-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: >3343 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 91,3–93,5 руб.
💴 Юань: 12,65–12,75 руб.
🏛 ЦБ РФ. Резюме обсуждения ключевой ставки.
🛒 Норникель. Последний день торгов перед сплитом акций.
🖊 Софтлайн. Отчёт за 2023 год.
🖊 ГК Мать и дитя. Отчёт по МСФО за 2023 год.
💰 ЭЛ5-Энерго. Совет директоров даст рекомендацию по дивидендам.
🎯 Важное:
• В пятницу индекс МосБиржи приблизился к годовым максимумам.
• Дивиденды Сургутнефтегаза за 2023 год могут быть выше прогнозов.
• Магнит отчитался по РСБУ: рассчитываем на выплату дивидендов.
• Чистая прибыль Росстей в 2023 году выросла на 21,5% г/г.
• Акрон слабо отчитался за 2023 год.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели 25–29 марта
Российский рынок на уходящей неделе полностью восстановил недавние потери. Индекс МосБиржи вновь поднялся выше 3300 пунктов. Спрос со стороны инвесторов фокусировался в отдельных бумагах, объём торгов был заметно ниже привычных значений.
☝️Лидеры роста☝️
✈️ Акции Аэрофлота всего за неделю выросли более чем на 12%. Это один из лучших показателей за последние два года.
💰 Бумаги АФК Система обновили годовые пики. Инвесторы продолжают активно покупать акции компании в ожидании IPO двух "дочек".
Золотодобытчики также порадовали инвесторов. Учитывая, что котировки цен на золото завершили торги в четверг выше 2200 долл./унц., повышенный спрос на бумаги ⛏Полюса и ⛏Селигдара оправдан.
👇 Снижались на этой неделе 👇
🏠 Из аутсайдеров отметим бумаги Эталона, которые просели после публикации слабых результатов за 2023 год.
🔋 Акции НОВАТЭКа прошли через дивидендную отсечку.
📍Мы с оптимизмом смотрим на перспективы российского рынка в апреле. Считаем, что индекс МосБиржи не только останется выше 3300 пунктов, но и достигнет новых максимумов.
С начала года бенчмарк уже прибавил больше 7%, при этом дивидендный сезон ещё не начался. Именно ожидания рекомендованных выплат будут подпитывать спрос на акции российских компаний, сами выплаты начнутся в конце весны. Здесь хотим отметить 🏦 Сбербанк. Акции банка имеют самый большой вес в индексе МосБиржи (вместе с бумагами ЛУКОЙЛа), но рекомендации по дивидендам пока нет. Считаем, что вероятность негативного сюрприза крайне мала, и ждём ~33,4 руб. на акцию. Решение наблюдательного совета Сберба должно снять все опасения, и российский рынок сможет продолжить расти. Ориентиром на конец апреля для индекса МосБиржи выступает диапазон 3400–3450 пунктов.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Промышленность устремилась вверх
Выпуск промышленной продукции ускорился в феврале до 8,5% г/г (после 4,6% в январе) и оказался максимальным с января 2022 г.
Рост производства наблюдался по всем секторам.
👍 В лидерах, как и в 2023 г., наиболее крупный – обработка (занимает ~2/3 промышленности).
Драйверами в обработке по-прежнему выступают отрасли, связанные с ОПК (производство электроники +47% г/г в феврале, металлобработка +52% и т.д.).
Однако высокие темпы роста наблюдаются и в чисто гражданских отраслях (пищевая промышленность +9,2%, производство мебели +21%).
Продолжается восстановление автопрома (+38%) и деревообработки (+9,8%).
👍 Сильнейший рост с апреля 2023 г. показала добыча полезных ископаемых (+2,1% г/г в феврале). Так, на 16% г/г выросла добыча природного газа и прочих полезных ископаемых.
👍 Энергетика также второй месяц подряд показывает высокие темпы роста – за счёт выработки пара и тепла, а также э/э на ГЭС и ТЭЦ.
📍Мы ожидаем постепенное торможение экономического роста в 2024 г., но наблюдаемое ускорение промпроизводства пока не соответствует ожиданиям. Поэтому мы повышаем прогноз динамики реального ВВП в 2024 г. с +1,2% до +1,6%.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🍗 205,38 руб. на акцию
утвердили акционеры Черкизово в части выплаты дивидендов за 2023 год
Акционеры компании ожидаемо утвердили размер дивиденда, ранее рекомендованный советом директоров. Акции реагируют ростом на ~1,5%, до 5040 руб.☝️
🛍 Дивдоходность ~4,1%
👍 Закрытие реестра – 7 апреля 2024
💰 Объём выплат – 8,67 млрд руб.
За I полугодие 2023 г. компания уже выплатила 118,43 руб. на акцию. Таким образом, суммарный дивиденд за год – 323,81 руб. (дивдоходность 6,4%).
📍 Не считаем акции Черкизово интересными к покупке ввиду их низкой ликвидности, в свободном обращении ~2,5% бумаг. В сегменте АПК отдаём предпочтение компаниям Русагро и ИНАРКТИКА, у которых более высокий потенциал роста котировок.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Недельная инфляция ускорилась
За минувшую неделю рост цен ускорился до 0,11% после 0,06% и 0% за предыдущие 2 недели. Годовой уровень инфляции остался 7,6% г/г.
Однако наши расчёты не подтверждают усиление общей инфляции.
За минувшую неделю индексы цен по продуктам питания и услугам не изменились. Умеренным остаётся рост цен в непродовольственном сегменте.
Такие расхождения в расчётах случаются (последний раз их фиксировали в начале января, но в обратную сторону – наши оценки были выше недельной статистики Росстата). Сказывается учёт Росстатом сезонного фактора при оценке общей недельной инфляции. Влияние активно потребляемых в данный сезон компонент потребительской корзины усилено, а иных снижено. Мы игнорируем этот подход для упрощения и сравнительного анализа.
В целом статистика указывает, что инфляция пока не побеждена. Рост цен удалось стабилизировать за счёт разнонаправленной динамики по отдельным товарам и услугам. Так, продолжают расти цены на туристические услуги, но снизились цены на авиаперелёты, что в т.ч. дало нулевую динамику индекса цен на услуги. Ситуация, как мы видели ранее, может легко изменится в сторону синхронного роста цен.
Таким образом, пока ценовая динамика не формирует возможности для снижения ключевой ставки в апреле.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: >3300 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 91,5–93 руб.
🛒Европлан. Последний день приёма заявок на участие в IPO.
🖊Роснефть. Совет директоров рассмотрит вопрос реализации программы выкупа акций.
📄Ростелеком. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций 002Р-14R.
🎯 Важное:
• Индекс МосБиржи в среду завершил торги выше отметки 3300 пунктов.
• Минфин ограничил объём размещения ОФЗ, что поддержало рынок.
• Акционеры HeadHunter Group Plc одобрили редомициляцию компании.
• Чистая прибыль ВУШ Холдинг в 2023 году выросла в 2,3 раза.
• Активы ВТБ за январь-февраль выросли на 3,3%.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🛴 Чистая прибыль ВУШ Холдинг в 2023 году выросла в 2,3 раза
Оператор кикшеринга ожидаемо хорошо отчитался по МСФО за 2023 год. Акции выросли на отчёте на 0,5%, при этом неделей ранее они достигли исторических максимумов (349,9 руб.) на новости о выводе СИМ в преддверии летнего сезона. ☝️
👍 Рост выручки в 2023 г. обусловлен увеличением количества поездок в 1,86 раза, до 103,5 млн шт. Общее количество СИМ на конец 2023 г. составило ~150 тыс.шт., что в 1,83 раза больше, чем на конец 2022 г. Количество локаций присутствия сервиса кикшеринга выросло с 40 до 55.
👍 EBITDA выросла вслед за выручкой, но резкий рост общих, коммерческих и административных расходов на 41% г/г оказал давление на рентабельность.
👍 Чистая прибыль выросла за счёт получения дохода от курсовых разниц, существенно большего, чем в 2022 г. (в 23,5 раза, до 492,2 млн руб.). При этом она могла быть выше, если бы компания не понесла процентный расход по облигациям и не создавала бы резерв под ожидаемые кредитные убытки суммарно на 954 млн руб.
👍 Рост долговой нагрузки (до 1,9х с 1,1х на конец 2022 г.) за счёт наращивания кредитной массы – несколько негативный момент, т.к. эта метрика ограничивает норму выплат дивидендов. Если показатель чистый долг/EBITDA выше 1,5х, но не более 2,5х, то на дивидендные выплаты должно пойти 25% чистой прибыли (если не выше 1,5х – то 50%). Тем не менее компания подтвердила намерение делиться прибылью с акционерами и далее.
В целом ВУШ – хорошая история роста. Компания активно развивается, впереди – начало летнего сезона (ВУШ уже объявил о выводе 194 тыс. СИМ на улицы городов, при этом закупив 44 тыс. новых устройств), что должно трансформироваться в соответствующие сильные финансовые результаты. #WUSH
Ключевые показатели:
• Выручка: 10,73 млрд руб., +1,7 раза г/г
• EBITDA: 4,45 млрд руб., +36% г/г
• Рентабельность по EBITDA: 42%, -9 п.п.
• Чистая прибыль: 1,94 млрд руб., +2,3 раза г/г
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Открываем идею
🛡 Софтлайн
Тактическая цель: 175 руб.
Потенциал роста 6,6%
Стоп-лосс: 158 руб.
Добавляем в портфель акции Софтлайна, вес 10%. Бумаги сильно отстали от акций других ИТ-компаний. Ожидаем, что 1 апреля менеджмент Софтлайна подтвердит планы по развитию бизнеса. Это может стать триггером для роста котировок.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: >3300 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,22%
💵 Доллар: 91,5–93 руб.
📄 Росагролизинг. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций 001Р-05.
📄 Сэтл Групп. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций 002Р-03.
🎯 Важное:
• Газпром вместо НОВАТЭКа купит 27,5% в Сахалинской энергии.
• Индекс МосБиржи вчера практически восстановился после снижения в пятницу.
• Продажи ОФЗ после заседания ЦБ РФ прекратились, рынок перешёл к консолидации.
• Девелопер Эталон получил слабые результаты в 2023 году.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🏠 Эталон отчитался по МСФО за 2023 год: результаты слабые
Результаты компании по итогам года хуже, чем у других девелоперов. После публикации отчёта бумаги снизились более чем на 5%, до 94 руб. 👇
В 2022 г. основную часть прибыли Эталона обеспечила покупка «ЮИТ Россия», однако даже с учётом этого показатели 2023 г. оказались слабыми.
📍Убыток на акцию составил 8,79 руб. против прибыли 33,7 руб. в 2022 г. Это объясняется значительным повышением капиталовложений для региональной экспансии, в т.ч. у компании ощутимо увеличилась долговая нагрузка за счёт роста краткосрочных обязательств на 37% г/г (до 94,5 млрд руб.).
👍Положительный момент – рост выручки на 10% благодаря увеличению показателя в сегменте девелопмента до 78 млрд руб. (+12,9% г/г). При этом Эталон активно развивает региональное присутствие: выручка от продаж в регионах выросла в 3,4 раза (до 11,6 млрд руб.).
💰 Эталон всё ещё зарегистрирован в иностранной юрисдикции и не выплачивает дивиденды. При этом также остаётся открытым вопрос выплаты пропущенных дивидендов после переезда.
Бумаги Эталона пока не считаем интересными для покупки, но видим перспективу роста акций после завершения процесса редомициляции. #ETLN
Ключевые результаты:
· Выручка: +10,2% г/г, до 88,8 млрд руб.
· EBITDA (до распределения активов PPA): +10% г/г, до 18,1 млрд руб.
· Рентабельность по EBITDA: 20,4% (20,5% в 2022 г.)
· Чистый убыток: 3,37 млрд руб. против 13 млрд руб. прибыли в 2022 г.
· Чистый долг/скорректированная EBITDA: 1,91х, (0,77х в 2022 г.)
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели 18–22 марта
Российский фондовый рынок вторую неделю подряд снижается. Индекс МосБиржи выглядит устойчиво, даже учитывая разочаровавшие дивиденды ЛУКОЙЛа и сильные продажи в акциях Сбера.
Решение ЦБ РФ сохранить ключевую ставку на рынок не повлияло, т.к. совпало с ожиданиями инвесторов.
👇 Снижались на этой неделе 👇
Акции ⛽️Роснефти и ⛽️Газпром нефти сильно пострадали после того, как правительство разрешило УК совершать сделки с ПИФами, в составе которых есть акции компаний из переченя стратегических (ранее его публиковала МосБиржа). Роснефть и Газпром нефть входят в перечень, и у компаний низкий free-float, ~11% и ~4% соответственно. Таким образом, влияние продаж акций со стороны управляющих компаний именно в этих бумагах было особенно заметно.
⛽️Акции Татнефти просели по этой же причине. Дополнительно сказались слабые финансовые результаты, опубликованные неделей ранее.
☝️Лидеры роста☝️
📱Бумаги Яндекса достигли отметки 4000 руб., после чего начали корректироваться.
📦Бумаги Озона также обновили годовые максимумы, но не смогли удержаться и к концу недели немного снизились.
📍На следующей неделе индекс МосБиржи попытается продвинуться к годовым максимумам. Целевой диапазон 3250–3350 пунктов. В случае ухода ниже индекс рискует ускорить темп снижения.
Возможен переток инвесторов из акций ЛУКОЙЛа в бумаги Сбера, в которых меньше рисков по дивидендам. Но сильного падения акций ЛУКОЙЛа не ждём, т.к. их совокупная дивдоходность превышает 12%.
Отдельно отметим акции 🏦ТКС Холдинга – нашего фаворита в финансовом секторе. Несмотря на отсутствие информации по стоимости приобретения Росбанка, бумаги компании выглядят интересно. Допускаем, что технически навес предложения после редомициляции может увести котировки акций ниже 3000 руб., но вряд ли надолго. Наша текущая целевая цена акции ТКС на горизонте 12 месяцев – 4240 руб. Причём мы допускаем возможность её повышения по мере появления ясности по сделке с Росбанком и дивидендной политике.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⛽️ Финальные дивиденды ЛУКОЙЛа за 2023 год значительно ниже ожиданий
Совет директоров рекомендовал финальные дивиденды за 2023 год в размере 498 руб. Консенсус был 686,4 руб.
Акции в моменте теряли 3%, сейчас темпы снижения замедлились👇
👍 Дата закрытия реестра – 7 мая
🛍 Доходность 6,7%
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡16%. Банк России оставил ключевую ставку без изменений.
Читать полностью…
🏢Рынок недвижимости Москвы: итоги февраля
👍 Первичный рынок: 8,7 тыс. ДДУ (-3,4% м/м и +18,1% г/г)
Сокращение количества сделок жилого фонда (до 4,7 тыс. шт., -9,7% г/г) нивелировано ростом договоров в нежилом сегменте (до 3,9 тыс. шт., +88,3% г/г).
Всего с начала 2024 г. заключено 17,7 тыс. ДДУ, т.е. рост на 14% исключительно за счёт нежилого фонда.
Падение в жилом сегменте связано прежде всего с ужесточением условий льготной ипотеки и высокой ключевой ставкой. Выраженный рост в нежилом сегменте может быть связан с изменением покупательских целей, в т.ч. с целью инвестиций.
👍 Вторичный рынок: 10,7 тыс. ДКП (+43% м/м и +0,2% г/г)
Всего за январь-февраль на вторичном рынке оформлено 18,1 тыс. договоров (-1% г/г), т.е. по отношению к прошлому году динамика более стабильная, чем на первичном рынке жилья. Это может быть связано с восстановлением предложения на рынке и, как следствие, ростом спроса на ликвидные лоты.
👍 Ипотека: 9,7 тыс. сделок (+23% м/м и -1% г/г)
Действующие льготные программы будут поддерживать активность ипотечного кредитования как минимум до середины 2024 г.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⛽️ ЛУКОЙЛ сегодня может дать рекомендацию по дивидендам
Эмитент сообщил, что сегодня проводит заседание совета директоров, в повестке – вопрос о рекомендациях по размеру дивидендов по результатам 2023 г.
По дивидендной политике ЛУКОЙЛ направляет на выплату 100% свободного денежного потока, скорректированного на выкуп акций, капзатраты и пр.
Данные по капитальным затратам в отчётности за 2023 год были указаны в составе потока от инвестиционной деятельности, поэтому мы примерно оцениваем возможный дивиденд за II полугодие в 678 руб. на акцию, доходность – 9%. При этом он может быть скорректирован как в большую, так и меньшую сторону.
Акции ЛУКОЙЛа растут на 0,8% 📈
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Повышаем тейк-профит
🍏 Магнит
7980 руб. 👍 8540 руб.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Какой бизнес-стратегии придерживаются предприятия малого и среднего бизнеса
В феврале в рамках исследования по индексу RSBI 40% представителей МСП охарактеризовали свою бизнес-стратегию как стабильную: сильного роста нет, но и о закрытии бизнеса речи не идёт.
👍 9% МСП рассказали, что их бизнес растёт (+4 п.п.). Это говорит о благоприятной экономической конъюнктуре.
👍 Сократилось количество компаний, которые охарактеризовали свою стратегию как «выживание» (-3 п.п. г/г).
👍 Стратегия «развитие в новом направлении» демонстрирует стабильную динамику – в среднем 10% МСП готовы вкладываться в новые продукты.
В отраслевом разрезе наблюдается более разнонаправленная динамика.
👍 О необходимости выживания чаще сообщали предприятия в сфере услуг и торговли (13% и 12% МСП соответственно).
👍 Развитие в новом направлении выбирали МСП в сфере услуг, как попытку выхода на новые рынки в условиях меняющихся потребительских предпочтений.
👍 Стратегию роста чаще выбирали компании в сфере производства, но в целом такие компании больше ориентировались на сохранение устойчивости на рынке.
👍 МСП в сфере торговли охарактеризовали свою стратегию больше как разумную экономию и стабильность, что может быть связано с ростом продаж при одновременном росте закупочных цен.
Подробнее о результатах RSBI в феврале. Следите за #rsbi
*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и аналитический центр НАФИ. Подробнее здесь.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: ~3300 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 92–93 руб.
🛒Европлан. Начало торгов акциями на МосБирже.
🎯 Важное:
• Недельная инфляция ускорилась: возможности для снижения ключевой ставки пока нет.
• Акционеры Черкизово утвердили финальные дивиденды за 2023 год.
• Рынок ОФЗ пытается восстановиться после мартовских распродаж.
• Индекс МосБиржи в четверг удержался выше уровня 3300 пунктов.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Как санкции повлияли на малые и средние предприятия
В феврале в рамках исследования по индексу RSBI 51% опрошенных представителей МСП сообщили о неблагоприятном влиянии санкций на их бизнес.
👍 Наиболее неблагоприятное влияние санкции оказали на предприятия в сфере торговли, что связано с переориентацией цепочек поставок.
👍 Производство и сфера услуг оказались более устойчивыми к санкциям.
Подробнее о результатах RSBI в феврале. Следите за #rsbi
*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и аналитический центр НАФИ. Подробнее здесь.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем идею
💿 Северсталь
Цена закрытия: 1890 руб. Тейк-профит
Прибыль за 3 дня составила 4,8%. Взгляд на компанию положительный, но сейчас возможна небольшая коррекция. Будем ждать подходящего момента для открытия позиции заново.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
🔖 Акционеры HeadHunter Group Plc одобрили редомициляцию компании с Кипра в САР Калининграда
Бумаги растут на 2,5%, до 4108 руб. ☝️
Смена юрисдикции и создание условий для возобновления выплат дивидендов – основные задачи для компании на этот год, и она планомерно выполняет их.
📍Бизнес НН привлекателен, компания показала высокие результаты работы за 2023 год. Мы считаем, что HeadHunter сможет нарастить показатели в 2024 г. за счёт сохраняющегося высокого дефицита кадров. #HHRU
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: ~3300 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,29%
💵 Доллар: 91,5–93 руб.
🛴 ВУШ. Отчёт МСФО за 2023 год.
🔖 HeadHunter. ГОСА рассмотрит вопрос редомициляции.
🍗 Черкизово. ГОСА рассмотрит вопрос утверждения дивидендов.
📄 О’КЕЙ. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций 001Р-06.
🎯 Важное:
• Аукционы ОФЗ ограничивают рынок госбумаг.
• Определена цена акции ОГК-2 в рамках допэмиссии.
• АФК Система утвердила дивидендную политику на 3 года.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
В апреле под дивиденды можно купить:
🍗 Черкизово – 205 руб., доходность ~4,3%
📱 Группа Позитив – 47,3 руб., доходность ~1,8%
🏠 ЛСР – 100 руб., доходность ~10,6%
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем идеи
⛏ Полюс
Цена закрытия: 11 299,5 руб.
Убыток 3,4%
Несмотря на сильный рост цен на золото и стабильную ситуацию с курсом доллара, акции не смогли подняться выше 12 000 руб.
💿 Северсталь
Цена закрытия: 1802 руб.
Прибыль 12,7%. Тейк-профит
Открываем идею
💿 Северсталь
Тактическая цель: 1890 руб.
Потенциал роста 4,8%.
Идею считаем актуальной и переоткрываем с новыми параметрами.
Увеличиваем доли:
🏦 Сбербанк
11,5% 👍 15%
Изменение параметров идеи связано прежде всего с тем, что мы ждём роста котировок в преддверии рекомендации набсовета банка по дивидендам.
💿 НЛМК
10,4% 👍 15%
Повышаем тейк-профиты:
🏦 Сбербанк
305 руб. 👍 330 руб.
💿 НЛМК
224 руб. 👍 232 руб.
Снижаем стоп-лосс:
🏦 Сбербанк
290 руб. 👍 282 руб.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3200–3250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,22%
💵 Доллар: 91,5–93 руб.
💰НОВАТЭК. Последний день покупки акций с дивидендами.
🎯 Важное:
• Банк России сохранил ключевую ставку 16%.
• Индекс МосБиржи в пятницу потерял 1,4% на фоне повышенного объёма торгов.
• Финальные дивиденды ЛУКОЙЛа за 2023 год оказались ниже прогнозов.
• Чистая прибыль X5 Group в 2023 году выросла на 72,8%.
• Сегежа получила чистый убыток в 16 млрд руб. в 2023 году.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Банк России сегодня не рассматривал сценарий повышения ключевой ставки
Совет директоров ЦБ активно обсуждал возможную траекторию ключевой ставки и то, какой сигнал по ключевой ставке дать рынку. Кроме того, по словам Эльвиры Набиуллиной, при обсуждении были члены совета, которые считают, что текущее замедление инфляции уже приобрело устойчивый характер. Однако были и те, кто считает, что инфляционные риски выросли.
👍 Таким образом, сформировался консенсус о необходимости сохранять ставку.
Прогноз регулятора без изменений: условия для снижения ставки сформируются, скорее всего, во втором полугодии.
📍Это очевидное смягчение сигнала со стороны ЦБ. На таком фоне рост доходностей ОФЗ должен подойти к концу.
Аргументы за смягчение ДКП значительно усилятся в апреле при сохранении тренда к торможению инфляции и в зависимости от его интенсивности.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Банк России снова сохранил ставку неизменной. Пауза продолжается
Регулятор оставил ненаправленный сигнал: «инфляционное давление постепенно ослабевает, но остаётся высоким… преждевременно судить о дальнейшей скорости дезинфляционных тенденций… предполагают продолжительный период поддержания жёстких денежно-кредитных условий в экономике».
Прогноз инфляции на конец года Банк России не изменил (4–4,5%), при этом по нему пока сохраняется существенное расхождение с консенсус-прогнозом (5,2% г/г).
ЦБ констатирует дальнейшее ужесточение денежно-кредитных условий от уже реализованного повышения ключевой ставки. Так что всё под контролем.
В целом комментарий по итогам заседания мало информативен и предсказуем. Не ясно, рассматривался ли вариант повышения или снижения ключевой ставки. Это мы узнаем только на пресс-конференции Эльвиры Набиуллиной.
Следующее заседание по ставке состоится 26 апреля. Интрига возможна при сохранении или усилении наблюдаемого торможения инфляции. Однако говорить об этом пока рано.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🍏 +72,8% чистой прибыли: X5 Group отчиталась за 2023 год
Результаты ожидаемо сильные, оцениваем позитивно.
Компания имеет привлекательную бизнес-модель: развитие магазинов «у дома», жёстких дисканутров, экспансия географии продаж.
👍 Драйвер выручки – сеть Пятёрочка, продажи +17,3% г/г. Продажи дискаунтера Чижика выросли в 3 раза, выручка цифровых бизнесов +76%.
👍 Скорректированный денежный поток от операционной деятельности – 194,4 млрд руб. против 155,2 млрд руб. в 2022 г.
👍 Расходы (SG&A) увеличились на фоне роста расходов на персонал.
💰 Помимо публикации отчётности менеджмент X5 сообщил, что набсовет компании не будет объявлять выплату дивидендов.
На новости расписки компании потеряли 2,5% 👇
Считаем реакцию инвесторов избыточной. Поскольку Х5 зарегистрирована в Голладии и нет информации по редомициляции, надежд на выплаты «дочек» в отношении материнской компании не было и до заявления.
📍Сохраняем положительный взгляд на компанию, хотя видим риски из-за иностранной регистрации компании (в этом плане более привлекательно выглядит дивидендный Магнит). В начале марта X5 была включена в перечень экономически значимых организаций (ЭЗО). Это включение не несёт для компании юридических последствий, но может стать сигналом к обсуждению переезда.
Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 3100 руб. #FIVE
Ключевые результаты за IV квартал и весь 2023 год (до применения IFRS16):
• Выручка: 881,2 млрд руб. (+25% г/г), 3 145,8 млрд руб. (+20,8% г/г)
• Скорр. EBITDA: 54,7 млрд руб. (+49,7% г/г), 217,9 млрд руб.. (+15% г/г)
• Рентабельность по скорр. EBITDA по итогам 2023 г.: 6,9 п.п. (-0,34 п.п. г/г)
• Чистая прибыль: 19 млрд руб. (3х г/г), 90,3 млрд руб. (+72,8% г/г)
• SG&A: 165,6 млрд руб. (+30% г/г), 567,3 млрд руб.. (+23% г/г)
• Чистый долг на конец 2023 г.: 187,5 млрд руб. (-2% г/г)
• Чистый долг/EBITDA: 0,87х (-0,15 п.п. г/г)
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Увеличиваем долю
🏦 ТКС Холдинг
5% 👍 10%
Котировки снизились, и мы увеличиваем долю акций в портфеле. У нас по-прежнему положительный взгляд на бумаги компании, несмотря на планирующуюся допэмиссию.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3270–3310 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,23%
💵 Доллар: 91,5–93 руб.
🏛Совет директоров Банка России по денежно-кредитной политике.
💰 ЛУКОЙЛ. Рекомендация по финальным дивидендам за 2023 год.
🖊 X5 Group. Отчёт по МСФО за 2023 год.
🖊 Сегежа. Отчёт по МСФО за IV квартал 2023 г.
🎯 Важное:
• Недельная инфляция замедлилась перед решением ЦБ РФ по ключевой ставке.
• Набсовет Банка Санкт-Петербург рекомендовал финальные дивиденды за 2023 год.
• Совет директоров Роснефти 28 марта рассмотрит вопрос обратного выкупа бумаг.
• ВК получил слабые результаты за 2023 год на фоне масштабного расширения бизнеса.
• Диасофт за 9 месяцев 2023 фингода нарастил выручку на 25,9%, а EBITDA на 30,8%.
• Ожидания начала цикла снижения ключевой ставки смещаются ближе к IV кварталу.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь