-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3200–3250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,18%
💵 Доллар: 90–91 руб.
📄ГК Самолёт. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций БО-П13.
📄РСХБ. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций БО-03-002Р.
🎯 Важное:
• В понедельник Индекс МосБиржи завершил торги на максимумах с осени.
• Yandex N.V. заключила сделку по продаже Яндекса консорциуму частных инвесторов.
• Операционные показатели Ленты выросли за счёт консолидации "Монетки".
• Чистая прибыль Интер РАО в 2023 году составила 135 млрд рублей.
• 9 февраля совет директоров НОВАТЭКа даст рекомендацию по дивидендам за 2023 год.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🍏 Лента опубликовала операционные результаты за 2023 год: рост за счёт консолидации
👍 Драйвер роста розничной выручки – покупка крупного участника рынка продовольственного ретейла сети "Монетка". Число магазинов увеличилось более чем в 3 раза.
👍 Онлайн-продажи выросли на ~32%.
У Ленты низкая рентабельность. В структуре выручке превалируют гипермаркеты, малоперспективный сейчас формат.
📍В настоящий момент не считаем компанию интересной для инвестиций.
📈Бумаги Ленты на отчёт не отреагировали и к 14 часам торгуются на уровне ~757 руб. #LENT
Ключевые результаты за IV квартал и 2023 год:
• Общая выручка: +50,3% г/г (222,7 млрд руб.) и +14,5% г/г (615,5 млрд руб.)
• Розничные продажи: +50,8% г/г (219,9 млрд руб.) и +14% г/г (604,7 млрд руб.)
• Онлайн-продажи: +58,1% г/г (17,7 млрд руб.) и +31,8% г/г (53,2 млрд руб.)
• LFL-продажи: +13,3% г/г и +4,6% г/г
• LFL-трафик: +5,4% г/г и +2% г/г
• Средний чек: +7,5% г/г и +2,6% г/г
• Количество магазинов: 2,8 тыс. (3,4х)
• Общая торговая площадь: 2,3 млн кв. м (+30% г/г)
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3200–3250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,15%
💵 Доллар: 90,5–92 руб.
🛒Делимобиль. Последний день для участия в IPO.
🖊Лента. Операционные результаты за IV квартал и 2023 год.
🖊ГК Мать и дитя. Операционные результаты за IV квартал и 2023 год.
🛒Транснефть. Последний день торгов привилегированными акциями перед сплитом.
🎯 Важное:
• Прибыль Северстали в 2023 году выросла на 79% г/г.
• Самолёт опубликовал сильные финансовые результаты за 2023 год.
• Объём торгов на Мосбирже в январе вырос на 31% г/г, до 107,9 млрд руб.
• Индекс МосБиржи прервал 4-дневную сессию роста и в пятницу завершил торги в минусе.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Авторынок России: смешанная динамика в январе
Реализация новых автомобилей выросла год к году на фоне низкой базы начала 2023 г., но снизилась месяц к месяцу относительно декабря из-за выраженной сезонности продаж.
Показатели продаж за январь:
• Легковые авто: 79,9 тыс. (+62% г/г, -32% м/м)
• LCV: 7,1 тыс. (+45% г/г, -44% м/м)
• Грузовики: 7,4 тыс. (+10% г/г, -39%)
• Автобусы: 1,7 тыс. (-16% г/г, -47%)
• Совокупный объем продаж — 95,6 тыс. авто (+53% г/г, -34 м/м)
До середины 2024 г. жёсткие условия кредитования продолжат отрицательно влиять на рынок. Из положительных факторов – программы господдержки для автопроизводителей, льготные программы автокредитования и лизинга, а также развитие электронного ретейла и необходимость насыщения спроса на ушедшие европейские бренды. Драйверами роста – LCV и грузовики.
🚗 Ожидаем, что на рынке LCV лидерами останутся российские бренды, в первую очередь Соллерс. На конец 2023 г. марки УАЗ и Соллерс (входят в ГК Соллерс) совокупно занимали ~1/3 рынка LCV.
Включили Соллерс в топ-5 бумаг февраля.
Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев — 1450 руб. #SVAV
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Промышленность 2023: рост за счёт внутренних факторов
По итогам прошлого года промышленность РФ выросла на 3,5%. Результат оказался близок к ожиданиям рынка и нашим прогнозам.
👍 Промышленность составляет ~1/3 всей экономики России, и её рост – основа для расширения реального ВВП. Относительно доковидного 2019 г. физический объём произведённой промышленной продукции: +8,5%. ВВП оценочно +5,4%.
👍 В структуре промышленности развитие секторов происходит неравномерно. Драйвер роста – обработка (~2/3 промышленности), при стагнации добычи полезных ископаемых.
👍 Основные факторы роста в 2023 г. – внутренние: рост госрасходов (в т.ч. ОПК) и расширение внутреннего гражданского спроса (инвестиционного и конечного).
Их действие продолжится и в 2024 г. Но на фоне усиления эффекта высокой статистической базы во многих отраслях обработки сохранится тренд к замедлению роста, сформировавшийся в конце прошлого года, а динамика промышленности будет скромной (прогноз +1,8%).
📍Прогноз реального ВВП в 2024 г. пока без изменений: +1,2%.
Подробнее >>>
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем идею
💿 Северсталь
Цена закрытия: 1705 руб. Тейк-профит. Прибыль: 10%
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Инфляция: стабилизация при сохранении рисков
За предыдущую неделю рост цен ускорился с 0,07 до 0,16%, но остался чуть ниже средних значений за январь-декабрь.
Годовой уровень инфляции продолжил медленно снижаться и, по нашим оценкам, составил 7,2% г/г после 7,4% в конце 2023 г.
📍Инфляция явно стабилизировалась, но инфляционные риски не ушли.
👍 В сегменте продуктов питания инфляция остаётся повышенной. Сезонные товары – овощи – резко дорожают: огурцы с начала года +21%, капуста +16% и т.д. Заметно растут цены на сливочное масло (+1,9%), молоко (+1%), говядину (+1%).
Снижение уровня продуктовой инфляции от значений IV квартала 2023 г. связано с временной коррекцией вниз цен по ряду товарных групп (яйца, мясо кур, свинина и т.д.).
👍 В секторе услуг ценовая динамика нестабильна – устойчиво растут цены на отдых (+4% на услуги пансионатов, санаториев и т.д.).
Всё указывает на сохранение активности спроса и потенциала для дальнейшего поддержания инфляции на повышенном уровне. Так что ждать более раннего смягчения ДКП не стоит – как и прежде ориентируемся на июнь-июль текущего года.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Подготовили для вас долгосрочные инвестиционные идеи для покупки в феврале: топ-5
🏠 Самолёт. Акции двигаются в узком боковике и заметно отстают как от рынка, так и от бумаг других девелоперов. Триггером роста котировок может стать публикация финансовых результатов за IV квартал (2 февраля). Ждём рекордных показателей.
🏦 Сбербанк. В конце февраля будет представлена финансовая отчётность по МСФО за 2023 год. Сюрпризов ждать не стоит, но это позволит подтвердить размер дивидендов за прошлый год.
🚗 Соллерс. В начале февраля выйдет статистика по продажам автомобилей за январь. Считаем, что её данные позитивно скажутся на акциях Соллерс, которые скорректировались после волны роста. Фундаментально считаем, что компания продолжит наращивать продажи, что позволит и дальше выплачивать дивиденды.
Не так очевидно, но перспективно выглядят идеи по покупке акций ⛽️ Газпром нефти и ⛽️ Татнефти.
Обе компании недавно прошли через дивидендную отсечку, но дивгэп в их акциях может быть закрыт уже в течение февраля, если на нефтяном рынке сохранится благоприятная конъюнктура.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: >3200 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,08%
💵 Доллар: 88,5–90,5 руб.
🖊 РусГидро. Операционные результаты за IV квартал 2023 г.
🖊 О'КЕЙ. Операционные результаты за IV квартал 2023 г.
🖊 Группа Астра. Данные по отгрузкам за IV квартал 2023 г.
🎯 Важное:
• Полиметалл опубликовал операционные результаты за IV квартал и 2023 год.
• МВФ улучшил прогноз по экономике России.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍 2023 год можно назвать годом динамичного восстановления российского фондового рынка: растет количество частных инвесторов, изменилась конъюнктура и количество доступных для инвестирования инструментов.
1️⃣ В ответ на запрос рынка в новых ценных бумагах компании выходят на IPO. В 2023 году прошло 8 первичных размещений акций. Количество впечатляет, но, к сожалению не превосходит уровни 2020 и 2021 годов, когда было проведено 11 и 13 размещений соответственно. Результативность этих IPO различная – оценивать финансовые показатели на таком коротком промежутке не совсем корректно. Но уже сейчас можно говорить о впечатляющем уровне спроса, во много раз превысившем предложение по некоторым активам.
☝️В наших карточках собрали основную информацию, которую нужно знать об IPO.🤓
⚡️Обновление в модельном портфеле
Открываем идею
⛽️ ЛУКОЙЛ
Тактическая цена: 7520 руб.
Бумаги нефтегазового сектора отстают от рынка, и акции ЛУКОЙЛа могут вернуться к годовым пикам по мере приближения выплаты дивидендов.
Увеличиваем долю
🏦 Сбербанк
10% 👍 15%
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Группа Черкизово нарастила экспорт на 10% в 2023 году
По итогам года объём экспортных поставок составил более 110 тыс. т (+10% г/г). Экспортная выручка компании +15% г/г.
👍 Основная продукция на экспорт (72,7%) – мясо курицы (+8% г/г, >80 тыс. т).
В страны ЕАЭС поставки выросли на 30%.
👍 Экспорт свинины также вырос: почти в 5 раз в страны ближнего зарубежья, в т.ч. в Республику Беларусь и Армению.
👍 Ключевые направления экспорта – Китай, Казахстан и другие страны ЕАЭС. Приоритетное направление для развития – регион Ближнего Востока.
☝️Акции Черкизово после публикации новости в моменте прибавляли 2,5%, но быстро откатились и к 18:00 торгуются ~4266,5 руб. #GCHE
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Норникель в 2023 году выполнил свой производственный план
👍Производственные результаты по цветным металлам оказались в рамках ожиданий: производство никеля -4,9% г/г, меди -2% г/г.
Снижение показателей связано с настройкой и вводом в эксплуатацию нового оборудования.
👍По производству металлов платининовой группы совокупно компания перевыполнила план, при этом платина +2% г/г, палладий -4% г/г.
📍Операционные результаты ожидаемые. Акции Норникеля на публикацию не отреагировали.
Ждём финансовую отчётность 9 февраля. #GMKN
👍Планы Норникеля по производству на 2024 год (в сравнении с фактическими результатами 2023 г.):
• никель: -10%
• медь: -4%
• палладий: -12%
• платина: -11%
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Открываем идеи
🏠 Самолёт
Тактическая цена: 4150 руб.
В начале февраля компания опубликует финансовые результаты за IV квартал. Ждём, что они будут рекордными.
⛽️ Газпром нефть
Тактическая цена: 935 руб.
Ранее мы закрыли идею по стоп-лоссу, но открываем снова на фоне растущих цен на нефть.
Увеличиваем долю
🏦 Сбербанк
7% 👍 10%
Банк опубликует финансовую отчётность за январь в начале февраля, а в конце месяца – результаты по МСФО за 2023 год.
Закрываем идею
📱 ВК
Цена закрытия: 677,6 руб. Прибыль 13%.
Ожидаем коррекцию акций после сильного роста.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Итоги недели 22–26 января
Российский рынок продолжает двигаться в боковике. В течение недели Индекс МосБиржи проторговывал диапазон 3150–3200 пунктов, хотя были неудачные попытки выйти за данные границы. Сложилась интересная ситуация: с одной стороны, факторов для роста нет, но, с другой – инвесторы не готовы закрывать позиции.
☝️Лидеры роста☝️
📱Бумаги Яндекса во второй половине недели подскочили до максимальных отметок с февраля 2022 г. без значимых новостей. Вероятно, инвесторы наращивают позиции перед появлением информации по разделению бизнеса.
В целом весь ИТ-сектор выглядит лучше рынка.
Бумаги 📱ВК и 🔖HeadHunter переписали локальные максимумы.
⛽️Среди сырьевых компаний выделим акции Башнефти, префы которой обогнали обыкновенные бумаги: +5,9% и +3,2% соответственно. Рынок ждёт щедрых дивидендов. По нашим оценкам, по привилегированным акциям выплата за 2023 год может составить ~290 руб., дивдоходность почти 14%.
👇Снижались 👇
📱Аутсайдерами стали бумаги QIWI после заявления о планах продать российские активы менеджменту и произвести обратный выкуп. Кроме того, Московская биржа решила перевести бумаги компании в третий котировальный список.
Под давлением были также акции угледобытчиков из-за сообщений о том, что Минфин планирует увеличить НДПИ для всей отрасли.
💡Индекс МосБиржи может попробовать подняться выше отметки 3200 пунктов на следующей неделе, учитывая наш позитивный взгляд на рынок нефти и ожидания небольшого ослабления рубля. Однако нет уверенности, что бенчмарку удастся закрепиться на этом уровне. При этом поддержкой могут стать дивиденды, которые компании выплатили в начале января. Предпочтение отдаём бумагам нефтегазового сектора, т.к. пока они не отреагировали на рост цен на нефть.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Повышаем стоп-лосс
💿 ММК
54 руб. 👍 56,5 руб.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Yandex N.V. заключила сделку по продаже бизнеса группы Яндекс консорциуму частных инвесторов
👍 Новая головная компания – МКАО Яндекс, зарегистрированное в Калининградской области. Бумаги МКАО будут допущены к торгам на МосБирже.
👍 Основной владелец МКАО – ЗПИФ Консорциум.Первый во главе с менеджерами "Яндекса", Александром Рязановым, структурами Александра Чачавы (LETA Capital), Павла Прасса (ИНФИНИТУМ) и ЛУКОЙЛом (доля – 10%). При этом ни один из участников не будет иметь контрольного пакета акций.
👍 Общая сумма сделки – 475 млрд руб. (50% будет оплачены кэшем в юанях, 50% – 176 млн акций Yandex N.V. класса А). Сумма учитывает обязательный дисконт в размере не менее 50% справедливой стоимости.
Сделка будет закрыта в 2 этапа: 1-й – в I полугодии 2024 г., 2-й – в течение последующих 7 недель.
👍 В сделку не вошли иностранные активы Nebius AI, Toloka AI, GenAI, Avride и TripleTen.
📱 Долгосрочно оцениваем новость позитивно, т.к. снимаются регуляторные риски нахождения компании в иностранной юрисдикции, но остаётся потенциал развития бизнеса.
Однако краткосрочно покупка бумаг Яндекса выглядит рискованно. Сейчас в фокусе потенциальный обмен бумаг или выкуп у российских держателей, и пока здесь нет никакой информации.
👇Бумаги Яндекса на открытии торгов упали на 9% и к 12 часам торгуются на уровне ~2920 руб. (-7,7%). #YNDX
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели 29 января – 2 февраля
Индекс МосБиржи наконец преодолел отметку 3200 пунктов после двухнедельной консолидации.
Среди ключевых бумаг порадовали акции ⛽️ЛУКОЙЛа, которые к концу недели закрепились выше 7000 руб. Бумаги металлургов также поддержали рынок, но этот рост прервался в пятницу после рекомендации совета директоров 💿Северстали по дивидендам за 2023 год. Размер дивидендов оказался выше ожиданий, что смутило инвесторов. Повышенные выплаты могут быть связаны с тем, что в них включён пропущенный дивиденд за 2022 год. В таком случае это снижает привлекательность бумаг Северстали на среднесрочном горизонте.
☝️Лидеры роста☝️
🪨 Префы Мечела заметно превзошли рынок. На уходящей неделе они впервые с 2011 г. поднялись выше 400 руб./акцию. Рынок ждёт, что компании удалось снизить долговую нагрузку и она может вернуться к выплате дивидендов.
Вновь порадовали инвесторов бумаги из ИТ-сектора.
📱 Бумаги Яндекса продолжили расти и добрались до уровня 3100 руб. С 23 января бумаги подорожали на 18%, и потенциал дальнейшего роста выглядит ограниченным, т.к. нет новостей, которые подпитывали бы спрос.
🔖 Расписки HeadHunter ускорили темп роста и за неделю прибавили >7%.
💡На следующей неделе ждём, что восходящая динамика российского рынка сохранится. По нашим оценкам, индекс МосБиржи продолжит движение к пикам прошлого года в направлении 3300 пунктов.
Наиболее интересно смотрятся акции финансового сектора из-за их отставания от рынка.
Альтернативой выступает нефтегазовый сектор, но здесь стоит следить за котировками нефти. Возвращение Brent выше 80 долл./барр. может стать катализатором роста спроса на бумаги сектора.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
💿 +79% прибыли: Северсталь опубликовала финансовые результаты за 2023 год
Результаты оказались выше наших прогнозов.
📍Северсталь первой среди сталелитейщиков решила возобновить выплаты акционерам. При этом размер дивиденда оказался выше прогнозов рынка: совет директоров рекомендовал выплатить 191,5 руб. на акцию (~12% дивдоходности).
📈В ближайшее время акции Северстали могут быть хуже рынка, т.к. с 14 декабря они выросли >30% и инвесторы фиксируют прибыль. Но в долгосрочной перспективе бумаги оцениваем позитивно, а также не исключаем возврат к ежеквартальным выплатам дивидендов.
Целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 1783 руб. #CHMF
Подробнее >>>
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🏠 +23% прибыли: Самолёт опубликовал финансовые результаты за IV квартал и 2023 год
Результаты ожидаемо сильные. Девелопер активно расширяет географию и выводит на рынок новые продукты.
👍 С декабря Самолёт занял 1-е место по объёмам текущего строительства в стране, в т.ч. в московском регионе.
👍 Компания развивает платформу «Самолёт Плюс» для квартирных решений (GMV – 745,1 млрд руб.).
📍Считаем Самолёт интересной инвестиционной идеей. После публикации отчётности котировки бумаг на уровне ~3825 руб.
Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 5300 руб., потенциал роста ~35%. #SMLT
Ключевые финансовые показатели Самолёта за 2023 год:
• Выручка: 297,4 млрд руб., +53% г/г
• Чистая прибыль: 34,3 млрд руб., +23% г/г
• Скорректированная EBITDA: 71,9 млрд руб., +49% г/г
• Рентабельность по скорр. EBITDA: 24,2% (28% в 2022 г.)
• Чистый долг/EBITDA: 1,07х (1,61х в 2022 г.)
Ключевые операционные показатели за 2023 год:
• Объём продаж в натуральном выражении: +46,9% г/г, до 1 574,7 тыс. кв. м
• Количество заключенных контрактов: +61% г/г, до 39,2 тыс.
• Доля контрактов с ипотекой: 89% (82% в 2022 г.)
👍 В 2024 г. Самолёт планирует сконцентрироваться на массовом сегменте недвижимости, чтобы поддержать спрос с учётом новых условий льготного кредитования. При этом компания намерена сохранить комфортный уровень долговой нагрузки (1,2х).
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3200–3250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,12%
💵 Доллар: 90–91 руб.
🖊 Самолёт. Отчёт по МСФО и операционные результаты за IV квартал 2023 г.
🖊 Северсталь. Отчёт по МСФО за IV квартал 2023 г.
🛒 МосБиржа. Данные об объёме торгов за январь.
🎯 Важное:
• Индекс МосБиржи вчера продолжил расти
• Ослабление рубля сдерживает спрос на ОФЗ.
• Темпы погрузки на сети РЖД в январе сезонно снизились.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3200–3235 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,08%
💵 Доллар: 88,5–90,5 руб.
📄 РУСАЛ. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций БО-001Р-06.
🎯 Важное:
• О'КЕЙ опубликовал слабые операционные результаты за IV квартал и 2023 год.
• РусГидро в 2023 году увеличила производство на 3,8%.
• Топ акций февраля для долгосрочных покупок.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🛒 О'КЕЙ представил слабые операционные результаты за IV квартал и 2023 год
Несмотря на ускорение продовольственной инфляции продажи компании в прошлом году не выросли наравне с другими сетями. Результаты оцениваем негативно.
👍 Драйвер выручки – сеть дискаунтеров «ДА!». Доля в выручке – 31%. В 2023 г. чистая розничная выручка дискаунтеров +19,8% г/г (63,8 млрд руб.).
👍 Выручка гипермаркетов О'КЕЙ: -3,4% г/г (141,9 млрд руб.). Торговая площадь гипермаркетов: -1,9% г/г.
👍 Онлайн-продажи: +24% г/г. Доля в выручке – 5,2%.
👍 Динамика подтверждает переток спроса из гипермаркетов в онлайн-продажи, дискаунтеры и магазины формата «у дома», поэтому компания пересматривает портфель магазинов и наращивает долю «ДА!».
📈Депозитарные расписки компании на отчёт не реагируют и торгуются на уровне ~34 руб.
В настоящий момент не считаем бумаги О'КЕЙ интересными для инвестиций. Ждём, что финансовые результаты по итогам года будут слабыми. #OKEY
Ключевые операционные результаты за квартал и за год:
· Чистая розничная выручка: +5,2% г/г (58,5 млрд руб.) и +2,8% г/г (205,7 млрд руб.)
· Онлайн-продажи: +25,1% г/г (2,3 млрд руб.) и +24% г/г (7,7 млрд руб.)
· Чистая розничная выручка LFL: +1,7% г/г и -1,6% г/г
· Трафик: +1,4% г/г и +2,3% г/г
· Средний чек: +3,7% г/г и +0,4% г/г
· Количество магазинов: +8,8% г/г (297 шт. в 2023 г.)
· Торговая площадь: +1,1% г/г (663,8 тыс. кв. м. в 2023 г.)
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
МВФ улучшил прогноз по экономике России 🇷🇺
Международный валютный фонд повысил прогноз роста реального ВВП России в 2024 г. с +1,1% до +2,6%.
👍 Прогноз МВФ теперь один из самых оптимистичных: у Минэкономики +2,3%, у ЦБ РФ диапазон +0,5–1,5%, а консенсус-прогноз +1,3%.
👍 Повышение прогноза МВФ по России произошло на фоне улучшения оценок роста мировой экономики в 2024 г. с +2,9% до +3,1%.
В частности, прогноз по Китаю повышен с +4,2% до +4,6%, а Индии с +6,3% до +6,5%.
👍 Также факторами для улучшения прогноза по РФ стали запланированный рост бюджетных расходов и активность частного спроса внутри страны.
Если экономика будет расти сильнее ожиданий ЦБ РФ, то его опасения по динамике инфляции могут усилиться. Следовательно, регулятор будет осторожно снижать ключевую ставку.
📍Свои прогнозы пока не меняем. Ждём роста реального ВВП в 2024 г. +1,2% и ключевую ставку в конце года на уровне 12%.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Ключевая ставка, БРИКС, доступность жилья. Из интервью Эльвиры Набиуллиной
Глава Банка России заявила, что регулятор видит пространство для снижения ключевой ставки, но скорее во втором полугодии после начала устойчивого снижения инфляции.
📍Это соответствует нашим ожиданиям. Статистика по инфляции в декабре-январе обнадеживающая, но ЦБ РФ беспокоят всё ещё высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса.
👍 Доля БРИКС в торговом балансе РФ уже ~40% (в 2021 г. – 20%). В национальных валютах 85% расчётов с БРИКС (в 2021 г. – 26%).
В 2024 г. Россия председательствует в БРИКС и будет продвигать развитие расчётов в нацвалютах. Развитие цифрового рубля идёт по плану, и в будущем его платформа может быть связана с цифровыми валютами дружественных стран, в т.ч. для трансграничных расчётов. Единая валюта БРИКС пока лишь тема для обсуждений (сложно и не все «за»).
👍 В этом году ЦБ РФ ждёт существенного торможения роста цен на жильё. В 2023 г., по нашим оценкам, было около +17% в первичке.
Льготная ипотека должна быть адресной, иначе она может ограничивать доступность жилья через опережающий рост цен на него. Доступность жилья определяется факторами:
• доходы населения растут быстрее, чем цены на жильё;
• снижаются издержки и растёт эффективность строительства;
• процентные ставки по льготной ипотеке умеренные, даже без льготных программ.
📍Низкая инфляция (у таргета ЦБ в 4%) – основа для реализации указанных факторов.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3150–3200 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,08%
💵 Доллар: 88,5–90,5 руб.
🎯 Важное:
• Русагро и Черкизово опубликовали операционные результаты за 2023 год.
• Акции Группы Позитив будут перспективны для покупки после проведения допэмиссии.
• Норникель выполнил производственный план в прошлом году.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
📱 Группа Позитив в 2023 году нарастила отгрузки на 75%
Компания сообщила о росте отгрузок до 26 млрд руб. по итогам года, из них 17,1 млрд руб. в традиционно сильном IV квартале.
Драйверы роста – продукты MaxPatrol, MaxPatrol VM и PT Network Attack Discovery.
📍 Ждём публикацию финансовой отчётности (в марте – неаудированные результаты, 9 апреля — консолидированная финансовая и управленческая отчётность).
По итогам года ожидаем умеренные финансовые результаты, т.к. Группа Позитив находится в активной инвестиционной фазе. За 9 месяцев 2023 г. расходы на исследования и разработки выросли на 63% г/г, на маркетинг +94% г/г.
💡Оцениваем компанию как фундаментально сильную.
Считаем, что акции Группы Позитив будут перспективными для покупки после проведения допэмиссии в рамках программы мотивации сотрудников.
Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев — 2630 руб. #POSI
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
+20%: Русагро получил рекордную выручку в 2023 году
🍅 Компания опубликовала сильные операционные результаты. Был консолидирован НМЖК (10% общей выручки), а также значительно увеличились объёмы реализации в с/х и сахарном сегментах. Выручка достигла 310,2 млрд руб., +20% г/г.
Продажи по сегментам в денежном выражении:
• сельскохозяйственный +78% г/г
• сахарный +31% г/г
• мясной +11% г/г
• масложировой -18% г/г (без учёта НМЖК)
📍Основная часть продаж пришлась на период роста курса доллара, поэтому ожидаем рекордную прибыль за счёт валютной переоценки после публикации финансовой отчётности.
☝️Бумаги Русагро растут на ~1,5%, до 1465 руб.
Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 1715 руб. #AGRO
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: ~3200 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,07%
💵 Доллар: 88,5–90,5 руб.
🖊 Норникель. Операционные результаты за IV квартал и 2023 год.
🖊 Русагро. Операционные результаты за IV квартал и 2023 год.
🖊 Группа Позитив. Предварительные данные по продажам за 2023 год.
🎯 Важное:
• ЛУКОЙЛ наращивает долю в ЭЛ5-Энерго.
• КАМАЗ в 2023 году нарастил продажи пассажирского транспорта на 25% г/г.
• Объём жилищного строительства вырос в декабре на 82% г/г.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
4,9 трлн рублей: дивидендная доходность российского фондового рынка по итогам выплат за 2023 год может составить 8,9%
👍Почти 3,1 трлн руб. (64% всех выплат) может прийтись на нефтегазовый сектор, доходность которого станет лучшей на российском рынке и составит ~11,4%.
👍Следом идёт сектор телекомов с потенциальной доходностью в 11%, объём выплат может достичь 90,5 млрд руб.
👍Замыкает тройку лидеров сектор финансов с ожидаемыми совокупными дивидендами в размере 815 млрд руб. и доходностью 9,4%. Дивдоходность сектора могла быть выше, но влияет отсутствие выплат 🏦ВТБ и 🏦TCS Group.
📍Что касается отдельных компаний, то лидером могут стать привилегированные акции ⛽️Сургутнефтегаза. Инвесторы могут получить ~13 руб. на акцию, дивдоходность 22,9%.
Далее:
⛽️ЛУКОЙЛ – 1100 руб. на акцию, 16,3% дивдоходность
⛽️Башнефть, ап – 290 руб., 14%
📱МТС – 34 руб., 13,4%
⛽️Транснефти – 21 000 руб., 13,4%
💡Совокупная доходность по итогам 2024 года, по нашим первым оценкам, может превысить 10%. Вклад нефтегазового сектора сократится до 56%, но доля сектора горной добычи и металлурги увеличится до 15%.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь