-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
💵 Доллар уже ниже 88 рублей. Может ли он продолжить дешеветь?
👉 Ранее мы писали о том, что в отсутствие геополитической надбавки курс доллара, по нашей оценке, будет находиться в диапазоне 85-87 руб.
❗️На наш взгляд, геополитическая премия может уйти из курсов валют уже к концу февраля-началу марта. Кроме позитивного новостного фона, подпитывающего спекулятивные продажи иностранной валюты, технически к укреплению рубля располагают подготовка экспортеров к налоговым выплатам и сезонно ограниченный импорт.
🔻 Прогноз на конец года мы снизили со 107,7 руб. до 98,5 руб. за доллар - один из самых низких на рынке (консенсус Cbonds от 19 февраля оценивает курс на конец года в 106,5 руб.)
🇺🇸 Но если Россия и США перейдут к практическим мерам по улучшению отношений, первые признаки чего мы увидели на этой неделе, то это в первую очередь затронет финансовую сферу.
На этом фоне перспективы рубля могут заметно улучшиться из-за существенного притока капитала в страну, в том числе иностранного - Минфин РФ почти согласовал проект о выведении новых инвестиций нерезидентов из-под ограничений.
‼️ При реализации такого сценария, который мы пока не рассматриваем как базовый, курс доллара может продолжить снижаться в район 70-80 руб.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
20 февраля
▫️Глава ЦБ считает преждевременным говорить о возвращении Visa и Mastercard в РФ
▫️ЦБ сейчас не обсуждает новые масштабные схемы по разморозке активов инвесторов РФ
▫️Цены на золото обновили исторический максимум
▫️Власти планируют резко сократить траты из ФНБ
▫️Мечел в четвертом квартале 2024 г. сохранил добычу угля на уровне третьего - 2,9 млн т.
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3270-3310 п.
💴 Китайский юань: 12-12,5 руб.
🎯Важное:
• Выручка Промомеда в 2024 г. выросла более чем на 33% г/г
• Мечел опубликует финансовые результаты за 2 полугодие 2024 г.
• Совет директоров Распадской обсудит выплату дивидендов за 2024 г.
• Выручка Яндекса за 2024 г. возросла на 37% г/г, скорр. EBITDA - на 56% г/г
Подробнее >>
#псбрынки
Актуальные новости
19 февраля
▫️"ВсеИнструменты.ру" в 2024 году нарастил выручку на 28% до 170 млрд руб/
▫️Делимобиль довел до 85% долю автопарка, обслуживаемого собственной инфраструктурой
▫️Артген биотех отказался от увеличения уставного капитала путем размещения акций по открытой подписке (SPO)
▫️Российский рынок средств для защиты данных в 2024 г. вырос на 20%, до 23 млрд руб.
▫️МосБиржа 25 февраля запустит торги фьючерсом на акции индийских компаний
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3150-3200 п.
💴 Китайский юань: 12-12,5 руб.
🎯Важное:
• Минфин сегодня проведёт аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26247 и 26245
• Росстат опубликует оценку индекса потребительских цен с 11 по 17 февраля
Подробнее >>
#псбрынки
🛡 Софтлайн: смутные перспективы
Компания сегодня представила результаты своей работы в 2024 г.:
• Оборот: 120,7 млрд руб. (+32% г/г)
• Скорр. EBITDA: 7 млрд руб. (+57% г/г)
• Чистая прибыль: 1,8 млрд руб. (-42% г/г)
👉 При этом рентабельность по скорр. EBITDA возросла до 5,8% (с 4,9% в прошлом году), а скорр. чистый долг/скорр. EBITDA снизился более чем в 2 раза, до 1,0х.
❗️Отчёт неплохой - поставленные на год цели компания выполнила (оборот не менее 110 млрд руб., скорр. EBITDA - минимум 6 млрд руб., долговая нагрузка - не выше 2х). Чистая прибыль ожидаемо сократилась из-за роста процентных расходов.
📈 В этом году компания прогнозирует:
• Оборот не менее 150 млрд руб. (+24% г/г)
• Скорр. EBITDA: 9-10,5 млрд руб. (+28-50%)
• Долговую нагрузку не более 2х
‼️На наш взгляд, сейчас акции не привлекательны для долгосрочных вложений. По мере нормализации геополитического фона иностранные компании могут вернуться в Россию, что снизит спрос на отечественное программное обеспечение.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3280-3350 п.
💴 Китайский юань: 12-12,5 руб.
🎯Важное:
• Сегодня в Эр-Рияде пройдут переговоры России и США
• Оборот Софтлайна в 4 кв. вырос на 28%, в 2024 г. - на 32%
• Минфин сегодня опубликует параметры еженедельных аукционов по размещению ОФЗ
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Инфляция: первые позитивные намёки
В январе инфляция составила 1,23% м/м после 1,32% в декабре. Годовой уровень инфляции, как и ожидалось, оказался около 10% против 9,5% в декабре.
Рост цен на продукты питания заметно снизился, составив 1,33% м/м против 2,6% в декабре. Притормозила и инфляция в сегменте непродовольственных товаров - 0,42% против 0,81% месяцем ранее.
Выросли лишь темпы роста цен на услуги населению - 2,07% м/м против 0,2%. Среди них сильнее всего подорожали гербовый сбор в ЗАГСе (+42%) и удостоверение завещания у нотариуса (+32%), что связано с разовым повышением госпошлин с 1 января. Также росту цен на услуги способствовал сезонный рост тарифов (на капремонт, услуги транспорта).
❗️В феврале можно ждать дальнейшего снижения инфляции. На это указывает и недельная статистика, и укрепление рубля, и тот факт, что регулируемые тарифы и пошлины уже не будет повышаться.
‼️ Тем не менее, говорить об устойчивом снижении ценовой динамики и ждать смягчения политики ЦБ ещё рано. Месячные уровни инфляции по-прежнему у пиков последних лет, а годовой уровень лишь стабилизировался.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🏠 Самолет: хорошие итоги в плохих условиях
📉 Операционные результаты девелопера в 2024 г. оказались ожидаемо слабыми: продажи в деньгах снизились на 2% г/г, а в метрах на 17%. При этом средняя цена подросла на 15% г/г, до 213,5 тыс. руб. за квадратный метр.
👉 Результаты очевидно хуже, чем в рекордном 2023 г., но с учётом неблагоприятной картины на рынке жилья в прошлом году они не так плохи. Например, в 2024 г. было реализовано почти на 21% больше жилья, чем в 2022 г.
👉 Причина падения продаж Самолета - снижение доли ипотечных контрактов на 18 п.п., до 71%. Самолёт наиболее зависим от ипотеки среди публичных девелоперов, что делает его уязвимым к высоким ставкам.
👉 С учётом всех проблем Самолет не так плохо закрыл 2024 г., из-за чего есть основания ждать достойной финансовой отчётности. Но не стоит забывать, что к середине прошлого года у компании была высоковатая долговая нагрузка: чистый долг/скорр. EBITDA за 12 мес. составлял 2,2х.
❗️Поэтому, с учётом не обнадеживающих прогнозов ЦБ по ключевой ставке, мы пока с осторожностью смотрим на сектор девелоперов в ближайшей перспективе. Однако для долгосрочных инвесторов бумаги застройщиков по-прежнему могут быть интересными к покупке.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3180-3280 п.
💴 Китайский юань: 12,5-13 руб.
🎯Важное:
• Сегодня МосБиржа запускает торги акциями Русагро. Торговый код - RAGR
• Т-Технологии опубликуют операционные результаты за январь 2025 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Итоги недели 10-14 февраля
Рынок акций
На этой неделе индекс МосБиржи взлетел на максимумы с июня и протестировал район 3285 п. Инвесторы с воодушевлением восприняли новости о прямом телефонном разговоре президентов России и США. На следующей неделе ждём охлаждения рынка, выглядящего логичным после резкого роста последних дней.
Рынок облигаций
Индекс RGBI закончил неделю ростом на 4 п., до 107 п. После заседания ЦБ индекс немного скорректировался. Вероятно, на рынке были завышенные ожидания по смягчения сигнала по ставке. На следующей неделе RGBI в отсутствие нового топлива со стороны геополитики может немного скорректироваться после бурного роста этой недели.
Рынок нефти
На этой недели цены на Brent не показали выразительной динамики. Ближайший фьючерс вырос лишь на процент, до $75,7/баррель. Отраслевые отчёты МЭА и ОПЕК особо не повлияли на рынок и не дали конкретной оценки воздействия торговых пошлин и санкций на российский нефтегаз. Поводов для значимого улучшения настроений на рынке нефти мы пока не видим, полагая, что нефть пока останется в зоне $ 75-80/барр.
Валютный рынок
В конце недели укрепление рубля приостановилось - юань на бирже скорректировался в район 12,4-12,5 руб. Доллар на внебиржевых торгах торговался по 91-92 руб. В ближайшие месяцы основной темой для формирования настроений на внутреннем валютном рынке продолжит быть новостной фон. На следующей неделе мы не исключаем умеренной коррекции курса рубля. Ждём закрепление курса в диапазоне 12,5-13 руб. за юань и 92-95 руб. за доллар.
Подробнее >>
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
ЦБ решил не делать сюрпризов
Банк России сохранил ставку на 21% - как и ожидал рынок. Регулятор отметил, что инфляция остаётся устойчивой, поскольку рост внутреннего спроса по-прежнему значительно превышает возможности предложения. ЦБ сохранил жёсткий сигнал: "Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании".
❗️Что важно - ЦБ считает, что для возвращения инфляции к цели (4%) потребуется более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в октябре.
📈 Прогноз по инфляции на конец года ЦБ повысил с 4,5-5% до 7-8%. По средней ключевой ставке на 2025 г.: с 17-20% до 19-22%. Банк России по-прежнему ставит себе цель вернуть инфляцию к таргету в 2026 г.
📌 Прогноз по росту ВВП был улучшен с 0,5-1,5% до 1-2%. При этом Банк России существенно понизил прогноз по росту кредитования физлиц в 2025 году (с 6-11% до 1-6%, в т.ч. по ипотеке с 8-13% до 3-8%). Прогноз динамики корпоративного кредитования сохранён на уровне 8-13%.
Наш прогноз по умеренному снижению ставки в 2025 г. (средняя по году - 20,3%, понижение до 18% к концу года) высоко вероятен с учётом обновлённого прогноза ЦБ по средней ставке.
‼️ Начало снижения "ключа" ждём в 3 квартале 2025 г.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Платёжный баланс остаётся под давлением
В январе 2025 г. ЦБ (уже второй месяц подряд) зафиксировал дефицит текущего счёта (включает в себя экспорт, импорт, трансграничные переводы и трансферты).
Закрепление дефицита в основном связано с устойчивым снижением торгового баланса из-за ограниченности экспорта товаров и услуг ($31,5 млрд в январе, против среднемесячных $38,5 млрд во 2 полугодии 2024 года).
❗️Санкции продолжают негативно влиять на платёжный баланс. Текущее укрепление рубля скорее всего связано лишь с притоками валюты в страну по финансовому счёту на фоне ожиданий снижения геополитических издержек.
При этом если в декабре дефицит текущего счёта финансировался возвратом капитала резидентов, то в январе резиденты снова нарастили активы за рубежом, а сформированный дефицит покрывался за счёт использования валютных резервов и увеличения внешнего долга.
Теоретически финансовая стабильность может поддерживаться и в условиях торгового дефицита, за счёт притока капитала. Но в сегодняшней геополитической ситуации такая модель не выглядит устойчивой. При дальнейшем ухудшении внешнеторгового баланса могут возникнуть риски ослабления курса рубля.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🌾 ФосАгро: дивиденды за этот год под сомнением
Вчера компания представила отчётность по МСФО за 2024 г.
• Выручка: 508 млрд руб. (+15% г/г)
• Скорр. EBITDA: 170,6 млрд руб. (+1% г/г)
• Скорр. чистая прибыль: 100,4 млрд руб. (-3,6% г/г)
• Чистый долг/EBITDA: 1,8x (1,2x годом ранее)
Результаты умеренные. Выручка подросла за счёт наращивания производства и восстановления мировых цен. Рентабельность немного снизилась (до 33,6% по EBITDA после 38,2% в 2023 г.) из-за роста расходов. Чистая прибыль снизилась преимущественно за счёт роста процентных расходов.
Рост долговой нагрузки связан с увеличением количества длинных кредитов и сокращением денежных средств на балансе. Несмотря на ожидания рынка, совет директоров всё же рекомендовал финальные дивиденды за 2024 г. в 171 руб./акция. Последний день покупки под дивиденды - 17 апреля.
❗️Выплата дивидендов в этом году под вопросом. ФосАгро отдаёт предпочтение погашению, а не рефинансированию своего долга. На наш взгляд, это оправдано в условиях высокой ставки.
👉 Мы смотрим на компанию умеренно позитивно: ждём роста выручки и постепенного восстановления рентабельности по EBITDA из-за отмены экспортных пошлин с этого года.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Инфляционный фон перед заседанием ЦБ
За прошлую неделю цены выросли на 0,23% против 0,16% неделей ранее. Годовой уровень инфляции вырос до 10% г/г после 9,9%.
Сильнее всего, как и до этого, дорожали продукты питания, цены которых наименее зависимы от курса рубля и ДКП. При этом немного ускорился рост цен на непродовольственные товары, несмотря на укрепление рубля. Заметно подорожали смартфоны, некоторые стройматериалы и лекарства. Динамика цен на услуги оставалась умеренной.
❗️Перед завтрашним заседанием ЦБ рынки заряжены оптимизмом, но для регулятора поводов делать резкие шаги нет.
Инфляция остаётся высокой, а экономическая активность не снижается, в том числе из-за быстрого роста бюджетных расходов в декабре-январе. В таких условиях рост внутреннего спроса, опережающий предложение, сохранится и, вероятно, будет поддерживать повышенную инфляцию в ближайшие месяцы.
❗️Поэтому мы не меняем прогноз и ждём сохранения ключевой ставки на уровне 21%.
Чтобы не провоцировать эйфорию, ЦБ может сохранить жёсткий сигнал в стиле "будем оценивать целесообразность повышения ставки на следующем заседании". Регулятор также даст новый прогноз по средней ставке в 2025 г. , вероятно, с запасом (19-22%).
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
📱 Яндекс: первый триллион и удвоение прибыли
Сегодня IT-гигант представил ожидаемо сильный отчёт за прошлый год.
🎈Годовая выручка впервые превысила 1 трлн руб. (1,09 трлн, +37% г/г)
🎈Скорр. EBITDA - 188,6 млрд руб. (+56% г/г)
🎈Чистая прибыль - 101 млрд руб. (+94% г/г)
🎈 Основной локомотив роста выручки - сегмент "е-ком, доставка и райдтех" (включает в себя сервисы Такси, Маркет, Лавка и Доставка), который все-таки смог выйти в плюс по скорр. EBITDA после убытка в прошлом году.
🎈 Больше всего EBITDA по-прежнему генерирует сегмент "поиск и портал", где рентабельность превышает 50%.
⭐️Яндекс выглядит интересно на долгосрочном горизонте. У компании хорошая двузначная рентабельность и есть потенциал роста за счёт новых сегментов - облачных сервисов, финтеха, образования и т.д.
💵 Менеджмент предложит совету директоров выплатить дивиденды за 2024 г. в 80 руб. на акцию (доходность около 1,7%). От этого Яндекс, конечно, не станет дивидендной фишкой, но бонус приятный.
❗️В этом году Яндекс ждёт роста выручки более чем на 30%, EBITDA - не менее чем на 32%. Полагаем, что компания достигнет своих целей.
Наша целевая цена по бумагам Яндекса на 12 мес.: 5355 руб./акция (рост примерно на 14% от текущих котировок)
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Замедление недельной инфляции - пока не повод для радости
👍 За прошлую неделю рост цен серьёзно замедлился - до 0,17% с 0,23% неделей ранее. Годовая инфляция осталась вблизи 10% преимущественно из-за низкой базы прошлого года.
👍 Хороший сигнал - торможение роста цен в продовольственном сегменте, который был ключевым драйвером инфляции последние 4 месяца. Услуги и непродовольственные товары дорожают умеренно во многом благодаря укреплению рубля.
❗️Инфляционный импульс осени 2024 г. можно считать завершённым. Но рассчитывать на скорое смягчение ДКП ещё рано.
❗️Скорректированные на сезонность индикаторы инфляции всё ещё высоки - в январе годовая базовая инфляция, по данным ЦБ, опустилась к 11%. В феврале она, вероятно, будет ниже (8-10%). Но гарантий, что тренд на снижение инфляции закрепится, нет. По-прежнему ждём начала смягчения ДКП не раньше сентября.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Лёд инфляционных ожиданий затрещал
👉 В феврале инфляционные ожидания (ИО) населения снизилась до 13,7% с 14% в январе - впервые с сентября прошлого года.
👉 Наблюдаемая населением инфляция пока не снижается - она подросла до 16,5% с 16,4% в январе. Однако, учитывая торможение месячной инфляции и усиление рубля, мы рассчитываем на скорый разворот этого тренда.
👉 Снизились и ценовые ожидания предприятий, причем во всех отраслях, кроме энергетики и сельского хозяйства.
👉 Ложка дёгтя в хороших результатах - рост доли населения без сбережений до 64% (с 56% в январе). Граждане без сбережений в среднем ожидают более высокой инфляции, поэтому рост их доли может препятствовать дальнейшему снижению ИО.
❗️Итак, ещё один значимый для политики ЦБ индикатор начал давать позитивные сигналы. Наш базовый прогноз по-прежнему предполагает начало снижения ставки не ранее сентября этого года.
❗️Но при выраженном снижении инфляционных ожиданий и инфляции в первой половине года начало смягчения ДКП может начаться и раньше.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
🚫 Новые европейские санкции: алюминий, приставки, 73 танкера
❗️Сегодня СМИ сообщили о том, что постпреды стран Евросоюза одобрили новый, 16-й по счёту пакет санкций против России.
Он включает в себя запрет импорта первичного алюминия из РФ, ограничения против 13 российских банков и 73 судов из "теневого флота" для экспорта отечественной сырой нефти.
Из интересного - в рамках санкций также будет введён запрет на продажу в Россию игровых консолей, джойстиков, авиасимуляторов, хрома и ряда других химикатов.
💿 Российский рынок отреагировал на новости не очень бурно. Котировки РУСАЛА в моменте снижались максимум на 2%, а сейчас теряют около процента.
⚓️ В акциях Совкомфлота тоже не случилось распродаж - максимально бумаги проседали на 2,5%, а в данный момент снижаются меньше чем на процент.
❗️Реакция рынка не особо яркая, так как санкции были предсказуемы - информация о них появилась еще около месяца назад. Кроме этого, они не окажут серьезного влияния на бизнес компаний.
Поставки РУСАЛа в Европу составляют около 10% его выручки и могут быть перенаправлены в Азию. Совкомфлот же достаточно адаптирован к работе под санкциями, из-за чего котировки сильно не снизились.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
Рынок ОФЗ на прошлой неделе отреагировал на снижение геополитических рисков ростом котировок. Но итоги заседания Банка России по ключевой ставке снизили градус оптимизма.
В ближайшее время ключевым фактором для российских облигаций будут сообщения о ходе переговоров по урегулированию украинского конфликта.
Позитивные новости могут поддержать рост котировок, особенно длинных бумаг с фиксированной ставкой. Но с учётом высокой неопределённости стоит поддерживать в портфеле соотношение между флоатерами и фиксами 1 к 1.
В модельном портфеле пока оставляем всё без изменений.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
18 февраля
▫️Глава РФПИ считает возможным возвращение американских нефтяников в Россию
▫️АЛРОСА закончила 2024 год с положительным финансовым результатом
▫️Северсталь планирует остановить на капремонт доменную печь №4 во втором полугодии
▫️Минфин не планирует корректировку основных параметров налоговой системы
▫️"Озон Фармацевтика" в 2024 г. нарастила продажи на 13% г/г
▫️В январе цена квадратного метра в новостройках в объявлениях оказалась на 11,8% больше, чем при реальных сделках
#актуальное
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Открываем новые длинные позиции:
🔖 Хэдхантер
Целевая цена: 3960 руб.
Потенциальная прибыль: 11,4%
🍏 X5 Group
Целевая цена: 3750 руб.
Потенциальная прибыль: 7,8%
🏦 Т-Технологии
Целевая цена: 3800 руб.
Потенциальная прибыль: 9,2%
⛽️ Роснефть
Целевая цена: 620 руб.
Потенциальная прибыль: 7,8%
💿 НЛМК
Целевая цена: 172 руб.
Потенциальная прибыль: 10,3%
Мы восстановили часть позиций, но, учитывая риски коррекции, чуть меньше половины портфеля пока сохраняем "в деньгах".
Среднесрочно рынок по-прежнему нам нравится, но в моменте он выглядит перегретым. Мы ждём более привлекательных уровней для дальнейших покупок.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
17 февраля
▫️Минфин допустил возможность изменения налогообложения в ответ на текущие вызовы
▫️Бумаги Fix Price подскочили на новости о планах обмена расписок на акции
▫️Сбер потребовал 53,7 млрд рублей с Clearstream Banking и Euroclear Bank
▫️В России растет доля несовершеннолетних и пожилых инвесторов
▫️Объем интернет-торговли в России в 2024 году достиг 9 трлн руб.
▫️В январе чистая прибыль банка "Санкт-Петербург" по РСБУ сократилась на 8,5%
#актуальное
Обратная связь
⛽️ Газпром нефть: туманные перспективы
2024 г. компания завершила со следующими результатами:
• Чистая прибыль: 479,5 млрд руб. (-25% г/г)
• Скорр. EBITDA: 1,4 трлн руб. (+5,8% г/г)
• Чистый долг/EBITDA: 0,61x (0,26x в 2023 г.)
• Выручка: 4,1 трлн руб. (+16,5% г/г)
👉 Результаты оцениваем нейтрально. Чистая прибыль компании снизилась из-за пересмотра ставки налога на прибыль.
👉 Выручка возросла из-за повышения рублёвых цен на нефть и роста добычи и переработки. Рентабельность EBITDA (34% против 37,7% годом ранее) оказалась под давлением возросших операционных расходов (прежде всего трат на приобретение нефти, газа и нефтепродуктов, а также затрат, связанных с налогами, помимо налога прибыль).
💵 При сохранении дивидендов на уровне 75% от чистой прибыли выплата за второе полугодие составит примерно 27 руб./акцию (доходность ~4,3%).
❗️ В этом году финансовые показатели компании могут ухудшиться. Газпром нефть попала под санкции, эффект которых ещё предстоит оценить.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Про тренды: HealthTech (Медицинские технологии)
Мировой рынок HealthTech в 2023 году достиг оценки в $530 млрд, и аналитики прогнозируют его рост до $1,5 трлн к 2030 году, что соответствует впечатляющему среднегодовому темпу роста (CAGR) в 15,9%.
Этот бурный рост обусловлен несколькими ключевыми факторами: старение населения и увеличение распространенности хронических заболеваний, растущее стремление к персонализированной и профилактической медицине, а также технологический прогресс в областях искусственного интеллекта, интернета вещей (IoT) и анализа больших данных.
Одним из ведущих трендов является взрывной рост телемедицины и дистанционного мониторинга пациентов. Виртуальные консультации, мобильные приложения для здоровья, носимые устройства и платформы для удаленного наблюдения позволяют пациентам получать медицинскую помощь и поддержку, не выходя из дома, что особенно актуально для отдаленных регионов и людей с ограниченной мобильностью.
Например, российская компания BestDoctor предлагает платформу цифрового здравоохранения, обеспечивающую пациентам онлайн-консультации с врачами, электронные медицинские карты и проактивное управление здоровьем.
В России HealthTech также переживает период активного развития. В 2023 году объем инвестиций в российский HealthTech достиг 8,9 млрд рублей, что свидетельствует о растущем интересе инвесторов и государства к этой сфере. Государство уделяет приоритетное внимание цифровизации здравоохранения в рамках национального проекта "Здравоохранение" и других программ. Российские медицинские учреждения активно внедряют телемедицинские решения, электронные медицинские карты и системы поддержки принятия врачебных решений на основе искусственного интеллекта.
Например, платформа "СберЗдоровье" предлагает широкий спектр телемедицинских услуг, запись к врачам онлайн и другие цифровые сервисы для пациентов.
По мнению экспертов, к 2030 году HealthTech кардинально изменит ландшафт здравоохранения, сделав его более доступным, эффективным, персонализированным и ориентированным на профилактику. В России рынок HealthTech будет продолжать динамично расти, способствуя повышению качества медицинской помощи и увеличению продолжительности жизни населения.
#протренды
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
🍗 Черкизово: Пока безыдейная история
По итогам прошлого года компания достигла следующих результатов:
• Выручка: 259,3 млрд руб. (+13,7% г/г)
• EBITDA: 46,4 млрд руб. (4,7% г/г)
• Маржинальность EBITDA: 18% (21%)
• Чистая прибыль: 19,9 млрд руб. (39,7% г/г)
• Чистый долг/EBITDA: 3,0х (2,1х на конец прошлого года)
👉 Финансовые результаты невыразительны. Себестоимость росла быстрее продаж, из-за чего валовая прибыль снизилась на 6%.
👉 На снижение маржинальности повлияло введение беспошлинного импорта мяса птицы - самого крупного сегмента Черкизово. Эта мера сдерживала рост цен на продукцию. При этом компании пока не удалось получить разрешение на экспорт свинины в Китай, что оказало давление на маржинальность этого сегмента, сильно зависящего от экспорта.
❗️Чистая прибыль просела на фоне роста долговой нагрузки в условиях сохранения курса на инвестиции. В результате дивиденды за 2024 г. оказались минимальными за 3 года - 98 руб./акция (доходность 2,1%).
❗️В текущих условиях мы не видим инвестиционной идеи в бумагах Черкизово. Компания пока не может порадовать высокими дивидендами, а ликвидность бумаг низкая из-за их невысокого числа в обращении (free-float всего 3%).
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Ключевая ставка - 21%. Банк России сохранил её на прежнем уровне
Читать полностью…
Высокая ставка всё сильнее давит на МСП
👉 По данным январского опроса, 51% МСП, планирующих инвестировать в своё дело, намерены сократить вложения в этом году из-за высокой ключевой ставки. Годом ранее их было 42%.
👉 Сильнее всего высокая ставка бьёт по инвестиционным планам среднего бизнеса и отрасли торговли. В них сокращать вложения намерены 62 и 58% предприятий соответственно.
👉 Готовность МСП вкладываться в бизнес в целом также снизилась. Инвестировать планируют всего 49% предпринимателей. Тремя годами ранее их доля составляла более 59%.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3180-3320 п.
💴 Китайский юань: 12-12,5 руб.
🎯Важное:
• Сегодня Банк России проведёт заседание совета директоров по ключевой ставке
• Интер РАО опубликует финансовые результаты по РСБУ за 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Актуальные новости
13 февраля
▫️Суммарный объем торгов на рынке акций МосБиржи 12 февраля 2025 г. составил 422,5 млрд руб. - максимум с марта 2022 г.
▫️МЭА допустило, что флот перевозящих нефть РФ танкеров сильно сократится из-за новых санкций
▫️Банк России отметил снижение в феврале ценовых ожиданий предприятий
▫️МЭА отметило рост доходов России от экспорта нефти в январе на 6%
▫️По итогам 2024 г. объем сделок слияний и поглощений (M&A) в рублевом выражении оказался рекордным — более 5 трлн руб.
#актуальное
Обратная связь