-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2985-3050 п.
💴 Китайский юань: 11,7-11,9 руб.
🎯 Важное:
• Северсталь опубликовала финансовые результаты за II квартал
• Русагро представила операционные данные за II квартал
• Позитив отчитался за II квартал: результаты ожидаемы
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Северсталь: дивиденды 31,06 руб. на акцию
Северсталь опубликовала финансовые результаты за II квартал. Для компании, которая находится в начале инвестиционного цикла, результаты неплохие.
Бумаги Северстали остаются интересными и за счёт того, что дивиденды выплачиваются ежеквартально, пусть и с небольшой доходностью (все вместе около 11% за год).
Ситуация может измениться, если ММК или НЛМК также начнут выплачивать дивиденды ежеквартально и тогда Северсталь потеряет конкурентное преимущество.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Русагро отчиталась
Русагро представила операционные данные за II квартал: они неплохие, но не окажут влияния на бумаги из-за перспективы принудительной редомициляции, которая грозит приостановкой торгов на неопределённый срок.
Однако в будущем это будет интересная дивидендная история. Ждем.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели 15-19 июля
Российский рынок впервые с конца июня завершает неделю в плюсе. Индекс МосБиржи смог вернуться к отметке 3000 пунктов.
☝️Лидеры роста☝️
⛽️ Акции Газпрома сумели подняться к максимумам за последние полтора месяца. Бумаги компании последние месяцы были в аутсайдерах, поэтому их рост выглядит понятным.
⛏ Бумаги Селигдара прибавили за неделю чуть меньше 10%. Акции компании начали восстанавливаться после затяжного падения, также в их пользу сыграл рост мировых цен на золото.
👇Сильное снижение👇
⛽️ Префы Сургутнефтегаза, прошедшие через дивидендную отсечку. Благодаря росту всего рынка потери оказались меньше, чем можно было ожидать.
📍На следующей неделе ждём консолидации рынка вплоть до заседания ЦБ, по итогам которого станет понятна дальнейшая траектория движения Индекса МосБиржи.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
МосБиржа в моменте
Достигнув отметки 3000 пунктов, Индекс МосБиржи снова немного снижается. Но мы сегодня роста и не ждём. Следующая неделя будет для инвесторов непростой - в пятницу заседание ЦБ и рынок уже отыгрывает ожидания от этого события.
На что обратить внимание сейчас?
🏦 Неплохо выглядят ЭсЭфАй - кажется, со второй попытки они всё же сломали нисходящий тренд, длившийся с конца марта.
🚗 Потенциал роста у акций Соллерса. Им важно преодолеть уровень сопротивления на отметке 830 руб.
💿 💿 Неплохи сталелитейщики, особенно, НЛМК и Северсталь.
📦 📱 Осторожный интерес к Ozon и ВК - если котировки акций не откатятся сильно в ближайшее время, будет импульсный рост.
Наилучшим сценарием для рынка будет снижение в понедельник до отметки 2950 пт., а после этого постепенное восстановление до 3000 пунктов к пятнице.
А дальше все зависит от риторики ЦБ. Если все пойдет по плану, росту рынка быть, так как повышение ключевой ставки на 200 б.п. уже впитано рынком.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Инфляция замедлилась, вопреки ожиданиям
Последние данные по инфляции противоречивы:
• Оперативная статистика впервые за полгода показала снижение годового уровня инфляции (до 9,2% г/г с 9,3% г/г, на прошлой неделе). Недельный рост цен замедлился до 0,11% с 0,27%.
• Инфляционные ожидания населения в июле выросли с 11,9% до 12,4% (инфляция на год вперед), достигнув максимума с января 2024г.
Инфляционные ожидания - один из ключевых индикаторов для ЦБ по денежно-кредитной политике. А оперативная статистика едва ли окажет влияние на решение ЦБ, так как основные причины замедления – сезонное снижение цен на ряд продуктов питания. Поэтому мы по-прежнему считаем, что ЦБ поднимет ставку на следующей неделе до 18%.
В последующем инфляция продолжит замедляться (консенсус-прогноз 6,5% г/г). В этом случае ЦБ июльское повышение ставки окажется последним, и к концу 2024 года ЦБ вновь начнет давать сигналы о сроках и скорости снижения ключевой ставки.
Тем не менее риски более длительного, чем ожидается, сохранения высокой инфляции все ещё существенные. Покупка длинных ОФЗ с фиксированной доходностью в таких условиях связана с повышенным риском. Таким образом, облигации с плавающими купонами выглядят привлекательнее.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2900-2965 п.
💴 Китайский юань: 11,8-12,1 руб.
Последний день для покупки акций под дивиденды:
⚓️ Совкомфлот
🎯 Важное:
• ЛСР объявил неплохие операционные результаты
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
🏠 ЛСР может уДИВить
Операционные результаты ЛСР в рамках нормы, но сужение льготных программ и высокая ставка в дальнейшем будут давить на застройщика.
По итогам года прибыль компании может сократиться на 15-20% г/г. Однако эффект высокой базы 2023 года (а это был рекорд) нивелирует снижение - показатель возвращается к средним значениям.
Но и дивиденды никто не отменял - они у ЛСР фиксированные и не завязаны на долю от прибыли: ожидаем в размере 85-100 руб. (доходность 12-14%). Доходность очень привлекательная и на горизонте года бумаги выглядят дивидендно заманчиво.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Куда смотрит доллар
Несмотря на рост экспортной выручки в рублях, порядка 60% внешнеторгового оборота пока идет в иностранной валюте (юань, доллар, евро). Поэтому курсовая стабильность остается важным фактором формирования прибыли экспортеров и государство продолжает купировать риск чрезмерного укрепления рубля.
👍Норма обязательной продажи валютной выручки экспортеров снижена с 60% до 40%. Этой мерой власти пытаются уменьшить навес предложения иностранной валюты на рынке.
👍ЦБ повысил стоимость юаней в операциях по продаже валюты для банков, стимулируя спрос на иностранную валюту на рынке и курс смог подняться выше 12 рублей за юань.
📍Так что рассчитывать на то, что рубль повторит сценарий лета 2022 года (55 руб. за доллар), конечно, не стоит. Однако из-за роста продаж валюты экспортерами перед уплатой налогов 29 июля, к концу следующей недели ждем временного укрепления рубля до 11,5 руб. за юань или 85 руб. за доллар, но не более.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2860-2960 п.
💴 Китайский юань: 11,9-12,2 руб.
Последний день для покупки акций под дивиденды:
💰 АФК Система
🎯 Важное:
🔋 НОВАТЭК нарастил добычу, но снизил – реализацию
🍏 X5 сегодня представит операционные результаты за II квартал 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем идеи:
💿 Северсталь, -1,7%
⛽️ Роснефть, -3,1%
Понижаем тейк-профит:
🏦 Сбербанк
340 руб. 👍320 руб.
Результаты нашего портфеля за прошедшую неделю оказались значительно лучше динамики рынка. За неделю модельный портфель потерял 1,9%, а индекс МосБиржи 5,3%.
Несмотря на падение рынка, к открытию коротких позиций сейчас стоит подходить осторожно. Наиболее оптимально выглядит стратегия продавать бумаги сразу после дивидендных отсечек. За исключением Сбербанка, на данный момент все остальные акции продолжали падать после выплаты дивидендов. Сегодня первый день после дивидендной отсечки торгуются бумаги Магнита, также на этой неделе дивидендные отсечки у МТС, КАМАЗа, АФК Системы, Сургутнефтегаза, Транснефти и Совкомфлота.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Ставки по вкладам: чего ждать
На заседании ЦБ 26 июля ожидается повышение ключевой ставки. По нашим прогнозам - на 200 б.п., до 18%.
Ставки по вкладам растут с начала июня вслед за ростом ожиданий по повышению ключевой ставки. За месяц средняя максимальная ставка топ-10 банков выросла более чем на 1 п.п. – до 16,1%.
При повышении ключевой ставки до 18%, проценты по вкладам, скорее всего, еще подрастут – до ~18% по коротким трехмесячным вкладам и до ~17% по более длинным. Как правило, банки пересматривают ставки по вкладам в течение недели после заседания.
До заседания ЦБ 26 июля остается чуть менее двух недель. На период ожидания пересмотра ставок банками целесообразно разместить свободные средства на накопительном счете под 13%-15%.
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели 8-12 июля
Несмотря на дивидендную отсечку Сбербанка в четверг, Индекс прибавил более 2% за день. За исключением отдельных бумаг, все остальные акции показали впечатляющий рост. После сильного роста в четверг, уже в пятницу настроения изменились, индекс МосБиржи вновь отступил к отметке 3050 пунктов. Что касается Сбербанка, первый день после дивидендной отсечки прошёл удачно. Итоговые потери составили 6,6% при дивидендной доходности 10,5%.
☝️Лидеры роста☝️
🍅 Бумаги Русагро, которые выросли на 2,7%. При этом значимых новостей не было.
👇Аутсайдеры недели👇
⛽️ Мосэнерго
🚢 НМТП
⛽️ Башнефть, п.а
🪨 Мечел
Помимо опасений повышения ставки, что негативно сказывается на компаниях с высоким долгом, сказывается слабый экспорт угля. Согласно данным РЖД в июне объём поставок угля сократился на 3% г/г.
📍Ожидаем, что индекс МосБиржи будет на следующей неделе двигаться в диапазоне 2920-2980 пунктов.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: ~3000 п.
💴 Китайский юань: 11,9-12,2 руб.
Последний день для покупки акций под дивиденды:
🍏 Магнит
🎯 Важное:
• АФК Система опубликовала финансовые результаты за I кв. 2024 г.
• МТС: фокус на совершенствование экосистемы
• Эталон удвоил продажи в l полугодии 2024 года
• Пассажиропоток Аэрофлота в первом полугодии вырос на 21,4% г/г
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
✈️ Пассажиропоток Аэрофлота вырос на 21,4% г/г
Операционные результаты l полугодия 2024 г.:
• Объем перевозок: 25,4 млн человек, +21,4% г/г
• Перевезено на внутренних линиях: 19,4 млн человек, +15,5% г/г
• Перевезено на международных линиях: 6 млн человек, +45,8% г/г
• Пассажирооборот: +28,3% г/г (предельный – +24,5% г/г)
• Процент занятости пассажирских кресел: 88,3% (85,7% годом ранее)
Компания по итогам I полугодия существенно нарастила авиаперевозки пассажиров как за счет внутренних перевозок, так и благодаря зарубежным рейсам. Положительную динамику поддержал активный рост внутреннего турпотока с начала года. В весенне-летний период Аэрофлот вводит дополнительные рейсы в туристические центры, что повышает и перевозную емкость пассажиров. Продолжается восстановление спроса и по международным линиям.
Как и ожидалось, операционные результаты оказались сильными, на новость бумаги реагируют ростом почти на 6%. Ключевой фактор – крупный самолетный парк. Растет количество воздушных судов, выведенных из иностранных реестров, организуются поставки новых российских самолетов. Действует поддержка со стороны государства. Эти факторы будут способствовать дальнейшему улучшению производственных и финансовых показателей авиакомпании. Текущая целевая цена по акциям Аэрофлота – 72 руб.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Модельный портфель оставляем без изменений
После закрытия акций Сбербанка по стоп-лоссу, в нём нет открытый идей.
Ждём заседание ЦБ и уже по его результатам будем принимать решение - основное внимание на риторику регулятора. Вполне вероятен импульсный рост рынка в случае сдержанных комментариев от Банка России.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
📍57,6 пунктов
составил индекс RSBI в июне
Индекс немного снизился, но по-прежнему указывает на здоровое состояние малого и среднего бизнеса.
👍 Активность в продажах бизнеса продолжает расти на фоне бурного экономического роста.
👍 Благодаря хорошим продажам предприниматели замотивированы расширять штат – показатель кадровой активности оказался рекордным.
👍 Кредитоваться компании стали немного хуже из-за высокой ключевой ставки.
👍 По той же причине чуть притормозилась инвестиционная активность, планы по расширению бизнеса стали сдержаннее.
Подробнее о результатах RSBI в июне. Следите за #rsbi
*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России. Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и MAGRAM MR. Подробнее здесь.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2960-3035 п.
💴 Китайский юань: 11,7-11,9 руб.
🎯 Важное:
• Экономика остывает
• Северсталь представит операционные и финансовые результаты по МСФО за l полугодие 2024 г.
• Группа Позитив представит финансовые результаты по МСФО за II квартал и l полугодие 2024г.
• Европлан представит операционные результаты за II квартал 2024 г.
• Русагро представит операционные и финансовые результаты за II квартал 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Экономика остывает?
Появились сигналы, что пик перегрева экономики России пройден.
Чем опасен перегрев?
Перегрев проявляется в нехватке ресурсов для производства товаров и услуг, что в условиях роста заработных плат, доходов бюджета и кредитной активности приводит к росту инфляции.
Чего ждать?
Во II кв. 2024г., несмотря на сохранение пиковой загрузки производственных мощностей, индикатор спроса на рабочую силу развернулся. Планы по дальнейшему расширению персонала предприятий сохранились, но их оценочный уровень отступил от максимумов.
Индикатор спроса на труд реагирует с опережением на изменение экономической конъюнктуры. Так было и в пандемию, и в 2022 году. При развитии тренда, можно будет говорить о снижении перегрева экономики, что отразится в уменьшении инфляционного давления и позволит ЦБ «ослабить хватку». Впрочем, надо понимать, что перспектива указанных процессов не месяц-два, а кварталы. Ждём, что условия для снижения ключевой ставки сформируются к I кварталу 2025 года.
Следим за ситуацией, не переключайтесь.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: ~3000 п.
💴 Китайский юань: 11,8-12,1 руб.
🎯 Важное:
• ММК опубликовал операционные результаты по итогам II квартала
• Инфляция замедлилась, вопреки ожиданиям
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
ММК: поговорим через год
Во II квартале все основные показатели ММК выросли на фоне сезонного восстановления спроса и завершения капитальных ремонтов (финрез).
Тем не менее в ближайшем будущем квартальных дивидендов ожидать не приходится, а доходность годовых останется слабой.
Ситуация может измениться в следующем году, когда инвестиционная программа завершится и наступит время для выплаты квартальных дивидендов.
Вот там и поговорим.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Ключ на 18
ЦБ провел очередной опрос экспертов по макроэкономическим перспективам, а это один из индикаторов ожиданий по инфляции, и результаты оказались неутешительными. Инфляция на конец года составит 6,5%, впрочем, как мы и думали. История наших соседей, которые также боролись с высокой инфляцией показывает, что это процесс не быстрый.
Ждем от ЦБ ставку в 18%, которая продержится до начала 2025 года. Надеемся, после этого она начнет постепенно снижаться.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2940-3000 п.
💴 Китайский юань: 11,9-12,2 руб.
Последний день для покупки акций под дивиденды:
⚓️ Совкомфлот
⛽️ Транснефть
⛽️ Сургутнефтегаз
🎯 Важное:
• X5 объявила операционные результаты за ll квартал: эффективная стратегия способствует росту
• Северсталь опубликует отчетность 22 июля за l полугодие
• Софтлайн объявит финпоказатели за ll квартал 15 августа
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
🍏 Аппетитный Х5
Судя по результатам за II кв., Х5 успешно реализовывает стратегию развития, которая сфокусирована на расширении сети магазинов "у дома" и дискаунтеров, а также на новых форматах: онлайн и готовая еда. Общая выручка за год увеличилась на четверть, а выручка онлайн на 74% и составляет уже 5% в общей структуре. Магазинов "Чижик" стало больше на 10,5% с долей в общей выручке почти 6%, количество дарк-кухонь за полтора года увеличилось на 30%.
Вероятно, компания покажет сильные результаты за 6 месяцев, а судя по котировкам на дату остановки торгов, компания оценивается довольно недорого, Р/Е2024 в 7.7х, по а по EV/EBITDA2024 - в 3,3х, что на 22% ниже конкурентов.
Возобновление торгов бумагами ожидается не ранее сентября, мы этого момента очень ждем.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🔋 НОВАТЭК: продажи под давлением
Согласно отчетности за II кв., объемы добычи углеводородов НОВАТЭКа выросли на 2,8%, а реализация снизилась на 1,6%. Особенно страдает реализация газа: объемы, отражаемые как "остатки продукции" и "товары в пути", начиная с марта увеличились в 4 раза.
В связи с усилением санкционного давления, сложная ситуация с продажами и вопрос со сроками ввода новых мощностей делают перспективы наращивания бизнеса НОВАТЭКа в будущем довольно туманными. А это ключевой фактор инвестиционной привлекательности компании. В ближайшее время стоимость акции может опуститься в район 800-900 руб./акцию.
Читать подробнее >>
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Доходность портфелей у женщин выше, чем у мужчин?
По статистике, в России среди розничных инвесторов 42% женщин, при этом женские портфели, в среднем, показывают доходность выше, чем мужские.
Все дело в том, что женская модель инвестирования отличается от мужской - женщины менее склонны к риску и используют более долгосрочные стратегии.
ПСБ запустил проект «Женское лидерство в инвестициях» - это комфортный вход в инвестиции на простом и понятном языке. Инвестиционные идеи, лайфхаки и секреты, а также обучающий курс от экспертов ПСБ, который будут полезны как для новичков, так и для действующих дам-инвесторов.
Кстати, у проекта есть канал, он будет полезен не только женщинам😉
Приходите сами и приглашайте будущих инвесторов✨
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: ~3000 п.
💴 Китайский юань: 11,8-12,1 руб.
Последний день для покупки акций под дивиденды:
🚗 КАМАЗ
📱 МТС
🎯 Важное:
• Русагро включено в перечень экономически значимых организаций
• ВТБ: Возобновление торгов акциями после обратного сплита
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Инвестиционная стратегия на 3 кв. 2024 г.
Представляем вам инвестиционную стратегию на 3 квартал 2024 года от аналитиков ПСБ✨
• Повышаем прогноз по росту ВВП РФ в 2024 году с 1,6 до 3%
• Ожидания начала снижения ставки сдвигаем на I кв. 2025 г.
• Снижаем прогнозный таргет по доллару на конец года до 96,4 руб., по юаню - до 13,6 руб.
• Целевой уровень по индексу МосБиржи на этот год оставляем на уровне 3800 пунктов
Читать стратегию >>>
#псбстратегия
Аналитический центр ПСБ
⚡️Обновление в модельном портфеле
Открываем идеи:
⛽️ Роснефть
Целевая цена: 560 руб.
Потенциал роста: 6,9%
Стоп-лосс: 506 руб.
💿 Северсталь
Целевая цена: 1605 руб.
Потенциал роста: 10,5%
Стоп-лосс: 1420 руб.
22 июля Северсталь представит финансовую отчётность за l полугодие. На наш взгляд, это может стать дополнительным триггером для роста акций - станет понятен размер дивиденда, который может быть выплачен за II кв. Считаем, что текущая цена не полностью отражает данное событие.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🏠 Эталон удвоил продажи
Девелопер объявил неаудированные операционные результаты за l полугодие.
Продажи в денежном выражении:
• 78,6 млрд руб., рост в 2,3 раза г/г
• Продажи в натуральном выражении: 384,6 тыс. кв., рост в 2,1 раза г/г
• Кол-во контрактов: 7 459 шт., +95% г/г
• Доля ипотеки (всего): 45% (в сегменте жилья – 63%)
• Средняя цена за кв. м недвижимости: 204,3 тыс. руб., +11% г/г (квартиры – 269,6 тыс. руб.)
Темпы роста продаж Эталона внушительные благодаря увеличению числа сделок почти вдвое. Девелопер фокусируется на жилой недвижимости для среднего класса в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге и реализует в основном проекты комфорт-, премиум- и бизнес-класса, где цены выше и растут меньшими темпами. Также есть коммерческие проекты, поэтому доля ипотеки в продажах во ll квартале составила всего 45%, что заметно ниже, чем у других девелоперов.
Сильные операционные результаты (акции реагируют растом > 7%) дают все основания для неплохих финансовых показателей за I полугодие. За счет более дорогого класса жилья и коммерческой недвижимости Эталон менее зависим от ипотечных реформ.
Уверенный органический рост и улучшение видов на финпоказатели позволяет оценивать Эталон как инвестиционно привлекательный. В этом году компания планирует завершить переезд в Россию, что открывает возможность для выплаты привычно хороших дивидендов. Наш целевой ориентир акций Эталона на горизонте 12 месяцев - 92 руб.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь