-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
Курс на январь
К концу декабря рубль укрепил позиции. Стоимость доллара в моменте около 100 руб., а юань - чуть ниже диапазона 13,7-14,3 рублей на фоне высокой активности экспортеров в преддверии налоговых платежей (28 декабря).
Курсовую стабилизацию обеспечили меры ЦБ, снижение санкционного давления на каналы поступления валют и сезонный рост внешнеторгового профицита.
В последние дни 2024 года не исключаем активизации покупок валюты импортёрами на фоне реализации отложенного спроса из-за католического Рождества, а также усиления спекулятивных операций на фоне сезонного профицита рублёвой ликвидности.
В начале 2025 года тренд на ослабление рубля может инерционно развиваться - избыточная рублёвая ликвидность останется повышенной, а экспортеры вернутся с продажами валюты лишь после 9 января. Кроме того, ЦБ с 9 по 14 января ограничит продажу валюты на рынке с 8,4 до 3,4 млрд руб. в день за счёт возобновления покупки валюты для Минфина в рамках бюджетного правила.
Общее влияние операций ЦБ на валютный рынок в первом полугодии 2025 года будет нейтральным, так как его ежедневные продажи валюты значимо не изменятся (8,9 млрд руб. в день, против 8,4 млрд руб. ранее). Влияние могут оказывать операции Минфина в рамках бюджетного правила, которые будут анонсироваться ежемесячно.
Диапазон 13,7-14,3 руб. за юань может остаться актуальным в январе на фоне дальнейшей стагнации экспорта (в т.ч. в условиях сохранения геополитического давления), сезонного охлаждения импорта и ожиданий позитивных геополитических новостей после инаугурации Д. Трампа. Этот диапазон отражает более крепкий рубль. Справедливый курс, по нашим оценкам, в 2025 году должен сместится в район 14,5-15 рублей за юань.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2740-2800 п.
💴 Китайский юань: 13,35-13,7 руб.
🎯Важное:
• Магнит и Татнефть проведут ВОСА для утверждения дивидендов за 9 мес. 2024 г.
• Акционеры Сегежи обсудят вопрос допэмиссии
• МосБиржа запустит утренние торги на фондовом и срочном рынках 27 января
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
🏠Итоги ноября на рынке жилья Москвы
Подготовили для вас ежемесячный обзор столичного рынка недвижимости.
Первичный рынок: спрос на новостройки, несмотря на сезонное оживление, остается низким в условиях жесткой ДКП. Цены третий месяц не показывают существенной динамики, а небольшие колебания связаны с предоставлением скидок. В начале 2025 года спрос будет крайне сдержанным с учетом удержания цен.
Вторичный рынок: активность поддерживается альтернативными сделками и частичным перетеканием спроса с первичного рынка. Продавцы уже нашли точку равновесия: с середины года цены практически не меняются. В начале 2025 года с уходом сезонности активность на вторичном рынке может существенно просесть, что будет давить на ценовую конъюнктуру.
Ипотека: спрос на ипотеку по-прежнему низкий в условиях повышения рыночных ставок более 29%. В результате основную поддержку рынку ипотеки сейчас оказывают льготные механизмы. На период действия высокой ключевой ставки объем сделок останется низким.
Предложение новых квартир: в масс-сегменте объем предложения несколько сократился, что связано с сезонным повышением покупательской активности и одновременным отсутствием новых проектов в ноябре. В начале 2025 года не ждем существенного роста предложения на рынке.
Полный обзор по ссылке.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2650-2720 п.
💴 Китайский юань: 13,5-14 руб.
🎯Важное:
• На западных рынках нет торгов из-за католического Рождества
• Henderson опубликует операционные результаты за ноябрь
• ПСБ представил инвестиционную стратегию на 2025 год
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2650-2710 п.
💴 Китайский юань: 13,7-14,3 руб.
🎯Важное:
• СД Газпром подведёт итоги 2024 г. и обсудит инвестпрограмму и бюджет на 2025 г.
• Торги акциями ИКС 5 возобновятся 9 января под тикером X5
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2650-2700 п.
💴 Китайский юань: 13,7-14,3 руб.
🎯Важное:
• Акционеры Роснефти обсудят вопрос выплаты дивидендов за 9 мес. 2024 г
• СД Полюса должен рассмотреть возможность дробления акций компании
Обращаем Ваше внимание, что мы завершили выпуск ежедневного обзора "Утренний Сок" в этом году. Мы возобновим его 13 января 2025 года.
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
📱 МТС: реформы без ущерба для дивидендов
Недавно компания разочаровала результатами за 3 кв. - прибыль оказалась рекордно низкой, а долговая нагрузка была высока. В условиях высокой ключевой ставки и низкого свободного денежного потока вставал вопрос о дивидендных перспективах компании.
Сегодня МТС расставила точки над и: компания объявила о корректировке стратегии развития с учетом новых вызовов, что должно оказать поддержку котировкам.
Весь ИТ-бизнес будет объединен в одно направление под брендом МТС Web Services (MWS), снижение долговой нагрузки станет ключевым приоритетом компании, в результате чего компания не будет проводить затратные M&A сделки. МТС также снизит инвестиции и закроет неэффективные направления.
Дивполитика, предполагающая выплату 35 руб. на акцию в 2024-2026 гг., останется неизменной, а значит инвесторы могут рассчитывать на хорошую доходность около 19%. Темпы роста выручки и OIBDA в 2025 г. ожидаются на уровне 2023 г. – 14% и 6% соответственно.
Мы приветствуем оперативное реагирование МТС и намерение фокусироваться на снижении долговой нагрузки, не отказываясь от выплат дивидендов.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Ключевая ставка - 21%. Банк России сохранил её на прежнем уровне
Читать полностью…
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: >2450 п.
💴 Китайский юань: 13,7-14,3 руб.
🎯Важное:
• Сегодня Банк России проведёт заседание совета директоров по ключевой ставке
• Совет директоров Роснефти рассмотрит вопрос актуализации стратегии до 2030 г.
• Последний день для покупки акций SFI под дивиденды (227,6 руб./акция)
• МТС проведёт день инвестора
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
ФРС переходит к "ястребиной" политике, как на это отреагировали глобальные рынки?
Вчера Федеральная резервная система (ФРС) США ожидаемо снизила диапазон ключевой ставки на 25 б.п., до 4,25-4,5%. При этом регулятор повысил прогноз по ключевой ставке на 2025 и 2026 г. на 50 б.п. - до 3,9% и 3,4% соответственно, а прогноз по инфляции лишь на 20 б.п. - до 2,5% г/г в 2025 г.
Результаты заседания ФРС считаем ястребиными - американской экономике предстоит жить при более высоких (для США) реальных ставках в 2025 и 2026 г.: 1,4 и 1,3% (уровень ставки минус уровень инфляции). Кроме этого, ФРС продолжит изымать ликвидность из экономики - активы на балансе регулятора снизились с пиков марта 2023 г. уже на 18%.
Рынки негативно восприняли итоги заседания - мы увидели волну фиксации прибыли на американском рынке акций, в драгметаллах и биткоине, а также резкое укрепление доллара. Коррекция выглядит оправдано в условиях роста среднесрочных рисков на мировых рынках из-за ожидаемого торможения экономики США и слабости экономик Европы и Китая.
В ближайшие недели мы не ожидаем роста глобальных рынков. Под наибольшим давлением окажется финансовый сектор - соответствующий американский отраслевой индекс снижается третью неделю подряд. S&P500 выглядит устойчивее из-за технологического сектора и "фактора Трампа", но техническая картина ухудшилась и здесь.
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Инфляция на годовом пике
Рост цен за неделю немного замедлился, составив 0,35% против 0,48% неделей ранее. Но инфляция остаётся высокой - на уровне средних значений ноября. Годовая инфляция продолжила рост. На 16 декабря она достигла 9,5% г/г против 8,9% на конец ноября. С начала года цены выросли на 9,1%.
Цены на продукты питания по-прежнему растут быстрее всего. Этому способствуют слабый урожай, высокий сезонный спрос и общее влияние устойчивого инфляционного тренда.
В непродовольственном сегменте инфляция несколько замедлилась, несмотря на слабый рубль и высокий предпраздничный спрос. Это может быть сигналом к торможению спроса в экономике в условиях замедления кредитной активности. Сравнительный анализ динамики цен в секторе услуг по-прежнему осложнён исключением из мониторинга цен на авиаперелёты
Высокий предпраздничный спрос пока не способствует замедлению ценовой динамики. Ожидания по ключевой ставке не меняем.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Про тренды: Электромобили
В 2023 г. в мире было продано почти 14 млн электромобилей, что на 35% больше показателя прошлого года. Международное энергетическое агентство прогнозирует рост продаж до 17 млн по итогам 2024 г. (+21% г/г).
В России, где продажи электромобилей несколько отстали от Китая, Европы и США, наблюдаются значительно более высокие темпы роста продаж. По итогам 2023 г. в стране было продано около 14. тыс. новых электромобилей - в 4,7 раза больше, чем в 2022 г. В 2024 г. ожидаются продажи на уровне 30 тыс. штук, что предполагает рост год к году примерно в 2 раза.
При этом доля продаж электромобилей во всём мире по итогам 2023 г. достигла 18% от числа всех проданных автомобилей. В России же это число составляет лишь 1,3%, что свидетельствует об огромном потенциале развития электротранспорта в нашей стране.
На ближайшие три года в бюджете уже выделены 88 млрд руб. на разработку унифицированной российской платформы для российских электромобилей. Ключевую роль в этом процессе будет играть институт Минпромторга НАМИ.
#протренды
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
18 декабря
▫️Ценовые ожидания предприятий РФ в декабре выросли, обновив локальный максимум
▫️ЦБ предложил расширить механизм предоставления клиентам банков возможности назначать доверенное лицо для подтверждения банковских операций
▫️Т-Банк за 11 месяцев увеличил чистую прибыль по РСБУ на 41%, до 58 млрд рублей
▫️Минэнерго ждет роста энергопотребления в России в 2024 году примерно на 3%
▫️Рынок информбезопасности вырастет до 15% по итогам года
▫️Столкнувшийся с оттоком поставок угля терминал ОТЭКО в Тамани снижает ставку перевалки с $20–22 до $18,9 за тонну, что снова делает экспорт энергетического угля рентабельным
#актуальное
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
Данные по высокой инфляции в ноябре и начале декабря спровоцировали повышение ожиданий по уровню ключевой ставки. На этом фоне цены рублёвых облигаций на прошлой неделе умеренно снизились.
В начале декабря темпы роста потребительских цен выросли до 9,3%. Инфляция отклоняется от цели в 8-8,5%, что свидетельствует о необходимости дальнейшего ужесточения ДКП.
Консенсус-прогноз теперь ожидает повышения КС в декабре до 23% и высокую вероятность еще одного повышения в феврале 2025 г. до 24%. Сохранение ставки на достигнутом максимуме может произойти на горизонте всего 2025 г.
До февральского заседания Банка России стоит придерживаться консервативной стратегии с преобладанием в портфеле корпоративных флоатеров срочностью около 2 лет.
Модельный портфель оставляем без изменений. Среди новых идей обращаем внимание на флоатер Металлоинвеста серии 001Р-09 (ставка купона ожидается по формуле: КС + 275 б.п., выплата ежемесячно, срок обращения 1,5 года, сбор заявок 18 декабря)
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: ~2400 п.
💴 Китайский юань: 13,5-14 руб.
🎯Важное:
• Акционеры Озон Фармацевтика обсудят утверждение дивидендов за 3 кв. 2024 г. (0,18 руб./акция)
• Минфин объявит параметры еженедельных аукционов ОФЗ.
• МосБиржа запускает фьючерс на юаневую версию своего основного фондового индекса
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Инфляция остается с нами
За предпоследнюю неделю года рост цен практически не изменился: 0,33%, против 0,35% неделей ранее. Годовой уровень инфляции - 9,7%.
Опережающими темпами дорожают продукты питания. Нормализация курса рубля во второй половине декабря позволила ограничить ценовую динамику в сегменте непродовольственных товаров. Цены на услуги в умеренной динамике, но в декабре в мониторинге отсутствуют цены на авиаперелёты и это ограничивает ценность информации.
Повышенная инфляция сохраняется. Банк России видит первые признаки усиления дезинфляционных факторов, но когда они сработают неизвестно. В начале 2025 года рост годового уровня инфляции может продолжится за счет эффекта низкой базы начала 2024 года. В первом полугодии ждём сохранения инфляции в районе 10% г/г. В таких условиях на снижение ключевой ставки рассчитывать не стоит. Исключать дополнительного повышения ставки нельзя.
Наш базовый сценарий – сохранение 21% до середины года.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
ОФЗ: взгляд на январь
Рынок госбумаг закрывает год на максимумах с лета 2024 г. благодаря паузе в ужесточении ДКП ЦБ.
В начале января рынок, вероятно, предпримет попытку скорректироваться после стремительного роста в декабре в преддверии важных геополитических событий, намеченных на третью декаду января. Также к концу месяца станет понятна динамика инфляционного импульса – в преддверии заседания 16 февраля реакция инвесторов на статистику по недельной инфляции будет повышенной.
В базовом сценарии рассчитываем на снижение геополитических рисков в 2025 году и начало цикла снижения ставки, в связи с чем возможную январскую коррекцию можно использовать для увеличения позиции (до 20% портфеля) в длинных ОФЗ-ПД или корпоративных облигациях с фиксированной ставкой и рейтингом ААА-АА. Подробнее смотрите в нашей стратегии на 2025 год.
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
📍53,4 п. составил индекс RSBI в ноябре
Индекс снизился, отражая продолжающееся ослабление роста деловой активности МСП. Предприниматели пессимистичнее оценивают перспективы бизнеса, прежде всего из-за давления высокой ставки.
👍Продажи по-прежнему снижаются и находятся в зоне спада, оставаясь ключевым сдерживающим деловую активность фактором
👍 Кадровая активность стабилизировалась из-за снижения оттока сотрудников, но постепенно уходит в нейтральную зону
👍 Кредитная компонента индекса продолжает стагнировать на фоне низкого спроса: почти треть респондентов не готова финансироваться под высокие проценты. Но МСП, которые все-таки обращаются за кредитами, имеют высокие шансы на их получение.
👍 Инвестиционная компонента также немного ослабла, но осталась в зоне активного роста. Предприниматели неизменно держат курс на развитие бизнеса.
Подробнее о результатах RSBI в ноябре. Следите за #rsbi
*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России. Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и MAGRAM MR. Подробнее здесь.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Инвестиционная стратегия на 2025 год
Представляем вам инвестиционную стратегию на 2025 год от аналитиков ПСБ✨
• Прогнозируем рост ВВП на 1% по итогам следующего года
• В базовом сценарии ждём переход ЦБ к снижению ключевой ставки в середине следующего года
• Наш ориентир по ставке на конец 2025 г. - 18%
• Целевой уровень по индексу МосБиржи на 12 месяцев - 3450 пунктов
#псбстратегия
Аналитический центр ПСБ
ЦБ сохранил ставку: что делать вкладчикам?
Банк России в пятницу сохранил ключевую ставку 21%, оставив сигнал о продолжительном сохранении жесткой ДКП.
Считаем, что на снижение ставки стоит рассчитывать не ранее середины 2025 года, к концу следующего года ожидаем, что ставка опустится до 18%.
Средняя максимальная ставка по депозитам топ-10 банков в первой декаде декабря достигла максимума - 22,1%, что существенно превышает уровень ключевой ставки. Это связано как с ожиданиями в первой половине декабря дальнейшего повышения ставки, так и необходимостью выполнения нормативов ЦБ по ликвидности. Сейчас ситуация изменилась и премия к «ключу» будет постепенно снижаться – ожидания по ставке будут разворачиваться, а ЦБ объявил об ослаблении нормативного регулирования ликвидности.
Вкладчикам стоит воспользоваться текущими предновогодними предложениями банков по вкладам. Рекомендуем разбить сумму сбережений на разные сроки – годовой вклад позволит зафиксировать текущую высокую ставку, а вклады на 3-6 месяцев позволят застраховаться от непредвиденных расходов. На накопительных счетах целесообразно держать сумму, исходя из объема предполагаемых месячных расходов.
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели 16-20 декабря
Рынок акций
После того, как ЦБ объявил о сохранении ставки на уровне 21% рынок продемонстрировал самый сильный рост с начала ноября. Допускаем, что на следующей неделе индекс МосБиржи достигнет отметки 2800 пунктов.
Рынок облигаций
В сложившихся условиях считаем целесообразным увеличить долю длинных ОФЗ с фиксированным купоном до 10-20% от портфеля к середине первого квартала 2025 г. На следующей неделе ожидаем консолидации индекса RGBI вблизи 102 п.
Рынок нефти
До конца года ожидаем сохранения стоимости Brent в диапазоне 70-75 долл./барр. Прогнозируем, что в 2025 г. Brent в среднем будет стоить 75,5% долл./барр., что на 6,6% меньше, чем в этом году.
Валютный рынок
На следующей неделе допускаем усиление давления на курс рубля из-за роста профицита рублёвой ликвидности, связанного с ростом бюджетных трат. Юань может закрепиться в диапазоне 14-14,5 руб.
Подробнее >>
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
ЦБ прекратил ужесточать политику
Банк России довольно неожиданно сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Консенсус-прогноз предполагал её повышение до 23%.
ЦБ считает, что денежно-кредитные условия стали более жесткими, чем ожидалось по итогам октябрьского заседания. Этому способствовали автономные от денежно-кредитной политики меры банковского регулирования, которые существенно охладили кредитную активность.
Банк России отметил, что достигнутая жесткость ДКП уже формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели. Регулятор сохранил уверенность в возвращении инфляции к 4% в 2026 г.
ЦБ смягчил сигнал и будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом дальнейшей динамики кредитования и инфляции.
Таким образом, Банк России как минимум остановил цикл повышения ключевой ставки, а возможно и завершил его полностью.
В сложившихся условиях считаем целесообразным увеличить долю длинных ОФЗ с фиксированным купоном до 10-20% от портфеля к середине первого квартала 2025 г.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
20 декабря
▫️МТС пожертвует M&A в пользу снижения долга на фоне высокой ставки ЦБ
▫️Северсталь может скорректировать инвестпрограмму при сохранении высоких ставок
▫️Татнефть не смогла собрать кворум для решения по дивидендам за III квартал
▫️НРД запустил новый банковский сервис для управляющих компаний
▫️Продажи подержанных машин в ноябре упали на 13,4%
#актуальное
Обратная связь
Какие бумаги устоят перед завтрашним заседанием Банка России?
Уже завтра ЦБ проведёт последнее заседание по ключевой ставке в этом году. Волатильность на рынках вырастет при любом исходе. Индекс МосБиржи может сильно вырасти, если инвесторы получат позитивный сигнал, учитывая близость индекса к годовым минимумам.
Главное не торопиться - в этом году рынок после объявления решения по ставке не раз сначала шёл в одном направлении, а потом резко разворачивался.
Наиболее вероятное решение ЦБ - повышение ставки до 23%. Для рынка оно скорее позитивно, если ЦБ не слишком сильно повысит прогнозы по инфляции и средней ключевой ставке. Соответственно рост ставки выше 23% рынок воспримет негативно, а ниже - резко позитивно.
По результатам анализа бета коэффициентов мы выяснили, что наименее восприимчивы к изменению рыночных настроений акции нефтегазовых компаний (ЛУКОЙЛ, Роснефть, Сургутнефтегаз), Полюса, Интер РАО, РусГидро и большинство акций транспортного сектора.
Они не пойдут в противоположную сторону при резком движении рынка, однако в случае роста рынка по итогам заседания они вырастут не так сильно, но и упадут не так ощутимо, если рынок пойдет вниз.
Более чувствительны к рыночным изменениям бумаги АФК Система, Норникеля, Мечела, Магнита, Соллерса, ВК, Циана и OZON.
Ориентироваться только на бета-коэффициент не стоит, нужно учитывать финансовое состояние компаний. В связи с этим, на наш взгляд, отыгрывать возможный отскок рынка надежнее всего через покупку акций Татнефти, Т-Технологий, НЛМК, Норникеля, ЮГК, Селигдара, Соллерса и Яндекса.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
19 декабря
▫️РФ за 11 месяцев увеличила экспорт мясных продуктов на 28% до более $190 млн
▫️Московская биржа создаст климатический индекс компаний реального сектора экономики
▫️МЭА прогнозирует кризис в российской угольной отрасли в ближайшие три года
▫️Cредняя стоимость потребкредитов превысила 34%
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2400-2450 п.
💴 Китайский юань: 14-14,5 руб.
🎯Важное:
• Акционеры Татнефти обсудят утверждение дивидендов за 9 мес. 2024 г. (17,39 руб. на оба типа акций)
• Последний день для покупки акций ФосАгро под дивиденды (126 руб./акция)
• Последний день для покупки акций Ренессанс Страхования под дивиденды (3,6 руб./акция)
• Наблюдательный совет банка Санкт-Петербург обсудит корректировку стратегии развития и финансовый план на 2025 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Инфляционные ожидания предопределяют жёсткость ЦБ
Инфляционные ожидания населения в декабре предсказуемо выросли на фоне ослабления курса рубля (13,9% против 13,4% в октябре-ноябре). Уровень инфляционных ожиданий на пике с декабря 2023 г., когда он достиг 14,2%.
Динамика инфляционных ожиданий указывает на высокие риски сохранения повышенной инфляции.
Мы полагаем, что регулятор продолжит повышать ключевую ставку. В пятницу ждём заметное повышение (до 23-24%) и сохранение жёсткого сигнала. При дальнейшем росте инфляции и ИО в 1 кв. 2025 года можем увидеть ставку 25%.
При этом политика ЦБ может быть скорректирована, поскольку регулятор понимает, что ставка уже на завышенных уровнях, а рост кредитования близок к остановке. Банк России может перейти к удержанию текущей жёсткости денежно-кредитных условий. В пользу этого говорят новости о сдвиге вправо сроков ужесточения ряда нормативов для банков.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2360-2410 п.
💴 Китайский юань: 13,8-14,4 руб.
🎯Важное:
• Акционеры Абрау-Дюрсо обсудят увеличение уставного капитала путем допэмиссии
• Минфин проведёт аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26246 и ОФЗ-ИН 52005
• Совет директоров Россетей рассмотрит бизнес-план на 2025 г. и прогнозные показатели на 2026-2029 гг.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Актуальные новости
17 декабря
▫️Минэнерго РФ обсуждает с энергокомпаниями направление дивидендов на инвестиционные цели
▫️КАМАЗ не исключает возврата иностранных партнеров к сотрудничеству в перспективе 2-3 лет
▫️Пассажиропоток авиакомпаний РФ в ноябре вырос на 4,8% г/г до 7,9 млн человек
▫️Банк России анонсировал очередной пакет ужесточений в розничном кредитовании, они особенно сильно ударят по ипотеке
▫️Госдума одобрила возможность вывода дивидендов с ИИС-3
▫️В ноябре банки выдали россиянам 1,57 млн кредитных карт на 206,8 млрд руб., оба показателя обновили многомесячные минимумы
#актуальное
Обратная связь
🏠 ПИК попал в санкционные списки ЕС, есть ли риски?
Сегодня ЕС принял 15-й пакет санкций против России, в который попал и застройщик ПИК. В феврале этого года санкции против компании уже ввёл американский Минфин, что, впрочем, никак не повлияло на её деятельность.
ПИК осуществляет свою деятельность в основном в России и ориентирован на внутренний спрос (у компании был лишь один проект на Филиппинах).
Важно, что практически все обязательства ПИК имеет перед российскими банками. 5-летние еврооблигации на 525 $млн, размещенные в 2021 г., компания уже заместила на 92% по состоянию на середину этого года.
В части доступа к стройматериалам проблем также не ожидается. Как правило, доля импорта выше у девелоперов, ориентированных на премиум-сегмент, а ПИК наоборот специализируется на массовом сегменте.
Таким образом, мы не видим серьезных рисков от новых санкций в отношении ПИК: компания ориентирована на внутренний рынок, имеет невысокую зависимость от импорта и снижает инфраструктурные риски.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь