אביעד מנתח בצורה מעולה איך תכנית אסטרטגית של חברה צריכה להראות וכיצד הפניקס עושים את זה בצורה טובה במצגת שלהם.
ממליץ לקרוא בפורמט מתאים יותר עם התמונות ב-X, אבל מצרף פה את הטקסט למי שמעדיף.
https://x.com/aviadbasha/status/1835939875389903336
אני חושב שהמצגת של הפניקס שפורסמה בשבוע שעבר היא קייס סטאדי מעולה - לאיך הנהלות של חברות בכלל וחברות ציבוריות בפרט צריכות להתנהג.
קודם כל הכתבת יעדים לטווח קצר, בינוני וארוך שנקבעים על ידי ההנהלה ומשם יורדים למטה לשאר החברה מרמת המנהלים הבכירים ועד לעובד הזוטר. בנוסף, החברה מכוונת למקסם תשואה על ההון לבעלי המניות עם שימת דגש על צמיחה רווחיות - "הגדלת שווי הפעילות" וחלוקת עודפי הון לבעלי המניות וככה ליצור מקסימום ערך לבעלי המניות.
כאשר חברה מפרסמת את היעדים האסטרטגיים שלה לשנים הקרובות, אנחנו נרצה לראות בהם יעדים כמותיים לצד יעדים איכותיים. בכמותי נרצה נרצה לראות יעדי רווח, תשואה על ההון, ולהבין מאיזה פעילויות הצמיחה תגיע בשביל שנוכל לנתח בצורה נכונה את איכות הצמיחה. באיכותי נרצה להבין את האסטרטגיה, האם הצמיחה מתבססת על צמיחה אורגנית או דרך מיזוגים ורכישות? אולי שילוב של ה-2 ביחד? בנוסף, להבין האם מתוכננת תוכנית התייעלות ואם כן האם היא בצד כוח האדם או דיגיטציה לדוגמה, מה התמריצים של בעלי התפקידים השונים בחברה וכו׳
אז עכשיו נצלול למצגת היעדים האסטרטגים של הפניקס, שהיא כשלעצמה שינוי מרענן בשוק ההון המקומי שבו חברות משתדלות שלא לתת תחזיות קדימה. זאת לא הפעם הראשונה שהפניקס נותנת תוכנית אסטרטגית לשנים הקרובות,היא עשתה זאת כבר בעבר ב2020 עם יעדים ל2025, ועמדה בכל היעדים עוד לפני המועד, ולכן הוציאה תוכנית מעודכנת השנה ב2024 ל2027.
מעבר לזה שאני חושב שהפניקס מנוהלת בצורה מצויינת, התוכנית האסטרטגית של חברה מאפשרת לנו לפרק את צורת החשיבה של החברה, את הKPI שהיא מציבה, מה הסדר עדיפויות שלה, וכיצד היא בוחנת את עצמה.
בראש ובראשונה החברה העלתה את יעדי התשואה על ההון שאליהן היא מכוונת מ 12-15 אחוז ל16-18 אחוז.
הצבת יעד כזה גוזרת שמעתה והלאה כל השקעה שתעשה החברה תצטרך לעמוד בדרישות התשואה על ההון. אייל בן סימון מנכ"ל החברה נשאל בכנס האם הפניקס ירכשו את CAL וענה שאם הרכישה תעמוד בדרישה לתשואה על ההון שהחברה מכוונת אליה אז כן ואם לא אז לא, כלומר האסטרטגיה מנחה את הפעולות קדימה.
עוד נקודה מעניינת שהפניקס עשתה היא כמובן שינוי השם מהפניקס החזקות להפניקס פיננסים, עוד תוצר של האסטרטגיה ארוכת הטווח של החברה שהתממשה מחברת ביטוח לפלטפורמה של מעטפת מוצרים ושירותים פיננסים : ביטוח, ניהול נכסים, שירותים פיננסים, סוכנויות הפצה, ואשראי.
מכאן החברה כבר יורדת מאסטרטגיה ברמת החברה לתוך הסגמנטים השונים כאשר מכוונת לתשואה על ההון של 12-15 אחוז בביטוח ו20-25 אחוז בניהול נכסים, הפצה ואשראי :
דגשים חשובים של החברה - הצמיחה תגיע מפעילויות שלא יצטרכו ריתוק הון משמעותי, והחברה תגדיל את התשואה על ההון, תצמח דו ספרתי וכל זאת תוך כדי חלוקה של מעל 50% מהרווח הנקי. בהפניקס זה בא לידי ביטוי שפעילות הביטוח שצורכת הון גדול יותר מניהול נכסים והפצה תצמח פחות וככה החברה תגדיל את התשואה על ההון שלה.
בניהול הנכסים החברה שמה דגש על צמיחה רווחית דרך הורטיקלים הכי רווחיים של הבית - קרנות נאמנות, חבר בורסה, פנסיה וגמל. תוך האצת המוצרים ללקוחות כשירים והשקעות אלטרנטיביות שהחברה מפתחת לבד או בשיתוף פעולה עם שחקנים בינלאומיים.
כנ"ל בפעילות ההפצה - החברה שומרת על פעילות ההפצה כפעילות עצמאית לחלוטין, כזאת שלא מחוייבת בהפצת מוצרי החברה אשר היא מנוע צמיחה ורווח עצמאי, גם פה האסטרטגיה של החברה ברורה צמיחה אורגנית + לא אורגנית.
בתחום האשראי, לאחרונה החברה רכשה את מלוא מניות ״הפניקס גמא״ שהיא שלעצמה חברה בעלת מעטפת שירותים פיננסים רחבה - החל מתחום הסליקה דרך אשראי לנדל״ן ועד ערבויות. לצד זאת הפניקס מיזגה אותה עם חברת הליווי שלה כדי להמשיך ליצור חברה מאוחדת עם מגוון פעילויות אשראי. ובנוסף, הקמת זרוע של אשראי צרכני וגם פה החברה הפכה מחברת ניכיון לחברת שירותים פיננסים עם מגוון תחומי פעילות והנהלה חזקה וותיקה מהתחום.
גם כאן החברה מציגה את ההתמקדות במוצרים רווחים על פני גודל,
האסטרטגיה מכוונת לצמיחה מוגברת במוצרים רווחיים ויותר יציבים כמו פוליסות השקעה ומוצרים ללקוחות כשירים, על פני פנסיה וגמל ששם הצמיחה מכוונת להיות נמוכה יותר ביחס לפוליסות ומוצרי השקעה לכשירים.
(המשך בהודעה הבאה כי זה ארוך להודעה בודדת >>>)
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
כשפותחים את מכסה המנוע אפשר לגלות לא מעט פרטים מעניינים.
מתלבט אם להאיר ולהרחיב על נקודות שאני רואה כמעניינות, אבל בכל מקרה ממליץ בחום לא להסתפק בכותרת של כמה המדד עלה עם עיבוד ופרשנות של אנשים זרים שמכניסים את השקפת העולם שלהם לפרשנות. תסתכלו בעצמכם ותסיקו את המסקנות.
מוזמנים להעלות פרטים מעניינים שראיתם
הודעות לתקשורת של הלמ"ס - קישור
מדד המחירים לצרכן - קישור
שינוי במחירי הדיור - קישור
דירות בעסקאות נדל"ן - קישור
יש עוד לא מעט מסמכים מעניינים שפורסמו היום או לאחרונה, תראו בהודעות לתקשורת של הלמ"ס. למשל מדד מחירי יצרן, מחירי תשומות, סחר חוץ, אמון הצרכנים, מגמות בעסקים, שכר ממוצע ועוד ועוד.
הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#ישראכרט #ביטוח #אשראי
גם ווישור גלובלטק לוטשת עיניים על השליטה בישראכרט.
ווישור מפרסמת פנייה פומבית לדירקטוריון ישראכרט בהצעה להיכנס למו"מ לקידום שת"פ אסטרטגי וכניסה להשקעה במטרה להגיע לגרעין שליטה בחברה.
נשים רגע בצד את האופן הפומבי שבו הדברים מתנהלים עוד לפני כניסה למו"מ בכלל. אבל המרוץ אחרי ישראכרט ובכלל חברות כרטיסי האשראי הוא מטורף. בעקבות המלצת ועדת שטרום להפרדת חברות כרטיסי האשראי מהבנקים החלה תחרות מעניינת לרכישת החברות הייחודיות האלה.
- כלל קנו את מקס.
- לפני כשנה וחצי הראל ומנורה התמודדו ראש בראש על הזכות לרכוש את השליטה בישראכרט וראינו מלחמת מחירים שבסופה אישר דירקטוריון ישראכרט את ההצעה של הראל למחוק את ישראכרט ממסחר תמורת 2.9 מיליארד ש"ח. הרגולטור לא אישר את העסקה בטענה שהראל שולטת בצורה מובהקת בסגמנט של ביטוחי בריאות ועלולים לקשר את זה עם הוצאות כרטיסי אשראי (מודה שלא הבנתי עד הסוף את הסיבה לדבר הזה ומה שונה כל חברת ביטוח אחרת שפועלת בסגמנט הזה גם אם לא שולטת בו, אם מישהו יודע לתת הסבר מלומד אשמח ללמוד ולהחכים). אז נאוי הגישה בקשה לבנק ישראל להגיע לאחזקת גרעין שליטה ונדחתה (אחרי שכבר החזיקה 4.99%). בדרך התפרסם דיווח על דלק קבוצה של תשובה שגם רוצה לתת ביס ולפני כשבועיים מנורה חזרה למשחק עם הצעה חדשה. ועכשיו ווישור שגם נכנסת לקלחת. כל זה קורה חודשים בודדים אחרי חידוש ההסכם בין ישראכרט לבנק הפועלים שבעקבותיו ההוצאות התפעוליות של ישראכרט עלו ב50 מיליון ש"ח לרבעון (ההסכם המקורי נחתם כשישראכרט הייתה חברת בת של הפועלים, החדש כחברה עצמאית).
- בנוסף כאל שבשליטת דיסקונט גם כן תצא למכרז בקרוב וגם שם אני בטוח שיהיה מעניין.
אז מה גורם לכל כך הרבה גופים ללטוש עיניים על חברות כרטיסי האשראי?
מדובר בתשתיות שלמעשה בלתי ניתנות להחלפה.
יש להן בסיס לקוחות רחב - גם צרכני (מבחינת לקוחות) וגם עסקי (מבחינת בתי עסק שקשורים בה).
הרבה מידע ודאטה על הלקוחות- הרגלים, הוראות קבע, תחומי עניין שאפשר להסיק מתוך הפירוט כרטיסי אשראי ואולי ליישם בתמחור פרמיות ביטוח (ראוי לציין שיש פה מורכבות רגולטורית בנושא הזה).
בנוסף המגמה של צמצום השימוש במזומן שמקבלת דחיפה חזקה מהרגולטור תומכת בחברות הללו.
הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈 - קישור
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰 - קישור
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
אני מניח שחלקכם שמעתם על כלי ניסיוני חדש בשם NotebookLM שגוגל השיקה הכולל פיצ'ר שנקרא Audio Overview. הכלי מאפשר להעלות מסמכים כמו PDF או אתרי אינטרנט, וה-AI יוצר מהם מעין פרק פודקאסט קצר שבו שני מנחים (שנוצרו על ידי AI) מנהלים שיחה על תוכן המסמך.
המנחים מסכמים את החומר, מוצאים קשרים בין נושאים, ומשוחחים על הנושאים בצורה טבעית יחסית.
הזנתי לו את הדוח השנתי לשנת 2023 והמצגת של חברת וואן טכנולוגיות והוא יצר שיחה בת 6 דקות.
מה דעתכם על התוצאה?
הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד - קישור
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים - קישור
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
אם יש פה אנשים שמחפשים להתחיל את דרכם המקצועית בשוק ההון זו יכולה להיות הזדמנות נהדרת.
מור גוף איכותי ואני מאמין שזה יכול להיות מקום טוב להתפתח בו.
אין לי קשר למשרה או למור
#פורמולה #מטריקס #מגיק #IT #סאפיינס #טיאסגי #חברות_אחזקה
פורמולה מערכות היא אחת מחברות האחזקה הכי איכותיות ומעניינות בשוק, אבל לא ראיתי שהיא מקבלת במה בשום מקום, לא בטוח שבצדק.
פורמולה יודעת לקחת חברות טכנולוגיה קטנות ולרוץ ולהשביח אותן לאורך שנים.
החברה שולטת במטריקס, מג'יק וסאפיינס הציבוריות וגם TSG שהונפקה לאחרונה וכבר הספיקה להשיל 30% משוויה אחרי דוח חלש.
בנוסף מחזיקה באתר השוואות המחירים זאפ (100%), תוכנת השכר מיכפל (100%), אופק צילומי אוויר (80%), inSync המספקת תוכנה לניהול כח אדם (90%) ושמרד (100%).
כולן רווחיות ותזרימיות ומעלות דיבידנדים לפורמולה.
פורמולה רוצה למכור את האחזקה בסאפיינס לפי שווי של למעלה מ2 מיליארד דולר, קצת מעל המחיר בשוק אך בשקלול מס האחזקה שווה אפילו פחות מהמחיר בשוק.
החברה נסחרת בדיסקאונט של 35% על הNAV, דומה לסטנדרט בשוק אבל בניגוד להרבה חברות אחזקה אחרות היא לא ממונפת. אין לנו נתונים על ההוצאות בסולו ולכן קשה להעריך את הדיסקאונט הראוי.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
או בניסוח קצת יותר אנושי ופחות GPT.
יש בעיה גדולה של סוכנים שפועלים בצורה שלא מיטיבה עם הלקוח ודוחפים לו דברים לא נכונים שהוא לא צריך. לרוב זה נובע מתמריצים מעוותים שמעודדים את הסוכן לדחוף מוצר מסויים גם אם הוא לא משתלם ללקוח ולפעמים זה נובע סתם מחוסר מקצועיות.
אחרי שהרבה אנשים מסביבי נפלו על סוכנים כאלה שפגעו בהם, כולל חבר'ה מפה בקבוצה, החלטתי לחפש מישהו מקצוען ואמין שאני יכול להרגיש לגמרי בנוח להמליץ עליו לאנשים קרובים אליי בלי לחשוש שהוא דופק אותם.
מתוך מעל 20 סוכנים שבדקתי היו רק 3 שהרגשתי איתם בנוח ואחד מהם זה ליאור. בינתיים הוא עזר לי, להורים שלי, לחברים קרובים ועוד.
ממליץ לעשות איתו שיחה קצרה לקלוט את הבנאדם ואז להחליט אם אתם מרגישים איתו בנוח.
פשוט להירשם בקישור והוא יחזור אליכם:
https://surense.com/app/p/BcR6zrV
או לדבר איתי 0508220104
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
באותו עולם תוכן: נירלט (חברת בת של #אינרום) תובעת לקוח בגין חוב של 6.65 מ' ש"ח שלא שולם.
ממליץ לעקוב אחרי תולעת המשפט אפשר לגלות בעיות לפני שהן צפות בדוחות (במקרה הזה לא מדובר באיזו חדשה מרעישה, ועדיין יש לזה ערך).
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#תמר_פטרוליום #ניומד #דלק_קבוצה #נפט_וגז
במשך שנים התרחקתי מתחום הנפט והגז ונרתעתי אפילו לפתוח דוח. הסיבה היא שזה תחום סבוך עם המון גורמים חיצוניים שמשפיעים ודוחות מורכבים יחסית להבנה ותמיד הרגשתי שאין לי ייתרון יחסי שם.
רק בשנים האחרונות התחלתי ללמוד את התחום ואף על פי שיש דברים מעניינים מאוד עדיין לא מתיימר להבין את כל הגורמים עד הסוף.
לשמחתי @oded_re הרים את הכפפה וכתב 2 פוסטים נהדרים על תמר פטרוליום ועל ניומד אנרג'י בהם הוא מסביר בצורה בהירה ופשוטה את התחום, איך העסקים האלה בנויים, מה מניע את הערך ואיך להתייחס לתמחור שלהן.
חשוב להדגיש שהפוסטים לא מקיפים את כל מה שצריך לדעת על התחום ואי אפשר להסתמך על זה בשביל לקבל החלטת השקעה, אבל זה פותח פתח ללמוד.
גם מי שלא מתעניין בתחום הזה כהשקעה ממליץ לקרוא וללמוד מדרך המחשבה (וכמובן להמשיך לעקוב אחרי הבלוג של עודד לפוסטים נוספים שיצאו בעתיד):
הפוסט על תמר פטרוליום: hadapod/p-148117124" rel="nofollow">https://substack.com/@hadapod/p-148117124
הפוסט על ניומד אנרג'י: https://odedre.substack.com/p/newmed-energy-investment
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#בית_הזהב #רני_צים #נדלן #נדלן_מניב
הודעה מעניינת שפורסמה הבוקר.
בית הזהב תיכנס כבעלת שליטה משותפת ברני צים מרכזי קניות (החברה) כאשר בשלב הראשון תרכוש מרני צים (האיש) 9% ממניות החברה עם אופציה לרכישת 16% נוספים ובסך הכל תשלם בית הזהב בין 110 ל125 מיליון ש"ח בהנחת מימוש מלא.
כזכור בית הזהב מכרה את הפעילות המשותפת עם רבד באנגליה וגם את בית שבעת הכוכבים, שניהם סביב השווי בספרים ואף מעליו אף על פי שנסחרה עד אז ב0.4 על ההון (כתבתי על זה פה). כך שבית הזהב מגיעה נזילה מאוד וזה מתאים כמו כפפה ליד לרני צים (האיש) שלפי פרסומים נמצא במצוקת נזילות מסויימת.
לבית הזהב יש ניסיון של מעל 40 שנה בנדלן מניב אבל דיור מוגן זה חיה אחרת לגמרי מנדלן מסחרי ועד כמה שאני מכיר בית הזהב לא עסקה בתחום (אשמח לדעת אם אני טועה ומישהו מעיר אחרת). אם ככה האם יש להם ערך מוסף לתת לרני צים (החברה)? למה בעצם בית הזהב יצאה מפעילות איכותית מאוד, לפחות בישראל (כתבתי בהרחבה בכתבה על דיור מוגן למה אני חושב שזו פעילות איכותית) לטובת פעילות מורכבת ותחרותית יותר מבלי שיש לה ערך מוסף מאוד משמעותי להביא שם?
בעיניי היה נכון יותר לחלק את הכסף חזרה לבעלי המניות ולא להיכנס להרפתקאות כאלה. נראה שהשוק מסכים איתי ומוריד את המניה ב7%.
מהצד של רני צים זה לא אירוע שמשפיע ישירות על החברה מבחינה כלכלית כי אין פה השקעה ישירה בחברה אלא רק העברת מניות מיד ליד, אבל כמובן שיש משמעות גדולה לזהות בעל השליטה. רני צים (האיש) בנה את החברה בצלמו וגם קרא לה בשמו. בעבר כל מה שקושר איכשהו לרני צים קיבל פרמיה רק בזכות השם שלו. אבל היום נראה שקרנו ירדה בעיני המשקיעים והמניה הגיבה ל בעלייה חדה שהגיעה בשיא ל9% (והתמתנה בהמשך) בתגובה להודעה שהשליטה שלו עשויה לרדת. אני מאמין שזה לא ישפיע על רמת המחוייבות של רני לחברה והוא ימשיך לרצות ולפעול כדי שהחברה תצליח באותה מידה, ואני גם מאמין שהוא לא שכח איך עושים עסקים. אבל הנטייה של החברה להתפזר מעבר ליתרון היחסי שלה חייבת להתמתן.
זה רק דעה אישית, ממליץ לחשוב בעצמכם ולא להקשיב לאנשים זרים באינטרנט.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
משתף קצת מחשבות על אסטרטגיית השקעה.
מי שעוקב כאן מתחילת הדרך של הערוץ יכול אולי להבחין בתהליך איטי וארוך של שינוי ושדרוג באסטרטגיית ההשקעה שלי. אני מאמין שהתהליך הזה ימשיך עוד שנים רבות וכנראה יפנה גם לכיוונים מפתיעים מבחינתי לפחות.
אני חושב שמקסטוק היא דוגמא מאוד מייצגת לשינוי התפיסתי הזה. לפני כמה שנים אין סיכוי שהייתי משקיע בחברה כמו מקס סטוק. הייתי נותן לעצמי סיבות טובות כמו "היא כבר הכי גדולה בענף (שולטת על כ45% משוק הסטוק), המתחרים בטח ינגסו להם בנתח השוק" או "זה תחום קשה עם שולי רווח נמוכים והמון הוצאות תפעול" או פשוט "התמחור יקר, המכפיל גבוה מדי".
סביר להניח שהייתי מחפש חברה קטנה יותר כמו "הסטוק", "זול סטוק" או "דן דיל" שכנראה היו נסחרות בזול יותר מכפילית ועם רווחיות נמוכה יותר (נכון שהן לא ציבוריות אבל רק להמחיש את צורת החשיבה) עם מחשבה שאם רק יצליחו לשפר את הרווחיות להיות קרובה למובילה בתחום מקסטוק אז יהיה פה בוננזה.
לאורך השנים האסטרטגיה הזו הביאה לא מעט הצלחות אבל גם כישלונות כואבים מאוד כמו למשל ההשקעה הגרועה בגיבוי שעלתה לי בהפסד של עשרות אחוזים מהתיק.
היום אני מסתכל על הגודל של מקסטוק כיתרון, בתחום כזה תפעולי יש יתרון משמעותי לגודל ויש ערך למותג, איכות הניהול ברמה גבוהה והתחום כולו צומח. וברגע שמבינים את תהליך יצירת הערך גם המכפיל הדו ספרתי כבר לא נראה כזה מאיים.
שינוי התפיסה הזו אמנם מביא אותי לפספס לא מעט הזדמנויות נהדרות, כמו פלרם למשל. אבל הסיכוי שאפול לכישלון כמו גיבוי הוא אפסי, וגם אם כן ההפסד יהיה נמוך דרמטית.
הציוץ הזה של יואב על רשת "הסטוק" של יוחננוף הקפיץ לי את המחשבות האלה.
למי שלא מכיר ממליץ לעבור על הפוסט שאביעד ואני כתבנו בבלוג Art Invest 🎨 על מקסטוק להבין את תהליך יצירת הערך שהזכרתי פה.
https://artinvest.co.il/2024/05/07/maxstock/
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
עוד שעה זה קורה!
הוובינר עם דייב לובצקי ואורי בן דב יוצא לדרך.
לצערי הרב הקול שלי בגד בי. אני לא מצליח לדבר ובטח שלא לנהל וובינר כזה, אז ביקשתי מחברי שלומי ארדן שיחליף אותי ויצטרף לאביעד בניהול הוובינר.
החדשות הטובות הן שלא באתם לשמוע אותי אלא את אורי ודייב אז אין לכם מה לדאוג 😃
מתחילים ב20:00 בדיוק.
תגיעו בהמוניכם!
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#רימוני_תעשיות
פרסמה את דוחותיה ל Q2, ודווחה על הכנסות של 47 מ' ש"ח (ירידה של 11%), רווח תפעולי של 13.4 מ' (עליה של 10%), ורווח נקי 12.7 מ' ש"ח (עליה של 25%) אל מול הרבעון Q2 2023. סך ההכנסות ב 2023 התסכמו ב 213 מ', רווח תפעולי של 48 מ' ורווח נקי של 43 מ'.
רימוני היא חברה משפחתית שהוקמה בשנות ה 60. שהאחים דני (מנכ"ל), גדי ורפי שולטים ב 30% מהמניות, מייצרת ומשווקת מוצרי פלסטיק להזרקה ותבניות מתכת.
בהזרקה יוצקים חומר גלם לתבנית מתכת או פלדה ומקבלים את הצורה הרצויה. משתמשים בשיטה זו ליצור המוני (לדוגמא – בקבוקים, מזרקים ועוד).
מוצרי החברה, הם חלקי פלסטיק מתוך מוצר כולל . בין היתר:
תעשית הרכב – ברגים למשענת ראש, ידית להזזת הכסא.
תעשית רפואה – מזרקים, קפסולות.
תעשית חקלאות – טפטפות ורכיבי השקיה.
תעשית אלקטרוניקה / טכני– מערכות אינטרקום, רובוטים לניקוי ברכות, בקרי וויפיי, מכלולים משולבים לכרטיסים אלקטרונים.
תעשית מוצרי צריכה – גלאי עשן, פיה של שלוקר, מברשת שיער.
תחום זה, שבו פועלת רימוני הושפע לטובה בעשור האחרון, כתוצאה מעליה בצריכת מוצרים מתעשיות מסורתיות בישראל ואירופה.
השוק מתאפיין בתחרות רבה, והיכולת להתבדל מתבטאת בעמידה בתקנים בטיחותיים, שירותי "Custom made" ללקוח, עמידות המוצר ויכולת לספק מוצרים בפרקי זמן לחוצים.
את כל אלו רימוני מספקת דרך משרד עיצוב ותכנון, שני אתרי יצור שבהם – גם מייצרים את התבניות מתכת, וגם כוללים 130 מכונות הזרקה והרכבת פריטים לפי דרישה. בנוסף ,ידע ושם שנצבר במשך עשרות שנים במשפחה מייצר “one stop shop” ללקוחות משלב התכנון עד לשלב היצור ההמוני או היצור המדויק (מה שבוחר הלקוח).
איכות זאת ניתן לראות לפי לקוחותיה של החברה : טבע, ווסט, מזור רובטיקס (פארמה), יצרני הרכבים BMW, בנטלי, אאודי, סקודה, חברת ההשקיה נטפים, סולאראדג', שטראוס ועוד.
מצד אחד משנת 2021 ההכנסות לא כל כך צומחות ונשארות במקום, מצד שני, רימוני מרוויחה לא מעט מזומנים שמחזירה אותם לבעליה. בשלוש וחצי שנים האחרונות החזירה כ 140 מ' ש"ח כדיבידנד לבעלי המניות (בין 6%- 10% תשואת דיבידנד שנתית). התשואה הממוצעת מתזרים מזומנים חופשי להון העצמי (החברה כמעט ללא חוב) משנת 2021 היא כ 26% בשנה. פרעה ב 2023 את ההלוואה האחרונה שלה לבנק, משקיעה 5-6 מ' ש"ח ברכוש בשנה (ציוד, שטחי מפעל , שיפורים טכנולוגים) והשאר מחלקת כדיבידנד. לאחרונה, הודיעה שתרחיב את המפעל בקרית שמונה בעוד 2500 מ"ר (18% מהשטח הקיים), לאחר שב 2023 הקימה אגף חדש לתחום הרפואה במפעל במודיעין. זאת על מנת לשפר, ליעל ולעמוד בכושר היצור שידרש (שכרגע עומד על 70% ניצולת בלבד).
מבחינת תמחור רימוני נסחרת סביב מכפיל תזרים ל EV של 8.5.
לאחר כמה שנים של "דשדוש" כשלצידה פימי כשמשקיע (מ 2020), לילך אשר טופולסקי כיו"ר ושנים של ניסיון שנצבר במשפחה, אם רימוני תתרגם את הרחבת שטח המפעלים להכנסות שיצמחו בשיעור חד ספרתי גבוה או דו ספרתי נמוך, ותוך כדי תמשיך לחלק דיבידנד בשיעור חד ספרתי גבוה , הכיוון עשוי להיות מעניין, אם התחרות תגבר על הצמיחה בהכנסות – כנראה שנמשיך לראות "דשדוש" בתוספת חלוקת דיבידנד חד ספרתי.
https://maya.tase.co.il/reports/details/1613256
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
בוקר קשה 💔
פיניתי לעצמי זמן בבוקר כשהילדים חזרו למסגרות בשביל לכתוב לכם קצת על דוחות ואירועים מעניינים שיצא לי לעבור עליהם. לצערי לא מוצא את הכוחות לעשות את זה.
עימכם הסליחה
לרוב שוק ההון הוא אסקפיזם בשבילי, כנראה שלא היום.
כולנו תקווה ותפילה לימים טובים יותר ❤️🩹
עוד עונת דוחות הסתיימה לה, ולכבוד זה אנחנו עורכים וובינר סיכום מיוחד.
הוובינר יתקיים ביום שלישי כ"ג אלול (24.9) בשעה 20:00, קישור יישלח פה לפני.
נדבר על מצב השוק והכלכלה הישראלית כפי שמשתקף מהדוחות, נסקור כמה מהדוחות הבולטים לטובה ולרעה, וכמובן – זמן לשאלות ושיח חופשי על השוק.
תבואו, יהיה כיף!
מדד המחירים לצרכן בישראל עלה בחודש אוגוסט ב-0.9%, מעל הצפי של 0.5-0.6%, ועלייה של 3.6% ב-12 החודשים האחרונים.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
משתף כלי נהדר שבנה חבר הקהילה @liort5 .
מסנן אג״חים ישראלי
משהו קטן שבניתי בשביל קהילת המשקיעים. בזמן שרוב הכתיבה בנושאי השקעות עוסקת במניות אני אישית חושב שיש עניין לבדוק גם השקעה באג״ח (לא המלצה וכו׳). הבעיה שאני נתקלתי בה היא שקשה למצוא מידע משווה. אז שלפתי קצת מידע מהאינטרנט ושמתי הכל בטבלה אחת מרכזת. לשימושכם!
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1HpuLOVZkvyKpzXW5FBx4RRTkB_NFNT_DNBYA5JE8emk/edit?usp=sharing
אשמח לשמוע פידבקים ורעיונות איך לשפר את הכלי הזה. כרגע זה רק קובץ בדרייב אבל בתקווה אשים סביב זה אתר ואעדכן את הקובץ בצורה סדירה.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
קיבלנו אישור להעלות את ההקלטה של הוובינר עם איביאי 🤩
נעלה את ההקלטה ונשלח אותה פה בתחילת השבוע.
שבת שלום
@hamenateah פרסם בX שרשור על חברות שמשתמשות בכח שהן יוצרות בשביל להוריד מחירים ולצבור עוד יותר כח, בניגוד לאפשרות של להעלות מחירים בזכות עוצמת המותג - קישור
דוגמא קלאסית בארץ לחברה שמשתמשת בכח שהיא צוברת על מנת להגדיל את הערך ללקוחות ולהוריד מחירים ובכך לשפר עוד יותר את העמדה שלה בשוק היא מקס סטוק.
כפי שהרחבנו בפוסט בבלוג @ArtInvestIL על מקס סטוק אחד התחומים שזה בא לידי ביטוי בצורה בולטת הוא בקטגוריית "מוצרי חזרה לבית הספר".
לפני כמה שבועות @YediotAhronot פרסמו השוואה בין כמה חנויות על סל מוצרים. אמנם מדובר על חנות ספציפית והמחירים עשויים להשתנות מחנות לחנות ברשת אבל זה נראה לי פחות או יותר מייצג.
אם נסכום את מחיר הסל בכל חנות נקבל:
חנן מכשירי כתיבה*: 181.32₪ 💩
אופיס דיפו: 145.28₪
קרביץ: 129.59₪
טויס אר אס*: 139.08₪
מקס סטוק: 97.59₪ 🥇
דן דיל*: 104.75₪🥈
הסטוק: 138.03₪
בווום: 109.61₪🥉
* היה חסר פריט אז חישבתי לפי מחיר ממוצע לאותו פריט.
נחזור לשרשור של "המנתח", מקסטוק אמנם צומחת בSame Store Sales אבל עדיין משאירה חלק מהערך אצל הלקוח וכך מחזקת את מעמדה אצל בתודעה הציבורית.
כפי שהרחבנו בפוסט על מקס סטוק אחד התחומים שזה בא לידי ביטוי בצורה בולטת הוא בקטגוריית "מוצרי חזרה לבית הספר". הרשתות המסורתיות, למעט רשת "הסטוק" שנמצאת בטריטוריית מחירים של הרשתות המתמחות.
מצרף קטע קצר מהפוסט על זה:
"בתור חנות שצריכה להחזיק אופרציה שלמה בשביל שיא עונתי קשה להן להתמודד עם חנות שהיא מגוונת ולא עונתית כמו מקס סטוק מכיוון שהיא נשענת על רגליים נוספות. לדוגמה, חנויות של ציוד לבית הספר ששיא הביקוש הוא לקראת החזרה ללימודים, צריכות לתחזק את כל האופרציה התפעולית במשך כל השנה, מה שמייקר להם את ההוצאות ומקשה עליהן לשמור על מחירים תחרותיים."
למי שלא קרא מוזמנים לקרוא את הפוסט על מקס סטוק בבלוג: https://artinvest.co.il/2024/05/07/maxstock/
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
הקישור להטבה לחברי הקהילה לפתיחת חשבון במיטב טרייד פג תוקף.
זה הקישור החדש: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
לפרטים על ההטבה: /channel/israelValueInvestments/2000
מוזמנים גם לפנות בפרטי 0508220104
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
היום בערב ב-20:30 חברי שלומי ארדן יקיים את הוובינר המסורתי שלו לסיכום הרבעון
נדבר (קצת) על מאקרו
מה קורה בענף הנדל"ן ולמה לדעתי נוצר מצב חסר תקדים
התחדשות עירונית - תמחור פרויקטים ועסקת אב-גד
תגובת הנגד של משבר האספקה בענף ה-OEM (טלסיס, יוניטרוניקס, הייפר וכו')
אשראי חוץ בנקאי בסביבת ריבית יורדת, מי ייפגע ומי ירוויח
למה (עדיין) אין חגיגה בחברות הביטחוניות
בתי השקעות
שוק החשמל והיוזמה לשינוי שיטת התמחור
דוחות מעניינים של חברות המדד
וכרגיל מה שיעלה בדרך
https://us02web.zoom.us/webinar/register/WN_GnEzlDaARVOjeQoGFNJ9IA
🌟 הטבה מיוחדת לחברי קהילת "השקעות ערך בישראל 🇮🇱" 🌟
אני שמח לחלוק איתכם חדשות מרגשות שישנו את חייכם הפיננסיים לטובה! 🚀
אחרי חיפוש ממושך ובחירה מדוקדקת, חתמנו על הסכם שיתוף פעולה עם ליאור באשה (אח של...), מתכנן פיננסי מוביל, שיביא לכם הטבות בלעדיות ושירות מקצועי והכי חשוב אמין ברמה גבוהה ביותר!
השת"פ הזה נולד מתוך הבנה לצרכים ולבקשות שקיבלתי לא פעם בפרטי.
ליאור מביא עימו מגוון שירותים פיננסיים, שנועדו לענות על צרכים שונים של חברי הקהילה, בין השאר:
✅ פוליסות חיסכון - לניהול כספים פנויים.
✅ קופת גמל וקרנות השתלמות.
✅ קרן פנסיה וביטוח מנהלים.
✅ קרנות השקעה אלטרנטיביות.
✅ ניהול תיקי השקעות - דרך בתי השקעות וגופים מוסדיים.
✅ ייעוץ פרישה.
✅ החזרי מס - עמלה נמוכה של 10% מגובה התקבול (ברוב המקומות שבדקתי זה 15%).
✅ ייעוץ משכנתאות.
✅ ביטוחי בריאות - כולל תאונות אישיות, בריאות, מחלות קשות וביטוח סיעודי.
✅ ביטוחי חיים - הגנה למשפחה שלך.
✅ ביטוח אובדן כושר עבודה ומטריה ביטוחית.
✅ תביעות רשלנות רפואית וביטוח לאומי - הסדר מול משרד עו"ד מוביל.
...ועוד הרבה מעבר!
🔥 והכי חשוב - אני באופן אישי בחרתי בליאור לאחר שבדקתי מספר רב של אנשי מקצוע ואני מרגיש לגמרי בנוח להפנות אליו לקוחות בידיעה שיקבלו שירות מקצועי ואמין ובתנאים טובים.
🔗 כל מה שנותר לעשות הוא להקליק על הקישור המצורף, להזין פרטים ללא כל התחייבות כמובן, וליאור יחזור אליכם בהקדם.
אל תחמיצו את ההזדמנות לשדרג את המצב הפיננסי שלכם!
https://surense.com/app/p/BcR6zrV
או בפלאפון - 0508220104
בברכת הצלחה ושפע 🙏🏼💰
ג.נ אני מתוגמל עבור חלק מהשירותים
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
בשבוע שעבר הושלמה העסקה במסגרתה דסק"ש מכרה את מלוא אחזקותיה באלרון (59%) לאריאלי קפיטל תמורת 196 מ' ש"ח. וזו הזדמנות לספר קצת על חלק מההיסטוריה המטורפת של אלרון.
מוזמנים לקרוא: https://x.com/rafabieren/status/1832669346033717359
אשמח לקבל הערות ותיקונים במקרה ולא דייקתי.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#קמעונאות #מולטי_ריטייל
מולטי ריטייל, ששולטת באייס, אוטו דיפו, ספץ, ביתילי, אורבן, ID Desigh, וצ'ק אפ פרסמה דוח חצי שנתי נהדר.
לפני שנה המצב היה נראה קטסטרופה והיה חשש אמיתי ליכולת של החברה לשרוד. החוב היה גבוה והחברה הפסידה ב2023 58 מיליון ש"ח (בנטרול החזר מס שקיבלה).
בחציון הראשון של 2024 ההכנסות של מולטי ריטייל צמחו ב5%, אבל ההוצאות הגולמיות לא עלו (ואפילו ירדו מעט) כך שכל השיפור ירד לרווח הגולמי, מה ששיפר את השוליים למעל 50%. ההוצאות התפעוליות ירדו בזכות תוכנית התייעלות כך שבסופו של דבר צמיחה של 20 מיליון ש"ח בהכנסות תורגמה לצמיחה של 25.5 מיליון ש"ח ברווח התפעולי.
כנ"ל החוב שירד הוריד את הוצאות המימון.
מעניין להבין כמה מהשיפור הזה בתוצאות הוא משהו נקודתי כי כולם בארץ בגלל המלחמה או שמדובר בTurn Arround ובשינוי עומק אמיתי.
אני מניח שיש פה שילוב של שניהם.
בכל מקרה אפשר לפרגן למולטי ריטייל וקרן קדמה על הקאמבק המרשים.
אני חושב שזה יכול להיות קייס סטאדי מעניין לעקוב אחריו.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
כחלק מהרצון לעודד השקעות של זרים בשוק הישראלי, הבורסה יוצאת במהלך לשינוי יצי המסחר כאשר יום ראשון יתבטל ובמקומו יתווסף יום שישי.
Читать полностью…
ערב טוב חברים,
מזכיר שמחר (3.9) בשעה 20:00 נארח את מנכ"ל איביאי בית השקעות דייב לובצקי ומנכ"ל חברת הקרנות אורי בן דב לוובינר שאני בטוח שיהיה מרתק.
ממליץ בחום מי שמסתדר לו לעלות ולשאול שאלות.
קישור לוובינר: https://us06web.zoom.us/j/86758166284
אני עוד לא יודע אם תהיה הקלטה, לא כדאי להסתמך על זה.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#אורביט #ביטחוניות
איזו צמיחה עקבית ונקייה בצבר הזמנות של אורביט. ממש לא טריוויאלי לחברה שהוקמה ב1950 וציבורית כמעט 40 שנה.
בשנים האחרונות קצב הצמיחה בהכנסות מפגר אחרי קצב הצמיחה בצבר, להבנתי בעיקר בגלל התארכות המח"מ של הצבר (יותר הזמנות גדולות שנפרסות על מספר שנים), עם זאת הצמיחה בשורה התחתונה גבוהה הרבה יותר בזכות מנוף תפעולי משמעותי.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
משתף ניתוח של גלובל-אי (GLBE) של חבר הקהילה יובל אנגלשטיין שותף-מייסד EarningsCall SamurAI.
מוזמנים לשלוח לי ניתוחים שלכם ואשמח לשתף בתפוצה רחבה 🙏🏼
למי שלא מכיר, גלובל-אי חברה ישראלית שקמה ב2013 על ידי חבר'ה מבנק הפועלים שעבדו ביחד. נסחרת בנאסד"ק מאז 2021. 400 עובדים, מטה בפתח תקווה.
מאפשרת לחנויות אונליין לפעול באופן מקומי מול לקוחות ביותר מ-200 יעדים ברחבי העולם. המוצר של גלובל-אי מאפשר לחנויות אונליין להתמודד עם כל היבטי המכירה מחוץ למדינה שלהם. הפתרון תומך ביותר מ-60 מטבעות ויותר מ-45 אמצעי תשלום.
במילים אחרות, גלובל-אי מאפשרת ללקוח ישראלי שנכנס לאתר X במדינה Y לראות את המחיר בשקל, מיסים ומכסים שעליו לשלם, אפשרויות שילוח וכל מה שרלוונטי ספציפית עבורו מבלי שאתר X היה צריך לעשות התאמות מיוחדות, גלובל-אי עושה את ההתאמות והפרסונליזציה עבור האתר.
תחזית למנועי צמיחה ודגלים אדומים לפי ציר זמן
ציר זמן: טווח קצר
• שיא בצמיחת GMV (סחורות שנמכרות בפלטפורמה): ברבעון השני, גלובל-אי השיגה GMV של 1.08 מיליארד דולר, עם צמיחה של 31% משנה לשנה, מה שמעיד על תנופה עסקית חזקה והתרחבות הנוכחות בשוק.
• צמיחת במכירות: המכירות צמחו ב-26% ברבעון השני ל-168 מיליון דולר, מה שמעיד על ביקוש יציב וביצוע אפקטיבי.
• גידול בשיעור הרווח הגולמי המתואם: שיעור הרווח הגולמי עלה מ-43.3% ל-47.8%, מה שמעיד על שיפורים בתפעול ותמהיל הכנסות חיובי.
• אינטגרציה עם קמעונאים חדשים: צירוף סוחרים גלובאליים חדשים באופן מחזק את מעמדה של גלובל-אי בשוק.
• השק מוצלחת עם ויקטוריה סיקרט: ההשקה בפלטפורמת גלובל-אי צפויה לתרום לחיזוק ההכנסות והמותג.
• נטישת סוחר מרכזי: פשיטת הרגל של זכייני טד בייקר בבריטניה ובאירופה מובילה לאובדן הכנסה משמעותי, מה שישפיע על המחצית השנייה של 2024.
ציר זמן: טווח בינוני
• צמיחה בשופיפיי: צפויה צמיחה מתמשכת מונעת על ידי אינטגרציות סוחרים גדולים במחצית השנייה של 2024.
• צפי לקמעונאים חדשים: מספר שיא של סוחרים בתהליך הצטרפות מעיד על פוטנציאל צמיחה חזק בעתיד.
• עלייה בAOV (ערכי הזמנה ממוצעים): עלייה בAOV פוגעת בהכנסות מכיוון שכמות ההזמנות יורדת ואיתה העמלות נגבות. צפי ההשפעה תתחיל כבר במחצית השנייה של 2024.
• החלשות בסנטימנט הצרכני: רפיון קל בסנטימנט הצרכני בשל אותות כלכליים מעורבים עשוי להשפיע על מכירות וצמיחת הכנסות.
ציר זמן: טווח ארוך
• התרחבות לאזור APAC: התרחבות אסטרטגית עם משרד חדש בקוריאה וצירוף מותגים יפנים ואוסטרלים, שצפויה להוביל לצמיחה עתידית.
הניתוח בוצע בעזרת כלי שלי שעדיין בפיתוח, וכרגע בשלב בטא, מוזמנים להכנס, להרשם (בחינם), להתרשם 😊
https://tinyurl.com/IsraVALInvest
**הערה של רפאל: התנסיתי בכלי וזה אחלה כלי תומך השקעה (לא מחליף מחקר עצמאי) למי שמשקיע בארצות הברית. זה לא תוכן שיווקי ואין לי שום אינטרס כלכלי פה נטו פרגון.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
