-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2600-2650 п.
💴 Китайский юань: 12,4-12,8 руб.
🎯Важное:
• Консенсус указал на 19% ставку
• Ждать ли разворота нефти?
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Ждать ли разворота нефти?
Сегодня нефть марки Brent опускалась ниже 73 долларов за баррель - минимума с декабря 2023 г., нивелировав весь рост за этот год.
Причиной падения стало отсутствие явных драйверов для роста стоимости углеводорода: экономика Китая стагнирует, в США сохраняются риски рецессии, а геополитическая ситуация не играет на руку нефти.
Кроме этого, на рынке может возникнуть профицит из-за роста добычи в Бразилии и Штатах, а также возможного наращивания добычи в странах ОПЕК+.
На этом фоне мы опасаемся, что в 4 квартале средняя стоимость барреля Brent может опуститься до 80 долл. против ожидавшихся ранее 86 долл.
Российская нефть Urals, привязанная к Brent, также может скорректироваться. Для российских нефтяников текущая конъюнктура на рынке нефти в случае продолжительного сохранения рублем текущей позиции может привести к замедлению темпов роста прибыли во втором полугодии.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
4 сентября
▫️В ЦБ допустили связь обвала рынка с продажами переведенных в Россию бумаг
▫️Граждане стали больше интересоваться среднесрочными вкладами
▫️Экспорт российского СПГ в январе—августе вырос на 5,7% г/г
▫️В первом полугодии рынок легальных онлайн-кинотеатров в РФ вырос на 33% г/г
▫️В августе объемы торгов юанем на Московской бирже превысили показатель предшествующего месяца на 16% и достигли 2,2 трлн руб.
▫️Пассажиропоток авиакомпаний РФ в 2024г может вырасти минимум на 5%
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2500-2580 п.
💴 Китайский юань: 12,1-12,25 руб.
🎯Важное:
• Минфин проведет аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26245 и ОФЗ-ПК 29025
• МосБиржа раскрыла объем торгов в августе
• Как дела у застройщиков?
• Минфин РФ огласит объемы покупки/продажи валюты в ФНБ в сентябре
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Что статистика говорит о сентябре на рынке акций?
Мы проанализировали динамику индекса МосБиржи и ключевых акций в сентябре за последние 10 лет. При этом мы исключили из выборки результаты 2022 года, когда бумаги упали именно в сентябре под влиянием нерыночных факторов.
В результате оказалось, что в первый осенний месяц российский рынок акций растет в среднем на 0,5% . В лидеры роста в сентябре вышли обычные акции Сургутнефтегаза (+4%) и его префы (+3,5%), бумаги Роснефти (+4,1%), НОВАТЭКа (+3,6%) и Сбера (+3%).
В аутсайдерах же оказались акции Полюса (-1,3%) и ТКС Холдинга (-0,4%).
Каждый год уникальный и не факт, что в этом году тенденция окажется схожей, поэтому любые решения о покупках нужно принимать с осторожностью. На наш взгляд, лучше всего дождаться заседания ЦБ по ставке 13 сентября.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2500-2580 п.
💴 Китайский юань: 12-12,2 руб.
🎯Важное:
• Мосгорломбард отчитался по МСФО за I полугодие
• Мосбиржа сообщит объемы торгов за август
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Встречайте: модельный портфель облигаций от аналитиков ПСБ
Последние несколько месяцев ситуация на рынке акций не очень радует: индексы падают, ДКП ужесточается, а причин для разворота рынка пока не видно.
Конечно, в таком контексте облигации - оптимальный инструмент для сохранения сбережений.
Сейчас облигации с плавающим купоном могут приносить 19-22% годовых. Такие бумаги также защищены от дальнейшего ужесточения ДКП, поскольку их доходность будет только расти в случае повышения ставки ЦБ.
Мы отобрали наиболее доходные и надежные бумаги, руководствуясь следующими критериями:
• Наиболее высокая премия к ключевой ставке
• Высокая ликвидность
• Оперативный пересмотр ставки купона после изменения ключевой ставки
• Выплата купонов как можно чаще (предпочтительно ежемесячно)
• Доступность бумаг для неквалифицированных инвесторов
Портфель будет обновляться еженедельно и размещаться с хештегом #облигацииПСБ, а актуальный пост всегда будет в закрепленных сообщениях👆
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Обработка остывает
Индекс деловой активности (PMI) в обрабатывающей промышленности в августе снизился с 53,6 п. до 52,1 п. - минимума с июля 2023 г. Индекс остался в зоне роста - выше 50 пунктов. Однако явно прослеживается замедление динамики по аналогии с торможением темпов роста ВВП.
Бизнес уже третий месяц подряд фиксирует замедление темпов роста производства, новых заказов и занятости. При этом снижается и динамика повышения издержек и закупок сырья, а некоторые предприятия отмечают ослабление спроса. Это позволяет предприятиям ограничить повышение отпускных цен.
Постепенное охлаждение экономики становится все более очевидным. Дальнейшее развитие этой тенденции может привести к устойчивому снижению инфляции, что позволит ЦБ завершить цикл ужесточения ДКП.
Будем следить за развитием инфляционного тренда в ближайшие 2 недели. Пока мы, скорее, склоняемся к тому, что ЦБ не будет повышать ключевую ставку в сентябре.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели 26-30 августа
Российский рынок завершил лето снижением. Индекс МосБиржи на этой неделе обновил минимум с марта 2023 г. Сильные результаты нефтегазовых компаний и предписание ЦБ, которое должно было сократить навес нерезидентов, не помогли рынку.
☝️Лидеры роста☝️
⛽️ Бумаги Газпрома оказались в лидерах недели на фоне мощного отчета за I полугодие
🔋 Акции НОВАТЭКа были главным бенефициаром предписания ЦБ об ограничении продаж бумаг нерезидентами
⛽️ Газпром нефть немного выросла из-за рекомендации СД по дивидендам в размере 51,96 руб. на акцию
👇Аутсайдеры👇
🪓 Акции Сегежи обвалились после того, как менеджмент озвучил планы провести допэмиссию осенью
💩 Бумаги М.Видео сильно просели на фоне отчетности за первое полугодие, показавшей рекордный убыток
🚂 Расписки Globaltrans упали до минимумов с начала 2023 г. после того, как компания отменила дивидендную политику
📍Ожидаем, что на следующей неделе Индекс МосБиржи будет двигаться в диапазоне 2650-2700 пунктов. Не видим причин для разворота рынка сейчас, но ждём роста в сентябре.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Globaltrans отменил дивидендную политику
Сегодня Globaltrans сообщил об отмене своей дивидендной политики. Компания объяснила это сохраняющимися техническими сложностями и ограничениями, наложенными на финансовую инфраструктуру, которые делают невозможными регулярные выплаты дивидендов всем акционерам во всех юрисдикциях.
Это серьезный удар по инвестиционной привлекательности бумаг, поскольку ранее компания выплачивала дивиденды. В этом году Globaltrans также сумел бы выплатить дивиденды, поскольку по итогам 6 месяцев свободный денежный поток составил 18,7 млрд руб., а долговая нагрузка оказалась отрицательной
Ожидаем, что бумаги останутся под давлением в ближайшее время.
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Яндекс и Астра будут в индексе МосБиржи!
С 20 сентября МосБиржа включит бумаги Яндекса и Астры в базы расчетов индекса МосБиржи и РТС.
Эта новость - новый позитивный сигнал для бумаг, подтверждающий наше мнение о них.
📱 Яндекс
Компания завершила процесс редомициляции и показывает хорошие результаты. В планах Яндекса увеличить темпы роста выручки до 38-40% в этом году. Компания также возвращается к выплате дивидендов.
Наш таргет на горизонте 12 месяцев: 4900 руб.
💻Астра
Астра - это естественный бенефициар импортозамещения на рынке системного ПО и сопутствующих продуктов. Верим, что компания сможет нарастить чистую прибыль в 3 раза к 2025 году.
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Аэрофлот и не думает заходить на посадку
Вчера компания объявила результаты по МСФО за I полугодие и II квартал. Выручка за квартал подросла на 46% г/г, EBITDA - на 86%, чистая прибыль составила 41 млрд руб. против убытка в 56 млрд в прошлом году.
Рост показателей обеспечили увеличение пассажиропотока, пассажирооборота и подорожание билетов. При этом компания сохранила операционную эффективность, несмотря на рост затрат на обслуживание парка самолетов. Также отметим сокращение чистого долга компании, что особенно важно в условиях высоких ставок.
Результаты оцениваем как сильные. Ждем дальнейшего роста операционных показателей с постепенным замедлением темпов роста. Пока не видим предпосылок к сокращению господдержки, играющей важную роль в операционной эффективности компании.
Наша целевая цена акций на горизонте 12 месяцев: 72 руб.
Подробнее >>
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Ждать ли дивидендов от Газпрома?
Ранее компания отчиталась по МСФО за I полугодие. Результаты впечатляют: выручка выросла на 24%, EBITDA - на 31%, чистая прибыль подскочила в 3,5 раза, превысив 1 трлн рублей.
Столь сильные показатели обусловлены консолидацией "Сахалинской Энергии", позволившей нарастить экспортные поставки газа, а также хорошими результатами дочерней Газпром нефти.
Показатель чистый долг/скорр. EBITDA снизился до 2,4x, что ниже пороговых 2,5x и позволяет концерну вернуться к выплате дивидендов. Инвестпрограмма при текущих операционных доходах также должна позволить это.
Исходя из скорр. чистой прибыли накопленный дивиденд за первое полугодие может составить 16,45 руб, а дивиденды по итогам года могут составить 28-30 руб, что дает дивидендную доходность на уровне 22-23%.
Вероятность выплаты дивидендов по итогам года оцениваем как относительно высокую. Считаем бумаги интересными к покупке. Целевая цена на горизонте 12 месяцев: 180 рублей.
Подробнее >>
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
ЛУКОЙЛ вместо вклада
Сегодня ЛУКОЙЛ отчитался по МСФО за I полугодие. Результаты ожидаемо неплохие: выручка увеличилась на 20%, EBITDA - на 13%, чистая прибыль - на 5%.
Выручка подросла меньше, чем стоимость нефти Urals в рублях. Вероятно это связано с сокращением добычи и поставок нефтепродуктов вследствие приостановки Нижегородского НПЗ.
Сдерживающим для EBITDA фактором стал рост расходов на приобретение топлива и налогов за исключением налога на прибыль. Остальные расходы компания отлично контролирует, что обеспечивает высокую рентабельность по EBITDA.
Исходя из текущих котировок, дивдоходность за год может составить 8,9%, а по итогам года в благоприятном сценарии может достичь 19%, что превышает текущие средние ставки по вкладам.
Мы немного снижаем наш таргет по бумагам компании на горизонте 12 месяцев: до 7900 руб., на фоне неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Однако все равно считаем акции привлекательными к покупке.
Подробнее >>
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Все боятся роста ставки, но не VK?
О том, что рынок акций закладывает дальнейшее повышение ключевой ставки ярко говорит продолжающееся с начала августа снижение бумаг убыточных компаний с высоким долгом.
Так, акции ТМК снизились за этот период на 27%, бумаги Мечела - на 42%, акции М.Видео - на 36%. Бумаги Сегежи не слишком подходят в эту подборку из-за новостей о допэмиссии, однако и они с начала августа обвалились более чем на 50%.
На этом фоне выделяется VK, бумаги которого потеряли лишь 22%. Мы допускаем, что они вскоре начнут активно снижаться по мере приближения заседания ЦБ 13 сентября.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Консенсус указал на 19% ставку
По данным опроса ЦБ РФ, большинство аналитиков считают, что инфляция в 2024-2025 гг. окажется выше ожиданий ЦБ. В оставшуюся часть года средняя ключевая ставка составит 19%. Относительно снижения ставки в 2025 г. аналитики сохранили консенсус.
Консенсус-прогноз по инфляции на этот год был повышен с 6,5% до 7,3%, а в 2025 г с 4,5% до 4,8%. Также аналитики повысили прогноз по росту ВВП на 2024 с 3,2% до 3,6%. При этом прогноз среднего курса доллара на 2024 г. не изменился.
Полагаем, что регулятор может подождать с повышением ставки, учитывая неопределенность траектории инфляции и скорости охлаждения экономики. Повышение на 100 б.п. чрезмерно слабый шаг в случае, если инфляционные риски не будут снижаться. Посмотрим, что на следующей неделе скажет регулятор.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
ЦБ приостановит продажи юаней, чего ждать от курса?
Минфин перевыполнил план по сборам нефтегазовых доходов в бюджет, что позволит нарастить покупки юаней и золота в ФНБ в сентябре более чем в 7 раз, до 8,2 млрд руб. Из-за этого чистые продажи юаней Банком России на валютном рынке снизятся с 7,3 млрд руб. в августе до всего лишь 0,2 млрд руб. в день.
В условиях сильного дефицита юаней на рынке это негативно скажется на курсе рубля. Ситуацию усугубляет привлечение юаней участниками рынка. Так, накануне Роснефть завершила размещение 10-летних облигаций на 15 млрд. юаней.
Не исключаем, что в краткосрочной перспективе курс будет держаться в диапазоне 12,5-13 рублей за юань, по сути вернувшись к более справедливым, на наш взгляд, майским уровням. По состоянию на 14.39, курс юаня на МосБирже рос более чем на 5,5%, до 12,8 руб.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
МосБиржа теряет объемы
Объем торгов российскими акциями на МосБирже в августе сократился на 28,7% в сравнении с аналогичным показателем прошлого года, до 2,2 трлн рублей.
Ключевая причина падения - текущая денежно-кредитная политика, которая приводит к оттоку ликвидности в другие инструменты, например, ПИФы, где объем торгов вырос более чем вдвое, до 366 млрд руб.
Мы ожидаем, что по мере смягчения ДКП ситуация начнёт улучшаться и объемы торгов на рынке акций перейдут к росту, однако в случае новых жёстких сигналов регулятора ждем продолжения тенденции и оттока объемов с рынка акций.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Как дела у строительного сектора?
Недавно российские публичные застройщики отчитались за первое полугодие 2024 г. Как у них дела?
🏠 Самолет
Результаты умеренно позитивные. Компания продолжает расти, но ее рост сдерживает долговая нагрузка. Застройщик занимает хорошие конкурентные позиции на рынке масс-сегмента и имеет широкую географию присутствия, что в свою очередь будет привлекать покупателей, имеющих доступ к льготной ипотеке. Продолжаем позитивно оценивать компанию. Считаем бумаги интересными на долгосрок.
🏠 ПИК
Результаты оцениваем нейтрально. В отличие от других девелоперов выручка компании не выросла, а прирост прибыли обеспечен снижением себестоимости и неоперационной частью бизнеса. Из позитивных моментов отмечаем высокую маржу по EBITDA и снижение долговой нагрузки. Сейчас не считаем акции интересными к покупке.
🏠 ЛСР
Финансовые результаты неплохие. Высокий спрос и фокус на маржинальные рынки обеспечили кратный рост чистой прибыли. Однако девелопер зависим от ипотечного плеча, поэтому во 2 полугодии перспективы активного роста финансовых метрик ЛСР более сомнительны, так как застройщик, на наш взгляд, не имеет выраженных конкурентных преимуществ а география присутствия скромна.
Также растет долговая нагрузка в условиях увеличения чистого долга на 28% к концу 2023 г. Но мы по-прежнему смотрим на бумаги ЛСР с точки зрения интересной дивидендной истории (дивдоходность за год ожидаем на уровне 13-15%).
🏠 Эталон
Результаты умеренно негативные. Компания показала впечатляющий рост выручки, но рост процентных расходов и масштабные инвестиции привели к чистому убытку в 1,5 млрд руб. Обнадеживает, что компания реализует в основном проекты комфорт-, премиум- и бизнес-класса, где цены значительно выше. За счет этого Эталон имеет невысокую зависимость от ипотеки, что дает девелоперу преимущество в период высоких ставок. Бумаги могут быть интересны после редомициляции.
В целом бумаги компаний строительного сектора продолжат оставаться под давлением в период высоких ставок, поскольку отрасль очень чувствительна к ним.
#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
3 сентября
▫️Бизнес стал активнее искать альтернативу банковским кредитам
▫️Суд в Гааге арестовал долю «Газпрома» в нидерландской Wintershall Noordzee
▫️VK разрабатывает свой маркетплейс для закупки рекламы у блогеров
▫️Минувшим летом число поездок россиян за рубеж выросло на 10% г/г
▫️Мантуров ожидает роста обрабатывающей промышленности России в 2024 г. на 6,8%
#актуальное
Обратная связь
Магнит не притянет высокие дивиденды
Ранее ретейлер отчитался по МСФО за I полугодие. Выручка увеличилась на 19% г/г, однако EBITDA снизилась на 6%, а чистая прибыль упала на 40%.
Рост выручки обеспечили магазины у дома, а также рост среднего чека и торговой площади. При этом Магнит заметно нарастил расходы на удержание и привлечение клиентов, что вкупе с курсовым убытком привело к снижению чистой рентабельности до рекордно низких 1,5%.
Долговая нагрузка компании удвоилась, составив 1,4x чистый долг/EBITDA, что ограничивает ее дивидендный потенциал. Считаем маловероятным выплату 100% чистой прибыли по РСБУ за полугодие в качестве дивиденда. Ожидаем, что за год Магнит выплатит порядка 400-450 руб./акцию, доходность составит около 9-10%.
Сейчас мы не видим перспектив роста в бумагах Магнита. В секторе продуктовой розницы предпочтение отдаем более дешевому и сильному по результатам X5 Group.
Подробнее >>
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
2 сентября
▫️Кабмин планирует переобучить 1,5 млн специалистов для приоритетных отраслей
▫️Цены на коксующийся уголь снижаются на фоне низкого спроса на сталь в Китае
▫️Правительство вновь переносит сроки принятия новых правил поставки газа
▫️Россияне на четверть увеличили вложения в фондовый рынок
▫️Мосбиржа ожидает выход сотен компаний на IPO к 2030 г.
▫️НРД предложил ввести единый стандарт учета дробных акций
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2600-2650 п.
💴 Китайский юань: 12-12,2 руб.
🎯Важное:
• Яндекс и Астра будут в индексе МосБиржи
• Globaltrans отменил дивидендную политику
• Инарктика: неплохой улов
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем идеи по стоп-лоссу:
⛽️ Татнефть (-2,8%)
📱 Яндекс (-3,2%)
Закрываем оставшиеся 2 позиции в модельном портфеле. Пока не открываем новых в ожидании заседания ЦБ 13 сентября.
Теперь 100% портфеля составляют денежные средства.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Инарктика: неплохой улов
Ранее компания отчиталась по МСФО за I полугодие. Инарктике удалось нарастить выручку на 41% на фоне роста потребления и усиления позиций компании на рынке. EBITDA выросла на 17%, однако Инарктика получила 1,4 млрд руб. чистого убытка против 8,6 млрд прибыли в прошлом году.
Такой убыток связан с переоценкой биологических активов на фоне сокращения объемов рыбы в воде на 50% из-за плохой погоды. До учета переоценки скорр. чистая прибыль даже выросла на 18%.
Долговая нагрузка компании опустилась до исторически низкого уровня (чистый долг/EBITDA составил 0,4x). Свободный денежный поток Инарктики вырос в 3 раза г/г, до 7,5 млрд руб.
Позитивно смотрим на бумаги Инарктики и считаем, что они интересны долгосрочным инвесторам.
#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
30 августа
▫️Срок выкупа заблокированных западных активов продлят до октября
▫️Новый этап тестирования с реальными цифровыми рублями начнется с 1 сентября
▫️Банк России установил более жесткие макропруденциальные лимиты на IV квартал
▫️Кабмин продлит упрощенный порядок ввоза иностранных товаров
▫️В России могут запустить экспериментальный правовой режим для такси
▫️Рынок решений для безопасной разработки софта может вырасти в 6 раз за 4 года
#актуальное
Обратная связь
В сентябре под дивиденды можно купить:
6 сентября:
🩺 Мать и дитя - 22 руб., доходность ~ 2,6%
9 сентября:
💿 Северсталь - 31,06 руб., доходность ~ 2,5%
16 сентября:
🔌 ТГК-14 - 0,0005 руб., доходность ~ 4,4%
19 сентября:
🌾 ФосАгро - 117 руб., доходность ~ 2,3%
📲 Диасофт - 45 руб., доходность ~ 0,9%
📱 Яндекс - 80 руб., доходность ~ 2%
26 сентября:
📱 Ростелеком обычные акции - 6,06 руб., доходность ~ 7,7%
📱 Ростелеком привилегированные акции - 6,06 руб., доходность ~ 8,4%
🍗 Черкизово - 142,11 руб., доходность ~ 3,3%
🏭 Ашинский Метзавод - 77 руб., доходность ~ 54,1%
27 сентября:
🏦Банк Санкт-Петербург обычные акции - 27,26 руб., - доходность ~ 7,6%
🏦Банк Санкт-Петербург привилегированные акции - 0,22 руб., - доходность ~ 0,4%
Не является инвестиционной рекомендацией.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2700-2750 п.
💴 Китайский юань: 11,9-12,08 руб.
🎯Важное:
• Globaltrans отчитался по МСФО за I полугодие
• Акционеры Русагро на ВОСА рассмотрят вопрос о редомициляции компании
• ВТБ представил отчет по МСФО за 7 месяцев
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Какие сценарии для российской экономики написал ЦБ?
Банк России сегодня обнародовал проект основных направлений ДКП на 2025-2027 гг. В нем регулятор выделил 4 сценария развития экономики России в 2025 году:
▫️Базовый
Наиболее вероятный сценарий. Предполагает замедление роста ВВП и успешное снижение инфляции.
▫️Дезинфляционный
Предложение товаров расширится, что позволит удовлетворить внутренний спрос. Инфляция, а за ней и ключевая ставка будут снижаться быстрее.
▫️Проинфляционный
Спрос вырастет, что спровоцирует рост инфляции. Период жесткой ДКП продлится дольше.
▫️Рисковый
Глобальный кризис, глубокая затяжная рецессия в России и рост инфляции.
Все сценарии, кроме рискового, ориентированы на снижение ставки в 2025-м году. Однако ни один из них не исключает повышения ставки (например до 20%) в этом году.
Мы не считаем, что Банк России обязательно примет решение о повышении ставки на ближайшем заседании. Регулятор сможет полноценно оценить темпы замедления экономики и инфляции лишь к октябрьскому заседанию. Тогда же будет понятно, как анонсированные ранее поручения президента по борьбе с инфляцией и кредитным перегревом отразятся на экономике.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Повышаем прогноз роста роста реального ВВП до 3,6%
В июле рост реального ВВП составил 3,4% г/г после 3% в июне. Рост за I полугодие составил 4,6%. Экономика тормозит слабее наших ожиданий.
Значимый вклад в замедление роста экономики внесла промышленность, где усилился спад в добыче полезных ископаемых (-2,2% в июле). При этом в обработке сохранились довольно высокие темпы роста (+6,6% г/г в июле).
Основой роста ВВП остался внутренний спрос, сигналов о торможении которого мы пока не видим. Так, сохранился быстрый рост реальных доходов населения (7,7% во 2 кв.) и розничной торговли. Опережающую динамику продолжили демонстрировать инвестиции в основной капитал (+8,3% во 2 кв.)
С учетом поступивших данных мы повышаем прогноз роста реального ВВП в 2024 г. с 3,1% до 3,6%. Сохранение темпов роста внутреннего спроса существенно усложняет борьбу ЦБ с инфляцией, что может привести к дальнейшему ограничению доступности кредитов.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь