-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем идею:
🏦 ТКС Холдинг
Бумаги выглядят слабо в последнее время. В результате убыток по сделке составил 1,3%.
Открываем идею:
🥇 Полюс
На фоне рекордных цен на золото надеемся, что СД рекомендует выплатить дивиденды за 2023 год. Кроме того, уже сейчас можно говорить о том, что Полюс получит рекордную прибыль по итогам 2024 года.
Повышаем стоп-лоссы:
🍏 Магнит
7500 руб. 👍 8000 руб.
🏦 Сбербанк
282 руб.👍 305 руб.
💿 Северсталь
1790 руб. 👍 1850 руб.
🛡 Софтлайн
170 руб. 👍 175 руб.
⛽️ ЛУКОЙЛ
7250 руб.👍 7500 руб.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: >3500 п.
💵 Доллар: 90,5–92 руб.
💎 АЛРОСА: ГОСА - в повестке вопрос утверждения дивидендов
⛏ Южуралзолото: Завершается lock-up период для основного акционера после IPO
🏦 Ренессанс Страхование: Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г.
🔋 Россети Волга: Заседание СД - в повестке вопрос дивидендов
🎯 Важное:
• 23 мая СД Газпрома выдаст рекомендацию о размере дивидендов за 2023 год
• Банк "Санкт-Петербург" в I квартале снизил чистую прибыль по МСФО на 11%, лучше прогнозов
• РУСАЛ может запустить программу обратного выкупа
• СД Юнипро рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 г.
• Совет директоров Башнефти рассмотрит вопрос о дивидендах 22 мая
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
⛽️ Совет директоров Башнефти рассмотрит вопрос о дивидендах 22 мая
Чистая прибыль компании по МСФО в 2023 году составила 177,4 млрд руб. При традиционном 25% payout расчитывать стоит на 250 руб./акцию. Это обусловлено тем, что после сильного lll квартала Башнефть в lV квартале столкнулась с сокращением финансовых результатов (чистая прибыль, относящаяся к акционерам составила всего 26,4 млрд руб., что заметно ниже результатов во все остальные кварталы 23 г.)
Раскрытие информации ограниченное, но мы предполагаем, что могли сильно вырасти процентные расходы и расходы по курсовым разницам, что и повлияло на снижение финреза.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Уйдет ли Москва от малогабаритного формата жилья?
В последние годы в Москве значительно выросло предложение студий и малометражных квартир, которые стали визитной карточкой многих проектов девелоперов. Такие проекты выгодны как для покупателя, благодаря демократичной стоимости, так и для застройщика за счет наличия большего количества лотов в одном проекте. За последний год в условиях сильного роста спроса на рынке жилья в Москве, по нашим оценкам, 15-20% продаж приходилось на лоты менее 30 кв. м.
На днях власти Москвы выпустили документ, в котором застройщикам рекомендовано не строить однокомнатные квартиры площадью менее 28 кв. м. и двухкомнатные менее 44 кв. м. Такое требование связано с поручением Президента РФ обеспечить граждан жильем общей площадью не менее 33 кв. м на человека к 2030 году. На начало 2024 г. этот показатель равен 27 кв. м/чел. Важно, что требования не распространяются на студии в статусе нежилого помещения (апартаменты).
Сейчас в Москве 9,1 тыс. предложений квартир-студий площадью до 28 кв. м. Проекты встречаются в каждом втором новом ЖК столицы и занимают 14% первичного рынка жилья. Больше всего в Старой Москве такие лоты предлагает ПИК – 39,9% студий имеют площадь менее рекомендованной. Меньшая доля у ЛСР - 31,6%, Самолета - 3,7%.
Такие требования могут сдержать вывод новых проектов девелоперов, включающих малогабаритные квартиры. При этом ожидаем рост спроса на лоты в проектах, которые получили все разрешения до вступления рекомендаций властей. Таким образом, цены на малогабаритные квартиры в ближайшее время могут подрасти. В том числе имеющийся спрос на недорогое жилье, вероятно, первое время будет перетекать в сегмент апартаментов.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
В мае инфляционные ожидания выросли
Уровень инфляционных ожиданий населения на год вперед заметно вырос с 11% в апреле до 11,7% в мае, обнулив все достижения последних двух месяцев (в феврале они были на уровне 11,9%). Инфляционные ожидания – важный для Банка России индикатор, влияющий на его решения по денежно-кредитной политике и ключевой ставке.
Инфляционные ожидания выросли преимущественно за счет групп населения, не имеющих сбережения: 13,5% в мае против 12,2% в апреле. У граждан со сбережениями они остались ~10%.
Возможно, повышение инфляционных ожиданий коррекционное, после продолжительного снижения в январе-апреле. На такую вероятность указывает дальнейшее снижение наблюдаемой населением инфляции. Впрочем, с ней тоже не все однозначно – граждане без сбережений в мае фиксировали усиление наблюдаемой инфляции.
Таким образом, вырос риск стабилизации инфляционных ожиданий на текущих повышенных уровнях, что может сдвинуть перспективу снижения ключевой ставки на 2025 год.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Внешнеторговый профицит вернулся к февральским уровням
В апреле внешнеторговый профицит РФ сократился в 2 раза относительно марта - улучшение внешнего баланса в марте было разовым и не имело продолжения.
Снижение профицита произошло за счет сокращения стоимостных объемов экспорта до $36,2 млрд за апрель, после $45,6 млрд в марте. Импорт остался на уровне $28,4 млрд.
Годовая динамика экспорта закрепилась на уровне около +4% г/г, несмотря на рост цен Brent на 7,5% г/г и двукратного снижения дисконта на российскую нефть. Динамика импорта остается отрицательной на фоне усиления вторичных санкций.
Таким образом перспектива развития текущего тренда к укреплению рубля выглядит сомнительно - экспортеры пока не могут значимо нарастить предложение иностранной валюты. Но и для ослабления курса значимых оснований нет. Вторичные санкции сдерживают рост импорта в условиях динамичного экономического роста.
В ближайшие месяцы ждем сохранения курсовой стабильности. В мае курс, вероятно, сохранится в диапазоне 90-93 руб за доллар.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сильные результаты Софтлайна: кратный рост EBITDA и рекордная маржинальность
Ключевые финансовые показатели в l квартале 2024 г.:
Оборот: 21,5 млрд руб., +52% г/г; около трети оборота пришлось на продажу собственных решений компании
Валовая прибыль: 7,8 млрд руб., рост в 3,2 раза г/г
Скорр. EBITDA: 1,8 млрд руб., рост в 10,4 раза
Рентабельность по скорр. EBITDA: 8,2% (1,2% в l кв. 2023 г.)
Операционная прибыль: 1 млрд руб., годом ранее убыток 478 млн руб.
Финансовые результаты оцениваем положительно. Акции Софтлайна на отчетность реагировали ростом на 1%. Выбранная компанией стратегия уже дает видимые результаты, что укрепляет ее позиции на рынке. Продолжаем следить за Софтлайном, сохраняя бумаги в нашем модельном портфеле.
Подробнее >>
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Инфляция ускорилась
За неделю с 7 по 13 мая рост потребительских цен ускорился и был максимальным с середины февраля: 0,17%, после 0,09% и 0,06% за две предыдущие недели.
По нашей оценке, годовой уровень инфляции достиг 8% г/г. Результат может быть скорректирован 17 мая - после выхода окончательных месячный данных за апрель.
По компонентам инфляции:
• Похоже началось сезонное снижение цен на продукты питания, пик которого придется на летние месяцы.
• Усилился рост цен на услуги перед отпускным сезоном.
• Резко ускорилась инфляция в непродовольственном сегменте (максимум с сентября): за неделю почти на 3% выросли цены на новые отечественные легковые автомобили, продолжается активный рост цен на лекарства и стройматериалы.
Тренд фактической инфляции пока не способствует смягчению риторики ЦБ по ключевой ставке. Однако нет и сигналов на изменение ожиданий по траектории инфляции до конца года. В июне-июле ждем начало снижения ее годового уровня. Прогноз на конец года не меняем - 5,4%.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Whoosh: двукратные темпы роста сохраняются
Оператор кикшеринга представил операционные результаты за 4 мес.2024 г.
• Общее количество СИМ, подключенных к сервису ВУШ: 194 тыс.шт., +53% г/г
• Общее количество поездок: 20,7 млн шт., +67% г/г
• Количество зарегистрированных аккаунтов: 22,2 млн шт., +61% г/г
Компания продолжает активно развиваться, растет не только номинальное количество пользователей, но и количество поездок именно на активного пользователя (8,4 поездки, +29% г/г), что говорит об устойчивой популярности сервиса. ВУШ успешно охватывает новые города присутствия - с нового года сервис появился в Великом Новгороде, Саратове, Тольятти, Улан-Удэ, Чите, Якутске. Считаем, что уверенные операционные результаты окажут поддержку финансовым. ВУШ остается хорошей историей роста, а бумаги среднесрочно имеют все шансы обновить максимумы марта 2024 г. - 350 руб./акцию.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
М.Видео: операционные результаты за l кв. 2024 г.
GMV: 131,3 млрд руб., +17,7% г/г
Общие онлайн-продажи: 97,9 млрд руб., +24,1% г/г
Доля общих онлайн-продаж от GMV: 74,5%, +3,8 п.п.
Результаты неплохие за счет открытия 15 новых магазинов компактного формата, охват географии - от Москвы до Владивостока. Также компания работала над расширением ассортимента, а восстанавливающийся спрос населения на бытовую технику и электронику дополнительно поддержал результаты.
Важно отметить, что рост показателей происходит от очень низкой базы, а если сравнивать с l кв. 2021 и 2022 гг., то результат заметно слабее. Положительным считаем комментарий компании о снижении долговой нагрузки. Это ключевая задача для ретейлера на ближайшее время.
По-прежнему не считаем акции М.Видео интересными для инвестиций сейчас.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
ЦБ снова обсуждал повышение ключевой ставки
Вчера регулятор опубликовал резюме обсуждения решения по ключевой ставке 26 апреля. Ставку 16% сохранили, но рассматривался и вариант ее повышения до 17%. На заседании в марте такой сценарий не рассматривался, но был на повестке в феврале.
Регулятор снова ужесточил сигнал относительно перспектив ДКП. Рынок отреагировал падением цен ОФЗ, которое пока продолжается - доходности ОФЗ выросли уже до 14%.
Вероятность сохранения ключевой ставки 16% до конца года вплотную приблизилась к базовому сценарию, предполагающему медленное снижение ставки во II полугодии.
Сигнал о возможном повышении ставки пока используется как элемент ужесточения риторики ЦБ. При отсутствии во втором полугодии динамичного снижения инфляции или ее усилении дополнительное повышение станет вполне реальным. Поэтому риск дальнейшего падения котировок ОФЗ сохраняется.
Текущий прогноз Банка России по средней ключевой ставке на 2024г. ориентирует рынок на ставку в районе 15% на конец года. Прогноз ЦБ по инфляции 4,3-4,8% на конец года выглядит пока оптимистично. Напомним, что консенсус рынка - 5,2%, прогноз Минэка - 5,1%.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сбербанк: снижение резервирования поддержало прибыль в апреле
Сбербанк в марте 2024 г. заработал 131 млрд руб. (+9% к апрелю 2023 г.); за 4 месяца 2024 г. – 495 млрд руб. (5% г/г). Основной эффект на рост прибыли в апреле оказало снижение объема резервирования (показатель COR снизился до 1,6% против 1,8% в марте). При этом операционный доход в апреле снизился на 8% м/м (ЧПД вырос на 1% м/м, ЧКД – снизился на 2%).
Объем выдач кредитов ЮЛ в апреле был на 30% выше апреля 2023 г.; потребкредитов – на 26%, а портфель кредитных карт прибавил 3,3% за месяц. Выдачи ипотеки также плавно растут (+8% м/м), однако за счет ужесточения льготных программ остаются на 32% ниже апреля 2023 г. Кредитная активность остается стабильно высокой, несмотря на жесткую политику ЦБ РФ, чем и было продиктовано недавнее ужесточение сигнала регулятора относительно ключевой ставки.
Сбербанк удерживает прибыль вблизи уровня прошлого года - подтверждаем наш прогноз по прибыли банка в размере 1,4-1,5 трлн руб. на 2024 г. Сохраняем рекомендацию «покупать» акции Сбербанка с целевой ценой обыкновенных акций на 12 мес. на уровне 342 руб. Краткосрочно видим потенциал роста котировок акций Сбербанка до 330 руб., сохраняем эти бумаги в модельном портфеле.
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем идею:
НЛМК
В нашем портфеле сегодня закрылась идея по НЛМК после достижения целевой цены. Прибыль за два месяца составила 20%. Мы по-прежнему позитивно смотрим на акции НЛМК, но допускаем их коррекцию после сильного роста. Часть высвободившихся средств направляем на увеличение позиции в бумагах Северстали, до 10%.
Повышаем тейк-профит:
Северсталь
2000 руб. 👍 2019 руб.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⛽️ Совет директоров Сургутнефтегаза 15 мая рассмотрит вопрос о дивидендах
Исходя из данных по РСБУ, расчетный дивиденд по привилегированным акциям за 2023 - 12,3 руб., доходность 17,6%. По обыкновенным акциям ждем стандартный дивиденд - 0,8 руб.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
💩 М.Видео: допэмиссии быть
Как ожидалось, совет директоров компании принял решение дополнительно разместить 30 млн акций по открытой подписке. Это увеличит уставный капитал на 17%. Ранее на новость о потенциальной допэмиссии, что подразумевает размытие долей существующих акционеров, акции реагировали резким снижением. Но сейчас стало известно, что компания М.Видео уже получила предварительное согласие от одного из акционеров группы - инвестхолдинга ПАО "ЭсЭфАй" - о приобретении всего объема допэмиссии в рамках реализации своего преимущественного права и/или открытой подписки. Акции реагируют ростом на ~1%.
По-прежнему не считаем бумаги компании интересными для вложений в моменте, но будем следить за тем, как изменятся финпоказатели и ситуация с долговой нагрузкой. Сегодняшнее сообщение об отсутствии выплаты дивидендов за 2023 г. и растущая конкуренция с маркетплейсами будут дополнительно ограничивать инвестиционную привлекательность бумаг М.Видео.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Газпром нефть: сегодня СД рассматривает вопрос о дивидендах
Стало известно, что компания сегодня проводит совет директоров, где на повестке значится вопрос о финальных дивидендах за 2023 г. За 9 мес.2023 г. Газпром нефть выплатила 82,94 руб./акцию. Считаем, что финальный дивиденд может составить ~22,5 руб./акцию, соответственно, годовой 105,4 руб., доходность 13,7%.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели
Индекс МосБиржи смог обновить максимумы с февраля 2022 года и протестировал отметку 3500 пунктов.
☝️ Лидеры роста ☝️
🏦 Акции Сбербанка, обновившие максимумы при поддержке сильной финотчетности по РСБУ за 4 месяца.
✈️ Акции Аэрофлота, представившего хорошую операционную отчетность.
🚗Соллерс и 💿ММК, выглядящие сильно недооцененными.
💰АФК Система и 📱Ростелеком, поддержанные новостями по IPO «дочек».
👇Снижались на этой неделе👇
⛽️Сургутнефтегаз, оа, после рекомендации СД маленьких дивидендов - 0,85 руб. на акцию. Считаем, что фиксация прибыли в этих бумагах носит эмоциональный и временный характер - они неоправданно отстают от рынка и сегмента.
🍅 РусАгро, представивший слабую отчетность.
🛡 Софтлайн, неожиданно проигнорировавший сильную отчетность.
🔌 Россети Московский Регион, возглавившие откат скорректировавшихся акций электроэнергетики.
На следующей неделе ждем сохранения позитивной динамики индекса МосБиржи и закрепления выше 3500 пунктов. По-прежнему считаем рынок недооцененным с фундаментальной точки зрения и привлекательным для покупок под дивидендный сезон.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️СД Юнипро рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 г.
Акции теряют ~2%, но это было ожидаемо из-за формального наличия в акционерах иностранного юрлица - Uniper (83,7%), хотя его доля и перешла в конце прошлого года во временное управление Росимуществу.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⛽️ 23 мая СД Газпрома выдаст рекомендацию о размере дивидендов за 2023 год
Главная интрига года - заплатит ли Газпром дивиденды? За 2023 г. он получил убыток, а также нарушил ковенанту - соотношение чистый долг/EBITDA на конец 2023 г. составило 3х при норме в 2,5х.
Но дивиденды выплачиваются не прямо из чистой прибыли, а скорректированной на ряд параметров (прибыли/убытки по курсовым разницам, убытки от обесценения, доли в прибыли от СП и прочее). По расчетам, скорректированная таким образом чистая прибыль Газпрома за 2023 г. составила ~725 млрд руб., что при 50% payout дает дивиденд в размере 15,3 руб. С учетом, что ковенанта нарушена, выплата дивидендов под вопросом, но не исключаем, что в этом случае эмитент может не отказываться полностью от выплат, а снизить норму payout, например, до 30%. Тогда дивиденд составит 9,2 руб./акцию.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3475-3520 п.
💵 Доллар: 90,5–91,5 руб.
🎯 Важное:
• ТКС Холдинг: устойчивый органический рост прибыли
• Ростелеком отчитался за l кв. 2024 г. по МСФО, продемонстрировав умеренные темпы роста выручки и OIBDA г/г.
• Сильные результаты Софтлайна: кратный рост EBITDA и рекордная маржинальность
• Совет директоров РУСАЛа рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2023 года
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
ТКС Холдинг: устойчивый органический рост прибыли
В l квартале 2024 г. ТКС Холдинг продолжил активно наращивать кредитный портфель быстрее рынка (+12% за квартал vs +3,6% по банковской системе по потребкредитам), в том числе благодаря поступательному расширению клиентской базы (+4% кв/кв; +28% г/г). Это позволило Группе показать рост чистого процентного дохода (ЧПД) на 7% относительно lV квартала 2023 г., несмотря на снижение процентной маржи до 14,5% (15,4% в lV кв. 2023 г.) из-за переоценки стоимости пассивов. Стоимость риска также выросла, но умеренно - до 7,6% vs 5,2% в IV квартале 2023 г., что лишь сдержало увеличение ЧПД.
Из негатива отметим сокращение чистого комиссионного дохода на 13% кв/кв, впрочем, его вклад в финансовый результат Группы заметно меньше, чем ЧПД.
Чистая прибыль компании в отчетном периоде выросла на 8% за квартал (+37% за год) и составила 22,3 млрд руб. ROE группы остается на высоком уровне – 31,7% за l кв. 2024 г. vs 30,4% в lV кв. 2023 г.
Группа демонстрирует устойчивый органический рост и высокую эффективность, сохраняет амбициозные планы на будущее: компания прогнозирует рост чистой прибыли в этом году более чем на 30% при увеличении ЧПД и клиентской базы более чем на 40% и 20% соответственно. ТКС Холдинг также сообщает, что ценовым ориентиром по сделке по приобретению Росбанка (планируется к закрытию в lll квартале) может выступить, вполне справедливый, по нашему мнению, диапазон 0,9-1,1 капитала.
Позитивно оцениваем финансовые результаты и прогнозы компании, подтверждаем нашу рекомендацию "покупать" бумаги компании с целевой ценой на горизонте 12 месяцев 4240 руб.
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Ростелеком: невпечатляющий l кв., но все впереди
Компания отчиталась за l кв. 2024 г. по МСФО, продемонстрировав умеренные темпы роста выручки и OIBDA г/г и сокращение темпов операционной прибыли, чистой прибыли, денежного потока.
Ключевые финансовые результаты:
Выручка: 173,8 млрд руб., +8,9% г/г
OIBDA: 74,4 млрд руб., +3,6% г/г
Рентабельность OIBDA: 42,8%, -2,2 п.п.
Чистая прибыль: 12,5 млрд руб., -28% г/г
Свободный денежный поток: 23,4 млрд руб., -56% г/г
Долговая нагрузка (чистый долг/OIBDA): 2,0x против 1,8х на конец l кв.2023
С точки зрения операционных данных отметим, что наилучшую динамику по приросту абонентов показали сервисы на базе оптических технологий - интернет-доступ, IPTV, тогда как традиционные сервисы просели. ARPU (ср.выручка на абонента) при этом выросла по всем сегментам, кроме кабельного ТВ. OIBDA при более низкой операционной прибыли по факту l кв. 2024 незначительно выросла за счет большей амортизации и сокращения расходов по статье долгосрочной мотивации персонала. Рентабельность тем не менее просела до 42,8%. Чистая прибыль сократилась в основном из-за роста финансовых расходов на 59,4%. На уменьшение свободного денежного потока повлиял в том числе двукратный рост капитальных затрат, до 38,4 млрд руб. Долговая нагрузка чуть увеличилась, но осталась на комфортном уровне в 2х, что не мешает компании развиваться дальше, при этом выплачивая дивиденды акционерам.
Во ll половине этого года Ростелеком планирует представить новую стратегию развития до 2030 г., а также вывести на IPO «дочку» - РТК ЦОД, предоставляющую облачные услуги. Также в фокусе дивиденды за 2023 г., которые, как ранее говорила компания, будут выше прошлогодних. Исходя из отчетности по МСФО за 2023 г. и действующей дивидендной политики, полагаем, что можно рассчитывать на 6,05 руб./акцию.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3470-3520 п.
💵 Доллар: 91–92 руб.
🔖 HeadHunter: Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г.
💩 VEON: Финансовые результаты за I квартал 2024 г.
📱 Ростелеком: Финансовые результаты за I квартал 2024 г.
🏦 Совкомбанк: Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г.
🛡 Софтлайн: Финансовые результаты за I квартал 2024 г.
🏦 ТКС Холдинг: Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г.
👕 Henderson: ГОСА - вопрос утверждения дивидендов
🏦 Росбанк: ГОСА - вопрос утверждения дивидендов
💿 РУСАЛ: Заседание СД - вопрос дивидендов
🌾 Акрон: Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2023 г.
🎯 Важное:
• СД Сургутнефтегаза рекомендовал годовому общему собранию акционеров выплату дивидендов
• Магнит в 4 кв. 2023 г. нарастил выручку на 10,5%
• М.Видео представил неплохие операционные результаты за l кв. 2024 г.
• Whoosh сохранил двукратные темпы роста
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
⚡️ Сургутнефтегаз радует инвесторов
СД рекомендует годовому общему собранию акционеров выплату дивиденда по привилегированной акции – 12,29 руб. (доходность 17%), по обыкновенной акции – 0,85 руб. (доходность 2,5%).
17 июля - последний день покупки бумаг под дивиденды.
Рекомендация по привилегированным бумагам соответствует ожиданиям, исходя из финрезультата за 2023 г. По обыкновенным акциям - также без сюрприза.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3450-3500 п.
💵 Доллар: 91–92 руб.
💩 М.Видео: Объявление предварительных операционных результатов за l квартал 2024 г.
📱 Таттелеком: ГОСА - в повестке вопрос утверждения дивидендов
⛽️ Сургутнефтегаз: заседание СД - в повестке вопрос дивидендов
🔌 Юнипро: заседание СД - в повестке вопрос дивидендов
🔌 Россети Центр: заседание СД - в повестке вопрос дивидендов
🎯 Важное:
• Сбербанк: снижение резервирования поддержало прибыль в апреле
• Аэрофлот обновляет уровни февраля 2022 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
✈️ Аэрофлот обновляет уровни февраля 2022 г.
Акции компании прибавляют сегодня >2% на фоне хороших операционных результатов за апрель.
• Пассажиропоток группы: 4,1 млн чел. (+21,7% г/г)
• Внутренние линии: 3,1 млн чел. (+13,7%)
• Международные линии: 992,4 тыс. чел. (+56,4%)
• Общий пассажирооборот: +29,9% до 11,1 млрд пассажиро-километров (пкм)
• Предельный пассажирооборот: +26,2% до 12,5 млрд пкм
• Процент занятости кресел: 89,3% (+2,6 п.п.)
Аэрофлот достаточно успешно восстанавливается, драйвером выступают внутренние линии, где показатели уже выше 2019 г. Компания также активно улучшает свое финансовое состояние: по итогам 2023 г. в разы сократился чистый убыток. Отметим, что Аэрофлот уже не получает отраслевые субсидии для возмещения операционных расходов. Полагаем, что у акций Аэрофлота среднесрочно есть хороший потенциал для подъема к «круглому» уровню в 60 руб.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3450-3500 п.
💵 Доллар: 90,5–92 руб.
• Сбербанк Финансовые результаты по РПБУ за апрель 2024 г.
• Аэрофлот Операционные результаты за апрель 2024 г
• ТГК-1 Отчетность по МСФО за I квартал 2024 г
• Группа Позитив ГОСА: в повестке вопрос утверждения дивидендов
• НЛМК ГОСА: в повестке вопрос утверждения дивидендов
🎯 Важное:
• Появились условия обмена акций Yandex N.V. на акции МКПАО ЯНДЕКС или выкупа акций Yandex N.V.
• Русагро опубликовал финансовые результаты за l квартал 2024 года
• М.Видео - допэмиссии быть
• Совет директоров Сургутнефтегаза 15 мая рассмотрит вопрос о дивидендах
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Яндекс: меняем расписки на акции
Появились долгожданные условия обмена акций Yandex N.V. на акции МКПАО ЯНДЕКС или выкупа акций Yandex N.V.
Напомним, что бумаги голландской компании объемом всего 107,7 млн штук покупает или меняет ЗПИФ «Консорциум.Первый», условия и сроки зависят от того, когда и где приобретались акции.
👍 Если они были приобретены на бирже (Московской или СПБ), то их обменяют с коэффициентом 1 к 1. Собирать заявки на обеих площадках начнут с 16 мая по 21 июня этого года. Завершение обмена ожидается 9 июля 2024 г.
👍 Если бумаги были куплены на внебиржевом рынке, но затем были переведены в российские депозитарии до 7 сентября 2022 г. и лежали все это время на одном депо-счете, то можно также их или обменять 1 к 1 или подать на выкуп по цене 1 251,8 руб.
👍 Если бумаги были куплены на внебиржевом рынке, но затем были переведены в российские депозитарии до 30 ноября 2023 г. включительно, то их можно подать на выкуп по цене 1 251,8 руб. за шт.
Считаем, что условия привлекательные и снимают фактор неопределенности, который ограничивал потенциал роста акций Яндекса. Полагаем, что навес предложения, который неизбежен после завершения всей процедуры окончательного переезда в Россию, будет небольшим. В целом у компании отличные перспективы: выручку драйвит сегмент "поиск и портал", генерирующий маржу по EBITDA свыше 50%, идет активное развитие на рекламном рынке за счет ухода иностранных компаний. Финансовые результаты за 2023 г. подтвердили высокие темпы роста Яндекса. По мере выстраивания новой стратегии развития российский менеджмент может рассмотреть и возможность возврата компании к выплатам дивидендов.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🍅 Русагро: финансовые результаты за l квартал 2024 года
Ключевые показатели:
• Выручка: 68,3 млрд руб., +44% г/г
•Скорр. EBITDA: 7,3 млрд руб., +2% г/г
• Рентабельность по скорр. EBITDA: 11% (15% в I кв. 2023 г.)
• Чистая прибыль: 1,7 млрд руб., -68% г/г
• Чистый долг/скорр. EBITDA LTM: 1,11х (1,18х на конец 2023 г.)
Среди основных факторов роста выручки выделим увеличение производственных мощностей, консолидацию НЖМК в середине прошлого года, повышение цен на свинину и увеличение реализации сахара.
Скорректированный показатель EBITDA вырос лишь на 2%: увеличивается показатель в мясном и масложировом бизнесах благодаря НМЖК, однако давление оказал рост затрат по остальным направлениям бизнеса. Негативно на финансовые результаты повлиял убыток от переоценки биологических активов и с/х продукции, а также рост коммерческих расходов. Годом ранее значительную часть прибыли обеспечила валютная переоценка, которая в l квартале этого года уменьшилась более чем в 8 раз. В результате чистая прибыль сократилась на 68% в сравнении с прошлым годом.
Свободный денежный поток (FCF) сократился в 3,5 раза, до 3,9 млрд рублей, однако остался положительным. Из позитивных моментов отмечаем снижение долговой нагрузки компании за счет погашения краткосрочных кредитов и займов.
Результаты Русагро оцениваем нейтрально - общее финансовое состояние компании остается стабильным. Акции отреагировали снижением на ~3%. Негативно влияют и новости о неблагоприятных погодных условиях, угрожающие урожаю. В долгосрочной перспективе по-прежнему положительно смотрим на акции компании благодаря развитию мясного сегмента и ожидаемой редомициляции. Наша целевая цена на горизонте 12 мес. - 1715 руб.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: >3450 п.
💵 Доллар: 90,5–92 руб.
🍅 Русагро: финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г. Совет директоров проведет заседание - в повестке вопрос дивидендов.
🔌 Россети Северо-Запад, Россети Сибирь: Заседание СД - в повестке вопрос дивидендов.
👕 Henderson: Данные по продажам за апрель
🎯 Важное:
• Самолет: СД рекомендует не выплачивать дивиденды за 2023 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ