290
Немного о том, что интересного происходит на финансовых рынках 🤓... и не только 😜👌 https://t.me/joinchat/AAAAAE1PlSEN6aegxIiWSw
Update 17/05/2023
Схема обслуживания российских еврооблигаций.
Пояснения к схеме:
1. Планируют выпустить замещающие облигации
2. Согласовали прямые платежи внутри НРД
3. Выпущены облигации с аналогичными параметрами (не по 430 Указу)
4. Выплатили в росдепозитарии пропущенные купоны
5. Купоны по бессрочным бондам приостановлены
6. Старший евробонд погашен в рублях внутри НРД
7. Замещающий бонд планирую погасить досрочно, согласованы прямы платежи держателям
8. Предложен выкуп
9. Возможность выплат внешним держателям в альтернативных валютах
10. Сохранен первоначальный размер купона по бессрочным еврооблигациям
11. н/д
12. Не может платить не-резидентам из-за отсутствия лицензии OFSI, внутри НРД предложен выкуп
13. Выкуп в рамках пут-опциона
14. Согласовали прямые платежи держателям
оригинал в cbonds review
ИПОТЕЧНЫЙ РЫНОК В ЯНВАРЕ: ДИНАМИКА ВЫДАЧИ НОВЫХ КРЕДИТОВ ВНОВЬ УХУДШИЛАСЬ
После всплеска активности в декабре ипотечный рынок в начале года вновь развернулся вниз. Количество выданных кредитов сократилось до 77.3 тыс (-18.6% гг) VS 176.2 тыс (-8.4% гг) месяцем ранее. А сумма выданных кредитов упала до 282 млрд (-13.8% гг) VS 697 млрд (+8.7% гг) в декабре.
Средняя ставка по выданным кредитам подскочила до 7.86% годовых, что стало максимальным значением с марта прошлого года. Напомним, что с этого года ставка по льготной ипотеке была повышена с 7 до 8% годовых. ЦБ ранее сообщал /channel/russianmacro/16497, что объём выдач ипотеки по программам господдержки сократился в январе втрое по сравнению с декабрём до 134 млрд руб.
В прошлом году объём выданных ипотечных кредитов сократился до 4.8 трлн (-15.5%). По итогам этого года мы ждём снижения этого показателя в диапазон 4-4.5 трлн.
Последнее время на российском рынке появился новый феномен - замещающие облигации (с их помощью эмитенты «замещают» свои выпуски в Евроклире на аналогичные в НРД, при этом номинал, купон и остальные характеристики облигаций остаются прежними).
Особо преуспел в этом Газпром - только за несколько последних месяцев им было выпущено замещающих облигаций почти на 8 млрд $ (плюс ещё 2-3 млрд $ ожидается к замещению в ближайшее время). При этом, данный объём предложения не находит встречного спроса, что приводит к тому, что доходности по этим выпускам становятся крайне привлекательными и на 1-2 пп отличаются от аналогичных по дюрации бумаг сопоставимых эмитентов. Для примера - рисунок ниже, на котором отчётливо видно, что почти все выпуски Газпрома дают более высокую доходность, чем по ряду других бумаг 👇
Довольно плохой знак для акций - долгосрочные инвесторы могут переориентировать портфели в бондовые активы
Читать полностью…
Рынок труда довольно сильный и инфляция пока высокая, но при ослаблении первого пойдёт снижение второго, так что ФРС пока выглядит так 👇
Читать полностью…
Алгоритм подключения такой же, как и по рублевой стратегии 🤓👌
Читать полностью…
При том, что S&P за аналогичный период вырос не более 1% 👇
Читать полностью…
Если же счёта в Тинькофф нет - нужно открыть его по ссылке ☝️
Читать полностью…
Возможно потребуется пройти ряд тестов для определения риск профиля - посылке ниже есть информация по ним
Читать полностью…
☝️ также можно обратить внимание на среднее время удержания позиции (больше месяца), что ещё раз подчёркивает неспекулятивный характер стратегии 🤓
Читать полностью…
При этом индекс ММВБ за это время практически не изменился
Читать полностью…
Ну что же - больше двух месяцев прошло с момента запуска стратегий на Тинькофф - можно подвести определенные итоги 👌
Читать полностью…
☝️ для тех, кто хочет следить за разморозкой активов 🤓 подборка проверенной информации по теме
Читать полностью…
Немного о роли золота в качестве актива- страховки от затяжных кризисов. Особенно полезно и интересно будет тем, кто практически не сомневается в грядущей рецессии и медвежьем рынке для акций.
В таблице собрана статистика почти за 100 лет, показывающая, как вело себя золото в течение медвежьих рынков (формально, это когда индекс падает на 20% или больше от предыдущего максимума).
Вывод, по-моему, очевидный: если в абсолютном выражении динамика золота в такие периоды и не всегда впечатляет (цена может быть и в небольшом плюсе, и даже в минусе), то вот относительно рынка акций оно выигрывает без шансов. Свою страховочную функцию золото выполняет почти идеально. Другое дело, что по-настоящему медвежьих рынков за 100 лет было не так уж и много, и угадать, когда случится следующий- тот еще квест. Но- повторю- для тех, кто считает, что по тем или иным причинам рецессии и падения рынка акций от 20% не избежать, есть прямой смысл прислушаться к исторической статистике.
Что делать в такой ситуации? Если есть выпуски, например, ЛУКОЙЛа в портфеле - заменить их на аналогичные по дюрации выпуски Газпрома (для примера долларовый Лукойл 30 замещённый торгуется с доходностью 6-6,5% против доходности в 8-8,5% у Газпрома 30).
И в целом, выпуски Газпрома сейчас можно посмотреть как варианты размещения долларового кэша - для примера Газпром 26 долларовый сейчас даёт доходность чуть меньше 9% (!!!).
US Leading Economic Indicators Tumble For 10th Straight Month, Signal Recession Imminent
https://www.zerohedge.com/markets/us-leading-economic-indicators-tumble-10th-straight-month-weakest-2-years
BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: ЭЙФОРИЯ В ОТНОШЕНИИ АКЦИЙ С РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКОВ
Итог февральского опроса управляющих (Global FMS):
• Рецессию ожидает всего 24% респондентов, vs 51% в январе и 77% в ноябре
• Большинство управляющих прогнозирует начало цикла снижения ставки Федрезервом уже в этом году
• Пик ужесточения политики ФРС находится на отметке в 5% - 5.25%, это произойдет во 2кв2023.
• Основные рекомендации:
- overweight акции ЕМ, cash (42%) и товарные рынки (15%), циклические сектора
- underweight акции, кроме ЕМ (31%), защитные сектора
- закрытие шортов в техах, и потребсекторе
- уровень cash снижается до 5.2% vs 5.3% и 5.9% ранее.
Январский Manager’s Survey
А тем временем ФРС повысил ставку, ожидаемо, на 0,25%. Судя по всему нас ждём ещё одно аналогичное повышение в марте… на этом похоже все.
Читать полностью…
https://www.tinkoff.ru/invest/strategies/c2356163-a21b-44c0-ba68-a74604d27f35
Читать полностью…
Да и в терминах волатильности стратегия чувствовала себя неплохо, максимум проседая на 3%, при том, что индекс с момента входа снижался на 5-6%.
Читать полностью…
https://www.tinkoff.ru/invest/strategies/5984dbac-6fd2-4b61-bfcf-707b8f8071eb
Читать полностью…
Для тех, у кого уже есть счёт в Тинькофф можно открыть под данную стратегию новый брокерский счёт 👇
Читать полностью…
Но! Ключевой фактор тут в волатильности портфеля👌 если индекс за это время с 2230 «ходил» до 2080 (или на -7%), просадка портфеля не превышала 1%, что достигается за счёт хорошо подобранного баланса элементов внутри него 🤓
Читать полностью…
Рублевая стратегия «российский рынок - баланс» за этот период показала почти 10% прироста 👇
Читать полностью…
После того, как опубликовал пост со стратегиями, получил несколько комментариев, что «доходности в 15-20%% - это довольно низко» и что «на рынке надо зарабатывать 40-50%% в год»…. Придётся ещё раз сделать акцент на этих цифрах 🤷♂️🤓
Итак, когда говорится, что средняя ожидаемая доходность равна 20%, например, это не исключает, что в особо удачные годы она будет существенно выше, при этом, в плохие годы, она может быть отрицательной, НО! на длинном горизонте, она будет стремиться к обозначенной цифре.
Для примера, на цифрах (в табличке в строках - количество лет, а в столбцах - среднеисторические доходности на этом горизонте)☝️ при среднеисторической доходности в 15% годовых, за 15 лет капитал может увеличиться примерно в 7 раз, за 30 же лет - примерно в 65 раз. Данные горизонты инвестирования особенно хорошо подходят для создания «детских фондов» («на обучение», «на самостоятельную жизнь» и тд) - все, что требуется, это дать инвестициям расти, не забирая деньги из портфеля.