-
Заработать на белорусском фондовом рынке и выжить @income_shabbat - новости, наблюдения, аналитика Есть вопросы? Пишите в наш чат @income_shabbat_chat или личные @dm_nr
Можно ли начать с нуля или развить свой бизнес вместе с Ozon?
Можно. Рассказываем, как это сделать, даже если вы ничего не продаете и не производите. Самый простой способ — открыть свой пункт выдачи заказов.
Маркетплейс сейчас активно развивается в Беларуси, у него стремительно растет число покупателей, и 8 из 10 предпочитают забирать товары именно таким способом.
Вложения небольшие, риски минимальные, а отдача весьма существенная. Даже если вы работаете в небольшом городе. Главное — найти такое место, куда будут приходить люди.
Ozon во всем поможет:
- предоставит вывеску и маркетинговые материалы,
- поможет обучить персонал,
- будет всегда на связи, а за любым советом можно обратиться к территориальному менеджеру.
А чтобы дело развивалось активнее, в первые полгода площадка сама перечислит до 5 900 BYN владельцам пунктов выдачи в небольших городах. Доход можно направлять на оплату аренды и зарплату сотрудникам, пока точка выходит на самоокупаемость. Заполните заявку, чтобы узнать подробности!
#нетрудовая_реклама
ПМ Ромакс - и вновь начинается бой...
Пришел и мне тот самый "легендарный" ответ от ликвидатора ПК Ромакс, в котором он признает факт наличия облигаций, но отказывается включать требование владельца облигаций в реестр кредиторов в связи с тем, что срок погашения обязательств не подошёл. Такое вот "обязательство Шредингера".
По сути мы наблюдаем ущемление прав отдельной категории кредиторов из-за того, что процедура ликвидации недостаточно регламентирована и оставляет много аспектов без однозначного толкования.
У текущих владельцев выбор небольшой - а) писать жалобу в ДЦБ и требовать его вмешательства, б) заявлять иск о понуждении к включению требования в реестр кредиторов, а лучше делать и то, и другое. Можно конечно и ждать, чего добьются другие, но это точно не мой вариант
Если вкратце, план следующий:
1) записаться на прием к директору ДЦБ, предварительно направив им же жалобу о нарушении прав владельцев облигаций ликвидатором ПК Ромакс;
2) подать иск о понуждении к включению требования в реестр кредиторов;
3) широко осветить данную ситуацию в прессе, привлечь к ней внимание общественности и различных госорганов (опционально).
В общем, намечается очередная "веселая история" с судебными тяжбами и привлечением гос органов. Запасайтесь попкорном )
ПК Ромакс - что дальше
Как писал ранее, первое, что необходимо сделать текущему держателю - отправить требование кредитора. Если вы этого еще не сделали, образец можно найти здесь.
Некоторые ликвидаторы рассылают письма кредиторам о включении их требований в реестр кредиторов, однако если кредиторов много (а у ПК Ромакс их много) ликвидатор может этого не сделать. В таком случае нужно связаться с ликвидатором и уточнить, включили ли ваше требование в реестр кредиторов.
Когда завершится срок для принятия требований (15.09.2024 г.), можно будет понять общий объем заявленных требований и их очередность, после чего можно будет оценить шансы на взыскание.
В любом случае нужно настраиваться на длительное ожидание, потому что выявление активов и их реализация займет значительное время (думаю, не меньше года). Если по итогам ликвидации выяснится, что активов недостаточно для выполнения всех обязательств, ликвидатор будет обязан инициировать процедуру банкротства.
Для коммуникации всех заинтересованных предлагаю использовать отдельную ветку единого дефолтного чата
Почему инвестиционное страхование жизни - плохой способ выйти на зарубежные рынки
Вчера в комментариях к новости о прекращении открытия счетов компанией Freedom Finance развернулась любопытная дискуссия на давнюю тему - может ли инвестиционное страхование жизни (ИСЖ), оно же unite linked или "английский метод страхования", рассматриваться как способ выхода на зарубежные рынки.
Кто не в теме, речь идёт о страховом продукте, в котором часть страховых взносов, вносимых страхователем, направляется на приобретение ценных бумаг на развитых фондовых рынках. Т.е. речь не о Ставите и не накопительном страховании жизни, а схожем, но в то же время другом продукте. Консультанты, продающие такие стразовые полисы, обычно рассказывают о куче преимуществ, которые даёт такой способ инвестирования - авторитетная компания из Западной Европы или США, которая на поверку оказывается зарегистрированной в каком-нибудь оффшоре, широкий перечень инструментов с возможностью собрать свой портфель (как правило, за отдельную плату), страхование жизни в комплекте, налоговые преимущества, удобная передача по наследству и защита от ареста и изъятия.
А вот очевидные искушенному человеку минусы обычно проговариваются невнятно и являются темой, которую консультанты стараются не поддерживать, предпочитая уходить в сторону. Это прежде всего высокие комиссии - 3-5%, которые платятся вне зависимости от вашей активности и способные значительно снизить результативность ваших инвестиций, значительный срок договора, часто без возможности пересмотреть его условия, иногда и ограничения по выбору инструментов - вместо etf вам могут предложить mutual fund с высокими издержками (реальный кейс).
Это приведет к тому, что вы в лучшем случае вернёте свои деньги с разочаровывающей доходностью или потеряете часть капитала из-за невозможности выполнять обязательства по внесению платежей, например в силу изменившихся жизненных обстоятельств (реальный случай).
В результате клиент не получает всего спектра инвестиционных инструментов, которые сегодня даёт фондовый рынок, не имеет ни гибкости в управлении капиталом, ни ликвидности приобретенных активов, получая взамен сомнительные преимущества.
Инвестиционные консультанты не скрывают, что их целевая аудитория - те, кто только начинает делать первые шаги в инвестировании, не обладает достаточными знаниями, чтобы объективно оценить предложения и сравнить их с другими вариантами на рынке. А при оказании консультанты очень редко придерживаются профессиональных стандартов - не выявляют риск-профиль клиента, не знакомят его с принципами пассивного инвестирования и asset allocation, не разрабатывают личный финансовый план, что впрочем не мешает им брать деньги за консультацию и при этом продавать ИСЖ и получать за это щедрые комиссионные.
На мой взгляд, ИСЖ - откровенно плохой вариант для начала инвестиций, который обременит вас дополнительными финансовыми обязательствами и сделает заложником договора со страховой компанией.
Готов публично поспорить с любым инвестиционным консультантом о "пользе" такого способа инвестирования
И чтобы вы не подумали, что это что-то личное и я тут наговариваю на честных ребят, можете почитать ещё и здесь
⚡️Главная новость с полей закрытой встречи сообщества Aigenis Invest
Айгенис планирует до конца года запустить собственный инвестиционный фонд. В настоящее время идут консультации с юристами и регулятором
Конте Спа решил сделать больно инвесторам
Конте Спа снизил процентную ставку по облигациям 39 выпуска до 7%. Была робкая надежда, что оставят хотя бы 8%, но нет. Особенно больно будет тем, кто купил облигацию с премией к номиналу - их доходность автоматически снизится до 4-5% годовых, если процентная ставка не будет увеличена в последующие периоды. В этом подвох процентных облигаций, ставка по которым может пересматриваться эмитентом.
Это было ожидаемо и логично при общем снижении ставок на рынке, но на фоне других плохих новостей особенно неприятно
И снова про меня
В рамках инициативы Айгенис по освещению практического опыта инвестирования пообщались с myfin.by о моем инвестиционном пути.
Получилось неплохо, хотя мой опыт активного инвестирования с довольно агрессивным риск-профилем мало подойдёт начинающему и среднестатистическому инвестору
Забавно сравнить с моим более ранним интервью, где я был по уши в белорусских акциях и "топил" за них. С тех пор доля белорусских акций стала сильно меньше - сейчас она составляет менее 10%. Но свою роль в приросте капитала они сыграли - за четыре последующих года я утроил свой капитал, так что ставка на акции себя оправдала. Да и это было весело, хотя и могло оказаться грустно, например если бы не благополучный исход ситуации с Стройтрестом 35 или не своевременная продажа акций Приорбанка, который в последующие годы в долларовом эквиваленте скорее терял, чем рос
В двух шагах от 40
Сегодня мне исполнилось 38 лет, а значит я еще на один год дальше от молодых 30-летних ребят и все ближе к когорте "поживших" 40-летних )) Радует одно - чтобы заниматься инвестициями, не нужно бегать быстрее или прыгать выше, чем все остальные. И это одно из преимуществ того вида деятельности, который я когда-то выбрал в качестве основного направления. Есть мнение, что и самым умным быть не обязательно, но мне кажется без острого и пытливого ума в инвестициях все же сложновато )
Сегодня мое самое большое инвестиционное достижение - это возможность жить и содержать семью на доход от инвестиций и при этом расти на 8-10% капитала ежегодно даже в самые непростые времена. В то же время мой личный переход к финансовой независимости еще не завершен: я всё ещё по инерции держусь за найм и услуги, хотя активные доходы покрывают лишь 20% моих расходов, а поступления от инвестиций финансируют все остальное. Но, видно, пора сделать "прыжок веры" и убрать все вспомогательные активности, чтобы целиком посвятить себя управлению семейными активами.
В целом жизнь не перестает быть интересной, хотя ее темп ощутимо замедлился - в ней стало меньше суеты и беспокойства. При этом стараюсь не закукливаться, участвовать в различных мероприятиях и встречаться с коллегами по "цеху" - это позволяет оставаться "в теме".
В планах чаще заглядывать в список отложенных покупок и хотелок. По своей сути инвестиции - это отложенное потребление, поэтому на каком-то этапе важно вспомнить о своих отложенных желаниях и претворить их в жизнь, чтобы потом не было грустно от того, что в погоне за приумножением капитала что-то было безнадежно упущено.
Так что едем дальше. Надеюсь,что и дальше буду радовать вас интересным контентом - как и изначально задумывалось, пытаться заработать и выжить на белорусском рынке
О личном финансовом учёте
По моим наблюдениям большинство приложений, созданных для управления личными финансами, хорошо справляются с задачей учёта доходов и расходов и довольно посредственно - с управлением активами. Из-за этого их польза довольно ограничена. По крайней мере, подходящих приложений, которые хорошо справлялись бы с управлением активами и пассивами, я не встречал.
На мой взгляд, тщательное управление и отслеживание расходов важны лишь в самом начале, чтобы понять куда уходят твои деньги. После того, как ваши расходы и среднемесячные траты вам известны, это теряет смысл. Сейчас, например, я отражаю обычные расходы по итогам недели одной записью и отдельно помечаю крупные расходы, выходящие за пределы ежемесячного бюджета. В остальном же мне нет принципиальной разницы, куда и на что пошли те или иные 100 руб.
Я понял одну простую вещь - излишняя концентрация на учёте расходов приводит к тому, что вы все время мысленно пребываете в расходах, вместо того, чтобы быть в других секторах квадранта денежного потока - доходах, активах.
Для меня всегда были важнее учёт активов и обязательств. Мне всегда хотелось видеть все доступные мне деньги и все инвестиции на одном листочке бумаги или на экране ноутбука. Поэтому я в свое время разработал систему финансового учёта в Эксель, которая позволяет видеть отчёт о доходах и расходах, а также личный баланс - свои активы и пассивы.
Первая страница в моем файле датируется августом 2009 и с тех пор я не пропускал ни одного месяца и так привык к этому файлу, что даже не изучаю, что там появилось нового на рынке приложений для управления личными финансами.
Такая система ведения учёта позволяет мне видеть как меняется мой собственный капитал и доли активов после каждой совершенной операции, ежемесячно отражает валютную переоценку, показывает доступные мне ресурсы, позволяет отслеживать даты наступления тех или иных платежей по активам. Многое конечно делается в ручном режиме - я слишком поверхностно знаком с макросами, чтобы где-то облегчить себе жизнь, но по 15 мин до 3 раз в неделю на заполнение отчета мне не кажутся обременительной нагрузкой
А как вы ведёте финансовый учёт? Какими программами пользуетесь?
А куда вас заносили профессиональные скитания?
Праздник труда, который для большинства белорусов стал просто дополнительным выходным в майские. Посему предлагаю немного расслабиться. Раз у нас праздник труда, давайте посмотрим кто на каких необычных позициях в свое время работал / трудился
Для начала пару необычных трудовых фактов о себе
На 5-м курсе работал младшим научным сотрудником в Научно-исследовательском центре им. Ф. Скорины при БГПУ и лаборантом в Институте истории, кафедре археологии. Успел поработать и в школе на позиции учителя географии, хотя моя специальность по диплому - история и французский язык. Сейчас в моей трудовой написано "экономический обозреватель", хотя я до этого был максимально далек от журналистики. Вот такие необычные повороты.
А какие необычные профессии / записи в трудовой в активе у вас?
Обзор банков по итогам 2023 г.
Подготовил традиционный обзор-рэнкинг белорусских банков для Экономической газеты.
Конечно картина получилась неполная: госбанки по-прежнему не публикуют отчётность, так что без пробелов не обошлось.
Как и ожидалось, прибыль оказалась под давлением. Я специально рассчитываю прибыль до налогов и отчислений в резервы, чтобы, так сказать, привести все банки к общему знаменателю и убрать фактор влияния отчислений в резервы. Так вот по данному показателю банки начинают проседать. Пока некритично, но довольно заметно.
Зато по активам и собственному капиталу хорошие темпы роста у многих. То есть банковский сектор остаётся устойчивым, но вот "грести деньги лопатой" уже не получается.
А вот и они - первые выпуски депозитарных облигаций
На прошлой неделе состоялось любопытное событие - был зарегистрирован и допущен к торгам первый выпуск нового для нашего долгового рынка инструмента - депозитарных облигаций, а в начале текущей недели за ним сразу же последовал второй. Конечно обойти вниманием этот факт я не смог - каждый новый выпуск облигаций на нашем рынке теперь знаковое событие, а что-то действительно новое так вообще заслуживает отдельного упоминания.
Вкратце про данный инструмент я неоднократно писал для Экономической газеты (например, здесь), когда освещал законодательные инициативы Минфина, призванные придать дополнительный импульс развитию белорусского фондового рынка.
По сути Минфин решил дать рынку инструмент с минимальным объемом требований (достаточно иметь сформированный уставной фонд), упрощенным порядком выпуска и субординированным характером выплат по ним. Последнее означает, что в случае банкротства эмитента эти обязательства будут иметь более низкий приоритет по сравнению со всеми иными обязательствами. С учетом более высоких рисков, присущих облигациям с такими характеристиками, регулятор ограничил круг лиц, среди которых могут размещаться депозитарные облигации - это прежде всего квалифицированные инвесторы и участники эмитента.
То есть депозитарные облигации изначально (по замыслу регулятора) должны были стать инструментом для привлечения венчурного финансирования для молодых, недавно созданных компаний (стартапов). Правда, затем законодатель предусмотрел поблажку, разрешив размещать такие облигации среди более широкого круга инвесторов при условии наличия у эмитента кредитного рейтинга by.BBB+, возможно предположив наличие инвесторов с высоким аппетитом к риску и за пределами круга квалифицированных инвесторов и аффилированных лиц.
Я не зря подробно останавливаюсь на этих нюансах. Зарегистрированные выпуски облигаций как раз представляют собой депозитарные облигации двух типов - доступные ограниченному кругу лиц (Евроломбард) и доступные более широкому кругу инвесторов за счет наличия рейтинга (Финпрофит). Правда, не похоже, чтобы речь шла о привлечении венчурных инвестиций. Скорее эмитенты решили воспользоваться более мягкими требованиями и упрощенным порядком регистрации депозитарных облигаций, вместо того, чтобы выпускать "классику" с ужесточенными требованиями к эмитенту.
Второй вопрос после риска, это это предлагаемая доходность. У Финпрофита по двухлетним это 20% годовых в BYN, Евроломбарда по трехлетним это 22% годовых в BYN, что лишь на 1-1,5 п.п. выше рынка. То есть премия за более рисковый профиль мизерная, тем более если учесть, что инвестору придется заморочиться с открытием полнорежимного счета депо в центральном депозитарии (накопительный счет или полнорежимный в другом дерозитарии, оказывается, не подойдет). С другой стороны и первый, и второй выпуск предусматривает ежегодную возможность досрочного погашения, что отчасти сглаживает невпечатляющий размер доходности.
Может ли быть интересен выпуск с рейтингом физлицам? При такой небольшой премии доходности не уверен. С другой стороны, ближе к дате оферты (через 3-5-8 месяцев) как вариант для краткосрочной парковки средств в рублях, если квест с открытием отдельного счета депо не пугает, то почему нет. Но инструмент точно не для тех, кто только начинает делать первые шаги на рынке. Для профи же - вполне, под свои задачи. Хотя конечно требование об открытии счета депо именно в центральном депозитарии выглядит максимально странно
Посмотрим, как инструмент покажет себя на деле и полетят ли за первыми ласточками другие.
Новые выпуски облигаций
Айгенис стартовал новые выпуски облигаций, предложив рынку то, что ему не хватало - длинные индексируемые выпуски в USD, EUR и RUB. Почему пишу так - "не хватало" -, потому что в отсутствие предложений наблюдался повышенный спрос на облигации старых выпусков. По отдельным эмитентам спрос позволил продавать старые бумаги с наценкой под доходность до погашения 4-6,5% годовых - феномен новый для нашего рынка. Кто сориентировался, тот смог продать старые выпуски по весьма хорошим ценам. Так, например, я полностью продал портфель облигаций Конте Спа заместив их рублёвыми выпусками ещё до объявленного снижения ставок.
На самом деле выпуск облигаций Айгенис считаю ожидаемым. Он напрашивался давно. Плюс компании предстоит погашение более ранних выпусков 6-7 в мае - вряд ли эмитент хотел бы выпустить деньги в рынок без шанса перепривлечь их на новый срок. Конечно, размещение новых выпусков в моменте привел к сокращению спроса на облигации старых выпусков, поэтому ставки по ним ожидаемо прыгнули вверх, но на мой взгляд рынок все порешает и старые выпуски будут торговаться с более низкой ставкой доходности, как им и положено из-за более коротких сроков - дюрация, процентный риск, все дела. Хотя и не исключаю, что наш рынок может и не сообразить сразу, что старые и соответственно более короткие выпуски в меньшей степени подвержены процентному риску, чем новые длинные. Есть нюансы с отображением доходности по 17 выпуску, сейчас фактически нужно считать доходности вручную, чтобы понимать ставку. Посмотрим, как будут развиваться события дальше.
На самом деле многие эмитенты сейчас сильно недооценивают ценность момента - возможности привлечения длинных денег по низким ставкам. Но так может быть не всегда - мне кажется многие про это слишком рано забыли. Нельзя конечно исключать альтернативу Finstore, но это отдельная тема.
Я решил тоже адаптироваться к новым реалиям и закупился рублёвыми облигациями. Доля бел. акций у меня уже не так велика. Покупал, чтобы придержать деньги под сделку по покупке недвижимости, цена которой зафиксирована в рублях, но скорее всего использую на эти цели выплаты по 6-7 выпускам, а рублёвые продолжу держать. В целом моя текущая стратегия требует держать до 40% портфеля в инструментах fix income, которые у меня полностью представлены облигациями.
Есть альтернатива Finstore, но в условиях неопределенности по налогам и своей толчеи на вторичке я решил уже не менять шило на мыло и до разворота цикла ставок попробовать поработать с недвижимостью. Облигации конечно тоже буду покупать, но только в пределах доли, заложенной в соответствии со стратегией.
В общем, мае будут интересные изменения в портфеле
Подведем результаты нашего среза мнений по ситуации с процентными ставками на рынке облигаций.
Всего в голосовании приняло участие 349 человека. Прежде всего хочу поблагодарить всех, кто принял участие в опросе.
Картина получилась следующая. 30% проголосовавших смирились с тенденцией на снижение ставок и берут то, что есть на рынке, остальные ищут альтернативы или сушат весла. Можно сказать, что осознание "новой реальности" идёт со скрипом - слишком свежи воспоминания о предложениях с доходностью 9-10+% в USD.
На удивление лишь 29% ищут альтернативу на Финсторе - думал, здесь процент будет выше, хотя сам долго игнорировал платформу, а сейчас с учётом навеса налогового вопроса и всплывающих косяков думаю, что и дёргаться не стоит. Но тех, кто работает на Финстор понимаю - в условиях низкой динамики на рынке облигаций токены действительно стали ещё одним сегментом долгового рынка
Зато похоже, что снижение ставок по рублёвым вкладам начинает приманивать в облигации тех, кто держит часть инвестиций в рублях. 27% опрошенных покупают рублёвые облигации, ставки по которым ещё хороши, но как показал недавний анонс от Айгенис, ничто не вечно под Луной - даже по рублёвым предложениям ставки начинают снижаться.
25% опрошенных заявили, что не готовы вкладываться в выпуски под 6,5-7,5%, хотя скорее всего это диапазон ставок, который установится на рынке до конца года. Однако альтернативы не понятны - это может быть тот же Финстор и какие-то другие варианты вплоть до отказа от покупок до лучших времён, т.е. разворота цикла.
Что касается лично меня, то часть капитала я продолжу держать в облигациях в пределах доли, предусмотренной индивидуальной индивидуальной стратегией. Все остальное будет изыматься из фондового рынка для последующего инвестирования в альтернативные активы, прежде всего недвижимость
Брестгазаппарат: сложный год, но с дивидендами
Итак, в этом году удалось посетить собрание акционеров ОАО "Брестгазаппарат" - в 2023 году съездить на него не получилось.
Прошлый год выдался не самым простым для промышленного гиганта - параллельный импорт привел к увеличению присутствия продукции китайских и турецких производителей, которые потеснили позиции техники "Гефест", особенно в эконом-сегменте, где цена превалирует над качеством. Такая ситуация характерна не только для Брестгазаппарата, в схожей ситуации оказалось большинство белорусских производителей бытовой техники. Например о наличии данной проблемы не так давно заявлял новый директор ЗАО "Атлант".
Однако несмотря на возникшие сложности, Брестгазаппарат воспользовался открывшимися возможностями и увеличил объем продаж на российском рынке, нарастив их более чем на 20%, что позволило компенсировать снижение продаж на других рынках. При этом были серьезно снижены складские запасы (со 100 тыс. на начало года до 40 тыс. к концу). Однако из-за обострения конкуренции средние цены реализации ожидаемо снизились, что нашло отражение в динамике прибыли от реализации и чистой прибыли. Согласно сводной финансовой отчетности выручка выросла с 547,1 млн руб. до 592,4 млн руб. при том, что прибыль от реализации упала с 80,4 млн до 53,8 млн руб. В итоге чистая прибыль снизилась с 75,2 млн до 30,2 млн
В докладе генеральный директор "Брестгазоаппарат" отметил, что предприятие успешно справилось с трудностями и от лица Набсовета рекомендовал направить на выплату дивидендов 100% чистой прибыли. Размер дивидендов в расчете на одну акцию составил 167,87 руб. (до налогов), выплата будет произведена до 22.06.2024 г.
Радует, что предприятие сохранило значительную позицию по денежным средствам и эквивалентам (вроде 100 млн, но с размером могу ошибаться, поэтому лучше уточнить в фин. отчетности), а также по-прежнему финансирует текущую деятельность исключительно за счет собственных средств - кредитов и займов на балансе нет.
Отчетность обещают опубликовать на следующей неделе в ЕПФР и на сайте предприятия
Дивиденды чуть выше ожиданий и для непростого года оцениваю результат как позитивный на фоне отсутствия выплат у Приорбанка и Стройтреста 35
Внимание! Использование данной публикации сторонними изданиями и медиаресурсами допускается только с письменного согласия автора во избежание вырывания отдельных фраз из контекста
Аукционная недвижимость: как оно?
Промежуточные результаты моего квеста по приобретению аукционной недвижимости
Напомню, что в мае я приобрёл 2 объекта недвижимости, проданных с аукционных торгов - один в Минске, второй в регионе. Первые выводы, которые могу сделать, провозившись с приобретенными объектами 1,5 месяца.
1) По сравнению с приобретением облигаций работа с недвижимостью требует гораздо больше времени и гораздо большей экспертизы. Снятие обременений, выселение прописанных лиц, возня с обслуживающими организациями, чтобы не отвечать за долги предыдущего собственника, небольшой ремонт - вот перечень вопросов, которые приходилось решать на данном этапе. А впереди ещё продажа
2) Хотя приобретение объектов в регионе иногда выглядит более соблазнительным в плане цены, времени и сил такие объекты требуют больше, а продать их может быть сложнее. В итоге не факт, что расчетная доходность выльется в реальную. Плюс, если метраж большой, может понадобиться вариант с продажей в два этапа - обмен на жилье меньшей площади и его последующая продажа
3) Приобретение любого объекта может иметь скрытые нюансы и неоднозначные условия. С учётом того, что чеки на аукционах приличные, при любых сомнениях лучше отказаться от сделки.
4) На аукционах нельзя стремиться взять объект любой ценой. Если там нет достаточного зазора к рыночной цене (в моем случае - 15%, на последующих можно и больше), то покупка такой недвижимости скорее будет бременем, чем выгодным вложением.
Что у меня: обременения сняты, переход права собственности оформлен, договора с обслуживающими организациями заключены. Квартира в Минске полностью готова к продаже, паралельно решается вопрос с выпиской. В регионе предстоит небольшой ремонт и предпродажная уборка, и объект также пойдет в продажу. После долгого сидения в облигациях, не требующих особенного участия, работа с недвижимостью местами утомляет, но новая дорога часто бывает непроторенной, а от того и интересной. По сути речь идёт о приобретении нового опыта. Кому-то это может показаться ненужной возней, но мне всегда хотелось попробовать свои силы в данном сегменте. Так что продолжаем работать
Туровский МК хочет взять 15 млн с рынка токенов
Туровский МК довольно неожиданно анонсировал размещения сразу трех выпусков токенов на общую сумму 15 млн USD, что по аппетиту к заимствованиям однозначно ставит предприятие в один ряд с такими грандами как Белаз, Гродно Азот и Бел ЖД.
Однако отнести данного эмитента даже к среднему по рынку риску не получится - в истории Туровского МК есть дефолт, а долговая нагрузка остается высокой, несмотря на некоторое улучшение ситуации.
Довольно странным выглядит решение эмитента ввести возможность снижения ставки, что выглядит змеей в траве в принципе неплохой (относительно рынка) заявленной доходности. Данное условие в наше неопределенное время способно здорово подкосить продажи, особенно при таком объеме эмиссии. Также непонятно зачем было вываливать сразу три выпуска, а не сделать яркий дебют со ставкой 9% годовых например на 2 года и запустить через какое-то время остальные. В общем есть вопросики.
В целом на Туровский МК смотрю скорее положительно, но не настолько, чтобы покупать токены с доходностью 8-9%. При этом я спокойно держу в портфеле облигации 5 выпуска как рискованную инвестиционную идею получить дополнительную прибыль из-за условия в проспекте эмиссии гасить облигации к курсу 2,5 руб., что существенно повышает доходность бумаги (если мне не изменяет память до 18% годовых, если держать до погашения).
Но токены я скорее всего брать бы не стал, прежде всего по соотношению доходность / риск. Хотя придирчивым покупателям наверное скоро совсем не будет что покупать на нашем рынке. Правда, я практически и не покупаю )
Freedom Finance все?
События продолжают стремительно развиваться - Freedom Finance объявили, что прекращают обслуживание счетов граждан РФ и РБ, не имеющих ВНЖ ЕС или Швейцарии, хотя ранее сообщалось лишь о прекращении открытия новых счетов клиентам из этих стран. Основная причина указанных ограничений - санкции.
Компания пытается сохранить лицо и помочь клиентам с переводом активов, но инвесторы встревожены и ищут альтернативы популярному брокеру.
Считаю, что сейчас не время злорадствовать и тыкать пальцем, хотя по моему мнению падение последних "бастионов" для инвестирования зарубежом без ВНЖ было лишь вопросом времени. Сочувствую всем, кто попал и вынужден сейчас искать решения.
Возможности для инвестиций за пределы РБ продолжают сокращаться
Вчера инвестиционное сообщество всколыхнула новость о том, что Freedom Finance - "последний" зарубежный брокер, который открывал белорусам счета для инвестиций на зарубежных рынках - объявил, что прекращает открывать счета обладателям синего паспорта без ВНЖ. Ограничения пока не коснулись тех белорусов, которые уже открыли счета, однако некоторые обратили внимание на ограничение доступа к отдельным инструментам.
Отметим, что это не первый брокер, который ввел ограничения, но последний, который довольно долго сохранял такую возможность после введения таких ограничений со стороны второго популярного брокера Exante.
Как пишут в профильных чатах, повода для беспокойства для открывших счёт ранее нет, однако произошедшее - лишний повод для проверки своей готовности пересидеть возможную блокировку и введение ограничений на вывод средств. Конечно говорить об этом преждевременно, однако заранее оценить свою готовность к такому варианту развития событий было бы нелишним. Например, если вам предстоят крупные траты в ближайшие два года или ваш финансовый резерв меньше величины трёхмесячных, а лучше шестимесячных расходов, было бы нелишним пожертвовать парой процентов роста для вывода части капитала. На мой взгляд, инфраструктурный риск, связанный с введением ограничений, сегодня один из самых недооцениваемых в белорусском инвестиционном сообществе. Но пусть я окажусь не прав, и все будет хорошо. Порой прям хочется, чтобы твои опасения не сбывались, но чаще всего рвется именно там, где тонко
Текущий состав портфеля
В комментариях под одним из предыдущих постов спрашивали про текущий состав портфеля. Рассказываю:
20,97% - корпоративные облигации бел. эмитентов, 1/3 - в бел. руб., три эмитента в портфеле, проблемный ПК Ромакс уже не считаю. На конец апреля было чуть более 40%, почти половина была реинвестирована в недвижимость.
26,38% - жилая недвижимость, то, с чем сейчас активно работаю, и куда направил деньги после погашения и продажи части облигационного портфеля
12,71% - займы, преимущественно выданные юрлицам и ИП. Не исключаю, что направление придется свернуть, если ожидаемые законодательные изменения по предоставлению займов все же будут реализованы
9,99% - зарубежные активы, 70% здесь - инвестиции в РФ рынок, планирую выходить в 2025 году после погашения облигаций. Остальное - замороженное в Альфа-Банке
9,42% - кэш, преимущественно в валюте и безналичные рубли - для операций с недвижимостью и работы на фондовом рынке, и запас на текущие расходы
8,62% - белорусские акции, то, что долгие годы драйвило мой портфель. После активной продажи бумаг в январе-марте 2024 года остался только Брестгазаппарат. Рассматриваю две бумаги для покупки, но пока не тороплюсь.
5,91% - имущество, автомобиль. Отражаю из-за особенностей фин. учета, хотя его стоимость скорее снижается чем растет, из-за чего его приходится амортизировать.
4,62% - проблемная задолженность. Невозвращенные займы, взысиваемое по исполнительным листам, теперь и ПК Ромакс.
1,38% - краткосрочная дебиторская задолженность и деньги в пути. Тоже можно отнести к особенностям учета.
В целом же стремлюсь к распределению финансовой части активов (за вычетом имущества) 40/40/10/10, где 40% - активы fix incom, 40% - рисковые активы для роста портфеля, 10% - кэш, 10% - проблемные активы под амортизацию. Следует отметить, что будучи активным инвестором, я начинаю осознанно замедляться, что прежде всего выражается в увеличении доли активов с умеренным риском, направленных на получение фиксированного дохода. В будущем эта доля станет еще больше.
Эпопея с облигациями ПК Ромакс продолжается
Информация о том, что группа компаний Ромакс вместо анонсированной в апреле 2024 года оптимизации сети и продажи активов российскому инвестору объявила о ликвидации сразу пяти компаний, обрушило цену облигаций ПК Ромакс Оп6 до 20-30 руб. за 100$ номинала.
Такое значительное снижение говорит о том, что текущие держатели не верят, что эмитент сможет заплатить больше 8-10% вложенного. С другой стороны, отдельные инвесторы демонстрируют готовность рискнуть частью капитала, чтобы приобрести лотерейный билетик на ожидаемое шоу. Судите сами: если 18 мая с бумагами ПК Ромакс прошло 28 сделок с объемом 496 шт., то 20 мая - 32 сделки с объемом 1411 шт.
Стоит ли игра свеч? Скорее нет, чем да, но кто мы такие, чтобы мешать другим добавлять острых ощущений в скучную жизнь )). Также если посмотреть финансовую отчетность, цифры на первый взгляд находятся на стороне держателей облигаций - эмитент располагает активами на сумму 40,9 млн руб. при 10,4 млн руб. обязательств. Однако более глубокий анализ показывает, что ситуация сложнее, чем может показаться на первый взгляд.
Во-первых, следует учесть, что большая часть активов (>60%) представлена дебиторской задолженностью, которая взыскивается крайне плохо, не говоря уже о том, что эта задолженность может относится к другим компаниям группы, также ушедшим в ликвидацию.
Остальные группы активов (6,2 млн и 7,3 млн руб.), представленные основными средствами и долгосрочными финансовыми вложениями, выглядят более перспективно с точки зрения реализации. Однако объективно вряд ли с них что-то доедет до кредиторов четвертой очереди, учитывая задолженность по зарплате, возможные задолженности перед бюджетом, вероятное обременение имущества залогами, что дает банкам право первым наложить руку на имущество должника и т.д.
Во-вторых, задолженность скорее всего окажется многократно выше заявленных в балансе 10,4 млн руб. В профильных группах писали, что до объявления ликвидации суммарный объем исполнительных производств составлял 30 млн руб., на текущий момент там числится 5,6 млн руб., часть прекращена в связи с ликвидацией. Мы ничего не знаем об очередности этих обязательств, однако даже если предположить, что все они относятся к требованиям 4 очереди, расклад становится сильно хуже изначально заявленных 6,9 млн обязательств на 40 млн активов. А оценить полностью картину можно будет лишь после окончания периода приема требований от кредиторов и формирования промежуточного баланса.
Мои действия в данной ситуации остаются следующими: я подготовил и отправил запрос в ДЦБ относительно проведения проверки в отношении сделок, совершенных накануне объявления о ликвидации на предмет наличия признаков использования инсайдерской информации, а также готовлю требование кредитора в адрес ликвидатора
Обещанный образец требования кредитора - см. здесь, также продублирую в чат "Нетрудовые доходы"
ПК Ромакс - риски реализовались
Итак, ПК Ромакс, облигации которого последние дни торгуются со значительным дисконтом, объявил о ликвидации. Это означает, что риски в отношении данного эмитента реализовались раньше, чем на это можно было рассчитывать.
Я не сторонник того, чтобы "жевать сопли" и обсуждать как так вышло, а посему сразу перейдем к делу.
У держателей облигаций / токенов по сути два варианта - пробовать продать облигации / токены на вторичке пока есть такая возможность. По токенам скорее всего поезд уже ушел, а по облигациям можно ещё попробовать. Ни о каких 15-30% речь уже не идёт, скорее всего может понадобиться более значительная скидка, чтобы за заинтересовать покупателя.
Второй вариант - заявлять требование кредитора в адрес ликвидатора и идти до конца сколько бы сил не потребовалось. По сути это даже хорошо, как бы дико это ни звучало - не нужно дожидаться оферты или подавать в суд, ликвидация даёт нам право уже заявлять свои требования по номиналу и накопленным процентам. Сколько удастся вытащить - вопрос другой. Это будет ясно после того как закончится срок, установленный для подачи требований кредиторов. Сейчас нахожусь в небольшом отпуске, поэтому образец требования выложу чуть позже.
В общем, предлагаю держать удар всем вместе
ПК Ромакс: испытание на жадность
Любопытный кейс складывается с облигациями ПК Ромакс Оп6 - эмитента, который успел отметиться неисполнением облигаций, а в последние дни стал чуть ли не главным ньюсмейкером многих новостных изданий, причем скорее в негативной коннотации.
По облигациям пошли продажи с привлекательным дисконтом - до 30%, что привлекло интерес инвесторов с высоким аппетитом к риску. И таких инвесторов оказалось достаточно, чтобы за один торговый день проглотить облигаций на 58000$ несмотря на все сопутствующие риски. Видно, перспектива купить 100-долларовое обязательство за 70+$ показалось инвесторам довольно заманчивой перспективой, чтобы принять сопутствующий риск. Остаётся надеятся, что среди покупателей находятся только те люди, которые понимают, что ставка дисконта - это прежде всего плата за риск и в данных бумагах он вполне приличный.
Всем тем, кто готов принять только стандартный риск без всяких "особых ситуаций" рекомендую держаться от таких облигаций подальше. Хотя сам, конечно, не устоял, как и в случае с Туровским молочным комбинатом.
Моя ставка в данном случае не превышает 2% капитала и меня не убьет даже если все пойдет плохо. Риски понятны, в данном случае оцениваю их как высокие и тем не менее считаю данный вариант привлекательным. Хотя может и просто не прошел испытание на жадность )
В данном случае как никогда не будет лишним написать - не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции с высоким риском могут привести к убыткам и потере капитала
Всем же купившим пожелаю удачи, как и себе - она нам пригодится )
Любопытная статистика
На картинке - динамика количества эмитентов акций (за исключением ЗАО) и облигаций предприятий. Называется, определи тенденцию самостоятельно
Ждать ли резкого притока ликвидности на долговом рынке?
2 мая на долговом рынке состоится плановое (т.е. в связи с истечением срока обращения) погашение облигаций Айгенис 6 и 7 выпуска, в связи с чем держатели получат на свои счета 1,6 млн USD (без учёта процентов) - приличная сумма для нашего рынка, превышающая недельный оборот. Давайте прикинем, сколько денег может потенциально вернуться обратно на фондовый рынок.
Считаю, что далеко не все эти деньги будут реинвестированы в ценные бумаги. Скорее всего значительная часть средств будет перенаправлена в сегмент токенов - прежде всего из-за более высокой потенциальной доходности, которую всё ещё можно выудить на вторичном рынке.
Какая-то часть денег будет изъята с долгового рынка вообще. Низкие ставки могут заставить инвесторов сушить весла, а 1-1,5% доходности токенов могут быть не такой значимой премией, чтобы вынудить инвестора бежать на Финстор.
Думаю, что назад в фондовый рынок вернётся в лучшем случае половина этих средств. Тем не менее жду повышенного спроса на рублёвые и индексируемые выпуски с коротким сроком погашения - не исключено, что высокий спрос толкнет цены вверх и доходность до погашения снизится.
Что касается лично меня, я буду выводить полученные средства
с рынка, чтобы профинансировать покупку недвижимости, взятой на перепродажу, так как снижение ставок сделало этот вариант инвестиций более привлекательным, чем раньше и заставило выйти из зоны комфорта. Доля облигаций в портфеле после погашения снизится с 36 до 20%, однако снижение купонной доходности компенсировано увеличением доли облигаций в белорусских рублях.
А вы куда планируете направить средства с облигаций? Если не секрет конечно )
Завтра на всех экранах страны
Ладно, ладно, не на всех, а только тех, кому это будет интересно
Компания "Айгенис" - а это ведущий брокер Беларуси (по моему мнению и непредвзятой в отличие меня статистике сделок) - пригласили меня поучаствовать в их "новичковом" вебинаре, т.е. вебинаре предназначенном для тех, кто только начинает инвестировать.
Буду выступать в качестве приглашенного лица (экспертом называть себя не буду в силу природной скромности). Задача стоит непростая - за 30 мин времени дать максимум пользы, не вызвав при этом взрыв мозга.
Постараюсь рассказать что-то интересное. Опытным инвесторам я вряд ли открою планету, но для тех, кто только в начале пути, думаю будет интересно. Зарегистрироваться можно по ссылке выше. Бесплатно.
P.S. И, если что, это не реклама и не какой-то там коллаб. Участвую исключительно на общественных началах во имя торжества прогресса и развития культуры инвестирования (на самом деле just for fun).
Пост вопросов и ответов
Как насчёт того, чтобы дать каналу больше интерактива?
Идея простая - пост ваших вопросов, моих ответов и комментариев от комментаторов. Про инвестиции в ценные бумаги (акции / облигации) и не только в них родимых, наш рынок / не наш рынок (хотя что я тут могу вам рассказать, я не знаю), про жизнь и смыслы (тем более не знаю)
В общем, если есть вопросы, пишите в комменты. Не только же боты у меня в подписчиках
Хорошая возможность для тех, кто "пилит" свой стартап
Повысьте свой шанс на успех, подав заявку на пятый сезон международного IT-акселератора Сбербанка - Sber500!
Программа акселератора рассчитана на 12 недель, в течение которых участники со всего мира будут бесплатно работать с зарубежными менторами, получат экспертную диагностику и рекомендации по улучшению своего проекта, а 25 лучших проектов выйдут в финал и представят проекты перед потенциальными инвесторами.
Немного статистики: за последние четыре года выпускники Sber500 привлекли инвестиции на общую сумму более $40 млн!
Чтобы попасть в список участников, оформи заявку до 25 мая и прокачай свой стартап в одном из лучших акселераторов Восточной Европы. Обучение проходит на английском языке.
#нетрудовая_реклама
Итоги конкурса "Угадай дивиденд"
Сегодня 30 марта, а значит время подвести итоги нашего конкурса, в котором подписчикам канала предлагалось предсказать дивиденд по двум компаниям - Стройтрест 35 и Брестгазоаппарат.
В первом случае дивиденды не выплачивались. Единственный, кто предположил такой исход - @Andy_S_5. Приз 35 руб. на телефон по данному эмитенту ваш. Свяжитесь со мной в ЛС для получения приза.
По Брестгазоаппарат наиболее близкий ответ к объявленному размеру дивидендов (167,87 руб.) первым дал подписчик с никнеймом Василий Вася. Ответ 170 руб. дали еще несколько человек, но именно этот человек был самым первым. Также прошу вас связаться со мной для получения приза.
Всем участникам спасибо. Надеюсь, вам понравился такой небольшой интерактив в ожидании новостей от акционерных обществ. Надеюсь, по итогам 2024 года хороших новостей будет больше, чем плохих.
Дивидендное разочарование сезона
Итак, информация по дивидендам Стройтреста 35 подтвердилась - впервые за долгий период "тридцать пятый" не будет выплачивать дивиденды даже с учётом положений Указа 639, на которых основывается дивидендная политика многих акционерных обществ с долей государства.
При этом ещё по итогам 3 кварталов все было отлично - Стройтрест 35 показывал 9 млн прибыли, что даже с учётом традиционной покупки основных средств должно было принести приличные дивиденды. Но в 4 квартале что-то пошло не так - к дате публикации годовой отчётности карета превратилась в тыкву. Прибыль с 9 млн сократилась до 3,2 млн руб, хотя должна была вырасти ещё больше.
Обращает на себя внимание резкий рост себестоимости в 4 квартале - скорее всего был произведен какой-то перерасчёт, связанный со стоимостью материалов. Как-то иначе объяснить рост себестоимости на 83 млн за один квартал сложно.
Главный вопрос для акционеров - что делать дальше.
В целом ситуация хоть и крайне неприятная, но не критичная. Да, так бывает, что предприятия не выплачивают дивиденды. Помним, что выплата дивидендов это право, а не обязанность компании. Главное чтобы менеджмент понимал свои косяки и не допускал подобных ситуаций в будущем. Но о тех пор, пока эти косяки случаются, а менеджмент тратит весомую часть прибыли на обновление ОС, дивиденды будут оставаться под давлением. Другого фактора раскрытия стоимости, что могло бы поддерживать цену и толкать ее вверх, в данном предприятии не просматривается.
По сути перед каждым акционером стоит следующий выбор: надеяться на реванш в следующем году или забирать фишки со стола уже сейчас - каждый решает сам. Я методично сокращал свою позицию на протяжении всего 2023 и начала 2024 и ничуть не жалею о совершенных продажах. Если бы не продавал, то наверное бы сидел дальше
