37051
Меня зовут Никита Костанда. Автор, инвестор и управляющий активами. Помогаю создать и управлять благосостоянием. https://ftg.limited/ Никита Костанда - автор канала: @inwestsovetnik
Недвижимость РФ - радость или гадость?
В последний год меня начали терзать сомнения на тему того, а не пора ли мне прикупить недвижимость к себе в распределение. Однако, если по рынку акций, облигаций и т. д. у меня есть более-менее четкая картинка, то по рынку недвижимости ее не было. Если в США есть много различных исследований, материалов и пр., на основании которых можно делать определенные выводы, то в РФ, кроме графика стоимости самой недвижимости, таковых нет. Поэтому мне нужно было «копнуть глубже», чтоб принять более взвешенное решение, а также чтоб оказывать более качественные услуги для наших клиентов.
Когда мы говорим о доходности какого-то актива, то чаще всего рассматриваются среднегодовые значения за какой-то период. Например, доходность рынка акций РФ за последние 20 лет составила (пусть) 20% годовых. Подобные заключения зачастую воспринимаются как аксиомы, которые неопытные или не обремененные способностью логически мыслить эксперты начинают транслировать на публику, т. е. строить планы и прогнозы, исходя из этих значений. К тому же люди инвестируют не одномоментно, не каждый год в один и тот же день, а на некотором горизонте. Более того, нет таких лет, когда бы люди вообще ничего не делали. Таким образом, данные по доходности за отдельный период не имеют статистической важности, а просто рассказывают о том, что кому-то, кто тогда инвестировал, круто повезло.
Более того, любой актив подвержен циклам, хорошим и плохим. Только удерживая актив достаточно долго (на практике — свыше 15–20 лет), вы сможете хоть как-то говорить о средней доходности.
В этой связи куда интереснее и важнее смотреть именно на роллирующие доходности. Когда длинный горизонт разбивается на более мелкие, и мы получаем набор данных, которые могут помочь ответить нам на вопрос о том, в каком диапазоне будет находиться доходность того или иного актива; как распределены циклы и какова их длительность, и рассчитать вероятность успеха путем оценки среднего и медианного значений.
Я потратил неделю и сделал это. Нырнул в мир цифр и статистики, чтоб увидеть картинку целиком. И то, что я обнаружил, меня сильно ШОКИРОВАЛО! Все выводы, заключения, цифры и прочее вы можете найти в новом выпуске: https://sponsr.ru/family_trust/72545/Strashnaya_pravda_pro_nedvijimost_vRFfundamentalnyi_tekst_Tramp_iKitai_Tramp_iRF_Tramp_iFRS_Kakie_dva_aktiva_realno_smogut_uluchshit_vashe_blagosostoyanie_CHego_jdat_otstavki_CBRF
Если у вас есть недвижимость РФ или вы планируете инвестиции в недвижимость РФ, то я настоятельно рекомендую с ним ознакомиться, ибо это может спасти вам огромную кучу денег. И абсолютно изменит ваш взгляд на этот рынок целиком. В принципе, этот выпуск получился монструозным, и там мы параллельно разбираем решение ФРС по процентной ставке, стимулы от Китая и два актива, которые точно улучшат ваше благосостояние в ближайшее десятилетие.
Трамп — НАШ!
Где только не прошли выборы в этом году, и США закрыли этот фестиваль громкой победой Трампа. И уже со вчерашнего вечера можно лицезреть огромное количество материала на тему того, что Трамп значит для мировой экономики и политики. От Блумберга до «Файнэншл Таймс», от «Уолл-стрит Джорнал» до «Зе Экономист» везде твердят об одном: огромная инфляция, рост ставок и безумие. То есть все четко уверены, что нужно делать и как. Трежерис — шортить, акции — покупать, нефть — продавать. Может быть, сейчас все иначе, конечно, но обычно, когда на рынке что-то кажется очевидным для всех, это перестает быть таковым, и все обязательно происходит наоборот.
В любом случае будем наблюдать за тем, что конкретно будет делаться и как, и уже оценивать факты, а не слухи или ожидания.
Подробнее поговорил на эту тему в ролике: https://www.youtube.com/watch?v=-3Q6wV8__bE
Подобные опусы, как на скрине выше - это вполне себе заякоренные убеждения (как видим по лайкам еще и поддерживаются населением😊). Если так делать, то вы все равно будете беднеть, только в долларах. Но эта часть оказывается слишком сложной для понимания. И слишком дорогостоящей в будущем.
Независимо от валюты ее жизненно необходимо конвертировать во что-то, что не может быть напечатано;) Чем раньше это понять, тем лучше это будет для Вас.
https://www.youtube.com/watch?v=GgXCTICRo6U&lc=UgweHUCu2DYV4xWZ6u14AaABAg
«Льготную ипотеку отменили!» «Ставка 20%!» «Рынку недвижимости пришел конец! Бегите, глупцы». Именно об этом большинство экспертов говорят в теме по рынку недвижимости в РФ.
Прежде чем углубиться, хотел бы сделать небольшое уточнение для понимания. Рынок недвижимости — это многофакторный рынок, где огромное количество переменных, и невозможно понять, как будут развиваться события, потому что нужно учитывать, как поведет себя каждый из участников: застройщик, текущий владелец, покупатель, правительство, ЦБ и т.д. Таким образом, когда мы сталкиваемся с многофакторной моделью, важно научиться мыслить сценариями и правильно их оценивать. Если кому-то интересно узнать, как это делаю я, то вот.
Итак, рынок недвижимости у нас может:
🚀 продолжить стремительный рост, >5% в год (вероятность 1–3%)
🚜 продолжить рост, но менее интенсивный — на 2–4% в год (вероятность 20%)
⚓️ просто застыть на месте (вероятность 50%)
🩺 скорректироваться на 10% (вероятность 20%)
⚰️ упасть более чем на 10% (вероятность 5%)
Для каждого из сценариев есть свои факторы и причины, которые его объясняют. Начнем с того, что недвижимость в РФ — это один из главных финансовых активов, который зачастую занимает до 100% всего инвестиционного портфеля, и прежде всего это объясняется историей нашей страны, когда вклады обнулялись, акции отбирались и т.д. Когда говорят об обвале на рынке недвижимости, то часто в качестве аргументов приводят сворачивание льготной ипотеки, высокие процентные ставки и замедление экономики. Эти факторы действительно влияют на рынок недвижимости, что на текущий момент вылилось именно в остановку цен, а в некоторых случаях — коррекцию на 2–4%. Правда, я это считаю скорее флуктуацией, чем тенденцией. Но, с другой стороны, есть попутный ветер: все еще действует семейная ипотека, реальные доходы населения растут, бюджетный импульс пыхтит на полную катушку, а значит, ждать снижения цен именно сейчас — гиблое дело. При этом сами застройщики могут создать искусственный дефицит, выводя на рынок меньшее количество площадей для поддержания цен. Вот новость от февраля этого года:
https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10999250
В России резко сократился ввод нового жилья
«По итогам января 2024 года застройщики сократили вывод нового жилья на рынок на 27%, если сравнивать с показателями аналогичного периода прошлого года. Ввод нового жилья в январе сократился до 2,3 млн м2, пишет РИА Новости со ссылкой на данные аналитиков государственной компании ДОМ.РФ».
Ведь не забывайте, что здесь интересы не только ваши, но и корпораций тоже. Сравним с авторынком. Неужели вы думаете, что автомобильные компании не могут наводнить рынок машинами, чтоб они продавались за копейки? Легко! Да только им это не нужно и гораздо выгоднее создавать огромные свалки непроданных авто, но не снижать цену. В то же время мы видим, что повышение процентной ставки не обвалило вторичный рынок, а лишь привело к значительному сокращению количество сделок. Вот вам подтверждение:
https://www.cian.ru/stati-chislo-sdelok-na-vtorichke-i-zagorodke-rezko-sokratilos-335419/
«По сравнению с концом прошлого года значение снизилось на рекордные 36%»
То есть получается, что участники решили не продавать по тем ценам, по которым покупатель готов был бы покупать. Магия, да и только! С другой стороны, на депозитах и вкладах скопилось рекордное количество денег, которые лежат сейчас под рекордные проценты. Как вы думаете, куда эти деньги пойдут в случае снижения процентной ставки и на фоне роста арендной стоимости?
В каком же случае может произойти обвал недвижимости? Факторами для реализации этого сценария станут окончание СВО и сворачивание бюджетного импульса, и начало мирового кризиса, когда стоимость нефти рухнет до 50 долл. и ниже. Нужно понимать, что недвижимость — это зачастую залоговая история. Чтоб цены пошли вниз, те продавцы, которые сейчас ушли с рынка, должны вернуться на него по нужде, что подразумевает волну банкротств, причем серьезных. В противном случае ждать обвала на рынке недвижимости нет никаких оснований.⬇️
На 100% в крипте значит буквально без диверсификации по другим типам активов)?
Сегодня понедельник, а значит время для очередного выпуска. В этом материале:
- ответ на вопрос подписчика:
Если в портфеле есть TLT и TMF, рекомендации по-прежнему держать?
Все трубят о проблеме госдолга США, подразумевая «избавляйтесь от трежерей».
Крах российской экономики, обвал рубля и гиперинфляция — самые горячие темы, которые на данный момент волнуют многих. Это не удивительно, ведь для большинства 1991 и 1998 годы были буквально недавно. Многие псевдоэксперты и псевдогуру пытаются играть на чувствах людей, еще больше засирая им голову различными глупостями и страшилками и не забывая при этом продавать свои платные курсы (или еще что похуже).
Начнем с того, что в многофакторной системе невозможно однозначно сказать, в какой точке мы окажемся через год или два, — это всегда вопрос сценариев, которые рассчитываются исходя из «поведения» различных переменных в экономике.
Если утрировать, представьте, что есть некий Петя, который трудится на заводе, и этот Петя не вышел на работу, потому что у него понос. Оттого, что Петя не вышел на работу, не была вовремя поставлена огромная партия товара, что привело к срыву сделки и многомиллиардным убыткам, которые далее собственники не смогли покрыть, и впоследствии банк, выдававший кредит, тоже накрылся, но он при этом был перестрахован другим банком, для которого невыход Пети на работу стал сюрпризом, поскольку банк не держал должных резервов под «неявки».
Таким образом, обычный рабочий Петя послужил катализатором экономического кризиса в стране. Безусловно, это сильно упрощенная модель, но главное, чтоб было понятно, — современные экономики уже давно перестали быть простыми, в них слишком много различных факторов, и мы можем дать лишь приближенную оценку влиянию каждого из них и их совокупности, поэтому остается действовать по факту, ориентируясь на местности, так сказать.
Отсюда следует, что сценарий с гиперинфляцией и крахом российской экономики — это лишь один из множества возможных сценариев развития, но, скажем так, не самый вероятный. В одном из роликов, где я рассказываю про инфляцию (настоятельно рекомендую его посмотреть: инфляция за 8 минут, я говорю, что инфляция — это следствие, а не причина. А раз следствие, то должны быть причины инфляции, которые мы можем отслеживать, оценивать и анализировать. Так вот, пусть для обычного читателя дальше будет сложно, ведь это не очередная лапша, но мы кратко пройдемся по причинам и следствиям. Если вам захочется глубже и подробнее почитать логику и анализ, то добро пожаловать на мой спонср, где я публикую большие лонгриды с непопулярными и реальными оценками!
Экономика — это все хорошо. Но эту экономику делают люди, у которых есть свои личные устремления, травмы и интересы; бесконечно важно в первую очередь понимать эти интересы, и тогда станет ясно, насколько далеко люди «у руля» могут зайти и какие решения могут принимать. В одном из материалов на спонср мы задавались вопросом, какой период в РФ был самым болезненным? Правильно, 1991 и 1998 годы, когда все обнулилось, а экономика погрузилась в ад! Именно эти годы оставили самую большую рану не только у обычного человека, но и у тех, кто сейчас строит экономику. Никто не хочет повторения тех событий: танков в центре Москвы, мятежей и перестрелок. Именно поэтому недопущение гиперинфляции — одна из главных задач, которая стоит на повестке дня как у правительства, так и у Центрального банка, и у большинства элит. При этом не стоит забывать, что идет СВО, нужно налаживать новые логистические и платежные цепочки, развивать внутреннее производство и многое другое, — это все требует денег. Поэтому приходится искать золотую середину.
Один из индикаторов, который отвечает на вопрос наличия аппетита к риску на рынке является соотношение HYG (ETF фонда на мусорные бонды) и TLT (долгосрочные трежерис). Если соотношение растет, то значит на рынке растет аппетит к риску (акциям, золоту, крипте и т.д.) Если снижается, то наоборот - риск-офф.
Что примечательно, данное соотношение находится в восходящем тренде еще с 2020 года и на данный момент вплотную подобралось к своему сопротивлению (красная линия). Пробой данного сопротивления вверх будет позитивным сигналом для всех рисковых активов.
Думаю, что развязка этой интриги разрешится вместе с выборами в США. Сейчас же, вполне разумно прикупить хеджирующие инструменты (если у вас есть зарубежные инвестиции), которые можно закрыть в случае пробоя данного сопротивления.
По большому счету неважно, что будет с долларом, ибо у меня его глобально нет. А есть долларовые активы, которые все равно будут дорожать относительно него Вывод: копите активы, а не деньги, и тогда вам не придется переживать.
Ну и В.В.П. тоже красноречиво об этом сказал (https://www.moscowtimes.io/2024/10/18/prma-rech-vyskazyvaniya-putina-na-vstreche-s-rukovoditelyami-smi-stran-briks-a145366):
Что касается единой валюты БРИКС - на данный момент мы не рассматриваем этот вопрос. Он не созрел. Для того, чтобы говорить о создании единой валюты, это нужно очень иметь высокую степень интеграции экономик. И не только это, а нужно добиться их сопоставимого качества и объёма. Ну объёма невозможно - я имею в виду население и сами экономики. Экономики по своей структуре, по эффективности они должны быть примерно равноценными, иначе столкнемся с теми проблемами, ещё больше, чем проблемы, которые возникли, скажем, в том же Евросоюзе на когда была введена единая валюта.Читать полностью…
Недавно попал на занятный график, где сравнивается динамика индекса NASDAQ и фонда Bridgewater от знаменитого Рея Далио. Это сравнение вы можете наблюдать внизу статьи. Что примечательно — так это то, что данный фонд отстает по доходности раза в 4. Если подходить к вопросу оценки представленной информации, то можно было бы смело написать: СМАТРИТИ, никто не может обыграть индекс, даже великий Рэй Далио! ПАНЯТНА ВАМ?! Но это было бы безумным упрощением и подтасовкой фактов.
Тем не менее, из этого соотношения можно сделать ряд выводов и поучительных заметок. А именно: фонд Далио не является концентрированным исключительно в техах США. Если мы посмотрим на его структуру, то можно заметить и достаточно высокую долю развивающихся стран. То есть он диверсифицирован, а значит, сравнивать его с чистым QQQ некорректно. В принципе, если сейчас сравнивать что-либо с QQQ, то это «что-то» будет в глубокой (или не очень) заднице. Такие времена… такой период. Ну, и за диверсификацию тоже приходится платить, о чем писал здесь: /channel/investacademy/1935 Вот и платит.
- В инвестициях нет взаимосвязи между уровнем ваших знаний и доходом. Вы можете говорить вполне здравые и внятные вещи, как тот же Далио, которые абсолютно не помогут вам это монетизировать, что мы видим на примере результатов фонда. То есть на финансовых рынках нет корреляции между знаниями и доходностью. А значит, все эти титулы а-ля «профессор ВШЭ», «квалифицированный инвестор» и пр. — не более чем психологическое воздействие на обывателей, которые с придыханием скажут, ну раз уж профессор говорит, надо верить.
- В инвестициях нет взаимосвязи между тем, сколько ты ими занимаешься, и доходностью. Уверен, вы могли часто встречать у разных экспертов что-то вроде: 10 лет в инвестициях, вечность в трейдинге, с рождения спекулирую и т.п. Но, как мы видим на примере самого Далио, который не только долго на рынках, но и является практиком, в отличие от большинства экспертов и управляющих, что время, проведенное на рынке, также никак не монетизируется.
Я помню, как очередной продюсер, который хотел сделать дохерлион рублей на мне как эксперте, говорит: «О, так ты же уже больше 10 лет на рынке! Это надо записать в заслуги!», на что я в недоумении заметил: «И что?!» Естественно, карета не поехала, коль ты отказываешься писать такую откровенную чушь, но я уже просто по-человечески не могу этого делать.
Спрашивается, если на финансовых рынках не прослеживается подобных взаимосвязей, как тогда быть? Просто инвестировать! Следуя плану. Без метаний. И будет вам счастье! Ибо у инвестора есть три друга: время, сложный процент и диверсификация. Все прочее — игра в рулетку. Я много читаю разные зарубежные форумы и часто вижу, как кто-то внезапно поднялся, сколотив на спекуляциях состояние, а потом выходит с жалобными постами о том, как его наказал рынок, и он больше так не будет :)
Однако, несмотря на то, что все не так радужно, как хотят нам представить продавцы курсов, отказ от инвестиций несет в себе куда больший риск, ибо тогда вы гарантированно обрекаете себя на бедность.
В качестве лирического окончания: да, инвестировать можно не только в финансовые активы — есть еще интеллектуальные и социальные.
А вы другие активы с какой инфляцией сравниваете в долгосроке?
Вот вы его и прижали) Даже интересно, что он ответит, как выкручиваться теперь будет)
Фондовый рынок говорите? Инвестиции? Распределение капитала? Это все от лукавого, господа. Покупайте недвижку и землю.
Думаю, что мне пора переориентироваться в риелтора😂
А копить на недвижимость лучше сразу в кирпичах и мешках цемента.
Да, кстати, это прекрасно подтверждает то, о чем я писал на спонср с точки зрения приоритетов и психологической составляющей в РФ и по поводу дальнейшей судьбы фондового рынка, а также депозитов:)
Американский рынок сейчас формирует самое сильное когнитивное искажение практически у каждого инвестора на Земле. За последние 15 лет, если мы посмотрим сравнительную статистику, мы заметим, что только американские акции и демонстрировали хоть какой-то значимый рост. Большинство же остальных рынков показали скромные и даже отрицательные результаты. В чем опасность этого явления?
В том, что может сложиться ложное представление о том, что диверсификация больше не нужна — особенно если эта диверсификация лишь усугубляет инвестиционные результаты, потому что тогда, вместо того чтоб отдать долю перспективному рынку, приходится распределять капитал между разными странами.
Однако мир устроен таким образом, что рано или поздно все заканчивается; не исключение и сегодняшняя ситуация. Правда, вся загвоздка — в том, что мы никогда не узнаем, когда «и это пройдет» и как быстро будет возврат к среднему.
Те инвесторы, которые не смогут вовремя сориентироваться и реорганизовать свое распределение, в будущем будут попросту пожинать то, что пожинали инвесторы других стран.
Собственно, именно сейчас можно непосредственно наблюдать минусы диверсификации. В то же время мы имеем вполне объективную плату за спокойствие, что не окажемся в ситуации, как некогда японские инвесторы (или любые другие), которые поверили в бесконечный рост и непоколебимость.
Shit happens. Чтоб не замараться, за это приходится платить.
Какой элегантный способ мошенничества. Никогда не ведитесь на подобные штуки в интернете. Казалось бы какой-то простак оставил в интернете данные кошелька и остается только зайти и увести его денежки к себе на счет. Однако, как только вы закинете "газ" для того, чтоб это сделать он вдруг неожиданно исчезнет и так будет каждый раз. Дмитрий (человек, который глубоко погружен в блокчейн) как-то рассказывал, что таким нехитрым способом при помощи скрипта один человек заработал миллионы долларов. Да, кстати, однажды мы также спасали уже и деньги одного из наших клиентов. Несмотря на то, что этот случай описан на спонср, вместе с правилами безопасности по крипте поделюсь им и с вами.
Для наших клиентов на сопровождении я всегда ищу наиболее выгодные и интересные с точки зрения доходности способы размещения их криптовалютных активов. И весной этого года мы размещали стейблы в пул с доходностью под 40% годовых. Ближе к концу лета, когда биткоин успокоился и скорректировался, пришло время обратно превращать наши стейблы в биткоин. Обо всех подобных действиях и докупках писалось на спонср. Последняя докупка была как раз на панике в августе этого года. О чем, кстати, я вам тоже намекал и здесь;)
Однако, если до этого, можно было просто выйти из пула, перевести деньги на биржу и купить биткоин. В этот раз требовалась процедура растейкинга. Связавшись в один день с клиентом я провел его по всем шагам. Однако, кнопка растейкинга не была сразу активна. На что я сказал, давайте подождем и после попробуем еще раз. И ушел на встречу. Однако, клиент решил сам попробовать разобраться в ситуации и пошел искать поддержку этого децентрализованного сервиса, чтоб спросить, почему не работает кнопка. И нашел...
Правда это была не поддержка, а имитирующий ее человек, который прислал фишинговую ссылку со словами, вы залогиньтесь, а мы посмотрим что там не так. И пока я был на встрече, клиент перейдя по этой ссылке вбил свою сид фразу, после чего данному персонажу ничего не стоило увести все деньги, которые были на кошельке. А вот то, что было отправлено в растейкинг осталось, потому что они были заморожены сервисом на неделю. Теперь нам нужно было спасти то, что осталось. Я обратился к Дмитрию с просьбой помочь решить вопрос. В итоге он под эту задачу написал специальный скрипт, который позволял в автоматическом режиме получить из стейкинга крипту и увести ее на новый кошелек. И когда настал час икс, похититель также закинул туда денег на оплату комиссий, но все они уже остались нашими. Побороть написанный скрипт - не удалось.
Благо, что ситуация сложилась так, что в итоге мы просто остались при своих первоначальных и просто лишились прибыли, но все равно неприятно. В крипте есть незыблемое правило - семь раз проверь, один раз сделай. С этого момента все действия с криптой проходят исключительно под строгим надзором:) А для вас это должен быть урок - никогда не вбивайте сид-фразу от кошелька ни на каких сторонних сервисах и приложениях. И будьте внимательны, что за приложения вы устанавливаете. Однако, это лишь небольшие неудобства, в сравнении с тем, какие возможности и доходности дает сейчас криптовалютный рынок.И если вы не хотите попасть впросак, то либо изучите, либо найдите кого-то, кто проведет вас по этому пути.
Никита, добрый день! Так как вы написали, что можно задавать вопросы, вот я и тут как тут)
Сбер предложил вчера облигацию без купонного дохода, но с дисконтом 50 проц. от номинала, со сроком погашения 5 лет.
Я в 1997-м помню ГКО гос. краткосрочные облигации, которые работали по принципу пирамиды, когда в банках была, условно говоря, ситуация кассового разрыва. Как вы считаете, в текущих условиях корректно ли сравнение, или сегодня нет и не может быть сравнений с той ситуацией, которая привела к ограничению снятия денежных средств в банках.
Понимаю, что вопрос сложный, заранее благодарю!
Китай установил самый слабый курс юаня с 2023 года на фоне риска введения пошлин в США - https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-11-07/china-cuts-yuan-fix-to-weakest-since-2023-greenlighting-decline
«PBOC может попытаться перенастроить юань на новый уровень равновесия после включения риска тарифов», — сказал Кен Чунг , главный азиатский валютный стратег в Mizuho Bank. «За счет предварительной загрузки внутреннего обесценивания юаня он мог бы сгладить волатильность во время объявления тарифов США, если таковое будет».
«Мы считаем, что стратегия Народного банка Китая может заключаться в том, чтобы допустить некоторое внутреннее обесценивание юаня по отношению к доллару, но при этом поддерживать его опережающую динамику по сравнению с другими валютами развивающихся стран с помощью интервенций», — написали в своей записке экономисты Morgan Stanley, включая Робина Сина.
«Они девальвируют валюту в ответ на любые пошлины Трампа, причем масштаб девальвации будет соответствовать их восприятию экономического воздействия на них»
"Нужен комментарий по новому прогнозу средней ставки на 2025 г. и о том, как при таком раскладе будут вести акции и ОФЗ."
⬆️Стоит ли вам сейчас покупать недвижимость? Я не знаю, ибо это зависит от многих вводных. Стоит, если у вас стоит такая цель и вы планировали приобретение, ибо вероятность того, что стоимость недвижимости останется на месте или продолжит расти, составляет 75%, а вероятность, что она упадет существенно, — всего 5%. Думаю, что дисконт в 10% мало вас спасет, ибо затраты на ремонт могут перекрыть всю эту выгоду с лихвой из-за роста зарплат и стоимости стройматериалов. Если у вас есть возможность воспользоваться льготной ипотекой, то однозначно стоит это делать и фиксировать ее на максимально возможный срок. Если же у вас есть вся сумма в наличке, то сегодня можно выторговать хорошую скидку (продавцы, которые остались, вполне себе могут быть сговорчивыми), что мы и сделали с рядом клиентов на сопровождении. В остальном вы, безусловно, можете слушать все эти страшилки про конец света, но поступать все же стоит рационально.
Читать полностью…
Рынку недвижимости конец. Просрочки выросли на 40%.
Сегодня мне на глаза попалась одна новость: https://iz.ru/1782918/roza-almakunova/brema-pauzy-prosrochka-po-ipoteke-podskochila-pochti-na-40
"Бремя паузы: просрочка по ипотеке подскочила почти на 40%. Надежды клиентов на будущее рефинансирование не оправдались — есть ли риски пузыря на рынке"
Объем просроченной задолженности россиян по ипотечным кредитам за год вырос на 37%, свидетельствуют данные «Скоринг Бюро», с которыми ознакомились «Известия». Речь идет об обязательствах, которые граждане не обслуживают более трех месяцев. В абсолютном выражении сумма таких долгов на конец сентября 2024-го достигла максимума в 136 млрд рублей.
"Нынешний рост просрочки в сегменте — только первые звоночки возможных проблем, считает и Алексей Кричевский. По его словам, велика вероятность, что нынешние 136 млрд рублей могут вырасти как минимум до 200 млрд уже в следующем году."
Ранее на канале я обращал внимание на тот факт, что биткоин пытается выйти из накопления, в котором находился почти весь год.
В этом контексте крайне интересным будет сравнение динамики биткоина и акций компании Microstrategy (mstr). Видно, что корреляция между этими двумя активами достаточно высокая. Однако, акции уже успели сделать почти +50%, а биткоин - нет. И тут есть ряд сценариев развития событий:
1. Акции поспешили и вернутся назад.
2. Биткоин опоздал и догонит акции.
Моя позиция, думаю, известна и я уже давно на 100% в крипте (еще с 50к, о чем писал и здесь на канале. Кто успел, тот молодец). Поэтому надеюсь, что сценарий будет второй😊 Хотя глобально мне все равно, даже если будет и первый. Для меня это ничего не меняет.
P.s. Если вдруг захотите заработать на арбитраже в этом случае, то рекомендую использовать покупку опционов. Покупаете пут на Микростретеджи и покупаете кол на биткоин. И ждете схождения. Думаю, что квартальных опционов будет достаточно.
Ничего из выше перечисленного не является рекомендацией. А себе на спекулятивном счете, пожалуй, построю такую конструкцию.
В России есть определенная группа элит, которая по-прежнему настаивает, что нужно напечатать и раздать, как в США, и тогда Россия встанет с колен. Однако именно такой подход и чреват гиперинфляцией, но, как мы видим после выборов, эта категория, как и категория «создать СССР 2.0 и коммунизм всея Руси», ушла на второй план. Можно допустить, что пока все действия и решения, которые были приняты и принимаются, направлены на достижение поставленной цели. Именно поэтому ЦБ так решительно поднимает ставку. Поэтому отменяются льготные ипотеки и кредиты для бизнеса. Ищется компромисс, который позволит достичь целей СВО и не привести к катастрофе. Повышенная инфляция (на уровне 7–9%) — это и есть тот самый компромисс.
Тот факт, что экономика РФ замедляется, — это хороший знак, ведь повышение процентной ставки и нацелено на то, чтобы замедлить экономическую активность, снизить спрос, повысить привлекательность сбережений и «обуздать» инфляцию. Если вы посмотрите, то так поступают абсолютно все страны при риске бесконтрольного роста инфляции. Тем не менее, продолжается скулеж, что инфляция в РФ — 9%, а ставка — 18! Надо снижать. Но так ли это, уже показывал на примере других стран здесь: Кто прав ЦБ РФ или диванные экономисты. Оценка действий ЦБ и дальнейшие перспективы по ставке. ФРС снижает, а Китай догоняет. Бонус для тех, кто не успел.
Есть ли риск свалиться в рецессию для экономики России? Безусловно, есть. Прежде всего этот риск связан с окончанием СВО и сворачиванием бюджетного импульса. Можно посмотреть на США, которые до сих пор не свалились в рецессию при рекордной ставке и долге именно благодаря бюджетному импульсу, который в 3 РАЗА превышает российский (в относительных значениях)! Если с окончанием СВО не будет резко снижена процентная ставка, запущены какие-то стимулирующие программы, то экономика РФ легко может упасть в рецессию. Насколько глубокую, сложно сказать, все зависит от того, как именно будут развиваться события. Те самые сценарии, которые я разбирал.
Таким образом, если подводить итог, то в текущих реалиях и в текущей конфигурации ждать гиперинфляции не стоит. Для этого нет причин и оснований, а вероятность подобного сценария на текущий момент около 1–2%. При этом даже ослабление рубля до 120 не приведет к гиперинфляции. Предлагаю взглянуть на график инфляции и курса рубля:https://www.tradingview.com/x/zHGkCtu5/. Обратите внимание, что курс вернулся к 100, в то время как инфляция продолжает оставаться на повышенном уровне, а ее всплески как раз и приходились на кризисные периоды. Единственное, что сейчас может взвинтить инфляцию в РФ снова к отметкам 14–15%, — это мировой финансовый кризис. Тот самый краткосрочно негативный сценарий, о котором писал на спонср. Да, отчасти именно поэтому, несмотря на некоторое замедление инфляции в РФ, ЦБ продолжает повышать ставку. Своего рода превентивные действия, в чем наш ЦБ не одинок, о чем писал здесь:
Выходит, всепропальщики так или иначе правы, но правы на 1–2%. Как бы там ни было, если появятся какие-либо признаки повышения вероятности этого сценария, я обязательно об этом сообщу.
Немного показательной графики для тех, кто воодушевлен задачей Минфина по росту капитализации фондового рынка РФ до 66% от ВВП на примере Китая. Капитализация китайского фондового рынка с 2015 года выросла в 2 раза (фиолетовый график), но вот ключевой индекс CSI 300 не поддержал этого оптимизма и вырос всего на 15% ;)
И да, с депозитами будет ровно также. Многие эксперты сейчас пугают устрашающим ростом фондового рынка РФ на фоне перетока денег с депозитов, но реальность может и скорей всего окажется совершенно иной. И в том же 2020-2021 году явно не депозиты стали причиной роста фондового рынка РФ: https://sponsr.ru/family_trust/68702/Kitaiskii_blickrig_Okajutli_depozity_vliyanie_nafondovyi_rynok_Dopolnitelnye_riski_sostorony_nefti_Iocenka_investicionnyh_alternativ.
P.s. я тоже первое время был воодушевлен этой новостью, пока не увидел планы по ее реализации:)
P.p.s. в таком контексте, несмотря на то, что многие финансовые блогеры нагоняют жути на депозиты, рассказывая, что их отберут, девальвируют и национализируют, они не кажутся чем-то глупым (особенно для тех, кто не разбирается в инвестициях)😊 (видео на эту тему: ютуб, вконтакте)
Да, кстати, на эту тему у меня есть прекрасный ранний материал на спонср: Кому лучше живется Джону, Сяопину или Васе? Как денежно-кредитная политика определяет нашу потребительскую модель и влияет на наши инвестиции.
Буквально месяц назад на своем аналитическом проекте обращал внимание подписчиков на серебро, как инструмент для "тех, кто не успел": https://sponsr.ru/family_trust/67925/Kto_prav_CBRFili_divannye_ekonomisty_Ocenka_deistvii_CBidalneishie_perspektivy_postavke_FRS_snijaet_aKitai_dogonyaet_Bonus_dlya_teh_kto_neuspel.
И вот оно пошло догонять своего собрата. А в свежем понедельном выпуске разбирал техническую часть вопроса и дальнейшие перспективы золота и прочего сырья: https://sponsr.ru/family_trust/70797/Ochem_govoryat_istoricheskie_maksimumy_pozolotu_Kogda_jdat_rosta_nefti_Reorganizaciya_kriptovalutnogo_podhoda, а вместе с ними и перспективы российского бюджета. И скажем так, картинка в этом вопросе выглядит достаточно красочной. Уже совсем скоро разрешится главная интрига года в США и мы поймем: будет много денег или о-о-очень много денег:) Те, кто не успел, потом не жалуйтесь.
Тут снова хоронят доллар.
На днях в медиапространстве разлетелась статья The economist о предстоящем саммите БРИКС, где якобы должны будут анонсировать новую платежную систему:
https://www.economist.com/international/2024/10/20/putins-plan-to-defeat-the-dollar
Назвали ее громко: «План Путина по победе над долларом». Увы, говорить о какой-то победе не приходится. Тут дело вот в чем: тот факт, что бóльшая часть торговли осуществляется в долларах, не имеет абсолютно никакого значения, за исключением возможности в принципе ходить платежам в обход санкций. Ибо с каждым днем обделенных и отключенных становится все больше. Сила доллара заключалась далеко не в том, что весь мир использовал его для платежей, а в том, что США построили ЕМКИЙ, ЛИКВИДНЫЙ и КРУПНЫЙ РЫНОК капитала.
Таким образом, создание альтернативной системы платежей — это не более чем вопрос выживания и по большому счету не создает никаких рисков для доллара, ибо те самые товары и услуги продолжают котироваться в долларе. Новая система лишь сделает так, что расчет за нашу тыкву, которая стоит 100 долларов, между Россией и Китаем будет в новой валюте, пусть ИКС, но по курсу доллара.
То есть, еще раз, доллар остается долларом благодаря их КРУПНОМУ, ЛИКВИДНОМУ, ЕМКОМУ и разнообразному рынку капитала. Так, что каждый желающий может разместить там ярды, а потом снять их с минимальными спредами и издержками и отправить в другую часть света как плату за товар или услугу. Назовете ли вы на текущий момент хоть один рынок, который мог бы стать альтернативой рынку США и доллару? Вряд ли… все остальные слишком далеки. Теоретически и технически у Китая есть возможность создать нечто подобное, но им бы в первую очередь разобраться с внутренними проблемами.
Таким образом, даже если и будет придумана новая платежная система, то она ничего не изменит в глобальном смысле этого вопроса. Потому что все бенчмарки продолжат котироваться в долларе, а большинство людей также выбирает его как валюту сбережения из-за рынка капитала.
В то же время ключевая проблема доллара сегодня находится не вне США, а внутри страны с ее огромными дефицитами и непомерными потребностями с точки зрения мирового господства. Эта проблема все очевиднее, что прекрасно иллюстрирует динамика золота. При этом не просматриваются варианты ее решения, всё может стать только хуже.
Нужно понимать, что США также это видят и будут ставить палки в колеса, о чем нам ясно сообщили в той же статье:
«Один из вариантов для Америки и ее союзников — попытаться спутать новые платежные системы, которые конкурируют с долларом».
«Любая конкурирующая платежная система БРИКС все равно столкнется с огромными проблемами. Гарантировать ликвидность будет сложно или потребуются крупные неявные государственные субсидии. Если основные потоки капитала и торговли между двумя странами несбалансированы, как это обычно и бывает, им придется накапливать активы или обязательства в валютах друг друга, что может быть непривлекательно. Недоверие к Китаю глубоко укоренилось в Индии, ключевом члене БРИКС. А для масштабирования системы цифровой валюты страны должны договориться о сложных правилах регулирования расчетов и финансовых преступлений. Такое единодушие вряд ли победит в Казани».
Интересный момент. С марта этого года биткоин находился в боковике. И вот в очередной раз он подобрался к верхнему сопротивлению и пытается его пробить. Если это произойдет, то шансы на новый "ту зе мун" сильно вырастут! Это же добавит оптимизма и рисковым активам в том числе. А любителям пугать народ придется еще немного подождать рецессии.
Мы же все это время планомерно покупали его на критических просадках и последняя крупная покупка была, когда биткоин падал до 50к. Я, кстати, об этом на канале тоже писал. Теперь же, остается просто ждать и наблюдать.
Стоит ли добавлять его сейчас? Сложно сказать. Я бы уже подождал пробоя, наверное. Хотя это маркет-тайминг. Ну или как минимум бы использовал покупку через продажу путов. С одним из клиентов на сопровождении мы покупали так в сентябре и за месяц дополнительно получили 4%! Просто за то, что покупали через продажу путов😊 Приятно...
Если вам нужна помощь с криптой или вы хотите разместить там часть своего капитала, оставляйте заявку или пишите - помогу.
За последний месяц наш деревянный ослаб на 7 рублей к доллару и пошли новые страшилки, что правительство готовит новую девальвацию. В новом выпуске: https://sponsr.ru/family_trust/70187/OFZ_kak_zashchitnyi_aktiv_Kak_narossiiskom_rynke_stoit_vybirat_aktivy_Gotovitli_pravitelstvo_obval_rublya_Protivostoyanie_CBKitaya_ispekulyantov_raketnoe_toplivo_dlya_rosta
подробно разбираю эту тему. А также отвечаю на вопрос подписчика можно ли считать ОФЗ защитным активом и как все работает на самом деле. На что лучше опираться, отбирая активы на рынке РФ. И немного про Китай, который вдруг упал на разочарованиях недостаточного стимулирования.
Какие-то все вокруг стали импотенты, что без стимулирования вообще не могут стоять:) ну что ж, нам это даже на руку.
О вечных вопросах
Уверен, что слышали (сейчас точно услышите) утверждение, что акции защищают нас от инфляции, как и недвижимость. Так ведь? Каждый уважающий себя эксперт обязательно об этом напишет и скажет, а затем порекомендует свой сервис по покупке лучших акций. Читатели могут упрекнуть меня в том, что я также говорил об этом, и будут правы, но не совсем. Когда я говорю о том, что акции защищают от инфляции, то всегда добавляю «на ДЛИННОМ горизонте»! Длинный горизонт подразумевает минимум 10, а в идеале — от 15 лет, но эта часть утверждения, как правило, остается незамеченной. А зря…
Именно эта часть и является наиболее важной для построения и формирования своих инвестиций. Все в нашей жизни подвержено цикличности, в том числе акции, облигации, криптовалюта, недвижимость и т.д. Несмотря на то, что на длинных дистанциях акции, недвижимость, а теперь еще и биткоин, действительно прекрасней всего справляются с защитой от инфляции, на более коротких — их шансы совершенно иные.
За подтверждением далеко ходить не нужно! Возьмем динамику БПИФ на индекс Московской биржи, например, с начала 2022 г (https://www.tradingview.com/x/PpokzsZM) и увидим, что за 2 года акции с учетом дивидендов не только не выросли, но еще и упали почти на 11%! На 2020 г. ситуация лучше, но все равно акции проигрывают инфляции (https://www.tradingview.com/x/DioKrPaW), а вот c 2014 г. все прекрасно и условия выполняются. На американском рынке также можно наблюдать не один десятилетний период с отрицательной реальной доходностью, когда акции даже на уровень инфляции не выросли.
Это же касается и рынка недвижимости. Если вы вдруг решили, что вам сиюминутно нужно защититься от инфляции, то увы… волшебных рецептов нет. Да и делать это спонтанно не имеет смысла, если откровенно. Куда более разумно задуматься над тем, как бы это делать систематически и статистически более правильно. Тут на помощь приходят планирование, распределение, диверсификация и дисциплина.
Причем заметьте: я намеренно не называю инструментов, потому что, как вы убедились, их роль вторична. Ибо никто не может предсказать, что нас ждет в будущем. Нам лишь остается строить свою аллокацию и подбирать активы с опорой на статистику, оставляя тот набор, который математически будет наиболее интересен и выгоден конкретно в вашей ситуации.
Поэтому, если вам нужно защитить себя от инфляции на 1 год, то ничего лучше, чем депозиты подобрать сложно. Если на 5 лет, то облигации. Если 10 лет и выше, то акции и недвижимость. А вообще идеально - это комбинация из разных классов активов.
Нет, к сожалению, волшебных таблеток и "верняковых" решений. И чем быстрее это понять, тем лучше.
Вышла достаточно интересная статья:
https://tass.ru/ekonomika/21991563
«За формирование пенсионного капитала не готовы отвечать 80% опрошенных россиян»
«41% респондентов полагают, что ответственность за формирование их пенсионных накоплений целиком лежит на государстве, а 39% готовы разделить ее с государством пополам. Лишь каждый седьмой (14%) считает, что основную ответственность за формирование пенсионных сбережений несет лично он сам»
Китайский рынок в последние недели преподнес большой и приятный сюрприз, после которого его акции выросли на космические 20%+. На проекте спонср мы достаточно часто касаемся темы Китая, оценивая экономические и политические решения, потому что это важно в том числе и для российских активов. Так вот, в январе этого года я писал следующее: https://sponsr.ru/family_trust/47649/Kitaiskii_cenopad_Vybory_na_Taivane_i_Donbass_pokitaiski_Apatiya_potrebitelya_i_kriptovalutnaya_maniya
Если подумать, то подобное состояние вполне оправдано. «Сломать» потребительское мышление не так-то просто и зачастую требует высоких затрат, которые вряд ли отобьются. Стоит ли стимулировать экономику сейчас, когда наблюдается тот самый «дестокинг» (активное решение по снижению соотношения запасов к продажам компании), при переполненных складах? Не лучше ли подождать и начать стимулировать, когда склады опустеют?
Поэтому китайским акциям и китайской экономике будет больно еще некоторое время. В то же время высокий уровень сбережений, потенциальные высокие стимулы от государства и текущие низкие оценки приведут к достаточно интересной комбинации в будущем. Когда мы просто увидим удвоение китайских акций за год. Ну а пока… пока остается только ждать и ребалансировать. В своих портфелях мы используем ETF с гонконгской биржи с тикером 2846. Ближайшая цена по ребалансировке и восстановлению доли до 10% планируется на отметке в 22 гонконгских доллара.
Сколько облигаций нужно в портфеле?
Чем больше, тем лучше — ответит кто-то и будет неправ.
Тут все упирается в то, каких именно облигаций и чем именно вы вообще занимаетесь. Поскольку профессионал и так знает, сколько облигаций ему нужно, рассмотрим с точки зрения непрофессионала.
Обычная ОФЗ, трежерис, гилтс и т.д. более чем полностью закрывает любую цель/задачу. В зависимости от рыночного цикла, а также момента, в портфеле находится от 1 до 2 ОФЗ или разного срока, или разного типа.
Дальше по желанию могут быть добавлены 2–4 корпоративные облигации, если доходность по ним будет сопоставимо больше затраченных на ее поиск ресурсов. Грубо говоря, если у меня сейчас в портфеле долгосрочная ОФЗ с постоянным купоном и доходность в 16% к погашению, то в качестве альтернативы меня будет интересовать такой же корпорат, но с более высокой доходностью и такими же рисками. На текущий момент не знаю ни одной облигации, которая бы удовлетворяла данным требованиям, поэтому в моем портфеле всего одна ОФЗ, если это ИИС. Или просто один БПИФ на длинные ОФЗ.
Какие два главных риска у облигации? Это дефолт и инфляция. Дефолтом в РФ точно не пахнет, а инфляция остается общим риском для всех, который на текущий момент не сильно тревожит, исходя из принимаемых решений ЦБ и правительства. (Да, знаю, что сейчас многие кинулись пугать новыми военными расходами, но об этом поговорим позже).
Таким образом, получается, что нет смысла набивать портфель десятком или сотней разных эмитентов, порой достаточно и одного. Это сильно упрощает процесс управления портфелем и ребалансировок.
Безусловно, если вы решили проверить свои силы в ВДО и сели сортировать мусорок, то теоретически, если вы профи, также будете держать до 5-10 бумаг в портфеле, чтоб у вас были силы следить за эмитентами — скажем так, держать руку на пульсе, чтоб можно было вовремя соскочить. Если вы решите набрать себе кучу гоvна, то получите результат, как в краудфандинге. Или на примере ETF на мусорные облигации: https://www.tradingview.com/x/vM43jfyT/, который уже никогда не восстановится, а так и будет продолжать терять в цене.
Так что не круто, когда у вас сотня облигаций. Круто, когда она одна. Прелесть эффективных инвестиций — в максимальной простоте. Тогда это будет максимально доходно, надежно и эффективно. Как в одном из отзывов по финансовому плану, настолько просто, что гениально: /channel/otzivftg/45
Напомню, если вы хотите изучить облигации, то это можно сделать в уроке курса на ютубе или в книге: https://www.chitai-gorod.ru/product/sekrety-investiciy-kak-uvelichit-svoy-kapital-3022435.
А сколько облигаций у вас в портфеле?
