-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
🏠 Эталон удвоил продажи
Девелопер объявил неаудированные операционные результаты за l полугодие.
Продажи в денежном выражении:
• 78,6 млрд руб., рост в 2,3 раза г/г
• Продажи в натуральном выражении: 384,6 тыс. кв., рост в 2,1 раза г/г
• Кол-во контрактов: 7 459 шт., +95% г/г
• Доля ипотеки (всего): 45% (в сегменте жилья – 63%)
• Средняя цена за кв. м недвижимости: 204,3 тыс. руб., +11% г/г (квартиры – 269,6 тыс. руб.)
Темпы роста продаж Эталона внушительные благодаря увеличению числа сделок почти вдвое. Девелопер фокусируется на жилой недвижимости для среднего класса в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге и реализует в основном проекты комфорт-, премиум- и бизнес-класса, где цены выше и растут меньшими темпами. Также есть коммерческие проекты, поэтому доля ипотеки в продажах во ll квартале составила всего 45%, что заметно ниже, чем у других девелоперов.
Сильные операционные результаты (акции реагируют растом > 7%) дают все основания для неплохих финансовых показателей за I полугодие. За счет более дорогого класса жилья и коммерческой недвижимости Эталон менее зависим от ипотечных реформ.
Уверенный органический рост и улучшение видов на финпоказатели позволяет оценивать Эталон как инвестиционно привлекательный. В этом году компания планирует завершить переезд в Россию, что открывает возможность для выплаты привычно хороших дивидендов. Наш целевой ориентир акций Эталона на горизонте 12 месяцев - 92 руб.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2880-2950 п.
💴 Китайский юань: 11,9-12,2 руб.
Последний день для покупки акций под дивиденды:
⛽️ Башнефть
Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г.
💰 АФК Система
📱 МТС
Операционные результаты за июнь 2024 г.
✈️ Аэрофлот
🎯 Важное:
• Семейная ипотека продлена до 2030 года
• Самолёт опубликовал операционные результаты за ll квартал и 6 месяцев 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
🚗 Соллерс приближает сроки запуска минивэнов
Компания сообщила о намерении запустить производство минивэнов уже в декабре этого года. Для компании, как и для всего российского рынка в целом, такой класс автомобилей является уникальным. На российском рынке пока представлены только импортные минивэны Toyota, Ford, Kia, Hyundai, Peugeot и др. Отечественный автопром в этом направлении практически не развит.
Сохраняем позитивный взгляд на Соллерс в долгосрочной перспективе. Компания продолжает двигаться по пути локализации производства, что постепенно делает бизнес независимым от импорта. По итогам l полугодия автопроизводитель показал довольно сильные операционные результаты. Ожидаем, что по мере восстановления автомобильного рынка и благодаря уверенной стратегии развития с фокусом на импортозамещение компания будет укреплять свои позиции.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3000-3090 п.
💴 Китайский юань: 11,8-12,1 руб.
Последний день для покупки акций под дивиденды:
🏦 Сбербанк
🌾 ФосАгро
🎯 Важное:
• Сбербанк в июне 2024 г. заработал 140 млрд руб.
• Соллерс приближает сроки запуска минивэнов
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Сбербанк: уверенное движение к результату прошлого года
Компания в июне 2024 г. заработала 140 млрд руб. (+1% к июню 2023 г.); за 6 месяцев 2024 г. – 769 млрд руб. (6% г/г). Операционный доход за I полугодие составил 1,66 трлн руб., что на 1% ниже I п/г 2023 г. – рост ЧПД (+17% г/г) и ЧКД (+10% г/г) был компенсирован переоценкой ценных бумаг и валюты.
Основной эффект на рост прибыли банка оказывает снижение объема резервирования (-22% г/г), которое было во многом нивелировано ростом ОРЕХ (+20% г/г).
Объем выдач кредитов ЮЛ в июне был на 40% выше июня 2023 г.; ипотеки – на 16% (рост в июне на 49% м/м за счет завершения программы льготной ипотеки).
Выдачи потребкредитов: -15% м/м, -4% г/г. Вероятно, ужесточение регулирования ЦБ начало притормаживать выдачи. Повышение ключевой ставки в июле должно поддержать данный тренд.
Сбербанк удерживает прибыль вблизи уровня прошлого года. Подтверждаем наш прогноз по прибыли банка в размере ~1,5 трлн руб. на 2024 г.
Сохраняем рекомендацию «покупать» акции Сбербанка с целевой ценой обыкновенных акций на ближайшие 12 мес. на уровне 371 руб.
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3100-3140 п.
💴 Китайский юань: 11,8-12,1 руб.
🎯 Важное:
• НоваБев усиливает присутствие в розничном сегменте
• Торги акциями МКПАО Яндекс под тикером YDEX начнутся на МосБирже 24 июля 2024 года
• Сбербанк представит финансовые результаты по РПБУ за 6 месяцев 2024 г.
• ДИОД: последний день для покупки акций под дивиденды
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем идеи по стоп-лоссам:
🏦 ТКС Холдинг, -2,8%
💿 Северсталь, -2,7%
⛽️ Роснефть, -2,5%
Несмотря на сегодняшние попытки индекса МосБиржи вновь вернуться к 3200 пунктам, сохраняем консервативную позицию и пока не открываем новых позиций. Планируем дождаться дивидендной отсечки Сбербанка, после чего будет понятна дальнейшая динамика всего рынка.
Сохраняем высокую долю денежных средств.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3125-3180 п.
💴 Китайский юань: 11,9-12,2 руб.
Последний день для покупки акций под дивиденды:
💻 Астра
📲 Диасофт
⛽️ ЕвроТранс
⛽️ Мосэнерго
⛽️ Роснефть
⛽️ Татнефть
🎯 Важное:
• ВИ.ру провели IPO по нижней границе диапазона
• ВТБ: сегодня последний день торгов акциями ВТБ в режиме T+1 перед обратным сплитом
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
ВИ.ру проведет IPO по нижней границе диапазона
Старт торгов бумагами компании ВсеИнструменты.ру ожидается сегодня во второй половине дня: бумаги сразу попадают в первый котировальный список, free float должен составить более 10%.
Во время сбора заявок на участие в размещении книга была переподписана несколько раз по верхней границе ценового диапазона – 210 руб. Однако финальная цена предложения в результате была снижена до 200 руб., по нижней границе установленного диапазона с дисконтом 5%. Это первый случай, когда итоговая цена размещения была снижена до минимума установленного диапазона, несмотря на переподписки по верхней границе. Менеджмент компании объяснил такое решение намерением «обеспечить максимальный позитивный импульс для роста стоимости компании в самом начале ее публичной истории».
При оценке капитализации ВИ.РУ мы отметили, что компания излишне переоценивается рынком. Напомним, что мы видим справедливую цену размещения ВИ.РУ на уровне 165-180 руб. за акцию, что ниже заявленной цены размещения более чем на 10%. После размещения бумаги компании, скорее всего, могут показать импульс котировок вверх на высоких ожиданиях рынка. Однако не ждем длительного закрепления цены выше 200 руб./акцию.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3100-3150 п.
💴 Китайский юань: 11,8-12,1 руб.
Последний день для покупки акций под дивиденды:
🐟ИНАРКТИКА
⛽️Газпром нефть
🏦Совкомбанк
🎯 Важное:
• Акционеры Новабев групп приняли решение об увеличении уставного капитала в 8 раз, до 12,64 млрд руб.
• Выработка ОГК-2 в I полугодии выросла на 16,2%
• ВИ.РУ: Включение акций в первый котировальный список и старт торгов на МосБирже
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
⚡️⚡️На форуме Банка России глава ЦБ Э.Набиуллина заявила, что инфляция в значительной степени отклонилась от базового прогноза ЦБ – проинфляционные риски реализовались.
По словам руководителя Банка России, основным предметом обсуждения на совете директоров ЦБ 26 июля будет шаг повышения ключевой ставки.
Наши предположения сбылись: ЦБ признал развитие ситуации по более агрессивному инфляционному сценарию. Сегодняшние данные по инфляции не оставили шансов альтернативному развитию событий.
По нашему мнению, нет смысла двигаться меньше чем на 200 б.п. – ставка, вероятно, будет установлена на 18-19%. Сейчас ставка 16%.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
В июле под дивиденды можно купить:
4 июля:
🚗 Соллерс - 89 руб., доходность ~9%
5 июля
⛽️ Газпром нефть - 19,49 руб., доходность ~2,8%
8 июля
🐟 INARCTIKA - 10 руб., доходность ~1,2%
🏦 Совкомбанк - 1,14 руб., доходность ~6,8%
⛽️ Роснефть - 29,01, доходность ~5%
⛽️ Мосэнерго - 0,1638 руб., доходность ~5,2%
📲 Диасофт - 28,6 руб., доходность ~0,5%
💻 Группа Астра - 7,89, доходность ~1,4%
⛽️Татнефть оа - 25,7 руб., доходность ~3,6%
⛽️Татнефть па - 25,7 руб., доходность ~3,7%
9 июля
🚢 НМТП - 0,772 руб., доходность ~7,8%
11 июля
🏦 Сбербанк, оа - 33,3 руб., доходность ~10,2%
🏦 Сбербанк, па - 33, 3 руб., доходность ~10,1%
⛽️ Башнефть, оа - 249,69 руб., доходность ~7,9%
⛽️ Башнефть, па - 249,69 руб., доходность ~12,2%
12 июля
🍏 Магнит - 412,13 руб., доходность ~6,3%
15 июля
📱 МТС - 35 руб., доходность ~11,8%
🚗 КАМАЗ - 4,49 руб., доходность ~3%
16 июля
💰 АФК Система - 0,52 руб., доходность ~2,2%
17 июля
⛽️ Сургутнефтегаз, оа - 0,85 руб., доходность ~3,1%
⛽️ Сургутнефтегаз, па - 12,9, доходность ~19,1%
18 июля
⚓️ Совкомфлот - 12, 27, доходность ~9,2%
Не является инвестиционной рекомендацией.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🚗 Соллерс увеличил продажи в РФ в I полугодии
+41,2%, до 22,2 тыс. шт.
Продажи компании на внутреннем рынке за 6 месяцев 2024 года, включая модельный ряд УАЗ и новый модельный ряд Sollers, выросли на 41,2%, до 22,236 тыс.
С начала года было реализовано 16,572 тыс. автомобилей УАЗ, что превысило результат аналогичного периода прошлого года на 23,3%. Соллерс продолжает наращивать темпы реализации автомобилей благодаря восстановлению спроса, активной маркетинговой стратегии и переходу завода УАЗ на новую компонентную базу.
Смотрим на акции компании положительно - высокие операционные показатели позволяют ожидать хорошей финансовой отчетности в 2024 году.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3190-3225 п.
💴 Китайский юань: 11,8-12,1 руб.
🎯 Важное:
• МосБиржа представила операционные результаты за июнь
• Соллерс увеличил продажи в РФ в I полугодии на 41,2%, до 22,2 тыс. шт. - данные компании
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3165-3225 п.
💴 Китайский юань: 11,8-12,1 руб.
🎯 Важное:
• Россия станет крупнейшим поставщиком газа в Китай
• Акционеры РусГидро не приняли решение по дивидендам за 2023 г. на фоне отсутствия директивы от государства
• Сегодня МосБиржа представит объемы торгов за июнь 2024 г.
• X5: Рассмотрение жалобы на приостановление корпоративных прав в российской «дочке»
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Инфляция продолжает усиливаться
В июне инфляция достигла 8,6%, после 8,3% г/г в мае. Месячный прирост остался высоким, но уже ниже майского уровня (0,64% м/м, после 0,74% м/м). Прирост базовой инфляции умеренный (0,58% м/м, после пиковых 0,87% м/м за май). В мае текущий годовой уровень базовой инфляции, скорректированный на сезонность, отступил от осенних максимумов, что незначительно смягчает оценку инфляционной ситуации.
Однако недельная статистика подтверждает высокие риски усиления инфляции. На 9 июля годовой уровень инфляции снова обновил пик и оценочно составил 9,3% г/г.
👍 По-прежнему нет летнего снижения цен на продукты питания.
👍 Усиливается инфляция в непродовольственном товарном сегменте.
👍 Растут цены на импортные товары – электронику и бытовую технику, дорожают нефтепродукты, стройматериалы и т.д.
👍 Высоким остается рост цен на услуги населению.
📍Фактический тренд инфляции существенно отклонился вверх от прогнозов, которые на конец 2024 г. сместились в район 6,5-7%. Банк России будет реагировать на это повышением ставки 26 июля - ждём 18%.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Семейная ипотека продлена до 2030 года
Минфин сообщил о продлении льготной программы для семей с детьми, где есть хотя бы один ребенок в возрасте до 6 лет включительно. Условия ипотеки следующие:
• Для всех участников программы ставка – 6%
• Сумма кредита – до 12 млн руб. для жителей Москвы, МО, Санкт-Петербурга, Ленобласти; для остальных регионов – до 6 млн руб.
• Возможность совмещения с рыночной ипотекой: в Москве, МО, Санкт-Петербурге, Ленобласти – до 30 млн руб., в остальных регионах – до 15 млн руб.
• Первоначальный взнос – 20%
• При рождении ребенка можно рефинансировать ранее выданный кредит по льготной ставке
• Оформить можно только один льготный кредит (с учетом выданных ранее)
Новость о продлении ипотеки была ожидаемой и, даже несмотря на изменение условий, является умеренно позитивной для рынка жилой недвижимости. С начала года семейная ипотека ежемесячно составляла около половины всех льготных выдач. В результате, после ужесточения массовой льготной ипотеки, механизм стал основополагающим для всего рынка ипотеки с господдержкой.
Основное изменение, повышающее адресность ипотеки, – исключение из программы семей с детьми в возрасте старше 6-ти лет (кроме проживающих в малых городах, регионах с низким объемом строительства). По нашим оценкам, сейчас доля таких семей составляет не более 35%, при этом стоить учитывать, что часть этих семей может уже иметь действующую льготную ипотеку, а часть – в принципе не нуждаться в улучшении жилищных условий.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🏠 Самолёт: операционные результаты за ll квартал и 6 месяцев 2024 г.
• Объем продаж в денежном выражении: 170,2 млрд руб., +74,9% г/г
• Объем продаж в натуральном выражении: 780,4 тыс. кв. м, +41,8% г/г
• Кол-во сделок: 22,6 тыс. шт., +45% г/г
• Доля сделок с ипотекой: 79% (86% годом ранее)
• Средняя цена за кв. м.: 218,1 тыс. руб., +23% г/г
Ключевой драйвер — активизация спроса в преддверии окончания массовой льготной ипотеки: во ll квартале доля контрактов с ипотекой составила 84% в сравнении с 70% в l квартале. Рост средней цены «квадрата», наряду с высоким спросом обусловлен и большим фокусированием Самолёта на высокомаржинальных регионах (Москва и МО), где стоимость жилья выше. Компания показала впечатляющее ускорение роста продаж в деньгах: если в мае он был +88% г/г, то в июне уже +114% г/г.
С 1 июля 2024 года массовая льготная ипотека прекратила свое действие, поэтому II полугодие для стройсектора будет сложнее. Однако Самолёт уже заявил о готовности программ для поддержания спроса. Полагаем, что речь идет о субсидировании ипотечных ставок застройщиками в банках, чтобы ипотеку можно было приобрести под те же 8%. Хотя такой механизм предполагает смещение издержек в рост цен, он способен смягчить ухудшение операционных показателей компании на период высоких ставок и реформирования ипотечного рынка.
Сохраняем позитивный среднесрочный взгляд на компанию Самолёт как на историю органического роста. Учитывая текущее консервативное отношение инвесторов к секторам, чувствительным к ставкам, рекомендуем наращивать позиции в его акциях позже, по мере появления большей ясности по ДКП и нормализации ситуации на рынке в целом.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
ЦБ повысит ставку в июле: пора ли покупать ОФЗ?
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина на прошлой неделе заявила, что основным предметом дискуссии на заседании 26 июля будет шаг повышения ключевой ставки (мы ждем +200 б.п.).
Считаем, что текущие доходности ОФЗ-ПД (16,9% по годовым бумагам и 15,4% - по 10-летним) не в полной мере отражают вероятное повышение ставки до 18%. До заседания и по факту принятия решения доходности могут вырасти еще на 50-70 б.п.
Высокая неопределенность сохраняется, может потребоваться дополнительное повышение ставки до конца года для охлаждения инфляции – покупка длинных ОФЗ с фиксированным купоном после решения ЦБ 26 июля по-прежнему будет сопряжена с высоким риском.
Считаем, что лучшей идеей на долговом рынке останутся корпоративные флоатеры с рейтингом ААА-А (Газпн3P10R, НорНикБ1P7, ВЭБP-37, АФБАНК1Р12, БалтЛизП11, ГТЛК 2P-03, Систем1P30), купон которых при ключевой ставке 18% будет на уровне 19%-20% в зависимости от выпуска.
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Маркетплейсы продолжают расширяться на рынке ретейла
Популярность маркетплейсов растет с каждым годом. Активное развитие онлайн-торговли в России и повышение присутствия маркетплейсов в различных сегментах - позитивные сигналы для бизнеса крупных игроков, таких как Ozon и Яндекс.
Продолжаем с позитивом смотреть на обе компании и видим сильный потенциал их роста.
Наш таргет по бумагам на 12 месяцев:
📦 Озон - 4510 руб.
📱 Яндекс - 4324 руб.
Подробнее >>
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Растет доля МСП, использующих юань в трансграничных расчетах
👍 По результатам майского опроса, доля МСП, совершавших трансграничные платежи за последние 6 месяцев выросла до 20%. Чаще всего их совершают предприятия сферы производства (27%), что связано с большей зависимостью от импортных материалов, комплектующих, а также с развитием экспорта. Международное сотрудничество развивается, в том числе, на фоне ужесточения санкционного режима.
👍Китай остается главным контрагентом в части импорта и активно наращивает значимость в части экспорта: до 12% (+3 п.п.) выросла доля МСП, осуществлявших расчеты в юанях, при этом в сфере производства (17%) она чуть выше, чем у организаций торговли (16%). Предприятия устанавливают прямые каналы связи с зарубежными компаниями.
Подробнее о результатах RSBI в мае. Следите за #rsbi
*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и MAGRAM MR. Подробнее здесь.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🍷 НоваБев усиливает присутствие в розничном сегменте
Ключевые операционные результаты за l полугодие 2024 года:
Общие отгрузки: 6,9 млн дал (-1,5% г/г)
Отгрузки собственных брендов: 5,3 млн дал (-1,9% г/г)
Отгрузки импортных брендов: 1,6 млн дал (-0,8% г/г)
Число точек «ВинЛаб» на июнь: 1 810 магазинов (+20,7% г/г); объем продаж – +32,5% г/г
Трафик и средний чек собственного ретейла: +10,7% г/г и +19,6% г/г соответственно
Результаты оцениваем как неплохие, но не ждем от них существенной поддержки котировкам. По результатам полугодия компания сократила отгрузки алкоголя, но ощутимо улучшила годовые темпы отгрузок по сравнению с l кварталом этого же года (общие отгрузки: -3% г/г; собственных брендов: -3,8% г/г).
Отметим сохранение двузначных темпов роста ряда брендов из премиальной части портфеля, имеющих наиболее высокую маржинальность. Продолжается активный рост точек ВинЛаб, объем продаж которых за год вырос почти на треть при позитивной динамике ключевых операционных показателей, отражающих способность компании активно наращивать розничный сегмент в условиях потребительского бума и терпимости к росту цен.
Акции компании остаются долгосрочно привлекательными не только благодаря устойчивому развитию бизнеса, но и высокой дивидендной доходности. Наш текущий целевой ориентир по акциям НоваБев на горизонте 12 месяцев составляет 6300 руб.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели 1-5 июля
Индекс МосБиржи полностью растерял весь рост понедельника-вторника, не удержавшись выше отметки 3200 пунктов на фоне новостей о вероятном повышении ставки на ближайшем заседании ЦБ.
👇Худшую динамику показали 👇
🚂 Расписки Globaltrans на фоне слухов о возможном делистинге акций. Официальных комментариев от Globaltrans нет.
🚗 Акции Соллерса просели из-за дивидендной отсечки. Несмотря на возвращение негативных настроений на рынок, бумаги компании в пятницу держатся уверенно и дневные потери соответствуют размеру дивиденда.
🔋 С бумагами Россетей Московского Региона схожая ситуация.
✈️ Ощутимо просели акции Аэрофлота. На наш взгляд, сейчас вынужденная коррекция после сильного роста с начала года.
☝️Лидеры роста☝️
⛽️ Бумаги Газпрома. Учитывая их недавний обвал, текущее восстановление ожидаемо.
🥇 Бумаги Полюса. Техническая картина складывается неплохо - акции вернулись в границы восходящего тренда, что предполагает продолжение роста бумаг.
📍По нашим оценкам, индекс МосБиржи на следующей неделе упадёт до отметки 3000 пунктов из-за дивидендной отсечки Сбербанка. В четверг бумаги начнут торги без учёта годового дивиденда, что приведёт к падению индекса на открытии торгов на 1,6%. В целом, до заседания ЦБ мы настроены оптимистично - если не будет новых заявлений от Банка России, индекс сможет удержать уровень 3000 пунктов на следующей неделе.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Экономика продолжает рост
По оценке Минэкономики, в мае рост реального ВВП России составил 4,5% г/г (4,4% в апреле), 5% - за январь-май (5,4% за I кв.).
👍 Выраженного торможения экономической динамики по-прежнему нет. Наряду с постепенным замедлением темпов роста в торговле зафиксировано заметное ускорение строительства и предоставления услуг населению.
👍 Динамика промышленности и с/х относительно стабильна. Продолжается стагнация грузоперевозок из-за сохраняющихся проблем с внешнеэкономической деятельностью.
📍Высокая экономическая динамика - хорошая основа для поддержания инвестиционной активности. С другой стороны, развитие продолжается в условиях практически предельного использования ресурсов, что подталкивает инфляцию вверх. В ответ ЦБ снова повысит ключевую ставку. Экономический рост это, вероятно, не остановит, но замедлит. Во втором полугодии ждем торможение динамики реального ВВП с 4-5% в район 1,5-3%.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Инфляция не останавливается
На прошлой неделе прирост цен достиг рекордных 0,66% (после 0,12-0,22% за другие недели июня). В годовом выражении уровень инфляции, по нашим оценкам, достиг нового пика в 9,1% г/г (8,6% г/г неделей назад), а по оценкам Минэкономики - в 9,2% г/г.
👍Основной рост цен произошел за счет индексации тарифов (ЖКХ, городской транспорт и т.д.), который традиционно реализуется с 1 июля. В 2023г. повышение тарифов в середине года не проводилось, а было реализовано на полгода раньше – в декабре 2022 г., поэтому текущая индексация оказала столь сильное влияние на инфляцию.
👍Если с тарифами все ожидаемо, то устойчиво высокая инфляция по остальным товарам и услугам может указывать на новый импульс роста цен. По-прежнему нет сезонного снижения цен на продукты питания, ускорился рост цен на бензин и стройматериалы, дорожают бытовые услуги и базовые продукты питания.
📍Растет вероятность закрепления инфляция на повышенном уровне - выше таргета ЦБ в 4%. Ожидаем, что ключевая ставка будет в июле повышена не менее, чем на 200 б.п.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🌾 ФосАгро: акционеры утвердили максимальный размер дивидендов за 2023 г.
Компания, по предварительным данным, в первом полугодии нарастила выпуск агрохимической продукции на 3,6%. Показатель вырос до ~5,8 млн тонн.
Акционеры ФосАгро на годовом собрании одобрили выплату дивидендов по результатам 2023 года и первого квартала 2024 года в размере 309 рублей на акцию - по верхней границе рекомендованного советом директоров диапазона.
10 июля - последний день для покупки бумаг под дивиденды, доходность 5%.
Производство компании по итогам года может превысить 11,5 млн т, что станет новым рекордом. В помощь - активное развитие производственного комплекса в Балаково. Что касается одобрения выплаты дивидендов - мы не рассчитывали на максимальный вариант. Ранее в мае акционерам предложили выбрать один из нескольких вариантов: 165 руб./акц., 234 руб./акц., 309 руб./акц. или воздержаться/проголосовать против каждого из предложенных вариантов. Мы считали наиболее вероятным вариантом выплату 165 руб./акц., что соответствует ~50% payout исходя из чистой прибыли за I кв. 2024 и IV кв. 2023 г. Повышенные выплаты и намерение компании и дальше выплачивать дивиденды - позитивный момент. Для существенного восстановления котировок, необходим уверенный рост финпоказателей, который ожидается в 2025 г.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3140-3190 п.
💴 Китайский юань: 11,8-12,1 руб.
🎯 Важное:
• ФосАгро в I полугодии нарастила выпуск продукции, и акционеры утвердили максимальный размер дивидендов за 2023 г.
• Акционеры Ленты решили направить нераспределенную прибыль на погашение убытка за 2023 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
🏛 МосБиржа: операционные результаты за июнь
Совокупный объем торгов на всех рынках биржи в июне составил 114,6 трлн руб. (+17,8% г/г, -9,5 м/м), в том числе:
• на валютном рынке - 21,5 трлн руб. (-9,7% г/г; -27% м/м);
• на денежном рынке - 79,2 трлн руб. (28,4% г/г;-6,5% м/м);
• на фондовом рынке - 3,9 трлн руб. (30% г/г; -4,9% м/м);
• на срочном рынке - 8,8 трлн руб. (27,5% г/г; 22,2% м/м).
Замедление годовых темпов роста и снижение оборотов за месяц вызвано сокращением торговой активности на валютном рынке после попадания компании под санкции и меньшим количеством рабочих дней в июне.
В основном из-за ухода токсичных валют на внебиржевой рынок пострадал рынок валютных свопов, который сжался в 2,6 раза, до 7,2 трлн руб. Объем торгов валютными парами, напротив, вырос на 36%. На остальных рынках компании посуточные объемы торгов росли. Это подтверждает наши ожидания, что бизнес компании устойчив и способен расти наперекор санкционному давлению.
Представленные операционные результаты оцениваем положительно. По-прежнему считаем компанию привлекательной с фундаментальной точки зрения. Сохраняем рекомендацию "покупать" с целевой ценой на горизонте 12 месяцев в 280 руб. за акцию.
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🔥 Подготовили для вас долгосрочные инвестиционные идеи для покупки в июле
В ближайшие две недели крупнейшие компании выплатят дивиденды акционерам. Представляем подборку акций, где основная идея заключается в покупке после отсечки.
🏦 Сбербанк
10 июля - последний день покупки под дивиденды.
Бумаги банка чувствуют себя прекрасно, даже несмотря на падение индекса МосБиржи. Ожидаем закрытия дивидендного гэпа за один–два месяца.
🚗 Соллерс
4 июля - последний день покупки под дивиденды.
Мы настроены также оптимистично и ожидаем оперативного закрытия дивидендного гэпа. Поддерживающим фактором может выступить финансовая отчётность за первое полугодие.
💿 Северсталь и ⛽️ ЛУКОЙЛ
Акции обеих компаний сильно просели после дивидендной отсечки.
В июле должны быть опубликованы финансовые результаты Северстали за второй квартал, по которым можно будет оценить размер потенциального дивиденда. Считаем, что именно это вернёт спрос на акции компании.
В августе ожидается финотчет ЛУКОЙЛа, также компания восстановила производство на Нижегородском НПЗ. Это может стать драйвером для бумаг компании.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Экономический рост продолжается
Опережающие индикаторы указывают на сохранение высокого экономического роста в июне. Индекс деловой активности в обработке (PMI) за месяц вырос до 54,9 п. с 54,4 п., оставаясь вблизи недавно обновленных максимумов.
Предприятия отмечают дальнейший рост объемов производства и новых заказов за счет высокого внутреннего спроса и возобновления роста экспортных заказов. Бизнес снова увеличил найм персонала и наращивал запасы, пользуясь благоприятной конъюнктурой. Продолжился рост закупочных и отпускных цен.
Опережающий рост в обрабатывающей промышленности, по всей видимости, сохраняется. Обработка — главный драйвер экономического роста. А значит, ситуация развивается по умеренно-позитивному сценарию. Но и инфляция, судя по результатам опроса бизнеса, идет по более высокой траектории.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Образная связь