-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
⚡️Обновление в модельном портфеле!
Повысили целевой ориентир:
⛽️ Лукойл
Цель: 6250 руб.
У акций есть потенциал дальнейшего роста за счет повышения рублевой цены на нефть.
🏦 Сбербанк, оа
Цель: 270 руб.
Ожидания выхода сильного отчета МСФО Сбербанка будут поддерживать его котировки.
Увеличили долю акций:
🏦 Сбербанк, оа
Вес: 12,1%
💿 Норникель
Вес: 12,1%
Ожидаем догоняющего роста этих голубых фишек.
🔍Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
#нашпортфель
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 92-94 руб.
📈 Индекс МосБиржи: ~3050 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,9-11,1%.
🎯 Важное:
• Индекс МосБиржи смог по итогам недели выйти выше 3000 пунктов.
• Лента объявляет операционные и ключевые финансовые результаты за ll квартал и l полугодие 2023 г.
• Девелопер Самолет представил операционные результаты за l полугодие.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Индекс МосБиржи продолжил рост, достигнув отметки 3000 п. впервые с конца февраля 2022 г.
Лидерами стали расписки Globaltrans на новостях о возможной перерегистрации компании, что позволит вернуться к выплате дивидендов. Почти 20% за неделю прибавили бумаги Селигдара. Вероятная причина - публикация операционных результатов и переток инвесторов из акций Полиметалла. Акции Ozon и Мечел заметно подросли без значимых новостей. Обновили исторический максимум бумаги Банка Санкт-Петербург на ожиданиях объявления дивидендов.
В аутсайдерах оказались акции QIWI из-за предписания ЦБ, ограничивающего вывод и снятие наличных средств. Продолжили снижаться бумаги Транснефти и МТС, так и не вернувшиеся к росту после дивидендных отсечек.
Ожидаем, что индекс МосБиржи попытается закрепиться выше отметки 3000 п. при поддержки слабого рубля и роста цен на нефть. Но риски коррекции сохраняются.
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Через обратную связь подписчики интересуются, почему мы не закрываем тактическую идею по Лукойлу в нашем модельном портфеле, ведь бумага уже достигла цели 5750 руб.?
Отвечаем: пока держим. Видим потенциал к дальнейшему росту, и в понедельник таргет будет пересмотрен и повышен.
Не переключайтесь.
#нашпортфель
Аналитический центр ПСБ
Лента отчиталась за ll кв. и l полугодие 2023 г.
Ключевые результаты за ll квартал:
Продажи: +1,9% г/г, до 132,5 млрд руб.
Розничные продажи: +0,6% г/г, до 129,5 млрд руб.
Сопоставимые продажи (LFL): +1,8% на фоне роста LFL трафика.
Онлайн-продажи: +24,0% г/г, до 11,9 млрд руб.
Валовая прибыль: -15,8% г/г, до 27,6 млрд руб.
Валовая маржа: -436 б.п. до 20,9%.
EBITDA: 6,0 млрд руб.
Маржа EBITDA: 4,5%.
Результаты слабые. Несмотря на улучшение показателей относительно l кв. 2023г., у компании остаются проблемы. В ключевом формате гипермаркетов LFL-продажи немного увеличиваются (+4,1%), но малые форматы тянут вниз финансовые результаты компании из-за снижения LFL-среднего чека на 8,4%.
Чистая прибыль остается под давлением на фоне более быстро растущих издержек компании, в т.ч. из-за ослабления рубля. Темпы закрытия магазинов также опережают их открытие (62 против 7 соответственно). На основании полученных результатов, не рекомендуем бумаги компании к приобретению.
#ЕгорЖильников
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Девелопер Самолет представил операционные результаты за 1 полугодие:
Продажи первичной недвижимости: +14% г/г, до 550,3 тыс. кв. м.
Средняя цена реализации жилой недвижимости: -2% г/г, 164,6 тыс. руб./кв. м. Снижение объясняется ростом доли выручки региональных проектов с более низкой ценой реализации.
Темпы продаж за первую половину года замедлились из-за ослабления рынка недвижимости в начале года на фоне повышения льготной ставки до 8%. Ситуация улучшилась во 2 квартале (продажи +36% г/г) по сравнению с -6% г/г. в 1м квартале. Ослабление рубля и ожидания ужесточения условий по ипотечным программам повысили интерес к новостройкам.
Ключевые финансовые показатели за 1 полугодие:
Выручка: +15% г/г, до 101,8 млрд руб.
EBITDA: +15% г/г, до 25,1 млрд руб.
Чистая прибыль: -5% г/г, до 12,5 млрд руб.
Акции Самолета интересны как идея роста. Положительный импульс придадут приобретение девелопера МИЦ, ожидаемое возвращение покупателей на первичный рынок недвижимости с вторичного, где ипотечные ставки не субсидируются и будут расти на фоне ужесточения монетарной политики. Наша целевая цена для акций Самолета – 5300 руб./акция.
#ВладимирЛящук
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
💵 Доллар: ~90 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2960-2990 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,9-11,1%.
🎯 Важное:
• Яндекс отчитался по итогам 2 кв. 2023 г.
• Прибыль ВТБ за 6м2023 г. составила 290 млрд руб.
• Цены на Brent закрепились выше 80 долл./барр., поддержкой выступают ограничения добычи странами ОПЕК+ и экспорта Россией.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Центробанк на прошлой неделе повысил ставку до 8,5%.
Что делать инвестору?
👍 Покупать бумаги, дивидендная доходность которых может превысить доходность вкладов. Наиболее очевидные претенденты - это «префы» Сургутнефтегаза и Траснефти. Именно дивидендный фактор позволил индексу МосБиржи прибавить почти 30% за первое полугодие. По нашим оценкам, совокупная дивидендная доходность российского рынка по итогам 2023 года составит порядка 8,4%, что уже сейчас ниже ключевой ставки. Оценки по Сбербанку и нефтегазовым компаниям могут быть повышены, но дивидендная доходность в итоге будет все же ниже процентов по банковским депозитам.
👍 Присмотреться к компаниям роста, прибыль которых продолжит увеличиваться. Здесь можно выделить ИТ сегмент и потребсектор, ввиду ожидаемого постепенного роста потребительской активности, а также транспортные компании вместе с рядом финансовых организаций, которые в любом случае будут генерировать стабильный денежный поток.
👍 Не стоит забывать о менее ликвидных бумагах, которые способны приносить десятки процентов в день, но риски здесь значительно выше. При этом, как правило, найти явные причины роста акций из третьего эшелона достаточно сложно.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Инфляция опережает прогноз
На прошлой неделе рост цен был максимальным с февраля (0,23%, против 0,13-0,18% за последние 4 недели). Уровень инфляции превысил наш прогноз на конец месяца (4,2% г/г, против 4% г/г).
Быстрый рост инфляции – следствие ослабления рубля при быстром росте спроса. Сильно дорожают импортные товары: электроника, автомобили, лекарства, средства гигиены, овощи и фрукты. Также растут цены на рынках, где сильно меняются условия, например, дорожает бензин из-за отмены демпфера.
Хорошие новости - замедляется рост цен на услуги населению, который был драйвером инфляции последние полгода.
Инфляционный тренд остается у верхней границы прогноза ЦБ (5-6,5% г/г на конец 2023г.), но еще пару волн ослабления рубля могут поднять его выше. Поэтому ЦБ продолжит активно повышать ключевую ставку (ждем +100 б.п. в сентябре). Прогноз ключевой на конец года 10%. Покупать ОФЗ пока рано, лучше обратить внимание на акции.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле!
Открыли:
🏦 ВТБ
Цена открытия: 0,0241 руб.
Цель: 0,026 руб.
ВТБ представил сильную отчетность по МСФО: чистая прибыль за 6 месяцев составила рекордные 289,8 млрд руб. Рассчитываем, что на ожиданиях дальнейшего улучшения финпоказателей банка акции вырастут.
🔍Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
#нашпортфель
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 89-90 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2950-2980 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,9-11,1%.
🎯 Важное:
• Цены на золото могут подняться выше 2000 долларов.
• Магнит удовлетворит все принятые в рамках buyback заявки.
• НОВАТЭК опубликовал первую отчетность по МСФО после 1,5 летнего перерыва.
• Лимит заявок на buyback "Полюса" выбран досрочно, компания выкупит все 29,99%.
• Совет директоров ТМК рекомендовал дивиденды за I полугодие в 13,45 руб./акция.
• Юнипро во II квартале увеличила производство электроэнергии на 7,95%, до 12,8 млрд кВт.ч.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🍏 Магнит удовлетворит все принятые в рамках buyback заявки
Считаем новость позитивной. Компания долго не публиковала отчетность, избегая установленных сроков. Процесс обратного выкупа изменил ситуацию к лучшему. Сегодня бумаги компании превышали уровень в 6000 руб.
👍 По нашим оценкам, факторы роста акций Магнита:
👍 возвращение к раскрытию информации;
👍 выкуп бумаг у нерезидентов с большим дисконтом к рынку;
👍 ставка на развитие в формате эконом, актуальном в настоящее время.
Если выкупленные в рамках buyback бумаги будут погашены, то акции получат еще больший импульс к росту, так как увеличится прибыль на 1 акцию и потенциальные дивиденды. Также есть вариант проведения новых сделок слияния и поглощения, чтобы усилиться в регионах, конкурируя с Х5, или же продажи стратегическому инвестору.
📍 Наш целевой уровень по акциям Магнита составляет 6554 руб., рекомендуем покупать.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#ЕгорЖильников
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍Ранее мы писали об идеях на российском рынке среди компаний экспортеров. Рассмотрим перспективные акции компаний, ориентированных на внутренний рынок.
🏠 Самолет
В условиях стабилизации на рынке недвижимости ожидаем, что бизнес девелопера в этом году продолжит расширяться: количество проданных квадратных метров может вырасти в 1,5 раза. Дополнительными поддерживающими факторами выступают обратный выкуп акций, который продлится до конца 2023 года, а также приобретение ГК МИЦ.
🏦 МосБиржа
Финансовые результаты компании растут опережающими темпами. Ожидаем, что по мере роста торговой активности, постепенного расширения торгуемых инструментов и улучшения ситуации в экономике в целом, МосБиржа продолжит генерировать прибыль, что в свою очередь станет триггером для роста акций.
📱 Группа Позитив
Полагаем, что в текущих условиях спрос на продукты в области кибербезопасности останется высоким, на фоне чего Позитив сохранит лидирующие позиции в своей сфере.
💰 АФК Система
Неплохие финансовые показатели входящих в холдинг компаний дают основание ожидать хороших результатов самой компании. Кроме этого, мы ожидаем, что в обозримом будущем IPO может провести ещё одна компания из портфеля АФК Системы – агрохолдинг Степь.
👍 Еще больше инвестидей здесь
👍 А наш портфель здесь
Не является инвестиционной рекомендацией.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡ ТМК объявила дивиденды
Совет директоров ТМК рекомендовал дивиденды за 1 полугодие в 13,45 руб./акция, доходность 7,8% при текущих котировках.
Решение о выплате дивидендов поддерживает акции ТМК, которые являются интересными при текущей дивидендной доходности. Последний день торгов с дивидендами 4 сентября.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Индекс МосБиржи вчера обновил годовые максимумы, поднявшись выше 2970 пунктов. Лидерами торгов стали бумаги внутренних сегментов. Сильнее остальных прибавили акции потребсектора: обновили исторический максимум бумаги INARCTICA на фоне запрета поставки готовой продукции из рыбы и морепродуктов из недружественных стран; резко подорожали акции М.Видео и X5 Retail Group; вернулись к максимумам начала июля бумаги Сегежи.
В финсекторе вернулись к росту бумаги Банка СанктПетербург и МосБиржи, а бумаги ВТБ снова хуже рынка. Акции Селигдара прибавили вчера 15% и обновили исторический максимум, без значимых новостей. Причина может быть в росте золота - инвесторы ищут идеи на рынке, чтобы отыграть это событие. Аутсайдерами стали бумаги QIWI после сообщений о том, что компания вынуждена временно ограничить вывод средств, если сумма меньше 1 тыс. рублей за месяц, а клиенты не смогут снимать наличные.
Сегодня индекс МосБиржи продолжит двигаться к 3000 пунктам. Ключевым фактором роста должна стать дорожающая нефть, и, следовательно, акции нефтяных компаний: ЛУКОЙЛа, Татнефти и Роснефти. Спросом будут пользоваться акции внутренних сегментов, допускаем новые взлёты в третьем эшелоне. Сегодня Магнит должен представить результаты по выкупу акций, что может подстегнуть спрос на акции компании.
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Индекс МосБиржи в пятницу достиг отметки 3000 пунктов.
☝️Лидеры роста пятницы ☝️
Нефтегазовый сектор:
⛽️ ЛУКОЙЛ, акции прибавили за день больше 4%, закрыв дивидендный гэп за 40 торговых дней. Рост обусловлен подъемом нефтяных котировок и слабым рублём, что настраивает на хорошие дивиденды в будущем.
⛽️ Роснефть;
⛽️ Сургутнефтегаз, па.
Финансовый сектор:
💰 АФК Система, акции сумели пробить линию сопротивления на отметке 17,9 руб.;
🏦 Сбербанк, обыкновенные акции вернулись к максимумам 11 июля.
Сектор металлургии и горной добычи:
💿 ТМК;
🪨 Мечел, обыкновенные акции прибавили за 6 торговых сессий почти 15% без значимых новостей.
Потребительский сектор:
🍏 X5 Retail Group.
Автопроизводители:
🚗 Соллерс.
ИТ сектор:
📱 VK, акции сейчас на уровне начала января 2022 года.
Транспортный сектор:
🚂 Globaltrans, акции обновили в пятницу исторический максимум.
👇 Аутсайдеры 👇
💿 НЛМК;
💿 Северсталь;
💿 Норникель.
Ожидаем сегодня продолжения роста индекса МосБиржи до 3050 пунктов. Предпочтение отдаём акциям экспортёров на фоне ослабления рубля, а также бумагам Сбербанка, которые могут обновить максимумы 29 мая в преддверии публикации отчёта за I полугодие 3 августа.
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы преимущественно подрастают
👎Фьючерсы на основные европейские и американские индексы под давлением
👎Фьючерсы на нефть в небольшом минусе
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
📍 Напоминаем, что с 31 июля торги на фондовом рынке на МосБирже будут проходить в режиме T+1. Это значит, что дивидендные отсечки будут проходить позже - за один день до закрытия реестра, а не за два.
Сейчас торги на фондовой секции МосБиржи проходят в режиме T+2. Это мировой стандарт, был введён в России весной 2013 года. Переход на такой формат был продиктован желанием привлечь иностранный капитал. До этого торги проводились в режиме T+0.
👍 Подробнее
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Рынок недвижимости ll полугодия.
Тенденции будут сломлены, девелоперы устоят.
👍 На рынке недвижимости Москвы в l полугодии 2023 года ключевыми тенденциями были:
👍 Восстановление спроса;
👍 Смещение спроса с первичного рынка на вторичный;
👍 Сохранение спроса на ипотеку, несмотря на рост ипотечных ставок.
Ослабление рубля и ожидание продолжения роста ипотечных ставок повысило интерес к недвижимости.
На фоне ужесточения монетарной политики Банком России, во второй половине года ожидаем изменений на рынке жилья. Все три тенденции будут сломлены, однако девелоперы будут чувствовать себя уверенно в условиях структурных изменений.
👍 Спрос на недвижимость может ослабнуть из-за роста ипотечных ставок вслед за ключевой ставкой. По итогам 2023 года ожидаем снижения спроса на первичном рынке в Москве на 1,7% г/г.
👍 Рост ипотечных ставок на вторичном рынке, где отсутствует субсидирование, будет сильнее, чем на первичном, и покупатели начнут возвращаться к новостройкам. Доля первичного рынка до конца года вновь поднимется выше 50% (41% в июне).
👍 Удорожание ипотеки из-за роста процентных ставок замедлит темпы выдачи ипотеки, доля которой может вновь снизиться до 45% до конца года (49% в июне).
👍 Возвращение спроса на первичный рынок с вторичного позволит девелоперам удержать цены в конце 2023 года на уровне декабря 2022 года.
#ВладимирЛящук
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️ Индекс МосБиржи достиг отметки 3000 пунктов впервые с конца февраля 2022 года. Наибольший вклад в сегодняшний рост внесли бумаги ЛУКОЙЛа, которые смогли закрыть дивидендный гэп за 40 торговых сессий.
Аналитический Центр ПСБ
Индекс МосБиржи вчера продолжил попытки достигнуть отметки 3000 пунктов.
☝️Лидеры роста четверга☝️
Металлургический сектор:
🪨 Мечел, обыкновенные акции прибавили без значимых новостей почти 6%;
🏭 ВСМПО-Ависма;
💿 НЛМК;
💎 АЛРОСА.
Финансовый сектор:
🏦 ВТБ, на фоне публикации сильной финансовой отчётности за II квартал;
ИТ компании:
🔖 HeadHunter;
📱 VK, техническая картина бумаг настраивает на их дальнейший рост.
Транспортный сектор:
🔋 Globaltruck, акции фактически удвоились в цене за один день без объективных причин.
Нефтегазовый сектор:
большинство бумаг в плюсе. Поддержкой выступает рост нефтяных котировок - вчера Brent поднялась выше 84 долл./барр. впервые с середины апреля.
👇 Снижались 👇
📱 Яндекс, несмотря на публикацию финансовой отчётности, которая оказалась лучше ожиданий. Считаем основной причиной опасения, связанные с разделением бизнеса компании.
🏦 Сбербанк. Без импульсного роста с закреплением выше 250 руб., есть высокая вероятность увидеть дальнейшее снижение акций.
Ожидаем сегодня индекс МосБиржи в диапазоне 2960- 2990 пунктов. Окончание недели и явная безыдейность в ключевых бумагах может привести к небольшому снижению индекса сегодня. Сильный откат маловероятен благодаря позитивной конъюнктуре на нефтяном рынке и паре доллар-рубль, которая держится выше 90 руб. Вновь стоит ждать повышенного спроса на акции третьего эшелона.
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👉Фьючерсы на основные европейские и американские индексы без ярко выраженной динамики
👎Фьючерсы на нефть в небольшом минусе
👎Валюты развивающихся стран преимущественно под давлением
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
📱 Яндекс представил финансовые результаты по итогам 2 кв. 2023г.
Консолидированная выручка: +55% г/г., до 182,5 млрд рублей.
Скорректированная EBITDA: -4%, до 24,7 млрд рублей.
Рентабельность EBITDA: 13,6% против 21,8% годом ранее.
Показатели выручки и скорректированной EBITDA оказались лучше консенсус-прогноза "Интерфакса": ожидали общую выручку Яндекса в отчетном периоде на уровне 172,5 млрд рублей, скорректированную EBITDA - 16,8 млрд рублей.
Оцениваем результаты, как позитивные. Яндекс показывает уверенные результаты, активно развивая ключевые сегменты бизнеса.
Основной вклад в рост финансовых результатов внесли сегменты:
• поиск и портал (+53% г/г, до 78,4 млрд руб.);
• e-com, (+104% г/г, до 40,2 млрд руб.);
• райдтех (+27% г/г, до 38,2 млрд руб.), за счет роста инвестиций в привлечение водителей.
Может насторожить снижение скорректированной чистой прибыли на 27% г/г, до 9,6 млрд руб., но это было обусловлено получением убытка по курсовым разницам.
Считаем бумаги Яндекса привлекательными к покупке, а их справедливая стоимость составляет 4600 руб.
#ЕгорЖильников
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🏦 ВТБ опубликовал отчетность за 6 месяцев по МСФО
Активы: +9,3% с начала года, до 26,7 трлн руб. ВТБ наращивает кредитование темпом, близким к среднему по системе (+10%).
Чистая процентная маржа: выросла до 3,3% во 2 кв., по сравнению с 3,1% в 1 кв.
Чистые комиссионные доходы: +33% кв/кв.
Собственные средства: +37% с н.г., до 2,0 трлн руб., за счет размещения двух дополнительных выпусков акций и капитализацией прибыли.
Рост активов вместе с повышением маржинальности и наращиванием комиссий позитивно отразился на прибыли. Отмечаем существенный вклад в финансовые результаты доходов от операций с валютой, на фоне ослабления рубля – более 100 млрд руб.
Сильные финпоказатели подтвержадют интересный инвестпрофиль банка. Несмотря на отсутствие разовых факторов во втором полугодии и небольшое снижение маржинальности, чистая прибыль за 2023 год может составить 400-450 млрд руб. Это говорит о низких рыночных оценках акций банка. Рассчитываем, что на ожиданиях дальнейшего улучшения финпоказателей, акции банка вырастут и добавляем их в портфель с тактической целью 2,6 копеек.
По мере подтверждения позитивной динамики бизнеса, ждем более активной переоценки акций, несмотря на планы банка вернуться к выплате дивидендов лишь с 2025 года.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Индекс МосБиржи вчера обновлял годовые максимумы, но к окончанию торгов растерял весь рост
📍Лидеры роста среды📍
Нефтегазовый сектор:
⛽️ Сургутнефтегаз, па;
🔋 НОВАТЭК, после публикации финансовых результатов за I полугодие по МСФО.
Сектор металлургии:
🪨 Мечел;
🪨 Распадская;
Потребительский сектор:
💎 АЛРОСА;
🚗 Соллерс;
🏥 «36,6», подскочившие почти на 18% без значимых новостей;
🐟 INARCTICA, отыгрывая новость о запрете на ввоз морепродуктов из недружественных стран.
IT сектор:
📦 Ozon, поднявшись почти на 16% за последние четыре дня за счет ожидания инвесторов возможной регистрации компании в российской юрисдикции.
Транспортный сектор:
🚂 Globaltrans, на новостях о собрании акционеров, где будет решаться вопрос об утверждении редомициляции компании с Кипра в Абу-Даби, а соответственно возможна выплата дивидендов в дальнейшем.
Считаем, что сегодня индекс МосБиржи будет в диапазоне 2950- 2980 пунктов. Ключевой фактор - это укрепление рубля. В случае, если пара доллар-рубль начнёт активно снижаться на фоне приближения пика налоговых выплат, высока вероятность отката российского рынка акций с переходом индекса МосБиржи в диапазон 2900-2950 пунктов.
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы в небольшом плюсе
👍Фьючерсы на основные европейские и американские индексы подрастают
👍Фьючерсы на нефть показывают положительную динамику
👉Валюты развивающихся стран консолидируются на уровне закрытия торгов в среду
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Полюс завершил приём заявок на обратный выкуп
Компания заявила, что весь предусмотренный программой объём, будет выкуплен. Считаем, что ключевым участником байбэка станет «Группа Акрополь», которой принадлежит 29,99% акций.
В свободном обращении находится 22,25% акций компаний. Таким образом, изначальный размер выкупа превышал объём обращавшихся акций Полюса, даже без учёта бумаг, замороженных у нерезидентов. Вероятно, Группа Акрополь останется акционером, но доля будет существенно ниже, поэтому Полюс частично удовлетворит заявки частных инвесторов.
Компания отмечала, что выкупленные акции будут использованы для финансовых и коммерческих целей. Очевидно, что бумаги не будут погашены, так как это может привести к тому, что доля крупнейшего акционера - Фонда поддержки исламских организаций, превысит 50% (сейчас она составляет 46,35%).
Как мы отмечали, реализация байбэка приведёт к сильному росту долговой нагрузки. Это ставит под вопрос дивидендные выплаты. Считаем, что Полюсу потребуется несколько лет для нормализации финансовых результатов при сохранении высоких цен на золото.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
📊Мосбиржа в моменте
Сегодня российский фондовый рынок умеренно снижается на фоне коррекции котировок нефти Brent, которые упали ниже 83 долл./барр., а также попыток рубля укрепиться. Снижение фондовых индексов на внешних площадках в преддверии сегодняшнего заседания ФРС, на котором ожидается повышение ставки на 0,25 п.п., также добавляет пессимизм.
В результате, снижаются акции секторов, ориентированных на внешние рынки - нефтегазового и металлургического. Лучше рынка выглядят акции INARCTICA на идее импортозамещения. Котировки акций ТМК растут после рекомендации Совета директоров выплатить дивиденды за 1 полугодие в размере 13,45 руб./акция.
Ухудшение ситуации на мировых площадках может подтолкнуть российский фондовый рынок к началу коррекции.
#ВладимирЛящук
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
НОВАТЭК: первая отчетность по МСФО после 1,5 летнего перерыва
Приводятся данные за 2 кв. и 1П 2023 г., сравнения с аналогичным периодом прошлого года нет.
Выручка за 2 кв.: 314,7 млрд руб., за полугодие: 642,9 млрд руб.
EBITDA: 202,5 млрд руб. и 415,7 млрд руб.
Чистая прибыль: 62,7 млрд руб. и 155,6 млрд руб.
Возвращение НОВАТЭКа к частичному раскрытию данных по МСФО считаем положительным моментом, но отсутствие базы для сравнения усложняет интерпретацию.
Отметим высокую рентабельность EBITDA - 64%. Для дивидендов база за полугодие сформировалась на уровне 25,6 руб./акцию, если на выплаты будет направлено 50% от прибыли. Это ниже, чем в 1П 2022 г. (45 руб.). С одной стороны, и финансовые результаты в текущем году ожидаются ниже из-за более низких цен на сырье, с другой - НОВАТЭКу пока удается наращивать производственные показатели и отгрузку СПГ, в плюс играет и слабый рубль. Компания всегда была ориентирована на поддержку акционеров, поэтому коэффициент выплат может быть увеличен.
Положительно смотрим на компанию и немного повышаем целевой уровень по ней с 1520 руб. до 1611 руб./акцию.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
💵 Доллар: ~90 руб.
📈 Индекс МосБиржи: ~3000 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,9-11,1%.
🎯 Важное:
• Дефицит госбюджета сокращается.
• Группа Позитив представила финансовые результаты за 2 кв. 2023 г.
• Киви банк временно ограничил вывод средств с электронных кошельков физлиц из-за предписания ЦБ.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ