-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
Как будет работать МосБиржа в праздники?
На прошлой неделе торговая площадка опубликовала график работы в праздничные дни в 2025 г.
В выходные 3, 6 и 8 января, 2 и 8 мая, 13 июня и 3 ноября торги будут проводиться в обычном режиме за исключением сделок с датой исполнения обязательств в день их заключения.
1-2 января, 7 января, 23 февраля, 8 марта, 1 мая, 9 мая, 12 июня и 4 ноября торги проводиться не будут.
В рабочую субботу 1 ноября 2025 г. биржа будет работать в обычном режиме. В остальные дни торги пройдут по стандартному расписанию.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели 30 сентября - 4 октября
Российский рынок снизился после 4 недель роста, индекс МосБиржи по итогам недели потерял чуть более 1,5%, удержавшись около 2800 п. Рынок поддержали акции нефтегазовых компаний, компаний, выросшие на фоне роста цен на нефть.
☝️Лидеры роста☝️
🍅 Бумаги Русагро оказались в лидерах роста на фоне мирового подорожания пшеницы. Кроме этого, часть инвесторов, вероятно, покупает бумаги в ожидании щедрых дивидендов.
⛽️⚓️ Акции Совкомфлота и префы Сургутнефтегаза неплохо подросли на фоне повышения цен на нефть и девальвации рубля.
👇Аутсайдеры👇
🍏 Аутсайдером оказались акции Магнита. Их недавний рост был обусловлен ожиданием выставления оферты на выкуп акций в начале октября, однако этого не произошло, что привело к обвалу бумаг.
🪨💿 Бумаги Мечела и Норникеля оказались под давлением, опустившись почти до годовых минимумов.
📍Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе может подняться выше 2900 п.
Ключевым драйвером роста может стать нефтегазовый сектор. Кроме того, акции ЛУКОЙЛа могут подрасти после рекомендации по дивидендам, которая ожидается на следующей неделе.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
4 октября
▫️Торги бумагами X5 Group на МосБирже могут стартовать в начале 2025 года
▫️ВТБ может выкупить долю "Почты" в Почта банке за 36 млрд рублей
▫️ТГК-14 увеличила выработку электроэнергии на 10,9 % за 9 месяцев 2024 г.
▫️X5 в 2024 г. ожидает роста выручки на уровне 24-25%
▫️Законодатели готовы рассмотреть возможность введения налогового вычета для держателей региональных и муниципальных «народных» облигаций
▫️Цены на нефть Brent достигли 79$ за баррель впервые с конца августа
▫️Власти создадут механизм против «ложного транзита» импортных товаров
▫️По итогам 2024 года экспорт алмазов из России может сократиться на 17%, до $3,19 млрд
#актуальное
Обратная связь
🛢Долго ли будет дорожать нефть?
За неделю нефтяные цены подскочили на 8%. Это самый большой недельный рост с начала 2023 г. Причиной тому - обострение ситуации на Ближнем Востоке, где под ударом может оказаться энергетическая инфраструктура Ирана, критически важная для международных транспортных потоков.
Пока это лишь опасения, в базовом сценарии мы не закладываем подобную эскалацию. Поэтому на первое место могут выйти фундаментальные факторы, а значит геополитическая премия снизится, а цены на нефть вернутся в диапазон 70-75 долл./барр.
В этих условиях делать ставку на весь нефтяной сектор трудно, поэтому стоит присмотреться к отдельным кейсам, например к ЛУКОЙЛу и префам Сургутнефтегаза.
Обе компании могут порадовать неплохими дивидендами. ЛУКОЙЛ за 9 мес. может заплатить около 600 руб. (доходность 8,6%), а по итогам года - более 1000 руб. на акцию.
В случае Сургутнефтегаза годовой дивиденд может составить 6,4 руб. (11% доходности) при курсе доллара на конец года в районе 94 руб.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Минфин поддержит курс
В октябре Минфин сократит ежедневный объем покупок валюты в ФНБ до 3,1 млрд руб. после 8,2 млрд в сентябре. С учетом ежедневных продаж юаней на 8,4 млрд руб. со стороны ЦБ чистые продажи валюты вырастут с 0,2 млрд руб. в день до 5,3 млрд - более чем в 25 раз.
Допускаем, что ослабление рубля замедлится. Однако к середине месяца волатильность курса может вырасти в случае вступления в силу 12 октября полного пакета санкций против МосБиржи (возможно дедлайн начала санкций снова сдвинут, как это было в августе).
Однако стоит готовиться к тому, что торговля валютой может перейти во внебиржевой сегмент. Таргет по курсу на конец октября пока не меняем: ждем 13,5-14 руб. за юань и 95-98 руб. за доллар.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Что купить в октябре?
Собрали для вас подборку интересных к покупке акций на октябрь.
⛽️ ЛУКОЙЛ
Обычно во второй половине октября менеджмент компании озвучивает рекомендации по дивидендам за 9 месяцев. Покупка акций под это событие может быть неплохой возможностью в текущих условиях.
🔖 Хэдхантер
Новость о том, что компания в конце года планирует выплатить особый дивиденд в размере от 640 до 700 руб. на акцию остается актуальной. Доходность составит от 14,8 до 16,2% по текущим ценам.
⛽️ Префы Сургутнефтегаза
Классическая идея в условиях ослабления рубля. Компания фиксирует курс доллара на конец года, до которого осталось 3 месяца, однако бумаги пока никак не отреагировали на недавний рост курса.
Тем не менее, не стоит забывать, что решающим событием станет заседание Банка России в конце месяца. До этого момента на рынке может наблюдаться повышенная волатильность.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Торможение инфляции забуксовало
За последнюю неделю сентября рост цен заметно ускорился, составив 0,19% против 0,06% неделей ранее. Годовой уровень инфляции стабилизировался вблизи 8,6%.
Такая динамика связана с резким ускорением роста цен на услуги, в частности - на авиаперелёты.С начала года перелёты подорожали на 18,4%.
Инфляция ускорилась и в продовольственном сегменте - завершается сезонное снижение цен на овощи, усиливается удорожание мяса и молочки. В непродовольственном сегменте разгоняются цены на лекарства при сохранении роста цен на бензин и стройматериалы.
Текущая инфляция пока не говорит в пользу смягчения риторики ЦБ и улучшения ожиданий по ключевой ставке. Пока мы ориентируемся на повышение 20% в октябре, но говорить о завершении цикла повышения ставки еще рано.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2730-2780 п.
💴 Китайский юань: 13,3-13,6 руб.
🎯Важное:
• ЦБ РФ сегодня огласит объемы покупки/продажи валюты в октябре
• Последний день для покупки бумаг Инарктики (10 руб./акция) и Займера (12,02 руб./акция) под дивиденды
• МосБиржа начинает торги фьючерсами на акции SFI
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
🍏 Магнит: нет оферты - нет роста
Вчера появилась новость, что ретейлер продлил договор РЕПО на 3,8 млн своих акций, которые были заложены для выкупа у нерезидентов еще в прошлом году.
Так как срок РЕПО подходил к концу, то на рынке появилась идея, что если Магнит вернет деньги и получит бумаги обратно, то его "дочка", уже владеющая 29% акций, сможет по закону предъявить оферту на выкуп, поскольку объем пакета превысит 30%.
Исходя из средней цены бумаг за полгода в 6567 руб. такой сценарий предполагал апсайд почти 40% на 13 сентября, когда и начался "разгон" акций.
Но ретейлер решил продлить договор РЕПО, и бумаги стали распродавать. Скорее всего, они росли именно на ожиданиях оферты, хотя предпосылок к ней и не было.
По итогам первого полугодия мы понизили целевую цену бумаг до 7000 руб. Несмотря на потенциал роста, мы не считаем их интересными для вложений, ибо компания фундаментально выглядит не очень привлекательно, а ждать щедрых дивидендов пока нет причин.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
1 октября
▫️Минфин заложил рост НДПИ для отрасли удобрений на 2,7 млрд руб., акциз на газ - 21,5 млрд руб.
▫️Кабмин РФ не планирует продлевать экспортные пошлины на удобрения
▫️Минфин не видит оснований для отмены экспортной пошлины на коксующийся уголь ранее 2025 г.
▫️Россети ждут существенного роста выручки в 2024 году
▫️Минцифры просят вернуть льготные ставки по кредитам для малого IT-бизнеса
#актуальное
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
На этой неделе мы закрываем идею в облигациях РЖД выпуска 1Р-32R (ставка: Ruonia + 1,25%).
Вместо них добавлены облигации ФосАгро выпуска П2. Ставка купона переменная по формуле КС + 1,1%. Выплаты производятся ежемесячно, пересмотр ставки ежедневный. Срок до погашения составляет 1,9 года.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2800-2835 п.
💴 Китайский юань: 13,1-13,3 руб.
🎯Важное:
• Сегодня стартуют торги вечными фьючерсами на акции Газпрома и Сбера
• В 16.00 начинаются торги акциями Аренадата на Московской бирже
• Индекс PMI обрабатывающих отраслей упал до 49,5 п. в сентябре после 52,1 п. в августе
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Правительство внесло бюджет в Госдуму
Сегодня правительство внесло в Думу бюджет на 2025 г. и плановый период 2026-2027 гг. Рассказываем о ключевых параметрах.
👍 Доходы в 2025 г. вырастут на 11,6% г/г, до 40,3 трлн руб. В последующие годы ожидается умеренный рост доходов.
👍 Расходы в 2025 г. вырастут лишь на 5,2%, до 41,46 трлн руб. В 2026 г. расходы увеличатся до 44 трлн руб., а в 2027 - до 45,9 трлн руб.
👍 Дефицит в 2025 г. ожидается на уровне 0,5% ВВП, в 2026 - 0,9% ВВП, в 2027 - 1,1% ВВП. При этом ненефтегазовый дефицит к концу трехлетнего периода планируется сократить до 5% от ВВП, а объем госдолга останется на безопасном уровне в 18% от ВВП.
👍 Темпы роста ВВП в 2025-2027 гг. составят 2,5-2,8% в год, а в 2028-2030 гг. ускорятся до 3-3,2% в год. По итогам текущего года ожидается рост на 3,9%.
Считаем, что озвученные параметры не несут инфляционных рисков.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2800-2900 п.
💴 Китайский юань: 13,1-13,3 руб.
🎯Важное:
• Акционеры Новатэка обсудят утверждение дивидендов за I полугодие 2024 г. (35,5 руб./акция)
• Акционеры Novabev Group обсудят утверждение дивидендов за I полугодие 2024 г. (12,5 руб./акция)
• Собрание акционеров Газпром нефти рассмотрит вопрос утверждения дивидендов за I полугодие 2024 г. (51,96 руб./акция)
• Акционеры Globaltrans примут решение по делистингу с российских бирж и предъявлению оферты держателям ГДР на выкуп бумаг по цене 520 руб. за штуку
• У Хэдхантер стартует программа обратного выкупа акций
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Актуальные новости
27 сентября
▫️Инвестпрограмма Россетей в 2024 году превысит 600 млрд рублей
▫️МТС Банк подтвердил планы начать дивидендные выплаты в 2025 году
▫️Запасов нефти в России на шельфе хватит на добычу в течение 32 лет, газа - более чем на 130 лет
▫️Экваториальная Гвинея обсуждает с "ЛУКОЙЛом совместные проекты по газу
▫️Novabev group зарегистрировала бренд для неалкогольной продукции
▫️РФ нарастила добычу газа по итогам восьми месяцев на 9,3%
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2790-2820 п.
💴 Китайский юань: 13,3-13,6 руб.
🎯Важное:
• Последний день для покупки акций Татнефти под дивиденды (38,2 руб. на оба типа акций)
• Повторное собрание акционеров Globaltrans по вопросу делистинга с российских бирж и выкупа бумаг у держателей в НРД по 520 рублей
• «Инвестпалата» еще раз продлила срок приема заявок на обмен от нерезидентов
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Спрос замедляется вместе с экономикой
Рост реального ВВП в августе оказался почти в 2 раза ниже, чем в первом полугодии - лишь 2,4% г/г. Статистика указывает на повсеместное торможение экономического роста. Сильно просело сельское хозяйство, что связано со сдвигом вправо уборки урожая зерновых.
Наибольшее влияние на торможение роста ВВП оказала оптовая торговля, которая была одним из основных драйверов последние полтора года. Стагнация в этом секторе может означать системное замедление экономический активности и снижение совокупного спроса - главного фактора устойчивости инфляции.
Похоже, перегрев экономики довольно быстро сходит на нет. Что особенно важно - экономика остывает не только за счет ограничения предложения, но и за счет охлаждения спроса. Это может говорить о том, что разумный предел ужесточения ДКП, вероятно, близок.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Начинаем анализ IVA Technologies!
С сегодняшнего дня мы начинаем анализ IT-компании IVA Technologies. Интересная и высокомаржинальная компания роста на рынке корпоративных коммуникаций, очевидный бенефициар импортозамещения.
Рассказываем ключевое со звонка с ее представителями:
• У компании ярко выражена сезонность бизнеса, поэтому основная выручка приходится на конец года. Значит, впереди сильные финансовые результаты.
• Ожидается, что по итогам года маржа EBITDA удержится на уровне 70%, что заметно выше, чем у конкурентов.
• Потребностей в длинном заемном финансировании у компании нет, что позволяет удерживать долговую нагрузку близко к нулевой.
•IVA планирует выплачивать дивиденды в размере не менее 25% от скорректированной чистой прибыли.
• На ближайшие годы можно выделить 3 ключевых направления развития:
1. Многоуровневая дистрибуция
2. Мультипродуктовость
3. Экспорт решений (дружественные страны и Африка)
• Объем рынка, на котором работает IVA Technologies к 2029-2030 гг. составит порядка 150 млрд руб., компания планирует занять не менее 25%.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2790-2840 п.
💴 Китайский юань: 13,3-13,6 руб.
🎯Важное:
• Последний день для покупки акций НКХП (22,19 руб./акция) и Делимобиля (1 руб./акция) под дивиденды
• Минфин поддержит курс
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Экономика решительно замедляется
В сентябре синхронно снизились индекс деловой активности в услугах (с 52,3 п. в августе, до 50,5 п.) и обрабатывающей промышленности (с 52,1 п. до 49,5 п.). Индексы пока не указывают на спад деловой активности, но говорят об усилении дальнейших сигналов торможения экономики.
По данным Минэкономразвития, темпы роста реального ВВП довольно заметно снижаются (2,4% г/г в августе против 3,5% г/г в июле). В ближайшие месяцы тенденция, вероятно продолжится, согласно опережающим индикаторам.
Так, в сентябре в обрабатывающей промышленности бизнес впервые за 2 года отметил слабость спроса и небольшое снижение производства. В сфере услуг рост пока сохранялся, но был небольшим. При этом издержки выросли в обеих секторах и по-прежнему перекладывались на потребителя.
Бизнес пока может повышать отпускные цены, что говорит о силе спроса, однако в
озможности по безболезненной адаптации могут довольно быстро иссякнуть на фоне торможения экономики и проводимой ДКП. И Банк России должен это учитывать при принятии решения по ключевой ставке.
Прогноз по годовому росту реального ВВП оставляем без изменений: 3,5-4%.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
3 октября
▫️ЦБ в 25 раз увеличит продажи валюты на внутреннем рынке
▫️Московская биржа начинает торги новыми фьючерсами на цветные и промышленные металлы
▫️ФАС признала необоснованным повышение тарифов МТС
▫️Стоимость пиломатериалов на мировых рынках растет
▫️ЦБ разрешил частным фондам участвовать в небольших IPO
▫️Яндекс планирует развивать страховое направление
▫️Новатэк прогнозирует профицит СПГ-заводов для выпуска топлива
#актуальное
Обратная связь
🏦 МосБиржа показывает неплохие обороты
Общий объем торгов на Московской бирже в сентябре составил 119,2 трлн руб., снизившись на 1,6% г/г и на 4,9% м/м.
Результаты неплохие, посуточные обороты снизились на 0,4% м/м, но это произошло из-за денежного рынка, комиссионные доходы от которого сопоставимы с доходами от фондового рынка.
Обороты последнего наоборот неплохо выросли, в основном за счет долгового рынка. Срочный рынок также чувствует себя неплохо - туда частично переместилась торговая активность с валютного рынка.
Представленные результаты поддерживают наш позитивный взгляд на компанию и подтверждают ее способность адаптироваться к санкциям. Мы сохраняем целевую цену бумаг на горизонте 12 мес. на уровне 280 руб. и считаем бумаги интересными к покупке.
Подробнее >>
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
2 октября
▫️Продажи новых легковых авто в РФ в январе - сентябре выросли на 59% г/г
▫️В Минфине заявили, что вклад бюджета в инфляцию с 2025 г. будет нейтральным
▫️X5 Group выкупила у основателей компании «Май» маркетплейс May24
▫️Недооценка российских компаний на IPO достигла исторического минимума
▫️Кабмин планирует отвязать прожиточный минимум от уровня доходов населения
▫️Совкомбанк не верит в существование нескольких проектов единого QR-кода
▫️Въездной турпоток в Россию вырос в 3 раза за полгода
▫️Минфин предложил не присоединяться к глобальному минимальному налогу
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2800-2850 п.
💴 Китайский юань: 13,2-13,4 руб.
🎯Важное:
• Сегодня МосБиржа опубликует данные по объему торгов за сентябрь
• ТГК-14 установила цену SPO в 0,01 руб. за акцию
• Минфин проведет аукционы по размещению ОФЗ-ПК 29025 и ОФЗ-ПД 26245.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
💿 Новые угрозы для Норникеля
В конце весны на мировом рынке высококачественного никеля произошло важное событие: Лондонская биржа металлов (LME) одобрила листинг первой в истории индонезийской марки рафинированного никеля.
До этого Индонезия в основном экспортировала никелевый чугун, непригодный для использования в аккумуляторах. Вместе с этим китайские компании начали производить рафинированный никель, используемый в автомобильной промышленности.
В результате объем запасов никеля на LME с начала года вырос вдвое, но запасы из России остались на прежнем уровне.
В это же время в автопромышленности происходят фундаментальные изменения. Производители постепенно переходят на новые, более пригодные для автомобилей LFP-батареи, которые не используют никель. Падение цен на металл может замедлить этот переход, но маловероятно, что оно полностью его остановит.
Все эти факторы негативны для Норникеля. На компанию давят как снижение цен на никель, так и рост предложения рафинированного никеля. При этом переход на производство никелевого чугуна не имеет смысла, ибо маржа в этом сегменте ниже, а конкурировать с продукцией из Индонезии будет сложно.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
В октябре под дивиденды можно купить:
3 октября:
🐟 Инарктика - 10 руб., доходность ~ 1,5%
💵 Займер - 12,02 руб., доходность ~ 6,7%
4 октября:
🚚 НКХП - 30,43 руб., доходность ~ 3,7%
🚗 Делимобиль - 1 руб., доходность ~ 0,5%
7 октября:
⛽️ Татнефть - 38,2 руб., доходность ~ 6%
10 октября:
🔋 НОВАТЭК - 35,5 руб., доходность ~ 3,5%
⛏ Селигдар - 4 руб., доходность ~ 6,9%
🍷 Novabev Group - 12,5 руб., доходность ~ 1,9%
11 октября:
⛽️ Газпром нефть - 51,96 руб., доходность ~ 7,4%
16 октября:
💿 ММК - 2,494 руб., доходность ~ 5,5%
17 октября:
💎 АЛРОСА: 2,49 руб., доходность ~ 4,6%
⛽️ ЕвроТранс: 4,32 руб., доходность ~ 3%
Не является инвестиционной рекомендацией.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⛽️ Газпром все-таки освободят от налоговой надбавки
Сегодня был опубликован проект федерального бюджета на 2025 г. и плановый период 2026-2027 гг. В пояснительной записке Минфин указал, что на 2025 г. заложено снижение поступлений от НДПИ на газ на 550 млрд руб., а в 2026 г - на 50 млрд.
Это как раз соответствует объему дополнительных изъятий, которыми был обременен Газпром с начала 2023 г. до конца 2025 г. (50 млрд руб. ежемесячно). То есть, правительство все же решило освободить корпорацию от надбавки к НДПИ.
Но стоит отметить, что Минфин, вероятно, не ожидает дивидендов от Газпрома в следующем году. Поступления дивидендов в бюджет от госкомпаний в 2025 г. по прогнозу вырастут лишь на 4,1%, до 786 млрд руб.
Тем не менее, сейчас для Газпрома ключевым является не возврат к выплате дивидендов, а нормализация финансового состояния и снижение долговой нагрузки.
После выхода новости акции Газпрома росли на 1,7%, но позднее скорректировались как из-за того, что ожидания отмены НДПИ были заложены в цену бумаг ранее, так и вследствие вероятного отсутствия дивидендов.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
30 сентября
▫️Правительство внесло в Думу законопроект о федеральном бюджете на 2025 г. и плановый период 2026-2027 гг.
▫️Инвестпалата продлила срок приема заявок на обмен от нерезидентов
▫️Казначейство оценило дефицит федерального бюджета за 8 месяцев в 27,7 млрд руб.
▫️Лесопромышленный экспорт России в Китай частично восстанавливается
▫️Книга заявок на IPO Аренадаты переподписана в 3-4 раза по верхней границе
▫️ Доходность экспорта российского энергетического угля через порты юга и северо-запада выросла.
#актуальное
Обратная связь
Итоги недели 23-27 сентября
Российский рынок завершил уже четвертую неделю ростом. Инвесторы проигнорировали негатив в виде падения нефти Brent ниже 72 долл./баррель, но с оптимизмом восприняли новости о мерах по стимулированию экономики Китая.
☝️Лидеры роста☝️
⛽️ Главным событием на неделе стала новость о том, что правительство обсуждает освобождение Газпрома от надбавки к НДПИ на газ с 2025 г. На этом фоне котировки выросли на 10% за неделю.
🪨 💿 Неплохо выросли бумаги Мечела и ТМК. Значимых новостей не появлялось, скорее всего, сыграла сильная перепроданность бумаг.
👇Аутсайдеры👇
📱 Акции Ростелекома оказались в аутсайдерах по итогам недели из-за дивидендной отсечки.
⛽️ Бумаги Башнефти корректировались после заметного роста на прошлых неделях.
📍Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе будет двигаться в диапазоне 2800-2900 п.
Мы сохраняем положительный взгляд на рынок, хотя и ждем локальную коррекцию. Индекс может сразу попробовать подняться выше 2900 п., но без сигналов о том, что ставка не будет расти дальше, закрепиться на этих уровнях будет сложно.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🏦 Прибыль ВТБ поддерживают разовые факторы
Сегодня банк представил отчетность по МСФО за август и 8 месяцев 2024 г. Чистая прибыль за август выросла на 57% г/г, но снизилась на 3,6% за 8 месяцев. Такой рост в августе преимущественно обеспечен валютной переоценкой из-за ослабления рубля.
При этом чистые процентные доходы в августе упали на 32%, а за 8 месяцев - на 26%. В целом текущая ДКП негативно сказывается на основном бизнесе ВТБ.
Банк сохраняет прогноз по годовой прибыли в 550 млрд руб., но она, очевидно, будет достигнута за счет разовых факторов (до конца года банк планирует продать заблокированные активы на сумму 92 млрд руб.)
С учетом возможного затягивания периода высоких ставок мы понижаем целевую цену акций банка на горизонте 12 мес. до 130 руб, но по-прежнему считаем бумаги интересными к покупке.
Подробнее >>
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь