-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
✈️ Повышаем таргет по бумагам Аэрофлота
На прошлой неделе бумаги компании достигли нашего таргета в 60 руб. на фоне публикации сильных операционных результатов за май - перевозки выросли на 22,3% г/г. Бумаги уже отыграли падение 2022 г., а с начала года выросли в 1,8 раза. Позитивной динамике способствуют:
• еще не исчерпавший себя импульс развития внутреннего туризма;
• курс на поддержку со стороны государства в части страхового и лизингового урегулирования и компенсации топливных затрат;
• частичный переход клиентов других авиакопаний - S7 спрогнозировала снижение пассажиропотока в 2024 году на ~18% г/г на фоне изменения долгосрочной стратегии развития и переноса главного хаба в Новосибирск;
• эффективная стратегия по контролю расходов;
• отложенное восстановление спроса на международные перевозки;
• рост цен на авиабилеты.
Ожидаем продолжения роста операционных и финансовых показателей. Сдерживающим фактором может выступить замедление темпов общего пассажиропотока за счет роста цен на билеты, а также рост расходов авиакомпании на обслуживание парка и топливо. Но в целом лидирующее положение Аэрофлота на рынке частично нивелирует эти факторы.
Повышаем таргет по акциям Аэрофлота до 69 руб. на горизонте 12 мес. Большое влияние окажет фактическое исполнение контрактов на поставки новых самолетов, которое приобретает решающее значение в условиях рекордной занятости кресел и увеличения сроков эксплуатации парка, а также сохранение мер государственной поддержки отрасли и Группы.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3000-3100 п.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯 Важное:
• IT-ипотеку могут продлить, исключив из программы Москву и Санкт-Петербург
• Группа Мать и дитя: Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за I квартал 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3160-3200 п.
💴 Китайский юань: 11,7-12 руб.
🎯 Важное:
• Россети Ленэнерго: ГОСА - в повестке вопрос утверждения дивидендов
• Майская инфляция - прогноз повышен
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Майская инфляция - прогноз повышен
За май инфляция усилилась по всем индикаторам. Месячный рост цен был максимальным с января - 0,74% м/м. Годовой уровень инфляции в 8,3% г/г обновил максимумы с февраля и превысил наши прогнозы (8,1%).
С поправкой на сезонность, годовая инфляция приблизилась к пиковым уровням осени 2023г. (10,8%, против 12-15%), а индикатор устойчивой инфляции, по нашим оценкам, достиг прошлогодних пиков.
Более половины майского прироста цен обеспечили услуги населению: транспортные тарифы и туристические услуги. В этих сегментах предложение не успевает за спросом и в ближайшее время ситуация не изменится. Есть риски закрепления повышенной инфляции и в других сегментах:
• сезонное снижение продовольственного индекса цен летом может так и не реализоваться - плохие погодные условия, рост издержек и т.д.;
• устойчивое давление на импорт может привести к усилению пока умеренной инфляции в непродовольственном товарном сегменте.
Повышаем прогноз инфляции на конец 2024 года с 5,4% г/г до 5,9% г/г. У Банка России добавились аргументы к повышению ключевой ставки в июле. Для сохранения ставки на 16% нужен резкий слом растущего тренда инфляции в ближайший месяц.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели 10-14 июня
Неделя вышла сложной для инвесторов. В понедельник индекс просел ниже 3200 пунктов, а в четверг, на фоне фоне введённых санкций США, торги стартовали на минимальной с 15 декабря отметке. Падение четверга было выкуплено, рост продолжился в пятницу. Это больше говорит о том, что реакция рынка на новые санкции США была излишне пессимистичной, чем о завершении коррекции и возврате индекса к росту.
☝️Лидеры роста☝️
🔋 НОВАТЭК
Компания вновь попала под ограничения, но её бумаги показали один из лучших результатов за неделю. Здесь два фактора: сильное падение котировок, которое длится с октября прошлого года, а также новости о росте экспорта СПГ в январе — мае на 3,8% г/г.
✈️ Аэрофлот
В пятницу бумаги перешагнули отметку 61 руб. Последний раз подобные значения были в первой половине февраля 2022 года.
📍По нашим оценкам, индекс МосБиржи на следующей неделе будет в диапазоне 3150-3240 пунктов. Вероятно, следующая неделя может стать небольшим периодом спокойствия для инвесторов. Значимых корпоративных событий, кроме публикации финансовой отчётности МТС за I квартал и дивидендной отсечки Северстали не ожидается. Следующее заседание Банка России состоится только 26 июля. Ждём бокового движения индекса, но настроены более оптимистично, чем последние 3 недели.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрыли по стоп-лоссу:
🏦 ТКС Холдинг: -4,4%
Открываем идею:
🏦 ТКС Холдинг
Тактическая цель: 3280 руб.
Потенциал роста: 13,8%
Стоп-лосс: 2760 руб.
Вес: 10%
Возвращаем акции компании обратно в портфель. На текущий момент котировки ниже уровней предыдущего открытия, что позволяет выставить более комфортный стоп-лосс.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Санкции против структур НОВАТЭКа
12 июня США включили в SDN List ряд структур НОВАТЭКа: Мурманск СПГ, Обский СПГ, Мурманск-трансгаз, Арктик СПГ 1, Арктик СПГ 3, НОВАТЭК СПГ топливо Кашира.
Под санкции попали все будущие проекты НОВАТЭКа - на ближайшую перспективу Обский ГХК, Мурманский СПГ и на отдаленную - Арктик СПГ 1 и 3. Это было ожидаемо - ранее под удар попал Арктик СПГ 2, который не смог начать в конце прошлого года отгрузки из-за отсутствия танкеров должного ледового класса. Теперь под санкции попали 7 из 15 строящихся на Звезде танкеров Arc7.
Очевидно, что санкции отодвигают сроки реализации проектов НОВАТЭКа - все зависит от того, как компания сможет адаптироваться и решить вопрос с флотом. Пока первопроходцем остается Арктик СПГ 2, компания направила на Звезду своих специалистов, чтобы достроить танкеры. Если удастся - это будет позитивным сигналом.
В отсутствие же позитивных сигналов относительно Арктик СПГ 2, акции вполне могут вернуться к нисходящему движению, которое мы наблюдаем с октября прошлого года. Технически «дном» выступает уровень 800 руб./акцию. У НОВАТЭКа остается нормально работающий Ямал СПГ, но давление на финансовый результат все равно будет, несмотря на то, что проблемы с флотом для других проектов пока видятся решаемыми.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Новые вызовы для курса рубля
С 13 июня прекращены биржевые торги евро и долларами из-за санкций на Мосбиржу, НКЦ и НРД. Коллапса системы нет. Во-первых, сохранится возможность конверсии долларов и евро на внебиржевом рынке (60% всех торгов валютой). Во-вторых, юань и рубль уже занимают определяющий вес в обслуживании экспортно-импортных операций, а объемы торгов юанем составляют половину всех торгов на валютном рынке.
👍Рисков для депозитов в иностранной валюте нет. Покупать и продавать евро и доллар можно через российские банки, которые будут работать через внебиржевой сегмент.
👍Негативные последствия: снижение ликвидности валютного рынка, ухудшение прозрачности операций, расширение спредов и комиссий.
👍В краткосрочной перспективе спрос на валюту может вырасти и сдвинуть курс рубля к более высоким уровням. Однако постепенно, в течение недели или месяца, курсообразование вернется в зависимость от баланса экспорта и импорта. Тут у России устойчивый профицит, и новые санкции скорее всего его увеличат, так как окажут большее влияние на импорт. Соответственно, возможно локальное укрепление рубля.
👍Важна реакция на новую волну геополитического давления контрагентов из дружественных стран. Их чувствительность к санкциям может сформировать альтернативный сценарий: ослабление рубля и усиление инфляции.
📍Наши прогнозы по курсу рубля на конец года пока не меняем - 97,5 руб. за доллар.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
💻 Астра закладывает фундамент будущего роста
Астра представила операционные и финансовые результаты по МСФО за l квартал 2024 года.
• Выручка: 1 852 млн руб., +43% г/г
• EBITDA: 24 млн руб., -95% г/г
• Рентабельность по EBITDA: 1,3%, -39 п.п. г/г
• Чистая прибыль: 202 млн руб., -66% г/г
• Рентабельность по чистой прибыли: 10,9%, -35 п.п. г/г
Выручка компании растет на фоне роста спроса в условиях активного импортозамещения. Отгрузки в l квартале выросли на 51% г/г. Фокусным сегментом компании являются продукты собственной экосистемы (выручка х3 г/г) и услуги по сопровождению (выручка х2 г/г), что открывает хорошие перспективы к дальнейшему наращиванию отгрузок.
Оцениваем операционные результаты положительно, особенно, с учетом низкого сезона. Считаем, что снижение финансового результата в годовом выражении вызвано модернизацией долгосрочной стратегии компании и переходом к политике открытости: существенно увеличились маркетинговые и коммерческие расходы (в 2,3 раза), а также общие и административные расходы (в 2,7 раза), расходы на исследования и разработки выросли в 4 раза. Долговая нагрузка остается низкой: в l квартале 2024 года чистый долг/EBITDA LTM составил -0,4, а в 2023 году – 0,02. Ожидаем возвращения к высоким показателям рентабельности по итогам 2024 года (в 2023 году рентабельность по EBITDA составила 44%, по чистой прибыли – 38%) за счет ускоренного роста выручки во второй половине года вследствие сезонного эффекта, а также дальнейшей экспансии на рынке российских операционных систем и сопутствующих продуктов, чему способствуют и недавние сделки M&A.
Оцениваем планы компании по наращиваю годовой чистой прибыли до 11 млрд руб. к 2025 году как реалистичные. Cчитаем бумаги Астры интересными для инвестиций в долгосрочной перспективе – компания роста, нацеленная на увеличение дивидендной доходности – особенно в условиях импортозамещения на рынке программного обеспечения и хороших возможностей по расширению линейки продуктов. Снижение стоимости акций на 9% в последний месяц можно использовать для наращивания позиций по бумаге.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🏦 Сбербанк: повышаем ориентир по чистой прибыли на этот год
Чистая прибыль в мае: 133,4 млрд руб. против 131 млрд руб. в апреле (+2% м/м).
Прибыль за 4 месяца 2024 г.: 628 млрд руб. (+7% г/г).
Банк сохранил чистый процентный доход в мае на уровне 209 млрд руб., чистый комиссионный доход увеличился до 64 млрд руб. (+7% м/м). Объем резервирования продолжил плавно снижаться, что способствовало дальнейшему снижению COR: 1,4% по итогам 5 месяцев, против 1,6% за 4М2024.
Спрос на кредиты, несмотря на высокие ставки, остается высоким: объем выдачи кредитов ЮЛ за май вырос на 1,1%, ФЗ - на 2%. Росли все ключевые виды кредитования населения: портфель жилищных кредитов увеличился за месяц на 1,6%, потребительских кредитов – на 1,5%, кредитных карт – на 4,1%.
Оцениваем результаты как сильные. Учитывая сохраняющуюся крепость экономики, повышаем наш ориентир по чистой прибыли Сбербанка по итогам года до 1,5 - 1,55 трлн руб. Сохраняем рекомендацию «покупать» обыкновенные акции Сбербанка, с целевой ценой на 12 мес. на уровне 342 руб.
Сбербанк остается ясной и интересной дивидендной историей, считаем его акции наиболее устойчивыми к повышенной напряженности на рынке, наблюдаемой последнее время. Сохраняем эти бумаги в модельном портфеле.
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Массовая редомициляция: кто планирует переезд в 2024 году?
Редомициляция стала одним из главных трендов на российском фондовом рынке. Переезд позволяет снизить санкционное давление, осуществлять выплату дивидендов и зачастую способствует позитивной переоценке акций.
Уже завершили редомициляцию или находятся на финальном этапе в этом году: Globaltrans, ТКС Холдинг, Мать и дитя.
Переезд в планах:
🔖 HeadHunter – Переезд в РФ может завершиться в III квартале 2024 г. Далее новый владелец МКАО «Хедхантер» намерен осуществить листинг на МосБирже, после чего держателям АДР планируется сделать предложение об обмене. Переезд позволит компании выплатить дивиденды.
🏠 Эталон – Вторая половина 2024 года. В декабре 2023 г. акционеры утвердили переезд с Кипра в Россию. При этом ранее Эталон выплачивал довольно крупные дивиденды, что дает возможность для возобновления их выплаты.
🍏 Fix Price – Переезд с Кипра в Казахстан планируется завершить не ранее II полугодия 2024 г. Перерегистрация должна упростить выплату дивидендов. Напомним, что в январе ретейлер объявил промежуточные дивиденды, не дожидаясь смены юрисдикции.
🍏 X5 Group – Минпромторг запустил процедуру принудительной редомициляции компании в РФ через суд. Иск был удовлетворен, с 5 апреля торги АДР на МосБирже были приостановлены. Возобновление торгов акциями компании могут начаться ближе к осени 2024 года.
🍅 Русагро – Окончательные сроки переезда в Россию неизвестны. В марте 2024 г. компания подала документы в органы Кипра и ожидает соответствующего разрешения. После смены юрисдикции агрохолдинг намерен вернуться к выплате дивидендов.
📱 ЦИАН – Окончательные сроки переезда в Россию неизвестны. В апреле новый владелец Cian Technology объявил о планах переезда с Сейшельских остров в Россию. Компания намерена стать публичной с листингом на МосБирже, после чего планируется обмен бумаг кипрской Cian plc.
📦 Ozon – Заявлено только о планах начать редомициляцию в 2024 г. с Кипра. При этом менеджмент указывает на сложности оперативного переезда, поэтому не ожидаем смены юрисдикции в этом году.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🩺 Мать и дитя: успешный переезд и дивиденды
В августе 2023 года акционеры Группы Мать и дитя одобрили редомициляцию с Кипра в специальный административный район (САР) острова Октябрьский. Смена юрисдикции была необходима для преодоления действовавших ограничений, а также выплаты дивидендов.
В апреле этого года компания получила официальное разрешение кипрского регулятора на регистрацию в России. C 23 мая торги расписками Мать и дитя на МосБирже были полностью прекращены до 20 июня. 28 мая компания официально зарегистрировалась в России как МКПАО. После регистрации торговавшиеся ранее ГДР должны быть заменены акциями МКПАО.
Пока торги приостановлены, Мать и дитя объявляет о выплате дивидендов - компания сообщила о назначении дивидендов за l квартал в размере 141 руб./акцию. Дивдоходность на последний день торгов – 13,2%.
Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, будет составлен по состоянию на конец операционного дня 20 июня 2024 года. Выплату планируется осуществить в первой половине июля.
Позитивно смотрим на бумаги компании с учетом реализации планов по переезду и рекомендации рекордных дивидендов по итогам работы в l квартале.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели 3-7 июня
Рынок прервал падение, сумев частично восстановить потери последних недель. После решения ЦБ все бумаги сильно выросли, но в большинстве своём уже растеряли часть роста. Примечательно то, что объём торгов не успевал за динамикой рынка - лишь часть инвесторов принимала участие в пятничном восстановлении.
☝️Лидеры роста☝️
Из бумаг, которые показали заметный рост, это преимущественно акции 2-3 эшелонов.
👇Сильное снижение 👇
🔋 НОВАТЭК
⛽️ Газпром
🍏 Магнит
Если с точки зрения бизнеса у Магнита всё хорошо, причина падения бумаг в том, что ожидания инвесторов касательно дивидендов не оправдались, то у первых двух компаний есть существенные проблемы с бизнесом.
📍На наш взгляд, решение Банка России сохранить ставку не снимает риски повышения, а лишь его отодвигает на июль. Для перепроданного рынка акций это позитивная новость. Ждём небольшого восстановления рынка на следующей неделе. Целевыми отметками для индекса видим диапазон 3300-3350 пунктов. Предпочтение отдаем фундаментально сильным акциям, которые должны восстанавливаться сильнее, чем рынок в целом.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Сегежа не будет проводить SPO
Акции в моменте росли > 10%. Компания сообщила, что не будет проводить SPO в связи с неблагоприятной ситуации на рынке. Такой риск был, учитывая тяжелый выход компании из кризиса (падение экспорта и снижение цен на продукцию) и текущие высокие ставки. Компания остается убыточной операционно и сохраняет высокую долговую нагрузку, хотя кв/кв она и снизилась - до 12,4х ЧД/OIBDA LTM против 13,2х на конец 4 кв. 2023. Работа по сокращению долговой нагрузки будет основной в этом году - предстоит реструктуризация долга и все равно не исключен вариант с докапитализацией компании. Не считаем бумаги Сегежи инвестиционно интересными в настоящее время.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡16%. Банк России оставил ключевую ставку без изменений.
Читать полностью…
IT-ипотеку могут продлить, исключив из программы Москву и Санкт-Петербург
Программа действует до конца 2024 года, правительство рассматривает возможность изменения условий выдачи кредитов по IT-ипотеке. Среди возможных изменений: исключение из программы Москвы и Санкт-Петербурга и повышение порога по уровню зарплат. Напомним, что программа создана для специалистов в сфере ИТ, ставка не превышает 5% годовых. IT-ипотека составляет около 14% ежемесячных льготных выдач. За все время существования программы самыми популярными регионами для покупки жилья по программе стали как раз Москва, Санкт-Петербург и Московская область.
IT-ипотека популярна среди льготных программ с учетом ее адресности. За все время ей воспользовались более 70 тыс. специалистов на сумму около 630 млрд руб., что превысило ожидаемые министерством показатели более чем на 50%. Ввиду высокой популярности программы уже в начале этого года банки начали сообщать об исчерпании лимитов, которые позже были увеличены. Вопрос продления IT-ипотеки наряду с семейной программой является позитивным сигналом для рынка недвижимости, однако исключение регионов притяжения - Москвы и Санкт-Петербурга, может негативно повлиять на спрос со стороны IT-специалистов.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Импорт остается под давлением
Внешнеторговый баланс России в мае незначительно снизился до $7,9 млрд с $8,7 в апреле.
Снижение сальдо стало следствием опережающего прироста импорта за месяц, что неплохо, так как импорт необходим для растущей экономики РФ, а с декабря он оставался под усилившимся давлением вторичных санкций. Годовая динамика импорта не изменилась за месяц и осталась отрицательной ~10% г/г.
Экспорт в мае впервые с января показал отрицательную, относительно объемов прошлого года, динамику. Сказалось ухудшение внешнеторговых условий, в том числе снижение цен на нефть, и продолжительные выходные.
Cитуация с платежным балансом выглядит неплохо. Однако новый санкционный пакет, вероятно, приведет к усилению давления на импорт, который является основой спроса на иностранную валюту. Заметно повышается риск вторичных санкций на наших контрагентов. В этих условиях рубль может продолжить укрепление к юаню - есть риск ухода в диапазон 11-11,5 рублей за юань к концу июня. Для сбалансирования ситуации Банк России может отказаться от продаж юаней во втором полугодии.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Открываем идеи:
💿 НЛМК
Тактическая цель: 212 руб.
Потенциал роста: 4,3%
Стоп-лосс: 182 руб.
Бумаги упали гораздо сильнее, чем индекс МосБиржи, что связано с дивидендной отсечкой, которая наложилась на общерыночную коррекцию. Ожидаем увеличение дивидендных выплат по итогам 2024 года, но даже если считать по дивидендам за прошлый год, доходность сейчас составляет более 13%. Допускаем, что НЛМК также вернётся к практике квартальных дивидендов, что может стать мощным триггером роста.
⛽️ Роснефть
Тактическая цель: 603 руб.
Потенциал роста: 5,7%
Стоп-лосс: 555 руб.
⛽️ Транснефть
Тактическая цель: 1800 руб.
Потенциал роста: 3,9%
Стоп-лосс: 1580 руб.
Бумаги Роснефти и Транснефти добавлены в преддверии дивидендных отсечек. Маловероятно, что мы будем их дожидаться, но этот фактор будет препятствовать сильному откату котировок акций компаний.
Сохраняем высокую долю денежных средств.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3190-3240 п.
💴 Китайский юань: 12-12,2 руб.
🎯 Важное:
• Акции МКПАО МД Медикал Груп с 17 июня снова доступны на МосБирже
• Собрание акционеров Татнефти по дивидендам не состоялось из-за отсутствия кворума. Повторное собрание акционеров пройдёт 27 июня
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3140-3220 п.
💴 Китайский юань: 12-12,3 руб.
🎯 Важное:
🏠 66% г/г: продажи квартир Самолёта ускоренно растут
💰 АФК Система Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г.
⛽️ Татнефть: ГОСА - в повестке вопрос утверждения дивидендов
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
🏠 66% г/г: продажи квартир Самолёта ускоренно растут
Ключевые операционные показатели Самолёта за 5 месяцев 2024 г.:
· Объем продаж в денежном выражении: 132,5 млрд руб., +66% г/г
· Объем продаж в натуральном выражении: 607,3 тыс. кв. м, +34% г/г
· Количество заключенных договоров: 17,8 тыс. шт., +38% г/г
· Доля контрактов с ипотекой: 75% (91% годом ранее)
· Средняя цена за кв. м: 218,2 тыс. руб., +24% г/г
Рост продаж обеспечен в первую очередь Московским и Северо-Западным регионами, наиболее востребованными для покупки жилья и имеющими высокую маржинальность. Также в мае ускорился рост продаж девелопера, что может быть связано с усилением спроса перед окончанием срока действия льготных программ.
Взгляд на операционные результаты Самолёта позитивный. Девелопер существенно нарастил продажи с одновременным сокращением доли ипотечных контрактов, что говорит о некотором снижении ипотечной зависимости. Однако все еще весомая доля контрактов заключена через ипотеку, а самой популярной в продажах Самолёта остается именно семейная программа, которую планируют продлить до 2030 года. Этот фактор может поддерживать реализацию квартир застройщика после сужения льготных механизмов.
Самолёт ориентируется на дальнейшее развитие масс-сегмента недвижимости, региональную экспансию и усиление позиций в наиболее маржинальных регионах. Считаем Самолёт фаворитом в секторе благодаря сохранению сильной конкурентной позиции на рынке, наш ориентир по бумагам на 12 месяцев – 5300 руб.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🏦 Акции Мосбиржи: негатив выкупается
На новостях о попадании под санкции США акции Мосбиржи на открытии торгов теряли более 10%, в моменте просадка составляет ~5%. Почему негатив выкупается?
• Сегодня последний день, когда можно купить бумаги для получения дивиденда в 17,35 руб. за 2023 г.
• Биржа больше выигрывает за счет высокой ставки ЦБ
• Доля комиссионных доходов от торговли всеми валютами, а не только евро и долларами, в общих комиссионных - 13%
• Мы ждем падения комиссионных доходов биржи по итогам этого года на ~10%, в итоге чистая прибыль может сократиться на 5-7% (наш ориентир теперь 66,9-68,4 млрд руб.)
• При сохранении payout в 65%, дивиденд по итогам года может составить 19-19,5 руб./акцию.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3100 п.
💵 Китайский юань: 12,2 - 12,4 руб.
🎯 Важное:
• МосБиржа: Приостановка торгов долларом, евро и гонконгским долларом
• США ввели санкции против структур НОВАТЭКа
• Аэрофлот представил операционные результаты за май
• Сбербанк: повышаем ориентир по чистой прибыли на этот год
• Астра представила операционные и финансовые результаты по МСФО за l квартал 2024 года
• Whoosh представил операционные результаты за 5 месяцев 2024 года - компания наращивает лидерство
• Россети Урал: Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2023 г. и I квартал 2024 г.
• Селигдар: Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2023 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
⚡Обновление в модельном портфеле
Закрыли по стоп-лоссу
💿 НЛМК: -3,9%
⛽️ ЛУКОЙЛ: -2,7%
Идеи по бумагам ТКС Холдинга и Сбербанка остаются в нашем модельном портфеле.
📍Ситуация на рынке остаётся напряжённой. С одной стороны, вполне возможно небольшое восстановление индекса МосБиржи. С другой стороны, причины текущего падения - высокая ключевая ставка и повышение налога на прибыль для компаний в 2025 году - остаются с нами надолго.
В текущих условиях имеет смысл открывать небольшие позиции без плеч с обязательной установкой стоп-лоссов. Наиболее надёжным сейчас выглядит финансовый сектор. Здесь выделим бумаги ТКС Холдинга, Сбербанка и Московской Биржи. При покупке бумаг Сбербанка на текущих уровнях, ждать дивидендной отсечки не стоит - закрытие постдивидедного гэпа может затянуться. Учитывая сильные финансовые результаты Сбербанка в условиях высокой ставки, покупка бумаг банка может быть интересна для долгосрочных инвесторов после отсечки.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3140-3200 п.
💵 Доллар: 88,5–89,5 руб.
🎯 Важное:
• Мать и дитя: успешный переезд и дивиденды
• Аэрофлот: Операционные результаты за май 2024 г.
• Сбербанк: Финансовые результаты по РПБУ за май 2024 г.
• Астра: Отчетность по МСФО за I квартал 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
⚡️Оставляем модельный портфель без изменений.
В нём четыре акции. За исключением бумаг Сбербанка, стоп-лоссы по остальным позициям короткие, с учётом их волатильности. Это обусловлено текущим состоянием рынка.
Рассчитываем на продолжение восстановления индекса МосБиржи, пусть и с небольшим ростом. Однако те факторы, которые привели к падению рынка, остались. Это повышает риски удержания длинных позиций по акциям российских компаний, поэтому наибольшую долю в портфеле сейчас занимают именно денежные средства.
Что касается акций Сбербанка, текущая прибыль позволяет нам держать их в портфеле. Особых рисков мы не видим - бумаги банка выглядят наиболее устойчивыми среди всех ключевых бумаг.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3200-3280 п.
💵 Доллар: 88,5–90 руб.
🎯 Важное:
• ЦБ сохранил ставку на 16%, однако дал сигнал о её возможном повышении на ближайшем заседании - 26 июля
• Сегежа не будет проводить SPO
• Евтушенков не исключил проведение IPO "Медси" в 2024 году
• ЦИАН может провести обмен бумаг для миноритариев с коэффициентом 1:1
• Европлан - последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2023 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
⚡️Обновление в модельном портфеле
На фоне решения ЦБ РФ сохранить ставку на прежнем уровне добавляем в портфель акции ТКС Холдинга, НЛМК и ЛУКОЙЛа с равнозначным весом – по 10% для каждой бумаги.
🏦 ТКС Холдинг
Тактическая цель: 3280 руб.
Потенциал роста: 10,8%
Стоп-лосс: 2830 руб.
💿 НЛМК
Тактическая цель: 212 руб.
Потенциал роста: 8%
Стоп-лосс: 189 руб.
⛽️ ЛУКОЙЛ
Тактическая цель: 7920 руб.
Потенциал роста: 5,1%
Стоп-лосс: 7330 руб.
Ситуация остаётся сложной для российского рынка, решение Банка России принципиально картину не меняет. Несмотря на это, допускаем дальнейшее восстановление рынка в ближайшее время. Впрочем, импульс может быть коротким. Предпочтение отдаём фундаментально сильным акциям. Считаем, что стоит отказаться от заёмных средств при открытии позиций и сохранять высокую долю денег в портфеле. Во время коррекций необходимо защищать прибыль, которая была получена во время растущей фазы рынка.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
ЦБ сохранил ставку на 16%, однако дал сигнал о её возможном повышении на ближайшем заседании - 26 июля.
Регулятора беспокоит ускорение устойчивой инфляции и инфляционных ожиданий. Внутренний спрос продолжает значительно опережать возможности расширения предложения товаров и услуг.
ЦБ признает ужесточение денежно-кредитных условий после апрельского заседания - рост процентных ставок денежного рынка, ОФЗ и банковских услуг. Однако также видит усиление среднесрочных проинфлционных рисков из-за высокого внутреннего спроса, изменения условий внешней торговли, масштабных льготных программ. Это значит, что указанного ужесточения рыночных условий может быть недостаточно для уверенного снижения инфляции в 2024-2025 годах.
По мнению ЦБ, предлагаемая Минфином комбинация налоговых изменений при параллельном росте расходов нейтральна для инфляции.
Банк России ждет возврата инфляции к таргету 4% в 2025 году. Наш прогноз близок – вторая половина следующего года.
Пока прогноз по ставке мы менять не будем - 16% до конца 2024 года. Риск ее повышения вырос. Будем смотреть на выходящую статистику и корректировать прогноз по мере появления новых вводных.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3150-3225 п.
💵 Доллар: 88,5–90 руб.
🎯 Важное:
• Экономика продолжает быстро расти
• Сбербанк по-прежнему рассчитывает на рост прибыли в 2024 г.
• Аэрофлот повысил прогноз пассажиропотока на 2024 год
• Ozon получил разрешение правкомиссии РФ на редомициляцию с Кипра до конца 2025 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ