-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
Индекс МосБиржи вчера завершил торги выше 2800 пунктов. Драйвером роста выступили бумаги ЛУКОЙЛа, достигнув пиков середины июня прошлого года.
Объёмы торгов резко сократились, составив 47,2 млрд руб., что на 24% ниже среднего результата понедельника и вторника.
Наибольшую динамику показали бумаги, выигрывающие от ослабления рубля. Прежде всего, это акции РУСАЛа, прибавившие более 3% и достигнувшие максимальных значений с середины мая. Если рост продолжится, бумаги могут превысить 44 руб. - максимум 2023 года.
Вернулись к росту акции Сегежи, по итогам дня подорожав на 5,4%, ожидаем продолжения роста.
Заметно выросли бумаги Мечела и НЛМК.
Акции МТС приблизились к отметке 300 руб., прибавив за два последних дня почти 4%. Считаем, что на данный момент бумаги достигли своей справедливой цены.
Ожидаем сегодня обновление индексом МосБиржи годовых пиков. На фоне ослабления рубля драйвером роста станут бумаги экспортёров, в частности акции ЛУКОЙЛа.
Рост индекса выглядит неустойчивым, возврат к пикам во многом объясняется дорожающими акциями ЛУКОЙЛа. Опасения вызывают и резко просевшие объёмы торгов. Индекс может обновить годовые максимумы, но перспективы дальнейшего роста под вопросом, пока не начнётся реинвестирование средств приближающихся дивидендных выплат.
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы под давлением
👎Фьючерсы на основные европейские и американские индексы в минусе
👎Фьючерсы на нефть снижаются
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Деловая активность в обрабатывающей промышленности и секторе услуг России в июне продолжила улучшаться.
На это указывают значения индексов PMI, которые заметно выше 50 п. (при спаде активности индекс уходит ниже 50 п.). Первые опережающие индикаторы указывают на сохранение высокого темпа роста ВВП в июне.
И в производстве, и в секторе услуг быстро растут заказы, в т.ч. экспортные. Предприятия активно закупают сырье и нанимают персонал. Быстро растут и издержки, которые бизнес перекладывает на потребителей – это признак ускоряющейся инфляции.
Ранее мы улучшили прогноз роста ВВП в 2023 году и сейчас видим сигналы, подтверждающие правильность решения. С ускорением роста экономики растет риск усиления инфляции, особенно на фоне ослабления рубля. На это будет реагировать ЦБ.
Мы повышаем прогноз ключевой ставки на конец 2023 года с 8% до 9%. На заседании совета директоров Банка России в июне ждем повышение ставки не менее чем на 50 базисных пунктов.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Акции Сегежи обновили максимумы с сентября 2022г
Финансовые результаты компании за 1 кв. 2023 г. постепенно восстанавливаются после шока 2022 года на фоне роста спроса на внутреннем рынке, расширения ассортимента, а также выстраивания новых экспортных маршрутов.
Выручка: +10% кв/кв (18,7 млрд руб.)
OIBDA: +9% кв/кв (1,1 млрд руб.)
Бизнес Сегежи довольно сильно зависит от экспорта (73% от выручки), поэтому ослабление курса рубля играет в плюс. Считаем, что акции Сегежи имеют потенциал роста к 7 руб. (+14%) на фоне продолжающегося ослабления рубля, а также преодоления финансового упадка прошлого года.
#ЕгорЖильников
Аналитический Центр ПСБ
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 89-91 руб.
📈 Индекс МосБиржи: ~2800 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,8 - 11%.
🎯 Важное:
• Объем торгов МосБиржи в июне вырос на 32,4% г/г, до 97,3 трлн рублей.
• Обыкновенные акции Сургутнефтегаза интересны не менее привилегированных.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
RSBI: где МСБ ищет сотрудников?
Согласно опросу, компании активно ведут поиск сотрудников онлайн из-за удобства и экономности. Самым популярным методом остаются сайты для поиска персонала: hh.ru, superjob.ru, rabota.ru (67%). Социальные сети (28%) и СМИ (18%) также пользуются спросом, но, постепенно будут вытесняться по мере развития рекрутинговых сайтов.
Поиск персонала оффлайн не менее популярен – 64% предпринимателей осуществляют найм по рекомендациям коллег или знакомых. Кроме того востребованы биржа труда и центр занятости.
Относительно прошлого года ситуация на рынке труда изменилась: нехватка квалифицированных кадров заставляет МСБ более активно использовать всевозможные каналы привлечения.
Исследования RSBI - это индекс деловой активности малого и среднего бизнеса России, который ежемесячно составляют ПСБ, «Опора России», и НАФИ. Подробнее здесь.
#RSBI
Аналитический центр ПСБ
Доллар выше 90 руб.
Что это было?🙄
Ослабление рубля, сохраняющееся с середины прошлой недели, вызвано ростом спроса на валюту среди крупных игроков, что в условиях ограниченности предложения (из-за сужения профицита сальдо торгового баланса, а также роста доли внешнеторговых расчетов в рублях), влияет на более заметный рост котировок пары доллар-рубль. Свою лепту вносят и спекулянты, подстраивающиеся под растущую волатильность рынка.
Технически, имеются риски, что доллар вполне может подорожать до 92 руб., однако полагаем, что рост будет носить локальный характер.
По нашим оценкам, стоимость американской валюты на Мосбирже может вернуться к 86-88 руб. по мере снижения ажиотажа на рынке.
#ЕгорЖильников
Аналитический центр ПСБ
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👉Фьючерсы на основные европейские и американские индексы без ярко выраженной динамики
👉Валюты развивающихся стран консолидируются на уровне закрытия торгов в понедельник
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Какие перспективы у АЛРОСА?
С момента нашего последнего поста акции АЛРОСА прибавили чуть больше 3%. Сейчас бумаги смотрятся неплохо. Если дивиденды за первое полугодие будут, то они могут составить порядка 3-3,5 рублей на акцию, что в целом довольно хорошо. Текущий рост акций во многом связан с ослаблением рубля, так как продажи компании направлены на экспорт, а база по выплатам дивидендов формируется в рублях.
При позитивном развитии ситуации акции АЛРОСА могут подскочить до 80 рублей (сейчас 71 руб., +13%), но это оптимистичный сценарий.
Не стоит забывать, что компания не публикует полную финансовую отчётность и результаты продаж, а цены на алмазы продолжают снижаться.
Так что риски отказа от дивидендов пока есть.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 86-88 руб.
📈 Индекс МосБиржи: ~2800 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,82%
🎯 Важное:
• На прошлой неделе активность спекулянтов усилила рост пары доллар-рубль, приблизила валюту к отметке в 90 руб. Сегодня, на фоне сокращенного рабочего дня и завтрашнего выходного в США ждем откат доллара в диапазон 86-88 руб.
• Ослабление рубля усилило интерес инвесторов к префам Сургутнефтегаза, у которого «кубышка», скорее всего, в основном в долларах. За неделю бумаги выросли почти на 10%. Если подобный курс сохранится до конца года (наш прогноз 97-90 руб.), дивиденды по префам превысят 10 руб. на акцию.
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
МосБиржа: итоги II квартала.
Второй квартал стал успешным для рынка. Индекс МосБиржи поднялся выше 2800 пунктов, обновив годовой максимум.
Лидерами стали акции Соллерс, которые подорожали почти в 3,5 раза на увеличении доли рынка после ухода западных компаний. Бумаги Башнефти подорожали на фоне неожиданно высоких дивидендных выплат. Акции ДВМП переписали исторический максимум. Компания является бенефициаром перенаправления товарных потоков на Восток.
Среди лидеров снижения - акции Полиметалла из-за включения российской части бизнеса в SDN-лист США. Бумаги Юнипро просели после рекомендации СД не выплачивать дивиденды. Акции РУСАЛа продолжили находиться под давлением из-за слабости рынка алюминия и непростом финансовом состоянии компании из-за высоких расходов.
Допускаем, что в июле индекс МБ может откатиться до 2600-2700 пунктов, однако к концу квартала, вероятно, он сможет обновить максимумы 2023 г.
Следите за обновлениями нашего модельного портфеля, они совсем скоро✨
Аналитический центр ПСБ
Доллар дороже 89 руб.
Рубль продолжает дешеветь как на фоне окончания налоговых выплат экспортерами, так и всплеска спроса на иностранную валюту.
Не исключаем, что спрос на валюту помимо населения и импортеров может формировать Магнит, решивший расширить программу обратного выкупа акций у нерезидентов.
В целом, на данный момент определить кто конкретно формирует повышенный спрос - затруднительно.
Выход выше отметка 90 руб. пока выглядит маловероятным - американская валюта ощутимо дороже справедливой стоимости на текущий момент.
#ЕгорЖильников
Аналитический центр ПСБ
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 88-89 руб.
📈 Индекс МосБиржи: ~2800 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,6 - 10,8%.
🎯 Важное:
• Сегежа реагирует на ослабление рубля, финансовые результаты компании постепенно восстанавливаются после падения 2022 года.
• Акционеры ТГК-1 одобрили решение не платить дивиденды за 2022 год.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
Euroclear: лед тронулся
Международный депозитарий возобновил расчеты по локальным акциям ряда не подпавших под санкции российских компаний, а также по евробондам и расширил список торгуемых ОФЗ.
В перечень входят такие эмитенты, как «Газпром», «Газпром нефть», ЛУКОЙЛ, «Норникель», «Мечел», Московская биржа, «Интер РАО», «Магнит», «Аэрофлот», АФК «Система», «Сегежа», МТС, «М.Видео», «Детский мир», «Белуга» и многие другие ценные бумаги с идентификационным кодом RU ISIN. Речь идет о расчетах во внешнем периметре.
Данное решение не является фактором поддержки бумагам перечисленных компаний, однако создает важный прецедент.
Многие инвесторы опасались о сохранении ограничений со стороны Euroclear, однако «лед» со стороны депозитария начала таять. Это неплохой сигнал для инвесторов, в т.ч., торгующих зарубежными бумагами о снижении риска «зависания» активов.
#ЕгорЖильников
Аналитический Центр ПСБ
Индекс МосБиржи вчера практически вернулся к отметкам открытия торгов в пятницу.
Продолжили активно дорожать бумаги Сургутнефтегаза, особенно обыкновенные акции.
После сильного роста накануне заметно просели бумаги сталелитейщиков.
На фоне дивидендной отсечки, снижение акций МТС превысило размер самих выплат.
В лидерах торгов среди наиболее ликвидных бумаг акции Соллерс и КАМАЗа.
Более 7% прибавили бумаги Магнита на фоне новостей об увеличении предложения о покупке собственных акций у инвесторов из недружественных стран практически в 3 раза.
Считаем, что Индекс МосБиржи сегодня продолжит движение к отметке 2800 пунктов, но завершит торги ниже этого уровня. Основной риск - слабость нефтяных котировок.
Сегодня в списке лидеров могут вновь оказаться бумаги Сургутнефтегаза, проложат рост и акции Соллерс и КАМАЗа. Бумаги Норникеля могут оказаться под давлением ввиду сильного снижения цен на палладий и медь.
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Сегодня ждем:
💵 Доллар: ~93 руб.
📈 Индекс МосБиржи: >2822 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,8 - 11%.
🎯 Важное:
• ЛУКОЙЛ - бенефициар ослабления рубля видим потенциал роста до 5760 руб.
• Акции Сегежи обновили максимумы с сентября 2022 г.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
Сегодня ЛУКОЙЛ занимает на Мосбирже 1 место по объему торгов (5,3 трлн руб.), в разы опережая традиционных лидеров - Сбер (3,5 трлн руб.) и Газпром (1,5 трлн руб.).
ЛУКОЙЛ, как экспортер, выигрывает от ослабления рубля, чем и обусловлен повышенный интерес к бумаге. Также довольно высокая рублевая цена на нефть в 1 полугодии 2023 г. и продажа НПЗ в Италии настраивают на неплохие возможные дивиденды (>500 руб.).
Мы видим потенциал роста акций ЛУКОЙЛа до 5760 руб.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Доллар сегодня вплотную приближался к 91 руб. Что дальше?
Риск выхода к 92 руб. остается актуальным.
Ажиотаж на рынке сохраняется, важные локальные уровни сопротивления пробиваются.
Сигналов к коррекции на текущий момент не видим, несмотря на ощутимую техническую перекупленность и фундаментальные причины (о них писали ранее).
#ЕгорЖильников
Аналитический Центр ПСБ
Индекс МосБиржи вчера не смог закрепиться выше отметки 2800 пунктов.
В лидерах снижения акции Башнефти - инвесторы продолжают закрывать позиции, не дожидаясь дивидендной отсечки. Под давлением были также бумаги Транснефти, но ввиду неплохой доходности считаем, что потенциал их падения небольшой.
Акции ЛУКОЙЛа оказали наибольшую поддержку индексу, прибавив по итогу дня более 2%.
В финансовом секторе хуже остальных выглядели акции АФК Система. Сохраняем позитивный взгляд на компанию, однако допускаем, что снижение может продолжиться в случае ухудшения настроений на рынке. Бумаги Сбербанка также в минусе. Акции ВТБ вновь показали заметный рост, если они продолжат дорожать, то могут обновить годовые максимумы в ближайшем будущем.
В металлургическом секторе отметим бумаги РУСАЛа - компания является бенефициаром ослабления рубля, так как основные поставки направлены на экспорт. Ввиду сильного отставания от рынка, возможно продолжение роста бумаг. Несмотря на это, мы с осторожностью смотрим на фундаментальные оценки РУСАЛа.
Акции МТС прервали стремительное снижение, подорожав на 1,6% за день. Бумаги компании считаем привлекательными для покупок, т.к. дивиденды в 2024 г. году могут оказаться на уровне этого года - порядка 34 руб.
Ожидаем, что сегодня российский рынок попытается закрепиться выше уровня 2800 пунктов. Поддержкой выступит дорожающая нефть и ослабление рубля. На этом фоне лучше остальных могут оказаться бумаги ЛУКОЙЛа, но риски коррекции сохраняются из-за слабости большинства ключевых бумаг.
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы под давлением
👎Фьючерсы на основные европейские и американские индексы в небольшом минусе
👍Фьючерсы на нефть подрастают
👎Валюты развивающихся стран теряют позиции
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Как мы писали, девальвация рубля на руку префам Сургутнефтегаза, так как «кубышка», судя по отчету за 22 г., на месте и в долларах, а значит ожидается валютная переоценка и приятные дивиденды (при курсе на конец года 87-90 руб./долл., ждем >10 руб./акцию).
Обыкновенные акции Сургутнефтегаза сейчас также интересны. Во-первых, они заметно отстают от префов по динамике, а значит будут догонять их. Во-вторых, за счет девальвации рубля будет расти и «кубышка», и заработок компании от основной деятельности. В-третьих, они дешевые по мультипликаторам.
Наш таргет по обыкновенным акциям - 34 руб., потенциал роста 21%.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Сегодня ждем:
💵Доллар: 86-88 руб.
📈Индекс МосБиржи: ~2800 п.
🏛Доходность 10-летних ОФЗ: 10,8-11%
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
Экономический рост: плюсы и минусы
По оценкам МЭР реальный ВВП России в мае вырос на 5,4% г/г, после +3,4% г/г в апреле. Рост существенно выше спада годичной давности (-3,9% в мае 2022 г.). Это значит, что ВВП в мае превысил докризисный уровень. Драйверы роста здесь.
Восстановление экономики идет с опережением прогнозов, а в крупнейшем сегменте – обрабатывающей промышленности – рост еще и фиксируется относительно докризисных значений 2021 года, что подчеркивает силу тренда.
На фоне сильной статистики апреля-мая мы повышаем прогноз роста реального ВВП в 2023 году с +0,8% до +1,8%.
Сроки полного выхода экономики к докризисным уровням смещены со второй половины 2024 г. на начало 2024 года.
Но у быстрого роста экономики есть обратная сторона – риск усиления инфляции, предложение товаров и услуг может не успеть за ростом спроса. Кроме того, быстрый рост ВВП указывает на снижение необходимости в стимулах.
Так что вероятность повышения ключевой ставки увеличивается.
#ДенсиПопов
Аналитический центр ПСБ
⚡️Обновление в модельном портфеле!
Фиксируем:
НОВАТЭК: -1,5%
МТС: +34,8%
Открываем:
Сегежа
Цена открытия: 5,66 руб.
Целевая цена: 7 руб.
Северсталь
Цена открытия: 1191,8 руб.
Целевая цена: 1395 руб.
Обе компании имеют экспортоориентированный бизнес - хорошая защита от ослабления рубля.
Сбер
Цена открытия: 241,88 руб.
Целевая цена: 260 руб.
Консолидация затянулась. Крепкий бизнес и высокие дивожидания - триггер для роста в ближайшее время.
#нашпортфель
Аналитический центр ПСБ
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы подрастают
👍Фьючерсы на основные европейские и американские индексы показывают небольшой рост
👎Фьючерсы на нефть в символическом минусе
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
51%
- новых квартир в мае москвичи купили в ипотеку. Это на 10 п.п. меньше, чем в начале года. В то же время доля ипотеки на вторичном рынке выросла на 12 п.п до 37%.
Причина в том, что ставки на первичную недвижимость растут быстрее, чем на вторичную.
Традиционно летом спрос на недвижимость снижается и девелоперы выпускают на рынок стимулирующие предложения.
Так что если вы задумываетесь о приобретении квартиры в качестве инвестиции, ищите хорошие предложения ближе к августу. Но если вы планируете улучшить жилищные условия при помощи ипотеки, надо поспешить. Ставки на ипотеку могут повыситься на ожиданиях повышения ключевой ставкой.
Аналитический центр ПСБ
Индекс МосБиржи вчера протестировал отметку 2800 пунктов.
Среди лидеров вновь бумаги Сургутнефтегаза. Обыкновенные акции компании вернулись к уровням конца февраля 2022 года, а привилегированные - к значениям осени 2021 г. Основная причина - продолжающийся откат рубля, который сулит будущие высокие дивиденды.
В металлургическом секторе в аутсайдерах золотодобытчики - из-за слабости котировок золота. Улучшается картина в акциях АЛРОСА, - закрепление выше 70 рублей даст импульс к дальнейшему росту.
Акции Сегежи показали наибольший рост среди бумаг, входящих в индекс МосБиржи. Триггером роста выступает ослабление рубля. Надеемся, в ближайшее время акции обновят максимум апреля текущего года, что позволит рассчитывать на продолжение роста.
Считаем, что индекс МосБиржи попытается сегодня завершить торги выше отметки 2800 пунктов. Поддержку рынку окажут, прежде всего, акции нефтегазовых компаний на фоне восстановления цен на
нефть. Кроме того, обыкновенные акции Сбербанка остаются вблизи 240 руб., что даёт повод ожидать их сильного роста.
Из прочих бумаг отдаём предпочтение компаниям, выигрывающим от ослабления рубля: Сургутнефтегаз, Сегежа и АЛРОСА.
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы подрастают
👍Фьючерсы на основные европейские и американские индексы в небольшом плюсе
👍Фьючерсы на нефть продолжают восстанавливаться
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
Недельная инфляция ускорилась
За июнь расчетный уровень инфляции вырос с 2,5% до 3.2% г/г. Рост связан с техническим фактором – низкой базой лета 2022 года.
Сезонное снижение цен на продукты питания, хоть и началось рано (в мае), остается слабым, а за прошедшую неделю и вовсе остановилось. Из-за ослабления рубля и расширения спроса усилился рост цен на стройматериалы, бензин, электронику, лекарства. Высоким остается рост цен на туристические и транспортные услуги.
Возврат инфляции к таргету ЦБ (4%) стал опережать наши прогнозы (3,2% мы ждали на конец месяца, а 4% ждем к концу июля). Слабость сезонного снижения цен на продукты питания усиливает аргументы относительно необходимости повышения ключевой ставки.
#ДенисПопов
#инфляция
Аналитический Центр ПСБ
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 87-88 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2780-2800 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,6 - 10,8%.
🎯 Важное:
• Пара доллар-рубль завершила торги в среду ростом, преодолев отметку 86 руб.
• Ожидания инвесторов по бумагам МТС ухудшились, акции выглядят переоцененными.
• Выкуп бумаг Магнитом у нерезидентов пользуется повышенным спросом.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ