Тимофей Мартынов

11 Apr 2025 07:15

Плюйте в лицо тому, кто говорит что наш рынок дешевый

Небольшая промежуточная статистика

Я прочитал 36 отчетов к этому моменту

По итогам 2024 года:
📉14 компаний имеют отрицательный FCF (39%)
📉4 компании не смогли увеличить выручку
📉19 компаний не смогли увеличить прибыль (53%)
👉средний P/E для этих 36 компаний составляет 9,9 (реальная картина еще хуже, так как из расчета просто исключаются 5 убыточных компаний)
👉поправка: я в меньшей степени смотрел отчеты нефтяных компаний и банков

Поэтому... Плюйте в лицо тому, кто говорит что наш рынок дешевый😁

В качестве основных причин снижения прибылей я бы отметил:
👉рост ставок ЦБ
👉ухудшение внешней ценовой конъюнктуры
👉удорожание рабочей силы
👉рост цен импортируемой себестоимости

В 2025 в целом ситуация будет еще хуже, т.к.:

👉сырье ниже/курс рубля выше
👉средняя процентная ставка будет выше по году
👉налог на прибыль +5пп
👉санкции жестче

Тимофей Мартынов

10 Apr 2025 15:20

Бауманская в центре внимания: как K-CITY с инвестициями 10,4 млрд станет новым центром притяжения и изменит лицо ЦАО

Столичный девелопер October Group запускает амбициозный проект – K-CITY (Kobzon City). На Бауманской, 11 – в 500 метрах от метро «Бауманская» и 1 минуте от ТТК – появится многофункциональный комплекс с офисами класса А и арт-хабом имени Иосифа Кобзона. Архитектурную концепцию доверили лидерам: японскому бюро Nikken Sekkei (топ-2 в мире), которое отвечает за функциональность и интеграцию в городскую среду. Стеклянные фасады с формой волны, открытая терраса на крыше, просторное дизайнерское лобби – проект выглядит очень даже интересно. АГР уже согласовано, ввод в эксплуатацию первой очереди – 2028 год.

🔹 Заявленная площадь – 59,8 тыс. кв. м деловой, торговой и культурной недвижимости

🔹 Бюджет – 10,4 млрд рублей (финансирование банк ДОМ.РФ)

Первая очередь – 18-этажный бизнес-центр с офисами на 3–18 этажах. Здесь предусмотрены лоты от 36 до 716 кв. м. с возможностью объединения. Благодаря такой нарезке площадей проект интересен стартапам, крупному бизнесу, а также инвесторам с разным бюджетом. Стартовая цена лота – от 17 млн рублей, возможна рассрочка под 0%.

Во второй очереди проекта также запланирован масштабный арт-хаб и фитнес-центр.

В Басманном районе высокий спрос на офисную недвижимость, но до сих пор здесь не представлено объектов класса А. В условиях ограниченного предложения качественных офисных площадей ликвидность таких активов, как K-CITY остается высокой, особенно в перспективных районах столицы.

Проект уже привлек крупных партнёров, включая банк «ДОМ.РФ». Этот гибрид культуры и бизнеса имеет все шансы стать новым символом Басманного района, где будут заключаться миллиардные сделки под аккомпанемент грандиозных шоу.

Реклама. ООО «СЗ «ОКТЯБРЬ в САО»
ИНН 9729336630
Erid: 2VtzqxKfd2H

Тимофей Мартынов

10 Apr 2025 10:42

Ищу опытного вэб-программиста.
😁
Как выглядит программист моей мечты?

👉Из Питера
👉Интересуются инвестициями и жаждит создавать пользу для инвесторов
👉Командный игрок
👉Опыт 10+ лет. Достаточно опытный, чтобы не тормозить и не плодить неэффективности
👉PHP, SQL, Laravel, etc.
👉Склонность к саморазвитию
👉Спокойное отношение к legacy
👉Энергичный

ЗП от 160 в мес.
Но в долгосрочной перспективе фактически будет зависеть от масштаба человека и той полезности, которую он принесет в проект

Если это ты, заполняй анкетку:
https://forms.gle/Suf6A93ggs5YW5bS7

upd. Чую картинку разберут на мемасы

Тимофей Мартынов

10 Apr 2025 07:58

IVA конспект МСФО 2024
👉P/E=8, вроде недорого
👉но главный секретик, это CAPEX
👉прибыль = 1,9
👉но капитализировали затрат на 1,5 ярда
👉в итоге FCF=0,18
👉P/FCF = 83

👉Число сотрудников +64%
👉72% выручки IVA MCU
👉NIC/EBITDAC не раскрывают

👉Но ничто не мешает нам его посчитать: NIC=0,653 vs 1.285 млрд год назад
👉P/NIC = 23😁

https://smart-lab.ru/q/IVAT/f/y/MSFO/

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 19:24

Мониторинг лоёв

📉IMOEX -3,5% = лой с 20 декабря (дата когда ЦБ не стал повышать ставку)

📉EELT -12% = сегодня сделали лой 2 года
📉VSEH -8% = лой 2 мес
📉TUZA -7% = лой 1,5 года
📉RAGR -6% = лой 2 года
📉ENPG -5% = лой 3 мес
📉DELI -5% = лой 4 мес
📉ELMT -3,8% = лой 3,5 мес
📉GCHE -4% = сегодня были лои 15 мес
📉BANE -3,5% = лой 1,5 года
📉UPRO -1% сделал лой 2 года
⚡️DIAS -1,2% внутри дня рекорд лой = 3000 руб
⚡️RASP -0,1% сегодня сделала минимум 3 года
📉BELU -0,1% лой 2 года
⚡️VKCO +1% внутри дня коснулись исторического минимума 230 руб
📉HEAD сегодня был мин за 15 мес

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 15:31

Напоминаю, что сейчас такое время, когда все стоят на ушах, если хотите узнавать новости первым, то надо подписаться на новости рынка, которые выпускает моя команда❤️

@newssmartlab

В целом фокус новостей именно на инвесторов, что качественно отличает наши новости от маркет-твитса👍

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 09:31

Итак, я думаю Трамп блефовал, когда говорил что мы повысим еще на 50% пошлины, а Китай коллировал сдуру, чтобы не показать слабости.

Как итог, Китай получил НЕМЫСЛИМЫЙ импортный тариф 104%.

Дальше уже будут снижать видимо в переговорах.

Внимание, вопрос для обсуждения :

Какие последствия вы видите от этих действий?

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 07:25

Тем временем Россия)

Тимофей Мартынов

08 Apr 2025 19:43

Давно за амерами не смотрел, но в моменте видим, что MIX и ES1 синхронизировались и стали двигаться вместе.

Обычно во время кризисов такое бывает)

Тимофей Мартынов

08 Apr 2025 14:10

Мне кажется или технологии изготовления смартфонов достигли потолка примерно пару лет назад?

Такое ощущение что на уровне железа производители айфонов уже ничего нового предложить не могут.

Тимофей Мартынов

08 Apr 2025 07:29

На смартлабе есть котировки + скринер акций:
https://smart-lab.ru/q/shares/

https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental/

Там есть фильтр growth/value

После того как выручка Позитива выросла на 10% за год она же больше не может считаться growth stock?

Исключаем?

Тимофей Мартынов

07 Apr 2025 18:27

⚡️ЗАЖДАЛИСЬ? https://youtube.com/live/HgpWbuC3vr8

Стартуем в 19:35!

Тимофей Мартынов

07 Apr 2025 10:23

Почему Трамп шалит, фондовые рынки падают, а страдают криптаны?

Очень просто: сообщающиеся сосуды.

С тех пор как крипта институционализировалась, фонды, которые терпят потери, держат часть активов в крипте и могут продавать крипту, чтобы, например, купить подешевевшие акции.

Или если у какого-то игрока маржинколл по традиционным активам, он может продавать крипту, чтобы пополнить счет.

То же самое происходит и с золотом во время стремительных обвалов.
Единственное, что всем нужно во время кризиса - это натуральный кэш, а не всякие виртуальные крипто-тюльпаны.

Тимофей Мартынов

07 Apr 2025 08:53

Напомню, что является источником спокойствия и благоденствия инвесторов:

1. Отсутствие жадности:

Если у вас нет жадности, то у вас нет плечей. Если у вас нет плечей, то вам не о чем переживать - вас никто не заставит продавать акции по невыгодным ценам

2. Долгосрочный фокус:

Если вы чувствуете себя собственником бизнеса, вы не будете проверять ежедневный PNL и воспринимать его как потерю.

3. Наличие кэша и денежных потоков:

Если у вас есть свободный кэш, доходы какие-то, вы можете вкладывать их в падающие акции по выгодным ценам👍

Стало быть, чего переживать-то?

А так да, я тоже в акциях. И тоже у меня портфель снижается из-за переоценки

Тимофей Мартынов

06 Apr 2025 17:39

нашел такую вот новость, выходила в ноябре.
Не означает ли она, что МинЦифры ищут способ лишить налоговых льгот такие компании как HeadHunter?

Тимофей Мартынов

10 Apr 2025 18:03

Бауманская в центре внимания: как K-CITY с инвестициями 10,4 млрд станет новым центром притяжения и изменит лицо ЦАО

Столичный девелопер October Group запускает амбициозный проект – K-CITY (Kobzon City). На Бауманской, 11 – в 500 метрах от метро «Бауманская» и 1 минуте от ТТК – появится многофункциональный комплекс с офисами класса А и арт-хабом имени Иосифа Кобзона. Архитектурную концепцию доверили лидерам: японскому бюро Nikken Sekkei (топ-2 в мире), которое отвечает за функциональность и интеграцию в городскую среду. Стеклянные фасады с формой волны, открытая терраса на крыше, просторное дизайнерское лобби – проект выглядит очень даже интересно. АГР уже согласовано, ввод в эксплуатацию первой очереди – 2028 год.

🔹 Заявленная площадь – 59,8 тыс. кв. м деловой, торговой и культурной недвижимости

🔹 Бюджет – 10,4 млрд рублей (финансирование банк ДОМ.РФ)

Первая очередь – 18-этажный бизнес-центр с офисами на 3–18 этажах. Здесь предусмотрены лоты от 36 до 716 кв. м. с возможностью объединения. Благодаря такой нарезке площадей проект интересен стартапам, крупному бизнесу, а также инвесторам с разным бюджетом. Стартовая цена лота – от 17 млн рублей, возможна рассрочка под 0%.

Во второй очереди проекта также запланирован масштабный арт-хаб и фитнес-центр.

В Басманном районе высокий спрос на офисную недвижимость, но до сих пор здесь не представлено объектов класса А. В условиях ограниченного предложения качественных офисных площадей ликвидность таких активов, как K-CITY остается высокой, особенно в перспективных районах столицы.

Проект уже привлек крупных партнёров, включая банк «ДОМ.РФ». Этот гибрид культуры и бизнеса имеет все шансы стать новым символом Басманного района, где будут заключаться миллиардные сделки под аккомпанемент грандиозных шоу.

Реклама. ООО «СЗ «ОКТЯБРЬ в САО»
ИНН 9729336630
Erid: 2VtzqxKfd2H

Тимофей Мартынов

10 Apr 2025 13:13

Смотрю вчерашний эфир с Максом Орловским на РБК.

По риторике вижу, что он не спешит покупать акции пока. Как и я считает, что слишком большая неопределенность наступает.

Русагро тоже пока не думает даже брать.

Бюджет я так понимаю пока не беспокоит экспертов.
Рубль считают переоцененным в моменте.
Даже Сбер внятно не может ответить на вопрос почему рубль укрепився)

https://tv.rbc.ru/archive/rynki/67f6bf222ae59684429e6470

https://tv.rbc.ru/archive/rynki/67f6c5072ae59684429e6472

Тимофей Мартынов

10 Apr 2025 08:53

Опытным аналитикам вопрос:

Часто приходилось видеть такое заключение аудитора в отчетности?😁

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 20:16

Хоспади, сиплый +8% сегодня.
Сколько ж эмоций у тех, кто ходит в это казино.

Небось упущенные состояния у кого-то перед глазами пробегают.

А я сегодня спокойненько разобрал отчет Позитива, и весь день пребывал в ровном и отличном настроении, без каких либо переживаний😁

Мой сплит в портфеле между акциями и fixed income в соотношении 70/30 позволяет одинаково спокойно смотреть как на падение, так и на рост😁

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 15:49

не погоди, а чё дизов то понаставили?
я значит стараюсь
создаю пользу, ребята для вас стараются, новости тщательно отбирают
работают там почти круглосуточно, ответственно👍
программисты стараются, сайт удобный сделали новостей, чтобы вы могли ориентироваться в новостях, а вы мне дизов🤔

Логика-то в чем, братиш?

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 14:31

Кто у нас тут чемпион?

UPD.
Поясню.
Проценты означают, сколько выручки не было фактически получено, а легло в задолженность (клиентов/дистрибьюторов/вендоров).
Обычно дебиторка гасится там 30 дней или у кого-то 90 дней.
То есть когда высокая дебиторка, вы выручку показали, а денег не получили, и ждёте их какой-то период....

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 08:42

Кстати, еще 11 лет назад я предсказывал конец фьючерсу РТС и восхождение фьючерса на индекс ММВБ)
https://smart-lab.ru/mobile/topic/217386/

И это постепенно случилось😁

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 07:25

Китайцы начали сливать американские трежеря в ответ на тарифы?

за 3 дня доха 10 летних выросла с 3,90 до 4,45%.

Такой резкий рост доходности бондов США был последний раз в сентябре 2022 года.

Тимофей Мартынов

08 Apr 2025 16:29

Исследования ученых показали:

Мужчины, когда смотрят на женщину, одинаково оценивают ее внешнюю привлекательность, будь она одета как директор компании, как крестьянка или как сотрудница BIG МАКа❤️.

Женщины же, по данным исследований, имеют в голове встроенный самонаводящийся банкоматометр.
Чем больше во внешних данных мужика признаков банкомата, тем мозг заставляют женщину больше симпатизировать такому мужчине😁

Тимофей Мартынов

08 Apr 2025 09:37

Отчет Позитива 2024 МСФО записная книжка

📉Отгрузки составили 24,1 млрд или -5%
📉7 февраля сообщала что отгрузки будут 25,5 млрд
📉До этого сниженный гайденс был 30-36 млрд
📉Первичная цель по отгрузкам 2024 была 40-50 млрд.
👉Выручка +2,2 до 24,5 (+10%)
📈Гайдят 2025 год по отгрузкам на уровне 33-36 млрд.

👉Себестоимость +0,9
👉Опер расходы +6,5
👉👉из них 2,6 млрд - расходы на мероприятия +1,6 млрд
👉👉персонал +3 до 10,8 (штат+38% до 3160)
👉Прибыль -6 = 3,7

Гигантский рост нематер активов +14 млрд до 21,5
14 ярдов расходов на персонал в 2024 году было капитализировано в НМА (стр 43)
в 2023 году было только 2,5 млрд так капитализировано
Еще 0,8 ярдов процентов капитализировали

Торговая Дебиторка 18,2 ярдов! Просроченная 1% всего.
Долг 26,4 аж +20 ярдов за год!!!!
Чистый долг = 20
📉Долг/EBITDA ВНЕЗАПНО с 0,3 до 3

OCF -50% до 2,89 млрд
CAPEX +5 ярдов до 8,4
👉в т.ч. займы связанным сторонам +1,7 млрд
FCF = -5,78 млрд
К этому можно добавить:
📉6,6 ярдов дивов
📉3,3 ярда выкуп акций
Итого чистый отток денег из компании 16 ярдов при прибыли 3,3
Но конечно сдвиг серьезной из-за дебиторки происходит.

Табличка с отчетностью тут:
https://smart-lab.ru/q/POSI/f/y/

#POSI

Вопросы
займы выданные -1,7 млрд = это что? можно ли их классифицировать как CAPEX?

Тимофей Мартынов

08 Apr 2025 06:17

Ну что, сегодня похоже будет первый день перерыва после 14 дней падения подряд?

Тимофей Мартынов

07 Apr 2025 16:23

На прошлой неделе был в бизнес-клубе, там снова выступал канадский предприниматель Давид Тарски, о котором я уже писал год назад.
Чел солидный, крайне внятный, у него все очень хорошо структурировано (на фото естественно слева).
И при этом он не инфоцыган ни разу.
Очень интересное его выступление по коммуникациям есть на ютубе и там всего 1,5 тыс просмотров.

Ну а я хотел бы отметить те интересные мысли, которые я записал с его выступления на прошлой неделе:

Как легко получить 80% результата коммуникации?
сделать комплимент человеку
в двух словах о себе и спросить чем я могу быть тебе полезен

Простые слова. Но по факту методика качественная.

================

Хороший бизнес-совет: задайте себе три вопроса

Кто мой конкурент?
По каким трем пунктам мой конкурент лучше?
В чем мое преимущество перед конкурентом?

================

Когда нанимает сотрудника, минимум 4 интервью. Каждое интервью минимум 2 часа.
Прежде чем нанять, я представляю, как должен выглядеть идеальный кандидат на эту должность.

================

Я хочу переиграть своих конкурентов по уровню энергии.

================

Бизнес - это интеллектуальная игра, а не эмоциональная игра.

Мысли короткие, простые, но, на попадя на "плодородную почву", думаю могут прорасти во что-то нормальное👍

Тимофей Мартынов

07 Apr 2025 09:18

Рекордные лои на открытии торгов в понедельник!

⚡️IVAT -7,5% цена = 150,4
⚡️VKCO -9% почти рекордный лой 240 руб
⚡️DIAS -4,5% 3150
⚡️ASTR -0.9% кольнула лой на уровне 380 руб
⚡️SOFL -1,4% лой на уровне 99,04

Как мы видим, сплошной техсектор.
Сам ничего не покупаю = все дорого.

Тимофей Мартынов

07 Apr 2025 07:13

Доброе утро!
Всем хорошего настроения и блестящей недели🔥

Ну чего, замаржинколимся сегодня как следует? 😁

Тимофей Мартынов

06 Apr 2025 16:32

Моя философия инвестиций простая:
я покупаю акции, когда появляется очередь из продавцов, а не очередь из покупателей.
Только так я смогу получить хорошую цену.