль — август 2025 года) банк показал увеличение прибыли к аналогичному периоду прошлого года с 9,6 до 20,5 млрд рублей, что показательно, так как в конце июня 2025 года Банк России начал снижать ключевую ставку. Рентабельность капитала в июле — августе 2025 года, по подсчетам аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, осталась на уровне прошлого года этого же периода — 23%.

2️⃣ Стоит отметить, что прибыль Т-Банка не включает прибыли страхового и брокерского бизнесов, входящих в группу Т-Технологии, благодаря которым банк может показать прирост консолидированных финансовых показателей по итогам 2025 года.

3️⃣ По словам президента Станислава Близнюка, группа сохраняет прогнозы на 2025 год по росту чистой прибыли не менее чем на 40% и рентабельности капитала свыше 30% и по-прежнему намерена платить дивиденды ежеквартально.

4️⃣ Согласно данным компании, инвесторам стоит ожидать раскрытия консолидированных финансовых результатов Т-Технологий за третий квартал 2025 года в ноябре. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют позитивное мнение по акциям компании, которые, на их взгляд, остаются привлекательными для долгосрочных инвесторов.

Смотреть акции Т-Технологии в каталоге →

#отчет_компании #ТТехнологии $T

Газпромбанк Инвестиции

23 September 2025 12:35

3️⃣ 3 причины начать инвестировать прямо сейчас

Временная коррекция рынка в преддверии продолжения цикла смягчения ключевой ставки может стать одной из лучших точек входа на фондовый рынок за последние два года. Подробнее о том, почему ситуация может быть выгодна для старта инвестиций, — в карточках.

👉 А открыть брокерский счет можно по ссылке →

Узнать подробности акции →

Газпромбанк Инвестиции

22 September 2025 18:59

🗺 Как составить инвестиционную стратегию на год

Начинающие инвесторы, которые только выходят на фондовый рынок, часто думают, что набор эмитентов в портфеле на определенный горизонт со стоп-лоссом и тейк-профитом — это и есть инвестиционная стратегия. Однако в большинстве случаев этого недостаточно. Как грамотно составить стратегию на российском фондовом рынке?

📆 Во вторник, 23 сентября, в 18:00 мск Александр Угрюмов, старший аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Евгением Аксельродом, сооснователем проекта Investcommunity, обсудят:

🔹 что такое инвестиционная стратегия: как она устроена и для чего нужна;

🔹 ситуацию на российском фондовом рынке 2025 году;

🔹 какие шаги надо предпринять, чтобы создать свою собственную стратегию.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру во вторник вечером, чтобы узнать, как составляют инвестстратегии профессионалы.

Газпромбанк Инвестиции

22 September 2025 16:20

☀️ Дивиденды недели

На Мосбирже продолжается осенний сезон выплат промежуточных дивидендов. На этой недели прибылью с акционерами поделятся пять компаний:

🔹 КуйбышевАзот и КуйбышевАзот-прив.
🔹 Хэдхантер
🔹 Гемабанк
🔹 НПО Наука
🔹 Яндекс

📝 Подробнее о потенциальном размере дивидендов и дедлайне покупки акций для получения выплат — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

22 September 2025 14:04

🧉 Устали? Возьмите отпуск на фондовом рынке!

Надоело отслеживать котировки и отчеты эмитентов? Возьмите отпуск на фондовом рынке! А об анализе ситуации на рынке позаботится ваш личный инвестиционный консультант. Активируйте промокод успех60 и получите 60 дней инвестиционных консультаций без абонентской платы — при условии объема активов в портфеле от 1 млн рублей*.

Как получить личного инвестиционного консультанта

🔹 Иметь счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции
Откройте счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, если у вас его еще нет.

🔹 Портфель от 1 млн рублей
Общий объем активов должен быть не менее 1 млн рублей. Пополните портфель до указанной суммы, если она меньше.

🔹 Активируйте промокод
Для участия в акции активируйте промокод успех60 в приложении сервиса Газпромбанк Инвестиции через раздел «Другое» — «Специальные предложения».

🔹 Без абонентской платы
Вы великолепны! Пользуйтесь всеми преимуществами тарифа «Премиум» без абонентской платы в течение 60 дней.

Дисклеймер
* Без взимания фиксированного ежемесячного вознаграждения (абонентской платы) на период 60 календарных дней. В рамках проведения акции, организованной ООО «Ньютон Инвестиции», сроки проведения акции с 07.02.2024 г. по 31.12.2025 г. Более подробно с условиями акции вы можете ознакомиться на сайте. Услуги по брокерскому и депозитарному обслуживанию оказываются компанией ООО «Ньютон Инвестиции» (лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000; лицензия на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100). С информацией о компании и услугах, декларацией о рисках, тарифах, иной подлежащей раскрытию информацией можно ознакомиться: gazprombank.investments, newton.investments. Информация на 22.09.2025 г. Не оферта.

Газпромбанк Инвестиции

21 September 2025 15:02

💼 5 любопытных материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

📦 Страховщики заработали на грузах
По данным исследования Forbes, спрос на страхование грузов вырос в первом полугодии 2025 года на 18–20%, в то время как стоимость страхования прибавила 14% г/г. По итогам первого полугодия 2025 года, исходя из данных Банка России, объем российского рынка страхования грузов составил 24,8 млрд рублей. Наше мнение →

🛍 Ритейл — вперед за покупками
По данным исследования аналитической компании INFOLine, лидером FMCG-ритейла по темпам роста выручки за второй квартал 2025 года стала группа Лента, показавшая рост выручки на 25,3% г/г, достигнув 265,2 млрд рублей. Помимо Ленты, в тройку лидеров вошли Mercury Retail с ростом выручки на 24,6% г/г (до 430 млрд рублей) и X5 с ростом выручки на 21,6% г/г (до 1,17 трлн рублей). Наши фавориты в секторе →

🌤 Инфляционные ожидания показали снижение до минимума за год
Инфляционные ожидания населения РФ снизились с 13,5% в августе до 12,6% в сентябре, достигнув минимального уровня с сентября 2024 года (12,5%). Это следует из краткого опроса «инФОМ», проведенного по заказу Банка России. Какая ситуация с инфляцией сейчас →

💰 Прибыль МФО падает на фоне перестройки рынка
Банк России выпустил аналитический отчет по рынку МФО в России. Так, прибыль микрофинансовых организаций (МФО) в России в первом полугодии 2025 года снизилась на 5% г/г, до 25 млрд рублей, говорится в «Обзоре ключевых показателей микрофинансовых институтов» за второй квартал 2025 года. Рассказываем о ключевых моментах →

💡 Инвестидея: НМТП
Группа НМТП — один из ведущих стивидорных операторов в России, занимает третье место среди европейских портов по объему грузооборота. В состав группы входят два крупных порта России — Новороссийск на Черном море и Приморск на Балтийском море, что обеспечивает ей одни из лидирующих позиций на российском рынке. Какую динамику можно ожидать от акций НМТП — в новой инвестидее →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

26 September 2025 18:59

🍁 В какие облигации инвестировать этой осенью

После решения Банка России по ставке российский долговой рынок продолжает коррекцию: индекс RGBI снизился до 116 пунктов и продолжает испытывать осеннюю депрессию. Как сбалансировать портфель розничному инвестору: стоит ли добирать ОФЗ, корпоративные бумаги с фиксированным купоном или оставаться во флоатерах?

📆 В грядущий вторник, 30 сентября, в 18:00 мск Александр Угрюмов, старший аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Кириллом Захаровым, FRM, автором телеграм-канала Zakharov Invest, обсудят:

🔹 макроэкономику: что мы услышали из послания Банка России и на какие таргеты по ставке стоит ориентироваться в 2025 и 2026 годах;

🔹 рынок облигаций: стоит ли заходить в ОФЗ, где справедливая стоимость бумаг с фиксированным купоном и продолжать ли сидеть во флоатерах;

🔹 идеи на рынке облигаций: как изучать долг и рейтинг.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже во вторник, чтобы узнать, что происходит на рынке облигаций.

Газпромбанк Инвестиции

26 September 2025 13:45

🥇 Один из мировых лидеров в производстве минеральных удобрений ФосАгро размещает облигации в долларах США с расчетами в рублях

Ориентир по ставке купона: до 7,25% годовых в долларах США.

Срок обращения: 3 года.

Купонный период: 1–36-й купонные периоды — 30 дней, 37-й купонный период — 26 дней.

Номинальная стоимость: 1000 долларов США, расчеты в рублях.

👍 Высокие показатели

ФосАгро является одним из мировых лидеров в производстве минеральных удобрений и фосфорсодержащей продукции. Выручка компании за 2024 год — 507,6 млрд рублей, а активы за тот же год — 223,2 млрд рублей.

🥇 Низкая комиссия за покупку

Размер комиссии зависит от суммы сделки и начинается всего от 0,06%.

✅ Выйти можно в любой момент

Высокая ликвидность позволяет вам купить или продать облигации в любой торговый день на Мосбирже.

👉 Подать заявку 👈

Газпромбанк Инвестиции

26 September 2025 11:31

🗺 Как составить инвестиционную стратегию на год

Начинающие инвесторы, которые только выходят на фондовый рынок, часто думают, что набор эмитентов в портфеле на определенный горизонт со стоп-лоссом и тейк-профитом — это и есть инвестиционная стратегия. Однако в большинстве случаев этого недостаточно. Как грамотно составить стратегию на российском фондовом рынке — в эфире с Евгением Аксельродом, сооснователем проекта Investcommunity.

⚡️ Слушайте в записи!

Газпромбанк Инвестиции

25 September 2025 15:51

🪨 Цены на уголь подали признаки жизни

Котировки российского металлургического угля обновили максимумы года на восточных рынках. Китайские производители запасаются перед праздниками на фоне рисков снижения предложения из Австралии.

💯 Ключевые детали

▪️ Стоимость кузбасского коксующегося угля за неделю к 19 сентября выросла на 8,2%, до $119 за тонну (FOB), пылеугольного топлива — на 10,9%, до $123 за тонну (FOB).

▪️ Основные причины — борьба с перепроизводством в Китае и пополнение запасов — поддерживают цены. Многие производители выкупили доступные объемы угля до октября.

▪️ Доступность австралийской продукции может снизиться из-за сокращения рабочих мест и закрытия предприятий в Квинсленде. Это делает альтернативные поставки, включая российские, более востребованными.

▪️ За восемь месяцев экспорт российского коксующегося угля в Китай вырос на 2,6%. Уголь из России и Монголии востребован на китайском рынке из-за более низких цен. 90% российского экспорта коксующегося угля приходится на Китай и Индию. Однако экономика поставок в КНР не всегда прибыльна, так как нетбэк не покрывает себестоимость добычи. Также, несмотря на оживление китайского рынка, рентабельность коксохимических заводов ограничивает дальнейший рост цен.

Наше мнение

1️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают, что, кроме Китая, важными рынками для российских поставок остаются Индия и Турция. Спрос на сталь в Индии растет, а импортный спрос может увеличиться с 87 млн тонн в 2025 году до 135 млн тонн к 2030 году.

2️⃣ В ближайшей перспективе фундаментальных оснований для устойчивого роста цен на уголь не предвидится. Период низких цен на глобальном рынке может продлиться два-три года. Вдобавок угольщики после изменения цепочек поставок в 2022 году продолжают оптимизировать затраты на логистику, что пока не принесло существенных результатов, а «бутылочное горлышко» на БАМе и Транссибе добавляет трудностей к транспортировке сырья.

3️⃣ Единственным игроком, акции которого публично обращаются на фондовом рынке и в поставках которого существенно преобладает доля металлургического угля, остается Распадская. По итогам первого полугодия компания получила операционный убыток в размере 21,5 млрд рублей и пока не входит в список наших фаворитов компаний — экспортеров сырьевой продукции.

#рынки #уголь $RASP

Газпромбанк Инвестиции

25 September 2025 11:35

🎁 Кешбэк до 20 000 рублей за пополнение первого брокерского счета!

Откройте свой первый брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции и пополните на сумму от 100 тысяч рублей. Активируйте промокод, и спустя 30 дней после активации мы начислим кешбэк*.

1️⃣ Счет можно открыть до 10 ноября 2025 года по ссылке.

2️⃣ В этот же период важно пополнить брокерский счет на любую сумму от 100 000 рублей через Систему Быстрых Платежей, напрямую с карты Газпромбанка или другим доступным способом.

3️⃣ После этого в разделе «Другое»⟶ «Спецпредложения» мобильного приложения сервиса Газпромбанк Инвестиции активируйте промокод CASH926.

👉 Не выводите деньги на протяжении 30 дней после активации промокода для получения кешбэка со всей суммы пополнения. Кешбэк в размере 0,3% (но не более 20 000 рублей) будет начислен на брокерский счет после окончания 30-дневного периода удержания.

Инвестируйте с нами! Узнать подробнее →

* Кешбэк — выплата денежных средств за выполнение условий маркетинговой акции. После периода удержания (30 дней) в течение 14 дней вы можете получить кешбэк в размере 0,3% (но не более 20 000 рублей) на брокерский счет от суммы пополнения. Выплата облагается НДФЛ по ставке, установленной в п. 1 или п. 3 ст. 224 Налогового кодекса Российской Федерации. Брокер исполняет функции налогового агента в порядке, предусмотренном налоговым законодательством Российской Федерации. В акции участвует только брокерский счет. На ИИС кешбэк не зачисляется. В период проведения акции и на момент зачисления кешбэка брокерский счет должен быть активным. Акцию проводит ООО «Ньютон Инвестиции» в период с 10.09.2025 по 10.11.2025. Участником акции может стать физическое лицо, которое в период проведения акции впервые заключило с ООО «Ньютон Инвестиции» Брокерский договор и пополнило счет на сумму не менее 100 000 рублей. Подробнее об условиях маркетинговой акции. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Информация на 25.09.2025. Не оферта.

Газпромбанк Инвестиции

24 September 2025 18:59

💬 Темная энергия: что стало с нефтью в ХХI веке

Аудиторско-консалтинговая компания Kept проанализировала ключевые изменения на мировом нефтегазовом рынке за последние 25 лет. Аналитики проанализировали географию предложения и спроса, роль ОПЕК и ОПЕК+, динамику мирового ВВП и фондового рынка и крупнейшие корпоративные события XXI века в нефтегазовом секторе. Какие результаты исследования важны для частных инвесторов в России?

📆 В четверг, 25 сентября, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель инвестиционного консультирования сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Олегом Жирновым, партнером направления инвестиций и рынков капитала Kept, обсудят: 

🔹 ситуацию на рынке углеводородов: как менялось предложение, спрос и цены на углеводороды;

🔹 потенциал ОПЕК+: как появился картель и способен ли он и дальше контролировать рынок нефти в условиях гегемонии США; 

🔹 сделки M&A, ключевых игроков на рынке и будущее России на рынке углеводородов.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру в четверг, чтобы быть в курсе ситуации на рынке углеводородов.

Газпромбанк Инвестиции

24 September 2025 17:20

📉 Прибыль банков обвалилась в августе

Банк России опубликовал обзор о развитии банковского сектора в августе 2025 года. Исходя из него, банковский сектор в августе получил чистую прибыль в размере 203 млрд рублей, что на 53,3% ниже, чем год назад, и на 48,9% ниже июльского результата в 397 млрд рублей. А за 8 месяцев 2025-го банки заработали 2,3 трлн рублей, что на 6,1% меньше аналогичного периода прошлого года.

💯 Ключевые цифры

🔹 Чистая прибыль сектора составила 203 млрд рублей, показав снижение на 53,3% год к году. Возврат на капитал (ROE) по сектору снизился до 13% с 35,4% годом ранее. На снижение чистой прибыли по сравнению с июлем 2025 года повлиял рост отчислений в резервы отдельными банками по старым проблемным кредитам (67 млрд рублей), снижение неосновных (волатильных) доходов из-за меньших дивидендов от дочерних компаний после крупных выплат в июле (64 млрд рублей), а также рост налоговых отчислений отдельных банков, которые в прошлом месяце отразили меньше налогов (33 млрд рублей).

🔹 За восемь месяцев 2025 года банки заработали 2,3 трлн рублей чистой прибыли, что на 6,1% ниже аналогичного периода 2024 года. 

💼 Кредитный портфель

▪️ Корпоративный кредитный портфель в августе ускоряется второй месяц подряд до 1,4% м/м (+1,2 трлн рублей) и составил 89,2 трлн рублей.

▪️ Выдача ипотеки в августе 2025 года также продолжила ускорение и составила 393 млрд рублей против 356 млрд рублей в июле. Объем ипотечного портфеля в августе достиг 20,6 трлн рублей.

▪️ Портфель потребительских кредитов после падения на 459 млрд рублей в июле снизился на скромные 3 млрд рублей в августе. Общий объем потребительских кредитов составил 13,3 млрд рублей.

▪️ Автокредитование также ускорилось в августе до 2,8% м/м, до 75 млрд рублей. Общий портфель автокредитов составил 2,8 трлн рублей.

💬 Наше мнение

1️⃣ Прибыли банков в августе сформировались достаточно посредственными из-за роста резервов отдельных игроков. При этом доля наиболее крупных публичных банков составила 91,5% и распределилась следующим образом:

✅ Сбербанк — 148,1 млрд рублей (+3,8% г/г)
🔻 ВТБ — 25,2 млрд рублей (–34,4% г/г)
✅ Т-Банк — 7,8 млрд рублей (+47% г/г)
🔻 Банк Санкт-Петербург — 2,6 млрд рублей (–41% г/г)
🔻 Совкомбанк — 2 млрд рублей (–63% г/г)
🔻 Прочие банки — 17,3 млрд рублей (снижение в 13,8 раза г/г)

2️⃣ В секторе продолжила расти доля проблемных кредитов (с 6% в июле до 6,1% в августе), а в корпоративном сегменте осталась на уровне прошлого месяца — 4,2%.

3️⃣ Результаты вписываются в прогноз Банка России по прибыли банковского сектора на 2025 год в размере 3–3,5 млрд рублей, что ниже на 21–8% предыдущего года.

4️⃣ Мы продолжаем позитивно оценивать перспективы публичных компаний банковского сектора в среднесрочной перспективе, так как ожидаем дальнейшего удешевления стоимости фондирования, расширения чистой процентной маржи, роста прибыльности сектора и восстановления кредитования на фоне дальнейшего цикла снижения ставки Банка России.

👉 Нашими фаворитами в банковском секторе являются акции Сбербанка и Т-Технологий, на среднесрочном горизонте мы выделяем акции Совкомбанка и ВТБ.
#банки

Газпромбанк Инвестиции

24 September 2025 11:32

⚡ Высокая доходность от ведущей грузовой компании

АО «ПГК» («Первая грузовая компания») размещает облигации.

Ставка не выше значения кривой бескупонной доходности (КБД) Московской биржи на сроке 3 года на дату размещения + 2%. Ставка КБД на сроке 3 года публикуется на сайте Мосбиржи.

📈 Регулярные выплаты купонов

Выплаты каждый 30 дней.

💡 Выгодные условия покупки

Размер комиссии зависит от тарифа и начинается от 0,06%.

✅ Гибкие условия инвестирования

Подать заявку можно до 14:00 мск 25 сентября 2025 года. Облигации будут обращаться на Московской бирже, что позволяет продать их в любой торговый день до погашения.

🔹 Минимальная сумма для участия — 1000 рублей без учета комиссии.

👉 Подать заявку 👈

#облигации@gpb_investments #ПГК #ПерваяГрузоваяКомпания

Газпромбанк Инвестиции

23 September 2025 16:35

🏠 Цены на недвижимость смотрят на инфляцию

По мнению экспертов, цены на жилую недвижимость могут прибавить до 10% до конца 2025 года, при этом повышенного спроса на рынке пока не будет, так как процентная ставка по ипотеке все еще слишком высокая.

🏗 Основные моменты

▪️ Объем строительных работ в июле 2025 года вырос в денежном выражении на 3,3% г/г, достигнув 1,64 трлн рублей. А за семь месяцев 2025 года рост составил 4,2% г/г, достигнув 8,98 трлн рублей.

▪️ В июле 2025 года отмечен значительный рост количества введенных в эксплуатацию многоквартирных домов — на 14,9% г/г по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Однако по итогам семи месяцев 2025 года отмечается снижение количества построенных домов на 1,8% г/г по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 

▪️ Совокупный объем ввода жилья за семь месяцев 2025 года составил 59,6 млн кв. м, показав падение на 4% к аналогичному периоду 2024 года.

▪️ Доля ипотечных сделок на первичном рынке выросла в 2025 году с 56% (май) до 61% (август). На вторичном рынке доля кредитных сделок увеличилась до 14–15% против 9–10% в первом полугодии 2025 года.

🔮 Ближайшие перспективы

🔹 Потенциальный рост цен на жилую недвижимость на 7–10% до конца 2025 года.

🔹 Активность ипотечных покупателей останется умеренной до снижения ставок до 11–13% с текущих уровней.

🧠 Наше мнение
Текущая ситуация на рынке недвижимости характеризуется переходом от стагнации к фазе умеренного роста цен. При этом основным драйвером является не доступность кредита, а инфляционные ожидания и дефицит качественного предложения.
По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в данный момент строительный сектор не входит в список фаворитов.

#рынки #недвижимость

Газпромбанк Инвестиции

23 September 2025 13:40

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 23 сентября 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 15,02% и погашением 12 апреля 2027 года;

▪️ Яндекс1Р2 (МКПАО «Яндекс») с потенциальной доходностью 15,12% и погашением 26 февраля 2028 года;

▪️ ПСБ 4Р-01 (ПАО «Банк ПСБ») с потенциальной доходностью 15,27% и погашением 5 сентября 2028 года;

▪️ РЖД 1Р-43R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 15,24% и датой оферты 31 мая 2029 года;

▪️ Газпн3P15R (ПАО «Газпром нефть») с потенциальной доходностью 15,43% и погашением 11 февраля 2029 года.

Газпромбанк Инвестиции

23 September 2025 11:15

🔥💼 Прожарка портфелей от Андрея Ванина!

Всех гостей Конференции Газпромбанк Инвестиции 9 октября ждет живая инвестиционная лаборатория: руководитель инвестиционного консультирования Андрей Ванин вместе с коллегами устроит настоящую прожарку реальных портфелей инвесторов.

☑️ Проверим баланс между риском и потенциальной доходностью.

☑️ Дадим оценку каждому активу и поделимся прогнозами.

☑️ Посмотрим, насколько хорошо сбалансированы вложения.

☑️ Проанализируем, можно ли получать больший результат от инвестиций.

Аналитики помогут проанализировать вашу инвестиционную стратегию, найти слабые стороны текущих решений и дадут советы, как сделать их более эффективными в любой рыночной ситуации.

Вместе с Андреем Ваниным своей экспертизой управления портфелями поделятся старшие инвестиционные консультанты сервиса Газпромбанк Инвестиции: Александр Працук, Юрий Азаргаев и Игорь Овчинников.

Газпромбанк Инвестиции

22 September 2025 17:10

🌎 Российский IT нашел спрос за границей

По данным исследования «ТеДо», после резкого спада в 2022 году продажи российского программного обеспечения (ПО) за границу снова растут. Аналитики прогнозируют, что к концу 2025 года экспорт может увеличиться на 10% и достичь $6,5 млрд.

💯 Ключевые цифры

После резкого спада в 2022 году продажи российского программного обеспечения (ПО) за границу снова растут. Аналитики прогнозируют, что к концу 2025 года экспорт может увеличиться на 10% и достичь $6,5 млрд. Наибольшая доля объема экспорта российского ПО приходится на страны СНГ (30–40%) и на Юго-Восточную Азию — 10–15%, что является следствием переориентирования российских вендоров после потери западных рынков в 2022 году.

📈 Ключевые драйверы

Охлаждение интереса к западным вендорам и стремление снизить зависимость от продуктов США и Европы из-за возросших рисков потенциальных санкций.

⚠️ Риски

При этом сохраняются проблемы с международными платежами, а также риски отключения от важных зарубежных интернет-сервисов, что может нарушить работу ПО, среди которых отраслевые эксперты выделяют: отключение CDN, SSL-сертификатов и репозиториев, риски отключения сайтов, недоступность дистрибутивов. Еще одним сдерживающим фактором является высокая конкуренция с другими вендорами на этих рынках.

🧐 Наше мнение

1️⃣ Экспорт российского ПО демонстрирует уверенный рост (+10% к 2025 году), но это все еще ниже показателей 2021 года ($10 млрд в 2021 году). Основным драйвером выступает переориентация на рынки Азии, Ближнего Востока и Латинской Америки.

2️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечает наметившуюся позитивную тенденцию для российских производителей ПО, которая может быть поддержана смягчением денежно-кредитной политики Банка России и впоследствии активизацией активности клиентов на внутреннем рынке.

👉 Перейти в каталог 👈

#рынки #IT

Газпромбанк Инвестиции

22 September 2025 15:10

⤴️ Инвесткомитет: когда ждать разворот на рынке

В новом еженедельном шоу глава инвестиционного консультирования Газпромбанк Инвестиции Андрей Ванин вместе с аналитиками — Андреем Стратичуком и Александром Угрюмовым — разбирает 10 главных новостей на фондовом рынке и объясняет, как они отразятся на розничных инвесторах.

В этом выпуске:

🔹 Инфляция идет вниз: ожидания роста цен снизились до минимума за год.

🔹 Алмазы рассыпались: кто спасет АЛРОСУ.

🔹 Возвращение блудного Ozona: куда пойдут акции после переезда.

🔹 Микрокредитные организации получили микроприбыль.

🔹 Whoosh вкатился в сезон.

🔹 ВТБ не изменяет себе: чем завершилось очередное SPO.

📺 Смотреть на YouTube

📺 Смотреть в ВК

Газпромбанк Инвестиции

22 September 2025 10:53

📆 Расклад на неделю

На что стоит обратить внимание инвесторам на неделе с 22 по 26 сентября.

👉 Среди эмитентов:

🔹 Озон Фармацевтика
🔹 Софтлайн
🔹 Ozon
🔹 Татнефть
🔹 НОВАТЭК
🔹 Банк Санкт-Петербург

Газпромбанк Инвестиции

21 September 2025 10:01

🍁 Чего ждать на рынке осенью 2025 года

На грядущем в пятницу заседании Совета директоров Банка России может быть принято решение о снижении ключевой ставки до 16% годовых. Фактически денежно-кредитная политика совершила полный круг и рынок оказался в тех же значениях, что и год назад, но в совершенно иной ситуации по остальным показателям. Какие факторы определяют российскую экономику сегодня и чего ждать от курса рубля, ключевой ставки, рынка акций и облигаций в 2025 и 2026 годах — в эфире с Родионом Латыповым, главным экономистом ВТБ.

⚡️ Слушайте в записи.