-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
🏠 Семейную ипотеку могут расширить
📢 Сегодня СМИ сообщили, что правительство обсуждает расширение программы семейной ипотеки. В частности, рассматривается возможность распространить ее на семьи с одним ребенком до 18 лет.
В июле Минфин существенно снизил круг потенциальных получателей льготной ипотеки. На данный момент льготный кредит по ставке до 6% могут оформить семьи с ребенком до 6 лет, семьи с двумя и более детьми до 18 лет в малых городах, а также семьи с ребенком-инвалидом.
⛏ Золотой век Полюса подходит к концу?
2024 г. компания завершила со следующими результатами:
⬆️Выручка: $7,4 млрд (+40% г/г)
⬆️Скорр. EBITDA: $5,7 млрд (+49% г/г)
⬆️Рентабельность по скорр. EBITDA: 77,3% (+4,4 п.п.)
⬆️Скорр. чистая прибыль: $3,4 млрд (+44% г/г)
👌Чистый долг/скорр. EBITDA: 1,1x (1,9x годом ранее)
Результаты хорошие, но компания сообщила, что в этом и следующем году ожидает снижения добычи золота примерно на 15%, до 2,5-2,6 млн унций. На этом фоне, а также из-за роста налогов, себестоимость одной унции вырастет до $525-575.При этом капитальные затраты вырастут почти в 2 раза в связи с активизацией работы на месторождении Сухой Лог.
Актуальные новости
5 марта
▫️Еврокомиссия отложила публикацию плана по отказу от российского топлива
▫️МТС планирует по итогам 2025 г. снизить CAPEX минимум на 10-15%
▫️Минфин и ЦБ обсуждают эксперимент по торгам криптовалютой для особо квалифицированных инвесторов
▫️МосБиржа планирует увеличить количество акций на торгах в выходные в ближайшие месяц-два
▫️МТС готовит к IPO активы в сфере кикшеринга и AdTech
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3220-3290 п.
💴 Китайский юань: 12-12,5 руб.
🎯Важное:
• EBITDA Полюса в 2024 г. выросла на 49% г/г, до $5,7 млрд
• Чистая прибыль МТС-Банка по МСФО в 2024 г. сократилась до 12,4 млрд руб., после 12.5 млрд годом ранее
• МТС в 4 кв. нарастил OIBDA на 6,6% г/г, до 60,4 млрд руб.
• Выручка Хэдхантер за 2024 г. выросла на 34,5% г/г, до 39,6 млрд руб.
Подробнее >>
#псбрынки
✈️ Аэрофлот: все выше в облаках
Сегодня авиаперевозчик представил впечатляющие результаты за 2024 г.
⬆️Выручка: 857 млрд руб. (+40% г/г)
⬆️Скорр. EBITDA: 238 млрд руб. (+18,4% г/г)
⬇️Рентабельность по EBITDA: 28% (-5 п.п.)
⬆️Чистая прибыль: 55 млрд руб. (против убытка в 14 млрд в прошлом году)
📌Чистый долг/скорр. EBITDA: 2,5x (3,1х на конец 2023 г.)
Рост выручки обеспечен повышением пассажиропотока на 17% г/г - заметно восстановились международные перевозки, а показатели внутренних перелетов превысили допандемийные значения 2019 г. Занятость кресел тоже подросла и достигла 89,6% (+2,1 п.п.).
🏠Как недвижимость Москвы начала 2025 год?
🌸 Наступила весна, а значит мы можем оглянуться назад и проанализировать, что нового 2025 г. принёс на рынок столичной недвижимости.
🏠На первичном рынке большая часть сделок была оформлена за счет собственных средств покупателей. Спрос оставался высоким и даже немного вырос в сравнении с прошлым годом, когда еще действовала массовая льготная ипотека. Цены немного выросли. В ближайшие месяцы ждем незначительных колебаний цен и умеренного снижения спроса.
🏠Вторичный рынок оставался бенефициаром перегретых цен на первичку. Мы не ждем существенного ухудшения ситуации в этом сегменте, несмотря на давление высоких ставок на спрос и цены.
🏠Ипотека ожидаемо сезонно сократилась. Рыночные ставки замерли на уровне 29% и в ближайшее время нет предпосылок для их ощутимого снижения. Объём ипотечных сделок будет оставаться невысоким.
🏠Предложение квартир в масс-сегменте понизилось. Застройщики ограничивают вывод новых проектов в условиях пониженного спроса.
Подробный обзор итогов января на рынке московской недвижимости читайте по ссылке.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
✈️ Больше дивидендов от Аэрофлота!
⭐️Сегодня совет директоров группы Аэрофлот утвердил новую редакцию дивидендной политики. Теперь компания будет направлять на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО, скорректированной на неденежные эффекты, вместо 25% как ранее.
⬆️Котировки отреагировали на новость резким скачком. От снижения на 3% они перешли к росту примерно на 0,5%.
🌏 Как отмечали ранее, мы положительно смотрим на компанию, видим потенциал для роста за счет развития внутреннего туризма и возможного повышения числа заграничных перелетов.
💵 Наш таргет на 12 мес. - 85 руб./акцию.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Экономика на пути к охлаждению
📉Индикатор деловой активности в обрабатывающей промышленности РФ в феврале снизился до 50,2 п. после 53,1 п. в январе. По сути, ситуация в отрасли стабилизировалась, ибо превышение показателем 50 п. говорит о росте деловой активности.
В феврале предприятия обработки слабее наращивали производство, а также отметили стагнацию новых заказов. При этом наблюдалось возобновление роста экспортных продаж. Бизнес по-прежнему оптимистично смотрит на перспективы роста в этом году.
2025 год в России отмечается как «Год защитника Отечества», и мы приглашаем вас принять участие в конкурсе «Защитник финансового благополучия».
Для участия необходимо подписаться на наш телеграм-канал и нажать кнопку «Участвую» под этим постом 👇🏻 В ходе конкурса мы проведем викторины, которые помогут вам узнать что-то новое и интересное из мира инвестиций!
🎁 Призы — электронные сертификаты в OZON:
1 место: 25 000₽
2 место: 15 000₽
3 место: 10 000₽
4 место: 5 000₽
5 место: 5 000₽
🌟 Итоги конкурса подведет бот-рандомайзер @ContestMasterV3Bot 07.03.2025 в 18:00. Правила участия в конкурсе можно прочитать здесь.
Желаем удачи!
ПСБ | Благосостояние
#конкурс #инвестиции
Erid: 2VtzqwmXQBQ
Реклама. ООО «УК ПРОМСВЯЗЬ» ИНН 7718218817
Итоги недели 24-28 февраля
Рынок акций
Индекс МосБиржи на этой неделе не сумел удержаться на годовых максимумах и откатился ниже 3200 п. Текущая оценка индекса МосБиржи по P/E составляет 4,9х, что в целом соответствует уровням до 2022 г. и отражает сужение страновой премии. Для возобновления активных покупок крупным игрокам нужны новые позитивные геополитические вводные. В их отсутствие рынок может продолжить снижаться.
Рынок облигаций
Индекс RGBI по итогам недели незначительно подрос до 107,5 п. (+0,63 п.). Рынок по-прежнему ждет улучшения геополитической конъюнктуры, которое позволит ЦБ перейти к снижению ставки в этом году. На следующей неделе в отсутствие новых геополитических триггеров ждем перехода индекса RGBI к консолидации в диапазоне 107-108 пп.
Рынок нефти
Цены на Brent за неделю потеряли более 4%, опустившись в район $72-73 за баррель - минимумов с конца прошлого года. Причин для роста нефти мы пока не видим, но и негатив рынок почти полностью абсорбировал. Поэтому на следующей неделе ждём, что Brent будет в диапазоне $72-75 за баррель.
Валютный рынок
С середины недели курс перешёл к умеренной коррекции и в пятницу биржевой курс юаня консолидировался в районе 12-12,2 руб., а доллара 87,5-88,5 руб. На следующей неделе ожидаем сохранения котировок в районе 12-12,5 руб. за юань и 87-92 руб. за доллар.
Подробнее >>
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🇺🇸 Аэрофлот полетит в США?
⬆️Сегодня бумаги Аэрофлота растут на 3,5%.
Причина - сегодня российский МИД сообщил, что "американской стороне предложено рассмотреть возможность восстановления прямого авиасообщения".
Кроме этого, сегодня группа рассматривает положение о дивидендной политике и стратегию развития до 2030 г., а 4 марта представит финансовые результаты за прошлый год.
🌏 Мы положительно смотрим на компанию, видим потенциал для роста за счет развития внутреннего туризма. По мере улучшения геополитической ситуации ожидаем увеличения числа зарубежных поездок.
💵 Наш таргет на 12 мес. - 85 руб./акцию.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем все позиции в портфеле:
🔖 Хэдхантер
Убыток: 0,6%
🍏 X5 Group
Убыток: 7,2%
🏦 Т-Технологии
Убыток: 7,3%
💿 НЛМК
Убыток: 1,2%
🏦 Сбербанк
Убыток: 3,1%
🔌 Интер РАО
Убыток: 2,6%
В результате очередной волны фиксации прибыли, возникшей из-за сомнений рынка в быстром урегулировании конфликта на Украине, а также ухудшения настроений на мировых рынках, в портфеле закрылись по стоп-лоссам позиции по акциям Хэдхантера, X5 и Т-Технологий.
Высокая волатильность может сохраниться, а индекс МосБиржи в ближайшее время будет зависеть от новостного фона.
В связи с этим мы закрываем и оставшиеся позиции по Сбербанку, НЛМК и Интер РАО для того, чтобы минимизировать возможные убытки.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
📦 Ozon остается стабильно убыточным
Компания представила результаты за 4 кв. и 2024 г. Чуда не случилось - Ozon по-прежнему убыточен на операционном уровне, прибыли нет.
🍀 Ключевые показатели за год следующие:
(сравнения год к году)
⬆️Выручка: 616 млрд руб. (+45%)
⬆️Скорр. EBITDA: 40 млрд руб. (x6,3)
⬆️Товарооборот: 2,8 трлн руб. (+64%)
🕹Чистый убыток: 59,4 млрд руб. (+39%)
Операционные расходы продолжают расти из-за необходимости вкладываться в развитие, но из-за получения страхового возмещения на 6,2 млрд руб. операционный убыток сократился на 71%, до 9,5 млрд руб. Финансовые расходы подскочили в 7,7 раз, до 45 млрд руб. Прибыли в таких условиях взяться неоткуда.
Актуальные новости
27 февраля
▫️Кабмин продлил до 31 августа разрешение на экспорт бензина из РФ для производителей
▫️ЦБ переносит запуск широкого внедрения цифрового рубля, новую дату назовет позже
▫️Сбербанк намерен выплатить дивиденды за 2024 г. в полном объеме
▫️ЦБ не предполагает в 2025 году новых обменов заблокированными активами
▫️Зарубежнефть и Газпром нефть интересуются новыми проектами в Ираке
#актуальное
Обратная связь
🏦 Сбер: стабильно сильный банковский бизнес с непрофильной ложкой дёгтя
⬆️За 2024 г. Сбер. заработал 1,58 трлн руб. (+4,8% г/г). Основной бизнес банка был сильным - чистые процентные доходы выросли на 17% г/г, а чистые комиссионные - на 10%.
👌Сберу удалось удержать процентную маржу (NIM) на уровне 5,9%, несмотря на высокую ключевую ставку. Стоимость риска также оставалась под контролем и составила 1,0% по итогам года.
⬇️Но в 2024 г. убыток от непрофильной деятельности вырос на 26%, до 284 млрд руб. Также на прибыли сказался убыток по ценным бумагам в 60 млрд руб.
❓Чего ждать в этом году?
По итогам 2025 г. ждем незначительного снижения прибыли до 1,53 трлн руб. Потенциальное снижение процентной маржи и роста кредитного риска, на наш взгляд, будет частично компенсировано доходом от портфеля ценных бумаг на фоне восстановления рынка облигаций.
💵 Наша целевая цена по обычным акциям Сбера на 12 мес. - 356 руб. (потенциал роста ~15%). Ожидаемая дивидендная доходность: 11%.
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3170-3270 п.
💴 Китайский юань: 12-12,5 руб.
🎯Важное:
• Последний день, когда ЦИАН принимает заявки на обмен расписок CIAN PLC на обыкновенные акции "ЦИАН"
• Диасофт опубликует финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2024 г.
• Свои результаты по МСФО за 2024 г. представит Юнипро
• Чистая прибыль Московской Биржи по МСФО в 2024 г. выросла на 30%, до 79,2 млрд руб.
• Банк Санкт-Петербург нарастил чистую прибыль по МСФО в 2024 г. на 7,3%, до 50,8 млрд руб.
Подробнее >>
#псбрынки
📱 МТС: стабильность и планы по IPO дочек
Компания отчиталась за 2024 г. следующим образом:
⬆️Выручка: 704 млрд руб. (+16% г/г)
⬆️Скорр. OIBDA: 246 млрд руб. (+5,2% г/г)
⬇️Рентабельность по скорр. OIBDA: 35% (-3,7 п.п. за год)
⬇️Чистая прибыль: 51,3 млрд руб. (-7,6% г/г)
📌Чистый долг/OIBDA: 1,9x (без изменений)
🔍Опережающими темпами росли сегменты Adtech (+58% г/г) и финтех (+41% г/г). OIBDA подросла за счет доходов от услуг связи и рекламы, однако на маржинальность давили расходы на развитие экосистемы и персонал.
📉 Прибыль снизилась из-за процентных расходов на фоне повышенной долговой нагрузки. Свободный денежный поток без учета банка и доходов от продажи зарубежной "дочки" сократился на 36%, до 14 млрд руб.
❓Какие у бумаг перспективы?
На фоне торможения роста МТС стремится снижать долговую нагрузку и закрывать неэффективные направления. Компания остается устойчивой, пытаясь сделать ставку на рекламный сегмент и финтех в противовес стагнирующему телекому.
Привлекательности МТС добавляют стабильные дивиденды (ориентируются на 35 руб. на акцию, доходность 14%).
🔖В 2025 г. МТС планирует провести IPO МТС Ads и Юрент, что может поддержать рост компании. Однако в данный момент мы смотрим на бумаги компании нейтрально.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🔖 Хэдхантер: охота продолжается
Компания представила ключевые показатели за 2024 г.:
⬆️Выручка: 39,6 млрд руб. (+34,5% г/г)
⬆️Скорр. EBITDA: 23,2 млрд руб. (+33,7% г/г)
⬇️Рентабельность по скорр. EBITDA: 58,6% (-0,4 п.п. за год)
⬆️Скорр. чистая прибыль: 23,9 млрд руб. (+93% г/г)
Продажи выросли в основном за счет роста средней выручки на клиента. Доходы росли от всех продуктов, а сильнее всего возросла выручка от объявлений о вакансиях и от продаж допуслуг. Компании удалось удержать высокую маржинальность за счет эффективного контроля расходов. Итог - чистая прибыль удвоилась.
🛒 О'КЕЙ: пора собирать чемоданы?
🌏 Совет директоров компании планирует обсудить вопрос смены юрисдикции с Люксембурга на Россию. Собрание акционеров по вопросу состоится 25 марта.
✅Если акционеры согласятся на переезд, то все акции иностранной O`KEY Group S.A будут конвертированы в российские бумаги с коэффициентом 1:1. Покупать новые бумаги после переезда смогут и неквалифицированные инвесторы.
📊 На фоне новостей котировки скакнули вверх на 15%.
❎Но пока бумаги не выглядят интересными для инвестиций. Компания не платит дивиденды и пока не заявляла о таких планах. Кроме того, в конце декабря 2024 г. совет директоров группы решил продать сегмент гипермаркетов менеджменту компании и сосредоточиться на развитии сети дискаунтеров, составляющей только 35% выручки группы.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
4 марта
▫️Скорректированная прибыль Аэрофлота в 4 кв. выросла до 10,3 млрд руб. (+4,8% г/г)
▫️Выручка разработчика корпоративного ПО VK выросла более чем на 40%
▫️Объем торгов на СПБ Бирже в феврале возрос в 7,7 раз по сравнению с январем, до 44,6 млрд руб.
▫️О'КЕЙ может провести редомициляцию из Люксембурга в Россию. Акционеры обсудят этот вопрос 25 марта
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3175-3225 п.
💴 Китайский юань: 11,9-12,5 руб.
🎯Важное:
• Чистая прибыль Европлана в 2024 г. составила 14,9 млрд руб. против 14,8 млрд годом ранее
• Выручка "ВсеИнструменты" за 2024 г. выросла на 28% г/г
• Выручка МГКЛ в феврале возросла в 6 раз г/г, до 2 млрд руб.
• Аэрофлот, МКБ и Юнипро сегодня опубликуют финансовые результаты за 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Актуальные новости
3 марта
▫️Петербургская биржа запустила расчетные фьючерсы на индексы по бензинам
▫️Объем торгов на Мосбирже в выходные 1-2 марта составил 10,1 млрд рублей
▫️Минпромторг готов снизить импортные пошлины на товары после отмены санкций
▫️Погрузка на сети РЖД в феврале снизилась на 9,3%
▫️Ювелирная сеть Sokolov перенесла IPO на 2026–2027гг
▫️Власти прорабатывают предложения по поддержке "Русгидро"
▫️Полеты импортозамещенных МС-21 и SJ-100 состоятся в первом полугодии
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3175-3225 п.
💴 Китайский юань: 12-12,5 руб.
🎯Важное:
• ТМК в 2024 г. получила 28 млрд руб. чистого убытка по МСФО против 39 млрд руб. прибыли годом ранее
Подробнее >>
#псбрынки
Про тренды: Беспилотный транспорт в России
Беспилотный транспорт, включающий в себя автономные автомобили, дроны и другие виды беспилотных систем, становится одним из ключевых направлений развития технологий в России.
На государственном уровне развитие беспилотного транспорта поддерживается рядом инициатив и программ. «Национальная технологическая инициатива» (НТИ) выделяет «Автонет» как одно из приоритетных направлений, направленное на создание и внедрение беспилотных транспортных средств и инфраструктуры для них.
Также существуют экспериментальные правовые режимы (ЭПР), создающие условия для тестирования и опытной эксплуатации беспилотного транспорта в реальных условиях.
Ведущие российские компании и технологические гиганты активно разрабатывают беспилотные технологии. Яндекс является одним из лидеров в разработке автономных автомобилей, проводя тестирование беспилотных такси в Москве и других городах.
Компания SberAutoTech также активно инвестирует в разработку беспилотных автомобилей и связанных с ними сервисов. КамАЗ разрабатывает беспилотные грузовики для логистических и промышленных задач.
В России также развивается сегмент беспилотных летательных аппаратов (дронов). Компании, такие как "Кронштадт" и "Геоскан", разрабатывают дроны для различных применений, от сельского хозяйства и мониторинга инфраструктуры до доставки грузов.
Беспилотный транспорт обещает революционные изменения в логистике, городском транспорте, сельском хозяйстве, горнодобывающей промышленности и многих других отраслях. Он может повысить безопасность дорожного движения, снизить пробки, увеличить эффективность грузоперевозок и обеспечить доступность транспорта в труднодоступных районах.
Однако на пути широкого внедрения беспилотного транспорта в России существуют серьезные вызовы. К ним относятся необходимость совершенствования нормативно-правовой базы, обеспечение безопасности и кибербезопасности беспилотных систем, развитие инфраструктуры (дорожной, связи, навигации), а также преодоление психологического барьера и общественного недоверия к беспилотным технологиям. Также важным является вопрос подготовки кадров для разработки, эксплуатации и обслуживания беспилотных транспортных систем.
Тем не менее, активные усилия государства, крупных компаний и стартапов свидетельствуют о большом потенциале беспилотного транспорта в России. Подобно тому, как автомобиль в свое время изменил мир, беспилотный транспорт имеет шанс стать трансформационной технологией XXI века, кардинально изменив логистику, городскую среду и образ жизни людей. Успех в этой области укрепит технологическое лидерство России и повысит конкурентоспособность российской экономики.
#протренды
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
💎 АЛРОСА: не стоит рассчитывать на финальные дивиденды
Сегодня компания представила слабые результаты за прошлый год:
⬇️Выручка: 244 млрд руб. (-25% г/г)
⬇️EBITDA: 78,6 млрд руб. (-44% г/г)
⬇️Чистая прибыль: 19,3 млрд руб. (-77% г/г)
⬇️Свободный денежный поток стал отрицательным (-17,6 млрд руб.). В 2024 г. он был +2,2 млрд руб.
Отчетность ожидаемо слабая. EBITDA заметно упала из-за неблагоприятной конъюнктуры на рынке алмазов. Отрицательный свободный денежный поток и убыток в 17,3 млрд за второе полугодие не позволяют нам рассчитывать на финальные дивиденды за 2024 г.
🌸 Акции, чтобы встретить весну
Зима подходит к концу, а с ней и геополитические заморозки. В стороне не остался и российский рынок - индекс МосБиржи начал согреваться и с начала года вырос примерно на 10%.
Лучшие акции для покупки в первый месяц весны ниже👇
🔋 Новатэк
Компания - бенефициар возможного снятия санкций с РФ, т.к основа ее будущего роста - запуск проекта Арктик СПГ 2, попавшего под санкции. В этом году компанию также поддержат высокие цены на газ и повышенный спрос на СПГ в Евросоюзе, чьи запасы газа уже весьма истощены. Еще один плюс - низкая долговая нагрузка (всего 0,14х).
🏠 Самолет
Несмотря на охлаждение рынка, компания сохраняет стабильность из-за сильных конкурентных позиций и фокуса на эффективную монетизацию земельного банка. Акции просели сильнее, чем у других застройщиков, поэтому потенциал их роста выше. В этом году, на наш взгляд, показатели Самолета останутся стабильными: продажи вырастут на 8%, а маржинальность по EBITDA сохранится на комфортном уровне в 23%.
🐟 Инарктика
Инарктика - бенефициар роста внутреннего потребления и импортозамещения. Компания продолжает успешно развивать собственную, высоко маржинальную переработку и сохранять лидирующие позиции на российском рынке. Мы считаем, что компании удастся сохранить стабильный дивидендный поток, особенно учитывая, что долговая нагрузка опустилась до исторически низкого уровня (чистый долг/EBITDA составил 0,4х).
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3180-3250 п.
💴 Китайский юань: 12-12,5 руб.
🎯Важное:
• Интер РАО сегодня опубликует финансовые результаты по МСФО за 2024 г.
• Совет директоров Аэрофлота обсудит стратегию группы до 2030 г. и ее дивидендную политику
• АЛРОСА представит отчёт по МСФО за 2 полугодие 2024 г.
• ТГК-1 отчитается по РСБУ за 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
🍏 Fix Price смотрится хуже конкурентов
Сегодня компания невыразительно отчиталась за прошедший год:
⬆️Выручка: 315 млрд руб. (+8% г/г)
⬇️Скорр. EBITDA: 53,4 млрд руб. (-1,5% г/г)
⬇️Рентабельность по скорр. EBITDA: 17% (-1,6 п.п.)
⬇️Чистая прибыль: 22,2 млрд руб. (-38% г/г)
Выручку удалось нарастить за счет увеличения числа магазинов, однако продажи в сопоставимых магазинах выросли всего на 1,5%, а в сезонно сильном четвертом квартале сохранился отток покупателей. Рост расходов по налогу на прибыль в 5,5 раз, а также рост других расходов (прежде всего, на персонал - на 23%) обусловили падение чистой прибыли.
ВВП пора замедляться?
⬇️По данным Росстата, рост промпроизводства в январе замедлился с 8,2% г/г до 2,2%. Это немного противоречит сигналам опережающих индикаторов и выводам ЦБ об ускорении экономики на рубеже 2024-2025 гг.
❓Причины замедления - падение добычи полезных ископаемых на 2,1% (за счёт нефтегазового сектора) и сильное сокращение производства тепла и энергии (на 6,4% г/г, в основном из-за тёплой погоды).
⬆️Обработка при этом сохранила динамичный рост на 7% г/г. Это важно, поскольку она формирует примерно 2/3 промышленного производства и является крупнейшим сектором экономики.
❓Какая обработка растет быстрее?
Продолжается динамичный рост отраслей, связанных с оборонкой (машиностроение, металлообработка). Устойчив и быстро растет химический комплекс.
Медленнее расширяются отрасли, ориентированные на внутреннее гражданское потребление, причем спад, наблюдаемый в производстве стройматериалов, может закрепиться.
❓И что теперь?
С учетом этой статистики мы можем ожидать скорого замедления темпов роста реального ВВП.
По итогам года по-прежнему прогнозируем рост ВВП на 1,5% после двух лет повышения на 4,1% в год.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Понижаем стоп-лоссы по позициям:
🔌 Интер РАО
3,8👍3,74
💿 НЛМК
155👍149
Вчера индекс МосБиржи заметно просел, не сумев закрепиться выше 3300 пунктов. Учитывая, что рынок уже неплохо подрос, а геополитическая премия заметно снизилась, повышенная волатильность, скорее всего, сохранится.
⚠️ Мы допускаем новые волны снижения индекса до появления конкретики об урегулировании конфликта на Украине.
👍 Полагаем, что потенциальная коррекция будет ограниченной. Мы считаем рынок очень среднесрочно привлекательным, т.к. исходим из сценария нормализации отношений России и Запада.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь