Тимофей Мартынов

10 Mar 2025 15:09

👉Экспортеры в феврале продали валюты на $12,4 млрд против $9,9 млрд в январе - вот и причина падения баксорубля + сокращение импорта
👉Физики купили валюты на 6,5 млрд руб (немного, до этого они несколько месяцев продавали)

👉Благодаря Трампу Минфин умудрился пропихнуть ОФЗ ПД на 672 ярдов за месяц - РЕКОРД⚡️. СЗКО купили 47%, др банки +20,4%. Даже нерезы взяли 6,4% от объема!!!!📈

⚠️Ахаха, физики продают акции (!)7 месяц подряд в феврале!!! Нерезы продали на 6,2 млрд.
Тарили акции СЗКО (+18,4) и ДУ (+13,4), прочие банки -20 млрд

Источник

Тимофей Мартынов

10 Mar 2025 12:45

IPO watch: на прошлой неделе получили еще несколько новостей по IPO 2025

👉На прошлой неделе был отчет у МТС, компания заявила о готовности проводить IPO Юрента и AdTech. Ну тоже говорят, что будут ждать «хороших условий». Это значит что дешево не отдадут. В прошлом году мы видели уже два успешных (для АФК Система) IPO, — это МТС Банк и Элемент😄.
👉Какой-то очередной кибербез собрался на биржу «Secret Technologies», о котором я впервые услышал на прошлой неделе. Оценка типа в районе 6 млрд — что-то небольшое.
👉По pre-IPO мы узнали, что ЦП собрали 540 млн (на 360 млн руб ниже верхней планки), Экзалтер до сих пор там собирает.
👉Я также узнал, что кафейни Даблби вроде там чето пытаются собрать через кривую схему какие-то копейки, но не очень получается.
👉VK сообщила, что VK Tech выведут на биржу.
👉IEK Group сегодня общались, я так понял, что технически будут готовы к IPO в этом году, но сроков никаких нет. Будем ждать.
👉Диасофт сообщил об SPO в августе примерно на 2% капитала, или 800 млн руб
👉Jetlend сообщил цену акций размещения 65 руб и объем инвестиций = 600-700 млн руб.

Предыдущий пост по теме: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1123529/

В целом структурирую инфу по ИПО по этому году тут
smart-lab.ru/finansoviy-slovar/IPO-2025

Тимофей Мартынов

09 Mar 2025 20:03

Что делал на выходных?

👉читал книги (сам и дочке)
👉отсыпался
👉принимал гостей
👉возил дочь на математику
👉играл в теннис
👉кормил детей
👉смотрел телик с детьми
👉смотрел зенит-факел
👉разбирался с отчётом Диасофта

Кстати доп занятия математикой 1 раз в неделю дают плоды: дочь заняла первое место в олимпиадке кенгуру по району, я аж был удивлен👍

Погода была хорошая, но никуда не ездили, так как у одной из дочек температура была 39+ пару дней.

Тимофей Мартынов

09 Mar 2025 16:48

Тут еще и блогершу Митрошину прихлопнули.

Я поскольку ниче про нее не знаю, напишите плиз внизу, чем известна , знаменита, по делу ли ее или считаете что перебор?

Я ваще удивляюсь конечно, что Блиновская что Митрошина, впечатление особо талантливых и симпатичных личностей не создают. Первая вообще хабалистая такая, неприятная. Как они свои миллиарды то умудрились заработать из воздуха?

Тимофей Мартынов

09 Mar 2025 09:11

Как ребята слили денег, на чем и какой вывод сделали👍🔥

Тимофей Мартынов

08 Mar 2025 15:22

Дамы, с 8 марта!
Хоть вас и немного тут совсем, но тем не менее, спасибо, что вы есть❤️

Тимофей Мартынов

06 Mar 2025 19:04

Американцы, похоже, готовы быстро вернуться в Россию чуть что

Как только Трамп изменил риторику Белого Дома с враждебной на адекватную, американский бизнес похоже мгновенно начал наводить мосты.

Вроде как в Москве уже успели нанять главу представительства Microsoft (хз, может утка).

И второй момент — жалом вокруг рынка начали водить серьезные американские фонды, которые вообще на три года просто оборвали все телефонные линии с Москвой. То есть реально появился контакт. То есть недавняя статья в Bloomberg подтвердилась. Я уж не знаю, реально успели ли инвесторы США какими-то окольными путями заинвестировать сюда, но движуха какая-то началась.

А вам что-нибудь известно про то, как американские компании начали вставать в очередь к двери в Россию, которая вот-вот может приоткрыться?

Тимофей Мартынов

06 Mar 2025 16:33

По итогам встречи понял, что мой вывод относительно того, что рост остановится в 2025 - неправильный. Я думаю вырастут процентов на 20%, если брать реалистично более менее

Те, кто пишет, что моя инвестиция в Диасофт провал, не совсем правы. Давайте годик хотя бы подождём. Оценивать качество анализа по результатам краткосрочных колебаний - неправильно.

Тимофей Мартынов

06 Mar 2025 10:01

Обещают интересненькое щас рассказать🔥👍

Тимофей Мартынов

06 Mar 2025 06:50

МТС отчет 2024, моя записная книжка

👉выручка +16% = 704 млрд
👉себестоимость связи +30% = 216 млрд
👉опер расходы +16% = 153 млрд

📉долг +118 (+21%) млрд до 672 млрд😢
📉47 млрд заплатили дивов в долг ессно
📉Capex +30 до 132 млрд
📉Чистый долг пошел в опасную территорию 562 млрд
= ND/EBITDA = 2,3 против 1,9 год назад
(Сами ее считают как 1,9 и чистый долг=477)

Отчетность неполная, не МСФО, надо ждать целую, чтобы понять какие там финвложения (134 млрд) сокращают чистый долг и тп

Банк
👉депозиты банка = 460 млрд
👉займы выданные = 380 млрд

📉Ушли в минус по СДП(FCF) -1,4 млрд по итогам года, против +45 млрд. Сами считают свой СДП как +35,3 млрд)) типа на уровне 2023 года

📉Процентные расходы выросли с 57 до 99
Процентные расходы в 2 раза превышают выплаченные дивы

В декабре сделали реструктуризацию, сделали выделение бизнес-единиц в отд юрлица, президентом Экосистемы назначили Ровшана Алиева

Весь финансовый отчет просто кричит о том, что МТС в моменте никак не может позволить себе платить дивиденды

Конференц колл:
👉Капекс может быть на 10-15% ниже уровня 2024 года (132)
👉больше половины долга - плавающие ставки
👉Эффективная ставка по долгу приближается к 20%
👉Не раскрывают финансовые активы которые держат, там может быть что угодно
👉МТС Тех и Юрент хотят выводить на IPO, дешево продавать не будем, намек что текущие мульты ВУШа их не устраивают
👉»Мы считаем что оценка акций вырастет, когда денежная политика начнет ослабляться»
👉»Если бы мы переоценили активы по рыночной стоимости то отрицательный капитал бы ушел»

https://smart-lab.ru/q/MTSS/f/y/

Тимофей Мартынов

06 Mar 2025 05:07

Вот такой интересный вопрос:

Если компания выходя на IPO или SPO намеренно скрывает известную ей информацию о том, что ее бизнес испытает замедление продаж в ближайший год-два, либо столкнется с другими трудностями, то является ли это основанием для иска от инвесторов с требованием компенсировать потери?

С точки зрения логики это должно быть так.

Но тогда инвесторы смогут причпокнуть большинство российских IPO/SPO прошлого года.

Тимофей Мартынов

05 Mar 2025 14:52

Итак, книга "Финансовая отчетность для чайников" найдена!

Прочел за 1 день.
Я лично книге бы поставил ну наверное ⭐️3 из ⭐️5.
Но широкой общественности книга точно будет более полезна!!!

В этой книге максимально простым языком изложены принципы бухгалтерской отчетности.

Че уникального в книге? Ну какую-то схему управления компанией с точки зрения информации предложили:
👉типа на уровне Действия (новички)
👉на уровне Показателей (конверсия, клики, продажи и тп)
👉на уровне Результатов (чистая прибыль по сути)

В остальном все про отчетность: Выручка, себестоиость, коммерч, административные, операционные расходы, баланс, кредиторка, дебиторка, чем прибыль отличается от движения денежных средств и так далее.

В целом, хочу сказать, что даже если вы думаете, что неплохо понимаете отчетность, книга в общем полезна, чтобы эту структуру знаний закрепить, либо заткнуть в ней имеющиеся дырочки

Тимофей Мартынов

05 Mar 2025 08:52

Конспект отчета HeadHunter 2024 МСФО

📈Выручка +35%г/г
📉Опер расходы +45%г/г
👉Расходы персонал +24%г/г = 7,9
📉Расходы маркетинг +59% = 5,1

📉⚠️Большая неконтрольная доля в прибыли = 5,49 млрд, которая маскирует реальную прибыль 18,4 млрд руб при хедлайне в 24
👉также стоит вычесть 1,6 ярда от курсовых разниц
👉но можно прибавить 1,4 млрд расход на программу мотивации
👉полностью скорр прибыль акционеров = 19
📉При налоге 25% она была бы = 14,5 (P/E=13)

📉⚠️Расход по налогу на прибыль уменьшили с 4,8 млрд в 2023 году до 0,6 млрд в 2024, что может быть опасно в будущем. с 1.01.2025 ставка будет 5% вместо 0%

📈заработали 3,25 млрд на процентах
📈умопомрачительный FCF составил 26 млрд руб

Вопросы:
👉какой ff сейчас
👉что за неконтрольная доля?
👉че думают по налогам?

Отчет таблицей https://smart-lab.ru/q/HEAD/f/y/

Тимофей Мартынов

04 Mar 2025 18:01

Ищете высококачественные каналы для инвесторов в Telegram? Мы подготовили список лучших и профессиональных ресурсов специально для вас!

⭕️ Степан Торопов — топовый блогер Тинькофф Инвестиций с капиталом под управленем в 800 миллионов рублей.
За 2023 год доходность публичного портфеля в 500%!
За 2024 300%!
Ежедневные обзоры рынка, инвестиционные идеи и обучение.
Никакой воды - все по существу!

⭕️ Канал “Кубышка” — про инвестиции и доходные стратегии. Евгений Марченко живёт на пассивный доход с 2008 года и делится опытом, всеми своими сделками и секретами инвестиций на фондовом рынке и недвижимости. Подписывайся, чтобы и твои деньги работали на тебя!

⭕️ Профит Будет. Бесплатное обучение — Первый обучающий канал, ставший легендой Телеграм.
С нуля бесплатно обучают инвестированию и трейдингу, публикуют ЦЕННЕЙШИЙ контент!

⭕️ InvestFuture — медиа про деньги. Здесь вы найдете:
— глубокий обзор актуальных экономических и геополитических повесток, влияющих на ваш кошелек
— полезные инструкции, подборки, которые помогут сберечь и приумножить деньги
— мотивационные посты про личностный и карьерный рост
— обучающие материалы по экономике и инвестициям

⭕️ Сам ты инвестор! — официальный канал РБК Инвестиции, все о фондовом рынке и личных финансах простыми словами

⭕️ Russian Magellan — Много идей не бывает!
Агаев Мурад - парень публикует свой личный ИИС где большая концентрация активов с максимальным апсайдом.
Подписывайся!

Организаторы подборки TGStar_Agency

Тимофей Мартынов

04 Mar 2025 06:31

2006 год.
Yahoo предлагает Цукербергу $1млрд за его компанию Facebook.
И тот отказывается.
Марку было 22 года😳.
В 22 года отказаться от миллиарда!!!!!!!!!

Как такое вообще возможно?

Блин, люди которые делают что ради денег никогда не становятся по-настоящему богатыми...🔥🔥🔥

В итоге yhoo на помойке истории, а у FB стоимость $1650 млрд

А вот Систром продал инсту за ярд в 2012-м. Интересно, сколько бы она щас стоила?

Тимофей Мартынов

10 Mar 2025 14:22

Полюс отчет 2024 записная книжка

Выручка +54%г/г = оч круто
Себестоимость +23%г/г
TCC = 35,9 тыс руб (+16%г/г)/унцию

EBITDA = 539 млрд
⚠️Рентаб EBITDA = 77,5% - самая высокая из всех компаний, кто отчитался на данный момент за 2024 год!!!! Рекордная в истории Полюса.
⚡️за последние 10 лет среди всех компаний на Мобирже выше рентабельность была только у двух компаний: у самой Мосбиржи в 2 годах, и у НМТП за 1 год
https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental4/?field=ebitda_margin

Прибыль 306 млрд
Дебиторка скакнула с 6 до 108 млрд


FCF = 116 ярдов, 111 было выплачено дивами
Чист Долг почти не вырос = 625 ярдов.
Процентные расходы 65 млрд,
Это всего лишь 8,4% от уровня долга на конец 23 года.
608 ярдов долга из 880 под фиксированную ставку!
Причем 79% долга - это кредиты банков

625 ярдов чистого долга под текущую рыночную рублевую ставку давали бы 140 ярдов процентных расходов в год

Компания зачем то держит наготове 255 ярдов кэша.

📈Реализованное в 2024г золото 2,8->3,1 млн унций(+11%)
📉Ждут снижения добычи в 2025 до 2,5-2,6 млн унций (-17%), причина - снижение содержания в руде на Олимпиаде
👉2026-2027 ждут на этом уровне
📈к 2030 ждут 6 млн унций
📉Ждут роста TCC с $383 до $525-575

📉CAPEX 2025 вырастет с $1,26 млрд до $2,2-2,5 млрд

Тимофей Мартынов

10 Mar 2025 06:41

Доброе утро!
Теплых весенних лучей всем👍
Хорошего настроения 🔥
Продуктивной недели!
Только позитивных твитов Трампа!
Преобладания хороших мыслей в голове над плохими❤️

Тимофей Мартынов

09 Mar 2025 19:40

Кстати сегодня до конца дня еще действует скидка 10% на подписку на наш ресёрч Мозговик по промику "WOMENTHEBEST" в честь 8 марта👍

Тут: mozgovik.com

Тимофей Мартынов

09 Mar 2025 09:38

Дочитал очередную книгу про Баффета "танцуя к богатству".
Оценка ⭐4- из 5.

По сути эта книга - компиляция статей про Баффета из журнала Fortune.

Кстати ее автору Кэрол Лумис как и Баффету тоже 95 лет и она все ещё жива!

Книгу читал очень долго. Далеко не все статьи интересные. Самые интересные те, которые написаны самим Баффетом, но таких немного...
Страницы книги широкие, поэтому читаются долго

Какие идеи почерпнул?
...
👉хороших идей много не бывает, дай бог 1-2 в год

Тимофей Мартынов

08 Mar 2025 17:42

Коротко о том, почему размещение "ЦП" показалось мне интересным.

Фокус на:
📈темп роста выручки
👍мультипликаторы

Тимофей Мартынов

07 Mar 2025 17:30

Запускаем акцию- 10% скидка к 8 марта на аналитику Mozgovik Research.

При оплате подписки просто введите промокод WOMENTHEBEST и получите скидку 10% на аналитику Mozgovik Research.

Если оплачиваете сразу на год выгода составит более 30%!

Если у вас есть действующая подписка, покупая новую, мы суммируем их- это отличная возможность продлить срок действия!

Подробнее об условиях и тарифах см. на сайте
https://mozgovik.com

Тимофей Мартынов

06 Mar 2025 16:55

ФОТООТЧЕТ

Друзья, мы наконец-то готовы поделиться фотографиями с конференции PRO облигации! Ищите себя, отмечайте нас в соцсетях и следите за будущими новостями!

👉Все фото и презентации спикеров уже доступны в боте @mozgovikbot
Если вы уже активировали бот прежде, для получения фото его нужно перезапустить кнопкой "menu".

До встречи на новых мероприятиях!

Тимофей Мартынов

06 Mar 2025 11:07

Мой конспект основных моментов дня инвестора Диасофт тут:

https://smart-lab.ru/chat?x=8230

Тимофей Мартынов

06 Mar 2025 08:46

Диасофт хуже моих ожиданий
Выручка 3 фин квартал +18%г/г до 4 млрд
Напомню на IPO гайдили темпы роста 30% годовых
Я ждал что будет 4,3 млрд
Следующий квартал может еще сильнее остать от прогноза
Темпы роста явно не дотягивают до тех, которые компания гайдила на IPO
Еле-еле растет чуть выше инфляции

Кроме того почти половину прибыли сжирает капекс (R&D).

Законтрактованная выручка не растет, этоговорит мне о том, что рост вообще может остановиться в 2025 году

Еду в Москву как раз. В 12 будет мини-день инвестора у них, послушаю че там будут обещать

Тимофей Мартынов

06 Mar 2025 05:59

Новая модель в мозгу:

В любой произвольной компании могут быть:
👉пиарщики
👉маркетологи
👉сейлзы
👉продуктологи
👉айтишники
👉финансисты
👉наверное еще кто-то

Так вот руководитель компании (CEO) может быть выходцем из одной из этих категорий и иметь ярко выраженные компетенции в одной области и нехватку в других областях...

Соответственно это может давать крен по всей компании.

Например СЕО-сейлз может привести компанию к жадности/высоким ценам, засрать продукт, в результате чего клиенты отвернутся от компании и перестанут использовать продукт.

Как пример, Курцер, который врач, не просрет продукт, потому что очень хорошо понимает в медицине и очень хорошо понимает потребности врачей в "Мать и дитя". В других мед сетях СЕО могут быть финансистами, и это может давать соответствующий крен в сторону.

Можно даже прикинуть теперь в качестве упражнения какой бэкграунд у СЕО российских публичных компаний и насколько он соответствует...

Упражнение в качестве ДЗ в комментариях решаем👇🥰

Тимофей Мартынов

05 Mar 2025 17:03

Инвестиции, которые работают без вашего участия

Многие недооценивают коммерческую недвижимость, считая её сложным инструментом. Однако на практике всё проще и понятнее:

👉 Предсказуемость. Договоры аренды заключаются на годы (5-15 лет), а не месяцы, что обеспечивает стабильный доход.

👉 Доходность. Аренда приносит 10–12% годовых, а сделки по перепродаже — 30% и выше.

👉 Защита от инфляции. Арендная плата часто включает процент от товарооборота (обычно 5-7%), что позволяет доходу расти вместе с бизнесом арендатора.

👉 Порог входа ниже, чем кажется. Хорошие объекты обычно стоят от 15-18 млн руб., но благодаря ипотеке, рассрочкам и скидкам можно начать инвестировать с капиталом 5-8 млн руб

В канале Kushner Estate публикуются объекты из закрытых продаж и полезные материалы по коммерческой недвижимости.

🖇 А в закреплённом сообщении — бесплатный чек-лист для выбора идеального коммерческого помещения.

Кстати, там же можно получить бесплатную консультацию и пообщаться с опытными инвесторами.

Тимофей Мартынов

05 Mar 2025 12:55

Акции -2,2% сделали во время конференц-звонка

❌На мой вопрос о применении льготы для айти компаний вообще не ответили
👉Намекнули, что дивидендов пока ждать не стоит, но по итогам 2025 года "точно заплатим" (дивполитика = 100% ЧП)
📉В 1-м квартале думают, что бизнес проходит дно. Говорят, что уже видят стабилизацию и уже потом типа рост
👉Наотрез отказываются давать гайденс, говорят, дадим может, когда пройдем март-апрель, там уже лучше будет видно чё как.
👉Я так понял у них провал год к году где-то может быть процентов 20-30, так как начало прошлого года было рекордным, однако коррекция цен должна компенсировать этот провал. Ну а дальше если экономика подтянется в этом году, то станет получше

#HEAD

Тимофей Мартынов

05 Mar 2025 05:31

Вчерашний день прошел необычно и очень продуктивно👍

Тимофей Мартынов

04 Mar 2025 09:09

Кого позвать выступить на конференцию смартлаба 28 июня в Санкт-Петербурге?

P.s. опять в Москву едем.
А в четверг снова поеду одним днем на Диасофт 👍

Тимофей Мартынов

03 Mar 2025 17:47

⚡️Антикризис, начинаем трансляцию в 20:00мск.
https://youtube.com/live/s0TTgFWcdE4

Для тех у кого нет VPN, смотрите в ВК или Рутубе через часик-полтора после окончания эфира.

• Наши видео в ВК: smartlabru" rel="nofollow">https://vk.com/video/@smartlabru
• Наши видео в RUTUBE: https://rutube.ru/channel/25760253/