-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
⚡️Обновление в модельном портфеле
Открываем новые позиции в нашем портфеле:
⛽️ ЛУКОЙЛ
Цель: 7100 руб.
Потенциал роста: 3,2%
Бумаги ЛУКОЙЛа считаем интересными на фоне восстановления цен на нефть. Потенциал роста довольно скромный, но из всего нефтегазового сектора именно ЛУКОЙЛ нравится нам больше всего
📱 Яндекс
Цель: 4400 руб.
Потенциал роста: 6,9%
Драйвером для роста бумаг Яндекса может стать включение их в индекс МосБиржи с сегодняшнего дня
✈️ Аэрофлот
Цель: 56 руб.
Потенциал роста: 6%
Компания по итогам года может получить чистую прибыль впервые с 2019 г., что должно отразиться на котировках
⛽️ Префы Сургутнефтегаза
Цель: 59,8 руб.
Потенциал роста: 8,5%
Префы Сургутнефтегаза могут продолжить рост на фоне ослабления рубля
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Акционеры Татнефти не собрались для утверждения дивидендов - без паники
Внеочередное собрание акционеров Татнефти по вопросу утверждения дивидендов не состоялось из-за отсутствия кворума. Повторное собрание назначено на 26 сентября.
Беспокоиться не стоит. Такая практика уже стала нормой для компании. С конца 2022 г. собрания каждый раз проходят повторно из-за неявки достаточного числа акционеров.
Ждем, что 26 сентября ВОСА состоится, и дивиденды будут одобрены. По рекомендации совета директоров они составят 38,2 руб./акцию, доходность ~ 6%.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Палладий - топливо для роста Норникеля
Всего за девять дней цены на палладий взлетели на 20%. Таким образом, наш прогноз оказался верным. Причиной столь бурного роста стал повышенный спрос на драгметаллы в преддверии заседания ФРС.
На этом фоне бумаги Норникеля сегодня прибавляют 3%, значительно опережая рынок.
Мы ожидаем, что тенденция к росту драгметаллов сохранится в ближайшее время. Кроме этого, после снижения ставки в США начали расти цены и на медь, что окажет дополнительную поддержку Норникелю.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Золото - тихая гавань в условиях нестабильности
Сегодня цены на золото вновь поднялись выше 2600 долл./унц. после вчерашнего заседания ФРС. Интрига снята, и на первый план выходят макроэкономические данные, по которым можно будет понять, сможет ли экономика США совершить "мягкую посадку".
Снижение ставки в Штатах может повлечь за собой увеличение притоков в "золотые" фонды. Кроме этого, исторические данные подтверждают, что снижение ставки в США позитивно влияет на цену золота.
Так, в 2008 году на фоне экономического кризиса и резкого снижения ставки золото росло в цене. Аналогично, хотя и более скромно, золото дорожало в условиях плавного замедления экономики, как это было в начале 2000-х годов.
Геополитическая неопределенность подталкивает мировые ЦБ скупать драгметалл, что также толкает его стоимость вверх. Наша целевая цена по золоту на данный момент - 2700 долл./унц. Потенциал роста невысок, однако золото устойчиво, чем не могут похвастаться другие активы.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Инфляция замедляется, но до стабилизации еще далеко
Недельная инфляция осталась на уровне 0,1%, а годовой уровень инфляции на 16 сентября снизился до 8,7% г/г после двух недель на уровне 8,9%. При текущих темпах инфляция к концу месяца будет около 8,5% г/г.
Тем не менее, еще рано говорить о стабилизации цен. Сезонное снижение цен на продукты питания заканчивается, а инфляция в секторе услуг усиливается.
Что касается инфляционных ожиданий населения, то они понизились впервые с апреля - до 12,5%. Однако уровни остаются очень высокими, намного выше прошлого года, когда инфляция начала разгоняться. Скорее всего, это снижение - лишь коррекция после значительной индексации тарифов ЖКХ в июле.
Текущая стабилизация инфляционных ожиданий населения и бизнеса выглядит зыбко, поскольку сохраняются риски усиления инфляции на фоне возможного ослабления рубля, проблем с трансграничными платежами, повышения тарифов РЖД на грузоперевозки и т.д.
Таким образом, текущая ситуация пока не располагает к смягчению сигнала по ДКП, который после сентябрьского заседания ЦБ остаётся ориентированным на повышение ключевой ставки в октябре.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2720-2775 п.
💴 Китайский юань: 12,9-13,1 руб.
🎯Важное:
• Собрание акционеров Татнефти утвердит дивиденды за I полугодие (38,2 руб./акция)
• Последний день для покупки акций Яндекса под дивиденды (80 руб./акция)
• Последний день для покупки бумаг Фосагро под дивиденды (117 руб./акция)
• Последний день для покупки акций Диасофта под дивиденды (45 руб./акция)
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Не забудьте про Solidcore Resources!
С 15 октября на Московской бирже прекратятся торги акциями Soldicore Resources (бывший Polymetal). Компания приняла решения о делистинге с российских бирж.
До 23 сентября владельцы бумаг могут продать их на Московской бирже так же, как и любые другие бумаги. Кроме этого, до 27 сентября можно подать заявку на продажу акций в рамках оферты от ИК Питер-Траст через брокера. Оферта предполагает продажу акций по 235,4 руб. за штуку.
В случае, если не сделать ничего, то бумаги просто "зависнут" на счету и возможности продать их уже не будет.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2730-2800 п.
💴 Китайский юань: 12,8-13,1 руб.
🎯Важное:
• Минфин проведет аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26246 и ОФЗ-ПК 29025
• Акционеры банка Санкт-Петербург обсудят утверждение дивидендов за I полугодие
• Акционеры Черкизово обсудят утверждение дивидендов за I полугодие (142,11 руб./акция)
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
На этой неделе мы добавили в наш портфель выпуск облигаций Балтийского лизинга серии БО-П12. Ставка купона переменная, по формуле КС +2,3%, выплата ежемесячно, срок обращения – 3 года. Кредитный рейтинг А+/АА- от АКРА/Эксперт РА.
На сегодняшний день мы по-прежнему считаем корпоративные флоатеры наиболее привлекательным активом на рынке облигаций.
Давление на цены ОФЗ, на наш взгляд, сохранится, поскольку до конца года Минфину необходимо разместить облигаций еще на 2,1 трлн руб., что создаст ощутимый навес предложения на рынке.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2700-2770 п.
💴 Китайский юань: 12,8-13,1 руб.
🎯Важное:
• Глобалтранс объявил о намерении провести делистинг с
российских бирж и разместить расписки на бирже в Казахстане
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
🚂 Глобалтранс уходит из России, что делать инвесторам?
В минувшую пятницу компания объявила о намерении провести делистинг с российских бирж и разместить расписки на бирже в Казахстане (AIX).
Собрание акционеров по этому вопросу состоится 30 сентября. Совет директоров рекомендовал провести выкуп расписок по 520 руб./шт. - с премией в ~9% к текущей цене на Мосбирже.
В случае положительного решения у российских держателей появится возможность дождаться оферты и предъявить свои бумаги к выкупу. Кроме этого, расписки можно продать «в рынок» по мере того, как цена будет близка к предложенной.
Перевести расписки в Казахстан нельзя из-за санкций на НРД, поэтому инвесторы обязательно должны воспользоваться одним из вариантов, чтобы не остаться с заблокированными бумагами.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сколько Сургутнефтегаз может заплатить из кубышки?
В последнее время привилегированные акции Сургутнефтегаза опережают рынок, а в пятницу выросли на 6%.
Скорее всего, инвесторы рассчитывают на рост дивидендов в условиях ослабления рубля, поскольку финансовый результат компании во многом зависит от переоценки т.н. кубышки - ликвидных активов, преимущественно состоящих из валютных депозитов.
По итогам прошлого года компания заплатила рекордные 12,29 руб. дивиденда на акцию. Повторится ли ситуация в этом году?
Мы считаем, что нет. Однако дивиденд по-прежнему может быть неплохим. Кубышка компании, судя по всему, остается в основном в валюте, а мы ожидаем дальнейшего ослабления курса рубля к концу года.
За первое полугодие Сургутнефтегаз заработал 139,9 млрд руб., накопленный дивиденд на 1 преф - 1,29 руб. При курсе доллара на конец года в районе 94 руб. дивиденд может составить примерно 6,4 руб., доходность - 12%. Считаем бумаги интересными для долгосрочных инвесторов.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели 9-13 сентября
Первоначальная реакция рынка на повышение ставки до 19% была негативной, однако в ходе торгов индекс Мосбиржи полностью отыграл свое падение.
☝️Лидеры роста☝️
⛽️ Префы Сургутнефтегаза оказались в лидерах роста на этой неделе. Спрос на бумаги компании растет из-за ослабления рубля, поскольку они являются своеобразной защитой от девальвации.
⛏⛏ Акции Полюса и Селигдара дорожали на фоне роста цен золота до исторических максимумов.
👇Аутсайдеры👇
🪓 Акции Сегежи стали лидерами падения, нивелировав большую часть роста прошлой недели.
🪨 Привилегированные и обыкновенные акции Мечела снижались на фоне высокой долговой нагрузки компании
📍Ожидаем, что на следующей неделе индекс Мосбиржи будет пытаться закрепиться выше 2600 п., однако в дальнейшем продолжит снижаться. Говорить о развороте рынка еще очень рано.
В качестве защитных активов можно рассмотреть бумаги золотодобытчиков. Также могут быть интересны привилегированные акции Сургутнефтегаза и акции Яндекса.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Присматриваемся к Диасофту
Сегодня акционеры Диасофта утвердили выплату дивидендов за 1 кв. 2024 финансового года в размере 45 руб./акцию (доходность 0,9%). Последний день для покупки под дивиденды - 19 сентября. Если компания продолжит платить 80% EBITDA на дивиденды, годовая доходность может составить порядка 8%.
Компания уверенно растет двузначными темпами, сохраняя заявленные 30% роста выручки. При этом законтрактованная выручка за 2 кв. увеличилась на 43% г/г - Диасофт чувствует себя уверенно на рынке за счет того, что развивает собственные решения и разработки, замещая ушедших иностранных вендоров.
По итогам года компания ожидает сохранить рентабельность по EBITDA на уровне прошлого года (43-45%). У Диасофта также отрицательный чистый долг, что выгодно отличает его от других компаний на фоне высоких ставок.
Мы считаем бумаги интересными для долгосрочных инвесторов. Наша целевая цена - 6600 руб.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Ключевая ставка - 19%. Банк России повысил ее на 1 п.п.
Читать полностью…
Актуальные новости
20 сентября
▫️ЦБ разрешил страховым компаниям платить налог на прибыль в рассрочку до 3 лет
▫️Товарооборот России и ЕС вырос впервые с ноября 2023 года
▫️Сервис аренды пауэрбанков «Бери заряд», который планировал выйти на IPO, может быть продан Яндексу
▫️Власти обсуждают повышение взноса в бюджет со сделок по выходу иностранного бизнеса из России
▫️Российские банки с 1 ноября не смогут брать комиссии с граждан за переводы в пользу государства через СБП
▫️По итогам II квартала 80% сбережений россиян было размещено на депозитах в банках
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2730-2780 п.
💴 Китайский юань: 12,8-13 руб.
🎯Важное:
• Сегодня вступают в силу новые базы расчётов индексов МосБиржи и РТС. Из индексов исключаются акции Сегежи, в него включаются бумаги Яндекса и Астры
• Палладий - топливо для роста Норникеля
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Хэдхантер вернется 26 сентября!
Сегодня МосБиржа назначила новую дату начала торгов акциями переехавшего в Россию Хэдхантер - 26 сентября. Первоначально ожидалось, что бумаги вернутся к торгам на день раньше - 25 сентября.
Мы допускаем, что в начале торгов бумаги могут подешеветь под навесом продавцов. Однако он должен довольно быстро закончиться, поскольку у компании высокий потенциал к росту, а редомициляция позволит Хэдхантер выплачивать дивиденды.
Мы считаем акции интересными к покупке.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
19 сентября
▫️ЕвроТранс планирует по итогам III квартала выплатить дивиденды в размере 8-10 руб./акцию
▫️Ростех вновь стал акционером АвтоВАЗа
▫️Минэк впервые рассчитал курс юаня в макропрогнозе
▫️Минэк предложил пересмотреть параметры федерального инвествычета
▫️В России усиливается дефицит работников в общепите
▫️В России резко вырос разрыв между платежами за ипотеку и аренду жилья
#актуальное
Обратная связь
🏠 Лимиты на семейную ипотеку кончаются, что ждет рынок?
Некоторые банки на днях сообщили об исчерпании лимитов по программе льготной ипотеки. Так, Сбербанк вчера приостановил запись на сделки по льготной ипотеке, сообщив, что подача заявок возобновится после выделения дополнительных денежных средств. При этом другие крупные банки исчерпали выделенные лимиты на 85-95%.
Всего в 2024 г. на программу было выделено около 6 трлн руб. С учетом роста ключевой ставки субсидирование становится все дороже, что ускоряет исчерпание лимитов.
Полагаем, что на новостях о временном прекращении выдач спрос на семейную ипотеку возрастет, что повлечет за собой дальнейший рост цен на жилье.
Но не стоит забывать, что семейная ипотека под 6% - это национальный проект президентского уровня. Поэтому мы ждем, что государство скоро дофинансирует программу и банки продолжат выдачу ипотек по ней.
#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
18 сентября
▫️Страховые компании ожидают роста сбора премий на 5-10% в 2024 г.
▫️Компания по управлению и обработке данных Аренадата объявила о намерении провести IPO на Московской бирже
▫️Минэк ожидает увеличения зарплат россиян более чем на треть за четыре года
▫️Правительство намерено создать государственную информсистему подтверждения компетенций IT-специалистов
▫️Маржинальность экспорта российского угля опять снизилась
#актуальное
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Добавляем в модельный портфель обычные акции Сбербанка с долей в 15% и целью 275 руб. Его акции росли не так активно как другие бумаги и мы считаем, что фокус внимания инвесторов может сместиться именно на Сбер.
Что касается остальных акций, то среди них есть несколько перспективных идей, однако с учётом сильного роста подавляющего большинства бумаг за последние несколько дней мы пока не видим оптимальных точек входа для открытия позиций.
Поэтому продолжаем сохранять высокую долю денежных средств в портфеле.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🛢 Понижаем таргет по нефти
В третьем квартале дефицит на рынке нефти резко сократился до 0,3-0,4 млн барр./день против 0,9-1,2 млн барр./день в прошлом квартале.
На это повлияли сразу несколько факторов: замедление темпов роста экономики Китая, восстановление экспортных поставок из Ливии, спад потребления бензина в США, снижение спроса на дизельное топливо в ЕС и Азии.
На конец года ждем, что дефицит сохранится на уровне 0,4 млн барр./день из-за того, что ОПЕК+ отложили на 2 месяца решение по уровням добычи, а Китай навряд ли серьезно нарастит потребление.
Ждем, что до конца года баррель Brent будет стоить в пределах 70-75 долларов, а в случае, если ситуация со спросом не изменится, то в следующем году цена Brent окажется в диапазоне 75-80 долл./баррель.
Подробнее >>
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
17 сентября
▫️Минфин ожидает IPO 30 госкоманий общей капитализацией 1 трлн рублей до 2030 года
▫️Дата начала торгов "ИКС 5" на "Мосбирже" не определена из-за продолжающегося суда
▫️Банк России во втором квартале 2024 года зафиксировал рост стоимости кредитного риска розничных клиентов
▫️Росатом допустил отклонение объема грузопотока Севморпути от плана
▫️ЦБ повысил прогноз по прибыли банков на 2024 год
▫️В России до конца года запустят аналог международного экзамена для финансистов CFA
▫️Минэк прогнозирует замедление инфляции в сентябре до 8,1%
#актуальное
Обратная связь
На какие бумаги обратить внимание после повышения ставки?
После пятничного заседания, на котором ЦБ поднял ставку до 19%, индекс Мосбиржи вырос более чем на 5%. У нас нет полной уверенности в том, что рынок продолжит расти и закрепится выше 2700 п. Однако уже сейчас есть акции, привлекательные в долгосрочной и среднесрочной перспективе.
По-прежнему считаем, что сейчас хороший момент для покупок акций золотодобытчиков. Также нам нравятся бумаги ИТ-сектора, особенно Яндекса и Ozon. Последний пока остается убыточным, но это вызвано активными инвестициями в развитие - фундаментальные оценки компании остаются привлекательными.
Также можно присмотреться к префам Сургутнефтегаза. Возможно, стоит дождаться отката бумаг - всё же они заметно выросли за последние пару дней. Тем не менее, в условиях ослабления рубля акции интересны. Наша целевая цена - 56 руб.
При этом настороженно смотрим на слабые бумаги вроде ТМК, Сегежи и М.Видео, отскочившие в последнее время. На наш взгляд, их рост был связан лишь с закрытием коротких позиций и в будущем падение может продолжиться.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
16 сентября
▫️Спрос на российскую электронику в России растет не только со стороны госсектора и бизнеса, но и в потребительском сегменте
▫️Cофтлайн установил цену акций в рамках допэмиссии на уровне 142,3 руб.
▫️Минэк спрогнозировал торможение роста в обрабатывающих отраслях
▫️ЦБ предложил предоставлять компаниям субсидии за выход на рынок капитала
▫️Правительство согласовывает федеральный проект промышленной робототехники, на который планируется выделить около 350 млрд руб. до 2030 года
▫️Интер РАО, Газпром энергохолдинг, ЛУКОЙЛ и Технопромэкспорт предложили правительству проекты для покрытия энергодефицита на юге РФ
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2650-2710 п.
💴 Китайский юань: 12,6-12,9 руб.
🎯Важное:
• Софтлайн начинает размещение акций в рамках допэмиссии
• Собрание акционеров Ростелекома утвердит дивиденды за 2023 г. (6,06 руб./акция)
• Последний день для покупки акций ТГК-14 под дивиденды (0,00046 руб.)
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Снижение экспорта угрожает рублю
В августе сальдо текущего счёта платёжного баланса РФ снова стало профицитным (2,5 млрд долл. против -1,6 млрд в июле). Возврат к профициту произошёл на фоне сильной просадки товарного экспорта на 11%. Экспорт услуг немного вырос. Импорт товаров и услуг существенно не изменился и не повлиял на общий результат.
Ключевым фактором возврата к профициту стало двукратное сокращение трансфертов по доходам к выплате после завершения дивидендного сезона и, возможно, сокращения процентных выплат по внешним обязательствам.
Снижение товарного экспорта вряд ли объясняется ценовыми факторами. Цены на газ и нефть немного выросли относительно прошлого года. Сокращение экспорта, вероятно, связано с уменьшением физических объемов поставок. В пользу этого говорят и данные МЭА, согласно которым экспорт российской нефти и нефтепродуктов сильно просел в августе.
Сокращение экспорта - негативный сигнал для курса рубля, который с начала сентября умеренно, но устойчиво ослабевает. При этом о рисках, связанных со снижением внешнего спроса, говорит и ЦБ. Пока мы оставляем таргет на конец года прежним: 13-13,5 руб. за юань и 92-95 руб. за доллар.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
ЦБ не стал ждать октября, но растянул «удовольствие»
Банк России признал высокую вероятность отклонения инфляции вверх от своего прогноза (6,5-7% на конец текущего года) и повысил ключевую ставку на 100 б.п. до 19%.
ЦБ допустил повышение ключевой ставки на заседании в октябре. Регулятор признал, что оперативные индикаторы в июле-августе указывают на замедление роста экономики. Однако оно связано с ограничениями предложения и снижением внешнего спроса, а не с охлаждением внутреннего спроса, который и поддерживает высокую инфляцию.
При этом Банк России исходит из неизменности объявленной бюджетной политики. Изменения в ней могут потребовать корректировки ДКП.
Итак, регулятор, не дожидаясь дополнительных данных о траектории инфляции и ВВП выбрал тактику постепенного ужесточения ДКП. Мы считаем, что в октябре, когда у ЦБ будут данные о бюджете на 2025 г., Банк России уточнит макроэкономический прогноз и, вероятно, еще раз повысит ключевую ставку, завершив растянутый процесс ее движения к 20%.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
13 сентября
▫️Минэк спрогнозировал более высокие цены на российский газ для Китая
▫️Крупный бизнес ожидает позитивных финансовых результатов по итогам года
▫️«Яндекс Маркет» запустит оптовые поставки из Китая
▫️Банкиры предложили поднять лимит для рассрочки без переплат до ₽60 тыс.
▫️Nordgold вложит более 30 млрд рублей в добычу цинка в Якутии
▫️Средняя площадь квартир на первичном рынке в августе начала увеличиваться
#актуальное
Обратная связь