פריון צונחת 25% לאחר הנמכת תחזיות לרבעון הבא עקב מגבלות נוספות שמטילה מייקרוסופט על שילוב מפרסמים במנוע החיפוש של החברה (bing).
מדגיש מאד את הסכנה שיש בתלות בלקוח מסויים שבהינף יד יכול לפגוע בכל המודל העסקי של החברה.
תקף גם לחברות שחשופות לשינויים רגולטורים.
אם המודל העסקי של החברה תלוי ברצון הטוב של מחוקק או מנכ"ל של חברת ענק, זאת נקודה חולשת משמעותית
#דלק_קבוצה
מהצד של קבוצת דלק אני פחות אוהב את המהלך הזה (אם וכאשר זה באמת יקרה, בינתיים הכל תיאורטי). הקונספט הזה של חברות אחזקה שמחזיקות הכל מהכל בלי קשר בין הפעילויות הוא פורמט שאני לא אוהב שלא מביא בעיניי שום ערך מוסף, במיוחד לא כאשר כל האחזקות הן ציבוריות.
כתבתי את זה גם אחרי הרכישה של מהדרין וזה רלוונטי גם עכשיו, קבוצת דלק צריכה להתמקד בתחום האנרגיה, אין בעיה להיות חברת אחזקות ששולטת בחברות על כל שרשרת הערך של תחום האנרגיה אבל איזה יתרון היא יכולה להביא באחזקה בחברה פיננסית כמו ישראכרט או בחברה חקלאית כמו מהדרין (טוב תקראו לזה נדלן, ועדיין..).
מצרף NAV בסיסי לקבוצת דלק, צאו מנקודת הנחה שהכל פה חרטוטים שלי ואל תתבססו על זה בשביל לקבל החלטת השקעה, סיכוי מאוד סביר שאני לא מדייק בהרבה מקומות.
בתמחור הנוכחי השקעה ישירה בחברות הבנות עדיפה בעיניי על השקעה בדלק האם, אבל אם אתם מאמינים שתשובה באמת כוכב אז כנראה שהוא מצדיק את הפרמיה הזו.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#פסגות #בתי_הקשעות #ביטחוניות
פסגות מודיעה על מזכר הבנות למיזוג של חברת הרובוטיקה הביטחונית רובו-טים לשלד של פסגות בית השקעות לפי שווי מוערך של 40 מיליון דולר.
בין בעלי המניות של רובו-טים נמצאת גם אלביט מערכות (21%) וג׳נרלי האיטלקית (11%).
בעלי המניות בחברה הציבורית תחזיק לאחר המיזוג 43.7% בחברה הממוזגת ובעלי המניות של רובו-טים יחזיקו ב56.3% כאשר יהיה להם אופציה לעלות ל65% ו70% לפי שווי של חצי מיליארד ומיליארד שקל בהתאמה. במידה והאופציות ימומשו במלואן יוזרמו לחברה כ330 מיליון ש"ח.
רובו-טים היא חברה רווחית במונחי אביטדה (אין נתונים על הרווחיות מעבר). היקף המכירות הצפוי ב2024 לפי צבר ההזמנות הוא כ12 מיליון דולר וצפויה לצמוח בלמעלה מ50% ב2025.
לקראת המיזוג פסגות צפויה למכור את פעילות חבר הבורסה, שהיא למעשה הפעילות הפיננסית האחרונה שנותרה בחברה אחרי מכירת הקרנות לאיביאי ולהפניקס.
יהיה מעניין לעקוב מי ירכוש את חבר הבורסה ובאיזה מחיר.
קישור להודעה יחד עם מצגת מינימלית על החברה.
קישור לאתר של החברה.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#מלרן #אשראי #אחב
מאז פרסום הדוח לרבעון הראשון מואנד ריאן, בעל השליטה במלרן, קונה מניות בצורה עקבית בעשרות אחוזים מהמחזור היומי במניה.
בינתיים קנה מניות בשווי של 335 אלף ש"ח.
אחזקות הציבור במלרן הן בסך הכל 9.5% מהמניות. אני לא יודע אם מחיקה ממסחר היא אופציה שנלקחת בכלל בחשבון אבל אני כבר לא רואה איזה ערך החברה מקבלת מזה שהיא חברה ציבורית.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
או בניסוח קצת יותר אנושי ופחות GPT.
יש בעיה גדולה של סוכנים שפועלים בצורה שלא מיטיבה עם הלקוח ודוחפים לו דברים לא נכונים שהוא לא צריך. לרוב זה נובע מתמריצים מעוותים שמעודדים את הסוכן לדחוף מוצר מסויים גם אם הוא לא משתלם ללקוח ולפעמים זה נובע סתם מחוסר מקצועיות.
אחרי שהרבה אנשים מסביבי נפלו על סוכנים כאלה שפגעו בהם, כולל חבר'ה מפה בקבוצה, החלטתי לחפש מישהו מקצוען ואמין שאני יכול להרגיש לגמרי בנוח להמליץ עליו לאנשים קרובים אליי בלי לחשוש שהוא דופק אותם.
מתוך מעל 20 סוכנים שבדקתי היו רק 3 שהרגשתי איתם בנוח ואחד מהם זה ליאור. בינתיים הוא עזר לי, להורים שלי, לחברים קרובים ועוד.
ממליץ לעשות איתו שיחה קצרה לקלוט את הבנאדם ואז להחליט אם אתם מרגישים איתו בנוח.
פשוט להירשם בקישור והוא יחזור אליכם:
https://surense.com/app/p/BcR6zrV
או להתקשר\לשלוח לו ווצאפ
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#ביטחוניות #נקסט_ויזן
נקסט ויז'ן מדווחת על 2 הזמנות נוספות בימים האחרונים שמעלות את סך ההזמנות המדווחות בQ2 ל35,350 מיליון דולר (ויש עוד כמעט חודש), מתקרב כבר לQ4 23 שהיה רבעון שיא חריג בצל המלחמה עם הזמנות של 44 מיליון דולר.
הרבה זמן לא ראינו חברה קטנה בארץ שמצליחה לדלוור בצורה כזו 👏👏👏
נראה לי שהגיע הזמן להפסיק לדווח על הזמנות של מיליון דולר ולעבור לדווח רק על הזמנות גדולות מ5% מהמחזור כמו שהחוק מחייב, הם כבר נהיו גדולים מדי בשביל זה.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#רימוני #מידע_פנים
רימוני, שבשליטת משפחת רימוני וקרן פימי, מדווחת שחוקרים של הרשות לני"ע ערכו חיפוש במשרדו של מנכל החברה דן רימוני והוא נחקר בחשד לשימוש במידע פנים.
לפי הדיווח החשד לא קשור לחברה ואין לו השפעה ישירה על החברה.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#ארגו #נדלן
קובי שגב בדיוק פרסם בביזפורטל סקירה על המודל העסקי של ארגו.
מסביר יפה את המודל העסקי.
https://www.bizportal.co.il/capitalmarket/news/article/829268?source=newsletter
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#אאורה #נדלן
אאורה פרסמה דוח לרבעון הראשון 2024. על פניו הדוח נראה נהדר אבל נראה שהשוק פחות מתלהב והמניה יורדת מאז פרסום הדוח.
כמה נקודות שקפצו לי מהדוחות (לא הכי מסודר אבל מקווה שזה מספיק ברור):
החברה מכרה מתחילת השנה ועד מועד פרסום הדוח 224 יח"ד (מתוכם 99 ברבעון הראשון) תמורת 757 מיליון ש"ח, כלומר 3.37 מיליון ש"ח לדירה. לעומת זאת ב2023 כולה (שהייתה שנת שפל בשוק מבחינת כמות עסקאות) אאורה מכרה 252 יח"ד.
החברה הציבה יעד מכירות ל2024 של 600 יח"ד ול2025 יעד של 1000 יח"ד. לא זכור לי שראיתי חברה שנותנת יעד מכירות כזה וראוי לציין לטובה. נבדוק אותם בהמשך אם עמדו ביעד או שיתחילו התירוצים.
ההון העצמי חצה ציון דרך של מיליארד שקל והצפי העתידי להתפתחות ההון העצמי הוא להגיע ל1.5 ו2 מיליארד שקל בסוף 2024 ו2025 בהתאמה. כלומר תוך פחות משנתיים להכפיל את ההון העצמי. לטווח הרחוק יותר היעד הוא 5 מיליארד שקל בסוף 2029.
הרווח הגולמי הסתכם ל70 מיליון ש"ח שהשתרשרו לרווח תפעולי של 57 מיליון ש"ח. חשוב לזכור שבחברות נדל"ן ההכרה בהכנסות וברווחים היא לפי קצב התקדמות הפרויקטים ולאו דווקא לפי קצב המכירות באותה תקופה. הרווח הנקי עלה ל83 מיליון ש"ח, מעל הרווח הגולמי ( !!! ). הרווח החריג הגיע מהטבת מס משמעותית שקיבלה ואם ננטרל אותה וניקח בחשבון שיעור מס רגיל נקבל רווח מייצג של 44 מיליון ש"ח.
בנוסף החברה הודיעה על תוכנית בייבק של 30 מיליון ש"ח, בטיעון ש"נראה כי רכישה עצמית של מניות החברה על פי התוכנית מהווה הזדמנות עסקית וכלכלית ראויה לחברה והינה לטובת החברה וכלל בעלי מניותיה.".
יש עוד המון על מה להתעכב כמו רכישת מגידו, פרויקטים בקנה שצפויים להתחיל ביצוע ועוד.
בסך הכל נראה שהחברה ממשיכה בקו שלה ועובדת יפה מאוד. לא יודע להעריך אם מכפיל 3.6 על ההון זה יקר או זול לחברה עם כזו תשואה על ההון שדורשת יחסית מעט הון כדי לצמוח בעקבות המודל העסקי של פינוי בינוי, אבל מבחינת איכות ביצועים אני מאוד אוהב את מה שהם עושים.
קישור לדוח
קישור למצגת
ג.נ לא מחזיק.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
שבוע טוב ומוצאי עונת דוחות שמח לכולם!
עונת הדוחות הייתה מאוד עמוסה אבל בסך הכל בתחושה שלי במבט רוחבי הדוחות די טובים, בטח בהתחשב בסיטוציה במדינה. יש לי איזה כמה מאות דוחות שאני צריך להשלים אבל בינתיים אני די מרוצה מהתוצאות.
מוזמנים להעלות שמות של חברות מעניינות או שהדוח היה מעניין ואשתדל להתייחס לדוחות, לפחות על לחלקן 🙏
השקעות ערך בישראל - עכשיו בוואטסאפ!
למי שרוצה לעקוב אחרינו גם בוואסטאפ, פתחנו ערוץ לקבוצה.
מדובר בערוץ ללא אפשרות תגובה ונשלח שמה את הדברים שנשלחים גם פה.
מוזמנים לשלוח למי שצריך
https://whatsapp.com/channel/0029VafiRn06BIEphyllWK3G
כתבתי לא פעם את דעתי שהמצגת הן בעיקר כלי יח"צ בידי החברות המאפשר לשחק לנו בתת מודע ולהציג את החברה והנתונים בצורה שבה הם רוצים שנראה את זה.
לכן החלק המעניין ביותר בהרבה מצגות הוא דווקא הנתונים שמשמיטים מהן.
הנה דוגמא נהדרת. בתמונה הראשונה מהמצגת בדוח השנתי עלייה של 100 מיליון ש"ח בחוב הפיננסי (עלייה של כ3.5%) מוצגת בפרופורציה סבירה כעלייה מינורית. לעומת זאת בדוח הרבעוני ירידה של 100 מיליון ש"ח (שוב, כ3.5%) מוצגת בפרופורציה כאילו זו ירידה של 30%.
קחו את המצגות עם הרבה מאוד מלח.
קרדיט ל@InvestmentIL בטוויטר
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
השוק הישראלי התחיל להעניש בחומרה אמריקאית חברות שמפספות בדוח.
מיטרוניקס, תדיראן ועכשיו טלסיס שצונחת 13% לאחר פספוס בדוחות
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#אלטשולר #בתי_השקעות
אלטשולר שחם הודיעה על כניסתה לתחום האשראי החוץ בנקאי על ידי רכישת קרדיטים עסקים וצמיחה בע"מ. אלטשולר שחם תשקיע כ-27 מיליון ש"ח ברכישה, ובנוסף, המייסדים של קרדיטים יקבלו מניות באלטשולר שחם אשראי, כך שכל אחד מהם יחזיק ב-10% ממניות החברה החדשה. המייסדים יהיו מנכ"לים משותפים וינהלו את החברה החדשה יחד עם אלטשולר שחם. אלטשולר שחם גם תעמיד מסגרת אשראי של 15 מיליון ש"ח לקרדיטים כדי לעזור לה להלוות כסף ללקוחות.
חברת קרדיטים עוסקת במתן אשראי חוץ בנקאי לעסקים קטנים ובינוניים, תוך שימוש באלגוריתם מתקדם לצורך החיתום ובבסיס נתונים נרחב. המנכ"לים של קרדיטים, הם רונן זוהר והגר פרץ דיין, ועל פי לינקדאין שלהם נראה שהם בעלי ניסיון רב בתחום הבנקאי. רונן היה מנכ"ל בנק ירושלים וכיהן במספר תפקידים בבנק הפועלים וויזה כאל, והגר פרץ הייתה סמנכ"ל שיתופי פעולה בבנק הפועלים ובנק ירושלים.
יהיה מעניין לראות ולעקוב כיצד אלטשולר שחם תתפתח בתחום האשראי החוץ בנקאי, במיוחד בתקופה מאתגרת זו, והאם תצליח ליישם את הידע והניסיון של המייסדים לשיפור היכולת התחרותית והפיננסית בשוק זה.
אם נבחן את זה יחד עם ההשקה המתוכננת של חבר הבורסה (להבנתי תחת החברה האם מחוץ לחברה הציבורית) נראה שאלטשולר שעד כה היו ממוקדים ניהול השקעות כל הזמן ופתאום עוברים לשירותים פיננסים. עוד צריך לראות איך יהיה הביצוע אבל ברמה האסטרטגית אני אוהב את הכיוון שאליו הם הולכים. בעיניי חשוב שבכל בית השקעות יהיה פעילות משמעותים של שירותים פיננסיים לצד המוצרים של ניהול השקעות.
קישור לדיווח
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#ישראכרט #דלק_קבוצה #אשראי
לפי דיווחים לא רשמיים (גלובס) יצחק תשובה מעוניין לקנות מניות ישראכרט, שמתנהלת ללא גרעין שליטה, באמצעות קבוצת דלק.
לפי הכתבה משקיע שאינו מוסדי קנה בסוף מרץ 4% ממניות ישראכרט בשווי 100 מיליון ש"ח, נראה שמישהו (לא בהכרח תשובה) מתכונן לקראת מאבק שליטה.
כזכור לאחר מאבק ממושך בין מנורה להראל ישראכרט הייתה פסע מלהימחק ממסחר ולהפוך לחברה פרטית תחת הראל, אך רשות התחרות לא אישרה את הרכישה. לאחר מכן נאוי רצתה לעלות לשליטה עם פחות מ25% אך הבקשה שלה לא אושרה.
אני לא יודע מה רמת אמינות הדיווח הזה אבל ישראכרט היא נכס אסטרטגי שמעניין הרבה מאוד אנשים בשוק, יחד עם הניסיונות האחרונים קשה לי לראות אותם נשארים ללא גרעין שליטה לאורך זמן.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
הסיפור הישן-חדש של מניית גיימסטופ, מטריף את השוק בארה"ב.
מה שמזכיר את משפטו המפורסם שך אייזיק ניוטון:
"ביכולתי לחזות את תנועת גרמי השמים, אך אין ביכולתי לחזות את טירופם של בני אדם".
ידידי @soloinvesting , העלה סיכום קתר של הפרשה וההתפתחויות האחרונות.
מצ"ב צילום מסך לטובת מי שלא מצליח לראות
#נייס #טכנולוגיה
תקופה לא פשוטה למשקיעי נייס.
זמן קצר אחרי שברק עילם, המנכל המוערך של נייס, עוזה את החברה ומוריד את המניה ב25% המשקיעים בנייס מקבלים חדשות רעות נוספות.
מייקרוסופט מציעה מוצר מתחרה שעלול לנגוס בהכנסות של נייס.
בתגובה המניה יורדת ב10%.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
🌟 הטבה מיוחדת לחברי קהילת "השקעות ערך בישראל 🇮🇱" 🌟
אני שמח לחלוק איתכם חדשות מרגשות שישנו את חייכם הפיננסיים לטובה! 🚀
אחרי חיפוש ממושך ובחירה מדוקדקת, חתמנו על הסכם שיתוף פעולה עם ליאור באשה (אח של...), מתכנן פיננסי מוביל, שיביא לכם הטבות בלעדיות ושירות מקצועי והכי חשוב אמין ברמה גבוהה ביותר!
השת"פ הזה נולד מתוך הבנה לצרכים ולבקשות שקיבלתי לא פעם בפרטי.
ליאור מביא עימו מגוון שירותים פיננסיים, שנועדו לענות על צרכים שונים של חברי הקהילה, בין השאר:
✅ פוליסות חיסכון - לניהול כספים פנויים.
✅ קופת גמל וקרנות השתלמות.
✅ קרן פנסיה וביטוח מנהלים.
✅ קרנות השקעה אלטרנטיביות.
✅ ניהול תיקי השקעות - דרך בתי השקעות וגופים מוסדיים.
✅ ייעוץ פרישה.
✅ החזרי מס - עמלה נמוכה של 10% מגובה התקבול (ברוב המקומות שבדקתי זה 15%).
✅ ייעוץ משכנתאות.
✅ ביטוחי בריאות - כולל תאונות אישיות, בריאות, מחלות קשות וביטוח סיעודי.
✅ ביטוחי חיים - הגנה למשפחה שלך.
✅ ביטוח אובדן כושר עבודה ומטריה ביטוחית.
✅ תביעות רשלנות רפואית וביטוח לאומי - הסדר מול משרד עו"ד מוביל.
...ועוד הרבה מעבר!
🔥 והכי חשוב - אני באופן אישי בחרתי בליאור לאחר שבדקתי מספר רב של אנשי מקצוע ואני מרגיש לגמרי בנוח להפנות אליו לקוחות בידיעה שיקבלו שירות מקצועי ואמין ובתנאים טובים.
🔗 כל מה שנותר לעשות הוא להקליק על הקישור המצורף, להזין פרטים ללא כל התחייבות כמובן, וליאור יחזור אליכם בהקדם.
אל תחמיצו את ההזדמנות לשדרג את המצב הפיננסי שלכם!
https://surense.com/app/p/BcR6zrV
או בפלאפון - 0522412967
בברכת הצלחה ושפע 🙏🏼💰
ג.נ אני מתוגמל עבור חלק מהשירותים
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#פרימוטק
פרימוטק היא כנראה לא מהחברות הראשונות שהייתם חושבים עליהן שיהנו מהמלחמה, אבל בינתיים המלחמה משפיעה לטובה על התוצאות.
החברה מוכרת חומרי ניקוי, היגיינה, חד פעמי ועוד. בעקבות גיוס המילואים הנרחב החברה הגדילה בצורה מהותית את המכירות שלה לצהל והרוויחה בQ4 2023 וQ1 2024 16 ו12.6 מיליון בהתאמה.
לשם ההשוואה ב3 הרבעונים הראשונים של 2023 הרוויחה 10 מ' ש"ח בלבד, ב2022 הרוויחה 18 מ' וב2021 (שעוד הושפעה לחיוב מהקורונה) הרוויחה 27 מ' ש"ח.
ככל שהמלחמה תימשך, ואולי אף לאחר מכן ככל ויהיו הרבה כוחות מילואים היא תמשיך להנות מגידול בפעילות, אך החברה כבר מציינת בדוח שמסוף הרבעון עד פרסום הדוח כבר רואים השפעה מתונה יותר מאשר בQ1.
בנוסף חשוב לשים לב שהחברה מייבאת חלק ניכר מהמוצרים מטורקיה ועכשיו נאלצת למצוא פתרונות אחרים שעשויים להיות יקרים ביותר ולשחוק את השוליים לפחות בטווח הקצר. בטווח הארוך זה אפילו עשוי להיות חיובי אם ימצאו תחליפים טובים.
החברה נסחרת ב153 מיליון ש"ח ויש לה 24 מ' מזומן ופקדונות.
ג.נ לא מחזיק
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
גולן חזני (כלכליסט) פתח ערוץ טלגרם.
למי שלא מכיר גולן חזני מפרסם לא מעט סקופים ואירועים משמעותיים עוד לפני שהם מתפרסמים במאיה. זה אמנם יכול להיות מעצבן לפעמים כמשקיע אבל כעיתונאי הוא עושה עבודה אדירה ושווה מאוד לעקוב.
https://t.co/dpBBzuU9M8
#אופנה #טרמינל_איקס
טרמינל איקס חתמה על מזכר הבנות לרכישת 51% מסטרונגפול, אתר מכירות אונליין שמוכר מוצאי אקטיב לנשים.
הרכישה תתבצע לפי מכפיל רווח על בסיס חוב נטו אפס של סטרונגפול לשנת 2023, לא מצויין מה יהיה אותו מכפיל, כנראה כי הם עוד במו"מ.
לטרמינל איקס יהיה אופציה לרכוש 24% נוספים ובמידה ותמומש למייסדים תהיה אופציית מכר למכור את כל האחזקה שלהם (49%) ולא רק 24%.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#ארגו #נדלן
ארגו פרופרטיז פרסמה דוח רבעון ראשון לפני כעשרה ימים. דוח טוב בעיניי שמצביע על המשך התקדמות של העסק.
לארגו יש מודל עסקי שאני מאוד אוהב. אני לא אנתח עכשיו לעומק את המודל העסקי של ארגו מקוצר היריעה אבל ממש בהפשטה לטובת מי שלא מכיר ותמשיכו ללמוד את המודל העסקי אם זה מעניין אתכם. ארגו רוכשת דירות ב3 ערים מרכזיות בגרמניה שמושכרות במחיר מפוקח עם דמי שכירות נמוכים במיוחד, הם משביחים את הדירות באמצעות שיפוץ ומעבירים אותה תהליך רגולטורי שמוציא אותן מהשוק המפוקח ומאפשר למכור בשוק החופשי במחירי שוק. בתמונה המצורפת דוגמא לתהליך השבחה מהמצגת.
חשוב להבין שארגו מנצלת עיוות רגולטורי בגרמניה, היתרון הוא ששחקניות מאוד גדולות לא באמת יכולות להיכנס לנישה הזו כי היא קטנה מדי, החיסרון הוא שיש גבול לסקייל שאפשר לעבוד בו (הגבול עדיין רחוק עבור ארגו אבל חשוב להכיר). זה הסבר מאוד חלקי ולא מדוייק ויש עוד אינסוף פרטים.
נמשיך לנתונים מעניינים מהדוח:
- צמיחה אורגנית בשכ"ד של 10.3%.
- שכ"ד בהשכרה לדיירים חדשים עלה ב 8.7% ביחס לרבעון המקביל ל12.01 יורו למ"ר. שכר הדירה הנוכחי בנכסים של החברה הוא 8.16 יורו למטר כך שיש פה פוטנציאל השבחה של 47% בשכר הדירה.
- החלו לראשונה למכור דירות ברווחיות של 27% מול הספרים ו37% מול עלות רכישה. מכרו בינתיים 17 דירות מתוך ה25 שהוקצו והביקושים לדירות מהסוג הזה לטענת החברה גבוהים למרות סביבת הריבית.
- היום בבוקר החברה הודיעה על רכישה של 72 יח"ד נוספות תמורת 11.4 מיליון דולר (המו"מ על הנכסים האלה מצויין כבר בדוח והבוקר העסקה הושלמה).
יש עוד המון פרטים ונתונים מעניינים מוזמנים לקרוא:
קישור לדוח
קישור למצגת
ג.נ לצערי כבר לא מחזיק.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
אחד הצעדים הראשונים להגדלת הקופה הציבורית בעקבות המצב עשוי להיות ביטול הפטור ממע"מ עד 75$. ההצעה הזו עלתה פעמים רבות בעבר אבל עכשיו נראה שזה יותר מוחשי ועם סיכויים גבוהים מבעבר לצאת לפועל.
מבלי להתייחס לדעה האישית שלי על המהלך הזה (דעה מורכבת ולא חד משמעית), שווה להבין את ההשפעה של מהלך כזה על חברות ציבוריות.
לרוב מזמינים מחו״ל מוצרי צריכה בסיסים כמו חולצות טריקו, בגדי תינוקות, סנדלים לילדים, ספרים, צעצועים וכו'.
כלומר כל החברות שמציעות מוצרי בייסיק כמו פוקס, בריל, מקס סטוק ועוד יהנו מירידה בתחרות מחו"ל בגלל עליה במחיר שעשויה להביא לקוחות לקנות יותר בארץ.
בפוסט על מקס סטוק (https://artinvest.co.il/2024/05/07/maxstock/) התייחסנו לקמעונאיות אונליין זרות כמו אליאקפרס או אמזון כתחרות ישירה ומשמעותית על החברה, מוזמנים לקרוא.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#אנרגיה #דלק_קבוצה #איתקה
משתף כתבה שכתבתי ב-Ynet על האסטרטגיה של אית'קה, חברת הבת של דלק קבוצה שפועלת בים הצפוני.
בניגוד לחברות רבות שמושכות השקעות מהים הצפוני בעקבות המיסים והרגולציה הבריטית, איתקה הולכת "אול אין" ומרחיבה את הפעילות באגרסיביות. האם האסטרטגיה של איתקה תשתלם בטווח הארוך או שהיא צעד מסוכן?
https://www.ynet.co.il/capital/article/s140agdec
מקווה שתראו בזה ערך 🙏🏽
אשמח לקבל הערות וביקורת :)
אם אהבתם אשמח שתשתפו!
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
איביאי #בתי_השקעות
איביאי מדווחת על תוצאות לרבעון הראשון של שנת 2024
נקודות מרכזיות מהדוח:
מגזר חבר הבורסה מראה תוצאות שיא עם רוח גבית מתחום הריטייל, הכנסות המגזר הסתכמו ל 80.6 מיליון ש״ח ו32 מיליון ש״ח תפעולי.
מבחינת היקף הלקוחות חבר הבורסה גייס 5,000 לקוחות רק ברבעון ראשון, לצורך השוואה בכל שנת 2023 גייסו קצת פחות מ10,000 לקוחות.
במצגת החברה מדווחת על 38,000 לקוחות בחבר הבורסה, כלומר תוספת של עוד 2,300-2,500 לקוחות לאחר תאריך המאזן. בגלל שהמצגת פורסמה באמצע מאי הנתונים שם נכונים לסוף אפריל, כלומר אנחנו רואים קצב גיוס גבוה יותר ברבעון 2 שלהערכתי מושפע מאירוע מענקי המילואים. החלק החשוב ביותר בעסק הוא הגדלת בסיס הלקוחות ואנחנו רואים פה צמיחה מוגברת שלא ראינו אף פעם בסגמנט הזה.
במגזר ניהול הנאמנויות תחת חברת הבת איביאי קפיטל ראינו רבעון מצויין עם הכנסות של 32.7 מיליון ש״ח ורווח תפעולי של 12.5 מיליון ש״ח. גם פה בסיס הלקוחות גדל ברבעון הראשון ב80 לקוחות, קצב גיוס גבוה יותר משנת 2023 שבה נוספו 300 לקוחות, קצב מרשים במיוחד לאור המצב במשק. ברבעון 2 ראינו מספר עסקאות מוגבר בשוק ההייטק שניתן להעריך שיתן רוח גבית למגזר.
סוכנויות פיננסיות תחת חברות הבת ארבע העונות ונטו תכנון פיננסי הראו רבעון שיא עם הכנסות של 22 מיליון ש״ח ורווח תפעולי של 4 מיליון ש״ח. הנכסים המפוקחים תחת הסוכנויות עומדים על 40 מיליארד ש״ח עם בסיס לקוחות של 90 אלף לקוחות.
מגזר מוצרי השקעה אלטרנטיביים ממשיך עם החולשה היחסית שלו עם הכנסות של 39.5 מיליון ש״ח ורווח תפעולי של 7.6 מיליון ש״ח. המגזר מושפע לרעה ממיעוט עסקאות בשוק הנדל״ן שלא מאפשר לגרוף עמלות ייזום ומגביל את היכולת לממש נכסים ולקבל דמי הצלחה.
קרן האשראי החדשה של החברה שעוסקת שבתחום המשכנתאות בישראל ותהיה קרן מחלקת החלה לפעול וכבר גייסה 42 מליון ש״ח.
ניתן לראות שקרנות הגידור של החברה גם מגייסות בקצב מואץ והכפילו מתחילת השנה את היקף הנכסים מ 140 מיליון ש״ח בסוף 2023 ל280 מיליון ש״ח לתאריך הדוח (!!!).
ניתן לראות שבקרן האשראי הצרכני יש לנו 1.2 מיליארד ש״ח של כספי לקוחות שעוברים למודל החדש של הקרן ויהיו מנוע צמיחה לחברה כאשר היא תחזור לגבות דמי ניהול בשנת 2025.
החברה גם הודיע במהלך הרבעון על מימוש אופציה של מנורה בקוואליטי לפי שווי של 70 מיליון ש״ח (החברה רשומה בספרים ב5 מיליון ש״ח) מה שיכניס לתוקף קו אשראי נוסף ויאיץ את הפעילות. /channel/israelValueInvestments/1637
בנוסף חשוב להבין את מודל הגבייה וההכרה בדמי ההצלחה בחלק מהקרנות. יש קרנות שבהן הרווחים לא תנודתיים שבהם דמי ההצלחה מוכרים באופן שוטף כל רבעון, בחלק מהקרנות האלטרנטיביות הרגולציה לא מאפשרת להכיר במלוא דמי ההצלחה כל רבעון בגלל התנודתיות ולכן באופן מסורתי רבעון 4 שבו החברה גובה דמי הצלחה על כל השנה הוא הרבעון הכי חזק בשנה.
המהלכים של החברה משאירים אותי אופטימי שהמגזר הזה יוכל לחזור בעתיד למספרים הרגילים שלו, קשה לי להעריך מתי בדיוק זה יקרה אבל זה עניין של זמן.
קרנות הנאמנות הראו גם כן רבעון מצויין עקב הגידול בנכסים ועדכון דמי ניהול בקרנות הכנסות המגזר הסתכמו ל39.3 מיליון ש״ח ו5 מיליון ש״ח תפעולי. במצגת החברה נותנת גילוי שנכון למועד פרסום הדו"ח הנכסים המנוהלים הם 53.5 מליארד (בסוף אפריל הנכסים עמדו על 53 מיליארד ש״ח) וזאת לאחר מכירה של 22 קרנות בהיקף נכסים של 1.9 מיליארד ש״ח למור תמורת 24 מיליון ש״ח שירשם כרווח לפני מס ברבעון 2.
אז אנחנו רואים שהגידול המואץ בנכסים נמשך ונתחיל לראות את התרומה המשמעותית של נכסי פסגות ברבעון השני.
לסיכום ניתן לראות שוב את האיזון בבית שגם כשיש מגזר משמעותי כמו קרנות ההשקעה שעובד פחות טוב ברבעון יש סגמנטים אחרים שמאזנים את זה והבית עדיין מראה 40 מיליון ש״ח רווח נקי חלק החברה.
תנופת הגיוסים של לקוחות בחבר הבורסה, קרנות הנאמנות של החברה המאוחדת ועליה לאוויר בהמשך השנה של פלטפורמת הסמארט של החברה שאמורה לחבר את מגזר השירותים של החברה ולהוות מנוע צמיחה משמעותי משאירים אותי אופטימי גם לגבי הצמיחה העתידית.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#בנקים #לאומי #בייבק
בנק לאומי מפרסם תוכנית לרכישה עצמית של מניות בהיקף של עד מיליארד ש"ח.
צעד מתבקש בעיניי בהתחשב בתמחור, והיה עדיף לוותר גם על הדיבידנד של 835 מיליון ש"ח ולנצל את הסכום הזה לבייבק.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
אתמול התארחתי בתכנית המצויינת המאני הלאומי בערוץ רלוונט ודיברתי על "למה אני משקיע רק בשוק הישראלי":
https://live.relevant.co.il/#/asset?id=3d13c1fe-1e8b-463a-9998-3c63bc8038bb
#מיטב #בתי_השקעות #פנינסולה
מיטב בית השקעות פרסמה דוח שנראה נהדר במבט ראשון שאני מקווה להתייחס גם אליו בימים הקרובים, אבל לפני כן פרסמה הודעה מעניינת מאוד בנוגע למיזוג מיטב הלוואות ופנינסולה.
רקע
חברת מיטב בית השקעות הודיעה היום שהיא מסרה לפנינסולה הצעה למכירת מיטב הלוואות וחברת לוטוס.
כאשר מיטב הלוואות תמוזג לתוך הפעילות של פנינסולה ולוטוס תהפוך לחברת בת.
מיטב כידוע היא בעלת השליטה בפנינסולה ומטרת העסקה היא שלב ראשון של שינויים מבניים שמטרתם יצירת בידול בין פעילויות ניהול הנכסים לבין פעילויות האשראי, כאשר פעילות האשראי תהיה תחת הכובע של פנינוסלה. כלומר מדובר בצעד מקדים שמכין את השטח לקראת מהלך של פיצול בין פעילות האשראי של החברה לפעילות של בית ההשקעות.
התמורה תהיה מניות פנינסולה שיקבעו על פי שווי החברות.
החברות עצמן
מיטב הלוואות: עוסקת באשראי מגובה בטוחות נדל"ן ונכון ל31 במרץ 24 היא בעלת תיק אשראי של 600 מ' ש"ח .
לוטוס: חברה שמאוגדת באירלנד ועוסקת במתן אשראי ליזמין ומשקיעי נדל"ן באירלנד והיא בעלת תיק אשראי של 121 מיליון אירו.
סינרגיה
העסקה עולה הצורך של חברת פנינסולה להגדיל את פעילות האשראי מגובה בטחונות קשיחים המתאפיינת בסיכון נמוך יותר. לצד הצורך גם לגוון את פעילות האשראי כאשר פנינסולה תיכנס לראשונה לתחום האשראי מגובה נדל"ן לפרטיים ולשוק החוץ בנקאי באירלנד.
השוואה לגמא והפניקס
מהלך דומה ראינו בשנה האחרונה גם מצד הפניקס וגמא. כאשר הפניקס רכשה את מלוא השליטה בגמא והפכה אותה לזרוע האשראי העיקרית שלה. גמא ציינה בדוחות כי מה1 בינואר 2024 היא מיזגה לתוכהאת הפניקס ליווי בנייה בעלת תיק אשראי של 600 מ'.
מטרת המהלך ב2 החברות היא יצירת מבנה ארגוני ממוקד ויעיל יותר על ידי הפרדה בין פעילויות החברה אל מול פעילות האשראי.
קישור להודעה
ג.נ מחזיק מיטב
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
