-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
Про тренды: роботизация и экономика
С 2025 года стартует новый федеральный проект «Развитие промышленной робототехники и автоматизации производства», ключевая цель которого – обеспечить вхождение России к 2030 году в топ-25 стран по уровню роботизации.
Вопрос внедрения промышленных роботов стоит остро – по итогам рейтинга 2022 г. Россия отстает от среднемирового уровня почти в 14 раз. Так , средний уровень распространенности роботов в мире составляет 151 штуку на 10 тыс. сотрудников.
Абсолютным лидером в этой сфере остается Южная Корея – 1012 роботов на 10 тыс. сотрудников. За ней идут Сингапур и Германия – 730 и 415 роботов соответственно. Для России аналогичный показатель составил всего 11 штук.
Реализация инициатив в сфере робототехники должна привести к увеличению парка роботов примерно в 8 раз: с текущих 12,8 тыс. единиц до 100 тыс. единиц к 2030 г., что увеличит плотность роботизации в России до 145 роботов на 10 тыс. сотрудников.
Объем государственной поддержки в ближайшие пять лет должен составить около 350 млрд руб., что существенно выше исторических расходов. Для сравнения, за период с 2017 по 2020 гг. из федерального бюджета на робототехнику было выделено около 5,3 млрд руб., план на 2021-2024 гг. составлял 4 млрд руб.
Полагаем, что отечественная экономика, находящаяся под жестким санкционным давлением, остро нуждается в решениях, способствующих росту технологического суверенитета. Кроме того, повышение уровня роботизации и автоматизации призвано помочь справиться с проблемой инфляционного перегрева экономики за счет увеличения производительности и, как следствие, роста предложения.
#протренды
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Открываем новую позицию в нашем портфеле:
🏦 ТКС Холдинг
Позиция: Лонг
Цель: 2700 руб.
Потенциальная доходность: 8%
Если индекс МосБиржи сможет удержать текущие отметки на следующей неделе, то откроется возможность для дальнейшего роста рынка. Поддержку бумагам холдинга окажет первая за три года выплата дивидендов в конце этого месяца.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2700-2760 п.
💴 Китайский юань: 13,5-13,8 руб.
🎯Важное:
• Группа Аренадата представила финансовые результаты за 9 мес. 2024 г.
• Сегодня совет директоров Роснефти даст рекомендацию по дивидендам за 9 мес. 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📱 У Позитива все не позитивно
Акции компании в моменте снижаются на 3%, а максимально сегодня падали на 4,5%: финансовые результаты за 9 месяцев оказались слабыми, а дополнительным негативом стало повторное собрание акционеров по вопросу допэмиссии, проходящее сегодня.
Отгрузки выросли на 2% г/г, до 9,1 млрд руб., выручка - на 16% г/г, до 9,7 млрд руб. Показатель EBITDAC снова отрицательный (-9,5 млрд руб. против -1,2 млрд руб. год назад), аналогично и NIC (чистая прибыль без капитализации расходов) - убыток в 10,1 млрд руб. против -1,3 млрд руб. год назад.
По МСФО Позитив получил чистый убыток в 5,3 млрд руб. вместо символической прибыли в 153 млн руб. в прошлом году.
Бизнес у компании сезонный, основные отгрузки приходятся на 4 кв., а расходы наоборот разнесены по году. Соответственно на результаты 9 мес. и повлияли сильно возросшие затраты - на исследования и разработки, отраслевые мероприятия и развитие бизнеса, общехозяйственные и административные расходы.
При этом Позитив скорректировал ожидания по отгрузкам на этот год вниз - до 30-35 млрд руб., ранее группа ожидала 40-50 млрд.
По факту, компания сосредоточена на активных инвестициях в рост и вывод новых продуктов на рынок, которые дадут плоды только в следующие 2 года.
Бизнес Позитива нам импонирует, у него есть высокий потенциал за счет масштабирования и занятия ниши ушедших вендоров, но ухудшение финансовых метрик и допэмиссия, пусть и небольшая, пока все это нивелируют.
На наш взгляд, обсуждаемая сегодня допэмиссия на 7,9% капитала будет одобрена и проведена, что достаточно негативно для миноритариев, так как размоет их доли и сократит и так небольшие дивиденды.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
7 ноября
▫️Минфин РФ против пересмотра акциза на сталь
▫️ММК вынужден урезать CAPEX при текущих ставках
▫️Бюджет РФ за 10 месяцев исполнен с дефицитом 220 млрд руб., или 0,1% ВВП
▫️ЛУКОЙЛ опроверг данные о переговорах о продаже НПЗ в Болгарии
▫️Основной акционер ГК Самолет ищет покупателя на свою долю в застройщике
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2640-2690 п.
💴 Китайский юань: 13,5-13,8 руб.
🎯Важное:
• Начало торгов на фондовом рынке МосБиржи отложено на неопределенный срок
• Группа Позитив опубликует финансовые результаты по МСФО за 3 кв.
• ФосАгро отчитается по МСФО за 3 кв. 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Что обсуждал ЦБ перед повышением ставки до 21%
Сегодня Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки. Рассказываем об интересных тезисах.
• Решение
На заседании в октябре были сторонники повышения ставки сразу до 22%. Такое решение не было поддержано из-за опасений роста волатильности на финрынках.
• Рыночные ставки
Рост рыночных процентных ставок может оказаться выше ожиданий. Причина - ужесточение норматива краткосрочной ликвидности, которое привело к росту конкуренции банков за вклады посредством повышения ставок. Это стало одной из причин роста ставок по кредитам.
• Корпоративные кредиты
Они продолжают расти слишком быстро из-за значительной доли льготных, нечувствительных к ключевой ставке кредитов. Чем больше таких кредитов в экономике, тем выше должны быть ставки по остальным кредитам, чтобы снизить кредитную активность в целом. Такая логика может углублять фрагментацию экономического роста.
• Курс рубля
Ослабление курса связано с опережающим ростом импорта на фоне сильного внутреннего спроса. В 2025 г. ЦБ прогнозирует опережающий рост экспорта, что поспособствует стабилизации курса.
👍 Хотя ЦБ и сделал оговорку, что повышение ставки в декабре не предопределено, шансов на такой сценарий мало. Допускаем, что регулятор повысит ставку лишь на 1 п.п., до 22%. Но в случае роста инфляционных ожиданий и движения инфляции выше прогнозных 8-8,5% на конец года ЦБ может поднять ставку выше.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Ozon сокращает убыток и вновь выходит в плюс по EBITDA
Компания неплохо отчиталась по МСФО за 3 кв. Выручка и GMV (общий оборот товаров) продолжили расти двузначными темпами: 41% г/г и 59% г/г соответственно.
Чистый убыток сократился на 97%, до 740 млн руб. против 22 млрд руб. в прошлом году. Снижению способствовало получение страхового возмещения в 6,4 млрд за пожар на складе в 2022 г., а также сокращение финансовых расходов.
Скорректированная EBITDA снова вышла в плюс - в основном за счет роста валовой прибыли на 400%, до 27 млрд руб. Больше всего на увеличение EBITDA повлиял сегмент финтеха.
Рентабельность оказалась на уровне 8,5% - очень хороший результат с учетом инвестиций в масштабирование бизнеса.
Компания ожидает, что GMV по итогам года вырастет на 60-70%, что чуть сдержаннее первоначального прогноза, скорр. EBITDA, по прогнозу Ozon, окажется положительной.
Наш ориентир по бумагам на 12 мес. - 4305 руб.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Победа Трампа на выборах угрожает сырьевому рынку?
Сегодня утром цены на сырьевые товары снижаются на фоне укрепления доллара. Для нефти, золота, алюминия и остального сырья крепкий доллар - это негатив, поскольку он снижает доступность сырья за пределами США.
Кроме этого, рынок уже сейчас закладывает рост инфляции при администрации Трампа, а значит ФРС может взять паузу в снижении ставки. На это указывают американские гособлигации. Доходность 10-летних бумаг растёт на 3,4 п.п., а 2-летних - почти на 2 п.п.
Также стоит учитывать, что в отсутствие негативных сюрпризов на мировых рынках в ближайшее время начнется эйфория. Рискованные активы вроде акций и криптовалют продолжат дорожать, а консервативные активы (облигации и золото) могут начать дешеветь.
Полагаем, что в ближайшее время цены на золото продолжат снижаться. Допускаем, что на этом фоне бумаги Полюса покажут себя хуже рынка. Помимо снижения стоимости золота, допускаем фиксацию позиций инвесторов, которые направят прибыль на покупку акций других российских компаний.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
ЦБ немного снизит активность на рынке валюты. Чего ждать от курса?
В октябре Минфин собрал в бюджет 1,2 трлн нефтегазовых доходов, что в целом соответствует прогнозируемой динамике и обеспечивает выполнение годового плана.
Из-за уплаты квартального НДД сборы были на 56% выше среднего за август-сентябрь, но на 26% ниже показателя прошлого года (тогда был временно отменен демпфер для нефтяников, который вместе с ростом цен на нефть привел к разовому увеличению налоговых сборов).
С учетом объемов поступлений в октябре Минфин планирует в ноябре увеличить ежедневные покупки валюты с 3,1 до 4,2 млрд руб. Чистые продажи юаней банком России сократятся с 5,3 до 4,2 млрд руб. в день. Сокращение продаж небольшое и не должно повлиять на валютный рынок.
По нашим оценкам, до конца года рынок продолжит дрейфовать в диапазоне 13,5-14 руб. за юань и 95-100 руб. за доллар. Поддержку рублю окажет жесткая ДКП, которая обеспечит переток растущей денежной массы в рублёвые инструменты. Таргет на конец года прежний: 97,5 руб. за доллар.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
5 ноября
▫️Федеральный бюджет в январе-сентябре исполнен с дефицитом 734 млрд рублей
▫️Минфин увеличит объем покупки валюты/золота с 7 ноября на 35,5% до 4,2 млрд рублей в день
▫️Основные покупатели российского угля снижают его импорт
▫️Сбер, Совкомбанк и ВТБ наращивают присутствие на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже (СПбМТСБ)
▫️Аэрофлот объявил о поиске нового туроператора — с его помощью компания планирует нарастить объем группового туристического сегмента на 57% в ближайшие три года.
#актуальное
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Открываем новую позицию в нашем портфеле:
⛽️ Сургутнефтегаз, привилегированные акции
Позиция: лонг
Цель: 60 руб.
Потенциальная доходность: 7%
Добавляем в наш портфель привилегированные акции Сургутнефтегаза. В условиях ослабления рубля, покупка этих бумаг при любой фазе рынка выглядит оправдано. Ближайшая цель - закрытие дивидендного гэпа, образовавшегося еще летом этого года.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели 28 октября - 2 ноября
Российский рынок продолжил снижаться на уходящей неделе. Индекс потерял чуть больше 2%, вернувшись к 2600 п. Наибольшая волатильность наблюдалась в первой половине недели, когда на рынок давили падение нефтяных цен и последствия прошедшего заседания ЦБ.
☝️Лидеры роста☝️
⛏ Лидерами недели стали акции Полюса, которые поднялись выше 15 тыс. рублей впервые с ноября 2021 г. Спрос на акции поддерживают рекордные цены на золото.
💿 Бумаги РУСАЛа в субботу обновили локальные максимумы, хотя и потеряли большую часть роста. Ожидаем продолжения роста при восстановлении рынка.
🏠 Бумаги ЛСР подросли на 3%. Инвесторы ожидают, что дивиденды в этом году будут на уровне прошлого - доходность составит порядка 14%.
👇Аутсайдеры👇
🏠🏠 Бумаги девелоперов ПИК и Самолёт оказались в аутсайдерах недели. Причин для восстановления котировок в условиях ограниченного спроса на льготную ипотеку нет.
💰 Акции АФК Система также заметно просели на неделе. Бумаги находятся на уровнях начала 2023 г. и потеряли от максимумов почти 60%.
📍В позитивном сценарии допускаем рост индекса до 2650 пунктов к пятнице. В противном случае - ближайшая цель - 2512 пунктов, где находятся минимумы текущего года.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
2 ноября
▫️Банк России утвердил перечень системно значимых кредитных организаций
▫️ЕС в октябре увеличил импорт газа из России
▫️Инвесторы вложили в фонды денежного рынка рекордные ₽138 млрд
▫️Россиянам собираются облегчить переводы средств между пенсионными фондами
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2550-2600 п.
💴 Китайский юань: 13,6-13,8 руб.
🎯Важное:
• МосБиржа отчитается об объемах торгов за октябрь
• Банк России опубликует доклад о денежно-кредитной политике
• Совет директоров НКХП обсудит выплату дивидендов
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Итоги недели 5-8 ноября
Российский рынок показал самый сильный рост по итогам недели с конца октября 2022 г. Ключевым событием стали итоги выборов в США. Инвесторы позитивно восприняли избрание Дональда Трампа, из-за чего индекс МосБиржи смог подняться выше 2700 пунктов.
☝️Лидеры роста☝️
📦 Лучший результат среди ликвидных бумаг показали расписки Ozon. Они поднялись благодаря сильным результатам за 3 кв. и общему улучшению настроений на рынке.
💿 В отсутствие новостей заметно подорожали акции Норникеля. Рост связан с тем, что бумаги сильно просели за последний год, однако у компании нет высокой долговой нагрузки и она не находится под прямыми санкциями.
👇Аутсайдеры👇
🏠 Список аутсайдеров возглавил Самолет. В дополнение к негативному влиянию высокой ставки на отрасль, появились новости о том, что крупный акционер компании ищет покупателей на свой пакет акций.
⛏⛏⛏ Акции золотодобытчиков сильно просели на фоне небольшой коррекции мировых цен на золото.
📍Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе будет двигаться в диапазоне 2685-2760 пунктов. Несмотря на сильный рост рынка в последние дни, для продолжения роста необходимо больше позитивных факторов. Одним из них может стать замедление недельной инфляции.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
8 ноября
▫️Новак заявил, что рост экономики РФ по итогам 2024 года составит 3,9%
▫️Инвесторам удалось разблокировать 27 млрд руб. в заблокированных паевых инвестиционных фондах
▫️Роснефть и ВТБ начали переговоры о вхождении суперверфи «Звезда» в ОСК
▫️Объём вложений в фонды денежного рынка на МосБирже превысил ₽700 млрд
▫️В октябре объем торгов юанем с поставкой "завтра" на МосБирже снизился до 1,8 трлн руб. - минимума с февраля 2023 г.
#актуальное
Обратная связь
🏠 Самолет ждет аварийная посадка?
Сегодня бумаги застройщика в лидерах падения (-8%) на новостях о том, что крупнейший акционер с долей 31,6% может выйти из капитала компании. Ранее в октябре из капитала вышла ГК Киевская площадь (владела примерно 10%).
В условиях жесткой ДКП ситуация у компании не простая, но и не критичная. Операционные результаты за 3 кв. были слабыми, но в рамках 9 месяцев можно говорить лишь о замедлении темпов роста продаж (+5% г/г).
Пока мы не бьем тревогу. Самолет сфокусировался на более маржинальных сегментах, что обеспечивает годовой прирост выручки на 25%, а снижение спроса на рыночную ипотеку частично компенсируется за счет других инструментов (рассрочка, субсидирование ставок и др.).
Также Самолет имеет высокие конкурентные позиции в масс-сегменте и ведет довольно агрессивный маркетинг, что дает компании преимущество перед другими девелоперами.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Тучи над сталелитейщиками сгущаются
▫️Вероятно, отрасль находится на пороге сильного падения спроса
По итогам 9 месяцев ситуация кажется нормальной. Снижение потребления проката составляет всего 0,2%. Однако по итогам третьего квартала потребление упало почти на 10%. Примечательно, что несмотря на все опасения по рынку недвижимости, именно спрос на арматуру и катанку показал наименее значительное снижение (-8,6% г/г).
▫️Ситуация в сентябре еще хуже
Отраслевое потребление сортового проката (арматура, катанка и др.) на 14% ниже, чем годом ранее. Для горячекатаного проката аналогичный показатель упал на 18% г/г.
Сильнее всего спрос снизился у производителей труб. В то же время более-менее нормальной ситуация остаётся лишь для холоднокатаного проката на фоне высокого спроса со стороны автопрома. Потребление здесь в сентябре выросло на 0,1%.
▫️Ждем дальнейшего ухудшения ситуации
Можно прогнозировать слабые операционные результаты металлургов. Представитель ММК сегодня заявил, что компания вынуждена снижать капитальные затраты.
Вполне вероятно, что аналогичное решение может принять и Северсталь. Причём для Северстали ситуация может оказаться ещё хуже, так как компания находится только в начале инвестиционного цикла.
▫️Осторожно смотрим на акции НЛМК, Северстали и ММК
Мы считаем, что в складывающейся ситуации стоит осторожнее подходить к покупке акций НЛМК, Северстали и ММК. Несмотря на то, что у всех этих компаний отрицательный чистый долг, они могут направить накопленные средства на финансирование своих проектов, а не выплату дивидендов.
Впоследствии это может привести к тому, что коэффициент чистого долга/EBITDA превысит 1, а значит у компаний не будет обязательства выплачивать 100% свободного денежного потока в виде дивидендов.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
⚡️ Торги на фондовом рынке МосБиржи начнутся в 12.00 мск
В 12.00 начнется аукцион открытия, в 12.10 - старт основных торгов. Задержку в начале торгов Московская Биржа объяснила выявленной ошибкой в работе торгово-клиринговой системы фондового рынка.
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Старт торгов на фондовом рынке откладывается
Об этом сообщила Московская Биржа в своем пресс-релизе. Причины задержки торговая площадка не называет. Время начала торгов будет сообщено дополнительно.
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
6 ноября
▫️Норникель планирует увеличить перевозки по Севморпути к 2028-2030 гг. почти в 2 раза
▫️Ретейлер О`Кей в III кв. увеличил выручку на 4,4% - до 51 млрд рублей
▫️Выработка электроэнергии ТГК-14 за 10 месяцев выросла на 11,5%
▫️Деловая активность в сфере услуг РФ в октябре сохранила рост
▫️Суммарный объем размещений на долговом рынке России в октября снизился на 20% по сравнению с сентябрем
#актуальное
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
На этой неделе закрыли большую часть позиций в нашем портфеле. Из него были исключены бумаги следующих эмитентов
• ВЭБ-РФ (Выпуск ВЭБР-41)
• Газпром Капитал (Выпуск ГазпКап3Р2)
• Газпром Нефть (Выпуск 3Р13R)
• Балтийский Лизинг (Выпуск БалтЛизП12)
• КАМАЗ (Выпуск КАМАЗ БП13)
Таким образом, в портфеле сохраняем лишь выпуски ФосАгро П2 и АЛРОСА1Р2.
Флоатеры снижаются в цене из-за роста кредитных рисков, ожиданий предложения нового госдолга с премией к вторичному рынку и сокращения портфелей крупными игроками для снижения задействования капитала.
До конца года допускаем продолжение снижения цен корпоративных флоатеров.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: >2650 п.
💴 Китайский юань: 13,5-13,8 руб.
🎯Важное:
• Ozon представил финансовые показатели за III кв.
• О'КЕЙ опубликовал операционный отчет за III кв.
• Совет директоров Ренессанс Страхования рассмотрит выплату дивидендов за 9 мес. 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Нидерландская X5 Group получит компенсацию от бывшей российской "дочки". Кто в плюсе?
1 ноября акционеры нидерландской X5 Retail Group N.V. проголосовали за выплату денежной компенсации за нераспределенные бумаги компании.
Нераспределенные акции появились в ходе принудительной редоцимиляции X5, которая меняла нидерландские акции на бумаги российского юрлица. 10,22% акций нерезидентов не было предъявлено к конвертации, и 1 ноября акционеры решили судьбу этого пакета.
Такой вариант наиболее благоприятен для российских инвесторов. Акции будут выкуплены с 50% дисконтом, по 1259 руб. X5 хватит денег на выкуп объемом примерно 35 млрд. и выплату дивидендов.
У компании есть почти 160 млрд руб. краткосрочных финансовых вложений, исходя из отчета за 3 кв. По нашим оценкам, в 2025 г. суммарный дивиденд превысит 600 руб.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Доходы населения пока опережают рост кредитной нагрузки
Реальные доходы населения в 3 квартале сохранили высокие темпы роста за счёт повышения доходов от оплаты труда (по нашим оценкам, рост составил 9,4% г/г в 3 кв. после 11,2% за 2 кв.).
Реальные располагаемые доходы населения (доходы за вычетом обязательных платежей: налогов, процентов по кредитам и т.д.) выросли на 9,4% после 9,8% во 2 кв. Доля обязательных выплат в структуре доходов в 3 кв. снизилась за год с 15,8% до 14,9%.
То есть, несмотря на высокую кредитную активность и повышение ключевой ставки, рост доходов населения превышает увеличение кредитной нагрузки на граждан.
Дополнительный прирост общих доходов обеспечили расширение доходов от предпринимательства и доходов от собственности (проценты по вкладам, дивиденды и т.д.). Последние, вероятно, продолжат заметно нарастать в следующем году, учитывая политику ЦБ.
Бюджет по-прежнему экономит на социальных выплатах (прежде всего, пенсиях), номинальная динамика которых остается вблизи официального уровня инфляции.
Темпы роста доходов населения остаются высокими, а структура доходов и расходов качественно не ухудшается. Это сохраняет предпосылки для дальнейшего роста потребления, которое может как способствовать экономическому росту, так и подстёгивать инфляцию, учитывая ограничения со стороны предложения товаров и услуг.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2600-2650 п.
💴 Китайский юань: 13,6-13,9 руб.
🎯Важное:
• Группа МГКЛ за 10 мес. увеличила выручку в 4,6 раз, до 6,5 млрд руб.
• Акционеры X5 Retail Group проголосовали за денежную компенсацию за нераспределенные акции
• Северсталь намерена сохранить ежеквартальные выплаты дивидендов
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Девальвация юаня сыграет на руку РУСАЛу
Сегодня бумаги пытаются выйти из консолидации последнего месяца. При этом они торгуются на объемах, характерных для будничных дней, несмотря на сниженную в предпраздничный день активность инвесторов.
Как мы писали ранее, рыночная ситуация благоприятствует финансовому положению РУСАЛа. Компании помогает не только рост цен на алюминий, но и возможная девальвация юаня, которая снизит процентные расходы.
В случае нового обострения торговых отношений Китая и США юань, вероятно, может ослабнуть к другим валютам в следующем году.
На конец июня этого года доля юаневых облигаций РУСАЛа составляла примерно 40% от общего объема публичного долга. Выручка РУСАЛа зависит от номинированных в долларах мировых цен на алюминий, поэтому девальвация юаня позволит снизить расходы по этим облигациям.
Для продолжения роста акциям необходимо закрепиться выше отметки 35,5 руб.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Обзор рынка зерновых и зернобобовых в России
Подготовили обзор отечественного рынка зерновых и зернобобовых, делимся ключевыми тезисами.
🌾 За последнее десятилетие Россия повысила урожай зерновых культур почти в 2,5 раза за счет как увеличения посевных площадей, так и роста урожайности.
🌾 Тем не менее, в этом году не ждем рекордов - промежуточные объемы сбора примерно на 10% ниже прошлогодних из-за сложных погодных условий, снизивших урожайность.
🌾 По итогам года ожидаем сокращение валового сбора зерновых и зернобобовых на 11% г/г, до 129 млн т. Среди них 86 млн т. пшеницы (-8% г/г), 18,6 млн т. ячменя (-12% г/г), 12,2 млн т. кукурузы (-26,5%). Такого урожая хватит для обеспечения внутренних потребностей. В следующем году ждем небольшого повышения сбора зерновых на 5,2% г/г, до 136 млн т.
🌾 За счет высоких запасов экспорт зерновых в этом году ожидается рекордным - 70 млн т. (+5,4% г/г). Экспортные поставки растут и переориентируются на страны ЕАЭС, Ближнего Востока и Африки. В 2025 г. ожидаем снижения экспорта на 11% г/г, до 62 млн т.
🌾 Ситуация с ценами как внутри страны, так и за рубежом пока остается сложной в условиях отсутствия драйверов к росту. Ждем постепенного улучшения конъюнктуры по мере восстановления спроса стран-импортеров и роста потребности в продовольствии.
С полным обзором можно ознакомиться по ссылке.
#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Искусственный интеллект - новый долгосрочный драйвер роста экономики
К 2030 г. эффект от внедрения ИИ может обеспечить российской экономике приток дополнительных 10 трлн рублей, что эквивалентно росту ВВП на 4-6 п.п., по словам Германа Грефа.
Около 70% потенциального роста сейчас сосредоточено в 6 отраслях: розничная торговля, банкинг, горно-металлургический комплекс, производство потребительских товаров, транспорт и логистика, IT.
На горизонте 5 лет наибольший эффект ожидается от технологий традиционного ИИ – до 80% потенциального прироста, оставшиеся 20% будут приходиться на генеративные модели.
Решения традиционного ИИ станут драйверами роста в ограниченном круге отраслей, прежде всего, работающих с большими данными: телеком, IT, ретейл, банкинг и т.д. Эффект от генеративных моделей за счет универсальности применения затронет все отрасли в относительно равной степени.
Мы полагаем, что на фоне структурного дефицита рабочей силы и необходимости укрепления технологического суверенитета ускоренное внедрение решений на базе ИИ является жизненно важной задачей для российской экономики.
Внедрение ИИ можно сравнить с массовым распространением компьютеров в конце 20-го века, кратно увеличившим производительность труда.
#протренды
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь