Газпромбанк Инвестиции

15 October 2025 18:59

🧬 Промомед: что умеет российская фарма

В первом полугодии российская фармацевтическая компания Промомед нарастила выручку на 82% г/г, до 13 млрд рублей, благодаря выводу на рынок таких новых препаратов, как Тирзетта (международное непатентованное наименование, МНН, — тирзепатид) для лечения ожирения и сахарного диабета II типа; Апалутамид-Промомед (МНН — апалутамид), первый отечественный ингибитор андрогенных рецепторов второго поколения, для лечения двух видов рака предстательной железы; Велгия Эко (МНН — семаглутид) для лечения избыточной массы тела и ожирения. Компания подтверждает финансовый прогноз на 2025 год: рост выручки на 75% при рентабельности EBITDA 40%. Сможет ли компания подтвердить прогнозы на практике и какие лончи планирует компания в 2026 году?

📆 В четверг, 16 октября, в 18:00 мск Андрей Стратичук, старший аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в прямом эфире с Кирой Заславской, директором по новым продуктам Промомед, обсудят:

🔹 финансовые и операционные результаты Промомед;

🔹 новые лончи: новинки в портфеле препаратов и их потенциальный результат;

🔹 стратегию компании и планы по дивидендам.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы узнать, как в России устроена индустрия по созданию новых лекарств.

Газпромбанк Инвестиции

15 October 2025 16:36

💊 Инвестидея: лонг ЮМГ

Юнайтед Медикал Груп — многопрофильный провайдер премиальных медицинских услуг в России, работающий под брендом «Европейский медицинский центр» (ЕМС). Компания работает на российском рынке частных медицинских услуг более 30 лет.

ЮМГ сохранила сильные финансовые показатели даже в разгар кризиса в 2022 году. ЮМГ продолжила наращивать чистую прибыль и показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации). Процентные доходы по накопленным средствам в 3,7 раза превышают процентные расходы, благодаря чему финансовое положение компании остается устойчивым в период высокой ключевой ставки Банка России. Накопленные денежные средства планируется направить на дивиденды.

💡 Какую динамику можно ожидать от ценных бумаг ЮМГ — в новой инвестидее.

Газпромбанк Инвестиции

15 October 2025 13:11

📱Никогда не инвестировали? Осень — идеальное время, чтобы начать

Пополните свой первый брокерский счёт в сервисе Газпромбанк Инвестиции на сумму от 100 000 рублей и получите кешбэк* — до 20 000 рублей.

Всё просто:

1️⃣ До 10 ноября 2025 года откройте счёт по ссылке.

2️⃣ В этот же период пополните брокерский счет на любую сумму от 100 000 рублей через Систему Быстрых Платежей, напрямую с карты Газпромбанка или другим доступным способом.

3️⃣ Активируйте промокод CASH926 в разделе «Другое»⟶ «Спецпредложения» мобильного приложения сервиса Газпромбанк Инвестиции.

👉 Не выводите деньги на протяжении 30 дней после активации промокода для получения кешбэка со всей суммы пополнения. Кешбэк в размере 0,3% (но не более 20 000 рублей) будет начислен на брокерский счет после окончания 30-дневного периода удержания.

📌 Акция действует до 10 ноября 2025 года — не упустите свой шанс.

Узнайте детали и начните инвестировать!

* Кешбэк — выплата денежных средств за выполнение условий маркетинговой акции. После периода удержания (30 дней) в течение 14 дней вы можете получить кешбэк в размере 0,3% (но не более 20 000 рублей) на брокерский счет от суммы пополнения. Выплата облагается НДФЛ по ставке, установленной в п. 1 или п. 3 ст. 224 Налогового кодекса Российской Федерации. Брокер исполняет функции налогового агента в порядке, предусмотренном налоговым законодательством Российской Федерации. В акции участвует только брокерский счет. На ИИС кешбэк не зачисляется. В период проведения акции и на момент зачисления кешбэка брокерский счет должен быть активным. Акцию проводит ООО «Ньютон Инвестиции» в период с 10.09.2025 по 10.11.2025. Участником акции может стать физическое лицо, которое в период проведения акции впервые заключило с ООО «Ньютон Инвестиции» Брокерский договор и пополнило счет на сумму не менее 100 000 рублей. Подробнее об условиях маркетинговой акции. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Информация на 15.10.2025. Не оферта.

Газпромбанк Инвестиции

14 October 2025 16:10

🛴 Whoosh: стабилизация числа поездок в июле — августе

Российский сервис кикшеринга и микромобильности Whoosh представил операционные показатели за девять месяцев 2025 года.

💯 Главные цифры

🛴 Общее количество поездок за январь — сентябрь 2025 года составило 118,5 млн, снизившись на 6,7% г/г, при этом количество поездок в третьем квартале снизилось на 3% г/г, до 62,0 млн.

🛴 Число поездок в Латинской Америке за девять месяцев текущего года достигло 8,4 млн, увеличившись на 142% г/г.

🛴 Количество зарегистрированных аккаунтов сервиса выросло на 23% г/г, до 32,7 млн, в том числе до 3,48 млн (+116% г/г) в странах Латинской Америки.

🛴 Количество поездок на активного пользователя снизилось на 4% г/г, до 17,8 поездки, однако в странах Латинской Америки показатель вырос на 28% к аналогичному периоду прошлого года и составил 8,4 поездки.

🛴 Флот сервиса составляет 245,3 тыс. средств индивидуальной мобильности (СИМ) (+15% г/г), включая 11 тыс. (+26% г/г) в странах Латинской Америки.

🛴 Общее количество локаций присутствия компании за 12 месяцев увеличилось с 60 до 81, в том числе с 5 до 7 в Латинской Америке.

🤔 Наше мнение

1️⃣ В третьем квартале 2025 года снижение количества поездок сервиса замедлилось до –3% после –10% в первом полугодии текущего года. При этом, по оценке компании, Whoosh сохраняет лидерство на российском рынке с долей свыше 45%.

2️⃣ Whoosh продолжает экспансию на рынке Латинской Америки, потенциал которого, по оценке менеджмента, сопоставим с российским. Менеджмент отмечает высокие показатели выручки на поездку, эффективную юнит-экономику и устойчивый рост по ключевым показателям эффективности на рынке Латинской Америки. В настоящее время выручка на поездку в данном регионе превышает показатели первых лет активного роста в России. Латинская Америка является стратегическим направлением для компании, и в перспективе нескольких лет этот сегмент бизнеса группы может занять до 40%.

3️⃣ Экспансия Whoosh в странах Латинской Америки позитивно оценивается аналитиками сервиса Газпромбанк Инвестиции, при этом, учитывая динамику финансовых и операционных показателей компании, а также снижение котировок бумаг компании, акции Whoosh, по мнению аналитиков сервиса, в настоящее время оценены рынком справедливо.

Газпромбанк Инвестиции

14 October 2025 14:10

🪙Акция для новых клиентов: 15% годовых на свободные средства. Выплаты каждый рабочий день

Пополните брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, активируйте промокод и получайте 15% годовых* на свободные рубли в течение 60 дней.

Проценты начисляются ежедневно и выплачиваются на ваш брокерский счет каждый рабочий день.

🌟 Просто и выгодно

Процент привязан к ключевой ставке Банка России и рассчитывается как:

💰 15% на свободные средства от 300 000 рублей — размер ключевой ставки Банка России минус 2 п.п.* Промокод: 300процент

❓ Как начать получать выплаты

1️⃣ Открыть свой первый брокерский счет в приложении или на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

2️⃣ Пополнить брокерский счет на сумму от 300 000 рублей до 31 декабря 2025 года и активировать промокод в приложении Газпромбанк Инвестиции. Для этого зайдите в раздел «Другое» → «Специальные предложения» → «Добавить промокод».

3️⃣ Поддерживать минимальную сумму от 300 000 рублей.

Пополнить брокерский счет и активировать промокод нужно до 31 декабря 2025 года.

* Подробные условия акции — на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

🔝🔝 Открыть счет 🔝🔝

Процент начисляется на свободные средства в течение 60 дней. Процент годовых начисляется на свободные рубли на брокерском счете за использование брокером денежных средств клиента. Текущий остаток каждый день должен быть не менее необходимой для участия в акции суммы. В день, когда сумма на брокерском счете становится ниже минимальной, начисления не происходят. Они возобновляются, когда сумма на счете становится равна или больше необходимой для начисления процента. Только для клиентов, попадающих под условия, которые действуют с 01.03.2025 по 31.12.2025 включительно.

Газпромбанк Инвестиции

14 October 2025 12:05

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 14 октября 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 15,02% и погашением 12 апреля 2027 года;

▪️ Яндекс1Р2 (МКПАО «Яндекс») с потенциальной доходностью 15,12% и погашением 26 февраля 2028 года;

▪️ ПСБ 4Р-01 (ПАО «Банк ПСБ») с потенциальной доходностью 15,27% и погашением 5 сентября 2028 года;

▪️ РЖД 1Р-43R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 15,24% и датой оферты 31 мая 2029 года;

▪️ Газпн3P15R (ПАО «Газпром нефть») с потенциальной доходностью 15,43% и погашением 11 февраля 2029 года.

Газпромбанк Инвестиции

13 October 2025 18:59

🏗 Как грамотно заходить в индустриальную недвижимость

До недавнего времени рынок индустриальной недвижимости в России демонстрировал рекордные темпы роста как по объему ввода площадей, так и по числу сделок, но был практически закрыт для розничных инвесторов. Однако с развитием российского фондового рынка появляется все больше инструментов, которые позволяют снизить порог входа в склады, ЦОД и другие объекты, которые ранее могли себе позволить только крупные игроки. Что происходит на рынке и как инвесторы могут купить ЦОД в складчину?

📆 Во вторник, 14 октября, в 18:00 мск в прямом эфире Евгений Поликарпов, заместитель руководителя Департамента продаж и взаимодействия с клиентами сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Петр Павелко, заместитель директора управляющей компании фонда «Рентал ПРО», обсудят:

🔹 как изменился рынок индустриальной недвижимости и какие сегменты сохраняют потенциал;

🔹 почему фонды коллективных инвестиций становятся одним из самых доступных способов войти в индустриальную недвижимость;

🔹 какие перспективы у индустриальных ПИФов и как они могут стать аналогом REIT в России.

Подключайтесь к эфиру во вторник, чтобы из первых рук узнать о работе индустриальной недвижимости как инвестиционного инструмента.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

13 October 2025 17:10

🌊 Грузооборот морских портов России. Тренд на снижение продолжается

По данным Ассоциации морских торговых портов, за девять месяцев 2025 года грузооборот российских морских портов снизился на 2,3% г/г и составил 653,4 млн тонн.

☑️ Перевалка сухих грузов

Общий объем перевалки сухих грузов за девять месяцев 2025 года снизился на 3,2% г/г и составил 322,6 млн тонн, в том числе:

🔻 –44,1% — до 32,1 млн тонн: зерно;
🔻 –1,9% — до 40,1 млн тонн: грузы в контейнерах;
✅ +24,0% — до 17,4 млн тонн: черные металлы;
✅ +8,8% — до 35,0 млн тонн: минеральные удобрения;
✅ +5,2% — до 150,8 млн тонн: уголь;
✅ +36,6% — до 11,5 млн тонн: руда;
✅ +1,2% — до 6,1 млн тонн: грузы на паромах.

☑️ Перевалка наливных грузов

Общий объем перевалки наливных грузов за девять месяцев 2025 года уменьшился на 1,3% г/г и составил 330,8 млн тонн, в том числе:

🔻 –11,8% — до 4,1 млн тонн: пищевые грузы;
🔻 –6,0% — до 92,9 млн тонн: нефтепродукты;
✅ +1,2% — до 204,9 млн тонн: сырая нефть;
🔻 –1,6% — до 26,0 млн тонн: сжиженный газ.

☑️ Грузооборот портов

Динамика в части грузооборота морских портов, по данным Ассоциации морских торговых портов, за девять месяцев 2025 года:

✅ Увеличение грузооборота портов Дальневосточного бассейна на 5,5% г/г, до 185,5 млн тонн.
🔻 Снижение грузооборота портов Азово-Черноморского бассейна на 7,9%, до 193,2 млн тонн.
🔻 Снижение грузооборота портов Балтийского бассейна на 1,3%, до 203,9 млн тонн.
🔻 Снижение грузооборота портов Арктического бассейна на 6,5%, до 65,1 млн тонн.
🔻 Снижение грузооборота портов Каспийского бассейна на 17,7%, до 5,7 млн тонн.

💭 Наши комментарии

Снижение грузооборота морских портов подтверждает замедление деловой активности в России, дополняя данные о снижении грузооборота и объема погрузки на сети РЖД.

Исходя из этих данных аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают, что замедление деловой активности в России продолжается. В свою очередь, это может способствовать снижению инфляции и дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики Банка России на ближайших заседаниях.

Также аналитики отмечают динамику портовых активов, принадлежащих НМТП. За девять месяцев 2025 года грузооборот порта Новороссийск снизился на 1,3% (до 124,2 млн тонн), а грузооборот порта Приморск увеличился на 2,3% (до 47,2 млн тонн). Таким образом, грузооборот указанных портовых активов НМТП демонстрирует динамику немного лучше ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции.

По оценке аналитиков, размер дивидендов НМТП за 2025 год может составить 0,96 рубля на одну акцию (текущая дивидендная доходность 11,9%). Учитывая прогнозные финансовые показатели компании и дивидендную доходность, а также ожидаемое снижение ключевой ставки, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции НМТП являются инвестиционно-привлекательными для долгосрочных инвесторов.

Газпромбанк Инвестиции

13 October 2025 15:35

🚀 Инвесткомитет: рынок ушел в ПИКе

На минувшей неделе индекс Мосбиржи показал высокую волатильность — и падение на 4% на фоне ожиданий о приостановке цикла смягчения ставки до весны 2026 года, и резкий рост после заявлений председателя Банка России о том, что пространство для снижения ключевой ставки все еще остается. Глава инвестиционного консультирования сервиса Газпромбанк Инвестиции Андрей Ванин вместе с аналитиком Александром Угрюмовым и старшим инвестиционным консультантом Давидом Григорьевым разбирает ключевые новости, которые разочаровали и порадовали инвесторов на минувшей неделе.

В этом выпуске:

🔹 Туда и обратно: как индекс Мосбиржи терял и рост по 4% за день на фоне ожиданий по ключевой ставке

🔹 Обратный сплит и отмена дивидендов: зачем ПИК пошел на непопулярные меры

🔹 Золото пробило $4000 за унцию

🔹 Результаты Сбербанка как индикатор состояния банковской сферы

🔹 Признание вина: кто заработает на росте продаж винодельческой продукции

📺 Смотреть на YouTube

📺 Смотреть в ВК

Газпромбанк Инвестиции

12 October 2025 10:01

🎯 5 способов усилить инвестиции на волатильном рынке

Условия высокой волатильности и неопределенности, с одной стороны, открывают инвесторам возможность получения быстрого инвестиционного дохода на растущем рынке, с другой — увеличивают риски потерь.

📝 Как повысить эффективность инвестиций на волатильном рынке — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

11 October 2025 11:15

✂️ Как устроено правило 4%

Многие инвесторы ставят своей инвестиционной целью накопление на безбедную старость. Однако мало кто понимает, как рационально тратить деньги, чтобы не обнулить счет за пару лет. С этой целью ученые вывели правило 4%.

💵 Как работает правило 4% — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

10 October 2025 16:39

⚡️ МТС размещает облигации с плавающим купоном

Ориентир по ставке — ключевая ставка Банка России + спред не выше 200 б.п.

Срок обращения — 5 лет (с офертой через 2 года).

📈 Ежемесячные выплаты
Доход рассчитывается ежедневно, выплаты — каждые 30 дней в рублях.

💡 Низкий порог входа
Минимальная сумма — 1000 рублей, комиссия — от 0,06%.

✅ Высокий кредитный рейтинг и ликвидность

Рейтинг эмитента ruAAA/AAAru/AAA(RU) от Эксперт РА/НКР/АКРА. Торги на Московской бирже — можно продать в любой момент.

Заявки принимаются до 15:00 мск 13 октября 2025 года.

☄️Подать заявку☄️

#облигации@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

10 October 2025 14:09

🇧🇷 Россия нарастила поставки удобрений в Бразилию

За девять месяцев 2025 года Россия нарастила экспорт удобрений в Бразилию на пятую часть, до максимума за три года. Рассказываем, как это может отразиться на котировках ФосАгро.

💯 Главные цифры

🔹 В течение января — сентября 2025 года бразильские компании импортировали российских удобрений общей стоимостью $3,1 млрд против $2,6 млрд годом ранее, что стало максимальным значением с 2022 года.

🔹 Всего Бразилия импортировала за девять месяцев текущего года удобрений общей стоимостью $11,6 млрд, что на 18% больше аналогичного периода прошлого года.

🇷🇺 Основные страны — поставщики удобрений в Бразилию

Россия остается основным поставщиком удобрений в Бразилию с долей 26,9%. Вторым по величине поставщиком выступает Китай с долей 17,8%. Третьим по величине поставок в текущем году осталась Канада с долей 11,1%.

🧠 Наши комментарии

Согласно заявлениям менеджмента ФосАгро, Бразилия — ключевое направление поставок компании после стратегически приоритетного внутреннего рынка. В прошлом году компания поставила бразильским покупателям почти 2,3 млн тонн удобрений, что является историческим рекордом. За пять лет ФосАгро удвоило этот объем, а доля компании в общем импорте фосфорных удобрений Бразилией увеличилась с 9 до 23%. В 2025 году динамика поставок сохраняется на уровне рекордного прошлого года. За первые шесть месяцев ФосАгро поставило в Бразилию порядка 800 тыс. тонн продукции.

Как мы уже писали ранее, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что в данный момент акции ФосАгро оценены рынком справедливо на фоне ожиданий отраслевых экспертов по стабилизации цен на фосфорные удобрения на мировом рынке в перспективе 1–2 лет.

#рынки #удобрения

Газпромбанк Инвестиции

09 October 2025 15:46

🛠 Ремонт встал на паузу

Российский рынок товаров для ремонта и дома (DIY) вступает в полосу спада. По прогнозам аналитиков Infoline, во втором полугодии 2025 года его оборот сократится на 3,5%. Основная причина — общее снижение объемов жилищного строительства в стране.

💯 Основные моменты

▪️ Снижение рынка жилья. За январь — август 2025 года ввод жилья в России упал на 5% в годовом сопоставлении. Объем построенных многоквартирных домов сократился на 6%, а сектор индивидуального жилищного строительства (ИЖС) уменьшился на 5%.

▪️ Усиление маркетплейсов. Лидерами по темпам роста на рынке стали Ozon и Wildberries, показавшие рост 43,1 и 57,6% в годовом сопоставлении. Отмечается, что доля B2B в структуре их продаж не изменилась, что говорит о росте за счет B2C-продаж.

▪️ Классические ритейлеры сдают позиции. Крупные классические ритейлеры («Лемана Про», «Максидом», OBI) показывают отрицательную динамику от –7 до –16% в годовом сопоставлении. Отмечается падение доли В2В-продаж в структуре выручки классических ритейлеров.

▪️ Фокус на B2B. Среди компаний с высокой и растущей долей B2B лучше всего себя показала компания ВсеИнструменты.ру, которая смогла нарастить выручку на 14,1% в годовом сопоставлении, а также увеличила долю В2В-продаж с 67,2 до 73,7%.

🧐 Наше мнение

Российский рынок товаров для ремонта и дома показывает спад, однако ситуация неравномерна: есть как игроки, которые смогли нарастить свою выручку, а именно маркетплейсы, так и игроки, которые показали спад, — классические крупные ритейлеры.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают динамику роста бизнеса ВИ.ру и увеличение В2В-сегмента, однако в данный момент акции компании не входят список фаворитов.

#рынки

Газпромбанк Инвестиции

09 October 2025 11:14

⛽️ Годовая инфляция развернулась на топливе

▪️ По данным Росстата, рост потребительских цен в РФ с 30 сентября по 6 октября составил 0,23% после повышения на 0,13% с 23 по 29 сентября.

▪️ Годовая инфляция в РФ ускорилась до 8,11% по сравнению с 8,01% на 29 сентября. С начала октября цены выросли на 0,20%, с начала года — на 4,53%.

👉 К кому присмотреться на рынке

📍 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке →

#инфляция@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

15 October 2025 17:51

⏱️ Налог на здоровье: ЛДПР предлагает установить 5%-ную ставку налога для частных клиник

Депутаты от ЛДПР во главе с Леонидом Слуцким внесли в правительство на заключение законопроект, который может всколыхнуть весь рынок медицинских услуг. Предлагается установить для частных медицинских организаций ставку налога на прибыль в размере 5%, отменив действующую до сих пор нулевую ставку.

🔹 Суть инициативы

▪️ Текущий режим: фактически 0% налога на прибыль для частных клиник (льготная ставка).

▪️ Предложение ЛДПР: ввести ставку 5% и направить дополнительные доходы в региональные бюджеты на развитие системы здравоохранения — закупку оборудования, лекарств, модернизацию госмедучреждений.

🔹 Аргументы для повышения

▪️ Рынок вырос и окреп. Так, в 2025 году его объем достигнет 1,8–1,83 трлн рублей, а в городах-миллионниках оборот с 2020 по 2024 год вырос на 90% (с 433 до 822 млрд рублей), по оценкам по оценкам Сергея Леонова, главы Комитета ГД по охране здоровья. Также, по его словам, льгота, введенная для поддержки становления частной медицины, теперь выглядит несправедливой на фоне таких доходов, а нововведение может принести в бюджеты регионов от 20 до 30 млрд рублей ежегодно.

▪️ Как заявляет Леонид Слуцкий, пациенты «оказываются беззащитны перед жесткой ценовой политикой». Частные клиники, по его словам, «серьезно повышают цены, в отдельных медучреждениях — до 30%». Депутаты считают, что бизнес «злоупотребляет предоставленными послаблениями».

💬 Мнение аналитиков

Объем рынка частных медицинских услуг в России по итогам 2025 года может составить около 1,83 трлн рублей. Крупные компании, такие как МД Медикал и Юнайтед Медикал Груп, работают с маржинальностью по доналоговой прибыли на уровне 30 и 40% соответственно. Однако маржинальность менее крупных компаний может оставаться на уровне 15–20%. В этом случае доналоговая прибыль сектора, по расчетам аналитиков Газпромбанк Инвестиции, может составить от 275 до 366 млрд рублей, а налог на прибыль в размере 5% — от 13,7 до 18,3 млрд рублей, что немного в рамках общих налоговых сборов, но несет ограничения для развития средних и мелких компаний отрасли.

Нулевая ставка налога была введена для стимулирования развития частной медицины как важного звена сектора здравоохранения в целом. Инициатива депутатов от ЛДПР, с одной стороны, ожидаема в связи с трендом на ужесточение фискальной политики в текущих реалиях, с другой — может затормозить развитие сектора.

Крупные частные медицинские компании, по мнению аналитиков, смогут переложить рост налога в рост цен на медицинские услуги благодаря сильному бренду и проверенному качеству услуг, в то время как небольшие компании могут столкнуться с трудностями в этом вопросе. Подобная налоговая инициатива не только может затормозить развитие отрасли, но и выступает проинфляционным фактором и расходится с денежно-кредитной политикой Банка России, в связи с чем ее одобрение может застопориться.

В случае ускоренного принятия законопроекта и без учета дополнительного роста цен на услуги влияние на финансовые показатели публичных компаний, акции которых обращаются на открытых торгах, может быть следующим:

МД Медикал Груп, управляющая сетью клиник «Мать и Дитя»:

▪️ снижение прибыли в 2026 году с 13 до 12,4 млрд рублей, в 2027 году — с 15,3 до 14,6 млрд рублей;

▪️ снижение дивидендов в 2026 году с 104 рублей на акцию до 99 рублей, в 2027 году — с 123 до 117 рублей (при выплате 60% прибыли на дивиденды).

Юнайтед Медикал Груп, управляющая сетью клиник «ЕМС»:

▪️ снижение прибыли в 2026 году с 12 до 11,5 млрд рублей, в 2027 году — с 11,9 до 11,3 млрд рублей;

▪️ снижение дивидендов в 2026 году с 134 рублей на акцию до 128 рублей, в 2027 — с 131 до 125 рублей.

👉 Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции МД Медикал сохраняют свою инвестиционную привлекательность на фоне полной консолидации финансовых результатов ГК Эксперт в 2026 году, а также считают инвестиционно привлекательными акции Юнайтед Медикал Груп на фоне потенциальной выплаты высокого разового дивиденда за пропущенные периоды 2022–2025 годов.

Газпромбанк Инвестиции

15 October 2025 15:04

🧮 Как понять, дорого или дешево стоит акция

Рынок акций сохраняет высокую волатильность: при разных макроэкономических условиях, внутренних и внешних факторах одна и та же ценная бумага может стоить по-разному. Один из рабочих инструментов, которыми пользуются инвесторы, — оценка стоимости акций с помощью мультипликаторов. Мультипликаторы позволяют сопоставить цену акции с финансовыми показателями компании и помогают инвесторам понять, насколько справедливо оценена компания по сравнению с конкурентами и рынком в целом.

📝 Пять популярных мультипликаторов — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

15 October 2025 11:59

🧊 НОВАТЭК нарастил добычу в первом полугодии 2025 года

НОВАТЭК представил предварительные производственные показатели за третий квартал и девять месяцев текущего года.

🚰 Природный газ

🔹 Добыча газа за девять месяцев 2025 года увеличилась на 0,6% г/г и достигла 62,66 млрд куб. м, при этом в третьем квартале добыча газа снизилась на 2,2% г/г, до 20,13 млрд куб. м.

🔹 Объем реализации газа, включая СПГ, в январе — сентябре 2025 года составил 55,8 млрд куб. м, что на 0,6% ниже значения аналогичного периода прошлого года. Реализация газа в третьем квартале снизилась на 3,1% г/г, до 16,3 млрд куб. м.

🛢 Жидкие углеводороды

▪️ Добыча жидких углеводородов за девять месяцев 2025 года прибавила 1,9% г/г и составила 10,44 млн тонн, при этом в третьем квартале добыча выросла на 3,0% г/г, до 3,52 млн тонн.

▪️ Продажи жидких углеводородов в январе — сентябре 2025 года составили 13,7 млн тонн, что на 12,3% выше значение аналогичного периода прошлого года, объем продаж в третьем квартале увеличился на 13,2% г/г, до 4,5 млн тонн.

💬 Наши комментарии

📈 После роста добычи углеводородов в первом квартале на 1,0% г/г (с 167,4 до 169,1 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ)) и во втором квартале текущего года на 2,6% г/г (с 163,3 до 167,6 млн бнэ) НОВАТЭК снизил общую добычу углеводородов в третьем квартале на 1,2% г/г (с 163,4 до 161,4 млн бнэ), а общий прирост по итогам девяти месяцев 2025 года составил 0,8% г/г (с 494,1 до 498,1 млн бнэ).

👉 На фоне снижения стоимости нефти, крепкого курса рубля, внешнеторговых ограничений и неопределенности в части обеспечения проекта Арктик СПГ 2 газовозами ледового класса ARC7 аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сдержанно смотрят на инвестиционную привлекательность акций НОВАТЭК, которые в настоящее время не входят в список наших фаворитов.

Газпромбанк Инвестиции

14 October 2025 15:15

🗂 5 способов распределения активов в портфеле

Не существует единственно верного подхода к инвестициям. Что работает для одного инвестора, может не работать для другого. Выбор инвестиционной стратегии зависит от многих факторов, таких как цели инвестора, срок, отношение к рискам и общее понимание финансовых рынков.

В карточках — пять популярных стратегий, которые могут помочь собрать свой инвестиционный портфель.

Газпромбанк Инвестиции

14 October 2025 13:16

🎆 Сентябрь стал знаковым для российского нефтяного экспорта по морю

Сентябрь 2025 года стал знаковым для российского нефтяного экспорта. Морские поставки элитной марки ESPO достигли максимума с начала года, общий экспорт по морю также показал уверенный рост.

💯 Ключевые цифры

🔹 Суточный экспорт нефти ESPO через морские порты вырос на 22,6% к августу, достигнув 146 тыс. тонн в сутки — это лучший показатель за 2025 год.

🔹 Весь морской экспорт нефти из России увеличился на 12,8%, до 476 тыс. тонн в сутки.

🌍 Географический сдвиг

🔹Китай нарастил закупки до 172 тыс. тонн в сутки, причем 74% этого объема — ESPO.

🔹Поставки в Индию формально упали на 14,7%, однако с учетом реэкспорта через Египет (по оценкам отраслевых аналитиков до 83% объемов идут в Индию), то она остается главным покупателем российской нефти с 179 тыс. тонн в сутки.

🔹Турция сократила импорт на 15%, а вот группа «прочих стран» (в основном Египет и Сирия) показала взрывной рост — в 4,5 раза.

📈 Драйверы

🔹Послабления ОПЕК+. В ноябре Россия и Саудовская Аравия планируют добавить по 41 тыс. баррелей в сутки. Именно эти дополнительные объемы, по мнению отраслевых аналитиков, пошли на экспорт.

🔹Фактор Китая. Китай активно выполняет принятый в 2024 году закон о формировании госрезервов. За январь — август 2025 года Китай закупил 150 млн баррелей. В 2025–2026 годах Китай планирует ввести 11 новых хранилищ общей мощностью 169 млн баррелей.

🔹 Простои на НПЗ в России. Внеплановые ремонты на российских НПЗ, из-за которых часть сырца, первоначально предназначенная для внутренней переработки, ушла на экспорт.

🤔 Наше мнение

Сентябрьский рекорд по ESPO является не признаком бурного роста глобального спроса, а результатом временных факторов, таких как поглощение излишков Китаем. Однако возможности Китая по наращиванию резервов ограничены, и когда они будут заполнены, спрос на дополнительные объемы уйдет.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают динамику экспорта марки ESPO для Роснефти как одного из крупнейших экспортеров нефти данной марки, однако в данный момент акции компании не входят в список фаворитов.

Газпромбанк Инвестиции

14 October 2025 11:02

⚡️ Одна из ведущих золотодобывающих компаний — ЮГК — размещает облигации в долларах США с расчетами в рублях

Ориентир по ставке купона: до 8,75% годовых в долларах США с расчетами в рублях.

Срок обращения: 2 года.

Купонный период: 30 дней.

Номинальная стоимость: 100 долларов США, расчеты в рублях.

✅ Выйти можно в любой момент

Высокая ликвидность позволяет вам купить или продать облигации в любой торговый день на Мосбирже.
Облигации свободно торгуются на бирже, поэтому необязательно держать их до погашения — вы сможете подать поручение на их продажу в приложении.

Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 16 октября 2025 года в несколько кликов.

➡️ Подать заявку ⬅️

Газпромбанк Инвестиции

13 October 2025 17:55

🏭 Производство металлургов снизилось за девять месяцев 2025 года

Согласно предварительным данным «Корпорации Чермет», за девять месяцев 2025 года российские металлургические компании снизили производство чугуна, стали, готового проката и труб при небольшом увеличении производства железной руды.

📊 Ключевые изменения

✔️ Железная руда. Производство в январе — сентябре 2025 года увеличилось на 1,8% г/г, до 80,2 млн тонн, при этом в сентябре наблюдалось увеличение на 0,3% г/г, до 8,3 млн тонн.

🔻 Чугун. Производство за девять месяцев текущего года уменьшилось на 1,8% г/г, до 37,7 млн тонн, однако в сентябре снижение производства составило 3,4% г/г, а объем — 3,9 млн тонн.

🔻 Сталь. Производство в январе — сентябре 2025 года сократилось на 5,2% г/г, до 50,8 млн тонн, при этом в сентябре производство снизилось на 3,8% г/г, до 5,2 млн тонн.

🔻 Готовый прокат. Снижение производства наблюдалось по итогам девяти месяцев 2025 года на 4,8% г/г, до 44,5 млн тонн, однако по итогам сентября наблюдался рост производства на 3,2% г/г, до 4,6 млн тонн.

🔻 Трубы. Зафиксировано снижение производства за девять месяцев 2025 года на 16,2% г/г и по итогам сентября на 29,7% г/г, до 7,9 и 0,7 млн тонн соответственно.

💬 Комментарии экспертов

▪️ По оценке эксперта аналитической компании «Эйлер», текущая ситуация на российском рынке стали не демонстрирует фундаментального улучшения.

▪️ Аналитики консалтинговой компании Б1 ранее отмечали, что в 2025 году производство стали в России снизится на 11%, до 64 млн тонн, после чего вырастет в 2026 году на 9%, до 70 млн тонн.

🧐 Наше мнение

Мы продолжаем следить за ситуацией в отрасли. Смягчение денежно-кредитной политики Банка России может поддержать деловую активность в стране в четвертом квартале 2025 года, однако, по оценке аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в настоящее время российская металлургическая отрасль еще не прошла циклический спад.

Северсталь, ММК и НЛМК являются качественными бизнесами, имеющими большой запас прочности, однако на фоне текущей рыночной конъюнктуры и тенденций в отрасли мы не включаем акции данных эмитентов в список наших фаворитов.

Газпромбанк Инвестиции

13 October 2025 16:31

🪙 Дивиденды недели

На Мосбирже продолжается осенний сезон выплат промежуточных дивидендов. На этой неделе прибылью с акционерами поделятся шесть компаний:

🔹 Татнефть и Татнефть-прив.

🔹 МФК Займер

🔹 Светофор и Светофор-прив.

🔹 Самараэнерго и Самараэнерго-прив.

🔹 Новабев

🔹 Евротранс

📝 Подробнее о потенциальном размере дивидендов и дедлайне покупки акций для получения выплат — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

12 October 2025 15:02

🎓 5 аналитических материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

🥂 Рынок алкоголя теряет градус
По данным Росалкогольтабакконтроля, производство водки в России за январь — сентябрь 2025 года снизилось на 6% в годовом выражении, до 52,413 млн дал, при этом выпуск ликеро-водочных изделий (ЛВИ) вырос на 9,4% и составил 13,403 млн дал. Подробнее →

🎯 ФосАгро готовит новую стратегию
ФосАгро рассчитывает до конца 2025 года утвердить новую стратегию развития до 2030 года. Об этом сообщил начальник отдела по связям с инвесторами компании Андрей Серов на инвестфоруме «Россия зовет!» в Екатеринбурге. Новая стратегия призвана заменить предыдущую дорожную карту до 2025 года, ключевые цели которой были достигнуты компанией досрочно по итогам 2024 года. Подробнее →

👑 Фонды значительно нарастили запасы золота в сентябре
По последним данным World Gold Council, в сентябре мировые фонды (ETF) существенно нарастили свои запасы золота в основном за счет притока в Северной Америке и Европе. Кто наш фаворит в золотодобывающем секторе →

🚂 Полувагоны идут порожняком
Согласно данным Информационного центра операторов (ИЦО), ставки аренды грузовых полувагонов достигли исторического минимума за последнее десятилетие на фоне профицита парка и падения объемов перевозки по сети РЖД. Подробнее →

🪨 Экспорт российского угля незначительно вырос с начала года
По данным Центра ценовых индексов (ЦЦИ), в сентябре 2025 года Россия снизила экспортные поставки угля относительно предыдущего месяца, однако динамика за девять месяцев оказалась положительной. Рассказываем, жива ли надежда на угольщиков →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

11 October 2025 17:03

💬 Как адаптировать портфель к волатильности

Российский фондовый рынок продолжает коррекцию на фоне снижения оптимизма инвесторов по быстрому смягчению денежно-кредитной политики, геополитической напряженности и новых параметров бюджета на следующий год. Индекс Мосбиржи торгуется в районе 2600 пунктов, а индекс RGBI скорректировался до 114 пунктов. Как торговать в условиях высокой неопределенности и сохранять портфель «зеленым», несмотря на меняющиеся условия рынка, — в эфире с Игорем Файнманом, IR-директором АПРИ и независимым инвестиционным советником.

⚡️Слушайте в записи на всех платформах

🎧 Слушайте прямо в Telegram

Газпромбанк Инвестиции

10 October 2025 18:57

🏗 Как грамотно заходить в индустриальную недвижимость

До недавнего времени рынок индустриальной недвижимости в России демонстрировал рекордные темпы роста — как по объему ввода площадей, так и по числу сделок, но был практически закрыт для розничных инвесторов. Однако с развитием российского фондового рынка появляется все больше инструментов, которые позволяют снизить порог входа в склады, ЦОД и другие объекты, которые ранее могли себе позволить только крупные игроки. Что происходит на рынке и как инвесторы могут купить ЦОД в складчину?

📆 Во вторник, 14 октября, в 18:00 мск в прямом эфире Евгений Поликарпов, заместитель руководителя Департамента продаж и взаимодействия с клиентами сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Петр Павелко, заместитель директора управляющей компании фонда «Рентал ПРО», обсудят:

🔹 как изменился рынок индустриальной недвижимости и какие сегменты сохраняют потенциал;

🔹 почему фонды коллективных инвестиций становятся одним из самых доступных способов войти в индустриальную недвижимость;

  🔹 какие перспективы у индустриальных ПИФов и как они могут стать аналогом REIT в России.

Подключайтесь к эфиру во вторник, чтобы из первых рук узнать о работе индустриальной недвижимости как инвестиционного инструмента.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

10 October 2025 15:05

💥 Конференция Газпромбанк Инвестиции вошла в историю!

Накануне завершилась ежегодная Конференция Газпромбанк Инвестиции, которая собрала более 700 хайнет-инвесторов на площадке пятизвездочного Hyatt Regency Moscow! Участники рынка, эмитенты, аналитики, эксперты по макроэкономике поделились своим видением происходящего в бизнесе, погрузились в продукты синергии банка и брокера, разобрали практические кейсы на рынке и «сверили часы» в стратегиях инвестирования на грядущий год. Генеральным партнером конференции в этом году выступил Газпромбанк.

👉 Ключевые цифры:

🔹 780+ участников
🔹 12 партнеров — лидеров рынка и 1 генеральный партнер Газпромбанк
🔹 15 спикеров — практиков рынка
🔹 3 панельных дискуссии
🔹 40+ представителей эмитентов в кулуарах

👉 Партнеры конференции:

🔹 Озон Фармацевтика
🔹 Эталон
🔹 Ренессанс Страхование
🔹 Rumberg Capital
🔹 НПФ Газфонд пенсионные накопления
🔹 Softline
🔹 Русский икорный дом
🔹 Суточно.ру
🔹 Управляющая компания «Первая»
🔹 Parus Asset Management
🔹 BITL
🔹 Виноторговая компания «Форт»

Газпромбанк Инвестиции

10 October 2025 11:35

🍾 Новабев: хакеры снизили отгрузки

Российская алкогольная компания Новабев раскрыла операционные результаты за девять месяцев 2025 года.

💯 Главные цифры

👉 Общие отгрузки за девять месяцев 2025 года составили 10,5 млн декалитров, что на 3% меньше показателя аналогичного периода прошлого года. Снижение связано с хакерской атакой, произошедшей 14 июля. В конце третьего квартала негативный тренд был изменен: в сентябре был достигнут результат +2% г/г.

👉 Отгрузки собственных брендов снизились на 1% г/г, до 8,4 млн декалитров.

👉 Отгрузки импортных брендов снизились более существенно — на 10% г/г, до 2,1 млн декалитров. Хакерская атака оказала существенное влияние на импорт, поскольку затронула работу таможенного склада, замедлив операции. На настоящий момент ситуация нормализована.

🍷 Результаты Винлаб

▪️ Выручка Винлаб за девять месяцев текущего года увеличилась на 8,7% г/г, средний чек на 9,9% г/г, при этом из-за частичного временного закрытия магазинов в момент кибератаки трафик снизился на 1,1%.

▪️ Компания продолжила открывать новые магазины: их количество возросло до 2163 на конец сентября, всего с начала года открыты 122 торговые точки.

💬 Наши комментарии

В отчетном периоде компания столкнулась с масштабной кибератакой, повлиявшей на отгрузки периода. В сентябре ситуация нормализовалась, и по общим отгрузкам в последнем месяце квартала был зафиксирован рост на 2% г/г.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции Новабев остаются интересными для долгосрочного инвестора благодаря опережающему росту сегмента розничной торговли Винлаб и устойчивым позициям компании на рынке.

Смотреть акции Новабев в каталоге →

#отчет_компании $BELU

Газпромбанк Инвестиции

09 October 2025 13:20

🏦 Сбербанк продолжает наращивать прибыль

Сбербанк представил сокращенные результаты по РСБУ за сентябрь и девять месяцев 2025 года.

👨‍🦰 Клиенты

Количество розничных клиентов выросло на 0,6 млн с начала года, до 110,5 млн человек. Число активных корпоративных клиентов составило 3,4 млн компаний, увеличившись за девять месяцев на 3,6%.

💼 Кредитный портфель

▪️ Розничный кредитный портфель вырос на 1,1% в сентябре и на 3,6% с начала года без учета секьюритизации по жилищным кредитам и цессии по автокредитам, до 18,1 трлн рублей. В сентябре было выдано 498 млрд рублей кредитов розничным клиентам. Портфель жилищных кредитов без учета секьюритизации за месяц вырос на 1,5 и 7,6% с начала года, составив 11,6 трлн рублей. Портфель потребительских кредитов снизился на 0,6% в сентябре и на 12,1% с начала года, до 3,4 трлн рублей, на фоне высоких процентных ставок. Портфель кредитных карт увеличился за месяц на 0,6% и с начала года на 7,9%, достигнув 2,5 трлн рублей.

▪️ Корпоративный кредитный портфель вырос на 2,7% в сентябре и на 7,9% с начала года без учета валютной переоценки, до 29,4 трлн рублей. В сентябре было выдано 2,6 трлн рублей кредитов корпоративным клиентам.

▪️ Доля просроченной задолженности за месяц снизилась на 0,1% и составила 2,6%.

💵 Средства клиентов

Средства физических лиц составили 30,1 трлн рублей, увеличившись на 0,4% за месяц без учета валютной переоценки. С начала года рост составил 9,7%. Средства юридических лиц в сентябре снизились на 1,2% без учета валютной переоценки, до 12,7 трлн рублей, при этом с начала года средства юридических лиц уменьшились на 0,5% в связи с оптимизацией стоимости привлечений пассивов в рамках процедур управления ликвидностью банка.

💰 Деньги

🔹 С начала года чистый процентный доход увеличился на 16,6% г/г, достигнув 2230,4 млрд рублей, на фоне роста объема работающих активов. Рост чистых процентных доходов в сентябре составил 25,2% г/г.

🔹 Чистый комиссионный доход за девять месяцев уменьшился на 2,2% г/г, до 538,8 млрд рублей, при этом в сентябре чистые комиссионные доходы снизились на 2,7% г/г на фоне высокой базы прошлого года, связанной с изменением подхода к признанию доходов по документарным операциям корпоративных клиентов.

🔹 Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, за январь — сентябрь 2025 года снизились на 17,3% г/г и составили 410,6 млрд рублей.

🔹 Операционные расходы увеличились за девять месяцев на 14,5% г/г, достигнув 798,7 млрд рублей. Отношение расходов к доходам в данном периоде составило 28,3%.

🔹 Чистая прибыль Сбербанка за девять месяцев 2025 года выросла на 6,4% г/г, достигнув 1269,9 млрд рублей, при рентабельности капитала 22,4%. В сентябре Сбербанк заработал 150,3 млрд рублей чистой прибыли (+6,9% г/г), а рентабельность капитала за этот месяц составила 23,8%.

🧠 Наше мнение

✅ Сбербанк представил умеренно позитивный финансовый отчет за сентябрь и девять месяцев 2025 года. В условиях высоких процентных ставок банк продолжил наращивать кредитный портфель как физических, так и юридических лиц.

✅ Динамика чистой прибыли за девять месяцев также продолжает демонстрировать позитивные темпы, при этом текущее смягчение денежно-кредитной политики Банка России (снижение ключевой ставки), по мнению аналитиков, поддержит будущие финансовые результаты Сбера.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции продолжают позитивно смотреть на акции Сбербанка, считая их привлекательными для долгосрочных инвесторов.

👉 Смотреть акции Сбербанка в каталоге →

🎁 Если вы хотите больше аналитики — проголосуйте за наш канал.

Газпромбанк Инвестиции

08 October 2025 16:25

🎯 ФосАгро готовит новую стратегию

ФосАгро рассчитывает до конца 2025 года утвердить новую стратегию развития до 2030 года. Об этом сообщил начальник отдела по связям с инвесторами компании Андрей Серов на инвестфоруме «Россия зовет!» в Екатеринбурге. Новая стратегия призвана заменить предыдущую дорожную карту до 2025 года, ключевые цели которой были достигнуты компанией досрочно по итогам 2024 года.

💯 Ключевые моменты стратегии до 2030 года

🪴 Рост производства на 16% от уровня 2024 года.
🪴 Доведение объемов выпуска до 13,7 млн тонн агрохимической продукции в год к 2030 году.
🪴 Укрепление лидирующих позиций на российском рынке.
🪴 Активная экспансия на ключевые зарубежные рынки, прежде всего стран БРИКС.

💼 Дивидендная политика

▪️ Компания планирует следовать текущей редакции дивидендной политики, согласно которой при соотношении чистого долга к EBITDA менее 1х компания выплачивает акционерам более 75% свободного денежного потока (FCF), от 1х до 1,5х — 50–75% FCF, выше 1,5х — менее 50% FCF. Нижний порог для дивидендов — 50% от скорректированной чистой прибыли. По словам менеджмента, компания может выплачивать более высокие дивиденды после снижения соотношения чистый долг / EBITDA до 1х.

▪️ По итогам первого полугодия 2025 года акционеры компании одобрили меньший из предложенных советом директоров вариантов выплат — 273 рубля на акцию.

🧠 Наше мнение

Стратегия развития ФосАгро до 2030 года представляет собой сбалансированный план, нацеленный на количественный рост и укрепление рыночных позиций. Драйверами развития должны стать увеличение производства и дальнейшая экспансия на перспективные рынки стран БРИКС.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что в данный момент акции ФосАгро оценены справедливо на фоне ожиданий отраслевых экспертов по стабилизации цен на фосфорные удобрения на мировом рынке в перспективе 1–2 лет.

#удобрения $PHOR

🎁 Если вы хотите больше аналитики — проголосуйте за наш канал.