-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
🔌 Компания ЭЛ5-Энерго представила финансовый отчет за 9 месяцев 2023 года
Результаты ожидаемы и нейтральны, котировки акций снижаются на 0,7%.
Ключевые показатели:
• Выручка: +21,8% г/г, до 44,2 млрд руб.
• EBITDA: +27,9% г/г, до 8,8 млрд руб.
• Чистая прибыль: 3,4 млрд руб. против убытка -8,1 млрд руб. годом ранее
• Чистый долг -12,8% по сравнению с 31 декабря 2022 г., до 26 млрд руб.
• Чистый долг/EBITDA: 2,3x, против 3,2x на конец 2022 г.
👍 Показатели выросли благодаря увеличению доходов от продажи мощностей, а также из-за роста оптовых цен на электроэнергию.
👍 Сокращение операционных расходов на 15,7% г/г, до 38,3 млрд руб., принесло компании чистую прибыль против убытка годом ранее.
👍 Чистый долг/EBITDA снизился до 2,3x, что является положительным фактором для акций.
💡Дивиденды пока не ожидаются, т.к. компания направляет свободный денежный поток на погашение долга. Снижение долговой нагрузки в ближайшие годы будет способствовать росту котировок ЭЛ5-Энерго в долгосрочной перспективе. #ELFV
#ВладимирЛящук
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️3%
теряют акции АФК Система на новости о включении компании в SDN-лист США
Причем компании, в которых у АФК доля более 50%, также попадают под санкции, даже если сами они не в SDN-листе. Из рыночных компаний – это Сегежа (акции теряют 2%). Из непубличных – Степь, Медси, Биннофарм и прочие.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🛒 ЦБ РФ зарегистрировал глобальные депозитарные расписки О’KEЙ
Бумаги в момент новости отреагировали скачком на 4%, после чего скорректировались.
💡Первичный листинг может повысить ликвидность бумаг ретейлера. Однако сейчас важнее завтрашняя публикация кратких операционных результатов за III квартал и последующий выход финансовых результатов. За II квартал операционные и финансовые результаты были слабыми.
Основные вопросы, которые интересуют инвесторов и ответить на которые помогут отчеты: продолжает ли O’КЕЙ оптимизировать торговую сеть и как продвигается расширение бренда дискаунтеров “ДА!”. #OKEY
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🍏 Х5 покупает дальневосточную сеть Амба
До конца марта 2024 г. Х5 Group откроет на месте торговых площадей Амбы магазины Пятёрочка, общая площадь которых составит 49 тыс. кв. м. Пятёрочка – драйвер роста выручки Х5 и занимает 79% в портфеле компании.
Амба управляла сетью из 71 магазина в Хабаровском крае и занимала 3 место по обороту среди местных розничных сетей на Дальнем Востоке после Самбери (долю в котором недавно купил Магнит) и Реми.
☝️ Бумаги Х5 Group уже отреагировали на новость и с начала торгов выросли на 1%.
💡Покупка Амбы позволит Х5 нарастить долю рынка на Дальнем Востоке, который обычно распределён между локальными сетями. Также сделка позитивно отразится на результатах компании и будет способствовать закреплению лидерской позиции на розничном рынке в России.
В 2023 г. это уже вторая крупная покупка Х5 — в августе ретейлер купил сеть Викторию Балтия. Кроме того, в октябре компания получила права долгосрочной аренды для Пятерочки на более чем 100 магазинов Гроздь в Саратове и Саратовской области.
Наша целевая цена 1 акции на горизонте 12 месяцев – 3100 рублей. #FIVE
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 3200-3250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,5–12,6%
💵 Доллар: 92–94 руб.
🎯 Важное:
• Итоги рынка акций в октябре: акции Мечела стали лидерами роста, аутсайдер – Иркут.
• Темп погрузки на сети РЖД замедлился.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Экономическая активность постепенно замедляется
Значение индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности РФ (PMI) в октябре снизилось до 53,8 с 54,5 пунктов. При этом уровень выше 50 п. в целом указывает на ее рост.
☝️ Растёт количество новых заказов и расширяется производство.
Продолжается наём персонала при увеличении загрузки мощностей.
Издержки тоже растут, но за счёт высокого спроса производители по-прежнему перекладывают их в отпускные цены.
👇 В то же время другие индикаторы указывают на торможение активности:
• весь октябрь зафиксировалась околонулевая динамика денежного потока в экономике (согласно мониторингу ЦБ);
• замедлился рост погрузки грузов в системе РЖД (индекс динамики погрузки +1,1% г/г, после +6,5% в сентябре и +5,7% в III квартале). Отчасти на это повлияли временные ограничения экспорта нефтепродуктов, но и без них было бы торможение примерно до +3%.
Завершение восстановительного роста, ужесточение регулирования и повышение ключевой ставки тормозят динамику экономической активности. Рост ВВП в IV квартале может быть вдвое ниже, чем в II–III кварталах (было порядка +5% г/г).
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🔖 HH: редомициляция все ближе
Рекрутинговый сервис HeadHunter сообщил, что готовится выкупать акции и расписки кипрской Headhunter Group PLC с большим дисконтом. Это относится к бумагам, которые находятся за пределами российской юрисдикции. Для несогласных предусмотрен обмен расписок на акции.
📍Цена выкупа с учетом «налога на выход» составит 819,45 руб. за акцию, дисконт к текущей цене на Мосбирже – 78%.
🖊Выкупать будет недавно зарегистрированная в РФ МКАО «Хэдхантер».
📄К приобретению планируется чуть более 14,64 млн (28,9% общего количества) бумаг, если изменения в уставе не будут одобрены собранием акционеров, и чуть более 26,68 млн (52,7%), если изменения будут одобрены.
👍 По мере завершения выкупа компания собирается провести листинг акций на Московской бирже. При этом торги расписками на этой площадке и на СПБ Бирже завершатся.
👍 Также «Хэдхантер» намерен инициировать редомициляцию в Россию, для чего требуется 75% голосов владельцев бумаг компании, присутствующих на соответствующем собрании акционеров.
☝️ Расписки НН на Мосбирже растут на новости. С начала торгов они прибавили 2,6% до 3842 руб.
💡Редомициляция все ближе, а значит, есть перспектива возврата к выплатам дивидендов. Компания сильно позиционирована на российском рекрутинговом рынке, активно развивается и при этом сохраняет высокий уровень рентабельности. Активность в сфере найма будет расти, что поддержит результаты HeadHunter и дальше. #HHRU
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Подготовили для вас долгосрочные инвестиционные идеи для покупки в ноябре
⛽️ Роснефть: цель 661 руб., доходность 15%
Бумаги нефтяных компаний сохраняют привлекательность на фоне высоких цен на нефть, но в то же время укрепляющийся рубль несколько усложняет ситуацию. Акции Роснефти сейчас интересны по причине того, что в ноябре совет директоров компании может дать рекомендацию по дивидендам. Выплаты по итогам I полугодия могут составить около 31 руб. на акцию.
🍷 НоваБев Групп: 7000 руб., +25%
Акции компании остаются нашим фаворитом в потребсекторе. У НоваБев устойчивое финансовое положение, низкий долг и агрессивная стратегия развития, при этом компания платит хорошие дивиденды. Акции НоваБев выглядят достаточно устойчиво, несмотря на снижение всего рынка. Кроме того, после весенней дивидендной отсечки бумаги НоваБев Групп почти 2 месяца никуда не двигались. Если провести паралели с текущим периодом, то акции компании должны вернуться к росту в начале декабря.
📀 Полиметалл: цель 790 руб., +49%
Бумаги всех золотодобытчиков интересны на фоне сильного роста цен на драгметаллы, который компенсирует укрепление рубля. Мы выбрали акции Полиметалла из-за их снижения относительно годовых пиков более чем на 20%. Это обусловлено неопределённостью в связи с продажей российских активов. Уверены, что сделка будет закрыта, но на это потребуется от полугода до года. Цена продажи должна оказаться приемлемой, т.к. Полиметалл – один из лидеров по корпоративному управлению среди российских публичных компаний. Менеджмент не раз сообщал о том, что интересы акционеров стоят на первом месте. Учитывая текущую безыдейность на рынке, закрепление цен на золото выше 2000 долл. за 1 тройскую унцию может спровоцировать переток инвесторов в бумаги золотодобытчиков.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🍏 Отчёт Fix Price: операционные и финансовые результаты за III квартал
Компания демонстрирует умеренно-слабые результаты. Бумаги Fix Price отреагировали на новость небольшим снижением на 1,2%, к 13:50 торгуются на уровне ~364,6 руб.
Ключевые показатели:
• Выручка: +6,3% г/г, до 74,5 млрд руб.: розничная выручка 66,1 млрд руб. (+6,3% г/г), оптовая выручка 8,4 млрд руб. (+6% г/г)
• EBITDA: +5,8% г/г, до 13,9 млрд руб., рентабельность по EBITDA – 18,7%
• Чистая прибыль: +6,4% г/г, до 7,4 млрд руб., рентабельность по чистой прибыли – 10%
• LFL-продажи: -2,8% г/г: LFL-трафик -5,1%, LFL-средний чек +2,5%
👍 Рентабельность по EBITDA равна 18,7%, но нивелируется увеличением коммерческих, общехозяйственных и административных расходов (SG&A без учёта LTIP и D&A).
👍 LFL-продажи и выручка на квадратный метр снизились на 2,8% г/г и 6% г/г соответственно. Частично это связано с эффектом высокой базы прошлого года.
👍 Убыток по курсовым разницам (373 млн руб.) сдерживает рост маржинальности бизнеса по чистой прибыли.
👍 Маржинальность по валовой прибыли удалось увеличить до 33,9% (c 32,4% в 2022 г.) благодаря переориентированию ассортимента в пользу непродовольственных товаров и повышенной маржинальности казахского и белорусского дивизионов сети.
💡Ключевые финансовые показатели Fix Price растут на уровне инфляции, маржинальность стагнирует, а сопоставимые продажи снижаются. В связи с этим не считаем бумаги Fix Price подходящими сейчас для инвестиций. В потребительском секторе есть более интересные представители, такие как Магнит и НоваБев Групп. #FIXP
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Мосбиржа в моменте
Индекс МосБиржи в начале торгов попытался вернуться к росту, но импульс быстро сошёл на нет. К 12 часам индекс опустился ниже 3200 пунктов. Акции снижаются широким фронтом, лишь отдельные бумаги двигаются против рынка.
☝️ В плюсе торгуются акции Полиметалла на фоне публикации сильных операционных результатов за III квартал. Компания сообщила о решении проблемы с накоплением запасов.
Пытаются подрасти акции Сегежи, что удивительно, учитывая рост ставки и высокий долг компании. При этом стоит учитывать, что с 19 октября они потеряли почти 8%.
👇 Наибольшие потери несут акции ИТ-компаний. Расписки ЦИАНа опустились ниже 700 руб. – минимума с 10 июля.
Акции VK полностью нивелировали вчерашний рост.
Меньше остальных снижаются бумаги Яндекса, но и они теряют около 1%.
В течение дня могут быть попытки выкупить сегодняшнее снижение, но маловероятно, что они увенчаются успехом, учитывая укрепление рубля. Такие моменты стоит ждать для сокращения длинных позиций. Ожидаю, что индекс по итогам дня останется ниже 3200 пунктов.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Открываем идеи
🍷 НоваБев Групп
Тактическая цель: 6480 руб.
Идея закрылась по стоп-лоссу в пятницу. Но мы видим потенциал в акциях, поэтому переоткрываем их по цене закрытия – 5600 руб.
🍏 Магнит
Тактическая цель: 6479 руб.
Возвращаем в портфель акции Магнита, т.к. опасения не оправдались. Считаем, что у бумаг сохраняется потенциал роста.
📀 Полиметалл
Тактическая цель: 608 руб.
Спрос на акции должен сохраниться за счёт дорожающего золота.
💿 ММК
Тактическая цель: 57,2 руб.
🚗 Соллерс
Тактическая цель: 1070 руб.
Закрываем идею
💿 Северсталь
Идея закрылась в пятницу по стоп-лоссу. Доход – 2,1%.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
В каких категориях сотрудников нуждается малый и средний бизнес
Недостаток опытных специалистов – существенная проблема для МСП. Больше половины предпринимателей отметили нехватку квалифицированных кадров – такие данные получены в ходе сентябрьского опроса в рамках исследования по индексу RSBI.
👍 Наиболее востребованные сотрудники на рынке труда в настоящий момент (65%) – квалифицированные рабочие производства: инженеры, мастера цехов, технологи, механики.
👍 Из-за расширения онлайн-торговли предприниматели (17%) сообщили о потребности в сотрудниках логистики – водителях, курьерах, грузчиках.
👍 Не хватает бизнесу даже неквалифицированных кадров: 12% МСП сообщили о нехватке технического персонала – уборщиков, охранников и др.
👍 При этом на ИТ-специалистов спрос со стороны МСП невысокий (7%). Вероятно, для решения разовых задач предприниматели привлекают самозанятых специалистов.
Подробнее о результатах RSBI в сентябре. Следите за #rsbi
*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и аналитический центр НАФИ. Подробнее здесь.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🐟 19 рублей на акцию
совет директоров ИНАРКТИКИ рекомендовал выплатить за 9 месяцев
🛍 Дивидендная доходность – 2%.
🗓 Последний день для покупки акций с дивидендами – 7 декабря.
Рекомендованный размер дивиденда оказался выше, чем мы ожидали, 17-18 руб. на акцию. За 9 месяцев прибыль компании по РСБУ выросла на 16% г/г, до 4,1 млрд руб.
29 ноября состоится собрание акционеров, на котором рекомендация будет рассмотрена. Компания традиционно не объявляет финальные дивиденды, однако хорошее финансовое состояние могут положительно сказаться на решении о выплатах по итогам 2023 г.
☝️ На новости акции ИНАРКТИКИ прибавляют более 2,5%, до ~994 руб.
Наша целевая цена 1 акции на горизонте 12 месяцев – 1200 руб. #AQUA
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🪙 Инвестирование с подросткового возраста или почему ранний старт может быть решающим фактором успеха.
👶Люди, которые начинают свой путь в инвестировании будучи еще совсем молодыми, имеют все шансы накопить опыт, знания и стать успешными инвесторами к наступлению зрелого возраста, в то время как другие до старости ждут лучшего момента для старта в инвестициях.
Несколько причин, почему ранний старт в инвестировании может быть отличным решением:
☝️ Долгосрочные инвестиции
Одним из главных плюсов начала инвестиций в юном возрасте является возможность использования долгосрочных стратегий, т.к. молодые инвесторы располагают большим временем для роста своих инвестиций. При этом они могут позволить себе принимать более высокие риски, так как у них есть возможность восстановиться от потенциальных неудач.
☝️ Практические уроки финансовой грамотности
Раннее инвестирование позволяет молодым людям приобрести практические знания о финансах и инвестициях. В этом периоде они обычно несут меньше обязательств и имеют больше времени для обучения и экспериментов. Это способствует формированию финансовой грамотности и развитию навыков принятия обоснованных решений в будущем.
☝️ Расширение возможностей
Ранний старт инвестирования открывает молодым людям возможности для роста и развития. Они могут учиться у опытных инвесторов, пробовать разные стратегии и открывать новые рынки. Это помогает им расширить свои горизонты (не только финансовые, но и интеллектуальные, а иногда и профессиональные) и создать лучшие перспективы для будущего.
✍️Правовая сторона вопроса
Физическое лицо, не достигшее 18 лет, не обладает полной дееспособностью. Так, малолетние с 6 до 14 лет могут самостоятельно совершать только мелкие бытовые сделки, сделки, направленные на безвозмездное получение выгоды, не требующие нотариального удостоверения либо государственной регистрации и сделки по распоряжению средствами, предоставленными законным представителем или с согласия последнего третьим лицом для определенной цели или для свободного распоряжения.
Остальные сделки за малолетних может совершать только законный представитель – родитель, усыновитель или опекун. Так что в этом возрасте можно активно прививать финансовую грамотность, но инвестировать самостоятельно – однозначно рано.
С 14 лет несовершеннолетние получают право самостоятельно без согласия законных представителей (родителей, усыновителей или попечителей) распоряжаться заработком, стипендией или иным доходом, вносить деньги во вклады в банке и распоряжаться ими, осуществлять права автора произведения науки, литературы или искусства, изобретения или иного охраняемого законом результата своей интеллектуальной деятельности, совершать мелкие бытовые сделки и иные сделки, которые вправе совершать малолетние. Остальные сделки можно совершать только с письменного согласия законных представителей и в некоторых случаях – при условии получения предварительного разрешения органа опеки и попечительства.
С 14 лет несовершеннолетние могут открыть брокерский счет, но только с письменного согласия законных представителей и в некоторых случаях – при условии получения предварительного разрешения органа опеки и попечительства.
🍏 Магнит выходит на Дальний Восток и покупает 33% сети Самбери
Компания получила опцион на выкуп оставшихся долей Самбери в течение 5 лет. Самбери оценивают в 20–25 млрд руб., а стоимость сделки в 6,6–8,2 млрд руб.
🗓 Покупка будет реализована летом 2024 г. после одобрения ФАС.
🗺 В результате сделки Магнит покроет все федеральные округа страны.
🏪 Полный выкуп сети добавит в портфель Магнита 291 магазин в 50 городах и нарастит штат на 10,5 тыс. сотрудников.
☝️ Бумаги компании отреагировали на новость ростом на 2,2%, до ~6038 руб.
💡Сделка позволит Магниту закрепить положение одного из лидеров сектора. 46% Самбери (136 магазинов) составляют дискаунтеры Близкий, что соответствует тренду по переходу ретейлеров к более дешевым форматам.
Кроме того, это уже вторая крупная сделка компании за месяц. Ранее Магнит сообщил о покупке маркетплейса KazanExpress. #MGNT
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Арктик СПГ-2 в SDN-листе США
В сентябре США ввели санкции против "дочки" НОВАТЭКа "Арктическая перевалка" и "Арктик Энерджис", одного из подрядчиков Арктик СПГ-2. Сегодня под санкции попал сам проект Арктик СПГ-2.
Акции НОВАТЭКа пока слабо отреагировали на новость.
💡Глобально считаем, что это не так страшно, хотя затрудняет реализацию проекта в части поддержки со стороны иностранных инвесторов и может сдвинуть сроки запуска. Первая линия ожидается в декабре 2023 – январе 2024 гг.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🏦 Финансовые показатели Сбербанка продолжают расти: отчёт за III квартал
Чистая прибыль банка за прошедший квартал оказалась выше консенсуса (405,1 млрд руб.).
Ключевые показатели по итогам III квартала:
• Чистые процентные доходы: +11,8% кв./кв., до 667,9 млрд руб.
• Чистые комиссионные доходы: +4,6% кв./кв., до 195,5 млрд руб.
• Чистая прибыль: +8,2% кв./кв., до 411,4 млрд руб.
• Рентабельность капитала: +1,6 п.п., до 27,6%
• Чистая процентная маржа: +0,21 п.п., до 6,01%
Объём кредитного портфеля растёт:
• объём кредитов юридических лиц за III квартал увеличился на 9,2%, до 22,8 трлн руб.,
• портфель физлиц вырос на 9% и составил 15,2 трлн руб.
В розничном кредитовании наибольший прирост пришёлся на кредитные карты (14,8% кв./кв.), при этом рост потребкредитов сдерживался ужесточением регулирования (+4,1% кв./кв.).
Председатель правления Герман Греф также сообщил, что результаты начала IV квартала дают основания ожидать, что рентабельность капитала за год может превысить 24%.
💡Рост ключевой ставки снижает привлекательность рынка акций, но бумаги Сбера могут быть в портфелях инвесторов как наиболее понятная и надёжная идея на российском рынке. В #нашпортфель акции банка включены с целевой ценой 282 руб.
💰 По итогам 2023 г. мы сохраняем прогноз по итоговой прибыли Сбера ~1,4–1,5 трлн руб. Прогнозируемая прибыль (1,5 трлн) позволит Сберу выплатить 33 руб. на акцию в виде дивидендов, дивидендная доходность ~12%. За 9 месяцев банк уже заработал 25,4 руб. прибыли на акцию.
Также подтверждаем целевую цену 1 акции на горизонте 12 месяцев – 320 руб., апсайд с текущих уровней составляет 18,5%. #SBER
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Инфляция пока не готова сдаться
👍 Если оценивать инфляцию комплексно, то в потребительском сегменте складывается относительно неплохая ситуация. Даже в 2022 г. рост цен был бы умеренным, если бы не шоки валютного курса. Причина – низкая динамики цен на с/х продукцию (2 года были хорошие урожаи), а также пристальное внимание ЦБ.
👍 При этом проблемы прошлого года пока не ушли: зафиксирован быстрый рост тарифов на грузоперевозки (текущий драйвер трубопроводный транспорт +44% за 9 мес. 2023 г.) и цен на инвестиционные товары.
👍 Отчасти следствием их роста стала инфляция в промышленности. Тут драйверы – нефтегазовый сектор (>50% с начала 2023 г.) и металлургия (добыча руд ≈50%, выплавка >20%).
💡Основа инфляции – проблемы с товарным предложением (производство, доставка, монополии, тарифы и т.д.). Эти проблемы не уйдут с повышением ключевой ставки, а значит, ценовое давление сохранится. Действия ЦБ скорее ограничат чувствительность потребительских цен к росту издержек в экономике. Системно помочь могут меры властей по насыщению внутреннего рынка товарами, в т.ч. за счет ограничения экспорта.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Мосбиржа в моменте
Индекс МосБиржи к 11:30 торгуется в небольшом плюсе, вблизи отметки 3220 пунктов.
☝️ Лучше рынка выглядят акции ЛУКОЙЛа и Роснефти. Неплохо прибавляют также бумаги Транснефти. Акции Газпрома после сильного роста накануне торгуются в нуле.
В финансовом секторе выделяются бумаги МосБиржи, которые вновь обновили годовые пики и поднялись выше 195 руб.
👇 Заметно отстают от рынка бумаги ВК. Вероятно, они нащупали локальный минимум, из-за чего становятся нашими фаворитами на ближайшие дни.
Схожая ситуация происходит с акциями НКХП. В начале сентября они достигли исторического максимума и с тех пор потеряли уже 47%. Не исключаем, что бумаги компании в ближайшее время могут попытаться прервать падение, но говорить о завершении снижения пока преждевременно.
Нейтральная динамика может сохраниться на рынке до конца дня. Учитывая безыдейность в акциях, ждём повышенной волатильности во время старта торгов бумагами Henderson, который запланирован на 16:00.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Итоги октября
Индекс МосБиржи в октябре прибавил почти 2% и завершил месяц чуть ниже отметки 3200 пунктов.
☝️ Лидеры роста ☝️
🪨 Лучший результат показали бумаги Мечела. Акции компании часто находились в лидерах по объёму торгов, при этом значимых новостей не было. Вероятно, инвесторы ожидают увидеть в предстоящем отчёте снижение долговой нагрузки, что потенциально позволит вернуться к выплате дивидендов. Но пока это далёкая перспектива.
🍅 Более 20% прибавили расписки Русагро на фоне роста финансовых показателей, разрешения на экспорт свинины в Китай, а также с учётом планов компании перерегистрировать бизнес на территории России.
⛽️ Бумаги Газпром нефти обновили годовые максимумы при поддержке высоких цен на нефть. Вероятно, сказался и низкий free-float акций компании, из-за чего акции находятся вне котировального списка.
👇 Снижались в октябре 👇
🔫 Аутсайдерами стали акции ПАО «Яковлев» (Иркут) из-за решения компании провести допэмиссию.
📱 Намерение увеличить количество акций в обращении также стало причиной падения бумаг Группы Позитив. Компания планирует провести допэмисию для программы мотивации сотрудников.
🏦 Бумаги Банка Санкт-Петербург прошли через дивидендную отсечку.
🚢 Акции ДВМП, как и большинство бумаг транспортного сектора, выглядели безыдейно. В начале августа они переписали исторические максимумы и с тех пор планомерно снижаются.
💡Настрой на ноябрь у нас консервативный. Повышение ставки и укрепляющийся рубль снижают привлекательность акций. В то же время глубокой коррекции мы не ждём. Нефтегазовый сектор будет препятствовать снижению за счёт высоких цен на нефть. Поддержат рынок и будущие дивиденды Сбербанка. При этом в ноябре индекс МосБиржи может побывать на минимумах года – уровне 3000 пунктов, что подразумевает снижение от текущих значений на 6,5%.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🪙 Цена тройской унции золота вчера протестировала 2000 долларов
С 5 октября цены на драгоценный металл прибавили более 10%. Основной фактор роста – обострение конфликта на Ближнем Востоке. Дополнительный импульс придали инфляционные ожидания в США, которые в середине октября достигли максимального значения за последние полгода.
❗️Важное событие для рынка золота – сегодняшнее заседание ФРС США. Рынки уверены, что Федрезерв оставит ставку без изменений. Это позволит взять паузу и повысить её на следующем заседании в случае необходимости.
💡Мы не ждём сильной реакции золота на заседание ФРС. Цены могут откатиться от отметки 2000 долл., но незначительно. Золото – перспективный актив, учитывая, что конфликт на Ближнем Востоке далёк от завершения, а риски рецессии в США только растут.
В течение ближайших двух кварталов драгметалл может обновить исторические максимумы ~2200 долл. Однако это не предельные значения, если геополитическая и экономическая ситуация ухудшится.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 3175–3200 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,5–12,6%
💵 Доллар: 92,5–94 руб.
🎯 Важное:
• Цены на золото достигли 2000 тыс. долл. за тройскую унцию.
• HeadHunter: редомициляция все ближе.
• Fix Price отчитался за III квартал.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Из-за резкой просадки рынка в #нашемпортфеле закрылись по стоп-лоссам идеи по Магниту, Соллерсу и Полиметаллу. Падение было кратковременным, после чего котировки быстро восстановились. Считаем, что идеи по Магниту и Полиметаллу актуальны, поэтому переоткрываем их по цене стоп-лосса.
Открываем идеи:
🍏 Магнит
Тактическая цель: 6479 руб.
📀 Полиметалл
Тактическая цель: 608 руб.
Снижаем стоп-лоссы:
⛽️ Татнефть
600 руб. 👍 585 руб.
💿 ММК
51,9 руб. 👍 51 руб.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
📀 Полиметалл наращивает производство и продажи и сокращает чистый долг
Компания представила операционные результаты за III квартал. Акции реагируют на отчёт небольшим ростом и торгуются на уровне ~548 руб.
Ключевые показатели:
• Объём производства: +12% г/г, до 508 тыс. унций
• Объём реализации: +4% г/г, до 446 тыс. унций
• Выручка: +17% г/г, до 834 млн долл.
• EBITDA: рост в 2,2 раза г/г, до 436 млн долл.
• Чистый долг: -10% г/г, до 2,3 млрд долл.
💡Главный драйвер роста финансовых результатов – распродажа ранее накопленных запасов, проблема с которыми стояла остро в прошлом году. Однако узнать фактическое изменение запасов пока проблематично, т.к. это операционная, а не финансовая отчётность. Косвенно, можно судить по увеличению объёма реализации. За III квартал Полиметалл нарастил продажи на 4%, а по итогам 9 месяцев – на 15%. В то же время динамика роста выручки и EBITDA оказалась сильнее. Причина – рост цен на золото и серебро.
☝️ В сравнении с 2022 г. средняя стоимость 1 тр. унции золота в III квартале 2023 г. была выше почти на 12% и составила 1927,6 долл. За 9 месяцев результат +6% г/г, до 1932,2 долл./тр. унц.
Цены на серебро в III квартале 2023 г. были выше на 22,7%, чем в аналогичном периоде 2022 г., а за 9 месяцев – на 6,8%.
Полиметалл подтвердил свой производственный прогноз на 2023 год. Планируется добыть 1,7 млн унций. Учитывая сокращение разрыва между производством и реализацией, в IV квартале продажи должны составить порядка 470 тыс. унций. в золотом эквиваленте.
📍Ключевой момент в инвестиционном кейсе Полиметалла – продажа российских активов. Менеджмент сообщал, что вырученные средства будут направлены в том числе на дивиденды. Однако завершения сделки стоит ждать не раньше, чем в конце следующего года. Кроме того, всё свидетельствует о том, что цены на золото в начале фазы долгосрочного роста. В совокупности с продажей активов в России это позволит Полиметаллу накопить достаточно денежных средств, чтобы активно развивать бизнес в новой юрисдикции, в Казахстане.
Считаем бумаги Полиметалла интересными для инвестиций, наша целевая цена 1 акции на горизонте 12 месяцев – 790 руб. #POLY
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: ~3200 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,3%
💵 Доллар: 90–92 руб.
🖊 Fix Price. Операционные и финансовые результаты за III квартал.
🖊 Юнипро. Отчетность по МСФО за III квартал.
📄 Газпром нефть. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций 003Р-07R.
🎯 Важное:
• СД ИНАРКТИКА рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 19 руб. на акцию.
• Повышение ключевой ставки не отразится на акциях строительных компаний.
• Полиметалл опубликовал операционные результаты за III квартал.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Повышение ключевой ставки не отразится на акциях строительных компаний
Девелоперы сохранят прочные позиции до конца текущего года, поскольку покупатели часто отдают предпочтение новостройкам, а не квартирам на вторичном рынке, где платеж по ипотеке выше. На первичном рынке ипотечные ставки субсидируются, что поддерживает спрос на новое жильё. Таким образом, повышение ключевой ставки на 2 п.п., до 15%, нейтрально для строительного сектора.
📍Прогноз на 2024 год: льготная ипотечная ставка может быть повышена на фоне более высокой ключевой ставки. Однако расширение экономики (ожидаем рост ВВП на 1,2%) поддержит спрос на жильё, который может увеличиться на 1%. При этом цены на новостройки могут вырасти на 6,5% (декабрь к декабрю) из-за сдержанного вывода на рынок нового объёма предложения девелоперами, а также на фоне инфляционных процессов (ожидаем рост ИПЦ на 4,9%).
💡Результаты девелоперов в IV квартале 2023 г. и в 2024 г. могут оказаться выше ожиданий, а сектор строительных компаний на МосБирже может выглядеть лучше остального рынка акций.
🏠 В строительном секторе выделяем акции Самолёта, самого быстрорастущего девелопера, который до конца 2023 г. осуществляет программу обратного выкупа акций до 10 млрд руб.
Наша целевая цена 1 акции – 5300 руб./акцию. #SMLT
#ВладимирЛящук
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Мосбиржа в моменте
К 11:50 на рынке акций наблюдается смешанная динамика, индекс МосБиржи торгуется в небольшом плюсе.
Хуже остальных выглядит ИТ-сектор. Лишь акции ВК и Ozon здесь подрастают, в то время как все остальные бумаги снижаются.
Безыдейно смотрится нефтегазовый сектор на фоне снижения цен на нефть. Наибольшие потери несут акции ЛУКОЙЛа. Сильно растут и тем самым выделяются обыкновенные акции Башнефти и префы Сургутнефтегаза.
Пользуются спросом акции из сектора горной добычи и металлургии. Более 2% прибавляют акции Норникеля. Вероятно, инвесторы ждут информации о выплате дивидендов. 2 ноября менеджмент рассмотрит вопросы подготовки к проведению внеочередного собрания акционеров, но повестка не сообщается.
Лучше рынка выглядят акции золотодобытчиков на фоне сильного роста цен на золото в последние несколько недель.
💡Риски снижения рынка в ближайшие дни сохраняются. Индекс МосБиржи пока не отыграл повышение ключевой ставки ЦБ РФ. Впереди находится зона сопротивления 3245–3255 пунктов, которую, вероятно, будет непросто пройти на фоне укрепления рубля и снижения цен на нефть.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 3200–3250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,3%
💵 Доллар: 92–94 руб.
🖊 Мать и дитя. Операционные результаты за III квартал.
📄 Икс 5 Финанс. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций 003Р-02.
🎯 Важное:
• Банк России повысил ключевую ставку до 15%, выше консенсус-прогноза.
• Выручка Яндекса в III квартале выросла на 54% г/г.
• Магнит купил 33% дальневосточной торговой сети Самбери.
• Выручка НоваБев Групп может вырасти из-за повышения МРЦ на крепкий алкоголь.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели
Индекс МосБиржи в первой половине недели пытался приблизиться к пикам года, но откатился и сегодня протестировал отметку 3200 пунктов.
Основными причинами для фиксации прибыли в конце недели выступили два события. В четверг ЛУКОЙЛ объявил дивиденды за 9 месяцев ниже прогнозов, а сегодня Банк России поднял ключевую ставку сразу на 2 п.п., до 15%.
☝️ По итогам завершающейся недели лишь отдельные сектора и бумаги смогли удержаться в плюсе. Среди них мы отметим акции МосБиржи (бенефициара повышения ставки), незначительно откатившиеся после ралли предыдущих дней бумаги Мечела и Магнита, а также ряда представителей электроэнергетики во главе с Россетями и ЭЛ5-Энерго.
Ждем, что на следующей неделе индекс МосБиржи будет торговаться в районе 3200 пунктов, а волатильность повысится. Полагаем, что сохранится спрос на идеи роста, а также компании внутренних секторов без большого долга – потребительского (Магнит, Х5) и электроэнергетики (Юнипро, ЭЛ5-Энерго, Мосэнерго). Акциям МосБиржи могут оказать поддержку операционные данные (выйдут 2 ноября). В экспорте тактически интересными выглядят отдельные бумаги, в частности, видим потенциал роста в акциях Мечела и Транснефти. #итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Повышение МРЦ на крепкий алкоголь может увеличить выручку НоваБев Групп
Минфин России рассматривает возможность повышения на 7,5% минимальной розничной цены на алкоголь свыше 28 градусов. МРЦ на водку 37–38 градусов может составить 281 руб./0,5 литр. В III квартале средняя розничная цена 1 литра водки составила 698 руб. По итогам IV квартала мы ожидаем роста стоимости до 719 руб./литр на фоне сезонного спроса.
🍷 Повышение МРЦ может положительно сказаться на выручке производителей крепкого алкоголя, в том числе НоваБев Групп. Доля НоваБев в совокупных продажах водки в России — 11,9%, при этом водка занимает 84% выручки от производства компании. В первую очередь повышение МРЦ повлияет на рост выручки в продажах сегментов «эконом» и «средний».
💡 У акций НоваБев Групп привлекательный дивидендный профиль: по итогам 2023 г. ждем дивиденды на уровне 720 руб., совокупная дивдоходность ~12,7%.
Мы сохраняем акции НоваБев в #нашемпортфеле и рассчитываем на закрытие дивидендного гэпа до конца года.
Наша целевая цена 1 акции НоваБев Групп – 6480 руб. #BELU
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь