13599
Нашли, перевели, прочитали и сократили. DM по обучению: @paulcr2009 @alexey_cr
Старикам тут самое место: пенсионеры сделали иксы, которые не снились венчуру
В 2019 году пенсионный фонд учителей Онтарио (OTPP) занёс примерно $300M в SpaceX. Это была вообще первая сделка их свежего венчурного подразделения. Тогда SpaceX оценивали в $33-36B, Starlink только начинал выводить спутники на орбиту, а про ИИ-бум никто ещё всерьёз не говорил.
Прошло семь лет. SpaceX выходит на биржу 12 июня под тикером SPCX, целится в оценку около $1.75T и хочет привлечь $75-80B - это потенциально крупнейшее IPO в истории.
Если оценка удержится, доля учителей, купленная в 2019-м, будет стоить до $11.6B. Это почти 40x и самая успешная сделка за всю историю фонда (а фонд управляет $279B на 346K пайщиков - работающих и вышедших на пенсию преподавателей).
Но есть нюансы:
- Это бумажная прибыль. После старта торгов действует локап на 180 дней - продать сразу нельзя. К тому же фонд прямо говорил, что видит SpaceX долгосрочным холдом, а не быстрым флипом. То есть кэшаут - вопрос не завтрашнего дня.
Провинция Онтарио в своё время кстатии отказалась от Starlink
12 июня смотрим, удержится ли оценка после открытия торгов. Если да - учителя Онтарио попадут в учебники, которые сами же и преподают.
https://x.com/SawyerMerritt/status/2063760159357190373
Бесконечный денежный чит имени Трампа
На Polymarket есть рынок с гениальной простотой: "Оскорбит ли Трамп кого-нибудь публично [число]?" - и так на каждый день отдельным контрактом.
Спойлер: каждый божий день закрывается на "Да".
Апрель - все дни "Да". Май - все 30 дней подряд "Да". Тридцать дней непрерывных оскорблений, рынок даже не успевает засомневаться.
И вот тут начинается магия. "Да" торговалось по 91-93 цента при выплате в 1 доллар. То есть заносишь 92 цента и почти гарантированно забираешь доллар - около 8-9% доходности за один день. Условно безрисковая ставка, пока Старый дед способен открыть рот (а он способен).
Автор скрина так и сделал - кидал по 100 долларов на каждый день. По его словам, лучшая инвестиция в жизни.
Самый ходовой день мая - 7 число, объём почти 90K долларов. Видимо, в этот день в оскорбления верили особенно крепко.
Почему это не настоящий печатный станок: ликвидность копеечная (объёмы по 8-90K на день), на серьёзные деньги такую ставку просто не набьёшь - не найдёшь столько желающих продать тебе "Да". Плюс комиссии и заморозка денег до конца дня. Чистая шутка рынка, а не схема обогащения.
_(единственный реальный риск тут - что Рыжик внезапно станет вежливым. Котировки оценивают вероятность такого примерно в ноль)_
https://x.com/caronpolymarket/status/2061213463683187010?s=46&t=0kEtp7M29ov5IRUYfIeIlQ
Память выходит из тени GPU
"Память - циклическая штука, все это знают, а недавний рост акций производителей памяти - очевидный пузырь."
Это удобный, рефлекторный взгляд. Но те, кто его придерживается, упускают элементарный масштаб того, что ИИ делает со спросом на память.
Первый намёк появился в январе этого года - стало известно, что новая платформа NVDA Rubin потребует 16 TB NAND на каждый GPU, или 1152 TB на стойку, а необходимая пропускная способность HBM окажется на 70% выше, чем сообщалось ранее.
Тогда сторонним наблюдателям впервые стало очевидно: память придётся масштабировать экспоненциально, просто чтобы успевать за уже известным спросом на GPU.
Один недооценённый факт: пока вычислительная мощность GPU масштабировалась по закону Мура (удвоение примерно каждые 2 года), плотность и скорость памяти - нет. По мере роста мощности GPU существующим производителям памяти придётся выпускать экспоненциально больше чипов.
И эти чипы должны быть быстрее, чем когда-либо. Это колоссальный технический вызов: как производителям найти прирост скорости, который ускользал от них десятилетиями?
Когда складываешь техническую сложность с экспоненциально растущим спросом, память начинает выглядеть уже не как коммодити, а как высокомаржинальный проприетарный чип.
И это мы ещё не затронули роль памяти в инференсе (вычисления для инференса тоже растут экспоненциально и сильно зависят от памяти), длинный контекст и прочее.
Агентский ИИ требует, чтобы агенты затягивали огромные объёмы данных в свой контекст. Это увеличивает количество токенов на "ход" и объём памяти, нужный для их работы. Настоящие агентские системы потребуют и значительно большего контекста, и большего числа "ходов" - агент дорабатывает результат снова и снова, пока тот не достигнет целевого качества.
Длиннее контекст = больше памяти на одну задачу. Больше "ходов" = больше задач на один итоговый результат.
Конкретная цифра: старший вице-президент Micron Джереми Вернер недавно сказал на The Circuit, что из-за агентского ИИ длина контекста растёт в 30 раз в год.
Майкл Делл сформулировал проблему предельно просто: у H100 было 80 GB HBM. К 2028 году ускорители могут нести около 2 TB. Это в 25 раз больше памяти на ускоритель. За тот же период он ожидает примерно в 25 раз больше развёрнутых ускорителей.
25 x 25 = в 625 раз больший спрос на память ускорителей к 2028 году.
Все знают, что акции производителей памяти цикличны и всегда выглядят дешёвыми ровно перед тем, как лопнет пузырь. Но что, если на рынке памяти происходят структурные изменения, которые могут опровергнуть консенсус?
Кто-нибудь помнит ещё одну традиционно циклическую компанию, которая переоценилась как история роста благодаря спросу со стороны ИИ? Подсказка: сейчас это самая дорогая компания в мире.
Это не рекомендация покупать или продавать какие-либо ценные бумаги. Это рамка для размышлений о том, как строительство ИИ-инфраструктуры может менять рынок памяти.
https://x.com/AlexCorrino/status/2053610835793400216
По поводу "пузыря" в техах
Все ждут повторения доткомов. Мол, сейчас всё рухнет как в 2000-м. Давайте на цифры посмотрим.
P/E у большой четвёрки сегодня:
(P/E - отношение цены акции к прибыли на акцию. Грубо - сколько долларов платишь за каждый доллар годовой прибыли компании)
META - 16x
GOOGL - 17x
AMZN - 24x
MSFT - 25x
А вот пик доткомов в 2000-м:
Microsoft - 73x
Cisco - 200x+
Yahoo - 800x
Весь Nasdaq тогда торговался по P/E около 200. То есть инвесторы в среднем отдавали 200 долларов за один доллар прибыли. А у половины компаний прибыли вообще не было - торговали на чистых обещаниях.
Сегодня "пузырь" - это 16-25x на компаниях которые генерируют сотни миллиардов реального свободного денежного потока. Не нарисованные цифры из презентаций, а живые деньги в отчётах.
MSFT, GOOGL, META, AMZN только что отчитались выше ожиданий. Это самые прибыльные компании на планете прямо сейчас.
И вот это называют пузырём.
Сравнивать сегодняшние техи с Yahoo по 800x - это как сравнивать марафонца с человеком которого впервые поставили на беговую дорожку
https://vxtwitter.com/Ren_aramb/status/2049605832787026196
Пока CEX спорили кто круче - Hyperliquid съел половину стола
Все обсуждают Hyperliquid против других перп DEX-ов,
а суть заключается в другом.
По доле глобального рынка перпетуалов на RWA:
Hyperliquid (через tradexyz) - 48.7% (!) (~52% со всеми HIP3)
Binance - 13.8%
Bybit - 5.5%
OKX - 4.3%
что будет, когда памп-дампы на листингах окончательно исчезнут, никто не захочет торговать очередной манипулятивный токен от DWF, а юзеры больше не дадут сливать объём себе на голову
What if ?
https://x.com/0xloris/status/2047668177903943685?s=46
Как шортисты акции прокатной компании прокатились на конце, конце возможности заема акций
Сервис проката машин с долгом $25B за месяц взлетел на 600%, потому что два инвестора держат больше 100% акций.
Avis Budget Group (тикер CAR) в понедельник поставил исторический рекорд - 608.80 за акцию, +23% за одну сессию.
Два хедж-фонда, SRS Investment и Pentwater Capital, напрямую владеют 71% бумаг.
Но если добавить их cash-settled equity swaps (деривативы, через которые фонд получает экономический эффект от акций - рост, падение, дивиденды - но юридически ими не владеет и в отчётности по прямому владению не светится), совокупная позиция превышает весь выпущенный объём.
Это компания, которая в прошлом году отчиталась о чистом убытке $995M и месяцами сидит под огромной долговой нагрузкой.
Один технический глюк с учётом прав собственности перевернул всю игру.
Перекос в предложении акций настолько экстремальный, что шортисты попали в математический тупик.
Акций для займа не осталось, free float (свободно обращающийся объём бумаг на рынке) фактически нулевой.
Итог - рынок подарил закредитованному прокатчику машин шестикратный рост просто потому, что математика сломалась.
https://x.com/BullTheoryio/status/2046556561221578992
Anthropic сделала ИИ модель который ломает всё - и решила его не выпускать
Anthropic только что анонсировала кое-что настолько опасное, что отказывается выпускать в публичный доступ.
Вместо того чтобы просто дропнуть новую модель, компания заблокировала её и объединилась с крупнейшими игроками: AWS, Apple, Google, Microsoft, NVIDIA, Cisco, CrowdStrike, JPMorganChase, Linux Foundation и ещё около 40 организаций - чтобы сначала протестировать внутри.
Потому что штука реально мощная.
Claude Mythos находит опасные скрытые баги быстрее и лучше, чем большинство экспертов-людей или любой автоматизированный инструмент.
Включая баг возрастом 27 лет в OpenBSD и 16-летнюю уязвимость в FFmpeg (видеодвижок за Netflix, браузерами, буквально всем) - которая пережила 5 миллионов автоматических тестов.
Модель набрала 93.9% на SWE-bench, против 80.8% у Claude Opus 4.6.
∙ Инициатива называется Project Glasswing - по аналогии с прозрачной бабочкой, уязвимости в коде тоже “относительно невидимы”
∙ За прошлые недели Mythos нашёл тысячи zero-day уязвимостей, в том числе в каждой крупной ОС и браузере 
∙ Anthropic выделила до $100M в крелитах на использование модели партнёрами 
∙ Публично выпускать не планируют - цель сначала отработать защитные практики, а потом масштабировать 
∙ Акции CrowdStrike, Palo Alto, Zscaler и других киберсек-компаний просели на 5-11% после новости  - рынок испугался что ИИ обесценит традиционные продукты безопасности
https://x.com/shiri_shh/status/2041598848809021489?s=46&t=0kEtp7M29ov5IRUYfIeIlQ
$220М украли у протокола Drift
https://x.com/mert/status/2039391990073176258?s=46&t=0kEtp7M29ov5IRUYfIeIlQ
Сооснователь SMCI (состояние $500М) лично переклеивал при помощи фена серийные номера на картах Nvidia - теперь погреется в тюрьме (до 30 лет).
Соучредитель SMCI Уолли Лиау был арестован.
Он создал тайный канал для перемещения серверов Nvidia в Китай.
>$2,5B были перенаправлены через подставную сеть в Юго-Восточной Азии
Экстренные поставки на сумму $510m долларов за 3 недели
Использовались фиктивные серверы и подменные серийные номера, чтобы избежать проверок.
Вся операция проводилась через зашифрованные чаты.
>На видеокамерах зафиксирован процесс использования фена для изменения серийных номеров
Теперь ему грозит до 30 лет тюремного заключения.
Наша сфера – афера (с)
https://x.com/cgtwts/status/2034943027001926048
Инсайдерская торговля axiom ч1
Расследование ZachXBT
1/ Знакомьтесь с BROOX (Брукс Бауэр) одним из нескольких сотрудников Axiom, которые предположительно злоупотребляли отсутствием контроля доступа к внутренним инструментам: они отслеживали приватные кошельки пользователей и торговали на основе инсайдерской информации с начала 2025 года.
2/ Axiom криптотрейдинговая платформа, основанная Мистом и Калом в 2024 году. После участия в акселераторе Y Combinator (зима 2025) она быстро стала одной из самых прибыльных компаний в секторе: выручка превысила $390M.
Я был привлечён для расследования заявлений о нарушениях после получения соответствующих сообщений.
3/ Брукс действующий старший сотрудник отдела развития бизнеса Axiom, базируется в Нью-Йорке.
В записи он утверждает, что может отследить любого пользователя Axiom по реферальному коду, кошельку или UID, и заявляет, что может “узнать всё о человеке”.
Также описывает, как поначалу изучал 10-20 кошельков, постепенно увеличивая число “чтобы не привлекать лишнего внимания”.
В другом фрагменте той же записи он объясняет, как правильно запрашивать у него данные, и обещает прислать полный список кошельков. Запись сделана во время приватного звонка участников схемы.
4/ В апреле 2025 года Брукс поделился скриншотом из внутренней панели Axiom с приватными кошельками трейдера под ником Jerry.
В августе 2025 года он прислал второй скриншот с данными регистрации и привязанными кошельками трейдера Monix. Тогда же обсуждались запросы по кошелькам пользователей, торговавших мемкоином AURA.
5/ Группа создала таблицу в Google Sheets, куда собирала кошельки нескольких целевых КОЛ-ов (лидеров мнений) на основе данных из внутренней панели Axiom.
Несколько КОЛ-ов, упомянутых в таблице, были независимо опрошены и подтвердили точность приписанных им адресов кошельков.
6/ Одной из целей стал Marcell трейдер с дурной репутацией: он использовал своих подписчиков в X и Telegram как “выходную ликвидность”.
Его выбрали за то, что он скупал большую часть предложения мемкоинов с приватных кошельков до их публичного продвижения аудитории так называемый “бандлинг”.
Такие трейдеры особенно уязвимы: они редко повторно используют адреса, а их приватные кошельки практически никогда не раскрываются публично, что делает привилегированный доступ к данным особенно ценным.
7/ Основной кошелёк Брукса был идентифицирован через сообщения в приватном чате, после чего все связанные адреса были нанесены на граф.
FarpaWkzio7WQVpQeu2eURvNQZ3pCBZupJ95wUjoHcUN
Из-за высокого объёма мемкоин-сделок на связанных адресах выделить конкретные примеры инсайдерской торговли затруднительно без доступа к внутренним логам Axiom для анализа временных меток.
Средства с аффилированных адресов преимущественно направлялись на следующие депозитные адреса бирж:
9HtKkLzTVUGMS9BDMSXbVjooP1rVoeiFPj3tEtmj7Qn4
A8XSEaZXYo8eidAMivoAonf8skBeW1QkfprdBJm6eVz
HPr1MSrSB2i9r9Vcsj8Cmx2sUFGudpDum6kY9dp2ePCN
Afp4DargofX8K67BRUuhVuoBy1DJn9vTbH3ico9CaNs1
6rv1iSZ7YyR18R7EPvXwHdDkNp3qzrE9YPQtPnLVaYbv
8/ В записи вместе с Бруксом присутствует его близкий друг Гавно (Себ) недавно нанятый модератор Axiom. В первом фрагменте Брукс утверждает, что Райан (Ryucio), ещё один сотрудник отдела BD Axiom, уже делал запросы по пользователям через внутреннюю панель в интересах третьих лиц, а также помог устроить своего друга Mystery модератором в Axiom.
Во втором фрагменте Брукс говорит о том, как со временем будут расти возможности Гавно и как тот сможет помогать с запросами. Ни Райан, ни Mystery на звонке не присутствовали.
9/ В ходе февральского звонка 2026 года Брукс изложил план быстрого заработка $200K за счёт злоупотребления доступом к системам Axiom что вписывается в аналогичную схему, которую он проворачивал с другими с начала 2025 года.
В приватных переписках он также делился скриншотами баланса на биржах, что свидетельствует о том, что схема уже приносила доход.
https://x.com/zachxbt/status/2027016064534757659
Самый большой шорт на серебро в Китае и ставка почти на 300M
1) 2022 год. Золото
Бянь Симинь китайский трейдер, который сделал себе имя на рынке золота.
С начала 2022 года он активно играл в лонг по золотым фьючерсам на Шанхайской фьючерсной бирже и заработал почти $3B.
Именно на этом ралли он стал фигурой легендарного масштаба внутри китайского товарного трейдинга
2) Август прошлого года. Серебро сначала в лонг
С августа прошлого года Бянь зашел в серебро уже не как контр-трейдер, а наоборот в лонг.
Эта позиция принесла ему более 1.3B юаней прибыли по расчетам Bloomberg на основе биржевых данных.
То есть важно
он не был изначально медведем по серебру
он сначала заработал на росте.
3) Ноябрь. Поворот мышления
В ноябре он начал постепенно менять позицию.
Пытался поймать вершину ралли серебра, заходил в первые шорты.
Эти ранние попытки были неровными
часть сделок закрывались в минусе
рынок был слишком волатильным
серебро продолжало дергаться вверх.
4) Конец января. Резкое наращивание шорта
В последнюю неделю января Бянь резко усилил ставку против серебра.
Через свою брокерскую компанию Zhongcai Futures он начал активно наращивать короткую позицию.
По данным биржи
• 28 января около 18K контрактов
• 30 января уже 28K контрактов, в момент когда цена серебра в Шанхае обновила исторический максимум
Это был момент, когда он фактически сказал рынку
«вы перегрели актив».
5) Начало февраля. Самый большой шорт на бирже
К началу февраля Бянь собрал крупнейшую шорт позицию по серебру на всей Шанхайской бирже.
Параметры позиции
• около 450 тонн серебра
• примерно 30K фьючерсных контрактов
• ставка на обвал рынка
• размер позиции оценивался почти в $300M
Риск был высокий
часть позиций раньше приходилось закрывать с убытком.
6) Резкое падение серебра. Стратегия сработала
На прошлой неделе серебро резко пошло вниз.
Результат
• прибыль по текущему движению около 2B юаней или $288M
• с учетом прошлых убытков ожидаемая чистая прибыль около 1B юаней
• позиция удерживалась даже во время краткосрочных отскоков вверх, за счет более длинных контрактов
7) Почему именно серебро
Ключевая мысль статьи
• золото по-прежнему воспринимается институционалами как хедж
• серебро же в этот момент рынок начал воспринимать как спекулятивно разогнанный индустриальный актив
• рост серебра был обусловлен не фундаментом, а позиционированием и плечами
И именно против этого Бянь и встал.
И выиграл
https://x.com/davidfi_/status/2019275308520652807?s=46&t=0kEtp7M29ov5IRUYfIeIlQ
От победы к поражению
8 трейдеров, которых уничтожил рынок
1. BitcoinOG (1011short)
Макс: +$142M
Потерял: $270.87M
0xb317d2bc2d3d2df5fa441b5bae0ab9d8b07283ae
2. James Wynn
Макс: +$87M
Потерял: $109M
x.com/JamesWynnReal
3. AguilaTrades
Макс: +$41.7M
Потерял: $79.3M
x.com/AguilaTrades
4. Anti-CZ Whale
Макс: +$61M
Потерял: $71.75M
0x9eec98D048D06D9CD75318FFfA3f3960e081daAb
5. Machi Big Brother
Макс: +$44.8M
Потерял: $71M
x.com/machibigbrother
6. 14-Win-Streak Trader
Макс: +$33M
Потерял: $63.2M
Аноним
7. Gambler qwatio
Макс: +$26M
Потерял: $54.8M
x.com/qwatio
8. Low-Stack Degen
Макс: +$43M (начал со $125K)
Потерял: $43.2M
Аноним
ИТОГО СЛИТО: ~$763M
В гонке против рынка - всегда побеждает рынок (С) Стэтхем
https://x.com/lookonchain/status/2017885115859505623?s=46&t=0kEtp7M29ov5IRUYfIeIlQ
Наняли охранником, получили новоявленного миллионера $40M
Сын генерального директора компании, нанятой судебными приставами США для охраны биткоинов страны, украл у нее $40m и, похоже, скрывается.
Предыстория от zachxbt
1/ Знакомьтесь злоумышленник John (Lick), которого поймали на показе $23M в кошельке, напрямую связанном с более чем $90M предполагаемых краж у правительства США в 2024 и несколькими другими неопознанными жертвами с нояб. 2025 по дек. 2025.
2/ Ранее сегодня John поссорился в групповом чате с другим злоумышленником, известным как Dritan Kapplani Jr., чтобы посчитать, у кого больше средств в крипто-кошельках. В «The Com» это зовут band for band (b4b).
Всё взаимодействие было полностью записано.
https://x.com/zachxbt/status/1931216174903398723
3/ Dritan насмехается над John, но John показывает экран Exodus Wallet, где видно Tron-адрес с $2.3M: TMrWCLMS3ibDbKLcnNYhLggohRuLUSoHJg
4/ Dritan продолжает насмехаться, в то время как в кошелёк ниже заходит ещё $6.7M в ETH: 0xd8bc7ea538c2e9f178a18cc148892ae914a55d08
5/ После b4b John переместил в 0xd8bc примерно $23M в сумме. Запись фиксирует, что John явно контролирует оба адреса. В записях, вероятно, можно найти и другие адреса. Я начал трассировать потоки назад, чтобы проверить источник средств.
6/ 0xd8bc получает средства от 0x8924, которым в записи John подтверждает владеть. 0x8924 получил 1066 WETH от 0xc7a2 20 ноября 2025 в следующей транзакции: 0x76c6e92c4cefda209263a214241f1b47b9cff0123e9d292d613aea3447466dd0
7/ 0xc7a2 получил $24.9M от адреса правительства США в марте 2024, связанного с конфискацией в результате взлома Bitfinex это кража у правительства США, о которой я ранее писал в окт. 2024. $18.5M сейчас лежат на 0xc7A253fD3C61CF69d043e6184c107dF4E29475B5
8/ 0xd8bc связан с притоками свыше $63M от предполагаемых жертв и адресов правительственных изъятий в Q4 2025.
Дек. 2025
$13.5M 0x77a722bf33787c3512d0f4fc36412140057f4223
$15.4M 0xf51b044f998277b17467cd713d72b403e16fad48
Нояб. 2025
$3M TACZPnbg2Fi2ppC3cGxQxZb95SqwAZVAw9
$1M 6tMdWb3w3UaVq4JRSm1qa2s8mVwj2MYFAveJEL6S93Ua
9/ Ещё 4.17K ETH ($12.4M) поступило с MEXC только что сегодня и ушло в 0xd8bc 0xe0f7a45a491d53f9361d35b4ef9908986d3b37b7. John активно хвастался в Telegram своим состоянием и называл других бедными. TG ID: 8269661864
10/ В криминальных Telegram-каналах ходят слухи, что John может быть John Daghitia, которого ранее арестовали в сент. 2025. Для подтверждения нужно больше расследования.
11/ Злоумышленники продолжают хвастаться украденными средствами в слитых записях вместо того, чтобы сохранять тишину после предполагаемой кражи у правительства США.
https://x.com/davidfbailey/status/2015575557849677913?s=46
Как биржа Bitget приняла участие в скаме на $300M
Вещает Твитерянин WazzCrypto
«Я обнаружил гигантскую мошеническую структуру, связанную с Bitget и $RIVER
Это 2418 адресов и объяснение, как они работали
Wazz WazzCrypto 06 янв — Посмотреть в Twitter
Преступление вокруг $RIVER абсурдно, просто ещё один вопиющий пример токена-скама с участием Binance / Bitget (и да, у меня есть onchain-чеки).
Вот схема, которую использовали:
Кошелёк, который координировал всю операцию, сначала получил финансирование с OKX около 8 BNB.
Дальше они использовали контракт распределения (Multicall3), чтобы разослать BNB на 362 адреса получателей — это удобно скрывает входящие транзакции в большинстве обозревателей.
Когда всем 362 получателям раздали BNB, для каждого сработала цепочка из 9 переходов (9 hop) всего 2418 адресов.
Начать проверку можно с этого адреса как с точки входа в цепочку:
0x365b689f33f6Fe3E4aEf5057061A006A09099A54
Кроме того, было 2 крупных периода вывода $RIVER с Bitget с 7 кошельков, которые в итоге оказались в финальном хопе тех самых BNB-адресов.
5 дек., когда $RIVER был около $4 были выводы на 2M токенов RIVER с 5 разных кошельков.
29 дек., с 2 кошельков (профинансированных из первоначальной BNB-цепочки) выведено 1M токенов, 80% из них до сих пор лежат на этих кошельках.
В сумме с Bitget было выведено на $22M по средней цене $4.12.
При цене ATH на момент отчёта общая сумма составила $350M, что даёт рост в 15.3X.
Почти половина предложения была монополизирована.
Токен $RIVER вырос в ~15X после того, как предложение было скуплено движение началось после второго периода вывода.
По ходу дела держался постоянно очень отрицательный funding rate, и естественно рост подпитывался сотнями миллионов в шорт-ликвидациях.
Схема ясна - предложение скупали, выводили с Bitget, а в большинстве случаев потом снова депонировали на Bitget.
Эта биржа либо содействует, либо соучаствует в этом (и подобных примеров с этой биржей много).
Binance и прочие тоже с комфортом берут комиссию за perpetuals и ликвидируют пользователей, которые на этом проигрывают.
Я опубликовал ссылку в Arkham со всеми 2418 адресами здесь »
https://x.com/WazzCrypto/status/2014840009858183571
IPO от AliBaba, новая китайская Nvidia?
Рассматриваем новую
Жемчужину от Teddy Fizzhead
Сегодня Bloomberg сообщил: Alibaba готовит IPO своего полупроводникового подразделения T-Head
(平头哥).
ЧТО ТАКОЕ T-HEAD?
T-Head (Pingtouge) чипдизайн-подразделение Alibaba, основанное в 2018 году. Название переводится как "медоед" животное, известное бесстрашием и агрессивностью.
Компания разрабатывает:
• PPU - AI-ускорители для инференса
• Hanguang 800 - чипы для облака Alibaba
• Yitian 710 - серверные ARM-процессоры
• XuanTie - RISC-V процессоры
ФЛАГМАН - ЧИПЫ PPU
Главный продукт для IPO - PPU (Parallel Processing Unit). Это прямой конкурент Nvidia H20.
Характеристики:
• Память: 96 GB HBM2e
• Interconnect: 700 GB/s
• TDP: 400W
• Производство: SMIC 7nm
Сравнение с Nvidia H20 (это топовый чип,если что)
✅ Память - на уровне (96 GB vs 96 GB)
✅ Interconnect - на уровне (700 vs ~700 GB/s)
✅ Себестоимость - на 40% НИЖЕ
❌ Тип памяти - HBM2e vs HBM3 (чуть хуже)
Главное преимущество T-Head - цена. Alibaba Cloud уже снизила стоимость инференса на 50% благодаря PPU.
ПРОИЗВОДСТВО И КЛИЕНТЫ
Крупнейший контракт дата-центр China Unicom в Цинхае:
• Инвестиции: $390m
• Мощность: 20,000 петафлопс (план)
• Всего чипов: 23,000 единиц
• Доля T-Head: 72% (16,384 карты)
T-Head - крупнейший поставщик проекта, обогнав Huawei, Biren и MetaX.
Другие клиенты:
• Alibaba Cloud (основной)
• Госпредприятия Китая
• Телеком-операторы
С августа 2025 госкомпании обязаны закупать >50% чипов у китайских производителей. Это гарантирует спрос.
ОЦЕНКИ КОНКУРЕНТОВ
Cambricon $90B
• Единственный прибыльный
• Лидер по выручке
• Цена акций х30 за 2 года
Moore Threads $40B
• IPO декабрь 2025
• Рост +400% в первый день
• Убыточен, но растёт
MetaX $42B
• IPO декабрь 2025
• Рост +700% в первый день
• Основатели из AMD
Biren - IPO январь 2026
• Hong Kong listing
• Рост +120% на дебюте
По данным Hurun, 7 из 10 топовых AI-компаний Китая это чипмейкеры.
ПОТЕНЦИАЛЬНАЯ ОЦЕНКА T-HEAD
Исходя из сравнимых компаний:
• Минимум: $20B (консервативно)
• База: $30-40B (на уровне Moore Threads)
• Максимум: $50+B (если покажут прибыль)
Alibaba вложила $53И в AI-инфраструктуру. T-Head ключевой актив этой стратегии.
ГДЕ БУДЕТ ЛИСТИНГ?
1️⃣ Hong Kong (HKEX) - наиболее вероятно
✅ Доступ для иностранцев
✅ Alibaba уже там
✅ Biren выбрал Гонконг
2️⃣ Shanghai STAR Market
✅ Премиум оценки
❌ Закрыт для иностранцев
3️⃣ Dual A+H listing
✅ Максимальная ликвидность
❌ Сложнее регуляторно
РИСКИ
🔴 Высокие:
• Технологический разрыв с США (5x сейчас, 17x к 2027)
• Возможные санкции США
• Конкуренция за мощности SMIC
🟡 Средние:
• Большинство чипмейкеров убыточны
• Переоценка на хайпе
• Регуляторные риски
🟢 Низкие:
• Спрос гарантирован политикой
• Поддержка Alibaba ($53 млрд)
ИТОГО
Bull case: IPO в Гонконге, рост +400% как Moore Threads
Base case: Оценка $30-40 млрд, рост +50-100%
Bear case: Листинг только на STAR или задержка IPO
Пирожок, горячий как с вокзала, надо следить господа
Как на Ploymarket кидают людей на $500K
Появился чувак (ник willo2), который пишет, что его кинули на $500K через Polymarket.
Был контракт с вопросом: "Продаст ли MicroStrategy хоть сколько-то биткоина до 31 мая 2026?". На него натащили нешуточный объём: весь ивент - порядка 79-85M, по майскому контракту в открытых позициях висело около 54M, в споре сейчас 14-15M.
И тут Сэйлор впервые с декабря 2022 года реально продал биток. Strategy (бывшая MicroStrategy) скинула 32 BTC на 2.5M, средняя цена 77,135. По меркам компании - пыль (это 0.004% от их 843,706 BTC), но символически - тот самый Сэйлор, который клялся "никогда не продавать", взял и продал. Деньги, по их же отчёту, пошли на выплаты по привилегированным акциям (это акции с фиксированным дивидендом, по сути долговая нагрузка - у Strategy её около 15B, и она сама себя кормить не будет).
Казалось бы - продал? Продал. Ставка ДА должна выиграть. Но вот где собака зарыта.
Сделка прошла в окне 26-31 мая, то есть ДО дедлайна. А вот отчёт в SEC (форма 8-K - обязательное раскрытие о важных корпоративных событиях) компания подала только 1 июня - уже ПОСЛЕ дедлайна.
И Polymarket вешает на страницу рынка приписку "подтверждение, полученное вне временного окна рынка, не засчитывается". То есть факт продажи был внутри срока, а публичное подтверждение - снаружи, и платформа решила цепляться за второе. Народ это читает как "придумали новое правило, когда рынок уже отыграл" - а в правилах прямым текстом источником названы отчёты самой MSTR и ончейн-данные, и они сделку как раз подтверждают _(удобно менять линейку уже после того, как все прыгнули)_.
Итог: ставка ДА схлопнулась почти в ноль (0.3 цента против 99.8 за НЕТ), willo2 как крупнейший держатель ДА сидит на бумажном минусе под полляма.
Почему это больше, чем драма одного лудомана
Спор уходит на голосование UMA - это оракул, система, которая решает спорные исходы голосами держателей токена UMA (48-96 часов, решение обязательно для всех). И вот тут главная проблема: критики (тот же Эрик Коннер) давно говорят, что модель структурно сломана - крупные держатели токена могут трактовать размытые правила в свою пользу и резолвить рынки так, как выгодно их собственным позициям.
Прецеденты были. Самый известный - "Suitgate": рынок на 237M про то, костюм ли надел Зеленский на саммит НАТО. Куча СМИ написала "костюм", а UMA взяла и зарезолвила НЕТ. Так что исход тут не предрешён логикой - он предрешён тем, у кого больше токенов.
Любопытная деталь: соседние контракты "продаст ли до 30 июня" и "до 31 декабря" зарезолвились ДА вообще без споров. То есть сам факт продажи никто не оспаривает - дерутся ровно за календарь.
Ждём вердикт UMA в ближайшие пару дней. Если зарезолвят НЕТ при живом отчёте о продаже - доверие к платформе огребёт прилично _(а willo2 пополнит клуб тех, кто узнал про оракулы на собственном кошельке)_.
https://x.com/willo2_Poly/status/2061640812132516321
Альфа-Енот против ФБР: счёт не в пользу енота
> будь Микеле Спаньоло
> 36 лет, итальянец, живёшь в Швейцарии
> 12 лет работаешь инженером по информационной безопасности в Google
> то есть буквально тот тип человека, который должен ловить таких, как ты
> у тебя есть доступ к внутреннему инструменту Google, который показывает, кого реально гуглят чаще всего
> ещё до публичного отчёта Year in Search видишь: в топе D4vd, хотя рынок на Polymarket даёт ему 0.2%
> заводишь аккаунт с ником AlphaRaccoon (Альфа-Енот, максимально незаметно, да)
> ставишь 381 доллар на "да, D4vd попадёт в топ" и снимаешь около 200K
> до кучи ставишь 613K на "нет, Папа Лев не будет самым гуглимым" - тоже против рынка, ты ведь уже знаешь ответ
> суммарно поднимаешь 1.2M практически без риска
> сначала тебя ещё в декабре палят обычные аналитики Polymarket: слишком точные ставки на гугл-тренды, подозрительно
> но ты же спец по безопасности, прогоняешь 5M USDC через обменник и приватный миксер
> а потом выводишь всё на счёт платёжного сервиса в Италии, открытый по твоему же паспорту
> миксер был. инкогнито не было
> ФБР подтягивает ончейн-аналитику, связывает Альфа-Енота с твоим кошельком и айдишником
> арест в Нью-Йорке, залог 2.25M, обвинения в товарном и банковском мошенничестве и отмывании
> карьера в Google всё, аккаунт заморожен, светит реальный срок
> и всё это ради 1.2M, которые ты даже толком не успел потратить
Мораль: инсайд на ончейне - это инсайд, который ты добровольно записал в публичный реестр и подписал своим именем.
https://x.com/catboyautist/status/2059827849687650506?s=46
Самый худший апрель
Апрель стал самым «взламываемым» месяцом за все существование дефи.
~$635M потеряно, 28 взломов за 30 дней:
1) apr 1 - drift - $285m
2) apr 3 - silo v2 - $392k
3) apr 4 - tmm - $1.67m
4) apr 5 - denaria finance - $165k
5) apr 9 - aethir - $423k
6) apr 12 - hyperbridge - $2.5m
7) apr 12 - subquery - $60k
8) apr 13 - dango - $410k
9) apr 13 - mona - $61k
10) apr 14 - zerion - $100k
11) apr 16 - rhea finance - $18.4m
12) apr 16 - grinex - $15m
13) apr 18 - kelp dao - $293m
14) apr 20 - juicebox v3 - $52k
15) apr 20 - thetanuts finance - $50k
16) apr 21 - volo protocol - $3.5m
17) apr 22 - kipseli - $80k
18) apr 23 - giddy finance - $1.3m
19) apr 25 - purrlend - $1.5m
20) apr 26 - scallop - $150k
21) apr 27 - singularity finance - $413k
22) apr 27 - zetachain - $300k
23) apr 28 - judao - $228k
24) apr 28 - quant - $138k
25) apr 29 - aftermath perps - $1.14m
26) apr 29 - sweat foundation - $3.5m
27) apr 29 - syndicate - $330k
28) apr 30 - wasabi protocol - $5m+
https://x.com/0x_abdul/status/2049830893209190681?s=46
Я, тут скреб по субстакам и нашел интересный, но сложный пост
Даю вам тлдр с ссылкой на полный, для общего понимания будет интересно =)
От декретных денег к энергии: что ломается прямо сейчас
Старая система держится на трёх опорах в Базеле - БМР, BCBS и GEM. Это не «банки», это юридический анклав с иммунитетом, закрытый клуб эмитентов и техкомитет, который пишет правила капитала вместо парламентов. На этой инфраструктуре банковские «семьи» 50 лет стригли ренту: SWIFT, клиринг, кастоди, эквайринг.
Сейчас под этой моделью одновременно подкапывают сразу с двух сторон.
CBDC + стейблкоины вырезают комиссионный слой. Цифровой юань уже официальное платёжное средство в 15 провинциях КНР. Project Agorá (БМР + 7 западных ЦБ) переходит из прототипа в тесты. mBridge ушёл из-под БМР в октябре 2024 и работает между КНР, ОАЭ, Саудовской Аравией, Гонконгом и Таиландом - расчёт T+5 минут против T+2 дня у SWIFT, комиссия 0.002% против 0.5%. В РФ цифровой рубль идёт в массовое внедрение с 1 сентября 2026. В США Трамп запретил федеральный CBDC, но GENIUS Act легализовал долларовые стейблкоины - это и есть приватный CBDC под Казначейством.
AI добивает второй источник банковской маржи - информационную асимметрию. Кредитный анализ, DCF, андеррайтинг - всё, за что брокер брал 20 бипсов, теперь стоит 20 центов за запрос. Маржа сворачивается не от регулирования, а физически.
Семьи отбиваются политически. В США пробили смягчение Basel III Endgame летом 2025 - тактическая победа. Стратегически - оценка эрозии глобальных банковских доходов к 2035 минус 300-550B/Y.
Куда смещается опора. Ресурсо-держатели - РФ, Саудовская Аравия, Иран, КНР, ОАЭ - перестали принимать актив, который печатается кнопкой. Саудиты берут юани за нефть для КНР. ОАЭ и Саудовская Аравия строят GPU-фермы в обмен на долгосрочные контракты по электричеству. Compute-for-energy barter уже работает де-факто.
Главная мысль. Просто заменить доллар на e-CNY - это сменить арендодателя, а не модель. Чтобы не получить BIS 2.0, нужен якорь, который нельзя напечатать. Единственный кандидат - энергия как расчётная единица (kWh-eq). Эмиссия = чистый прирост полезной энергии в зоне. Долг ограничен физическим потолком. Процент схлопывается, потому что природа не дефолтит.
Окно для «переворота стола» - 2025–2030. После него начнётся новый K-цикл, уже энергетически-вычислительный.
mintarion/decree_measure">
Полная версия
Война, шорты и разворот в лонг: что я понял за последний месяц
Рассказывает твиттерянин Trading Lord
Расскажу что было последние пару недель.
Я был в ОАЭ, когда начался конфликт. Очень жутко было видеть и чувствовать, как сбивают дроны, как над головой постоянно летают истребители
Я чувствовал себя абсолютной деревенщиной при столкновении с настоящей войной.
Большинство людей не понимают, как им повезло быть настолько чувствительными к таким ситуациям.
Опыт таких экстремальных ситуаций экспоненциально прокачивает твою устойчивость и навсегда меняет то, как ты реагируешь.
Через пару недель мы решили взять паузу от Ближнего Востока, чтобы перезагрузить нервную систему.
Я с головой закопался в проблемы, с которыми мир столкнётся из-за этой войны, и в последствия разрушенной нефтяной инфраструктуры.
Я БЫЛ НАСТОЛЬКО В МЕДВЕЖКЕ: на жизнь, на индексы, на крипту.
Поэтому, уехав из ОАЭ, я начал шортить BTC и ETH.
Я был уверен, что мир недооценивает риски. Даже несмотря на то, что SP500 и другие индексы серьёзно корректировались, BTC и ETH новых лоёв особо не делали.
ПОЧЕМУ ЭТО НЕ ПАДАЕТ? Я НЕ МОГУ БЫТЬ НЕ ПРАВ. ОРМУЗСКИЙ ПРОЛИВ ЗАКРЫТ; КРЕДИТНЫЙ КРИЗИС; ИИ БУКВАЛЬНО ВЫНОСИТ 30% РАБОЧИХ МЕСТ В РЕАЛЬНОМ ВРЕМЕНИ, А ВСЕ ТУПО МАКСИМАЛЬНО ЗАЛИВАЮТ ЛОНГИ В КАЖДУЮ ПРОСАДКУ.
В какой-то момент, после кучи бессонных ночей, я закрыл все позиции и перестал зацикливаться на новостях о войне.
ЕСЛИ ЧТО-ТО НЕ ПАДАЕТ - ОНО, СКОРЕЕ ВСЕГО, ПОЙДЁТ ВВЕРХ.
Нужно уважать график больше, чем свою предвзятость. Особенно в эпоху, когда соцсети и личные повестки БУКВАЛЬНО двигают крупнейшие финансовые рынки планеты.
Мы входим в очень странное время, где “правда” фабрикуется, живёт недолго и может переворачиваться дважды в неделю.
Я перевернулся в лонг по BTC в 70K, когда эта штука отказалась идти ниже.
Это был один из лучших торговых месяцев в моей жизни.
Стоя здесь сегодня, я постепенно уменьшаю лонг-экспозицию с каждым процентом роста BTC. Я всё ещё уверен, что краткосрочный фабрикованный рост ВВЕРХ ВВЕРХ неминуемо встретится с правдой.
Я пока недостаточно наглый, чтобы шортить, но выше 84K я, скорее всего, буду медленно заходить в шорт через TWAP.
Ценовой инвалидации у меня нет; я просто считаю, что под айсбергом скрыты серьёзные проблемы, и в какой-то момент в ближайшие месяцы нам придётся за всё ответить.
Так что да, TLDR: твой эдж - это способность понимать, когда ты не прав, предвзят или просто слишком рано; исход у всех трёх один - теряешь деньги.
https://x.com/tradinglord/status/2047351015620354388
Scroll ставит рекорд.
Это мировой анти рекорд по худшей крипто-инвестиции за всю историю?
Минус 99.8% от цены последнего раунда финансирования
Кто следующий войдет в ранг чемпиона ?
https://x.com/shiri_shh/status/2041598848809021489?s=46&t=0kEtp7M29ov5IRUYfIeIlQ
Как Северная Корея полгода притворялась трейдерами и украла $280M с протокола Drift
Говорят, терпение - добродетель. Северокорейские хакеры явно читали не те книги.
Осень 2025 года. На крупной крипто-конференции к команде протокола Drift подходят ребята из “квантового трейдингового фонда”.
Технически грамотные, с проверяемыми биографиями, нормальная тусовка - таких на каждом мероприятии десятки.
Дальше - классическое выстраивание доверия. Встречи вживую в нескольких странах.
Переписка в Telegram. Рабочие сессии.
В декабре они заходят как реальный участник экосистемы и вносят $1M собственных средств - просто чтобы выглядеть легитимно.
Шесть месяцев совместной работы. Уже не чужие люди.
Потом рутинный обмен репозиториями. Ничего подозрительного.
Вектор атаки - уязвимость в VSCode/Cursor, о которой сообщество предупреждало ещё в конце 2025-го. Открыть файл было достаточно. Никаких запросов, никаких предупреждений.
В момент срабатывания эксплойта вся переписка в Telegram и следы вредоноса были зачищены автоматически. Ноль следов.
Итог - $280M утекло из протокола.
Баг уже запатчен. Но настоящим вектором атаки была не техника - а полгода терпения и выстроенное доверие.
Самый дорогой нетворкинг в истории крипты. С той стороны.
x.com/dbcrypt0/status/2040626989846171747
Квантовая угроза ближе, чем кажется
(но не сильно близко)
Google Quantum AI опубликовал бумагу, после которой разговор про “квантовую угрозу” перестал быть теорией.
Что случилось
Они показали, как взломать ECDSA - это подпись, которая защищает биткоин-кошельки, большинство блокчейнов и половину интернета.
Алгоритм известен давно, но впервые посчитали реальную цену вопроса: менее 500K физических кубитов, время взлома - несколько минут.
Несколько минут - это меньше, чем создаётся один блок в биткоине.
Почему это важно сейчас
Каждые 12-18 месяцев требования к железу снижаются - чисто за счёт алгоритмических улучшений.
Железо при этом тоже не стоит на месте.
Два прогресса идут навстречу друг другу.
Самого квантового компьютера такой мощности пока не существует. Но это вопрос времени :)
Что делать блокчейнам
Сложнее всего именно крипте - традиционный бизнес меняет сертификаты.
Блокчейн требует координации тысяч участников без центра управления. Это долго.
Google планирует перейти на постквантовую криптографию к 2029. NIST запретит старые алгоритмы к 2035. Крупные протоколы пока только начинают обсуждение.
Время есть. Но его меньше, чем кажется.
По ссылке более заумный вариант
https://x.com/P3b7_/status/2038881206998118819
Инсайдерская торговля axiom ч2
Расследование ZachXBT
Три крупных ончейн-зоны ликвидаций по ETH.
Trend Research держит 356.15K ETH (671M)
Диапазон ликвидации: $1,562–$1,698
Joseph Lubin и два неизвестных кита держат 293.302K ETH (553M)
Диапазон ликвидации: $1,329–$1,368
7 Siblings держит 286.733K ETH (541M)
Уровни ликвидации: $1,075 и $1,029
vxtwitter.com/lookonchain/status/2019691327328514248
Худшее уже прошло? Или только ожидается ?
Dovey wan одна из основателей и партнеров фонда Primitive Venture
Я прошла через столько «нам пиздец Люда» в крипте, что с каждым разом этот аттракцион ощущается все менее пугающим.
Первый шок - Mt Gox. Я была так потрясена, что даже толком ничего не почувствовал.
Моя крипто-заначка тогда была небольшой в абсолюте, но огромной для вчерашнего студента.
Вторая прожарка - взлом Bitfinex. Казалось, что это конец.
Но вместо этого redemption-токен плюс единство кредиторов стали эпичной историей рождения Tether.
Пост-ICO аннигиляция - самая болезненная. Капитал просел жестко. Я выучила тяжелый урок про альты и в медвежке 2018 запустил Primitive Ventures.
Март 2020 - самый интенсивный момент. Если бы BitMEX не выдернул шнур, индустрию могло бы реально поджарить.
Но ментально было легче, потому что мясорубка 2018–2019 и потом глобальный ковидный «побег из реальности» приучили мозг к новому базовому уровню хаоса.
Коллапс FTX в 2022 - безумный. Мы вывели средства, когда начали чувствовать запах гари вокруг SBF, так что эту пулю обошли. И это снова повторило урок, который я постоянно переучиваю: фаундеры всегда дают сигналы, если умеешь читать их.
Каждый цикл оставляет шрам. А в крипте шрамы превращаются в антихрупкость: более точные ощущения, быстрые рефлексы.
Криптаны во многом опередили большие социально-экономические сдвиги: боролись с бот-фермами еще до того, как «AI» стал мейнстримом; требовали суверенитета данных задолго до prompt injection и нарративных манипуляций со стороны LLM.
Стали параноиками в опсекe и уходили в оффгрид, понимая будущее государства наблюдения.
Плюс мы получили сверхконцентрированную дозу человеческих стимулов и поведенческих искажений прямо в вену, и выучили все это на собственной шкуре и сильно раньше.
Не существует алгоритма ускоренного получения опыта.
https://x.com/doveywan/status/2018329559217635640?s=46&t=0kEtp7M29ov5IRUYfIeIlQ
Деп, еще деп, еще деп
Виталик Бутерин рассказал, что в прошлом году заработал $70k на рынке прогнозов Polymarket, имея в своем распоряжении около $440k.
Виталик описал свою стратегию получения прибыли как «режим против безумия», который заключается в выявлении рынков, движимых иррациональным безумием, и ставках на то, что «безумные вещи не произойдут».
https://x.com/wublockchain/status/2016399675985952942?s=46
ETHZilla купила 2 CFM56 за $12.2M - токенизация авиации стартует
Рассказывает
Твитерянин Snapcrackle -Head of Ecosystem в Ethereum Foundation;
Мне пришлось прочитать это дважды.
ETHZilla только что купила два реактивных двигателя.
Если вдруг не поняли
ETHZilla только что купила два реактивных двигателя.
$12.2M за два двигателя CFM56-7B24. В документации поданная в SEC в пятницу.
Двигатели идут с действующими лизинговыми соглашениями с крупной авиакомпанией.
План токенизировать авиацию, морскую технику и тяжёлое оборудование.
RWA становится странным. В лучшем смысле.
ETHZilla
Публичная компания, ETHZ (NASDAQ). В компании заявляют, что конвертируют капитал в доходные real-world assets и хотят распределять их через токенизированные продукты.
https://x.com/Snapcrackle/status/2015055737051832363
Туалетный хайп ИИ.
Акции производителя унитазов Toto подскочили до 11%, это крупнейший рост за 5 лет, после того как Goldman повысил рекомендацию из-за спроса на память, вызванный развитием ИИ.
Toto также производит электростатические захваты для фиксации кремниевых пластин при изготовлении чипов, и этот бизнес обеспечил 42% операционной прибыли в прошлом финансовом году.
Торговать на теме ИИ теперь можно даже в туалете.
https://x.com/wallstengine/status/2014282848824660083?s=46
Индекс пиццы Пентагона (PizzINT)
Забавный дашборд, который в реальном времени отслеживает популярность пиццерий вокруг Пентагона.
Основываясь на знаменитой «теории пиццы Пентагона», проект фиксирует возможные корреляции между поздними заказами пиццы и военной активностью.
pizzint.watch