-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
Совет директоров ИНАРКТИКИ 19 апреля рассмотрит вопрос выплаты финальных дивидендов за 2023 год
В прошлом году агрохолдинг получил рекордную выручку, а чистая прибыль выросла на ~30% г/г. При этом в 2023 г. компания уже распределила среди акционеров 3,95 млрд руб., или 45 руб. на акцию.
Дивидендная политика ИНАРКТИКИ не предусматривает выплату определённой доли прибыли, но коэффициент чистый долг/EBITDA не должен превышать 3,5х (1,1х в 2023 г.). Таким образом, явных препятствий для выплаты дивидендов нет. Но мы допускаем, что совет директоров может рекомендовать не выплачивать финальный дивиденд, как и в прошлые годы.
При положительном решении итоговый дивиденд ИНАРКТИКИ может составить >20 руб. на акцию, дивдоходность ~2,2%.
Наш целевой ориентир по акции ИНАРКТИКИ на горизонте 12 месяцев – 1200 руб. #AQUA
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем идею
💿 РУСАЛ
Цена закрытия: 41,4 руб. Убыток -0,6%.
Вчера в первой половине дня компания сообщила, что новые ограничения не повлияют на объём производства. Но вечером стало известно, что РУСАЛ направил в Минпромторг предложения об экстренных мерах поддержки отрасли. Таким образом, вырос уровень неопределённости.
Учитывая сильный рост акций в последнее время, это может стать причиной для сильного отката котировок РУСАЛа. По мере прояснения ситуации мы рассмотрим возможность вернуть бумаги РУСАЛа в наш портфель.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
🌾 427 рублей на акцию
рекомендовал выплатить совет директоров Акрона в качестве дивидендов за 2023 год
Доходность ~2,5%
16 мая – последний день покупки акций с дивидендами
19 мая – закрытие реестра
Общее собрание акционеров, на котором будет принято окончательное решение, назначено на 8 мая. #AKRN
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
💻 Астра объявила о SPO
Основная цель вторичного размещения акций – увеличение количества бумаг в свободном обращении до 10–15%. Это позволит Астре попасть в первый котировальный список МосБиржи (в индекс МосБиржи – при free-float 15%).
📍Итоговая цена будет определена 19 апреля, но не более 620 руб./акция.
Сбор заявок на участие пройдёт 15–18 апреля.
В рамках SPO будет предложен пакет акций от продающего акционера в размере 10,5–21 млн шт., что не размывает доли остальных акционеров. При этом ликвидность бумаг компании вырастет. Считаем, что новость нейтральна, но котировки Астры снизились на 1,8% до 611 руб./акция. #ASTR
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3440–3480 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 93–94,5 руб.
🖊Акрон. Совет директоров рассмотрит вопрос о дивидендах.
🎯 Важное:
• Аэрофлот в I квартале нарастил пассажиропоток на 21,7%.
• США запретили импорт алюминия, меди и никеля из России.
• Совет директоров Henderson дал рекомендацию по дивидендам за I квартал.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Аэрофлот нарастил пассажиропоток на 21,7%
Ключевые операционные результаты за l кв. 2024 г.:
• Перевозка пассажиров: 11,5 млн чел., +21,7% г/г (2,9 млн чел., +47,9% г/г на международных линиях; 8,6 млн чел., +14,9% г/г - на внутренних).
• Пассажирооборот: +30,9% г/г (+58,5% г/г на международных линиях, +16,5% г/г - на внутренних).
• Занятость пассажирских кресел: 88,3%, +2,1 п.п. г/г (+58,5% г/г на международных линиях, +16,5% г/г — на внутренних).
Компания продолжает демонстрировать сильные результаты. Объем перевозок превысил значения докризисного для российской авиаотрасли l кв. 2021 года, приблизившись к показателям 2019 года. Драйвер роста — внутренние линии (+22% по сравнению с 2019 годом) на фоне высокого спроса. Международные перевозки под давлением - несмотря на рост, обусловленный низкой базой 2023 г., показатели ниже значений 2019 года почти на 50%.
Не видим причин для восстановления пассажиропотока на международных линиях в ближайшее 2-3 года. Драйвером отрасли останется спрос на внутренние перевозки. Считаем, что полное восстановление авиаперевозок мы увидим в 2025 году. Однако уже в 2024 году Аэрофлот сможет показать более уверенные финрезультаты за счет роста среднего чека, а также восстановления пассажиропотока и пассажирооборота.
Наш таргет на горизонте 12 месяцев - 64 руб./акция.
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
МТС Банк: IPO на Московской бирже
МТС Банк объявил о намерении провести IPO обыкновенных акций на Мосбирже. Инвесторам будут предложены акции банка, выпущенные в рамках дополнительной эмиссии. Привлеченные средства направят на реализацию стратегии роста и дальнейшее масштабирование высокомаржинального розничного бизнеса банка.
В рамках размещения ПАО «МТС», мажоритарный акционер банка, не планирует продавать принадлежащие ему акции и сохранит свою долю в капитале банка.
Событие ожидаемое, в начале марта акционеры одобрили допэмиссию и подачу заявления на листинг на МосБирже. Полагаем, что с учетом модели бизнеса финтех и крепких фундаментальных показателей оценки МТС Банка могут быть в диапазоне 1,3-1,5 капитала (99-115 млрд руб.).
Для компании МТС размещение МТС Банка — положительный момент, полагаем, что появление конкретики может придать бумагам дополнительный импульс к росту. Наш целевой ориентир по акциям МТС — 344 руб.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
ЦБ в апреле может смягчить сигнал
Итоговая статистика по инфляции за март подтвердила позитивные ожидания, сформированные на основе недельных данных: месячный прирост инфляции снизился до 0,39% м/м, после 0,68% м/м в феврале. Базовая инфляция, характеризующая устойчивый инфляционный тренд и вовсе показала минимальные уровни с 1 квартала 2023 года.
Годовой уровень инфляции остался на уровне 7,7% г/г, за счет низкой базы начала прошлого года.
В марте очень умеренным был рост цен на продукты питания (0,2% м/м – минимальное значение с августа прошлого года), что обеспечило дальнейшее торможение инфляции.
Цены на непродовольственные товары, как и в феврале, показали умеренный рост (0,3% м/м).
Высоким оставался только рост цен на услуги (0,8% м/м, после 1,1% в феврале и 0,8% в январе).
Инфляционная картина обнадеживает. Базовая инфляция вернулась к таргету Банка России, что позволяет рассчитывать на смягчение риторики регулятора. 26 апреля ЦБ вряд ли снизит ставку, но может дать сигнал о ее снижении на следующих заседаниях. Снижение ставки ждем не раньше июля. Наш прогноз инфляции и ключевой ставки на конец года здесь.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Повышаем тейк-профит:
💿 НЛМК
232 руб. > 255 руб.
Повышаем целевой ориентир по данным бумагам до 255 руб. Ждем более уверенного роста котировок в ближайшее время ввиду рекомендаций СД по дивидендам за 2023 год (25,43 руб.) и ожиданий сильной финотчетности за 1 квартал.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем идею
💿 Норникель
Цена закрытия: 160 руб. Тейк-профит
Бумаги компании выглядят локально перегретыми и могут скорректироваться. Ближайшей поддержкой теперь выступает отметка 160-161 руб.
Считаем, что благоприятная конъюнктура рынков металлов может сохраниться, позволяя более позитивно оценивать перспективы компании в этом году и рассчитывать, что котировки пойдут выше в дальнейшем. Продолжаем держать в фокусе бумаги компании.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Сбербанк: траектория прибыли прошлого года сохраняется
Сбербанк в марте 2024 г. заработал 128 млрд руб. (+3% к марту 2023 г.); за 3 месяца 2024 г. – 364 млрд руб. (4% г/г). По итогам 3 месяцев прирост опердохода (+12% г/г) компенсируется ростом ОРЕХ на 21% г/г и повышенным резервированием на фоне опережающего роста розничного кредитования (COR 1,8% против 0,9% годом ранее).
Кредитная активность остается высокой, несмотря на жесткую политику ЦБ РФ – объем выдач кредитов ЮЛ в марте был на 29% выше марта 2023 г., потребкредитов - ниже марта прошлого года только на 5%, а портфель кредитных карт прибавил 4,0% за месяц. Под давлением остаются только выдачи ипотеки, объем которых снизился на 37% г/г. В целом портфель кредитов ЮЛ в марте показал рост на 1,3% и 1% - по ФЛ.
Сбербанк удерживает прибыль вблизи уровня прошлого года - подтверждаем наш прогноз по прибыли банка в размере 1,4-1,5 трлн руб. на 2024 г. Сохраняем рекомендацию «покупать» акции Сбербанка с целевой ценой обыкновенных акций на ближайшие 12 мес. на уровне 342 руб. Краткосрочно видим потенциал роста котировок акций Сбербанка до 330 руб., сохраняем эти бумаги в модельном портфеле.
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Прогноз динамики реального ВВП России улучшен
Рекордный рост реального ВВП за февраль (+7,7% г/г) показал, что наши прогнозы недооценивали силу и устойчивость факторов экономического роста.
Опережающие индикаторы деловой активности за март улучшили сигнал. Это не гарантирует сохранение рекордных темпов роста ВВП в марте, но указывает, что высокие темпы экономического роста сохранятся.
В то же время мы продолжаем ждать замедления экономической динамики начиная со ll квартала и дополнительно повысили прогноз реального роста ВВП в 2024 г. с 1,6% до 2% (в марте прогноз был повышен с 1,2% до 1,6%).
Более высокая траектория экономического роста, обеспеченная увеличением внутреннего спроса, усиливает риски быстрого снижения инфляции. Поэтому мы изменили и прогноз ключевой ставки.
Полный статистический монитор и обновленный прогноз здесь.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
📦 OZON отчитался: рост в ущерб прибыли
Ключевые результаты за 2023 г.:
• GMV: 1 752,7 млрд руб. (+111% г/г)
• Выручка: 424,3 млрд руб. (+53% г/г)
• Скорр. EBITDA: 4,2 млрд руб. (против -3,2 млрд руб. в 2022 г.)
• Чистый убыток: 42,7 млрд руб. (против 58,2 млрд руб. в 2022 г.)
• Операционный денежный поток: 87,6 млрд руб. (против чистого оттока 18,8 млрд руб.)
Оцениваем результаты как умеренно положительные. OZON — компания роста, что объясняет отсутствие прибыли.
Драйверы роста выручки:
• Комиссии маркетплейса (+50% г/г),
• Реклама (+168% г/г),
• Быстрорастущий сегмент финансовых услуг (12,7 млрд руб. против 1,1 млрд в прошлом году).
Операционные расходы остались на уровне 2022 г. (77,2 млрд руб. в 2023 г. против 76,8 млрд руб. в 2022 г.). Убыток в 2023 году сократился на фоне роста валовой прибыли и реструктуризации обязательств, хоть и вырос на 62% по итогам 4 кв. из-за роста инвестиций, затрат на персонал и увеличения финрасходов. Основное — значительное увеличение денежного потока от операционной деятельности, которое было обеспечено развитием маркетплейса и притоком средств клиентов Ozon FinTech.
Компания объявила, что по итогам 2024 года ожидает рост GMV на 70% и достижение положительного показателя EBITDA. Считаем, что это реально на фоне продолжающегося роста рынка маркетплейсов, но в ближайшие годы на финпоказатели продолжат оказывать давление планы по расширению.
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Обновление в модельном портфеле
Закрываем идею:
🍷 НоваБев Групп
Акции достигли нашего целевого уровня.
Повышаем вес:
⛽️ Газпром нефть
5% 👍11%
Рассчитываем на усиление спроса на акции нефтяных компаний благодаря благоприятной конъюнктуре рынка нефти. Акции Газпром нефти импонируют нам как дивидендная идея, их отставание от рынка считаем не оправданным. Целью видим закрытие постдивидендного гэпа от 27 декабря.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Globaltrans отчитался за 2023 год, дивиденды на паузе
Ключевые результаты за 2023 г.:
· Выручка: 104,7 млрд руб. (+11% г/г)
· Чистая прибыль: 38,6 млрд руб. (+55% г/г)
· EBITDA: 58,6 млрд руб. (+32% г/г), скорр. EBITDA: 52,3 млрд руб. (+6% г/г)
· Чистый долг: -27,4 млрд руб. (против 4,6 млрд руб. в 2022 г.)
· Чистый долг/скорр. EBITDA: -0,5х (против 0,1х в 2022 г.)
Оцениваем результаты положительно. В настоящий момент не видим триггеров для дальнейшего роста бумаг - с начала апреля покупки в основном совершались в ожидании объявления о дивидендах. Менеджмент компании сообщил о том, что СД рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 г. из-за технических ограничении, хотя для компании выплаты по-прежнему остаются «в фокусе». 29 апреля ГОСА обсудит вопрос об утверждении невыплаты дивидендов.
Подробнее >>>
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🏠 +23% выручки: ЛСР опубликовала операционные результаты за I квартал
В отчётном периоде девелопер заключил контрактов на 32 млрд руб. (+23% г/г), что эквивалентно 147 тыс. кв. м недвижимости (-8,7% г/г). Таким образом, рост выручки застройщика обеспечен в первую очередь за счёт повышения цен на жильё.
Доля заключённых контрактов с привлечением ипотеки составила 73% (77% в 1 кв. 2023 г.).
Ключевой регион продаж – Москва (53% всей выручки в денежном выражении). Застройщик увеличил продажи в столице почти в 2 раза г/г в денежном и натуральном выражении, 17 млрд руб. и 58 тыс. кв. м соответственно.
В Санкт-Петербурге реализация жилья снизилась.
☝️ Бумаги ЛСР на новости выросли на 1,65% по итогам вчерашних торгов, до 1136 руб. на акцию.
За последний год застройщик нарастил присутствие в Москве (объём жилищного строительства вырос на ~19%) и Екатеринбурге, ранее основным регионом присутствия был Санкт-Петербург.
Также одно из направлений деятельности ЛСР – производство и продажа стройматериалов, что снижает зависимость бизнеса от внешних поставщиков.
📍Считаем, что в настоящий момент бумаги ЛСР справедливо оцениваются рынком.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3450–3485 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 93–94,5 руб.
🖊X5 Group. Операционные результаты за I квартал.
📄РСХБ. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций БО-03-002Р (доп.).
📄Интерлизинг. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций 001Р-08.
🎯 Важное:
• В нефти глобально видим восходящий тренд.
• Акционеры Распадской 21 мая могут рассмотреть вопрос распределения прибыли.
• Астра объявила об SPO.
• КАМАЗ нарастил производство грузовиков в I квартале.
• ЛСР увеличила выручку на 23% г/г в I квартале.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
🚗 КАМАЗ нарастил производство грузовиков в I квартале
В I квартале компания нарастила продажи грузовиков до 8,5 тыс. авто (+1,5% г/г), при этом объём реализации грузовиков К5 увеличился в 3,5 раза г/г.
КАМАЗ стабильно входит в топ-5 поставщиков грузовых авто, по данным Минпромторга России. Кратный рост продаж локализованной модели К5 позволит сохранить существенную долю рынка в ближайшие годы в условиях роста присутствия китайских автопроизводителей.
📍Для бумаг КАМАЗа сохраняем рекомендацию «держать». #KMAZ
В целом авторынок в I квартале показал впечатляющую динамику:
• Легковые авто: 328,9 тыс. (+86% г/г)
• LCV: 28,8 тыс. (+55% г/г)
• Грузовики: 28,7 тыс. (+10% г/г)
• Автобусы: 5,4 тыс. (+18% г/г)
• Совокупный объём продаж: 391,9 тыс. (+74% г/г)
Ожидаем, что по итогам года рынок грузовых авто вырастет на ~7%, до 150 тыс. шт. В 2024 г. рост спроса замедлится из-за повышения цен на импортные модели на фоне сохранения ослабленного курса рубля, а также из-за роста утильсбора и насыщения отложенного спроса. Давление на рынок будет оказывать и увеличение стоимости доставки на фоне дефицита автовозов и водителей спецтехники.
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Открываем идею
💿 РУСАЛ
Тактическая цель: 45 руб.
Потенциал роста: 7,9%
Считаем, что новые ограничения на поставку металла на биржи мало скажется на финансовом состоянии компании. Сегодняшний откат бумаг РУСАЛа даёт хорошую возможность для покупки. Допускаем небольшую коррекцию после сильного роста, из-за чего стоп-лосс ставим достаточно низко. В этом году считаем акции РУСАЛа одной из лучших идей.
Повышаем тейк-профит
🛡 Софтлайн
175 руб. 👍 181 руб.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Итоги недели 8-12 апреля
Российский рынок завершает неделю на позитивной ноте. Индекс МосБиржи старается закрепиться выше 3450 пунктов, обновляя максимумы с февраля 2022 года, ведомый спросом на ликвидные бумаги сырьевых секторов.
☝️ Лидеры роста ☝️
Наиболее сильно выглядел ряд бумаг металлургического сектора - в первую очередь акции НорНикеля, РУСАЛа и Полюса. Их переоценке способствовал уверенный рост цен на драгоценные и промышленные металлы.
Рекомендация СД НЛМК выплатить дивиденды по итогам 2023 года в размере 25,43 руб. вернула бумаги в число привлекательных дивидендных идей.
В нефтегазовом секторе рост был более сегментированным, фокусируясь в «весовых» акциях ЛУКОЙЛА, Газпрома и в бумагах Башнефти, обновивших максимумы с 2017 года.
Подросли дивидендные бумаги, в частности, акции ЛСР и расписки HeadHunter, а также Банк Санкт-Петербург, Магнит, МТС, Аэрофлот.
👇Снижались на этой неделе👇
В аутсайдерах недели – безыдейный на фоне слабости рынка угля Мечел и откатившиеся от пиков OZON и ВСМПО.
📍Сохраняем позитивный взгляд на российский рынок акций. Ключевой поддержкой рынку выступают стартующий дивидендный сезон, ожидания отчетностей за l квартал, а также дорогая нефть. Рассчитываем на движение индекса МосБиржи на следующей неделе в зону 3500+ пунктов.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👕 Henderson: СД утвердил рекомендацию по дивидендам за l кв. 2024 г.
• Размер дивиденда: 30 руб./акция
• Дивдоходность от текущих уровней: ~ 4%
• ВОСА по утверждению выплаты: 17 мая
• Дивидендная отсечка: 3 июня
Инвесторы положительно отреагировали на новость: в моменте бумаги компании подскочили на 5,4% до 805 руб./акция. Дивиденды оказались выше ожиданий — ранее менеджмент сообщал о намерении выплатить 25 руб./акцию.
Кроме того, в среду Henderson раскрыл сильные результаты по выручке:
за l кв.: 4,5 млрд руб. (+35% г/г),
за март: 1,4 млрд руб. (+36% г/г).
25 апреля компания опубликует операционные показатели за l кв.
Считаем, что по итогам l кв. компания покажет сильные финансовые результаты, в первую очередь, за счет развития онлайн-ритейла.
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3430–3490 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 93–94,5 руб.
🎯 Важное:
• НОВАТЭК все еще интересен, но на долгосрок
• МТС-банк объявил о планах провести IPO на Московской бирже
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
НОВАТЭК все еще интересен, но на долгосрок
Результаты за l квартал:
Добыча газа: +1,2% (21 млрд куб. м.)
Добыча ЖУВ: +12,2% (3,46 млн т.)
Реализация газа, включая СПГ, составила 21,47 млрд куб. м. (-3,8% г/г). Важно, что добыча ЖУВ выросла, несмотря на падение переработки как на Пуровском ЗПК
на 2,8%, (3,3 млн т.), так и в Усть-Луге на 23,4%, (1,4 млн т.) из-за внешнего воздействия. При этом реализация сократилась незначительно и от «высокой базы» прошлого года, когда НОВАТЭК на 60% нарастил поставки СПГ на международные рынки.
Бумаги НОВАТЭКа зависят от успеха реализации амбициозных СПГ-проектов, кроме уже действующего Ямал СПГ. Речь идет о Мурманском СПГ и Арктик СПГ-2, который должен был быть запущен еще в конце прошлого года, но подпал под санкции США. Пока у компании решается вопрос с танкерами ледового класса Arc7, отгрузки не могут начаться, что оказало давление на бумаги компании (-10% с начала года).
Однако НОВАТЭК может пока «переключиться» на более крупный и менее уязвимый за счет отсутствия необходимости в танкерах ледового класса проект Мурманского СПГ. Также НОВАТЭК планирует использовать для проекта недозагруженные мощности Кольской АЭС, что позволит избежать необходимости импорта газовых турбин. Технология сжижения будет использоваться собственная - Арктический микс, что снизит зависимость от иностранного технологического оборудования.
Мы верим в успех реализации проектов НОВАТЭКа и считаем, что вопрос с танкерами со временем решится, оставляем целевым уровень 1890 руб./акцию.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3450–3500 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 93–94,5 руб.
🎯 Важное:
• НЛМК возвращается к дивидендным выплатам
• СД Henderson сегодня рассмотрит вопрос о дивидендах
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3400–3450 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 92–93,5 руб.
🎯 Важное:
• Сбербанк: траектория прибыли прошлого года сохраняется
• ОГК-2 в 1 квартале увеличила производство электроэнергии на 19,1%, до 16,8 млрд кВт.ч
• Дивиденды Ростелекома за 2023 г. планируются выше итоговых за 2022
• Etalon в 1 квартале увеличил продажи в 3 раза
• СД ГК Позитив рекомендовал выплатить дополнительные дивиденды за 2023 год и 1 квартал 2024 года
• OZON отчитался: рост в ущерб прибыли
• Операционные результаты НоваБев Групп: отгрузки снижаются
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Прогноз динамики реального ВВП России улучшен
Рекордный рост реального ВВП за февраль (+7,7% г/г) показал, что наши прогнозы недооценивали силу и устойчивость факторов экономического роста.
Опережающие индикаторы деловой активности за март улучшили сигнал. Это не гарантирует сохранение рекордных темпов роста ВВП в марте, но указывает, что высокие темпы экономического роста сохранятся.
В то же время мы продолжаем ждать замедления экономической динамики начиная со ll квартала и дополнительно повысили прогноз реального роста ВВП в 2024 г. с 1,6% до 2% (в марте прогноз был повышен с 1,2% до 1,6%).
Более высокая траектория экономического роста, обеспеченная увеличением внутреннего спроса, усиливает риски быстрого снижения инфляции. Поэтому мы изменили и прогноз ключевой ставки.
Полный статистический монитор и обновленный прогноз здесь.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🍷 Операционные результаты НоваБев Групп: отгрузки снижаются
Ключевые результаты за 1 квартал 2024 г.:
• Общие отгрузки: 3,4 млн дал (-3% г/г)
• Отгрузки собственных брендов: 2,6 млн дал (-3,8% г/г)
• Импортные отгрузки: 800 тыс. дал (-0,9% г/г)
• Количество точек ВинЛаб: 1,7 тыс. (+56 точек за квартал)
• Объем продаж ВинЛаб: +36,2% г/г
• Трафик ВинЛаб: +13,9% г/г
• Средний чек: +19,6% г/г
Оцениваем результаты как умеренные. Отгрузки продолжают снижаться, однако результаты компании поддерживает розница и высокомаржинальные сегменты: премиальные продукты показывают двузначный рост продаж. I квартал традиционно считается слабым для алкогольного рынка - ожидаем восстановление отгрузок, начиная со II полугодия.
Сохраняем положительную оценку бизнеса и выделяем компанию как одного из наиболее привлекательных публичных игроков потребсектора. Наш таргет на горизонте 12 месяцев — 7000 руб./акция.
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3400–3450 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 92,5–93,5 руб.
🎯 Важное:
• Вчера цены на золото обновили исторические максимумы
• АФК Система представила финансовые результаты за 2023 год
• СД ТМК 18 апреля определится с дивидендами
• Globaltrans отчитался за 2023 год, но дивиденды пока на паузе
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Впечатляющий рост экономики требует изменения прогноза ключевой ставки
Сегодня на заседании комитета Госдумы Э.Набиуллина повторила сигнал о вероятном снижении ключевой ставки во II полугодии этого года и отметила, что жесткая ДКП минимально влияет на «впечатляющий» рост экономики России.
Рост экономики действительно впечатляющий: +7,7% г/г в феврале.
Несмотря на позитивные экономические результаты, столь сильный рост ВВП за счет внутреннего спроса ограничивает снижение инфляционного давления, ради которого Банк России перешел к жесткой политике, повысив ключевую ставку до 16%.
Более того, недавние бюджетные инициативы президента повысят расходы госбюджета в среднесрочной перспективе, что также может оказать влияние на рост проинфляционных рисков.
Поэтому мы корректируем прогноз траектории ключевой ставки. Начало цикла снижения ставки переносим с июня на III квартал 2024 года. Прогноз уровня ставки на конец года повышаем с 12% до 14%.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3350–3400 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,16%
💵 Доллар: 92–93,5 руб.
🎯 Важное:
• Норникель возвращается на биржу
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ