הודעה מעניינת של אקסל על כניסה לתחום ה-AI :
חתמה על הסכם להקמת חברת בת שתתמקד במתן שירותי AI בשותפות עם חברת אבולושן (60% לאקסל, 40% לאבולושן). אקסל תשקיע סכום לא מהותי בחברת הבת שתהיה בעלת זכויות שימוש ב-IP של אבולושן ובעלת בלעדיות בישראל
מידע על החברה שהצלחתי למצוא בזריזות:
1. לאבולושן יש מגוון פתרונות, רובם תפורים לפי הפרויקט הרלוונטי. אחד המוצרים של אבולושן הוא AI for AI, כלומר AI שיוצר בעצמו מודלי AI ובוחר את הטובים שבהם. ראו את האנימציה How generic algorithms do AI for AI במרכז העמוד
2. על פי חברת הדירוג STKI שמדרגת חברות טכנולוגיה ו-IT בישראל אבולושן נחשבת ל-TIER 1 בתחום ה-ML/AI יחד עם חברות כמו גוגל, אמזון, IBM ו-DataBricks, ראו כאן בעמוד 197
3. הצוות של החברה נראה מאוד מרשים וכולל רשימה מכובדת של דוקטורים ופרופסורים ללמידת מכונה
4. אבולושן היא חברה עם פעילות אמיתית וכבר 50 פרויקטים בקנה. לקוחותיה הקיימים של אבולושן כוללים כבר את: חברת החשמל, שירות התעסוקה, Johnson & Johnson, מלם תים, צה"ל, משרד הכלכלה, שיכון ובינוי, אוניברסיטת תל אביב ועוד. לפי ההסכם החוזים בישראל יעברו דרך השותפות החדשה עם אקסל כך שהפעילות תהיה עם הכנסות (ולדעתי אפילו עם רווח) ממש מההתחלה.
4. מהדיווח: "החברה סבורה כי השירותים המוצעים יהוו מנוע צמיחה אסטרטגי, החברה צופה שהסינרגיה עם יתר חברות הקבוצה תביא להתרחבות החברה לתחומים נוספים,לדעת החברות, הידע, הניסיון הניהולי והטכנולוגי של השותפים יתרמו לתוצאות החברה באופן מהותי"
נראה שאקסל נכנסת בצורה משמעותית לתחום ה-AI עם פעילות שתהיה כבר בהתחלתה עם הכנסות וכנראה רווח, אולי החברה הראשונה בבורסה הישראלית שממש מביאה פעילות ממש בתחום ה-AI, בהחלט מעניין
קישורים נוספים:
פתרון מעניין לרכבים חשמליים
פרויקט עם איכילוב
מחזיק באקסל, אין באמור המלצה
#ארית #ביטחוניות
לפני כמה ימים ארה"ב אישרה עסקת נשק בשווי של כ 20 מיליארד דולר לישראל.
העסקה כוללת:
טילי אוויר - אוויר בשווי של 102.5 מיליון דולר.
פגזי טנקים בשווי 774 מיליון דולר.
רכבים טקטיים בשווי 583 מיליון דולר.
מטוסי F-15 בשווי של 18.8 מיליארד דולר.
אני לא יודע אם זה קשור אבל הבוקר ארית מודיעה על הזמנה שקיבלה ממשרד הביטחון בהיקף של 80 מ' ש"ח ל2025. בסה"כ הצבר של החברה הגיע ל430 מ' ש"ח. ללא ספק אחת הנהנות העיקריות מהמלחמה ולראיה המניה משלימה הכפלה מה7.10.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#אלביט #ביטחוניות
מפרסת את דוחותיה ל Q2 2024. ההכנסות ברבעון צמחו ב 11% , ל 1.6 מיליארד דולר, הרווח התפעולי ב 15% ל 116 מליון דולר (GAAP), והרווח אחרי מסים ב 25% ל 74 מליון דולר בהשוואה לרבעון המקביל Q2 2023.
צבר ההזמנות צמח גם הוא ב 30% ל 21 מיליארד דולר אל מול 16 מיליארד דולר ברבעון המקביל שנה שעברה.
הצמיחה העיקרית נובעת מסגמנט הקרקע (Land Segment) , שגדל ב 37% וכולל בתוכו מכירה של תחמושת, ארטירליה, מרגמות, רק"מ ומערכות הגנה, בעיקר למדינת ישראל – הודות לחוזים המשמעותיים עם משרד הביטחון.
כמה משמעותיים החוזים עם משרד הביטחון?
בשנת 2022- המכירות לישראל הסתכמו ב 1.07 מילירד דולר שהיו 19% מסך המכירות.
בשנת 2023 - המכירות לישראל הסתכמו ב 1.1 מיליארד דולר שהיו 19.5% מסך המכירות.
בחציון הראשון של 2024 - המכירות לישראל (כמעט) הוכפלו והסתכמו בכ 900 מליון דולר, שהם 28% מסך המכירות.
כך עקפה ישראל את אירופה בהתפלגות ההכנסות לפי איזורים, על אף שמדינות אירופאיות הגדילו את תקציבי הביטחון שלהם לאחר הפלישה הרוסית לאוקראינה ב 2022.
החברה מודיעה על חלוקת דיבדינד 0.5$ למניה כמו ברבעון הקודם (בערך 1% שנתי תשואת דיבידנד).
https://maya.tase.co.il/reports/details/1610588
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
אנצל את הדוח כדי להקפיץ את ההטבה לחברה הקהילה בפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 😍
המעלות עולות ואיתן גם ההטבות! 🌡️🎁
מבצע אוגוסט יוצא לדרך!☀️🏄♂️
פותחים חשבון מסחר עצמאי
במיטב טרייד ונהנים ממגוון מתנות והנחות! 💰🤝
- 100 ש״ח במתנה! 🎁
* קורס הכרת שוק ההון LIVE! 🤓
- פטור מדמי טיפול למשך שנתיים! חיסכון של 360₪!! 💸
- ספריית VOD עם מגוון תוכן של הכשרה פיננסית למשך 3 חודשים בחינם!
- בדיקת החזר מס בחינם ו-10% הנחה בעמלת ההגשה! (ראוי לציין שגם אחרי ההנחה זה עדיין יקר יותר מההטבה הקבועה לחברי הקהילה לעמלת הגשה של 10% בלבד במקום 15%, למעוניינים בהטבה הקבועה מוזמנים להירשם בקישור: https://surense.com/app/p/BcR6zrV) !
- עמלות זולות!
להרשמה:
https://lps.meitav.co.il/trade/stop-being-a-sucker?utm_source=השקעות_ערך_medium=facebook&utm_campaign=השקעות_ערך
ג.נ זהו קישור שותפים שאני מתוגמל על מי שנרשם דרכו
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
מלא דוחות מעניינים הבוקר והרבה מחשבות על הדוחות. מעט זמן לשבת ולכתוב עליהם.
על איזה דוחות הייתם מעדיפים שאכתוב פה?
המעלות עולות ואיתן גם ההטבות! 🌡️🎁
מבצע אוגוסט יוצא לדרך!☀️🏄♂️
פותחים חשבון מסחר עצמאי
במיטב טרייד ונהנים ממגוון מתנות והנחות! 💰🤝
- 100 ש״ח במתנה! 🎁
* קורס הכרת שוק ההון LIVE! 🤓
- פטור מדמי טיפול למשך שנתיים! חיסכון של 360₪!! 💸
- ספריית VOD עם מגוון תוכן של הכשרה פיננסית למשך 3 חודשים בחינם!
- בדיקת החזר מס בחינם ו-10% הנחה בעמלת ההגשה! (ראוי לציין שגם אחרי ההנחה זה עדיין יקר יותר מההטבה הקבועה לחברי הקהילה לעמלת הגשה של 10% בלבד במקום 15%, למעוניינים בהטבה הקבועה מוזמנים להירשם בקישור: https://surense.com/app/p/BcR6zrV) !
- עמלות זולות!
להרשמה:
https://lps.meitav.co.il/trade/stop-being-a-sucker?utm_source=השקעות_ערך_medium=facebook&utm_campaign=השקעות_ערך
ג.נ זהו קישור שותפים שאני מתוגמל על מי שנרשם דרכו
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#יעקב_פיננסים #אשראי #אחב
הדו"חות מראים תמונה חיובית עם גידול משמעותי בתיק האשראי והמשך עמידה גבוהה בהכנסות. עם זאת, יש כמה אירועים שצריך לשים לב אליהן בהמשך:
- על אף שהחברה מציינת שהיא הצליחה להגדיל את שיעור המרווח בתיק, הריבית הממוצעת בתיק ירדה ל-9.9% לעומת 10.6% ברבעון הקודם. כמו כן, מרווח האשראי ירד, אך ייתכן כי בעקבות גודל התיק שעלה ב-150 מיליון ש"ח ברבעון זה עדיין לא התגלגל במלואו להכנסות, מה גם שהשוואה לשנה שעברה כוללת את 23 Q1 שהיה עם תוצאות לא משהו. יש גידול ב"הכנסות לקבל" שכמעט הגיעו ל-100 מיליון ש"ח, ולכן יהיה מתבקש לעקוב ברבעונים הקרובים האם אכן הריבית והמרווח יעלו בהתאם.
- החברה הודיעה במצגת כי היא החלה להעמיד הלוואות קצרות לחברות גדולות במשק. בדו"ח החברה מצוין כי הגידול בסך 25 מיליון ש"ח בנכסים הלא שוטפים נובע מהלוואות ללקוחות פרימיום, ואני מניח שמדובר בחברות הללו. מעניין להבין אם באמת מדובר בנכסים קצרי מועד או לא שוטפים וכמה הפעילות הזו תתפוס נפח בהמשך.
- נקודה מעניינת נוספת היא הגבייה המוצלחת של החברה, שאפשרה לה לדווח על הכנסות מהפסדי אשראי – בין החברות הבודדות בענף שעשו זאת. יחד עם זאת, ההכנסות ברבעון הנוכחי בסך 777 אלף ש"ח לא נבעו מגבייה מוצלחת אלא מעדכון של ההפרשה הכללית. הגבייה המוצלחת בסך 900 אלף ש"ח הייתה ברבעון שעבר. הורדת ההפרשה הכללית מעט תמוהה, במיוחד לאור העובדה שתיק האשראי גדל. ברבעון שעבר אחוז ההפרשה הכללית עמד על 0.75% וכעת ירד ל-0.65%. לכן לא הייתי מסתנוור מההכנסות בהפסדי אשראי במיוחד לאור העובדה שהחברה דיווחה שהיקף התיק נכון להיום המשיך לגדול ולכן הצפי הוא שנראה הוצאות ברבעונים הקרובים.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
אשמח לעזרתכם.
יש לי חברה בתיק שהשתתפתי בהנפקה וקיבלתי הקצאה חלקית במכרז ויצא שקיבלתי מספר לא שלם של מניות.
בינתיים מכרתי את המניות שיש לי אבל לא יכול למכור את החלק הלא שלם.
יודעים איך אני יכול להיפתר מהשורה הזו בתיק?
תודה רבה לעונים 🙏
#בזק #תקשורת
בזק פרסמה את דוחות Q2 לשנת 2024, ודיווחה על הכנסות של 2,192 מ' ש"ח ורווח נקי של 287 מ' ש"ח, אל מול הכנסות של 2,299 מ' ש"ח , ורווח של 343 מ' ש"ח ברבעון המקביל Q2 2023.
סך ההכנסות בשנת 2023 היו 9,103 מ' ש"ח ורווח של 1,189 מ' ש"ח.
בזק פועלת דרך ארבעה מגזרי פעילות:
1. תקשורת פנים ארצית נייחת – תחום זה עוסק בעיקר בתשתיות – הקמת פרויקט הסיבים , ותשתיות אינטרנט , טלפון ביתי ותקשורת. מגזר זה אחראי ל 48% מההכנסות החברה, וירד 5% מרבעון מקביל Q2 2023.
כאן רוב הירידה מיוחסת לקיטון בהכנסות מתעריפים לשירותי טלפון ביתי ע"ב רשת בזק. ב 2022 משרד התקשורת אישר רפורמה להפחתת תעריף המנוי החודשי בשתי פעימות- הראשונה באפריל 2022, מ 60 ש"ח ל 35 ש"ח.והאחרונה באפריל 2023 מ 35 ש"ח ל 25 ש"ח לחודש. זוהי הפעימה האחרונה, ולפי החברה בעצם מכאן הרווחיות אמורה להשתפר.
2. תקשורת סלולארית – פלאפון – 26 % מההכנסות , עליה של 1% בהכנסות מהרבעון מקביל Q2 2023.
הכנסות אלה מנוטרלות דמי קישוריות. בפעולה זו גובות חברות הסלולר אחת מהשניה תשלום עבור שיחות והודעות SMS לחברות שלא בבעלות המתקשר (או שולח ההודעה). בפועל ההכנסות יורדות אך הרווח לא משתנה כי גם ההוצאות יורדות בסכום דומה מכיוון שכל חברה גובה סכום זהה וכמות לקוחות די שווה.
3. שירותי בזק בינלאומי – בזק בינלאומי - 12% מההכנסות , ירידה של 10% מהרבעון המקביל Q2 בשנת 2023.
חלק מהקיטון נובע מהמלחמה וירידת בכמות הטיסות, משמע גם ירידה בכמות השיחות הבינלאומיות.
בנוסף לירידה בפעילות האינטרנט העסקית, והמשך תחרות בעקבות רפורמת ה"אינטרנט האחוד" (ביטול ההפרדה בין ספק לתשתית האינטרנט).
4. טלוויזיה – YES – 14% מההכנסות, ירידה של 6% מרבעון מקביל Q2 2023.
ההכנסה הממוצעת ממנוי (ARPU) קטנה בעיקר כתוצאה מאי חיוב לקוחות מפונים מהדרום ומהצפון.
מנהלי בזק התראיינו לביז פורטל ,ולפיהם שחיקת הרווחיות בעקבות הגברת התחרות והתאמת המחירים שנעשו לרפורמות השונות קרובה למיצוי, והחל מהרבעון הבא החברה תראה שיפור ברווחיות.
בנוסף ישנו דגש על מיקוד:
*צמיחה בחיבור לקוחות לסיבים (תחת מגזר תקשורת פנים ארצית, ששם הרווחיות גבוהה יותר)
*הגדלת מעגל הלקוחות "דור 5" של פלאפון, שעבור חבילה זו ניתן לגבות מחיר גבוה יותר. החברה צופה ARPU של 45-50 ש"ח לחודש, שנכון להיום עומד על 44 ש"ח לחודש.
*המשך המעבר של YES משירותי לוין לשירותים על בסיס אינטרנט (IP) שיוריד את ההוצאות ההוניות.
https://mayafiles.tase.co.il/rpdf/1609001-1610000/P1609492-00.pdf
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
טבלה של החברות שאמורות לדווח בימים הקרובים.
שימו לב שמדובר ברשימה חלקית בלבד ולא כל החברות מעדכנות מראש מתי יפרסמו את הדוחות שלהן.
מקור: מגדל
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#אלביט #ביטחוניות
מודיעה על זכיה בחוזה לאספקת טילי ארטילריה עם לקוח בינלאומי, עבור 270 מ' דולר.
ההזמנה תסופק לאורך 4 שנים.
https://maya.tase.co.il/reports/details/1609342/2/0
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#אקסל בהודעה מעניינת, התחלתי לכתוב כמה מילים אבל שלומי סיכם מצויין את כל המידע שמצאתי וגם מעבר לזה אז פשוט מעביר את ההודעה שלו.
נראה שמשהו מתעורר באקסל עם לא מעט מהלכים מעניינים לאחרונה, גם מאחורי הקלעים. לצערי לא הספקתי לכתוב פה אבל אולי מתישהו ארכז את הדברים איך שאני רואה את החברה כיום.
ג.נ מחזיק
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#מיטב #פנינסולה #בתי_השקעות
בהמשך להצעה של מיטב למזג את מיטב הלוואות ולוטוס לפנינסולה וליצור זרוע אשראי מאוחדת (כתבנו בהרחבה בקישור: /channel/israelValueInvestments/1825), פנינסולה פרסמה את החלטת הועדה הבלתי תלויה שהקימה לבחינת ההצעה של מיטב.
החלטת הועדה היא:
1. לקדם את ההצעה לרכישת מיטב הלוואות.
2. לא לקדם את ההצעה לרכישת לוטוס.
המשמעות היא שפעילות האשראי בארץ תאוחד אבל לוטוס הפועלת באירלנד תישאר כחברת בת עצמאית. מעניין להבין איך זה ישפיע על התוכניות לשינוי המבני במיטב.
אני מנחש במקרה כזה שינסו להגדיל את הפעילות ולהנפיק את לוטוס מתישהו בשנתיים הקרובות.
https://maya.tase.co.il/reports/details/1610929
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#מקסטוק #קמעונאות
כתבתי ב-X כמה מילים על הדוח של מקס סטוק. מצרף קישור לפוסט:
https://x.com/rafabieren/status/1823615773262119134?t=VgeKM7ZDm51x58PvbeyvNA&s=19
אעלה יותר מאוחר גם את הטקסט לפה, אבל ממליץ לקרוא שם כי יש חשיבות למיקום של התמונות ביחס לכיתוב (מה שלא מתאפשר בטלגרם לצערי).
בשעה 11:00 שיחת הועידה של החברה.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#מניף #אחב #אשראי
לאחר פרסום תוצאותיה של גמלא הראל, מניף, החברה המתמחה באשראי לנדל"ן, הציגה דו"חות חציון חיוביים עם המשך ביצועים מרשימים. תיק האשראי שלה הגיע לשיא של כ-3 מיליארד ש"ח, הכנסות ורווח נקי בשיא, ותשואה על ההון של 30%. עם זאת, המניה נסחרת במכפיל 5 וירדה במסחר.
עיון מעמיק בדו"ח חושף את הסיבה האפשרית לכך – עלייה בחובות מסופקים והפסדי אשראי. מניף דיווחה על חובות פגומים של 18 מיליון ש"ח ועל חובות בסיכון מוגבר של 143 מיליון ש"ח, עלייה ניכרת מתחילת השנה. החברה גם ציינה עלייה חדה בחובות בפיגור עד 9 חודשים ל-182 מיליון ש"ח, עלייה של 264%. מאור, בשיחת המשקיעים, הסביר כי עיכובים בפרויקטים הם תוצאה של מחסור בכוח עבודה, גורם המשפיע על ביצועי החברה.
לסיכום, מספר אינדיקטורים הצביעו על בעיות פוטנציאליות שיכולות להשפיע על תוצאות החברה – חובות פגומים, חובות בפיגור, וירידה בהתחייבויות חתומות.
מאור ציין בשיחת המשקיעים כי הסיבה ל9 חודשים היא כי מרבית הפרוייקטים אינם מסתיימים בזמן שנקבע להם, ויש זמן ביניים שניתן לשינויים ועיכובים ועל פי החברה הוא עד 9 חודשים, מעבר לכך נדרש לעשות הארכה רשמית ולפתוח את ההסכם מחדש. ולכן יש לבחון את המגמה ולא להסתכל רק על תוצאות רבעון בודד. לעניות דעתי הדבר נובע מהתארכות הפרוייקטים בעקבות והקושי איתו מתמודדים היזמים והקבלנים בעקבות המחסור בפועלים, דבר הבא לכדי ביטוי בדוחות החברה. ויהיה מעניין לעקוב ולראות האם מגמות אלו ימשיכו להתחזק בענף האשראי לנדל"ן או שמא הן ייחלשו.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#מיטב_טרייד #חבר_בורסה
מיטב טרייד מדווחת את התוצאות לרבעון השני והפעם בניגוד לדוח הקודם החברה מפרסמת כמה לקוחות יש לה אם בדוח הקודם נתנה טווח שרשמה ״מעל 70,000 לקוחות״ הפעם קבלנו מספר ולסוף הרבעון השני החברה כבר היית עם 77,000 לקוחות פעילים ( קצב גיוס של 14,000 לקוחות בחציון ברוטו ו 10,000 נטו ) אם נחזור למספרי סוף השנה החברה היית עם 67,000 לקוחות, כלומר גידול של 15% בחציון בכמות הלקוחות, מבחינת מספרים החברה הרוויחה 11 מיליון ש״ח ברבעון השני ורשמה הכנסות שיא של 44.6 מיליון ש״ח, נקודה שחשוב להבין מבחינת התוצאות של החברה כאשר החברה מגייסת לקוחות דרך משווקים היא משלמת להם עמלה וכאשר קצב גיוס הלקוחות מואץ אז החברה רושמת יותר הוצאות בגין עמלות למפיצים עוד לפני שההכנסה מגיע מהלקוחות, מבחינת קצב הגיוס הנוכחי בחציון הוא כפול לעומת שנה שעברה ולהערכתי מביא להוצאה עודפת לעומת שנה שעברה בגין הגיוסים של 1.5-2 מיליון ש״ח ברבעון (השקעה בצמיחה שתניב הכנסות ברבעונים הבאים ) אז לסיכום החברה ממשיכה לצמוח בבסיס הלקוחות בקצב מואץ וזה מה שחשוב עדיין יש המון לקוחות מהמערכת הבנקאית שחברי הבורסה החוץ בנקאיים יכולים לגייס כאשר הם אחזו קטן יחסית מהתחום וזה מה שיוביל בעתיד את הצמיחה בהכנסות וברווח.
ממליץ לקרוא את הפוסט הנהדר שאביעד כתב על החברה ולשמוע את הראיון שאביעד ואני ערכנו עם מנכל החברה.
קישור לפוסט : https://artinvest.co.il/2024/06/16/il-brokers/
קישור לפודקאסט : https://open.spotify.com/episode/2XVucJEFeAwDf9r9v3eSex?si=yAn_SL_ET2egDQQy-r77mw
קריאה מהנה והאזנה נעימה! 🎧
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#תפרון
החברה פרסמה את הדוחות לרבעון השני לשנת 2024, ודווחה על מכירות של כ 78 מ' דולר – צמיחה של 20% מרבעון מקביל שנה שעברה. ורווח נקי של 4.5 מ' דולר , גידול של 50%.
מבחינת הקצבים, בחצי שנה הראשונה של 2024 הרווח תפעולי עומד על 14 מ' דולר לעומת 19.5 מ' דולר בכל שנת 2023, והרווח הנקי על 8.8 מ' דולר אל מול 11 מ' דולר בכל שנת 2023.
בהחלט נתונים מרשימים.
במבט ראשון, גם המדדים התפעוליים נראים טוב, קצב ימי הלקוחות במחצית הראשונה של 2024 ירדו ל 59 יום מ 61 יום, ואשראי לספקים עלו מ 77 יום ל 80 יום אל מול המחצית הראשונה של 2023.
כשמסתכלים על מבנה ואופי הלקוחות, התמונה טיפה אחרת (או עשויה להיות אחרת).
תפרון היא חברה תעשייתית שפועלת בתחום היצור והשיווק להלבשה תחתונה. לחברה שלושה לקוחות עיקריים – וולמארט וטארגט (בתחום הקמעונאיות), ולקוח ג' (מניח שמדובר באנדר ארמור, בתחום המותגים) שהיו אחראים בשנת 23 ל 62% מהמכירות, ל 55% ב 22 ו 61% בשנת 2021- כאשר רק וולמארט וטארגט היוו יותר מ 50% ממכירות החברה.
על אף מערכת יחסים ארוכה בין החברה ללקוחות, ההזמנות מתבצעות לרוב לטווחים קצרים או פיתוח של ליין של מוצרים ספציפיים . השוק מאופיין בתחרות רבה, לתפרון אין הסכמי בלעדיות עם אף אחד מלקוחותיה הגדולים, ורוב התשלומים מתקבלים לפי ההסכם איתם בין 60 ל 120 יום. אז איך מורידה החברה את ימי הלקוחות? מפעילה מנגנון של הקדמת תשלומים עבור ריבית, כלומר לוקחת אשראי מבנק "וולס פארגו" עבור תשלום SOFR+1% (נגיד 6% דולרית שנתית), כך שבעצם החברה נעזרת באשראי לממן את פעילותה ,ולא רק דרך הפעילות העסקית.
מכאן, המשמעות של תלות בלקוח מהותי:
במידה והקצבים של הזמנות מהלקוחות האלו ישארו ברמה הזאת, מנגנון הקדמת התשלום ישרת את החברה וסביר שהיא תגדיל גם את הרווחים, כמו שעשתה בצורה יפה בשנה האחרונה.
במידה ווואלמארט או טארגט יאטו את קצב ההזמנות, או יבחרו בספק אחר – תפרון תיפגע משמעותית בהכנסות, אחר כך גם עלויות המימון יתייקרו, ובנוסף הרווחיות תישחק מפני שלחברה מפעלי יצור שלהם הוצאות קבועות.
מודה שלא מכיר את החברה לעומק, אשמח לעוד אינפוטים למי שיש.
https://maya.tase.co.il/reports/details/1610229/2/0
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#מלמ_תים #IT
כמה מילים על הדוח של מלמ תים. אמנם אף אחד לא ביקש את מלמ בתגובות אבל יש לי חיבה לתחום הIT :)
על פניו במבט ראשוני דוח נהדר, צמיחה של 19.6% בהכנסות ביחס לרבעון המקביל אשתקד שתורגם לצמיחה של 33.7% ברווח מפעולות רגילות בזכות מינוף תפעולי.
ביחס לרבעון הקודם (Q1 2024) שהיה חזק במיוחד יש ירידה משמעותית בהכנסות וגם ברווח, אבל אני חושב שנכון לבחון את החברה בפרספקטיבה רחבה ולא רבעון אחרי רבעון. לפעמים יש רבעונים חזקים יותר ופחות ויש גם עונתיות מסויימת.
אם נפרק רגע את ההכנסות אפשר לראות שהצמיחה ביחס לרבעון המקביל הגיעה בעיקר ממגזר תשתיות וענן שהוסיף 5.5 מ' ש"ח לרווח מפעולות ברבעון, כלומר כמעט 60% מהצמיחה הגיעה משם. אם להיות קצת יותר ספציפי עיקר הצמיחה מגיעה כתוצאה מזכייה במכרז השרתים של משרד הביטחון וממלחמת חרבות ברזל. להבנתי המכרז אמור להיגמר הרבעון כך שיש חשש שנראה רגרסיה בתוצאות או לפחות עצירה של הצמיחה. מעבר לזה מגזר השכר גם צמח בשיעורים נאים אך ראוי לציין שחלק מהצמיחה היא לא אורגנית ומיוחסת לרכישה של ROSSLARE בפבואר 2024.
בנוסף הייתה השפעה חיובית שנבעה משער הדולר שהתחזק, אבל אני לא מייחס לזה יותר מדי חשיבות.
זה ממש לא סקירה מקיפה על הדוח או החברה, רק כמה נקודות שקפצו לי לעין. הדוח מכיל עוד הרבה דברים ואני ממליץ ללכת לקרוא בדוח עצמו ולא להסיק מסקנות על סמך מה שאנשים זרים פרסמו ברשת.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
החברה הישראלית הראשונה שהנפיקה בארצות הברית היא... 🥁🥁🥁
נייר חדרה ♻️
נייר חדרה (כיום אנפיניה) הוקמה ב1951 בשם "מפעלי נייר אמריקאיים ישראליים בע"מ" (מנא"י). ובסוף שנות ה50 הנפיקה בבורסה בניו יורק ובכך הייתה לחברה הישראלית הראשונה שמניותיה הונפקו בבורסה. היום החברה בבעלות ורידיס לאחר שקרן פימי מכרה את השליטה לפני שנתיים לפי שווי של 2.35 מיליארד ש"ח.
רק 7% ניחשו נכון שנייר חדרה היא הישראלית הראשונה שהונפקה בארצות הברית, כל הכבוד למנחשים נכון 👏👏👏
הישראלית השנייה שהנפיקה בארצות הברית היא חברת אליאנס 🛞
אליאנס הוקמה ב1950 כמפעל צמיגים בחדרה ובתחילת שנות ה60 הנפיקה בבורסה בניו יורק. החברה נמכרה ב2016 לקונצרן יפני לפי שווי של 1.2 מיליארד דולר.
יש לחברה סיפור מעניין מאוד על שינוי אסטרטגי שעברה, אבל זה אולי לפעם אחרת.
2 הישראליות הראשונות שהנפיקו בארצות הברית קיבלו *ביחד* 15% בלבד!
הבחירה הרווחת בסקר הייתה חברת התרופות טבע 💊💉🧬
למעשה טבע הונפקה בנאסד"ק רק ב1987 ועברה להיסחר בניו יורק ב2012.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#תעשיה_אוירית #ביטחוניות
מדווחת על עסקה גדולה עם משרד הביטחון ליצור ואספקת מערכות עבור 1.9 מיליארד דולר. האספקה תתבצע לאורך 7 שנים.
העסקה מצטרפת לחוזים קודמים שחתמה החברה בתקופה האחרונה:
09.07.24 - 1 מיליארד דולר לאורך 5 שנים.
10.06.24 – אישור העסקה עם ממשלת גרמניה, עבורה תספק מערכות "חץ 3" נגד טילים בליסטיים תמורת 3.6 מיליארד דולר, לאורך 4 שנים.
09.02.24 – מכירת ואספקה של מערכות חימוש למשרד הביטחון עבור 1.6 מיליארד דולר, לאורך שנתיים.
העסקה מוכיחה שהמלחמה עדיין כאן, והביקוש למוצרים ביטחוניים עדיין קיים וגדל. מעניין איזה מערכות יסופקו ומי מהחברות הקטנות שמשמשות כספקי משנה יהנו משיתוף הפעולה עם תע"א.
גם אלביט הודיעה על עוד זכיה בחוזה לאספקת מערכות הגנה עבור לקוח אירופאי עבור 130 מ' דולר.
https://maya.tase.co.il/reports/details/1609769
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#עשות #ביטחוניות #פימי
עשות אשקלון מודיעה על השלמת רכישת אי די סי תמורת 40 מיליון ש"ח + 235 אלף מניות.
לאחר ההודעה על הרכישה באפריל פרסמתי כתבה בווינט על השינוי שעשות עוברת בשנים האחרונות מאז רכישת השליטה של פימי.
מוזמנים לקרוא: https://www.ynet.co.il/capital/article/s1xghrfbc
בתמונה: התגובות לכתבה מספרות את כל הסיפור.
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#גמלא #אשראי #אחב
דוחות לחציון גמלא הראל:
לאחר רבעון שיא של החברה, חלה ברבעון השני ירידה בתיק האשראי ובהכנסות. עם זאת, הנושא המעניין ביותר בעיניי הוא דווקא ההוצאות להפסדי אשראי, שזכו לתשומת לב מיוחדת ואשמח להתייחס אליהן מזווית מעט שונה.
גמלא הראל חוותה הוצאה חריגה להפסדי אשראי בQ2, כאשר הסכום שהוצא היה שווה כמעט לכל ההוצאה של שנת 2023- 8 מ' ש"ח . זה קרה בשל שני פרויקטים שהחברה העמידה להם הלוואות, כשהפרויקט השני הכביד יותר וגרם להפרשות המשמעותיות. החברה דיווחה על ספקות שהתעוררו בקשר ליתרת העודפים בפרויקט זה, אף על פי שיש לה חניון המשמש כבטוחה, שכעת הופקע איסור המכירה עליו וניתן להתחיל לשווק אותו.
מעניין לציין כי בניגוד לחברות הניכיון בעלות המח"מ הקצר, חברות הנדל"ן,לא יכולות להנזיל את תיק האשראי שלהן בטווח הקצר. בעוד שהמח"מ הקצר חושף בעיות תשלומים גם בטווח הקצר, אצל חברות הנדל"ן זה אומר שייקח זמן עד שנראה את ההשפעות של אירועים מסוימים בגלל המח"מ הארוך של ההלוואות (אחד הפרויקטים של הראל נקלע לקשיים כבר בנובמבר 2022). לכן, יש לצפות שייקח זמן עד שנראה בעיות בתשלומים על הפרויקטים האחרונים שניתנו לחברות הנדל"ן (אם וכאשר ישנן כאלה) ועד שהן יבואו לידי ביטוי בדוחות הכספיים של החברות.
ניתן לראות את הסנונית הראשונה כבר בגמלא הראל, אבל זו מגמה שהחלה להתפתח גם בחברות אשראי לנדל"ן נוספות כמו מכלול וברקת. לכן, יהיה מעניין לעקוב אחרי דוחות הכספיים של חברות הנדל"ן בתחום זה – ברקת, מניף ומכלול.
בסופו של דבר, הרעיון המרכזי הוא שעל אף שחברות האשראי לנדל"ן מציגות רבעוני שיא וצמיחה מרבעון לרבעון לא מעיד על כך שהן חפות מבעיות ואירועי כשל, אלא שבעקבות המח"מ הארוך שלהן נדרשת סבלנות ויש צורך להמתין ולבחון את התוצאות שלהן לאורך זמן כדי להגיד בפה מלא שהן חפות מתקלות.
קישור לדוח: https://maya.tase.co.il/reports/details/1609394
קישור למצגת: https://maya.tase.co.il/reports/details/1609400
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
#אסטיגי #ביטחוניות
חברי שי אגוזי פרסם כתבת עומק על חברת אסטיג'י. ממליץ בחום לקרוא וללמוד מצורת המחשבה על איך לנתח חברות.
https://www.ynet.co.il/capital/article/sj4l2sjqa
ג.נ מחזיק אסטיג'י
השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael
לפרק על סיסטרז בפודקאסט "ההחלטה": https://open.spotify.com/episode/4AHAFxrFeE4QCZmgQyQb6f?si=3wxtvcZuQ0CkveGSHL_v-Q
הראיון המלא עם מייסדי סטרונגפול בתמונות (סליחה על איכות הצילום) 🔽
