-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👉Фьючерсы на основные европейские и американские индексы без ярко выраженной динамики
👎Фьючерсы на нефть в небольшом минусе
👎Валюты развивающихся стран под давлением
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Каждый месяц мы следим за индексом деловой активности малого и среднего бизнеса России (Индекс RSBI).
В мае мы изучили, как изменяется активность, а также структура импорта и экспорта в МСБ.
• Беларусь, Казахстан и Армения – ключевые партнеры по внешнеэкономической деятельности, на них приходится основная доля экспорта.
• Азия - сотрудничество с ней активно растет в последнее время. Доля импорта Китая повысилась на 22 п.п., составив 77%, доля экспорта увеличилась с 10% до 21%. Вырос вклад и других азиатских стран.
Ожидаем, что дальнейшее сотрудничество России с дружественными странами будет развиваться, расширяя перспективные внешнеэкономические связи.
Индекс RSBI - реальный показатель бизнес-климата МСБ. Исследования проводят ПСБ совместно с "Опорой России" и НАФИ.
Следите за новостями #rsbi
Аналитический Центр ПСБ
Стоимость лиры в связке с долларом обновила исторические минимумы на фоне политической повестки в Турции и решения ЦБ страны о повышении ключевой ставки до 15%.
Несмотря на достаточно неуверенные позиции рубля на рынке, из-за низкого уровня участия в торгах экспортеров и стабильного спроса на валюту, лира к рублю также опустилась к минимумам декабря 2022 года (3,29 руб. за лиру).
Считаем, что пара лира-рубль возьмет паузу в снижении до появления новых вводных по проведению денежно-кредитной политики в Турции, при этом лира недооценена рынком и есть вероятность разворота в паре.
Если вы планируете отпуск в Турции летом, сейчас комфортное время для приобретения валюты. Если вы инвестор, стоит присмотреться к паре, т.к. вскоре могут появиться комфортные уровни к открытию длинной позиции по лире.
#ЕгорЖильников
Аналитический Центр ПСБ
Индекс МосБиржи во вторник продолжил восстанавливаться после пятничной просадки. Практически все акции выросли по итогам дня.
Среди наиболее ликвидных бумаг в лидерах вновь акции Сургутнефтегаза.
Заметно подорожали бумаги ЛУКОЙЛа после практически непрерывного снижения с 15 июня.
В финансовом секторе лидировали акции АФК Системы и СПБ Биржи. Бумаги Сбербанка также подросли по итогам дня. Если они сохранят положительную динамику, то могут сломить нисходящий тренд.
В металлургическом секторе лидировали акции сталелитейщиков после позитивных заявлений на телеконференции с компанией ММК.
На фоне появления новостей о покупке доли в ГК НМЖК, подскочили бумаги Русагро.
Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи останется у отметки 2775 пунктов. Несмотря на рост последних двух дней, возврат выше 2800 пунктов в ближайшее время маловероятен. Но картина может измениться в случае сильного роста акций Сбербанка.
Сегодня торги начнутся с дивидендного гэпа МТС. Уверены, что в течение дня бумаги отыграют часть потерь.
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👉Фьючерсы на основные европейские и американские индексы без ярко выраженной динамики
👍Фьючерсы на нефть в небольшом плюсе
👎Валюты развивающихся стран под давлением
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
Индекс МосБиржи в понедельник смог частично восстановить потери пятницы. Объёмы торгов резко выросли, достигнув максимального значения с 30 мая (90,8 руб.).
Лучше остальных выглядели акции финансового и нефтегазового секторов – в минусе были только «префы» Башнефти и Транснефти, а также бумаги Банка Санкт-Петербург, ВТБ и АФК Система.
Лидерами стали обыкновенные и привилегированные акции Сургутнефтегаза, обновившие максимумы с января 2022 года.
Расписки TCS Group подросли после семи сессий снижения.
В потребсекторе неплохо выглядели бумаги Магнита, Белуги и М.Видео. Акции МТС почти полностью восстановились после просадки в пятницу, а бумаги Совкомфлота остаются вблизи отметки 90 рублей.
Отметим продолжающие терять позиции акции Норникеля.
Сегодня ожидаем индекс МосБиржи в диапазоне 2730 – 2780 пунктов. Поводов для полноценного восстановления рынка и возврата к годовым максимумам пока не видим, но допускаем повышенный спрос на фоне приближения дивидендных отсечек на отдельные бумаги, среди них «префы» Сургутнефтегаза, МТС, Татнефть и Совкомфлот.
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👍Фьючерсы на основные европейские и американские индексы в небольшом плюсе
👍Фьючерсы на нефть подрастают
👍Валюты развивающихся стран преимущественно укрепляются
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
⚡️Обновление в модельном портфеле!
Фиксируем прибыль:
⛽️ Роснефть: +7,3%
Акции компании на прошлой неделе достигли нашей целевой цены в 483 рубля.
Открываем позицию:
⛽️ Сургутнефтегаз (па):
Цена открытия: 38,7 руб.
Целевая цена: 43 руб.
Причина открытия позиции – ожидания высоких дивидендов по итогам 2023 года.
🔍Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
#нашпортфель
Аналитический центр ПСБ
Индекс МосБиржи к завершению вечерней сессии в пятницу потерял более 2%, упав к уровню 2730 пунктов. Резко взлетели и объемы торгов, превысив 80 млрд руб.
События с ЧВК Вагнер побудили инвесторов, в первую очередь, физических лиц, закрывать позиции по ликвидным бумагам и открывать "короткие" позиции.
Хуже рынка выглядели наиболее волатильные бумаги, особенно представители hi-tech, потребсектора и девелоперов, в то время как ключевые бумаги "весовых" секторов несли относительно небольшие потери.
Акции компаний сталелитейного сектора, растеряв внутридневной рост, проявили устойчивость. Поддержку оказали слабеющий рубль и ожидания возврата к выплате дивидендов.
Учитывая нормализацию внутриполитической обстановки, сегодня ждем закрытия "коротких" позиций и возврата индекса МосБиржи выше отметки 2780 пунктов. На ближайшие перспективы рынка смотрим осторожно. Учитывая текущие уровни и дивидендную доходность рынка, а также уязвимость внешних рынков, повода для активных покупок не видим.
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы преимущественно под давлением
👍Фьючерсы на основные европейские и американские индексы в небольшом плюсе
👍Фьючерсы на нефть подрастают
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
🛒 Потребсектор опережает рынок
Экономическая активность населения сохраняется на высоком уровне, а потребительский спрос восстанавливается (данные ЦБ). Так, за первые 2 недели июня одним из основных драйверов роста денежных потоков в экономике стали поступления на счета предприятий потребительского сектора.
По итогам мая-июня прогнозируем увеличение роста розничных продаж. В статистике за май ждем рост розничной торговли на 8-8,5% г/г. В июне не исключаем ускорение в районе +9% г/г. При подтверждении ожиданий к концу 2 квартала розничный спрос вплотную приблизится к докризисному уровню и имеет все шансы превысить его в 3 квартале.
Полагаем, что дальнейшее оживление потребительской активности сможет оказать поддержку и акциям потребительского сектора. С конца мая он выглядит лучше индекса МосБиржи, особенно это относится к акциям Абрау-Дюрсо и Белуги.
Аналитический центр ПСБ
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 83-85 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2780-2820 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,6 - 10,8%.
🎯 Важное:
• Транспортный сектор вчера был в лидерах роста
• Цены ОФЗ стабилизировались, индекс доходности гособлигаций RGBI остался на уровне 9,78%
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
❗️+67,7% г/г
вырос спрос на новостройки Москвы в мае 2023 года, до 12,3 тыс. договоров долевого участия. Рост спроса произошел из-за ожиданий повышения ипотечных ставок на первичном рынке. Заметный прирост также обусловлен низкой базой мая 2022 года, когда спрос резко упал.
Отметим, что по отношению к маю докризисного 2021 года спрос вырос на 16,3% г/г. Это указывает на восстановление рынка недвижимости.
Полагаем, что темпы замедлятся летом из-за возможного повышения ипотечных ставок. По итогам всего 2023 года ожидаем снижения спроса на новостройки в Москве на 1,7% г/г.
#ВладимирЛящук
Аналитический центр ПСБ
5%
доля России в мировой угледобыче по итогам 2022 года. Добыча увеличилась на 0,3%, до 443,6 млн тонн. Экспорт из-за санкций при этом снизился на 7,2%. Это было компенсировано увеличением отгрузок на внутренний рынок.
Основные потребители отечественного угля – Китай, Южная Корея и Турция. Ощутимый всплеск отгрузок пришелся и на Индию после переориентации продаж с европейских рынков на АТР.
Объемы добычи Мечел, Распадской и En+ Group сильно не изменились (данные Infoline). При этом цены на уголь оставались высокими на протяжении всего года. Полагаем, что аналогичная ситуация сохранится и в 2023 году, что будет поддерживать финансовые результаты компаний. Это дает надежду на объявление дивидендов. Фундаментально компании ощутимо недооценены, и их акции сохраняют высокий потенциал роста.
#ЕгорЖильников
Аналитический центр ПСБ
Индекс МосБиржи в среду обновил годовые максимумы, хотя объёмы торгов продолжили снижаться.
В лидерах транспортный сектор во главе с бумагами НКХП, которые выросли почти на 40% после сообщения компании об увеличении отгрузки зерна за первые 5 месяцев 2023 года в 2 раза.
Хорошо выглядел потребсектор - в лидерах оказались обновившие исторический максимум акции КАМАЗа, а также бумаги О’КЕЙ и М.Видео. Акции Соллерс в минусе после двух сессий роста.
В списке лидеров снова металлурги, особенно бумаги Северстали, которые достигли значений начала апреля прошлого года. Пользовались спросом акции Полюса и Мечела.
Среди ключевых сегментов хуже всех выглядел нефтегазовый сектор, в плюсе завершили день только «префы» Сургутнефтегаза, Газпром нефти, Газпрома, НОВАТЭКа и обыкновенные акции Башнефти.
Лидеры снижения - бумаги Транснефти на фоне новостей о том, будут включены ограничения на одну из веток нефтепровода «Дружба» в рамках нового пакета санкций.
Ждем сегодня индекс МосБиржи в диапазоне 2800-2850 пунктов. Допускаем, что он будет пытаться расти, но инвесторам стоит быть осторожным с покупками. Снижающиеся объёмы торгов, в то время, как индекс находится у годовых максимумов отражают неуверенность инвесторов в продолжении роста рынка, из-за чего ситуация может резко измениться, что приведёт к заметному снижению индекса.
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
Спрос на вторичном рынке недвижимости в Москве в мае 2023 года вырос вдвое (+98% г/г).
Рост обусловлен ожиданиями повышения ипотечных ставок, а также небольшим смещением спроса из сегмента строящегося жилья в пользу готового. Доля вторичного рынка в Москве увеличилась на 4,1 п.п. г/г, до 53,7% в мае.
Это произошло из-за опережающего роста ипотечных ставок на первичном рынке относительно вторичного. (+2,54 п.п. до 6,04% на новостройки и +0,3 п.п. до 11,15% на вторичном с начала года).
Также рост спроса на вторичном рынке недвижимости обусловлен низкой базой мая 2022 года. По отношению к маю докризисного 2021 года спрос вырос на 9,1%. Это указывает на восстановление рынка недвижимости.
По мере восстановления экономики уверенность потребителей будет расти и они могут вернуться к новостройкам, на которые периодически появляются выгодные условия от девелоперов. До конца года доля вторичного рынка может вновь упасть ниже 50%.
#ВладимирЛящук
Аналитический Центр ПСБ
Минэкономразвития подтвердило наличие проинфляционных рисков, но считает, что фактическая инфляция идет ниже прогнозного тренда. Ведомство ждет «взвешенное решение, ориентируясь в том числе на потребность обеспечения ресурсами структурной перестройки экономики».
Заявление МЭР было сделано после слов зампреда ЦБ А.Заботкина, который «допустил возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании». Это усилило ястребиный сигнал регулятора и повысило вероятность заметного увеличения ключевой ставки.
С приближением заседания ЦБ 21 июля дискуссия по уровню повышения ключевой ставки может обостриться.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
ВТБ отчитался за май и 5 месяцев 2023 года по МСФО
Прибыль за май: 32 млрд руб.
Прибыль за 5м.: 240 млрд руб.
Прибыльность в мае снизилась из-за разовых факторов в январе-апреле - валютная переоценка, присоединение РНКБ.
С учетом текущей динамики финансовых результатов планы менеджмента ВТБ заработать в этом году прибыль 350 – 400 млрд руб. выглядят реалистично. Но несмотря на потенциальную рекордную прибыль за 2023 год, дивиденды банк выплачивать не планирует. ВТБ необходимо наращивать капитал для компенсации убытков 2022 г.
В банковском секторе отдаем предпочтение акциям Сбербанка с более предсказуемой дивидендной политикой.
Подробнее >>>
#ДмитрийМонастыршин
Аналитический Центр ПСБ
Сегодня ждем:
💵 Доллар: ~85 руб.
📈 Индекс МосБиржи: ~2775 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,6 - 10,8%.
🎯 Важное:
• Прибыль ВТБ в мае составила 32 млрд руб.
• Россети ожидают большего объема дивидендов дочерних компаний на фоне отказа от собственных.
• Рынок ожидает удорожания бумаг ММК.
• Русагро договорилась о получении контроля в ГК НМЖК.
• Инарктика запускает buyback объемом в миллиард рублей.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
Цены на золото не смогли удержать важный уровень - 1940 долл./унц.
Макроэкономические данные говорят о стабильности в экономике США, что увеличивает вероятность ужесточения ФРС денежно-кредитной политики для борьбы с инфляцией. Как показывают фьючерсы на ставку, большинство инвесторов ждут повышения ставки Федрезервом на 25 б.п. на ближайшем заседании 26 июля. Это негативно для цен на золото, которое очень чувствительно к действиям ФРС и почти игнорирует геополитические потрясения.
Считаем, что цены на золото останутся в диапазоне 1900-1950 долл./унц., факторов для роста сейчас нет. Однако сохраняется риск, что экономика США погрузится в рецессию, из-за чего ФРС придётся снижать ставку. Это может стать триггером для роста стоимости драгоценных металлов.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 84-85 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2730-2780 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,6 - 10,8%.
🎯 Важное:
• Вчера доллар к завершению торгов стоил 85 руб., почти восстановив волатильность выходных.
• Доля россиян, склонных к сбережениям сократилась до 51%, а доля предпочитающих дорогие покупки увеличилась до 31%.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
31%
граждан считают, что сейчас хорошее время для покупок, следует из опроса «инФОМ» по заказу ЦБ. В июне доля граждан, отдающих предпочтение дорогим покупкам, выросла до максимальных значений 2021 года (с 28% до 31%). Доля склонных к сбережениям сократилась (с 54% до 51%), но осталась доминирующей.
На этом фоне инфляционные ожидания населения на год вперед продолжили снижаться (10,2% в июне против 10,8% в мае). При этом они остаются на повышенном уровне: до пандемии инфляционные ожидания не превышали 10%.
Таким образом, опросы населения по-прежнему не дают четкого сигнала относительно направленности изменения ключевой ставки. С одной стороны, растет потребительская активность. С другой, этот рост не такой сильный. Высокой остается склонность к сбережению, а ожидания инфляции продолжают снижаться.
К следующему заседанию ЦБ по ключевой ставке (21 июля) у регулятора могут быть предварительные итоги июльского опроса, которые определят сигнал индикаторов.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Рубль переиграл панику
По состоянию на 14:30 стоимость доллара колеблется у отметки 84,5 руб. Несмотря на то, что доллар открылся ростом на фоне ситуации, связанной с ЧВК Вагнер, курс фактически сразу перешел к снижению.
Полагаем, что шок, произошедший на выходных, никак не повлияет на ход торгов валютами. На неделе стоимость доллара может отступить к отметке 83,5 руб. на фоне активизации экспортеров в преддверии налоговых выплат 28 июня. Также позитивно влияет улучшение внешнего фона: ситуация на нефтяном рынке и снижение доллара к корзине валют развитых стран.
#ЕгорЖильников
Аналитический центр ПСБ
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 84-85 руб.
📈 Индекс МосБиржи: >2780 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,6 - 10,8%.
🎯 Важное:
• Сильных триггеров для развития отскока индекса МосБиржи сегодня не видим.
Подробнее >>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
Розничное кредитование летом сохранится на высоком уровне
В мае темпы роста ипотечного портфеля оставались выше 2% третий месяц подряд. Увеличился спрос на льготную ипотеку: доля выдач в мае составила 52% против 49% в апреле. Вероятно, банки стремились нарастить выдачи кредитов с низким первоначальным взносом до ужесточения нормативов с июня.
Ускорился прирост необеспеченных кредитов до 1,7% м/м (максимум с сентября 2021 года). Кроме роста потребительской активности, фактором спроса на кредиты, вероятно, стало смягчение политики банков.
Ожидаем, что в июне-июле спрос на розничное кредитование будет сохраняться на высоком уровне после заявлений ЦБ о высокой вероятности повышения ключевой ставки на заседании 21 июля.
Прирост рублевых средств населения в мае (+1,5% против 2,4% в апреле) поддерживали социальные выплаты и продолжающаяся конвертация валютных накоплений, которые снижаются уже 12 месяцев подряд (-37% г/г).
В ожидании повышения ставок граждане, вероятно, будут аккумулировать рублевые накопления на счетах.
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический центр ПСБ
Вчера Индекс МосБиржи впервые с 14 июня завершил торги ниже отметки 2800 пунктов. Ближе к окончанию вечерней сессии российский рынок начал резко снижаться без каких-либо значимых причин. Динамика бумаг была разнонаправленной, лучше остальных выглядели акции транспортных компаний и потребсектор.
Вновь лидерами стали бумаги НКХП, прибавив за два дня более 70%. Продолжили восстанавливаться также акции НМТП, ДВМП и Совкомфлота. В потребсекторе обновили локальные максимумы бумаги Мать и Дитя. Заметно подорожали и акции Белуги, в течение дня стремясь закрепиться на отметках 4300-4350 рублей.
В металлургическом секторе сильнее остальных прибавили бумаги ТМК после двух дней коррекции. Акции сталелитейщиков оказались в списке аутсайдеров.
Нефтегазовый сектор пока не особо реагирует на слабость нефтяных котировок. Акции Татнефти прекратили снижаться в ожидании ГОСА 30 июня. Небольшой рост показали также бумаги ЛУКОЙЛа.
Ожидаем, что Индекс МосБиржи сегодня будет двигаться в диапазоне 2780-2820 пунктов. Внешний фон складывается негативно. Кроме того, участники рынка находятся в ожидании новостей по возможным санкционным ограничениям и могут начать сокращать позиции перед выходными.
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы под давлением
👎Фьючерсы на основные европейские и американские индексы снижаются
👎Фьючерсы на нефть торгуются в минусе
👎Валюты развивающихся стран теряют позиции
#псбрынки
@macroresearch
⚡️Обновление в модельном портфеле!
Фиксируем прибыль:
📀 Полюс: +23,5 %
Мы почти приблизились к целевой цене, но цены на золото снизились, повышая риски отката в данных бумагах. Акции компании мы продаем, но с хорошей прибылью.
🔍Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
#нашпортфель
Аналитический центр ПСБ
3%
составила годовая инфляция на конец второй декады июня. Уровень инфляции вырос (2,5% на конец мая) за счет эффекта низкой базы 2022 года и устойчивого удорожания туристических услуг.
Недельная инфляция, напротив, была умеренной (0,02%) и продолжала замедляться на фоне сезонного снижения цен на продукты питания.
По итогам июня ждем инфляцию около 3,2% г/г. В конце июля-начале августа она уйдет выше таргета ЦБ в 4%. Чтобы ограничить уровень и продолжительность периода повышенной инфляции, Банк России может уже в июле перейти к повышению ключевой ставки.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Европлан: облигации с доходностью до 10,8% годовых
Эмитент: ЛК "Европлан"
Сбор заявок: 22 июня
Срок обращения: 2 года
Индикативная доходность: до 10,8% годовых
Периодичность выплаты купона: 4 раза в год
Кредитный рейтинг от Эксперт РА: ruАА, прогноз «стабильный».
👍Подробнее об эмитенте
Аналитический центр ПСБ