12662
ДНЕВНИК КРИЗИСА Автор: Халепа Евгений Связь: @Khalepa_Evgeniy Маркетинг (ВП, реклама): @romanhalepa23 Об авторе и канале: https://is.gd/y8A9VA Поддержать канал - @khtrader_paybot
#инфляция #ес #европа #дкп #ецб #экономика
📍Вышли предварительные данные по инфляции в ЕС за январь, данные лучше ожиданий: широкий индекс потребительских цен сократился и сейчас на 8,5% выше прошлого года (ожидали 9%) - это нанесено белой линией; базовая инфляция (за вычетом топлива и продовольствия) осталась без изменений на отметке 5,2% (ожидали рост до 5,4%).
📍В целом, инфляционное давление серьезное, поэтому евро отреагировал ростом (ожидания жесткой политики), завтра заседает ЕЦБ.
@khtrader
#золото #банки #риск #защита #финансы
📍В прошлом году центральные банки скупили рекордные объемы физического золота с 1967 года. Но на коротком отрезке, это вряд ли говорит о росте цен, т. к. с 2012 по 2016 год золото дешевело, а банки скупали золото повышенными объемами.
📍Причин спроса на золото со стороны центральных банков несколько: обеспечение растущей денежной массы - мы отметаем, ибо банки находятся в циклах жесткой монетарной политики; остаются или растущие риски, или новый цикл снижения ставок.
@khtrader
#цикл #sp500 #финансы #акции #фондовыйрыной
Медведи дальше генерируют исторические циклы по фондовому рынку США, на этот раз в поле зрения попал цикл 1946-1948 годов, корреляция также нашлась.
Быки есть, но они говорят шепотом :)
@khtrader
#китай #экономика #деловаяактивность #pmi
📍В январе деловая активность в производственном секторе Китая выросла, но есть оговорки:
▪️опорой для роста послужил внутренний спрос (черная пунктирная);
▪️в то время, как внешние заказы на производство товаров слабые (красная), сигнализируя о слабой мировой торговле.
📍Снятие ограничений оживило экономику Китая, но сокращение мировой торговли, нивелирует позитив.
@khtrader
#госдолг #сша #ставки #богатство #финансы
📍Процентные выплаты по госдолгу США в прошлом году составили 853 млрд долларов, что составляет 3% от ВВП. Как видим на графике, за последние несколько лет обслуживание долга подорожало примерно на 65%. Стремительный рост выплат произошел на фоне резкого роста долга в 2020-2021 годах, и повышения ставки ФРС.
📍Повышение ставки - это большая проблема для правительства, т. к. для обслуживания госдолга нужно больше доходов (займы и налоги). И это касается не только госдолга, весь долг в США обходится дороже - это еще одна причина по которой ФРС будет стремится к снижению ставки.
@khtrader
#рецессия #сша #экономика #трежерис
📍Еще раз стоит напомнить о положении кривой доходности по гособлигациям в США, которая вся находится в инверсии (ставки по коротким трежерис выше, чем по более дальним срокам, и доходность по каждому следующему сроку ниже, чем по предыдущему). Последний раз так было в 70-80 годах, тогда, как и в последующие фазы инверсии, в США наступала рецессия.
📍Главный вопрос, так почему большинство ждет, что в этот раз будет все по-другому?
@khtrader
Информационное сообщение!
Еженедельный выпуск с анализом и прогнозом рынков уже доступен по подписке.
Напоминаю, что теперь можно получить единоразовый доступ к актуальному еженедельному видео оформив платеж в 3 доллара в платежном боте @khtrader_paybot в разделе "Еженедельные видео", там же можно оформить подписки на аналитический и канал с торговыми идеями или поддержать автора.
Хорошего субботнего вечера!
@khtrader
#потоки #фонды #сша #sp500 #акции #etf
📍На уходящей неделе наблюдается приток капиталов во взаимные фонды инвестирующие в американские акции, последний раз такое наблюдалось в первой половине декабря.
📍Пока рано судить, но похоже, интерес к рынку американских акций возвращается. Ну, а будет ли продолжение, нам поведает ФРС (на следующей неделе заседание).
@khtrader
#доллар #прогноз #валюты #финансы
Вот такой прогноз по доллару до конца этого года от Morgan Stanley, напоминает сюжет из сказки про богатыря, когда он оказался на перекрестке дорог.
Остается узнать, будет ли в экономике США мягкая или жесткая посадка в этом году.
@khtrader
#дкп #ставка #фрс #финансы #сша #финансовыеусловия
📍Это звучит странно, но согласно оценкам Блумберг, финансовые условия в США вернулись к уровням февраля прошлого года (верхний график), когда ставка была нулевой.
📍Если это хотя бы приблизительно так, то влияние жесткой политики ФРС на финансовую систему США намного меньше оценок и ожиданий трейдеров и экономистов - это непременно поддерживает рынки.
@khtrader
P.S. К месту сказать Федеральный резервный банк Чикаго более скромен в своих оценках финансовых условий в США и я склонен доверять им.
#грозоперевозки #грозовики #сша #sp500 #фонда #экономика
📍Любопытный график, сигнализирующий об уверенном состоянии реальной экономики США и невероятном пузыре на фондовом рынка, надутым дешевыми деньгами в период 2020-2022 годов.
📍Что интересно, первую половину прошлого года объемы перевозок грузовиками в США росли (коричневая линия), в то время как индекс S&P500 снижался, т.е. мы были, и продолжаем находится, в цикле сдутия пузыря, который образовался в результате действия центральных банков. Во вторую половину прошлого года есть нюанс, т.к. осенью объемы перевозок начали снижаться, сигнализируя об ослабления деловой активности, но фондовый рынок укрепился.
📍Сейчас экономика США находится на распутье: или декабрьский рост объемов перевозок продолжится и тогда фондовый рынок получит поддержку, или же экономика войдет в рецессию, и тогда фондовый рынок почувствует всю "прелесть" рецессии и будет распродан со страшной силой. Пока макроданных за январь очень мало, поэтому остается только гадать и ждать свежую статистику по экономике США.
@khtrader
#недвижимость #сша #экономика #рецессия
📍Позитивные новости: в январе в США, впервые с марта 2021 года, условия в секторе жилищного строительства улучшились (гистограмма справа) и перестали ухудшаться (левый график).
📍Пока макроэкономические условия в США для рынка недвижимости остаются плохими, о дне рынка недвижимости судить рано.
@khtrader
#доходы #eps #рецессия #sp500 #финансы
📍Любопытная корреляция между годовой динамикой индекса ISM Composite (деловая активность) и годовой динамикой доходов компаний (синяя линия). Между показателями присутствует временной лаг в квартал, т.е., сначала снижается деловая активность и через 3 месяца жди снижения доходов компаний.
📍Пока отчеты компаний за IV квартал 2022 года выходят смешанные, нельзя сказать, что они плохие, но с учетом высокой базы конца 2021 года, годовая динамика явно нисходящая.
📍Если деловая активность в США продолжит снижаться, то в I квартале текущего года получим дальнейшее снижение доходов компаний...интрига!
@khtrader
#lei #рецессия #softlanding #сша #настроения
📍Индекс опережающих индикаторов сигнализирует о наступлении рецессии в США через 1-2 месяца. По крайней мере в прошлом, всегда, когда показатель снижался к текущим значениям - наступала рецессия.
📍Рынки продолжают верить в мягкую посадку и параллельно этому, верят в смягчение ФРС, что нелогично, т. к. более крепкая экономика = более высокая инфляция, что явно не в пользу смягчения монетарной политики. Смягчение возможно при наступлении жесткой рецессии.
📍Впрочем, вера рынка - это самосбывающийся прогноз, который работает до точки разочарования (смены парадигмы).
@khtrader
#рецессия #оценки #сша #экономика
📍По оценкам Дойче банка вероятность наступления рецессии в США в течении года продолжает расти, и уже выше уровня 2020 года.
📍Интрига вокруг будет/не будет рецессия в США растет, рынки пока решили поставить на первое, экономисты на второе.
@khtrader
#недвижимость #дома #сша #пузырь
Как сообщают американские застройщики: продажи жилых домов в США сократились на 40% от пиков 2021 года; в тоже время, цены на акции застройщиков сейчас растут и тянутся к историческим максимумам (желтая линия) - это похоже на пузырь в акциях строительных компаний.
@khtrader
Андрей Мовчан — один из самых известных финансистов в России и за рубежом. Он стоял у истоков инвестиционной и финансовой индустрий, на данный момент возглавляет Группу компаний по управлению средствами состоятельных клиентов.
В телеграм-канале @themovchans Андрей рассказывает:
▪️Будет ли рецессия в мировой экономике в 2023 году?
▪️Что происходит с разными классами активов?
▪️Что ждать инвесторам в текущих условиях?
Кроме того, на канале есть рубрика #AskMovchas, где читатели могут задать свой вопрос об экономике, финансах и инвестициях Андрею Мовчану, Елене Чирковой и другим финансовым экспертам Movchan’s Group. А еще мы проводим вебинары на важные для инвесторов темы.
☝🏻Подписывайтесь на @themovchans и получайте квалифицированный взгляд на рынки от высокопрофессиональных специалистов, которым доверяют капиталы.
#китай #ликвидность #кредитныйцикл #pboc #финансы
📍В январе Народный банк Китая приступил к стимулированию экономики, путем расширения ликвидности (предложение кредита) - это обведено красным.
📍Ранее писал, что Китай вряд ли будет начинать новый цикл стимулирования, будучи не уверенным в перспективах мировой экономики. Ибо слабый мировой спрос нивелирует эффекты от стимулов.
📍Вполне возможно, что этот год может преподнести позитивные сюрпризы, но в текущих условиях уверенности в этом мало.
@khtrader
#sp500 #медведи #акции #фондовыйрынок #цикл
📍Что-то новенькое: после того, как приверженцы повторения цикла снижения 2008 года прогорели, на сцену вышли адепты повторения цикла снижения 2002 года.
📍У меня три мысли на этот счет:
▪️Во-первых, кто-то рано или поздно угадает;
▪️Во-вторых, циклы в точности не повторяются;
▪️В-третьих история предлагает циклы на любой вкус, но показательно, что аналитики выбирают медвежьи циклы, а не бычьи - это говорит о настроениях рынка в целом.
@khtader
#доходы #сша #рецессия #инфляция #экономика
📍Интересный график реальных потребительских доходов за вычетом трансфертных платежей (индексированных на инфляцию, за вычетом пособий по безработице и прочих социальных выплат).
📍При такой интерпретации, реальные доходы так и не вышли к уровню доковидного тренда (пунктирная), т.е. в реальном выражении экономика в США, последние несколько лет, оставалась слабой, и весь позитив ушел в инфляцию.
📍Что интересно, с лета прошлого года реальные потребительские доходы растут - это сигнализирует о локальном расширении экономики...под разговоры о рецессии в США.
📍Исходя из сегодняшних графиков, плохо еще и не было, все впереди ☹️
@khtrader
Информация!
Как сейчас оказалось, платежный бот не работал несколько дней, так вот, он заработал.
Извините за неудобства.
#ипотека #европа #недвижимость #жилье
📍С момента первого повышения учетной ставки ЕЦБ, объемы ипотечного кредитования начали сокращаться. В декабре 2022 года выдано ипотек на 5 млрд евро, что на 70% ниже уровня 2021 года.
📍Пока центральные банки развитых стран не перейдут к мягкой монетарной политике, рынок недвижимость будет оставаться под давлением, и цены на жилье будут ниже.
@khtrader
#ввп #сша #экономика #прогноз #кризис #рецессия
📍Аналитики из датского банка Nordea обновили свой прогноз по ВВП США на этот год, который нанесен синей линией, и указывает на сокращение экономики США в этом году на 3%. Это сильно ниже консенсуса, который нанесен красной линией и находится даже выше ноля (слабый рост экономики Америки).
📍Если прогноз сбудется нас всех ждет большой сюрприз на рынках, и тогда доллар пойдет по сценарию «hard landing» из предыдущего поста.
@khtrader
"Капитал" - созданный в 2017 году канал Сергея Григоряна, в котором профессиональный управляющий активами, экс-директор по инвестициям известных УК делится своим взглядом на глобальные финансовые рынки и нестандартными подходами для эффективной работы на них.
Читать полностью…
#германия #недвижимость #дома #рецессия
Заказы на строительство жилых домов в Германии стремительно снижаются - это неминуемо приведет к снижению инвестиций (красная линия) и рецессии в строительном секторе.
@khtrader
#германия #экономика #настроения #ожидания #инвестиции
📍Индексы настроений в Германии в январе продолжают улучшаться, особенно это касается деловых ожиданий (зеленая линия), а вот оценки текущих условий остаются плохими (желтая линия).
📍Ну что же, можно сказать, что европейский бизнес начинает адаптироваться к новым условиям (высокие ставки) и потихоньку восстанавливается. Кстати, на это также указывают предварительные данные по индексам деловой активности в январе, которые вышли вчера - они также растут.
@khtrader
#ликвидность #м2 #деньги #экономика
📍В декабре, денежная масса (М2) в США была на 1,3% ниже прошлого года - это первое отрицательное значение показателя за всю историю данной статистики с 1959 года.
📍Коммерческие банки и ФРС больше не создают деньги - это означает снижение кредитного цикла, что давит на деловую активность.
@khtrader
#цб #ликвидность #qt #финансы
Относительно конца прошлого года, ведущие центральные банки в январе скромно сократили свои балансы, и процесс сокращения ликвидности существенно замедлился. Эта ситуация добавляет позитива на финансовых рынках, хотя хорошего в этом тоже мало.
@khtrader
#ликвиднотсь #м2 #деньги #сша #экономика #инфляция
📍Денежная масса в реальном выражении (т.е. скорректирована на инфляцию) на 6,5% ниже относительно прошлого года - это исторические антирекорды по данной статистике.
📍Конечно, такое динамичное снижение реальной денежной массы связано с уникальным стечением обстоятельств: цикл жесткой монетарной политики, высокая база прошлого года и высокая инфляция, но рекорд это не отменяет!
@khtrader
#рецессия #сша #экономика #деловаяактивность
📍Текущая экономическая ситуация в США и правда улучшилась: по оценкам Федерального резервного банка Филадельфии, количество штатов, в которых наблюдается рецессия, сократилось до 15.
📍Но пока рано говорить о soft landing, т. к. перед рецессиями в начале 90-х и конца 00-х также было улучшение экономической ситуации (обвел голубым) после чего наступала рецессия.
@khtrader