-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
🍏 X5: Рост по всем фронтам
Сегодня X5 Group отчиталась по МСФО за II квартал. Выручка компании выросла на 25% г/г, до 965,5 млрд руб., а чистая прибыль - на 20% г/г, до 35,25 млрд руб.
Компания сумела как нарастить количество магазинов, так и увеличить объем сопоставимых продаж . Особо высокими темпами развиваются дискаунтеры и цифровые бизнесы.
Позитивно смотрим на компанию. Факторами дальнейшего роста останутся расширение сети магазинов "у дома", а также ориентация на новые форматы потребления: онлайн-продажи, продажи готовой еды, дискаунтеры.
Ждем возобновление торгов бумагами X5 в сентябре-октябре. После ухода инфраструктурных рисков дополнительным позитивом может стать возврат компании к выплате дивидендов.
Подробнее >>
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
📱 Ростелеком: экосистемный рост
Накануне компания отчиталась по МСФО за II квартал. Выручка увеличилась на 9% г/г, до 179 млрд руб., а чистая прибыль - на 4,3% г/г, до 13,6 млрд руб.
В основе роста оказались расширение аудитории и совершенствование экосистемы: у компании снижается количество пользователей традиционных сервисов вроде местной телефонной связи и кабельного ТВ, они замещаются более современными технологиями; активно развиваются облачные услуги.
Мы хорошо оцениваем представленные результаты. Рекомендация по бумагам: "покупать".
Целевой уровень по обыкновенным акциям на горизонте 12 месяцев: 105,2 руб., по привилегированным: 95,5 руб.
Подробнее >>
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
🔌 Интер РАО: заработок на депозитах
Сегодня Интер РАО отчиталась за I полугодие по МСФО. Выручка выросла на 10,7%, до 728 млрд руб. EBITDA снизилась на 9,8%, до 79,7 млрд.
При этом чистая прибыль повысилась на 17,3%, до 79,5 млрд руб. Причиной такого роста стал скачок процентных доходов от депозитов. За полугодие они выросли более чем вдвое, достигнув 40 млрд рублей.
Размер дивидендов компании за I полугодие мог бы составить 19 копеек. Однако Интер РАО платит дивиденды по итогам всего года. Соответственно, размер потенциального годового дивиденда: 38 копеек, что дает доходность в 10% годовых. Ожидаем, что компания останется бенефициаром высокой ключевой ставки.
Подробнее >>
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
✈️ Аэрофлот продолжает набирать высоту
Накануне компания опубликовала операционные результаты за июль 2024 г. Пассажиропоток увеличился почти на 15%, до 5,8 млн пассажиров, а процент занятости кресел остался высоким - 92,5%.
Рост пассажиропотока обусловлен еще не исчерпавшим себя импульсом развития внутреннего туризма и восстановлением международных перевозок.
Позитивно смотрим на бумаги Аэрофлота. Ожидаем сильных результатов по МСФО за II квартал (29 августа). Показатели компании поддерживают эффективная стратегия по контролю расходов, переток клиентов от других авиаперевозчиков и финансовая помощь от государства.
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2875-2910 п
💴 Китайский юань: 12-12,25 руб
🎯Важное:
• Ростелеком представил финансовые результаты по МСФО за II квартал
• ТМК: Прибыли труба
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
ТМК: Прибыли труба
Сегодня ТМК опубликовала финансовые результаты за I полугодие. Компания показала убыток в 1,8 млрд руб против прибыли в 28,6 млрд в прошлом году. Выручка незначительно снизилась.
Компания отчиталась хуже наших ожиданий. В результатах особо выделяются финансовые расходы. Они взлетели в 2 раза, до 29,4 млрд руб, что и привело к убытку. Размер чистого долга, в свою очередь, вырос на 33% по сравнению с концом 2023 г., почти до 300 млрд руб.
Среднесрочно негативно смотрим на бумаги ТМК и не рекомендуем их к покупке. Оценка компании может измениться, если она переложит рост стоимости сырья на конечных потребителей и сумеет сократить долговую нагрузку.
Подробнее >>
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2800-2900 п
💴 Китайский юань: 11,8-12 руб
🎯Важное:
• СД Татнефти рассмотрит вопрос выплаты дивидендов
• СД Черкизово рассмотрит выплату дивидендов
• ТМК отчиталась по МСФО за I полугодие
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Ашинский метзавод: доходность 68%, но...
Сегодня СД Ашинского металлургического завода рекомендовал выплатить дивиденд в 77 руб. на акцию. На момент объявления доходность превысила 60%.
Такой дивиденд предполагает, что компания направит акционерам 38,3 млрд руб или 29,7 млрд без учета казначейских акций. А на 30 июня на балансе компании было лишь 4 млрд рублей.
Возможно, что уже после отчётной даты был погашен краткосрочный займ в пользу компании. Таким образом, это может дать ещё 23 миллиарда рублей. Но это по-прежнему меньше, чем размер потенциальных дивидендных выплат.
Подождем ВОСА 28 сентября. Возможно, что-то прояснится к этому моменту.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
12 августа
▫️Бизнес сообщил об отказе небольших банков в Китае принимать платежи из России
▫️Цены на готовое жилье резко снизились в 11 крупнейших городах России
▫️Закупочные цены на пшеницу из РФ выросли на 1-7% за неделю
▫️Российские банки сократили кредитование в валюте на фоне проблем с юаневой ликвидностью
#актуальное
Обратная связь
Итоги недели 5-9 августа
Индекс Мосбиржи по итогам недели потерял более 1,5%. Наибольшие потери он понес в понедельник на фоне падения мировых рынков. Дополнительно негатива добавило восстановление ОФЗ, снизившее ликвидность на рынке акций.
☝️Лидеры роста☝️
📱 Из лидеров на этой неделе можем выделить акции Яндекса. Навес продавцов в бумаге иссяк, что привело к росту выше отметки 3800 руб.
Повышение остальных бумаг носило преимущественно спекулятивный характер.
👇Аутсайдеры👇
🪨 Акции Мечела снижались на фоне общего кризиса в угольной отрасли.
🔖 Бумаги Headhunter падали в преддверии конвертации в акции.
📍Ожидаем, что на следующей неделе Индекс МосБиржи останется в пределах 2800-2900 п.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Распадская: могло быть и хуже
Распадская угольная компания отчиталась за I полугодие по МСФО. Результаты оказались ожидаемо слабыми: выручка компании снизилась на 19%, а EBITDA упала в 2 раза, до 213 млн долл.
Компания получила чистый убыток в 99 млн долл, однако заметную роль в этом сыграло обесценение активов на 194 млн, без которого она осталась бы прибыльной.
Несмотря на сильное падение показателей, чистый долг Распадской остался отрицательным. Пока ждем бокового движения бумаг. Однако в случае роста цен на уголь и переезда Evraz котировки могут довольны быстро вырасти.
Подробнее >>
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Whoosh набирает скорость
Whoosh представил сильные операционные результаты за 7 месяцев. Компания продолжает наращивать региональное присутствие, а популяризация СИМ среди населения активно повышается.
Рынок кикшеринга динамично развивается в стране в целом - по итогам года ждем его роста почти на 40% г/г. Whoosh же является сильнейшим игроком на этом рынке с долей порядка 50%.
Уверенные операционные результаты вселяют уверенность в финансовые показатели компании. Ждем роста котировок акций на горизонте 12 месяцев.
Подробнее >>
#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2800-2850 п.
💴 Китайский юань: 11,5-11,8 руб
🎯Важное:
• Сбер отчитался по РПБУ за январь-июль (чистая прибыль +6% г/г). Позитивно смотрим на результаты компании.
• Распадская опубликовала отчет по МСФО за первое полугодие.
• Сегодня акции "Астры" переводятся в первый уровень листинга
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Актуальные новости
8 августа
▫️Доля ипотеки в сегменте ИЖС достигла 80%
▫️Крупные банки к июлю нарастили долю импортозамещенного оборудования до 75%
▫️Минсельхоз подал иск к кипрскому акционеру "Русагро"
▫️Доходы онлайн-кинотеатров за полугодие выросли на 42%
▫️В России возник дефицит юаневой ликвидности
▫️Консолидированный бюджет РФ в I полугодии исполнен с профицитом 126 млрд рублей
#актуальное
Обратная связь
Инфляция обнадеживает
На первой неделе августа инфляция оказалась нулевой (0,08-0,11% в прошлые три недели). Годовой уровень инфляции снизился с 9,1% до 9% по итогам прошлой недели.
Торможение инфляции обеспечили услуги населению, где заметно подешевели авиаперелёты (на 7% за неделю). Сезонное снижение цен на продукты питания остается умеренным. Оно было зафиксировано менее чем по 20 позициям из 47 (в прошлом августе цены снижались по 30 позициям).
Инфляция в непродовольственном сегменте остаётся относительно высокой: дорожают бензин, стройматериалы, электроника.
Замедление инфляции повышает вероятность сохранения ставки на текущем уровне до конца года. Это подогревает интерес инвесторов к рынку ОФЗ. Тем не менее, риски усиления инфляции и дополнительного повышения ставки сохраняются.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
15 августа
▫️Производители продуктов питания могут повысить закупочные цены на 5-40%
▫️Доходы регионов от налога на прибыль упали, а от НДФЛ выросли
▫️В России наметился рост перевозок грузов авиацией
▫️Прибыль российских предприятий за январь-май выросла на 13%, до 13 трлн рублей
▫️Райффайзенбанк остановит отправку валютных переводов для физлиц со 2 сентября
▫️Темпы роста вкладов ускорились более чем вдвое в первом полугодии 2024 г.
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2800-2900 п
💴 Китайский юань: 11,85-12.05 руб
🎯Важное:
• X5 Group опубликовала результаты по МСФО за II квартал
• Совкомбанк отчитался по МСФО за II квартал и I полугодие
• Софтлайн опубликовал отчет по МСФО за II квартал и I полугодие
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Актуальные новости
14 августа
▫️«Росспиртпром» повысит цены на спирт в третий раз после приватизации
▫️Власти усилили контроль за KPI в выкупленных у иностранцев компаниях
▫️Ростехнадзор ограничит добычу «Южуралзолота» из-за нарушений (Комментарий компании)
▫️Минфин и ЦБ обсуждают создание криптобирж в РФ
▫️Грузооборот морских портов России за январь-июль уменьшился на 3,1% г/г
▫️"Россети" в I полугодии увеличили выручку на 6%, до более 720 млрд рублей
#актуальное
Обратная связь
🔖 Хэдхантер: чего ждать после возобновления торгов
Ставший российским "Хэдхантер" установил цену размещения акций для допэмиссии на уровне 5452 руб. за штуку. Допэмиссия предназначена для обмена акций на существующие депозитарные расписки в пропорции 1:1.
По итогам последнего торгового дня (9 августа) одна расписка Headhunter стоила лишь 3908 руб. Стоимость расписки явно ниже цены размещения. Но стоит понимать, что цена размещения является индикативной (например, применяется при вознаграждении сотрудников акциями) и не является ориентиром в первый день возобновившихся торгов.
Таким образом, стоимость бумаг не вырастет автоматически более чем на 1,5 тыс. В первый день торгов (в конце сентября) допускаем умеренный рост бумаг от уровня 3900 руб. В долгосрочной перспективе позитивно смотрим на бумаги компании из-за снятия инфраструктурных рисков.
#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
13 августа
▫️Головная структура X5 Group в РФ начинает процесс распределения акций
▫️Единый бизнес маркетплейсов предлагается разделить по видам деятельности
▫️Минэкономразвития хочет расширить круг организаций, которые смогут маркировать на экспорт российскую продукцию как халяльную
▫️Продавцы электроники опасаются потерь из-за законопроекта о предустановке RuStore на мобильные устройства
▫️НАУФОР предложила регулировать рынок ЦФА как традиционный
▫️«Инвестпалата» объявила о завершении первого этапа расчетов по выкупу заблокированных иностранных ценных бумаг
#актуальное
Обратная связь
АЛРОСА: Тусклый блеск
Накануне компания представила ожидаемо слабые результаты. Выручка за I полугодие снизилась на 5%, а прибыль - на 34%.
На результаты повлиял общий кризис в отрасли. Кроме этого, существенно снизили чистую прибыль прочие операционные расходы в 10,3 млрд рублей, которые компания не раскрывает.
Осторожно смотрим на бумаги компании. АЛРОСА может выплатить промежуточные дивиденды с доходностью 6%, но тогда ей придется потратить все денежные средства на балансе, поэтому дивиденд может быть значительно ниже.
Подробнее >>
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Модельный портфель ждет свой сезон
Модельный портфель снова оставляем полностью в деньгах. На данный момент мы ждем закрытия гэпа от 5 августа и подъем индекса Мосбиржи до 2900 п. Наша дальнейшая цель - 2950 п.
По мере реализации данного сценария мы начнём открывать позиции в портфеле.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
ЮГК: Завершение инвестиций и начало роста
Видим заметный апсайд в бумагах Южуралзолота. Наша целевая цена: 1,02 руб (+24% от текущих отметок).
Компания планирует нарастить продажи в 2,9 раза к 2028 году, до 944 тыс. тр. унц, что повлечет за собой рост ее доходов.
Кроме этого, в отличие от других золотодобытчиков инвестиционный цикл компании подходит к концу. Это даст ЮГК возможность выплачивать дивиденды, доходность которых по итогам года может достичь 7%.
Подробнее>>
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2800-2870 п.
💴 Китайский юань: 11,75-11,95 руб
🎯Важное:
• АЛРОСА отчитается по МСФО за I полугодие
• Аэрофлот опубликует операционные результаты за июль
• СД Ростелекома рассмотрит вопрос о выплате дивидендов
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
РУСАЛ: Ставка на Китай
Скоро производитель алюминия может представить отчетность за первое полугодие. Мы ожидаем сильных результатов, несмотря на снижение мировых цен.
В случае, если компания начала полноценно использовать глинозём со своего производства в Китае, скорректированная EBITDA может вырасти почти в 4 раза, до 1,1 млрд долл. Рентабельность в свою очередь вырастет до 19%. При этом отношение чистого долга к EBITDA может снизиться до 3.
При реализации такого сценария акции могут заметно вырасти. Однако даже в случае слабых результатов за полугодие бумаги сильно не просядут, поскольку уже находятся на минимумах.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
9 августа
▫️Планы поставок новых российских самолетов сокращаются
▫️Сегмент мобильных игр в РФ вошел в стагнацию
▫️ Выпуск грузовых вагонов в первом полугодии вырос на 24%
▫️Потребление россиянами мяса обновило исторический рекорд
▫️Ввозные пошлины на пиво могут быть повышены в 10 раз
▫️Сальдо торгового баланса РФ за I полугодие выросло на 16,2%, до $76,7 млрд
#актуальное
Обратная связь
VK: Агрессивные инвестиции со слабой отдачей
VK накануне представил финансовую отчетность за I полугодие. Темы роста выручки продолжили снижение на фоне замедления притока аудитории в ключевой сегмент - соцсети, а также недостаточной монетизации пользователей.
Показатели скорректириванной EBITDA и чистой прибыли оказались отрицательными из-за значительных вложений компании в развитие команды, бренда и повышение узнаваемости. Операционные расходы превысили объем выручки.
Бумаги неинтересны в краткосрочной перспективе. Ждем выхода на положительную маржинальность не ранее, чем в следующем году.
Подробнее >>
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Fix Price: скромный рост, зато без долгов
Сегодня Fix Price объявил финансовые результаты за II кв и I полугодие. Выручка компании во втором квартале выросла на 9,9% г/г, до 76,7 млрд рублей, а маржинальность по EBITDA сохраняется на высоком уровне (16,7%).
Кроме этого, у компании нулевая долговая нагрузка, что в будущем позволит ей инвестировать в развитие.
Нам нравится, что компания может оставаться более прибыльной, чем конкуренты и способна расширять свою нишу на рынке. Тем не менее считаем, что опубликованные результаты заметно не скажутся на котировках акций, поскольку у компании сохраняются инфраструктурные риски, несмотря на переезд в Казахстан, а дивидендная доходность бумаг не очень высока.
Подробнее >>
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сбер растет
Результаты хорошие. Ждем, что во втором полугодии темпы роста чистой прибыли немного снизятся на фоне притормаживания экономики.
По итогам года банк может заработать 1,5-1,6 трлн рублей.
Наша рекомендация: "покупать".
Целевая цена на горизонте 12 мес: 371 руб (~ +30% исходя из текущих котировок)
Подробнее >>
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2850-2900 п.
💴 Китайский юань: 11,5-11,8 руб
🎯Важное:
• Юнипро представит финансовые результаты по МСФО за I полугодие
• VK опубликовал финансовые результаты за II квартал и I полугодие
• Сбер представил результаты по МСФО за II квартал и I полугодие
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь