השקעות ערך בישראל

18 Oct 2024 15:46

WTF?!

אל על מציעה לרכוש שליטה (45%) בישראכרט לפי שווי של 3.1 מיליארד ש"ח.

לא יודע מה יותר מפתיע, זה או קורסיסטים של ביסלח מחסלים את סינואר בטעות.

בכל אופן כתבתי בעבר על החשיבות של חברות כרטיסי האשראי (ישראכרט, כאל ומקס) כתשתית הכרחית וכמעט בלתי ניתנת להחלפה. אני מאמין שהמאבק על השליטה בישראכרט עוד רחוק מסיום ולא אופתע אם יצוצו מועמדים לא טריוויאליים נוספים לקחת את השליטה שם.

הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

15 Oct 2024 17:53

מדד המחירים לצרכן ירד בחודש סםטמבר 2024 ב-0.2%.

בשנים עשר החודשים האחרונים (ספטמבר 2024 לעומת ספטמבר 2023) עלה מדד המחירים לצרכן ב-3.5%.

🔗 נתונים נוספים בהודעה לתקשורת

השקעות ערך בישראל

15 Oct 2024 08:09

עברה שנה וזה אחלה הזדמנות להיזכר בשרשור הזה על מה שלימד אותי איך עסקים פועלים 🌴🍋🌿☘️
חג שמח!

https://x.com/rafabieren/status/1707258920782410080?t=mg0PxX7Hpdgy0U-hQwycmg&s=19

הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

07 Oct 2024 19:13

דווקא בתאריך הזה מרגיש גאווה לעלות על מדים ולעשות מה שצריך כדי להחזיר את תחושת הביטחון בצפון.
אחרי שנה עם אינספור ימי מילואים עדיין כמעט 100% התייצבות, מתי שצריך וכמה שצריך.

המשמעות היא שהזמינות פה בחודש וחצי הקרובים תהיה ככל הנראה נמוכה מאוד אם בכלל קיימת. בימים הקרובים חן יחזור מהמילואים וייקח את ההובלה על הקבוצה.
בינתיים ממליץ לכתוב ולשתף מחשבות ורעיונות אחד עם השני ולהעשיר אחד את השני.

בעזרת ה' שיהיה לנו ימים רגועים בקרוב 🇮🇱

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

02 Oct 2024 16:56

חברים אחרי שנה מטלטלת מאחל לכולם שיהיה לכם שנה מלאה בשורות טובות ותקווה 🇮🇱

בתקווה ותפילה להחזרת החטופים במהירות, ולשמירה על כל החיילים שלנו.

שנה טובה לכולם 🍎🍯

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

30 Sep 2024 12:19

מנצל את הבמה לפנייה אישית.

למי שלא מכיר אני מפתח תוכנה יחסית ג'וניור ואני מעוניין לבנות כלי עזר בתחום ההשקעות. לצורך כך אני מחפש מפתח מנוסה שילווה אותי בתהליך כמנטור (מוכן לשלם בשביל זה) או כשותף לפיתוח.

כרגע, אני לא יודע אם זה פרויקט שאמסחר בעתיד או שישמש אותי באופן אישי, אבל חשוב לי לבצע אותו ברמה הגבוהה ביותר.

אם יש כאן מישהו או מישהי שזה מתאים להם, אשמח אם תשלחו לי הודעה בפרטי כאן או בוואטסאפ: 0508220104

תודה רבה מראש! 😇

השקעות ערך בישראל

29 Sep 2024 09:59

לאחר סופ"ש עמוס באירועים, החל מהורדת דירוג כפולה של מודי'ס לישראל ועד חיסול נסראללה ובכירים נוספים והרחבת התקיפות הישראליות בלבנון, הבורסה מגיבה בחיוב והמדדים המובילים עולים ב1.4-1.8% (זוכרים את הפוסט על תגובת השוק למצב הרוח הלאומי? 😉).

אין לי יותר מדי מה להוסיף על זה מעבר לדברים שבטח קראתם בכל מיני מקומות. אבל הבטחתי לכם השלמה על ספידווליו. אשלח בדקות הקרובות 🙏

בלי קשר מזכיר כרגיל שנשמח לקרוא סקירות, תובנות או סתם אנקדוטות מעניינות על שוק ההון וחברות ציבוריות. מי שרוצה מוזמנים לשלוח לי בפרטי ואפרסם בערוץ בתפוצה רחבה יותר (עם קרדיט מלא כמובן).

בשורות טובות 🇮🇱

השקעות ערך בישראל

26 Sep 2024 09:37

#אקסל #IT

אקסל פרסמה מצגת חדשה ודיווח על עדכון יעדים ואסטרטגיה עסקית וצפי להתפתחויות בשנה הקרובה, כל זה כחלק מכנס משקיעים שהחברה עורכת הבוקר.

לצערי לא הסתדר לי להגיע לכנס אבל כבר תקופה אני מרגיש שמשהו שם מתחיל לזוז בכיוון הנכון ויש אסטרטגיה ויד מכוונת בחברה.
בינתיים המצגת נראית הרבה יותר טוב מבעבר ועוזרת להבין את הפעילות.

אם מישהו נמצא בכנס מוזמן לשתף רשמים.

קישור למצגת
קישור לדיווח על עדכון יעדים אסטרטגיים

ג.נ מחזיק

הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

26 Sep 2024 08:42

#ספידווליו #IT

ספידווליו הודיעה אתמול על רכישה של חברת הIT ליאקום מערכות תמורת 21 מ' ש"ח שעשויים לעלות ל-30 מ' ש"ח בכפוף לעמידה ביעדי רווחיות תפעולית של 5 מ' ש"ח בשנה ב3 השנים הקרובות.

ליאקום היא סוג של חברת "גולגות" המעסיקה כ150 עובדים, כלומר כח אדם בתחום הטכנולוגי, אבל עם ערך מוסף. היא לא רק שמה עובדים אצל הלקוחות אלא גם מנהלת חלק מהתהליכים בארגון. למשל הם לא רק ישימו עובד שיעבוד תחת המנמ"ר של הארגון אלא ישימו את המנמ"ר ומנהלים אותו בעצמם ואז הם מנהלים את הרשתות ועוד.

בין השירותים העיקריים שלה:
1. בדיקת חדירות לאבטחת המידע והמערכות בארגון.
2. ניהול מערכות.
3. Business Continuity Planning (BCP) - החברה מתמחה בתכנון תוכניות לשמירה על המשכיות עסקית במקרה של אירוע סייבר, כלומר, היא עוסקת בהכנה וביצוע תוכניות שיבטיחו שהארגון יוכל להמשיך לפעול גם לאחר אירועים בלתי צפויים.
4. CISO as a Service - שירותי ניהול אבטחת מידע
5. שירותים בתחום הICT - תקשורת, אינטרנט.

ב2023 ליאקום הכניסה 90.8 מ' ש"ח ברווח תפעולי ונקי של 2.4 ו1.3 מ' ש"ח בהתאמה. קצב הכנסות של 92-100 מ' ש"ח במחצית הראשונה של 2024. הרווחיות הגולמית בתחום הזה נמוכה ועומדת על כ-9%.

בתגובה לרכישה מניית ספידווליו זינקה ב29%. זה מתחיל להתארך אז אנסה אם אספיק לכתוב בהמשך היום או מחר קצת על ספידווליו עצמה וננסה להבין איך הרכישה הזו משפיעה עליה מבחינה עסקית ומבחינה פיננסית.

להבנתי ליאקום נחשבת לחברה טובה בתחומה, יש לה שם טוב והיא יחסית מצליחה לבלוט לחיוב. אבל אני לא מת על המודל העסקי של חברות כאלה, עם רווחיות נמוכה וככל שגדלים צריך לשוב ולחפש ולהכשיר עובדים טובים (שהם למעשה חומר הגלם של החברה) ולכן אין מינוף משמעותי בעבודה בסקייל.
המחיר שספידווליו משלמת פה גבוה בעיניי לחברה כזו ואפשר למצוא שימושים טובים יותר לכסף בקופה, ואם לא אז לא בושה לחכות להזדמנות טובה יותר. בכל אופן נראה שהשוק לא מסכים ואוהב את הרכישה.

קישור לדיווח

ג.נ לא מחזיק

הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

24 Sep 2024 19:33

#נקסט_ויזן #ביטחוניות

לא רגוע היום בנקסט ויז'ן.
המניה ירדה היום 3% והגיעה בשיא לירידה של 5.5% בעקבות דיווח לפיו במסגרת הסכם גירושין בין בוריס קיפניס (סמנכ"ל הטכנולוגיות) לאשתו הוא מעביר לה 3.65 מיליון מניות (כ4.5% מהחברה) מחשש שהיא "תציף את השוק".
לאחר המסחר פורסם דוח משלים לפיו כחלק מהסכם הגירושים, תוכל למכור מניות בעד 2 מיליון ש"ח בשנה קלנדרית. בהנחה ותרצה למכור יותר, תוכל לעשות זאת רק מחוץ לבורסה ועד 10 מיליון ש"ח בשנה קלנדרית. באם תהיה חצי שנה ללא מכירה, תוכל למכור עוד 3 מיליון ש"ח נוסף על ה2 מיליון. אין סיבה להתרגש.

בנוסף הודיעה החברה על הזמנה נוספת של 2.24 מ'$ שמצטרפת להזמנות נוספות בשבועות האחרונים ובכללי נראה שהחברה חזרה לקצב ההזמנות המדווחות שהיה לה אחרי כמה חודשים שראינו האטה בקצב הדיווחים.

בקיצור עסקים כרגיל.
ג.נ מחזיק

הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

24 Sep 2024 07:46

הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

24 Sep 2024 07:38

כתבתי פוסט על הקשר בין ביצועי הבורסה למורל הלאומי.
ממליץ בחום לקרוא ב-X בפורמט מתאים יותר שם התמונות נכנסות במקום הרלוונטי במאמר.
בכל מקרה אשלח גם פה את הפוסט לטובת מי שבכל זאת מעדיף פה.
https://x.com/rafabieren/status/1838449134514168215

אשמח אם תוכלו לתת לייק ושיתוף כדי להילחם באלגוריתם בפלטפורמה :)

הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

22 Sep 2024 12:37

#רגולציה #חוק_ההסדרים

טיוטת חוק ההסדרים פורסמה אמש.
חוק ההסדרים הוא קבוצה של תיקוני חקיקה שבאה ביחד עם התקציב (אי אפשר לאשר את התקציב בלי אישור חוק ההסדרים) ואמורים לאפשר את המדיניות הכלכלית של הממשלה. לעיתים ביחד עם המון תיקונים קטנים ייכנסו לחוק ההסדרים גם רפורמות של ממש. (זה הסבר ממש ממש פשטני ולא הכי מדויק אבל מספיק כדי להבין את העיקרון. מי שרוצה לתת הסבר נרחב תבוא עליו הברכה)

תמיד יש שם סעיפים שמשפיעים על חברות ציבוריות ולכן כמשקיעים בשוק ההון כדאי להקדיש את הזמן ולעבור עליו כדי להבין את ההשפעות לפני שהן מגיעות לדוחות ואז זה מאוחר מדי.

עוד לא קראתי את הטיוטה הנוכחית, ואולי אשתף פה בתובנות מעניינות אם יהיו.
אבל ממליץ בחום לעבור על זה.
מצורף המסמך המלא 🔗

אם מצאתם שם השפעה על חברות ציבוריות (לחיוב או לשלילה) מוזמנים לשתף.

הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

18 Sep 2024 09:04

תגובת החברה: אין מקום להגיב

בינתיים המניה עולה כ5% בפתיחת המסחר

השקעות ערך בישראל

17 Sep 2024 11:29

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

18 Oct 2024 15:03

יצאתי להפוגה קצרה של 72 שעות וכיף לראות את קבוצה הדיונים פעילה עם איפוטים וניתוחים מעניינים על סופווייב (אייל וייס), רוטשטיין (יניר דביר) ועל הבנקים (יובל ורד) [מחילה אם פספסתי מישהו].

תמשיכו לשתף ולהגיב, גם אם זה נקודה קטנה של 2 שורות ולא ניתוח מפוצץ של 5 עמודים, יש הרבה ערך לסידור המחשבות בכתב ולחידודים של חברים בקהילה.

כרגיל ממליץ לפרסם גם את הטקסט המלא ולא רק קישור לטובת קריאה בפורמט נוח יותר ולטובת מי שלא משתמש בפלטפורמות נוספות כמו X.

מוזמנים לשלוח לי בפרטי ניתוחים ואשמח לפרסם בערוץ בתפוצה רחבה יותר, כמובן עם קרדיט מלא.

הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

15 Oct 2024 17:50

שינוי במחירי שוק הדירות (אינו חלק ממדד המחירים לצרכן):

🟡מהשוואת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים יולי– אוגוסט 2024, לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים יוני– יולי 2024, נמצא כי מחירי הדירות עלו ב-0.3%.

בפילוח לפי מחוזות נרשמו שינויי המחירים הבאים: ירושלים (0.5%-), צפון (0.4%), חיפה (1.6%), מרכז (0.4%), תל אביב (0.1%) ודרום (0.3%). מחירי הדירות החדשות עלו ב-1.3%.

🟡בהשוואה שנתית של מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים יולי– אוגוסט 2024 לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים בחודשים יולי– אוגוסט 2023 עולה כי מדד מחירי הדירות השנתי עלה ב-6.3%.

בפילוח לפי מחוזות נמצאו עליות מחירים במחוזות הבאים: חיפה (10.2%), מרכז (8.8%), צפון (6.3%), דרום (5.7%), ירושלים (5.1%) ותל-אביב (3.3%). מדד מחירי הדירות החדשות השנתי עלה ב-3.2%.

📎 נתונים נוספים בהודעה לתקשורת

השקעות ערך בישראל

08 Oct 2024 17:34

תרשים מעניין שמסכם בצורה נהדרת את הנושא של הקצאת הון. נראה טיפה מסורבל ו"מפחיד" במבט ראשון, ברגע שקצת נכנסים לזה זה די מובן.

כתבתי פה הרבה פעמים על החשיבות של הקצאת הון שבעיני חשובה ליצירת הערך בטווח הארוך לא פחות מהפן התפעולי של העסק. ממליץ בחום לנסות להבין כל חלק בתרשים (מוזמנים לשאול לגבי נקודות לא ברורות), מהם מקורות ההון הזמינים, שימושים אפשריים לכסף ומתי נכון או לא נכון להשתמש בכל אחד.

קרדיט: בלוג השקעות בקישור הבא
https://www.safalniveshak.com/

הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

06 Oct 2024 08:09

#אלוני_חץ #נדלן

אהרון פרנקל ישקיע 684.6 מ' ש"ח באלוני חץ בפרמיה של כ10% על המחיר בשוק תמורת 10.23% מהחברה ויהפוך לבעל שליטה משותף ביחד עם נתן חץ.

ביחד עם הגיוס שבוצע ביולי למעלה ממיליארד שקל ייכנסו לקופת החברה בזמן קצר (1.25 מיליארד בהנחת מימוש מלא), מה שיעזור להתמודד עם החוב הכבד של כ-6 מיליארד ש"ח לפי הדוח האחרון ויפחית את הוצאות הריבית בסולו שהיו כ230 מ' ש"ח ב2023.

מהלך מעניין של אהרון פרנקל, לרוב יודע מה הוא עושה.

מצרף NAV אחרי הקצאה (שימו לב ששווי השוק יעלה טכנית בכ10-11% ברגע שההקצאה תושלם בגלל המניות החדשות שיתווספו, זה עדיין לא כלול במודל). זה מודל שלי לפי איך שאני מנתח את המצב, סביר שיש במודל טעויות, אל תסתמכו עליו בצורה עיוורת.

לדיווח של אלוני חץ

הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

02 Oct 2024 06:31

פחות משבוע אחרי מודיס, חברת הדירוג S&P הודיעה על הורדת דירוג האשראי של ישראל מA+ ל A. גם כאן בדומה למודיס התחזית נותרה שלילית - מה שאומר שיתכנו הורדות דירוג נוספות בעתיד הקרוב.

בניגוד למודיס, S&P הסתפקה בהורדת דרגה אחת ולא שתיים ואצלה ישראל עדיין נשארה מדורגת בקבוצת הA . ההודעה באה בהפתעה, שכן החברה היתה אמורה לפרסם החלטה בעניין רק בעוד קצת יותר מחודש, בתחילת נובמבר.

בעוד התזמון של ההודעה מפתיע, עצם הורדת הדירוג אינה מפתיעה כיוון שהיא כבר מגולמת בתשואת האגח הממשלתי של מדינת ישראל

הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

29 Sep 2024 10:08

#ספידווליו #IT

הבטחתי כמה מילים על ספידווליו ואיך הרכישה האחרונה משתלבת שם.
עיקר הפעילות של ספידווליו היא שירותי טכנולוגית מידע, שזה בעצם שם יפה בשביל להגיד השכרת אנשי פיתוח\שירותי פיתוח לפי דרישה. החברה מעסיקה (נכון לדוח האחרון) 163 אנשי פיתוח, דבאופס, ארכיטקטים וUI/UX שמפתחים תוכנות כאלה ולקוחות עבור חברות אחרות. לפעמים מפתחים מערכת שלמה מקצה לקצה אצלם אבל ברוב המקרים העובדים של ספידווליו עובדים ביחד עם צוות הפיתוח של הלקוח.

למה לקוחות בכלל צריכים שירות כזה?
המטרה העיקרית היא פשוט להגדיל קפאסיטי. לא תמיד קל למצוא עובדים טובים ולפעמים רוצים להגדיל נפח לתקופה קצובה לשם השלמת פרויקט מסויים ואז לא כדאי לגייס עובדים לכמה חודשים שלא יזדקקו להם אחר כך.
במקרים מסויימים יש סקילסט מסויים שחסר ללקוח ויותר קל לו להביא מיקור חוץ. למשל מהבדיקות שלי ספידווליו נחשבים חזקים יחסית בIOT, לקוח שאין לו יכולות בתחום יעדיף בחלק מהמקרים לפנות לספידווליו ולא לבנות את היכולת מ-0.

נכון לדוח השנתי (לא פרסמו בדוח החציוני) תלות גדולה ב2 לקוחות מרכזיים שהגיע לכמעט 50% מההכנסות:
1. רפאל (28.6% מההכנסות ב2023) - השת"פ עם רפאל ארוך וצומח בהיקפו די בעקביות לאורך השנים. במחצית השנייה של 2023 (ואני מניח שגם ב2024 עד כה) ההיקף גדל נקודתית בחדות בגלל המלחמה. אבל לאחריה אני מניח שנחזור למגמה.
2. מייקורוסופט (20.5% מההכנסות ב2023) - ההכנסות ממייקרופוסט יותר מהכפילו מ22 ל23. הסיבה היא שמייקרוסופט עשו שינוי ארגוני וצמצמו עבודה מול קבלני משנה ולכן העבירו עבודה של ספקים קטנים אחרים לספידווליו. זה כמובן חיובי אבל מה ימנע ממייקרוסופט להמשיך לצמצם ולהעביר את הפעילות של ספידווליו לחברה גדולה יותר כמו מטריקס למשל?
בנוסף היה פרויקט גדול במייקרוסופט שאמור להסתיים מתישהו ב2024 שגם תרם שם להכנסות.

ההכנסות של ספידווליו היו די יציבות עד 2022 סביב 74 מ' ש"ח וב2023 ובמחצית 1 של 24 עלו ל83 מ' ש"ח ב2023 ו57 מ' ש"ח בH1 2024, בזכות הגדילה בהיקף הפעילות של רפאל ומייקרוסופט + רכישות שבוצעו בקיזוז דעיכה בשאר התחומים (מוזמנים להציץ בדוחות כדי לראות את התוצאות המלאות, יש הרבה מה ללמוד מהן אבל זה לא המקום להאריך עוד יותר ממה שאני גם ככה מאריך).

עד היום ביצעה ספידווליו הרבה רכישות קטנות, שכל אחת מגדילה את מצבת העובדים ומוסיפה לה יכולת שלא הייתה קיימת או לא משמעותית עד כה. למשל השנה נרכשה קלאודאקס תמורת 4 מ' ש"ח ל54% והיא מוסיפה יכולות של תשתיות ענן שלא היו בחברה קודם, מאנקיטק נרכשה עם 25 מפתחים תמורת 800 אלף ש"ח (פלוס הלוואת בעלים של 1.2 מ') וכבר הספיקה להפסיד לא מעט כסף אבל מוסיפה ניסיון באפליקציות B2C, שתי חברות במזרח אירופה (רומניה ובולגריה) במיליוני יורו בודדים כדי להתרחב לחו"ל ועוד.


על הרקע הזה מגיעה הרכישה שדווחה בשבוע שעבר. חברת ליאקום הכניסה ב2023 מעל 90 מ' ש"ח, יותר מספידווליו כולה, היא פועלת באותו עולם של ספידווליו אבל חזקה בנישות שונות כך שהיא משלימה אותה באיזשהו מובן והיא צומחת מהר יותר מספידווליו. בשווי שוק של 50 מ' ש"ח ועם 25 מ' במזומן בקופה הפריע לי עד היום שהם עושים רכישות קטנטנות בלי ערך מוסף גדול ועכשיו אני חושב שרכשו חברה טובה שתשפיע משמעותית על התוצאות.

הבעיה היא הרווחיות הגולמית. הרווחיות הגולמית של ספידווליו בשנים האחרונות עמדה על 25-33%. זו רווחיות גבוהה שעל אף הוצאות הנה"כ גבוהות מאוד איפשרו לה להרוויח לא רע (בשנה האחרונה הייתה עלייה חדה בהוצאות מכירה ושיווק שפגעו ברווח לטווח קצר, צריך לראות אם זה יתבטא בצמיחה בהכנסות בטווח ארוך יותר). לעומת זאת הרווחיות הגולמית של ליאקום עומדת על 8-9% בלבד. זאת אומרת שמ90.8 מ' ש"ח הכנסות ב2023 נותר רווח גולמי של 8.2 מ' ש"ח בלבד. ואף על פי שליאקום לכאורה הרבה יותר יעילה תפעולית ביחס לסיפדווליו הרווח שלה נמוך. בהתחשב בזה השווי שמשלמת פה ספידווליו נראה לי גבוה מדי ולא אטרקטיבי מספיק.
על מנת לקבל ROI משביע רצון ספידווליו יצטרכו לעשות פה תהליך אגרסיבי של שיפור המארג'ין. זה יותר פשוט כשחברה גדולה בולעת חברה קטנה, הרבה יותר קשה כשקונים חברה בגודל דומה. יהיה מעניין לבחון את המצב עוד שנתיים (נגיד בדוח השנתי של 2025) ולראות איך זה התפתח.

ג.נ לא מחזיק אבל מאחל להם להצליח

הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

27 Sep 2024 10:38

היה לי שבוע עמוס בנסיעות. שזה די מבאס באופן כללי אבל הצד החיובי של הדבר הזה הוא שהייתה לי ההזדמנות להקשיב לטרילוגיית הפרקים על ברקשייר הת'אווי בפודקאסט Acquired (פורסם ב2021).

זה היה ארוך מאוד (כל פרק 3 שעות, כלומר 9 שעות בסך הכל. אם כי אני שומע במהירות גבוהה אז יצא פחות שעות בנטו) אבל האמת שנהניתי בטירוף והיה מרתק. ממליץ בחום להאזין.

חלק 1 - קישור
חלק 2 - קישור
חלק 3 - קישור

אני לא הולך לכתוב סיכום על זה כי בואו זה ארוך, אבל 2 נקודות ששזורות לאורך כל הדרך שבעיניי הן המפתח (לפחות חלק ממנו) להצלחה המטאורית של מאנגר ובאפט ואני חושב שגם אנשים רגילים כמוני יכולים ללמוד מהן.

1. עקביות - באפט ומאנגר עשו המון טעויות לאורך הדרך, בחרו השקעות לא טובות, פספסו השקעות נהדרות, מכרו מוקדם מדי, לא מכרו בזמן כשהיה צריך ועוד ועוד. אבל תמיד נשארו על הגלגל ותמיד ניהלו את הסיכון בצורה כזו שגם אם הם טועים יהיה אפשר לקום מזה. גם אם לוקחים סיכון לא גבוה שהסיכוי שלו להתממש בשנה בודדת הוא זניח, לאורך 70+ שנה מאוד סביר להניח שהוא אכן יתממש. ולכן לא חכמה להצליח תוך לקיחת סיכון גדול, אבל להצליח לאורך תקופה מאוד ארוכה מצריך ניהול סיכונים פסיכי.

2. למידה ושינוי - משקיעים אוהבים לצטט את באפט מלפני עשרות שנים כאמת קדושה, אבל האמת היא שההשקעות הכי מוצלחות שלו לאורך ההיסטוריה היו כשהוא שינה תפיסה ובחר לראות דברים בצורה שונה ממה שראה אותם עד אז. ההבנה שאנחנו רואים רק זווית מאוד מאוד צרה של הדברים וכל הזמן אפשר ללמוד דברים חדשים ולהסתכל על דברים מזווית שונה היא קריטית בשביל להצליח לאורך זמן. הקיבעון המחשבתי הוא כנראה האויב הכי גדול שיש וצריך בצורה אקטיבית לחפש זוויות חדשות.

אני יודע שזה עלול להישמע קצת קלישאתי ונדיר שאני מפרסם דברים כאלה, אבל אני באמת חושב שזה דברים שאפשר לסגל לעצמנו באמצעות עבודה קשה ומתמדת.
שבת שלום 😇

הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

26 Sep 2024 08:47

הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

25 Sep 2024 10:12

גלעד רוזבן היה חלק בלתי נפרד משוק ההון הישראלי ובעבר היה כותב ומגיב פה בקבוצה לא מעט.

לצערי לא זכיתי להכיר אותו מעבר לכמה שיחות והתכתבויות אבל מהמעט שיצא לי להכיר מדובר באדם טוב, ציוני, אוהב ישראל בכל נפשו ומשקיע ערך מהמקצוענים שפגשתי.
עצוב על לכתו בטרם עת.
יהי זכרו ברוך.

השקעות ערך בישראל

24 Sep 2024 10:22

עקב המצב הביטחוני, הוובינר שהיה אמור להתקיים נדחה.
נעדכן במועד חדש לכשנדע.
בתפילה לימים שקטים יותר.

השקעות ערך בישראל

24 Sep 2024 07:45

#פסיכולוגיה_והשקעות

בימים האחרונים, ישראל מעלה הילוך בתקיפות אינטנסיביות בלבנון כולל מהלכים מרהיבים כמו פיצוצי הביפרים ומכשירי הקשר, מהלך שמגדיל דרמטית את החשש מהסלמה ומלחמה כוללת, מה שלכאורה אמור להוביל לפגיעה כלכלית ולירידות חזקות בבורסה. עם זאת, התגובה של השוק היא הפוכה: הבורסה בכלל עולה ונמצאת קרוב לאיזורי השיא.

בפוסט הקרוב ננסה להבין איך ובעיקר למה זה קורה. וגם, האם האשמה בביצועי החסר של הבורסה הישראלית בשנים האחרונות היא בכלל נבחרת ישראל בכדורגל? 🇮🇱⚽️
יש הסברים אפשריים רבים, אבל יכול להיות שלתגובה הזו של השוק אין בכלל בסיס כלכלי ונובעת מסיבה שהיא בכלל לא כלכלית.
הקשר בין מצב הרוח והמורל הלאומי לבין השוק הפיננסי זכה לתשומת לב רבה במחקרים הכלכליים לאורך השנים (קישורים לכל המחקרים בתגובות). אחד המחקרים המעניינים ביותר הוא "Sports Sentiment and Stock Returns" של אלכס אדמנס, דייגו גרסיה ואייוינד נורלי (2007). החוקרים בחנו את ההשפעה של הפסדים וניצחונות של נבחרות לאומיות על ביצועי הבורסה במדינות השונות. הם מצאו כי הפסדים במשחקים חשובים גרמו לירידות חדות בשוק עם מובהקות סטטיסטית גבוהה, בעוד שניצחונות גרמו לעליות (אם כי פחות משמעותי ופחות מובהק סטטיסטית מאשר הפסדים), כאשר הקשר חזק במיוחד עבור המדינות שמוגדרות כ"Top Soccer Nations"י 🇦🇷🇧🇷🏴󠁧󠁢󠁥󠁮󠁧󠁿🇫🇷🇩🇪🇮🇹🇪🇸

הסבר לכך נעוץ בהשפעת הרגשות על קבלת החלטות כלכליות. כשהעם חווה אכזבה, כמו בהפסד ספורטיבי, המשקיעים נוטים לפעול בזהירות ואף למכור נכסים, מה שמוביל לירידות בשוק. מאידך, ניצחונות מעוררים גאווה ומורל גבוה, מה שיכול להוביל להשקעות ולהעלאת ערך המניות.

המחקר של אדמנס ועמיתיו הוא לא היחיד שמצביע על הקשר בין רגשות לאומיים לביצועי השוק. במחקר נוסף בשם "Investor Sentiment and Stock Market Response to Corporate News" נמצא כי מצב הרוח הכללי של המשקיעים משפיע באופן ישיר על תגובתם לחדשות כלכליות. במחקר זה התגלה כי כאשר מצב הרוח הכללי הוא חיובי, גם חדשות תאגידיות פחות משמעותיות זוכות לתגובות חיוביות בשוק, מה שמוביל לעליות במניות.

המשמעות היא שכאשר המורל הלאומי גבוה, הוא יכול לעוות את הפרשנות של המשקיעים לחדשות כלכליות, ולהוביל לתנודות בשוק שאינן תואמות בהכרח את המידע הפונדמנטלי. בישראל, לדוגמה, תקיפות מוצלחות עשויות להתקבל כפעולה שמחזירה את הכבוד הלאומי, והדבר מתורגם לאופטימיות יתרה בשוק ההון.

הקשר בין מצב הרוח הלאומי לבין השוק הפיננסי אינו מוגבל רק לאירועים ספורטיביים או ביטחוניים. מחקרים נוספים מראים כי אירועים לאומיים כמו בחירות, אסונות טבע, או אפילו הצלחות תרבותיות, משפיעים באופן משמעותי על ביצועי הכלכלה הכוללת ועל שוקי ההון בפרט.

באופן דומה, גם במחקר "Market Efficiency, Long-Term Returns, and Behavioral Finance" של יוג'ין פמה וקן פרנץ', הוכח כי התנהגות משקיעים יכולה להיות מוטה על ידי רגשות, הטיות פסיכולוגיות ומצב רוח כללי שנמדד באמצעות סקרים, מדדים פסיכולוגיים ואינדקסים כלכליים. מצב רוח חיובי יכול לעודד משקיעים לקחת סיכונים גבוהים יותר, בעוד שמצב רוח שלילי גורם להם להתרחק מהשוק ולהימנע מהשקעות.


חזרה למצב הנוכחי
התקיפות הצבאיות בלבנון עשויות להחזיר לעם מעט מתחושת הכבוד הלאומי שנרמס ב7.10 ובחודשים שעברו מאז שבהם תושבי הצפון מפונים מבתיהם.
יכול להיות שהתרוממות הרוח והעלייה במורל הלאומי בעקבות התקיפות מעוררת תחושות שגורמות לשוק לאופטימיות ולמניות לעלות ללא תלות בהשפעה הכלכלית האמיתית של האירועים.

למעשה, השוק עשוי לפעול כ"ברומטר רגשי", המשקף לא רק את הכלכלה והמדיניות, אלא גם את מצב הרוח הלאומי וההרגשה הציבורית. כשמצב הרוח הלאומי טוב, זה משתקף בעליות בשוק – גם במצבים שנראים לכאורה כמסוכנים.

לסיכום כאשר המורל הלאומי גבוה, הבורסה עשויה לשגשג, גם כאשר מצבים ביטחוניים או סיכונים אחרים מאיימים על הכלכלה. המשקיעים אינם פועלים רק על בסיס נתונים כלכליים יבשים – הם מושפעים עמוקות מרגשות, תחושות לאומיות ומצב רוח כללי. כך, העליות הנוכחיות בבורסה הישראלית עשויות להיות תוצאה ישירה של תחושת הכבוד והשיקום הלאומי, המפעפעת בציבור בעקבות ההצלחות הצבאיות.

האם מדובר בתופעה חולפת או בשינוי מגמה מתמשך? רק הזמן יגיד. 🇮🇱📈
אגב גם אם השוק יפתח היום אדום בוהק זה לא משנה את הנקודה על סנטימנט בטווח הקצר.

אם הגעתם עד פה מוזמנים לשתף :)

הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

23 Sep 2024 06:36

המעלות עולות ואיתן גם ההטבות! 🌡️🎁
מבצע קיץ יוצא לדרך!☀️🏄‍♂️
פותחים חשבון מסחר עצמאי
במיטב טרייד ונהנים ממגוון מתנות והנחות! 💰🤝
✅ 100 ש״ח במתנה! 🎁
* קורס הכרת שוק ההון LIVE! 🤓
✅ ⁠פטור מדמי טיפול למשך שנתיים! חיסכון של 360₪!! 💸
✅ ⁠ספריית VOD עם מגוון תוכן של הכשרה פיננסית למשך 3 חודשים בחינם!
✅ ⁠בדיקת החזר מס בחינם ו-10% הנחה בעמלת ההגשה! (ראוי לציין שגם אחרי ההנחה זה עדיין יקר יותר מההטבה הקבועה לחברי הקהילה לעמלת הגשה של 10% בלבד במקום 15%, למעוניינים בהטבה הקבועה מוזמנים להירשם בקישור: https://surense.com/app/p/BcR6zrV) !
✅ עמלות מסחר נמוכות במיוחד: 0.08% במניות ת״א ו-0.07% על קרנות מחקות! מינימום:4.65₪ אופציות: 2.2₪.
✅ מתאים גם למשקיעים קטנים: מינימום פתיחת חשבון:10,000₪ בלבד

להרשמה:
https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael

לשאלות נוספות מוזמנים בפרטי או בטלפון 0508220104

ג.נ זהו קישור שותפים שאני מתוגמל על מי שנרשם דרכו

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

22 Sep 2024 08:55

לאחר עיכובים אני שמח לשתף את ההקלטה לוובינר שבו אירחנו את מנכ"ל איביאי בית השקעות דייב לובצקי ומנכ"ל חברת הקרנות אורי בן דב.
https://youtu.be/1GNfXfT_jSo

לצערי לא יכולתי להוביל את הוובינר בגלל אילוצים רפואיים אבל לשמחתנו באתם לשמוע את דייב ואורי ולא אותי :)
וגם שלומי היקר החליף אותי בצורה נהדרת.

לדעתי יצא מעניין מאוד וממליץ בחום להקשיב כדי ללמוד על התחום הפיננסי בכלל בישראל ועל איביאי.

הטבה לפתיחת חשבון מסחר במיטב טרייד 📈: https://bit.ly/ValueInvestingInIsrael
הטבה לחברי הקהילה עם סוכן פיננסי + החזר מס בתנאים מעולים 💰: https://surense.com/app/p/BcR6zrV

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

18 Sep 2024 08:21

#מבטח_שמיר #חברות_אחזקה #סמארט_אגרו

לפי דיווח הבוקר של גולן חזני מכלכליסט סופלאנט, סטארט אפ בתחום האגרוטק שמתעסק בהשקיה חכמה, צפוי להימכר למדינה ערבית שחתומה על הסכמי אברהם (לא ידוע איזו) לפי שווי של 250 מיליון דולר.

מבטח שמיר השקיעה בכמה סבבי גיוס כ13.2 מיליון דולר ומחזיקה נכון להיום 29%. כלומר הרווח חלקה של מבטח (בהנחה וזה באמת ייצא לפועל לפי הפרסום) יהיה 72.5 מיליון דולר ורווח לפני ואחרי מס של 59 ו45 מיליון דולר בהתאמה.
קצת קשה לי לחשב את הIRR בגלל שההשקעה הייתה בכמה הזדמנויות אבל ממה שראיתי זה בטוח מעל 25% IRR וכנראה גם מעל 30%. תשואה נאה ביותר.
רווח נחמד במיוחד שזה לא משהו שנכנס למודלים (לפחות לא למודל שלי).

שותפות המו"פ סמארט אגרו גם כן השקיעה בחברה לאורך סבבי הגיוס.

ג.נ לא מחזיק

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael

השקעות ערך בישראל

17 Sep 2024 11:29

בביטוח - החברה ממשיכה עם האסטרטגיה שלה בגידול בביטוח הכללי על פני בריאות וחיים, כמו כן התמקדות בפעילות עם פחות דרישות הון וסיכונים ארוכי טווח משמעותיים תוך שיפור הרווחיות והשקעה בדיגיטציה.

ולבסוף החברה מדגישה את זה שמעבר לצמיחה והגדלת "שווי הפעילות" היא תחלק לבעלי המניות גם רווחים שוטפים במהלך השנים שילכו ויגדלו ככל שיעבור הזמן.

לסיכום, הפניקס מציגה לנו תוכנית אסטרטגית שעונה על הפרמטרים לתכנית אסטרטגית טובה ואפקטיבית.
יש תוכנית ברורה ומפורטת שמראה את הרצון של החברה למקסם את התשואה לבעלי המניות שלה.
תוך שהיא מכוונת לצמיחה והגדלת התשואה על ההון, עם גידול מינימלי בהון הנדרש עבור יעדי החברה כלומר, הצמיחה תגיע תוך כדי חלוקות של חלק נכבד מהרווח לאורך השנים (40%-50% מהרווח).
החברה מציגה גיוון של פעילויות כאשר כל אחת מהווה בפני עצמה מנוע צמיחה ורווח משמעותי:
בניהול הנכסים - החברה מכוונת לצמיחה עם דגש על המוצרים הרווחיים יותר שלה והמשך פיתוח עסקי של מוצרים בעולמות האלה.
בעולמות ההפצה - החברה שמה דגש על צמיחה אורגנית ולא אורגנית דרך רכישות ומיזוגים, ובנוסף דגש על המשך הגדלת נתח השוק של החברה, ושיווק פתרונות משלימים והגדלת סל המוצרים במגזר.
בעולמות האשראי - החברה השלימה את המיזוג בין הפעילויות השונות לחברה אחת עם הון עצמי מכובד, ותכנס לעולמות האשראי הצרכני שיהוו מנוע צמיחה ביחד עם פעילות האשראי הנוכחית שהייתה קיימת כבר בקבוצה לעסקים ולליווי.
בעולמות הביטוח - גם כן,מתן דגש על מוצרים רווחים ועם סיכון מופחת כגון הביטוח הסיעודי שהחברה בחרה לצאת ממנו.
ולנו נותר רק לקוות שעוד חברות יאמצו את הסטנדרטיים הניהוליים של הפניקס ויפרסמו תחזיות לשוק שיתכוונו לעמוד בהן. (יש עניין לא המלצה)

השקעות ערך בישראל 🇮🇱: /channel/israelValueInvestments
קבוצת הדיונים: /channel/ValueInvesingIsrael