Лимон на чай

23 Aug 2023 13:31

Как инвестору найти недооценённую компанию?

Представьте, вы купили редкую монету с рук за ₽10 тыс. Вскоре узнали, что на самом деле она стоит ₽1 тыс., и вы переплатили в 10 раз. Неприятно, правда?

Вот и на фондовом рынке инвестор может переплатить за компанию. И тут на помощь придёт мультипликатор P/BV.

👉 Как он работает

P/BV — это отношение капитализации компании к её балансовой стоимости. Тут остановимся:

— Капитализация (Price). По сути, сколько компания стоит на фондовом рынке. Считается через умножение цены акций на их количество в обращении.

— Балансовая стоимость (Book Value Ratio). Это чистые активы компании (Total Assets) минус обязательства (Total Liabilities, Total Debs).

Если P / BV меньше 1, то бизнес стоит дешевле собственного капитала, и это может быть интересной сделкой. Если больше, то вы переплачиваете. Если меньше нуля, то стоит насторожиться.

👉🏻 Давайте на простом примере. Вы покупаете ресторан за ₽20 млн. За эту сумму получите активы заведения (мебель, оборудование, помещение) на сумму ₽10 млн. Тогда P/BV ресторана: ₽20 млн / ₽10 млн = 2. То есть вы переплачиваете в 2 раза.

Плохая ли это сделка? Тут надо смотреть средние значения мультипликатора у конкретной компании хотя бы за парочку лет. И ещё — сравнивать с другими компаниями из отрасли.

Балансовую стоимость можно посмотреть в отчёте компании, но вообще есть сервисы по типу TradingView или «Смартлаб», там же можно глянуть и капитализацию.

Давайте решим задачку для закрепления

Сравним две компании (данные за 2021-й год):

— Капитализация «Лукойла»: ₽4 265 млрд. Балансовая стоимость: ₽4 471 млрд.

— Капитализация «Татнефти»: ₽1 156 млрд. Балансовая стоимость: ₽938.4 млрд.

Средний P/BV у «Лукойла» за последние 3 года — 0,93, а у «Татнефти» — 1,99.

Какую компанию вы бы предпочли (если смотреть только на этот показатель)?

Евгений Коваленко, (с) Лимон на чай

Лимон на чай

22 Aug 2023 12:14

Давайте о неприятном: какие риски есть на фондовом рынке

Видов рисков на фондовом рынке много. У них есть свои классификации и группы. В этом посте предлагаю не перечислять ВООБЩЕ все риски, а вспомнить про основные и которые с бОльшей вероятностью возможны в наше время.

— Геополитические риски. Например, военные конфликты и санкции, которые могут привести к обвалу на рынке. Что, собственно, мы с вами и наблюдали весной прошлого года.

К слову, этот риск всё ещё остаётся. Любое серьёзное изменение ситуации в геополитике сейчас может сказаться на российском фондовом рынке.

— Валютный риск. Например, купили доллар по ₽89, а он через месяц просел до ₽80. Всё потому, что сработал валютный риск. Этому риску подвергаются и те, кто покупал иностранные акции в валюте.

— Кредитный риск. Он происходит, когда компания отказывается или не может платить по долгам. Такое случилось со Chesapeake Energy, и тогда компания даже покинула американскую биржу.

— Процентные риски. Чем выше ставка, тем больше фондовый рынок оказывается под давлением. Всё потому, что облигации становятся доходнее, и инвесторам интереснее покупать их.

Кстати, именно сейчас наш ЦБ резко повысил ставку с 8,5 до 12%. Ходят слухи, что намерен повышать её и дальше. Выходит, что процентный риск становится всё вероятнее?

— Риски законодательных изменений. Они могут как сказаться на отдельных акциях, так и на фондовом рынке в целом. Допустим, власти выпустят закон, ограничивающий работу сервисов по аренде самокатов в крупных городах. Это серьёзная проблема для Whoosh.

Как снизить риски

Главное: диверсифицировать портфель, то есть покупать акции, облигации, валюту, драгоценные металлы. И чем разнообразнее активы у вас в портфеле, тем лучше. Это один из базовых принципов инвестирования.

Вы подготовились к возможным рискам и как?

Евгений Коваленко, (с) Лимон на чай

Лимон на чай

21 Aug 2023 12:14

​Сколько нужно зарабатывать, чтобы быть средним классом?

Вопрос неоднозначный. Мнений, кого и по каким параметрам можно отнести к среднему классу, много. Всё потому, что нет единого критерия.

Пару лет назад прочитал в Т-Ж статью, кого можно отнести к среднему классу. И только посмотрите, сколько мнений там собрали авторы:

1. Представитель среднего класса России по мнению Всемирного банка:

— Зарабатывает не меньше 20 тысяч рублей,
— Может позволить себе обучение за рубежом,
— Ездит на иномарке,
— Ездит в отпуск за границу минимум раз в год.

2. Семья-представитель среднего класса в России по классификации «РИА Рейтинг»:

— Имеет жилье и машину, пусть даже купленную в кредит;
— После всех обязательных расходов остается минимум два прожиточных минимума на каждого человека;
— Откладывает деньги на черный день.

3. Представитель среднего класса по классификации ВШЭ:

— Высшее или неоконченное высшее образование, интеллектуальный характер труда или предпринимательство;

— Нижняя граница среднего класса по доходу на члена семьи — 125% медианного дохода в регионе проживания человека;

4. Представитель среднего класса глазами банка «Кредит-Суисс»:

— Зарабатывает не меньше 150 000 Р в месяц,
— Или имеет не менее 721 992 Р накоплений.

Тут будет лучше всего узнать, что сами россияне думают по этой теме) Так вот, по данным «Газета.ру», 53% опрошенных считают, что представитель среднего класса зарабатывает от ₽90 до 100 тыс. в месяц. Также обязательно нужен свой автомобиль, недвижимость и пассивный доход.

А как вы считаете, сколько нужно зарабатывать, чтобы быть представителем среднего класса?

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

17 Aug 2023 16:01

Что купить, если хочется инвестировать в недвижимость?

Тут в «Ведомостях» пишут, что совокупная стоимость чистых активов рыночных ЗПИФов на недвижимость выросла за полгода на 13,4%. По итогам года так вообще вырастет на 35%.

Самое «вкусное»: дивиденды по ЗПИФам удвоятся. По данным УК Parus Asset Management, объём выплат инвесторам фондов недвижимости вырастет в 2-2,5 раза по сравнению с прошлым годом.

Ну и вот ещё интересная статистика:

1. «Дом.РФ»: доходность от сдачи квартиры в аренду в 1-м квартале в Москве составила 5,5%, в Санкт-Петербурге — 4,2%, в других городах России — 6,1%.

2. «Ведомости»: средний доход инвесторов в фонды недвижимости с учётом дохода от аренды и роста стоимости помещений в 2022 – 14,2%.

Выходит, что доходность инвестирования в фонды недвижимости более чем в 2 раза выше, чем от реальных объектов! И это при том, что ПИФы намного доступнее для покупки, чем квартиры или офисы.

Выглядит интересно, не правда ли?

ПИФы — неплохой вариант с относительно небольшим порогом входа на случай, если хотите инвестировать в недвижимость. Причём не будет проблем, связанных с управлением реальными объектами.

Да и в целом держать часть портфеля в недвижимости — идея хорошая. В идеале, чтобы это были разные активы: акции застройщиков, те же ПИФы, а если позволяет бюджет, то и физические объекты (только не кладовки😅).

Если тема с ПИФами на недвижимость вам интересна, дайте знать! Поставьте «🔥» под постом: так мы поймём, что вам это интересно, и сделаем разбор на YouTube-канале «Лимон на чай».

Илья Радченко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

15 Aug 2023 19:01

​Прожарка «Норникеля». Успеют ли вырасти акции компании вслед за рынком?

Обсуждаем компанию, её плюсы и минусы, а также перспективы сектора в новом ролике — смотрите по этой ссылке!

Лимон на чай

14 Aug 2023 15:56

Терпимо, плохо и очень плохо. Как в ЦБ видят будущее российской экономики?

Регулятор опубликовал 3 сценария, что ждёт российскую экономику в 2024-2026 гг. Крайне интересный документ, делюсь краткой выдержкой.

Сценарий 1. «Базовый»

Запад сохраняет санкции на российский экспорт, импорт и инвестиционное и технологическое сотрудничество. Россия же продолжит развиваться в рамках заданных трендов.

При этом рост мировой экономики замедлится из-за инфляции, что ограничит спрос на товары российского экспорта. Так что наши товары на мировом рынке продолжат продаваться с дисконтом.

По этому сценарию:

— Инфляция вернется к 4% уровню в 2024 году.

— Экономика будет расти по 1,5–2,5% к 2026 году.

— За три года средняя ключевая ставка снизится до 5,5-6,5% годовых.

Сценарий 2. «Усиление фрагментации»

Согласно этому сценарию, страны всё больше будут разделяться на различные альянсы. Это будет негативно влиять на мировую торговлю, из-за чего темпы роста российской экономики будут ниже базовых.

Кроме того, этот сценарий предполагает новые санкции, под которые России придётся адаптироваться. Что тоже скажется на росте цен, политике ЦБ и экономике в целом.

По этому сценарию:

— Инфляция вырастет до 5-7% в 2024 году, а в 2025 вернется к 4%.

— Экономика России сначала упадёт, а после вернется к росту.

— Ключевая ставка до 2026 года придет к 5,5–6,5% годовых, однако в 2024 году она составит 11-12%.

Cценарий 3. «Рисковый»

Ну тут полный мрак) Все «прелести» предыдущих двух сценариев + кризис в мировом финансовом секторе. Экономический и финансовый кризисы в РФ и мире могут стать таким же масштабным, как и в 2007-2008.

По этому сценарию:

— ВВП за два года может упасть на 5-8%, а в 2026 поднимется лишь на 2-3%
— Инфляция достигнет 11-13% в 2024 году, но после восстановится.

— Чтобы удержать рост цен, Банк России поднимет ставку в 2024 году до 12,5-13,5%.

— Ключевая ставка восстановится лишь к 2026 году.

Ну как вам такие перспективы? Какой вариант кажется наиболее вероятным?

P.S. В инфляцию 4% годовых в 2024 году точно не верю( Цены, по моему ощущению, выросли процентов на 15-20, а предпосылок, чтобы через год было 4%, пока нет…

Евгений Коваленко, (с) Лимон на чай

Лимон на чай

10 Aug 2023 13:31

​Почему российская нефтянка с большой вероятностью нас удивит

Минторг Индии сообщил, что с января по май 2023 Россия поставила 37 млн нефти (+1021%). Для сравнения: за весь 2022 год Индия импортировала 33,4 млн тонн нефти Urals.

Так ещё растёт цена российской нефти. По данным «Ведомостей», дисконт при поставках нефти в Индию сократился до $5,9 за баррель. Грубо говоря, если Brent стоит $85, то мы продаём Urals $79, а в рублях — за ₽7 672.

Причём схожие цифры приводят в других источниках. В телеграм-канале Р.Д.В. подсчитали, что российские компании на поставках в Индию зарабатывают ₽7 000 за баррель при дисконте Urals в $15 (+105% с начала года).

Похоже, нефтяники порадуют нас хорошими финансовыми отчетами) Цены на нефть растут, дисконт сокращается, а поставки увеличиваются. Так ещё и рубль ослабляется.

В таких условиях можно ожидать роста доходов российских нефтяников и дивидендов! А что вы думаете про российскую нефтянку?

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

08 Aug 2023 15:01

​Кто поделится прибылью с инвесторами во 2-м полугодии?

Ну вот и всё, дивидендный сезон на российском рынке закончился. Компании, в среднем, принесли инвесторам по 7-8%. Также порадовали большие выплаты от «Башнефти» в 12%.

Однако это не значит, что дивидендов в этом году больше не будет) Есть компании, которые поделятся прибылью во 2-м полугодии. Правда, пока лишь ТГК-14 подтвердила выплаты, а по остальным прогнозы или рекомендации.

Какая из этих компаний есть у вас в портфеле?

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

04 Aug 2023 12:02

Как инвестировать в облачные технологии с доходностью в 11-12%?

Ещё в 2022 году писал, что вижу перспективы в секторе облачных технологий. Прогнозы оправдались: этот рынок за год вырос на 41%, до ₽87 млрд. Всё благодаря стабильному росту спроса на облачные сервисы, активному переходу государства в цифру и уходу иностранных IT-провайдеров.

В России несколько «облачных» компаний. Одна из них — Selectel, которая занимает лидирующие позиции на рынке IT-инфраструктуры с долей в 10% и 50% на рынке выделенных серверов.

Рост рынка облачных технологий сказался на доходах Selectel в 2022 году:

— Выручка выросла на 68%, до ₽8,1 млрд;
— EBITDA взлетела на 81%, до ₽4,1 млрд;
— Рентабельность по EBITDA составила 50%;
— Чистая прибыль выросла в 4,6 раза, до ₽1,4 млрд.

Акций Selectel на бирже нет. Однако по данным Коммерсанта, компания недавно проводила встречи с потенциальными инвесторами. А в 2021 руководство заявляло в СМИ, что могут провести IPO «на горизонте трёх лет».

До тех пор единственный способ вложиться в развитие Selectel и облачных технологий — купить облигации компании

У Selectel есть два выпуска облигаций с купонной доходностью 8,5% и 11,5%. Платят два раза в год. Погашение в 2024 и 2025 гг. Кредитный рейтинг высокий: А+(RU) от АКРА и ruA+ от «Эксперт РА».

Вскоре может появиться новый, уже третий выпуск облигаций. Так компания хочет рефинансировать облигационные займы, а также поддержать реализацию инвестиционной программы.

Вот что известно о новом выпуске облигаций. Selectel выпустит их на 3 года, а платить доход будет раз в полугодие. Объем — ₽4 млрд. Ориентир доходности — не выше 250 базисных пунктов к трехлетним ОФЗ, то есть купон будет на уровне 11-12%.

Сбор заявок на новый выпуск планируется 15 августа. Более подробная инфа появится тоже позже в их Телеграм-канале «Selectel для инвесторов», так что буду следить за новостями.

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

02 Aug 2023 09:11

​Крупное агентство понизило рейтинг США. Америку ждут проблемы?

Агентство Flitch поставило наивысший кредитный рейтинг США ещё лет 30 назад. И не понижало его даже в кризис 2008 года. Однако сегодня решили пересмотреть с ААА на АА+.

Причина понижения рейтинга США: ожидаемое ухудшение финансового положения Америки в ближайшие три года, высокая и растущая долговая нагрузка правительства, а также ошибки при управлении страной.

Также агентство Flitch пересмотрело рейтинг США из-за роста дефицита госбюджета, роста госдолга, повышения процентных ставок и ужесточения политики ФРС.

Шевеления пошли

Да, рейтинг снизили с наивысшего всего лишь на одну на ступень ниже. Да, другое крупное агентство Moody's продолжает оценивать США наивысшей оценкой (ААА).

Однако важен сам факт: шевеления пошли. Причём если и дальше кредитный рейтинг США будет понижаться, то у страны могут появиться проблемы с привлечением инвестиций.

Поясню. Кредитный рейтинг — это ориентир. На этот ориентир смотрят крупные и мелкие инвесторы. Например, пенсионные фонды могут вкладывать деньги будущих пенсионеров только в бумаги с наивысшим рейтингом.

Если кредитный рейтинг США понижается, то многие фонды могут начать избавляться от американских облигаций, а с привлечением новых денег могут появиться проблемы.

Обвала рынков и краха Америки ждать не стоит (по крайней мере, пока)), однако тенденция очевидна. Есть о чём задуматься на фоне понижения рейтинга!

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

31 Jul 2023 15:28

Не знаете, куда инвестировать? Вот вам 3 идеи на российском рынке

Поделюсь с вами мыслями, во что можно вложиться на российском рынке, чтобы заработать) Тут идеи больше про кратко- и среднесрочный горизонт.

1. Инвестировать в финансовый сектор на фоне повышения ставки

Банк России после долгой паузы всё-таки повысил ключевую ставку до 8,5%. Причём, похоже, планирует повышать дальше из-за роста цен в стране.

На этом фоне банковский сектор становится привлекательнее. Чем выше ключевая ставка, тем дороже кредиты*. А значит, банки больше заработают.

👉Эти и другие последствия поднятия ставки подробно разобрали в новом ролике на канале «Лимон на чай».

Какие инструменты будут расти, а от чего стоит держаться подальше — смотрите по этой ссылке!

*Есть нюанс. Чрезмерно высокая ключевая ставка может даже повредить финансовому сектору: кредиты выдавать просто некому.

2. Вложиться в нефтегазовый сектор из-за роста цен на российскую нефть

Российская нефть дорожает. Как сообщает Bloomberg, Urals приблизилась к $60 за баррель — предельной цене, установленной Западом.

Рост цен на российскую нефть — показатель, что спрос на неё стабильный, а нефтяники наладили поставки.

Можно сделать вывод, что нефтегазовый сектор порадует сильными отчётами и дивидендами.

3. Поставить на возможную редомициляцию российских компаний

Власти упростили российским компаниям перерегистрацию бизнеса под юрисдикцию России. Для нас тут важно, что «вернувшиеся» компании могут снова платить дивиденды!

Потенциально перегистрировать бизнес могут «Русагро», X5 Group, HeadHunter и TCS Group. Ранее они уже сообщали о такой возможности.

Выходит, что тут и высокая вероятность перерегистрации, и есть шансы увидеть рост акций в случае возобновления выплат дивидендов.

P.S. Этот список — идеи, которые нужно детальней изучать. Не призываю вас инвестировать в акции финансового и нефтегазового сектора, а также потенциальных «возвращенцев» под юрисдикцию РФ.

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

27 Jul 2023 16:11

Тучи сгущаются над Qiwi. Что ждёт компанию?

Вчера банк Qiwi резко ввёл ограничения для клиентов. Теперь нельзя вывести на карты и счета других банков более ₽1000 в месяц, снимать наличные, переводить через сервис Contact и т.д.

Причина: Qiwi последовал за предписанием Центробанка. Регулятор, в свою очередь, обнаружил ошибки в отчётностях платёжной системы. Что именно не понравилось ЦБ — неизвестно.

Новость неприятная

По сути, транзакции заблокированы, а именно на этом зарабатывает Qiwi. Да, раньше платёжная система уже сталкивалась с ограничениями от ЦБ, но сможет ли на этот раз адаптироваться — неизвестно.

Самое интересное, что в самом Qiwi не уверены в скорой нормазизации работы всех сервисов. В таких условиях сложно оценивать и прогнозировать, как ограничения скажутся на показателях компании и её перспективах.

Есть ещё парочка мрачных фактов:

— Впереди разделение бизнеса. Qiwi планирует разделить бизнес и продать российское подразделение. Что получат держатели расписок — неизвестно.

— Регуляторные риски никуда не делись. Даже если компания договорится с ЦБ, не факт, что на этом всё кончится: Qiwi работает в «серой» зоне, к которой у регулятора много вопросов.

Поэтому скептически смотрю на перспективы Qiwi. Если вы думали купить акции платежной системы или они уже есть в портфеле, то последние события — серьёзный повод пересмотреть взгляд на компанию.

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

25 Jul 2023 16:07

Ключевую ставку подняли. Как там рубль, облигации и вклады?

На прошлой неделе ЦБ повысил ключевую ставку. Это должно сказаться на доходностях вкладов, облигаций и курсе рубля.

Залез на сайты банков и инвестиционные платформы, чтобы посмотреть, что поменялось за это время.

Какие ставки в ТОП-5 крупных банков

Повышение ставки повышает доходность депозитов (кредиты тоже становятся дороже).

Вот какой процент по вкладам в топе банков: Альфа (10%), Тинькофф (8,64%), «Сбер» (10%), ВТБ (10%), «Открытие» (9,5%).

Это максимальные проценты. И да, для того, что получить эти 9-10%, нужно выполнить условия по типу «не выводить и не пополнять счёт».

Сколько сейчас приносят облигации

Привожу доходности* ряда российских облигаций:

— Корпоративные облигации: АЛЬФА-БС01 (19%), Самолет1P4 (25%), РЖД 1Б-02 (14,5%), КарМани 02 (14,5%), Сбер2СУБ2R (15,6%).

— ОФЗ: на срок от 1 года до 3 лет доходность по 8,3-9,3%. На срок от 3 лет доходность в районе 9,7-11%.

Например, ОФЗ 26223 с погашением 28.04.2024 принесёт 8,3%, а ОФЗ 26241 с погашением 17.11.2032 — уже 11%.

*Важно: речь про доходность к погашению. То есть сколько вы получите по этим облигациям, если купите сейчас и будете держать до погашения.

Что с рублём

Решение по ключевой ставке начинает работать. Доллар упал ниже ₽90 впервые с 17 июля. Евро — ₽99,49.

Но сильного роста не ждите. На курс рубля сейчас больше влияет ситуация с импортом или экспортом, чем остальные факторы.

Что делать

Если хотели открыть депозит, то подождите: доходности депозитов должны отреагировать на повышение ключевой ставки постепенно.

Хотя мне облигации больше по душе. Надёжные варианты начинаются от 8,3%, а на отдельных бумагах и вовсе по 15% можно заработать.

Рубль взял курс на укрепление. Если хотели прикупить валюту, то, возможно, вот второй шанс.

Кстати, скоро на lemonfortea">YouTube-канале «Лимон на чай» выйдет ролик про акции, которые выигрывают от повышения ставки. Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить видео!)

Илья Радченко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

21 Jul 2023 12:36

ЦБ РФ повысил ставку. Что будет с рублём, ОФЗ и акциями?

Вот и случилось то, что ждали все (и я в том числе): Центробанк России повысил ключевую ставку до 8,5% годовых.

Регулятор обеспокоен ростом инфляции и падением рубля. В июне рост цен ускорился до 6,4% годовых.

При этом цель, к которой стремится ЦБ, — 4% годовых. Так что повышение ставки в таких условиях — предсказуемый шаг.

Что теперь изменится

1. Стоимость старых ОФЗ вниз, доходности новых — вверх. По новым облигациям доходности станут выше, поэтому инвесторы выбирают их. Так что, как правило, цены уже котирующихся ОФЗ идут вниз после повышение ставки.

Да, сильный обвал стоимости старых ОФЗ вряд-ли будет: рынок ставил на повышение ставки сегодня, и такой исход событий уже заложен в цене.

2. Акции окажутся под давлением. В одном из постов писал, что повышение ставки — это повод для коррекции на фондовом рынке.

Но тут как и с облигациями: такой исход событий уже заложен в цену. Сильного обвала на рынке после повышения ставки ждать не стоит.

3. Для рубля повышение ставки хорошо. Конечно, вряд-ли увидим доллар по ₽80-70, но закрепиться на текущих уровнях вполне можем.

Ну а в целом, конечно, нужно понять, было ли это разовое поднятие ставки или же начало цикла. От этого зависит дальнейшее поведение рынка акций и облигаций.

Буду следить за риторикой регулятора и напишу вам, если выйдет что-то интересное👍

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

19 Jul 2023 16:50

Немного мыслей про российский рынок, который растёт как на дрожжах

Уже 17 сессий подряд российский рынок растёт без остановок и существенных просадок. Индекс «Мосбиржи» приближается к отметке в 3000 — последний раз он был на этом уровне в 2019 году.

Возможные причины роста рынка:

— Слабый рубль, который толкает акции экспортёров.

— Летом приходят дивиденды от компаний, которые потом реинвестируются.

— Ну и рост отдельных акций второго и третьего эшелона тоже влияет (вчера ТГК-1 выросла на 15,3%, ТГК-2 — на 60%, ТГК-14 — на 27%.

Что дальше? Похоже, российский рынок РФ продолжит расти, если не будет негативных геополитических новостей. Вполне можем дойти до 3000 пунктов индекса «Мосбиржи» уже скоро.

Затем, вероятней всего, будет коррекция: 3000 — это важный психологический уровень, где может начаться сопротивление и фиксация прибыли инвесторов и трейдеров.

Также возможное повышение ставки на заседании ЦБ РФ 21 июля скажется на российском рынке. Простыми словами, выше ставка → больше доходность новых облигаций → меньше интереса к акциям у инвесторов.

Хотя не думаю, что российский рынок как-то сильно просядет, если ставку поднимут: этот исход уже заложен в цене. Да и многое зависит от того, на сколько ЦБ поднимет ставку и какие планы озвучит.

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

22 Aug 2023 17:49

​Что будет с рублем и фондовым рынком РФ?

Готова запись вчерашнего мероприятия с Евгением Коганом. Обсудили много тем, например, перспективы рубля и фондового рынка РФ.

Разговор получился дружеским, душевным и позитивным.

Посмотреть видео можно по этой ссылке. Рекомендую к просмотру!

Лимон на чай

21 Aug 2023 17:01

🗣Через час в «Лимоне на чай» стартует эфир с Евгением Коганом

Вместе с Евгением Коганом, автором телеграм-канала Bitkogan обсудим ситуацию в мире, что будет с рублём, а также перспективные для инвестирования сектора экономики.

👉Нигде регистрироваться не нужно. Просто заглядывайте в голосовой чат канала «Лимон на чай в 19:00 по МСК. Уведомление о старте появится в ленте новостей.

Приходите, будет интересно! Ждём всех)

Илья Радченко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

18 Aug 2023 12:00

​Что будет с рублем и ждать ли коррекции на фондовом рынке?

И снова я к вам с анонсом мероприятия!) В следующий понедельник проведём эфир, на котором обсудим ситуацию на фондовом рынке и в экономике.

Наш гость: Евгений Коган, инвестбанкир, профессор ВШЭ, основатель и автор телеграм-канала Bitkogan.

Ведущий: Илья Радченко, экономист, квалифицированный инвестор, консультант по фондовому рынку и автор роликов на YouTube-канале «Лимон на чай».

Разговор будет насыщенный:

— Обсудим экономику и рынок. Индекс «Мосбиржи» достаточно сильно вырос, ждать ли коррекции?
— Будет ли укрепление рубля или девальвация это наша новая реальность?
— Обсудим перспективы различных секторов экономики: металлурги, нефтянка, банки. В какую отрасль вкладываться?
— Ну и затронем мировую экономику, в частности, будет ли рецессия в США?

Когда и где: 21 августа, в 19:00 по МСК. Эфир пройдёт прямо здесь, в телеграм-канале «Лимон на чай».

Участие бесплатное. Всё, что от вас нужно, это 1-2 часа свободного времени и готовность узнать много нового! Ну и будет не лишним следить за обновлениями в «Лимоне на чай»:)

Илья Радченко, (с) Лимон на чай

Лимон на чай

16 Aug 2023 16:02

Рынок РФ начал падать. А у вас есть план действий на случай серьёзного обвала?

Российский рынок рос как на дрожжах. Даже резкое повышение ключевой ставки 15 августа не напугало инвесторов. 

Да, были небольшие просадки, на 2-3%. Вот сегодня рынок снижается на 3%. Но вот сильных потрясений давно не было. 

Ну а вдруг будет падение рынка на 10-15% и больше? К примеру, будет вторая волна мобилизации или в геополитике что-то серьёзно поменяется. 

Вот на такой случай нужно иметь план

Первое. На случай просадки стоить подготовить кэш, чтобы подбирать упавшие компании. 

Второе. Если вы к какой-то акции присматривались, но не покупали, так как дорого, то обвал на рынке — подходящий момент, чтобы купить. 

Третье. В момент паники стоит выбирать надёжные истории по типу «Сбера», «Лукойла», «Яндекса» и т.п. Подобные компании скорей всего переживут кризис.

Четвёртое: не забывайте про компании, которые стали бенефициарами от всего происходящего. Например, Positive Technologies или Globaltrans.

Я сам на просадке планирую докупить: «Сбер», Positive Technologies и «Лукойл». Их точно прикуплю, если начнётся шухер. 

А вы?

Илья Радченко, (с) Лимон на чай

Лимон на чай

15 Aug 2023 15:44

Ключевая ставка теперь 12%. Да, тут есть негатив, но и возможности тоже!

ЦБ резко поднял ставку с 8,5 до 12% на фоне роста цен в стране. Интересно, что в пресс-релизе регулятор не назвал падение рубля главной причиной внепланового заседания.

К слову, решение Центробанка не повлияло на курс валют. Доллар достиг ₽98, а евро торгуется по ₽107. Причём ЦБ не анонсировал другие меры по укреплению рубля, например, обязать экспортёров продавать валютную выручку.

От чего теперь лучше держаться подальше

1. Акции строительного сектора. Больше ключевая ставка → дороже ипотека. В Москве и Санкт-Петербурге более 50% сделок совершаются именно через ипотеку, а в менее крупных городах доля доходит до 90%.

Ястребиная политика Центробанка отразится на финансовом здоровье девелоперов. Скорее всего в ближайшем будущем акции таких компаний как «Самолёт», ПИК или «Эталон» будут вести себя не лучшим образом.

2. Акции продовольственного сектора. Если посмотреть на динамику выручки X5 Group, то не сложно заметить, что она повторяет инфляцию в стране. Да и в целом бизнес растёт за счёт роста цен товаров.

Однако когда ЦБ повышает ставку, рост бизнеса останавливается. Поэтому от инвестиций в реальной сектор лучше отказаться на время повышения ставок.

3. Компании с большими долгами. Повышение ставки негативно для бизнеса с большой долговой нагрузкой: занимать станет сложнее. Тут, например, рискуют «АФК Система» с «Сегежой».

4. Облигации. Но не все, а «длинные». Кроме того, покупать высокодоходные облигации (ВДО) стоит с осторожностью.

Но и возможности тоже появляются

Инвесторы распродают акции экспортёров. Хотя экспортёрам неважно, стоит ли доллар ₽100 или ₽93, — им всё равно любое ослабление рубля на руку.

Также повышение ставки в перспективе негативно для фондового рынка. И долгосрочному инвестору можно использовать просадку, чтобы нарастить позиции в надёжных компаниях.

Кстати, вчера разбирал 3 сценария ЦБ на 2024-2026 гг. По самому рисковому сценарию ключевая ставка в 2024 году будет на уровне 12,5-13,5%. Получается, опережаем план?

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

11 Aug 2023 16:22

Одна из главных интриг этого месяца: спасёт ли ЦБ курс рубля?

Рубль опять начал падать. Уже идём к ₽100 за доллар. Это серьёзно беспокоит ЦБ: чем слабее национальная валюта, тем больше цены и меньше доверие к экономике.

Регулятор даже объявил, что не станет покупать валюту в Фонд национального благосостояния на нефтяные доходы. При этом продолжит продавать по ₽2,3 млрд в день.

Много ли это или мало? Капля в море. Для сравнения: по данным «Мосбиржи», в июле ежедневный объём торгов составил ₽1,3 трлн. Так что продажа валюты если и будет влиять на курс, то постепенно и не сильно. 

Стоит ждать другие меры по стабилизации курса от ЦБ

Главное: вероятней всего, регулятор повысит ставку на следующем заседании  в сентябре. Также не исключаю ограничений на вывоз капитала или обязательную продажу валютной выручки на «Мосбирже» (как это было в 2022).

Ещё одна призрачная надежда на укрепление рубля: рост цен на нефть. Обнадёживают прогнозы Минэнерго США, которое повысило средний прогноз цены нефти Brent на 2023 с $79,3 до $82,7 (+4,1%). Причина: растущий спрос в мире.

И всё-таки крайне не хочется, чтобы доллар ушёл выше ₽100. Это не только важная психологическая отметка, но и ещё серьёзный аргумент в пользу дальнейшего роста цен и ухудшения жизни. Ничего приятного, в общем.

Что делать нам

С кредитом точно стоит поторопиться — ставки будут расти. С депозитами наоборот подождать — доходности будут вкуснее. Ну а если меры ЦБ помогут, и рубль окрепнет, то можно этим воспользоваться, чтобы прикупить валюту (если вы собирались, но не решались).

Евгений Коваленко, (с) Лимон на чай

Лимон на чай

09 Aug 2023 09:30

​От 27 до 70%. На сколько вырастут акции из народного портфеля «Мосбиржи»?

«Мосбиржа» изучила портфели частных инвесторов за июль. Согласно данным площадки, акции «Сбера», «Газпрома» и «Лукойла» по-прежнему в лидерах по популярности среди россиян.

«РБК Инвестиции» собрали целевые цены по топ-5 акциям из народного портфеля «Мосбиржи». Эксперты, опрошенные изданием, сошлись во мнении, что этим бумагам есть куда расти:

— «Сбербанк». Текущая цена: ₽263. Максимальный прогноз роста: до ₽350 (+33%).

— «Газпром». Текущая цена: ₽172. Максимальный прогноз роста: до ₽291 (70%).

— «ЛУКОЙЛ». Текущая цена: ₽6 086. Максимальный прогноз роста: до ₽7 730 (+27%).

— «Норникель». Текущая цена: ₽16 220. Максимальный прогноз роста: до 24 000 (+48%).

— «Сургутнефтегаз». Текущая цена: ₽49. Максимальный прогноз роста: до ₽80 (+63%).

К слову, в «Цифра брокере» считают, что «Сбер» в 2024 году выплатит ₽30 на акцию (11,3% доходности). А команда телеграм-канала «Мои Инвестиции» ждёт от банка выплат в размере ₽38 на акцию (14,4% доходности).

Есть ли у вас акции «Сбера» или другие ценные бумаги из народного портфеля в «Мосбиржи»?

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

07 Aug 2023 12:58

Обвал на российском рынке отменяется?

Помните, мы в июле ждали, дойдёт ли индекс «Мосбиржи» до 3 000 пунктов или нет? А сейчас эта отметка — факт. Более того: рынок пошёл выше. В пятницу так вообще мог дойти до 3 200.

Однако пробить отметку в 3 200 рынок всё-таки не смог. Пятничные торги индекс «Мосбиржи» закончил коррекцией на 1,76%, до 3092,44 пункта. Причём каких-то серьёзных экономических потрясений не было.

Похоже, инвесторы так отреагировали на обсуждения призывного возраста и уклонения от призыва. Или решили зафиксировали прибыль после существенного роста акций в предыдущие дни.

Рынок начинает неделю бодро, словно ничего и не было

Сегодня индекс «Мосбиржи» отыгрывает пятничное падение и растёт на 1,6%, словно и не было коррекции. Всего лишь 60 пунктов остаётся рынку до взятия отметки в 3 200.

Ралли, похоже, не планирует заканчиваться; россияне тарят акции в бегстве от инфляции. В БКС прогнозирует 3 700 по индексу «Мосбиржи» в ближайшие 12 месяцев, SberCIB — 3 200 к концу года.

Рынок очевидно уже перегрет, а ведь может уйти ещё выше. Тут просадка напрашивается сама собой. Даже не помню, когда было в последний раз снижение рынка больше 10%, в сентябре? 😅

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

03 Aug 2023 14:07

«Сбер» не перестаёт удивлять. Увидим 12% дивидендами за 2023?

Всё-таки сбылись прогнозы по «Сберу»!) Сегодня банк опубликовал мощный отчёт:

— Прибыль за первое полугодие: ₽735,7 млрд.
— Прибыль за второй квартал: ₽380,3 млрд.
— Рентабельность собственного капитала за второй квартал очень высокая: 26%.
— Также во втором квартале «Сбер» выдал исторический максимум кредитов: более ₽6,6 трлн.

Такими темпами прибыль за весь 2023 может составить ₽1,4-1,5 трлн. То есть инвесторы могут получить ₽750 млрд дивидендами или ₽33 на акцию (12%).

Что ещё круто: у «Сбербанка» нет планов менять периодичность выплаты дивидендов, по крайней мере, так заявил вице-заявил президент компании.

Сразу после публикации отчётности акции «Сбера» выросли на 1%, а затем инвесторы решили зафиксировать прибыль; пошла небольшая коррекция.

Однако в перспективе акциям «Сбера» пророчат рост. Многие аналитики уже прогнозируют цену до конца года в ₽350-400 за акцию.

И такие прогнозы не выглядят несбыточными: исторически «Сбера» платил в районе 8% годовых, а за 2023 год могут выйти двузначные цифры.

Так что да, «Сбер» остаётся одной из самых надёжных инвестиционных идей на российском рынке!

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

01 Aug 2023 10:00

​«Сбер» растёт бодро. Увидим новые рекорды от банка?

Акции крупнейшего банка растут как на дрожжах. Вчера «Сбер» вырос на 7%. На максимуме компания торговалась по ₽259,6, она даже вытянула индекс «Мосбиржи».

Причина: инвесторы ждут сильный отчёт «Сбера» по МСФО. По мнению аналитиков, банк покажет за 2 квартал 2023 прибыль в ₽377 млрд. За 6 месяцев 2023 года — ₽735 млрд.

Тем более, что недавно «Сбер» раскрыл неплохие показатели за 5 месяцев 2023 года, например, прибыль в ₽589 млрд. Так что шансы увидеть мощный отчёт от «Сбера» есть. Сбудутся ли прогнозы или нет — узнаем уже 3 августа.

Скорей всего, если отчёт выйдет действительно сильным, акции «Сбера» могут немного просесть. Сработает правило «покупай на слухах, продавай на фактах».

«Сбер» — мощная история роста

С начала года акции банка практически удвоились в цене (+88%). Ну а если банк будет расти такими темпами и покажет за весь 2023 год прибыль в ₽1,5 трлн, то дивиденды за год могут составить ₽34 на акцию (12% при текущей цене).

Как думаете, был ли прав Герман Греф, когда рекомендовал покупать акции «Сбера»?

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

28 Jul 2023 16:56

₽80 или ₽90 за доллар? 5 разных мнений, сколько будут стоять баксы в 2023-м году

В конце июня рубль стал резко ослабевать. Доллар практически месяц держится выше ₽90, евро так вообще сейчас стоит ₽100.

Прогнозировать, что будет дальше, сложно: много факторов, которые влияют на курс рубля. Главный из них — соотношение к экспорта к импорту.

Есть ещё и другие факторы, например, продажи юаней на валютном рынке из средств ФНБ, ситуация с оттоком капитала из России, а также цены на нефть.

Интересно почитать, что думают аналитики насчёт перспектив рубля. Нашёл 5 разных мнений:

— По мнению SberCIB, к концу третьего квартала курс может составить ₽85 за доллар и ₽92,65 за евро, а к концу четвертого — ₽85 за доллар и 95,2 за евро.

— Аналитики, опрошенные «Ведомостями», ждут валюту во второй половине года, в среднем, по 87–90 рублей/доллар.

— По данным опроса ЦБ, аналитики крупных банков и инвесткомпаний ожидают, что в среднем за 2023 год курс доллара составит ₽81,8.

— Профессор Банковского института НИУ ВШЭ Александр Кудрин считает, что доллар будет стоит ₽90 к концу 2023.

— В «Финаме» ждут, что во втором полугодии курс доллара составит ₽94-95.

Средний прогноз по доллару: ₽89, что на ₽2 меньше, чем сейчас. Будет интересно посмотреть, какой на самом деле курс валют!

А вам какое мнение кажется более правдоподобным?

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

26 Jul 2023 12:51

🧠 Чьи извилины кривее?

Сегодня состоится четвёртая игра интеллект-шоу “ROE от ума”.

Финансовые блогеры, кандидаты экономических наук и звёзды мира инвестиций проходят проверку на знания о своём основном предмете. Ну как такое пропустить?!

Сегодня игровые места займут:

— инвестбанкир, профессор ВШЭ, основатель проекта Bitkogan Евгений Коган
— трейдер и макро-аналитик Антон Клевцов
— руководитель проекта «Лимон на Чай» Илья Радченко

Это будет по-настоящему мужская игра без жалости к соперникам и права на ошибку!

🎞 Заходите на наш YouTube-канал в 18:00 мск или подписывайтесь сейчас на уведомление о начале игры.

@InvestFuture | InvestFutureRu">youtube | аналитика и обучение

Лимон на чай

24 Jul 2023 16:58

Китайский конкурент ChatGPT предсказал будущее России

Понедельник — день тяжёлый. Очередную рабочую неделю предлагаю начать с лёгкой темы)

«РИА-новости» спросили у китайского чат-бота Ernie Bot, что ждёт российскую экономику. Вот что нейронка ответила:

— Впереди будут сложности. Ernie Bot считает, что в будущем наша экономика столкнётся с проблемами из-за обесценивания рубля.

«Западные страны ввели экономические санкции против России, что привело к обесцениванию рубля, Россия сталкивается с трудностями в области стимулирования роста инвестиций внутри страны», — сказал он.

Еще один вызов для российской экономики, по мнению Ernie Bot, зависимость от природных ресурсов, особенно от нефти и природного газа.

— Но также у России есть и возможности. Ernie Bot отмечает высокий инвестиционный потенциал российской экономики:

«Несмотря на многочисленные трудности, с которыми сталкивается Россия в сфере внешних инвестиций, рост государственных и частных инвестиций может способствовать экономическому росту России», — сказал он.

Среди других возможностей: цифровизация, а также «демографическое разнообразие», у которой есть потенциальная экономическая выгода.

Зато Америке предсказывает дефолт

Удивительно (нет), но китайская нейронка пророчит дефолт США. Правда, не может назвать точную или приблизительную дату его наступления.

Вот такие вот прогнозы от китайского конкурента ChatGPT. Почитать, конечно, интересно, но воспринимать всерьёз не стоит)

А как вам прогнозы от китайского конкурента ChatGPT?

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

20 Jul 2023 16:02

Акции «Полиметалла» переезжают. Чего стоит ждать инвесторам?

Ещё в мае появились новости, что «Полиметалл» проведёт редомициляцию: то есть сменит регистрацию с острова Джерси в Казахстан. Основной листинг добытчика металлов переместится на биржу в Астане.

Российский рынок «Полиметалл» не покинет. Компания продолжит торговать своими акциями на «Мосбирже», но в то же время планирует уйти с Лондонской фондовой биржи (LSE).

Но вот времени для того, чтобы выйти из «Полиметалла» (если вы хотели), осталось недолго. Для редомициляции «Мосбиржа» приостановит торги акциями компании после 25 июля. После переезда возобновят.

❗️Важный момент. «Тинькофф» предупреждает, что закроет все шорты по «Полиметаллу» 24 июля. Так что если у вас есть короткая позиция по этим бумагам, то нужно успеть их закрыть.

Сам переезд может произойти только после годового собрания 25 июля 2023. Руководство планирует завершить процедуру переезда не раньше 31 июля 2023.

Инвесторы новость не оценили

Котировки «Полиметалла» на новостях о редомициляции упали на 7%. Видимо, инвесторы опасаются, что переезд не пройдёт гладко или акции повторят судьбу «Детского мира».

Но ведь с другой стороны успешный переезд снизит корпоративные риски и увеличит шансы на дивиденды. А это может стать неплохим драйвером роста для бумаг.

Можно по-разному относиться к «Полиметаллу», но надеяться на успешный переезд всё-таки стоит: глядишь, этот кейс подтолкнёт другие компании ускориться к переезду!

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»

Лимон на чай

18 Jul 2023 16:27

Акции НКХП выросли на 90% за 2 дня. Что происходит?

Акции Новороссийского комбината хлебопродуктов (НКХП) подскочили на 90% за 2 дня (₽788 → ₽1489). Объём торгов также установил исторический максимум — ₽2,25 млрд.

Главная причина разгона: закончилось соглашение между Россией, Украиной, Турцией и ООН о вывозе зерна из черноморских портов. Инвесторы поставили на то, что НКХП сможет на этом заработать.

Также на рост котировок могли повлиять неплохие данные от компании за 1 полугодие 2023:

— Объёмы экспорта зерна выросли на 18% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года, до 3,2 млн тонн.

— Выручка компании выросла на 25%, до ₽28,6 млрд.

— Чистая прибыль выросла на 32%, до ₽4,7 млрд.

В итоге мультипликатор P/E у НКХП сейчас 20 (!) — явный сигнал, что акции перегреты. А ведь кто-то покупает за эти деньги…

Ничего удивительного в этой истории нет

НКХП — акция из третьего эшелона. То есть бумага с небольшим объёмом торгов. Среди таких акций быстрые взлёты и падения привычное дело, поскольку их проще разогнать.

Если посмотреть динамику акций второго и третьего эшелона с начала года, то доходности там бешенные: КСК взлетела на 312%, «Соллерс» — на 283%, «Красный Октябрь» — на 272%. Та же НКХП выросла на 415%.

Когда видишь такие цифры, то сразу думаешь: «А где я был раньше?». Да вот только для покупки нужно больше причин, чем боязнь упустить шанс заработать:)

Что ловить в этом НКХП — пока не знаю. Далеко не факт, что отмена зерновой сделки 100% положительно скажется на доходах компании. Кто знает, может, вообще сейчас наверху договорятся и продлят сделку?

Евгений Коваленко, (с) «Лимон на чай»