-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
МосБиржа в моменте
Индекс МосБиржи вновь поднялся к отметке 3000 пунктов после решения ЦБ РФ повысить ставку на 100 б.п. до 16%. Результат торгов мог бы быть лучше, но сказывается дивидендная отсечка ЛУКОЙЛа.
Рыночные настроения заметно улучшились, практически все акции торгуются в плюсе.
Однако после сильного падения сегодняшний рост для большинства бумаг выглядит несущественным. Исключение – акции Сбербанка, которые восстановили снижение предыдущей недели, а также бумаги Норникеля, Магнита, НоваБев Групп и Совкомфлота. Остальные акции в лучшем случае восполнили потери последних дней. При этом акции экспортёров растут на фоне ослабления рубля.
💡Есть высокая вероятность, что после выходных рынок продолжит расти. О полноценном предновогоднем ралли говорить сложно, но восстановление реально. Стоит также учитывать возможный приток средств после IPO Совкомбанка. Сергей Хотимский, первый зампред правления банка, сообщил, что книга заявок была переподписана в 10 раз. Весь этот объём денег может вновь оказаться на рынке уже в ближайшие дни.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡+100 б.п. Банк России повысил ключевую ставку до 16%.
Читать полностью…
МосБиржа в моменте
Индекс МосБиржи к 15 часам торгуется в небольшом минусе, полностью нивелировав позитивный старт торгов. Большинство бумаг смотря явно безыдейно, объёмы торгов снизились. Рынок ждёт итоги завтрашнего заседания ЦБ РФ.
🍷 Акции НоваБев Групп прибавляют >1% и вновь поднимаются выше 200-дневной средней.
🪨 Лучше рынка выглядят акции Мечела без каких-либо новостей. Вероятно, они пытаются восстановиться, т.к. с середины ноября уже потеряли >15%.
🏦 Акции МосБиржи прибавляют ~2,5%. Инвесторы закладывают повышение ставки, т.к. это увеличит процентный доход компании.
📱 Бумаги Яндекса растеряли весь рост последних дней. Появились сообщения о том, что инвесторы не могут договориться о параметрах сделки по реструктуризации бизнеса.
💡Внешний фон остаётся позитивным, рынки продолжают отыгрывать вчерашние итоги заседания ФРС. Стоимость Brent поднялась выше 75 долл./барр.
Однако завтра торги будут непростыми. День начнётся с дивидендной отсечки ЛУКОЙЛа. Только на этом индекс опустится к 3000 пунктов. Кроме того, если решение Банка России по ключевой ставке будет воспринято негативно, индекс опустится ещё ниже, что спровоцирует волну продаж во всех бумагах.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Инфляция ожидаемо ускорилась
За вторую неделю декабря рост цен ускорился почти в 2 раза: 0,2%, против 0,12% неделей ранее. Оценочный уровень инфляции остался на уровне 7,5% г/г, как и в конце ноября.
👍Факторы инфляции не изменились: драйвер по-прежнему – рост цен на продукты питания.
👍В услугах населению также зафиксирован новый импульс роста цен: снова заметно подорожали авиаперелёты и туристические услуги.
💡Ускорение инфляционной динамики было ожидаемым, учитывая активизацию спроса в конце года. Уровень инфляции пока остаётся на верхней границе прогноза ЦБ (7–7,5% на конец года), но потребительская активность продолжает усиливаться, поэтому шансы на дальнейший рост индикатора очень высоки.
Считаем, что текущий инфляционный тренд выступает как фактор в пользу дополнительного повышения ключевой ставки на завтрашнем заседании совета директоров Банка России.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 3030–3080 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,43–12,45%
💵 Доллар: 88,5–89,5 руб.
💰 ЛУКОЙЛ. Последний день для покупки акций с дивидендами.
🛒 Мосгорломбард. Начало торгов акциями на МосБирже.
🖊 ФосАгро и ММЦБ рассмотрят вопрос о выплате дивидендов.
🎯 Важное:
• АФК Система нарастила выручку на 18% в 3 квартале.
• Банк Траст вышел из ОВК.
• Аэрофлот: +25% к перевозке пассажиров в ноябре.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
После просадки в начале торгов, индекс МосБиржи к 16 часам прибавляет чуть более 0,5%. Движущей силой выступают голубые фишки. В плюсе торгуются акции Газпрома, ЛУКОЙЛа, Сбербанка и Норникеля.
Однако сегодняшний рост выглядит неуверенно, беря во внимание динамику индекса в течение недели. Учитывая падение цен на нефть и укрепляющийся рубль, не исключаем, что индекс протестирует отметку 3050, после чего вновь начнёт снижаться.
В то же время закрепление выше этого уровня повысит шансы на продолжение восстановления российского рынка.
Из отдельных секторов можно выделить ИТ и транспорт, которые до этого упали сильнее остальных и сейчас восстанавливаются.
💡По-прежнему считаем, что прежде чем совершать сделки, инвесторам стоит дождаться реакции рынка на решения Банка России по ключевой ставке. Открытие длинных позиций до этого момента выглядит рискованно.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: <3000 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,33%
💵 Доллар: 89,5–90,5 руб.
🖊 АФК Система. Отчет по МСФО за 3 квартал.
🖊 Аэрофлот. Операционные результаты за ноябрь.
📄 Россети Ленэнерго. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций 001Р-01.
📄 Газпром капитал. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций БО-002Р-11.
🎯 Важное:
• Самолёт подвёл предварительные итоги года.
• Henderson на Дне инвестора поделился результатами за 11 месяцев.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
МосБиржа в моменте
После просадки в первой половине дня индекс МосБиржи к 17 часам прибавляет чуть менее 1%, вплотную приблизившись к отметке 3050 пунктов.
Отметим акции Сбербанка, которые смогли удержать уровень 255–257 руб. и прибавляют >2%. Однако в последнее время бумаги компании ощутимо скорректировались.
Впереди заседание Банка России, и рынок готов к повышению ставки. Но если по итогам заседания ключевая ставка окажется выше прогнозов, то рынок может захлестнуть новая волна продаж.
С другой стороны, если опасения не оправдаются, рынок может сильно вырасти.
Например, интересно смотрятся акции ВТБ, которые стоят на месте последние 4 торговые сессии.
Ещё один вариант – бумаги X5 Group, которые сегодня отскочили от 200-девной средней после затяжного падения.
Похожая картина и в акциях НоваБев Групп. Бумаги сильно упали за последнее время, но впереди у них дивидендная отсечка (27 декабря).
💡Мы ждём повышения ставки, однако следует дождаться реакции рынка на решение ЦБ. В случае роста рынка можно будет рассматривать спекулятивные идеи для покупок.
При этом после сегодняшнего роста завтра откат может продолжиться. Вероятно, волатильность на рынке останется повышенной вплоть до решения регулятора, поэтому стоит быть осторожнее с открытием новых позиций.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем идею
⛽️ ЛУКОЙЛ
Цена закрытия: 6992 руб.
Убыток -1,9%.
Учитывая текущую ситуацию на российском рынке и слабость цен на нефть, акциям может потребоваться продолжительное время, чтобы закрыть дивидендный гэп. Убираем бумаги из портфеля, чтобы минимизировать убыток.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🏦 Снижение прибыли Сбербанка в ноябре в рамках прогноза
Сбербанк за 11 месяцев 2023 г. заработал 1,38 трлн руб. (+20% относительно 11 мес. 2021).
Прибыль за ноябрь – 115,4 млрд руб. (-13% м/м). Снижение связано с начислением резервов, что в целом ожидаемо в конце года.
📍По итогам 2023 г. по-прежнему ожидаем прибыль ~1,5 трлн руб.
Эффект от роста ставок продолжает проявляться в замедлении темпов роста кредитования.
• Рост кредитного портфеля ЮЛ в ноябре – 1,2% против 1,7% в октябре, необеспеченных кредитов – 1,1% против 1,4%.
• По потребкредитам портфель в ноябре не изменился.
• Темпы прироста ипотеки оставались высокими – 3,3% против 3,5% в октябре – в ожидании заёмщиками новых ужесточений по льготным программам.
📍Учитывая прогноз ЦБ РФ на 2024 год по приросту кредитования на 5–10% (месячные приросты портфелей ~0,5–1%), сохраняем прогноз по прибыли Сбера в 2024 г. в размере 1,4–1,5 трлн руб.
💡Сохраняем рекомендацию «покупать» с целевой ценой обыкновенной акции на горизонте 12 месяцев – 320 руб. Потенциал роста 22% (от текущей цены 263 руб.). #SBER
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
🪨 Распадская
Мировые цены на коксующийся уголь удерживаются на годовых максимумах.
Кроме того, не исключаем, что могут появиться новости по редомициляции Evraz. Это позволит Распадской начать выплачивать дивиденды.
Повышаем тейк-профит
414 руб. 👍 450 руб.
Увеличиваем долю
5% 👍 10%
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
💿 Акционеры Норникеля одобрили выплату дивидендов за 9 месяцев и сплит акций 1 к 100
💰 Размер дивиденда – 915,33 руб. на акцию
🛍 Дивидендная доходность ~5,5%
🗓 Последний день для покупки акций с дивидендами – 25 декабря
Котировки акций незначительно растут: сегодня +0,6%, до 17 014 руб. ☝️
💡Сплит – позитивный фактор, т.к. текущая стоимость акции снижает привлекательность для частных инвесторов. Уменьшение цены в 100 раз приведёт к притоку средств и повысит ликвидность.
Кроме того, компания может распределить годовые дивиденды, как делала раньше. Сохранение выплат также будет поддерживать интерес к бумагам Норникеля. #GMKN
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: ~3100 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12%
💵 Доллар: 90–91,5 руб.
🖊 Полиметалл. ВОСА рассмотрит вопрос об обмене акций.
🖊 КАМАЗ. Совет директоров обсудит план на 2024 год и стратегию до 2030 г.
🎯 Важное:
• Акции Газпрома в четверг выросли на 3%.
• Сбербанк не видит пузыря на рынке ипотеки.
• Эталон установил рекорд по продажам в ноябре.
• Акционеры Норникеля одобрили сплит и выплату дивидендов.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
В России инвестиционный бум
Инвестиции в основной капитал (здания и сооружения, оборудование, жильё, интеллектуальную собственность) активно растут второй год подряд: +10% г/г за 9 месяцев 2023 г. Рост идёт с серьёзным опережением прогнозов: в апреле Минэкономики на этот год предполагал +0,5%, а в сентябре +6%.
Причём это не эффект низкой базы прошлого года, тогда их реальный рост составил +4,6% г/г. То есть инвестиции не просели даже в кризис.
💡Наш прогноз по инвестициям в 2023 г. улучшен до +7,9% (с +6,6%). В 2024 г. пока ориентируемся на умеренный рост около +1%.
📍Жёсткая ДКП может ограничивать инвестиционную активность в перспективе года. Тем не менее влияние не должно быть определяющим, т.к. за счёт заёмных средств финансируется только ~17% инвестиций в основной капитал. Примерно такую же долю финансирования имеет госбюджет, план расходов которого предполагает заметный рост. Зато собственные средства предприятий, за счёт которых инвестиции финансируются почти на 60%, в этом году растут (чистая прибыль около +25%) и с высокой вероятностью продолжат расти в следующем году.
Подробнее >>>
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🏠 Эталон в ноябре установил рекорд по продажам
Девелопер сообщил, что стоимость заключенных контрактов в прошлом месяце составила 14,8 млрд руб. – рекордный объем за месяц с IPO в апреле 2011 г. Компания реализовала 73 тыс. кв. м. Рост продаж обусловлен успешным выходом девелопера на региональные рынки и повышенным спросом на первичную недвижимость.
Бумаги Эталона положительно реагируют и растут на 3%, до ~72 руб. за акцию ☝️
📍15 декабря собрание акционеров Эталона планирует рассмотреть вопрос редомициляции. При одобрении переезда компания сможет вернуться к выплате дивидендов. #ETLN
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Повышение ставки на 100 б.п. до 16% совпало с ожиданиями рынка
Основная причина – более быстрый рост экономики и внутреннего спроса, который поддерживает инфляционное давление.
Банк России сохранил фразу о необходимости продолжительного поддержания жёстких денежно-кредитных условий в экономике для возврата инфляции к цели в 2024 г. Сигнал также остался нейтральным (ненаправленным).
📍Следующее заседание регулятора состоится 16 февраля.
Ожидаем, что эффект высоких ставок за данный период окажет выраженное воздействие на охлаждение кредитования и потребительского спроса.
Считаем, что это финальное повышение ключевой ставки в этом цикле ужесточения, однако переход к снижению ожидаем не ранее июня 2024 г.
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2925–3000 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,49–12,52%
💵 Доллар: 88,5–89,5 руб.
🏛 Совет директоров Банка России по ключевой ставке.
🛒 Совкомбанк. Начало торгов акциями на Мосбирже.
🖊 Газпром нефть. ВОСА рассмотрит вопрос выплаты дивидендов.
🖊 Группа Эталон. ВОСА рассмотрит вопрос редомициляции.
🎯 Важное:
• В 2024 году золото может вырасти в цене до 2300 долл./унц.
• TCS Group планирует редомициляцию с Кипра: ВОСА 8 января.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Индикаторы указывают на повышение ставки
Завтра, 15 декабря, состоится последнее в этом году заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке. Большинство индикаторов указывает на то, что регулятор продолжит ужесточение денежно-кредитной политики:
👍рекордный (с апреля 2022 г.) рост потребительских цен в ноябре и заметное усиление базовой инфляции, указывающей на устойчивость повышенных инфляционных процессов;
👍ухудшение недельной статистики по инфляции за вторую неделю декабря;
👍рост инфляционных ожиданий населения в ноябре;
👍консенсус-прогноз профессиональных аналитиков на конец 2024 г. значимо выше инфляционного таргета и прогноза ЦБ РФ: 5,1% г/г против 4–4,5% г/г;
👍рынок также ориентируется на повышение ключевой ставки, согласно индикаторам денежного рынка;
👍отсутствие сигналов об окончательной стабилизации курса рубля.
💡Учитывая улучшение ожиданий по итоговому дефициту бюджета (Минфин ждёт ~1% ВВП при консенсусе ~2%), на наш взгляд, нет смысла повторять решение октября и повышать ключевую ставку на 200 б.п.
Ждём умеренного повышения ставки на 100 б.п., до 16%. Полагаем, что этим действием ЦБ завершит цикл повышения.
В 1 квартале сезонное охлаждение спроса и антиинфляционные меры правительства должны помочь жёсткой ДКП стабилизировать инфляцию на уровне 8–8,5%.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Золото может вырасти до 2300 долларов за унцию в следующем году
Вчера ФРС США понизила прогнозы на 2024 год: по инфляции и росту ВВП незначительно, но заметно – по ключевой ставке.
📍Регулятор ждёт, что по итогам следующего года ставка составит 4,6% (предыдущий, сентябрьский прогноз – 5,1%), по итогам 2025 г. – 3,6% (ранее 3,9%).
Федрезерв признал устойчивость тренда на торможение инфляции, но исходит из того, что процесс будет плавным. Насколько регулятор окажется прав и сможет ли инфляция удержаться от ухода под целевой уровень в 2% при всё более вероятном торможении экономики США – покажет время.
👍 Рынкам также становится очевидной перспектива дальнейшего снижения долларовых ставок. Уже вчера доходность 10-летних гособлигаций США впервые с августа опустилась ниже 4%, и, по нашим оценкам, в ближайшие 1–2 квартала уйдёт ещё ниже, в зону 3,5–3,7%. Это позволит раскрыть потенциал роста цены драгоценных металлов – бенефициаров снижения ставок.
💡Ждём, что в течение следующего года золото вырастет до 2300 долл./унц., +12%.
Прогноз по приросту цены на серебро у нас ещё более оптимистичный, т.к. котировкам ~10% только до исторического максимума (26,34 долл./унц. в мае 2023 г.).
Таким образом, инвестиции в драгоценные металлы в следующем году могут показать хорошую доходность при сравнительно небольшом риске.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Поддержка курса со стороны платёжного баланса слабеет
Оперативная оценка платёжного баланса от ЦБ РФ не очень позитивна. В ноябре зафиксировано дальнейшее снижение внешнеторгового профицита: 6,6 млрд долл. против 7,1 млрд долл. в октябре и против 13,3 млрд долл. в сентябре.
👍 На фоне увеличения дисконта на российскую нефть стоимостные объёмы экспорта стабилизировались на достаточно умеренном уровне, который соответствовал значениям середины лета.
👍 Импорт также третий месяц подряд остаётся под давлением: в ноябре -9% год к году и к уровням середины лета.
💡Основной фундаментальный фактор пока не способствует дальнейшему укреплению курса рубля, устойчивость которого, на наш взгляд, обусловлена действием мер валютного контроля.
Однако, учитывая высокую вероятность повышения ключевой ставки в эту пятницу (рост базовой инфляции за ноябрь обновил локальные максимумы) и ожидания сезонного снижения импорта в 1 квартале 2024 г., пока сохраняем краткосрочный таргет по курсу рубля в диапазоне 85–90 руб за доллар.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
💰 +18% выручки: АФК Система опубликовала отчёт за 3 квартал
Показатели АФК Система отражают смешанные результаты публичных портфельных компаний – МТС и Сегежи.
Бумаги в моменте реагируют на публикацию отчёта небольшим ростом в +1% ☝️
Ключевые показатели:
• Выручка: +18% г/г, до 280,8 млрд руб.
• Скорректированная OIBDA: +7% г/г, до 74,9 млрд руб.
• Рентабельность по OIBDA: 26,7% (-2,5 п.п. к показателю за 3 квартал 2022)
• Чистая прибыль в доле АФК Система: 4,3 млрд руб. (против 28 млрд руб. за 3 квартал 2022)
• Капитальные затраты: +25% г/г, до 35,8 млрд руб.
• Чистые финобязательства корпоративного центра: +7% г/г, до 225,3 млрд руб.
📍По мнению компании, неплохо себя показали:
• Агропромышленный бизнес (Степь): выросли объёмы реализации продукции и эффективность трейдинговых направлений бизнеса.
• Медицинский бизнес (Медси): открылись новые медцентры в Москве и МО. Выросло количество посещений клиник сети.
💡Мы оцениваем результаты АФК Система как умеренно позитивные: портфельные компании показывают рост продаж и расширяют присутствие на российском рынке.
При этом считаем, что стоит дождаться полных годовых финансовых результатов группы и её публичных портфельных активов, т.к. I полугодие было для них неоднозначным. Более того, негативно влияют высокие ставки, т.к. многие портфельные компании АФК Система вынуждены привлекать подорожавшее долговое финасирование для расширения бизнеса. #AFKS
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🏠 Самолёт провёл пресс-конференцию Big Day о результатах работы за год
👍Финансовые показатели
• По итогам 2023 г. ожидается прирост выручки в 1,5 раза г/г, до ~300 млрд руб. (в 2024 г. до 500 млрд руб.).
• Рост объёма продаж +50% г/г, ~1,6 млн кв м (в 2024 г. 2,7 млн кв м).
• Скорректированная EBITDA может вырасти на 45% г/г, до 70 млрд руб. (в 2024 г. 130 млрд руб.).
Также с декабря Самолёт занимает 1-е место по объёмам жилищного строительства, обогнав ПИК.
📍 В ближайшие 2 года Самолёт не планирует SPO, но может сосредоточиться на обратном выкупе акций.
👍Стратегия регионального развития
В перспективе девелопера выход в города России с численностью до полумиллиона человек, которые занимают 20–30% всего рынка недвижимости. В 2024 г. планируется старт проектов в 10 новых регионах, а также реновация в Екатеринбурге и Нижнем Новгороде.
👍Новые направления строительства
Самолёт планирует развивать ИЖС. В 2024 г. в этом сегменте компания ожидает прибыль ~1 млрд руб. (в 2027 г. - 5,1 млрд руб.), а земельный банк ~3,3 тыс. га в Подмосковье и Тверской области.
Также девелопер планирует выйти на рынок премиум-жилья и недвижимости класса de luxe.
💡У Самолёта высокий потенциал благодаря быстрому развитию и созданию новых направлений бизнеса. По итогам года компания должна показать сильные результаты вследствие значительного прироста объёмов строительства.
Наша целевая цена акции – 5300 руб. #SMLT
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 3000–3050 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,27%
💵 Доллар: 89,5–90,5 руб.
🛒 Начало торгов фьючерсами ГК Астра и Софтлайн на Мосбирже.
🎯 Важное:
• Прибыль Сбербанка в ноябре снизилась в рамках прогноза.
• Дивидендная отсечка ЛУКОЙЛа в пятницу: акции могут уйти ниже 6500 руб.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
МосБиржа в моменте
Индекс МосБиржи опустился ниже отметки 3050 пунктов, от более стремительного падения его удерживают лишь акции Газпрома.
Акции Татнефти, Газпром нефти и Роснефти теряют менее 1% из-за предстоящих дивидендных отсечек. Без этого фактора, вероятно, они были бы в более глубоком минусе.
Сравнительно небольшие потери несут акции сегмента горной добычи и металлургии. Акции НЛМК торгуются в плюсе. Неплохо выглядят и бумаги Северстали. В ближайшие пару месяцев могут появиться новости по выплате дивидендов.
Сильные потери несут бумаги ИТ-компаний. Акции Яндекса, HeadHunter и Ozon потеряли более 5%.
Слабо выглядят и акции Сбербанка. Несмотря на их фундаментальную привлекательность, бумаги продолжают обновлять минимумы. Уровень 256–257 руб. может выступить поддержкой, но если бумаги не удержатся на этих отметках, то мы можем увидеть акции Сбера по 250 руб. уже до конца года.
💡Учитывая динамику российского рынка последних дней, индекс МосБиржи в течение этой недели рискует оказаться ниже 3000 пунктов.
В центре внимания – 15 декабря. В этот день будет дивидендная отсечка ЛУКОЙЛа, которая приведёт к падению индекса на 1%.
Кроме того, в пятницу состоится заседание Банка России по вопросу ключевой ставки. Если ставка будет повышена, это может привести к новой волне продаж.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 3050–3100 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,21%
💵 Доллар: 90–91,5 руб.
💰 КуйбышевАзот. Последний день покупки акций с дивидендами.
🖊 Сбербанк. Отчет по РПБУ за ноябрь.
📄 Росагролизинг. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций 001Р-04.
🎯 Важное:
• КАМАЗ подтверждил план по чистой прибыли за 2023 год.
• Нефть Brent на этой неделе будет в зоне 74–79 долл./барр.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Итоги недели
Индекс МосБиржи на уходящей неделе снижался, в четверг достигнув минимальной отметки — 3041 п.п., после чего отыграл часть потерь.
👇 Снижались на этой неделе 👇
🏦 Дивидендная политика Сбербанка, утверджённая на 2024–2026 гг. (50% чистой прибыли), не оправдала надежды инвесторов. На этом фоне акции Сбера продемонстрировали самое сильное дневное снижение с конца сентября 2022 г., упав на 4,3%.
⛽️ Обыкновенные акции Сургутнефтегаза обновили минимумы сентября. В отличие от других представителей нефтегазового сектора, компания не платит промежуточные дивиденды, вероятно, из-за этого её акции столь значительно снизились.
Остальные бумаги в списке аутсайдеров – вновь те, что кратно выросли с начала этого года.
☝️ Лидеры роста ☝️
💎 Лидерами роста стали бумаги АЛРОСА, несмотря на то что страны G7 решили ввести ограничения на импорт российских алмазов. Во-первых, есть сомнения, что механизм отслеживания происхождения алмазов будет работать эффективно. Во-вторых, акции АЛРОСА сильно снизились после того, как в августе достигли годовых максимумов.
Также ощутимо в последнее время просели бумаги 🔋НОВАТЭКа и 💿ТМК, поэтому неудивительно, что на этой неделе они показали опережающую рынок динамику.
🪨 Акции Распадской продолжают расти, полностью игнорируя весь негативный общерыночный сантимент.
💡Ожидаем, что на следующей неделе индекс МосБиржи будет двигаться в диапазоне 3050–3150 пунктов. В начале недели рынок может продолжить восстановление, но затем перейдёт к консолидации в ожидании решения ЦБ РФ по ключевой ставке.
В пятницу, 15 декабря, также произойдёт дивидендная отсечка ЛУКОЙЛа. Только из-за этого индекс на старте торгов потеряет ~1%. Учитывая падение нефтяных котировок и постепенное укрепление рубля, маловероятно, что акции ЛУКОЙЛа быстро закроют дивидендный гэп.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Рубль в четверг укрепился впервые с начала декабря
Поводом для сокращения участниками рынка позиций в валютах стали спекулятивные факторы (доллар и юань достигли локальных целей отскока) и новые вводные, которые свидетельствуют о крепком фундаментале рубля.
👍 Согласно обзору рисков финансовых рынков, опубликованному вчера вечером ЦБ РФ:
• экспортёры в ноябре нарастили продажу иностранной валюты до 13,9 млрд долл. (с 12,5 млрд долл. в октябре),
• доля чистых продаж валюты в валютной выручке крупнейших экспортёров продолжила расти и достигла 91% в октябре против 77% в сентябре.
👍 Улучшение внешнего фона также способствует укреплению рубля, в первую очередь – стабилизация ситуации на рынке нефти, где Brent торгуется выше 75 долл./барр.
📍Отметим и поддерживающие рубль заявления Владимира Путина о дефиците федерального бюджета РФ за 11 месяцев года в размере всего 0,5% ВВП при профиците консолидированного бюджета.
💡У нас позитивные ожидания по рублю и на следующую неделю.
По мере приближения заседания Банка России 15 декабря ждём развития тенденции к укреплению и считаем, что рубль вернётся в зону 85–90 руб. за доллар и удержится в ней до конца года.
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Больше 3% растут акции Газпрома
на комментариях топ-менеджмента в кулуарах форума «Россия зовёт!» о том, что изменение долговых метрик не должно повлиять на дивидендные рекомендации
Согласно дивполитике, если коэффициент "чистый долг/EBITDA" превышает 2,5, то размер дивидендов может быть уменьшен. По итогам I полугодия этот коэффициент вырос с 1,1 до 1,9.
Мы ориентируемся, что по итогам 2023 г. Газпром выплатит 20 руб. на акцию, доходность 12%.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем идею
🏦 Сбербанк
Цена закрытия: 265 руб., стоп-лосс
Прибыль 0,4%.
Мы продолжаем позитивно оценивать бумаги, но пока не будем переоткрывать позицию. Ждём публикацию финансовых результатов за ноябрь и решение Банка России по ключевой ставке.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Недельная инфляция взяла паузу
В первую неделю декабря рост цен замедлился: +0,12% против +0,33% неделей ранее. Уровень инфляции отступил от 7,6% г/г и может закрепиться около 7,5% г/г – верхней границы прогноза ЦБ (7-7,5% на конец года).
👍 Динамика недельной инфляции связана с прекращением роста цен на услуги и стабильностью цен на непродовольственные товары.
👍 Цены на продукты питания при этом продолжают быстро расти.
📍Стабилизация годовой инфляции связана с эффектом базы. В прошлом декабре была индексация тарифов ЖКХ, которая отсутствует в этом году.
Сохранение уровня недельной инфляции на весь декабрь оставит годовую инфляцию в рамках прогноза ЦБ. Значит, оснований для повышения ставки может быть недостаточно.
💡Мы полагаем, инфляция должна ускориться из-за сезонной активизации спроса. Но прогноз ЦБ если и будет превышен, то незначительно, а очищенная от сезонности инфляция останется стабильной.
Интрига решения по ключевой ставке 15 декабря сохраняется. Учитывая ужесточение денежно-кредитных условий по другим инструментам (льготная ипотека, НКЛ и т.д.), вероятность сохранения ставки снова стала выше.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь