-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
НоваБев: ждем турбулентности после разморозки
Вчера возобновились торги акциями компании, НоваБев увеличил количество акций в 8 раз, а каждый инвестор получил на одну ранее приобретенную акцию семь новых, сохранив, таким образом, ту же долю в капитале компании. Однако новые акции остаются замороженными на 4,5 месяца.
После старта торгов цена бумаг снизилась в 6,5 раз, до 716 руб. на конец торгового дня. Падение оказалось исключительно техническим и, более того, менее серьезным, чем мы ожидали (в 8 раз). Цена бумаг для держателя, не продавшего их, даже выросла на 23%.
После разморозки новых акций видим риск появления навеса продавцов и роста волатильности в акциях. Поэтому краткосрочным и среднесрочным инвесторам может быть выгодно продать часть бумаг до конца этого срока. Долгосрочно бумаги сохраняют привлекательность.
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Банк Санкт-Петербург: щедрые дивиденды с перспективой роста
Набсовет банка рекомендовал выплатить дивиденды за I полугодие 2024 года в 27,26 руб. на обычную акцию и 0,22 руб. на привилегированную – дивидендная доходность за полгода 7,5% и 0,4% соответственно. Дата закрытия дивидендного реестра - 30 сентября.
Это первая рекомендация банка о выплате дивидендов в соответствии с новой дивидендной политикой. Ранее выплачивались лишь 20% от чистой прибыли по МСФО, а сейчас 50%.
Ждем дальнейшего роста див. доходности бумаг банка, поскольку она растет вместе с ключевой ставкой. По итогам 2023 года акционерам было выплачено 42,45 руб. на «обычку» и 0,44 руб. на «префы», доходность составила 13,8% и 0,7% соответственно.
#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
НоваБев выпадает из дивидендной обоймы
Накануне компания представила отчет за I полугодие по МСФО. Результаты оказались умеренно негативными. Выручка подросла на 19% г/г, однако EBITDA осталось на уровне прошлого года, а чистая прибыль снизилась на треть.
Заметное падение чистой прибыль серьезно ухудшает дивидендные перспективы компании. При выплате 50% прибыли за 2024 год дивидендная доходность может составить лишь 3%.
Текущую стоимость акций считаем справедливой. Будем следить за развитием ситуации.
Подробнее >>
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
📍55,8 пунктов составил индекс RSBI в июле
Индекс снизился, отражая переход к более умеренному росту деловой активности МСП. Тем не менее, МСП остались крепкими даже в условиях дорогих кредитов и дефицита кадров.
👍 Инвестиционная активность бизнеса сохранилась на высоких уровнях, но находится под давлением растущих ставок.
👍 Кадровая активность предприятий снизилась с пиков прошлого месяца до минимумов сентября прошлого года. Кадровый дефицит и дорожающий труд сдерживают наем сотрудников.
👍 Продажи МСП также немного снизились на фоне мер по охлаждению экономики.
👍 Кредитная активность оказалась единственной выросшей компонентой индекса за счет высокой доли компаний с уже имеющимися кредитами.
Подробнее о результатах RSBI в июле. Следите за #rsbi
*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России. Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и MAGRAM MR. Подробнее здесь.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
22 августа
▫️Нацпроект по обеспечению транспортом оценили в 6,7 трлн рублей
▫️Группа «Элемент» в этом году начнет выпуск оборудования для силовой электроники
▫️«Арктик СПГ-2» сдвинул сроки строительства третьей линии завода
▫️Восемь из десяти крупнейших железнодорожных операторов сократили объемы перевозок по итогам полугодия
▫️РФ и КНР будут развивать сеть филиалов своих банков
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2750-2810 п
💴 Китайский юань: 11,9-12,05 руб
🎯Важное:
• Ренессанс страхование отчиталась за I полугодие
• Кармани представила отчет по МСФО за I полугодие
• СД "Инарктики" рекомендовал дивиденды за I полугодие в 10 рублей на акцию
• МТС отчитается по МСФО за II квартал
• Мечел опубликует отчет по МСФО за I полугодие
• НоваБев представит отчет по МСФО за I полугодие
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Дивиденды Делимобиля разочаровали рынок
Сегодня СД компании рекомендовал выплатить дивиденды по итогам первого полугодия 2024 г. в размере 1 руб на акцию. Доходность оказалась очень низкой - всего 0,4% На этом фоне бумаги снизились уже на 5%.
Ранее представленную отчетность оцениваем как умеренно негативную. Выручка компании увеличилась на 46% г/г, а скорр. EBITDA - на 10%. Однако чистая прибыль сократилась на 32%, соотношение чистый долг/EBITDA выросло до 3,7х, а рентабельность по EBITDA снизилась на 7 п.п. за год.
Считаем, что у компании есть потенциал дальнейшего органического роста и положительно оцениваем ее инвестиции в инфраструктуру.
Однако закредитованность бизнеса и высокие затраты на обслуживание парка заметно снижают интерес к бумагам Делимобиля.
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Татнефть хорошо отчиталась, но чего ждать от котировок?
Накануне нефтяная компания представила отчет по МСФО за I полугодие. Результаты оказались хороши: выручка выросла почти на 50% г/г, EBITDA - на 21%, а чистая прибыль - на 2,2%.
Несмотря на достойные показатели, мы не ждем заметного роста бумаг на их фоне. Ключевой фактор для акций Татнефти - дивиденды. Однако ситуация на нефтяном рынке и отсутствие девальвации рубля навряд ли позволят компании существенно нарастить прибыль во втором полугодии.
При выплате 50% чистой прибыли за II полугодие годовая дивидендная доходность бумаг составит 12-12,7%. Это неплохо, но в условиях высоких ставок недостаточно для роста бумаг.
По-прежнему считаем бумаги интересными к покупке, однако понижаем целевую цену на горизонте 12 мес. до 710 рублей.
Подробнее >>
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
ЮГК: не стоит беспокоиться
Ранее Ростехнадзор ограничил добычу на четырёх месторождениях Южуралзолота в Челябинской области, в совокупности составляющих примерно половину добычи компании.
На данный момент мы не меняем наших оценок компании. (целевая цена: 1,02 руб.) Во-первых, ограничения не затрагивают производство, и компания может использовать свои запасы. Во-вторых, ограничения могут снять довольно быстро.
В пример можно привести Распадскую. В прошлом году добыча на одной из шахт компании была приостановлена на 90 дней. Однако уже через 4 дня работы в ней были возобновлены.
Ждем дополнительной информации в финансовой отчётности ЮГК за первое полугодие, которая может быть представлена в ближайшее время.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
ТКС Холдингу не мешает высокая ставка
Сегодня холдинг представил результаты по МСФО за II квартал и I полугодие. По итогам квартала выручка увеличилась на 72% г/г, чистая прибыль - на 15%, а количество клиентов - на 24%.
При этом компании удается наращивать кредитный портфель быстрее рынка при сопоставимом увеличении количества активных клиентов. Группа показывает устойчивый рост и высокую эффективность; сохраняет прогноз роста чистой прибыли по итогам года на уровне более 30%.
Оцениваем представленные результаты как сильные. Целевой ориентир по стоимости бумаг на горизонте 12 месяцев: 3883 руб.
Подробнее »
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2750-2800 п
💴 Китайский юань: 12-12,2 руб
🎯Важное:
• Европлан отчитался по МСФО за I полугодие
• ТКС Холдинг представил результаты по МСФО за II квартал и I полугодие
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Актуальные новости
19 августа
▫️Продажи автомобилей с пробегом в июле выросли на 6,7% г/г
▫️Минфин ожидает по 20 IPO компаний в год стоимостью 4,5 трлн рублей
▫️Продуктовая сеть "Магнит" впервые запустит франшизу
▫️27% опрошенных россиян имеют накопления, позволяющие прожить три и более месяцев
▫️Пассажиропоток российских авиакомпаний вырос в июле на 4%
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: ~2800 п
💴 Китайский юань: 11,9-12,1 руб
🎯Важное:
• Делимобиль отчитался по МСФО за I полугодие
• Диасофт отчитался по МСФО за I финансовый квартал
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Актуальные новости
16 августа
▫️Выдачи автокредитов в июле обновили рекорд
▫️Московская биржа хочет купить собственную брокерскую компанию
▫️В правительстве подготовили новый нацпроект по развитию экономики на 2,7 трлн рублей
▫️Торговая сеть DNS вслед за «Ситилинк» зафиксировала предельные цены на 75 позиций техники и электроники.
▫️Пошлина на экспорт пшеницы из РФ с 21 августа вырастет более чем в 3 раза
#актуальное
Обратная связь
🍗 Черкизово не преподнес сюрпризов
Накануне холдинг отчитался по МСФО за I полугодие. Черкизово уверенно нарастил выручку более чем на 20%, положительную динамику показали почти все сегменты. Чистая прибыль немного снизилась, но осталась высокой (16,1 млрд руб.).
У компании ощутимая долговая нагрузка (чистый долг/скорректированная EBITDA составляет 2х) , но субсидии для сельхозпроизводителей позволяют смягчить негативный эффект от этого.
Оцениваем отчетность как хорошую. Ждем дальнейшего умеренного роста показателей компании за счет повышения спроса на мясо и востребованности продукции в КНР. Однако в моменте не ожидаем роста котировок из-за невысокой дивидендной доходности бумаг.
Подробнее >>
#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
23 августа
▫️Доля инвестиционных сделок с новостройками упала до абсолютного минимума
▫️Скидка на Urals в российских портах снизилась до минимума за год
▫️Венгрия и Словакия могут продолжить получать нефть ЛУКОЙЛа по «Дружбе»
▫️В России могут появиться две криптобиржи, одна в Москве, а другая в Санкт-Петербурге
▫️Минэк предложил задать более высокую планку по низкоуглеродному развитию
#актуальное
Обратная связь
Снижаем таргет по МТС из-за высоких ставок
Ранее компания отчиталась по МСФО за II квартал. Выручка за период выросла на 18% г/г, скорр. OIBDA - на 5%, а чистая прибыль сократилась примерно вдвое.
Столь резкое сокращение прибыли вызвано скачком финансовых расходов из-за инвестиционных трат и разового роста прочих расходов. Пока мы не считаем это значимым негативом, поскольку данный фактор не ухудшает дивидендный профиль МТС, а долговая нагрузка компании остается комфортной.
Див. доходность по итогам года может составить около 17,5-18%. В связи с этим на фоне высоких ставок мы вынуждены снизить целевую цену акций МТС на горизонте 12 мес. с 331 руб. до 255 руб. При этом мы по-прежнему сохраняем позитивный взгляд на бумаги.
Подробнее >>
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2700-2750 п
💴 Китайский юань: 11,5-11,8 руб
🎯Важное:
• Норникель отчитается по МСФО за I полугодие
• О'КЕЙ представит результаты по МСФО за I полугодие
• Русснефть отчитается по МСФО за I полугодие
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Мечел: рост расходов, долгов и убытков, но не перспектив
Сегодня угольная компания отчиталась по МСФО за I полугодие. Результаты ожидаемо плохие: выручка увеличилась на 6% г/г, однако EBITDA упала на 18%, а чистый убыток вырос почти в 5 раз, хотя большая его часть и оказалась "бумажной".
Рост выручки при этом вызвал ещё больший рост расходов, которые подскочили сразу на 17%. Долговая нагрузка также не добавляет позитива отчетности. Финансовый долг на конец июня вырос на 4%, а коэффициент чистый долг/EBITDA составил 3,3х против 2,9х на конец 2023 г.
По-прежнему негативно смотрим на бумаги компании. Сложное финансовое положение Мечела усугубляется глубоким кризисом угольной отрасли в целом. В обозримом будущем не видим причин к росту акций.
Подробнее »
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
ЦИАН готов к снижению спроса на недвижимость
Накануне компания отчиталась по МСФО за I полугодие. Результаты достойные: выручка выросла на 26% г/г, скорр. EBITDA - на 91%, чистая прибыль - на 55%.
Более половины выручки пришлось на размещение объявлений, при этом продолжили уверенно расти сегменты транзакционного бизнеса (+ 90% г/г) и медийной рекламы (+38% г/г).
Оцениваем результаты умеренно позитивно. Активное развитие всех бизнес-направлений позволяет компании нивелировать негативное влияние высокой ставки и сужения льготных программ.
На фоне снижения спроса на недвижимость во втором полугодии ожидаем накапливания ее предложения, что должно увеличить длительность размещения объявлений и доходы ЦИАНа, а конкуренция среди застройщиков усилит отдачу медийного направления.
Подробнее >>
#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Рост пассажиропотока авиакомпаний продолжает замедляться
В июле количество перевезенных пассажиров выросло на 4,3% г/г, до 12,1 млн, причем на внутренних линиях было перевезено 9,4 млн человек (+1,1% г/г), а на международных- 2,7 млн (+22,7% г/г).
Темпы роста продолжают начавшееся весной замедление. Причины: затухание импульса развития внутреннего туризма, рост затрат авиакомпаний на топливо и обслуживание самолетов. Кроме этого, негативно сказываются проблемы с обслуживанием иностранных самолетов и перенос сроков поставок новых отечественных, вследствие чего растут цены на билеты.
Ждем дальнейшего замедления темпов роста авиаперевозок. Однако полагаем, что прогноз Росавиации о снижении годового пассажиропотока на 7% слишком пессимистичен и ожидаем его роста на 5% по итогам года, до 110 млн пассажиров.
Учитывая, что темпы роста у крупных авиакомпаний выше из-за большего числа международных рейсов и господдержки, положительно смотрим на Аэрофлот, нарастивший пассажиропоток на 28% за 7 мес. Ждем сильного отчета по МСФО за полугодие 29 августа.
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
21 августа
▫️Минэк и Минфин выступают за восстановление экспортной пошлины для энергетического угля и антрацита
▫️Власти обсудят новые ограничения «кредитов за пять минут»
▫️Крупнейшие российские управляющие компании нарастили выручку на 24% за I полугодие 2024 г.
▫️Российские импортеры пытаются начать ввоз пива из Казахстана
▫️Минэк предложил нарастить поддержку МСП при выходе на фондовый рынок
▫️Американская Capital Group сократила свою долю в Московской бирже с 5,01% до 0,064%
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2750-2800 п
💴 Китайский юань: 12,1-12,3 руб
🎯Важное:
• Займер отчитался по МСФО за II квартал и I полугодие
• Циан отчитается по МСФО за II квартал и I полугодие
• СД Инарктики рассмотрит вопрос выплаты дивидендов за I полугодие 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Норникель: не стоит ждать дивидендов
В пятницу компания представит финансовые результаты за I полугодие. Ждем сокращения выручки на 13%, EBITDA - на 31%, свободный денежный поток может сократиться в 2,6 раза, до 525 млн долларов.
На фоне сильного падения финансовых результатов полагаем, что компания не выплатит дивиденды за первое полугодие 2024 г.
Считаем, что сейчас бумаги оценены справедливо, не видим причин для роста. Позитивом для компании в будущем может быть рост цен на палладий.
Подробнее »
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
20 августа
▫️Китайские банки возвращают платежи за уже полученные импортерами товары
▫️Один из крупнейших банков Киргизии приостановил переводы через российские банки
▫️Спрос на услуги частных медицинских клиник вырос в первой половине 2024 года на 20%
▫️Мосбиржа опровергла ведение переговоров о покупке брокерской компании
▫️Поставки нефти из РФ в Китай в январе - июле выросли на 3,2%
▫️Мосбиржа планирует оспаривать санкции США
#актуальное
Обратная связь
⚡️Модельный портфель без изменений
Вновь сохраняем наш модельный портфель без открытых позиций. Пока не видим причин для оптимизма на рынке акций. Сценарий разворота рынка больше не актуален после падения индекса МосБиржи ниже 2800 пунктов.
Полагаем, что до конца августа ситуация не изменится. Ждём заседания ЦБ 13 сентября. Рынок может вырасти даже в случае нейтральной риторики регулятора и отсутствия жёстких сигналов.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Совкомфлот прогибается под давлением санкций
Ранее компания отчиталась за I полугодие. На фоне усилившегося в феврале санкционного давления на нее результаты ожидаемо снизились: выручка упала на 16%, а чистая прибыль на 26%.
Несмотря на такой результат, дивиденды компании остаются на достойном уровне. По итогам 2024 г. выплаты могут составить 14,4-15,1 руб. или 14%-15% доходности от текущих цен.
Считаем, что пока бумаги Совкомфлота интересны к покупке только под дивиденды.
Подробнее >>
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели 12-16 августа
Индекс МосБиржи на неделе продолжил снижаться, однако сумел остаться выше 2800 п. Инвесторы ждут решения ЦБ по ставке на заседании регулятора 13 сентября, из-за чего их активность продолжает падать.
☝️Лидеры роста☝️
⛽️ В лидерах на этой неделе оказались "префы" Сургутнефтегаза, ставшие главным бенефициаром ослабления рубля
📱 Также неплохо выросли бумаги Ростелекома на фоне хорошей отчетности и планов по IPO дочерней компании РТК-ЦОД
👇Аутсайдеры👇
💿 Акции ТМК оказались в аутсайдерах этой недели из-за убытка, полученного компанией в первом полугодии, в совокупности с выросшей долговой нагрузкой
💎 Алроса также показала слабые финансовые результаты и ее бумаги заметно снизились по итогам недели
📍Ожидаем, что на следующей неделе Индекс МосБиржи продолжит двигаться в диапазоне 2800-2900 пунктов.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Софтлайн растет на волне импортозамещения
Ранее компания опубликовала отчет за II кв. По итогам квартала оборот вырос на 30% - сопоставимые с прошлым годом темпы. При этом компании удалось нарастить долю собственных решений в обороте до 29%.
Такие изменения в структуре оборота положительно сказались на рентабельности. Долговая нагрузка компании сохранилась на комфортном уровне, несмотря на рост долга (в том числе из-за сделок слияний и поглощений).
Софтлайн продолжит расти в долгосрочной перспективе. Считаем прогнозы компании по увеличению оборота в 2024 г. до 110 млрд руб. или 135 млрд в случае сделок M&A реалистичными.
Подробнее >>
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: ~2850 п
💴 Китайский юань: 11,85-12.05 руб
🎯Важное:
• Совкомфлот представил финансовые результаты за II квартал
• Ростелеком: Экосистемный рост
• X5: Рост по всем фронтам
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь