Тимофей Мартынов

12 Apr 2025 13:57

Прочитал Богом забытую книгу украинского бизнес-коуча Александра Высоцкого “Обязанности владельца компании”. Книгу советовали на бизнес тусе в Лепоте, на которой я недавно побывал. Книга всего 150 стр, поэтому читается быстро и легко.

Основной вывод, который я сделал - я все и так делаю правильно, кроме того, что я и директор и основатель в одном лице=)

Автор в книге ссылается как на своего духовника буквально - на главного саентолога Рона Хаббарда. У меня по поводу хаббарда некое предубеждение, поэтому в каком-то смысле это сразу создает предвзятое отношение ко всей книге.

Что я выписал?

В бизнесе надо понимать и транслировать замысел. Там же фишка с уникальным его конкурентным преимуществом.

Не путать цель компании с целями основателей компании!
4 уровня мотива по хаббарду: чувство долга, личная убежденность, выгода, деньги
Для чувства долга надо чтобы сотрудник принял цели группы как свои собственные
Супер важно: чтобы люди разделяли цели группы
Пропаганда - это как раз способ донести цели до людей
Самый большой вред группе - обесценивание ее целей.
Надо убедить сотрудников, что вы создаете лучший продукт, чтобы он действительно стал лучшим!

Рэй Кроку было 50 лет когда он взялся за МакДональдс и это была его 8 попытка.

Обрати внимание на победы своей компании!
Опиши историю компании с ее успехами чтобы сделать цели реальными для людей.

Уровень владельца = разработка эффективных планов

Развитие компании может тормозить просто привычка владельца, его зона комфорта.
“Застрял в победе” - то что работало раньше, стало привычкой, игнор новой реальности.

Способ преодолеть привычки - просто посчитать что мы терям не принимая важных решений.

Топ-менеджеры обычно не видят главного.
Владелец - создатель системы. Топ-менеджер - исполнитель системы.
Функция владельца - постановка целей.

Чтобы нанять директора - ведите хронометраж затраченнего времени на выполнение функций директорства.

Всем сотрудникам: какой продукт они производят? Если чел не способен назвать продукт, он не способен его получить.
Ситуации когда финансовый инвестор хочет поуправлять компанией - обычно заканчиваются плачевно.

Ваша любовь к целям - источник вдохновения и силы.
Обычный образ жизни, делая то что делает большинство - получишь обычные результаты.
Не позволяйте обесценивать ваши идеи.

Не покупайте вещи, которые отнимают вашу энергию и внимание. Например, не покупайте дом, который надо будет постоянно ремонтировать и благоустраивать.
Не убивайте творчество чрезмерным обладанием.

Повышайте компетентность, ваша компетентность - самый ценный актив.

Тимофей Мартынов

12 Apr 2025 09:33

Самое важное, что я услышал от Максима Орловского у Бабайкина:

👉такого как сейчас мы не видели давно, поэтому нельзя мыслить шаблонами прошлого

👉будете мыслить длинными горизонтами — можете много потерять

👉набираю активы когда они очень дешевы и очень аккуратен когда на рынке оптимизм

👉момент входа в сделку определяет 90% успеха

***

👉Минимум 20% портфеля у меня должно быть в кэше

👉Если завтра будет кровь на рынке, 20% сделают мне очень много

👉Все кризисы которые я проходил, у меня было не менее 40% в деньгах

👉Соотношение stocks/bonds определяют не я, а рынок. Где вкуснее, туда и иду.

***

👉Золото может развернуться, я бы не хотел там оказаться в этот момент, я не хочу играть в тюльпаны

👉Я могу долго сидеть в кэше, я хочу все время зарабатывать

Видос тут

Тимофей Мартынов

11 Apr 2025 19:36

У меня вопрос созрел:

Почему так по-разному выглядят на игре тренера в хоккее и футболе?

Хоккейные тренера выглядят так, как будто они на прием к президенту сразу после игры.

А Футбольные выглядят так, как будто они сами вот-вот на замену выйдут😁

Тимофей Мартынов

11 Apr 2025 14:06

Белуга в своей презе как-то очень творчески считает FCF, не уменьшая его на 5,9 млрд руб процентных расходов и 3,2 млрд арендных платежей😁

Первый раз с таким творческим определением свободного денежного потока встречаюсь

Тимофей Мартынов

11 Apr 2025 11:53

НМТП 2024 записная книжка

Дебиторка 15,7 => 19,1
Долг = 10,5 vs 4,4 год назад
Кэш = 39 млрд
7 ярдов = процентные доходы
Арендные обяз = 19,4

Выручка 71 +5%
прибыль 37 +26%
OCF = 34,7
CAPEX = 20 (+230%г/г)
FCF = 23 из которых 7 ярдов = процентные доходы
скорр FCF = 16

опер расходы снизились за счет снижения стоим топлива на 1,7 млрд
+снижение переуступки дебиторской задолженности на 2,1 млрд

P/E = 5
P/FCF = 8
net margin=53%

https://smart-lab.ru/q/NMTP/f/y/MSFO/

Тимофей Мартынов

11 Apr 2025 10:19

Окэй, я понял.

Давайте сделаем от 250 в мес

https://forms.gle/Suf6A93ggs5YW5bS7

Тимофей Мартынов

11 Apr 2025 07:15

Плюйте в лицо тому, кто говорит что наш рынок дешевый

Небольшая промежуточная статистика

Я прочитал 36 отчетов к этому моменту

По итогам 2024 года:
📉14 компаний имеют отрицательный FCF (39%)
📉4 компании не смогли увеличить выручку
📉19 компаний не смогли увеличить прибыль (53%)
👉средний P/E для этих 36 компаний составляет 9,9 (реальная картина еще хуже, так как из расчета просто исключаются 5 убыточных компаний)
👉поправка: я в меньшей степени смотрел отчеты нефтяных компаний и банков

Поэтому... Плюйте в лицо тому, кто говорит что наш рынок дешевый😁

В качестве основных причин снижения прибылей я бы отметил:
👉рост ставок ЦБ
👉ухудшение внешней ценовой конъюнктуры
👉удорожание рабочей силы
👉рост цен импортируемой себестоимости

В 2025 в целом ситуация будет еще хуже, т.к.:

👉сырье ниже/курс рубля выше
👉средняя процентная ставка будет выше по году
👉налог на прибыль +5пп
👉санкции жестче

Тимофей Мартынов

10 Apr 2025 15:20

Бауманская в центре внимания: как K-CITY с инвестициями 10,4 млрд станет новым центром притяжения и изменит лицо ЦАО

Столичный девелопер October Group запускает амбициозный проект – K-CITY (Kobzon City). На Бауманской, 11 – в 500 метрах от метро «Бауманская» и 1 минуте от ТТК – появится многофункциональный комплекс с офисами класса А и арт-хабом имени Иосифа Кобзона. Архитектурную концепцию доверили лидерам: японскому бюро Nikken Sekkei (топ-2 в мире), которое отвечает за функциональность и интеграцию в городскую среду. Стеклянные фасады с формой волны, открытая терраса на крыше, просторное дизайнерское лобби – проект выглядит очень даже интересно. АГР уже согласовано, ввод в эксплуатацию первой очереди – 2028 год.

🔹 Заявленная площадь – 59,8 тыс. кв. м деловой, торговой и культурной недвижимости

🔹 Бюджет – 10,4 млрд рублей (финансирование банк ДОМ.РФ)

Первая очередь – 18-этажный бизнес-центр с офисами на 3–18 этажах. Здесь предусмотрены лоты от 36 до 716 кв. м. с возможностью объединения. Благодаря такой нарезке площадей проект интересен стартапам, крупному бизнесу, а также инвесторам с разным бюджетом. Стартовая цена лота – от 17 млн рублей, возможна рассрочка под 0%.

Во второй очереди проекта также запланирован масштабный арт-хаб и фитнес-центр.

В Басманном районе высокий спрос на офисную недвижимость, но до сих пор здесь не представлено объектов класса А. В условиях ограниченного предложения качественных офисных площадей ликвидность таких активов, как K-CITY остается высокой, особенно в перспективных районах столицы.

Проект уже привлек крупных партнёров, включая банк «ДОМ.РФ». Этот гибрид культуры и бизнеса имеет все шансы стать новым символом Басманного района, где будут заключаться миллиардные сделки под аккомпанемент грандиозных шоу.

Реклама. ООО «СЗ «ОКТЯБРЬ в САО»
ИНН 9729336630
Erid: 2VtzqxKfd2H

Тимофей Мартынов

10 Apr 2025 10:42

Ищу опытного вэб-программиста.
😁
Как выглядит программист моей мечты?

👉Из Питера
👉Интересуются инвестициями и жаждит создавать пользу для инвесторов
👉Командный игрок
👉Опыт 10+ лет. Достаточно опытный, чтобы не тормозить и не плодить неэффективности
👉PHP, SQL, Laravel, etc.
👉Склонность к саморазвитию
👉Спокойное отношение к legacy
👉Энергичный

ЗП от 160 в мес.
Но в долгосрочной перспективе фактически будет зависеть от масштаба человека и той полезности, которую он принесет в проект

Если это ты, заполняй анкетку:
https://forms.gle/Suf6A93ggs5YW5bS7

upd. Чую картинку разберут на мемасы

Тимофей Мартынов

10 Apr 2025 07:58

IVA конспект МСФО 2024
👉P/E=8, вроде недорого
👉но главный секретик, это CAPEX
👉прибыль = 1,9
👉но капитализировали затрат на 1,5 ярда
👉в итоге FCF=0,18
👉P/FCF = 83

👉Число сотрудников +64%
👉72% выручки IVA MCU
👉NIC/EBITDAC не раскрывают

👉Но ничто не мешает нам его посчитать: NIC=0,653 vs 1.285 млрд год назад
👉P/NIC = 23😁

https://smart-lab.ru/q/IVAT/f/y/MSFO/

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 19:24

Мониторинг лоёв

📉IMOEX -3,5% = лой с 20 декабря (дата когда ЦБ не стал повышать ставку)

📉EELT -12% = сегодня сделали лой 2 года
📉VSEH -8% = лой 2 мес
📉TUZA -7% = лой 1,5 года
📉RAGR -6% = лой 2 года
📉ENPG -5% = лой 3 мес
📉DELI -5% = лой 4 мес
📉ELMT -3,8% = лой 3,5 мес
📉GCHE -4% = сегодня были лои 15 мес
📉BANE -3,5% = лой 1,5 года
📉UPRO -1% сделал лой 2 года
⚡️DIAS -1,2% внутри дня рекорд лой = 3000 руб
⚡️RASP -0,1% сегодня сделала минимум 3 года
📉BELU -0,1% лой 2 года
⚡️VKCO +1% внутри дня коснулись исторического минимума 230 руб
📉HEAD сегодня был мин за 15 мес

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 15:31

Напоминаю, что сейчас такое время, когда все стоят на ушах, если хотите узнавать новости первым, то надо подписаться на новости рынка, которые выпускает моя команда❤️

@newssmartlab

В целом фокус новостей именно на инвесторов, что качественно отличает наши новости от маркет-твитса👍

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 09:31

Итак, я думаю Трамп блефовал, когда говорил что мы повысим еще на 50% пошлины, а Китай коллировал сдуру, чтобы не показать слабости.

Как итог, Китай получил НЕМЫСЛИМЫЙ импортный тариф 104%.

Дальше уже будут снижать видимо в переговорах.

Внимание, вопрос для обсуждения :

Какие последствия вы видите от этих действий?

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 07:25

Тем временем Россия)

Тимофей Мартынов

08 Apr 2025 19:43

Давно за амерами не смотрел, но в моменте видим, что MIX и ES1 синхронизировались и стали двигаться вместе.

Обычно во время кризисов такое бывает)

Тимофей Мартынов

12 Apr 2025 09:46

Инвестиционная база от Тимофея Мартынова.

Я очень долго и плодотворно собирал этот бесценный материал

Тимофей Мартынов

11 Apr 2025 19:47

Народ, у вас работает импорт данных с Мосбиржи в гугл таблицы?
Мосбиржа походу забанила Google пару дней назад, теперь запросы к ISS которые в целом работают, гуглу ничего не отдают.

Я написал в техподдержку, - ответили что починили, но я чет результата не вижу.

Тимофей Мартынов

11 Apr 2025 14:42

Белуга 2024 записная книжка

Аудитор отмечает сложность оценки НМА, а также обесценивание гудвилла

📈Выручка +18 (+16%)
📉Себестоимость +14 (+19%)
📉Коммерческие расходы +6 (+25%)
📉SGA +1 (+17%)
📉Финрасходы +2,7 (+76%)
==========================
Прибыль -43% = 4,6
Капа = 62
P/E = 13,5
P/FCF = 7
EV/EBITDA = 4,5
==========================
📈Дебиторка -3
📉запасы +4
📈Кредиторка +3,5

📈Чистый долг снизился с 14 до 12

📈OCF рост с 13 до 22,6 (за счет дебиторки+кредиторки)
📈CAPEX +0,25 до 3,24
📈FCF вырос с 1,15 до 8,92

https://smart-lab.ru/q/BELU/f/y/

Тимофей Мартынов

11 Apr 2025 13:32

Сводная табличка мультов по российским софтверам.

https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental2/?sector_id%5B%5D=28

Тимофей Мартынов

11 Apr 2025 10:23

Я теперь понял почему чистая прибыль VK = минус 96 миллиардов))

Тимофей Мартынов

11 Apr 2025 08:41

я прочел сотни отчетов
есть определенная насмотренность
Когда читаешь отчет Мать и Дитя, я блин плакать хочу

настолько красивая отчетность и идеальные результаты
компания просто делает все как по учебнику
невероятный бизнес

А все почему?
Да потому что у компании есть СОБСТВЕННИК
Настоящий лидер
Который никуда не мечется, занимается своим делом и только и делает что развивает свою компанию

Тимофей Мартынов

10 Apr 2025 18:03

Бауманская в центре внимания: как K-CITY с инвестициями 10,4 млрд станет новым центром притяжения и изменит лицо ЦАО

Столичный девелопер October Group запускает амбициозный проект – K-CITY (Kobzon City). На Бауманской, 11 – в 500 метрах от метро «Бауманская» и 1 минуте от ТТК – появится многофункциональный комплекс с офисами класса А и арт-хабом имени Иосифа Кобзона. Архитектурную концепцию доверили лидерам: японскому бюро Nikken Sekkei (топ-2 в мире), которое отвечает за функциональность и интеграцию в городскую среду. Стеклянные фасады с формой волны, открытая терраса на крыше, просторное дизайнерское лобби – проект выглядит очень даже интересно. АГР уже согласовано, ввод в эксплуатацию первой очереди – 2028 год.

🔹 Заявленная площадь – 59,8 тыс. кв. м деловой, торговой и культурной недвижимости

🔹 Бюджет – 10,4 млрд рублей (финансирование банк ДОМ.РФ)

Первая очередь – 18-этажный бизнес-центр с офисами на 3–18 этажах. Здесь предусмотрены лоты от 36 до 716 кв. м. с возможностью объединения. Благодаря такой нарезке площадей проект интересен стартапам, крупному бизнесу, а также инвесторам с разным бюджетом. Стартовая цена лота – от 17 млн рублей, возможна рассрочка под 0%.

Во второй очереди проекта также запланирован масштабный арт-хаб и фитнес-центр.

В Басманном районе высокий спрос на офисную недвижимость, но до сих пор здесь не представлено объектов класса А. В условиях ограниченного предложения качественных офисных площадей ликвидность таких активов, как K-CITY остается высокой, особенно в перспективных районах столицы.

Проект уже привлек крупных партнёров, включая банк «ДОМ.РФ». Этот гибрид культуры и бизнеса имеет все шансы стать новым символом Басманного района, где будут заключаться миллиардные сделки под аккомпанемент грандиозных шоу.

Реклама. ООО «СЗ «ОКТЯБРЬ в САО»
ИНН 9729336630
Erid: 2VtzqxKfd2H

Тимофей Мартынов

10 Apr 2025 13:13

Смотрю вчерашний эфир с Максом Орловским на РБК.

По риторике вижу, что он не спешит покупать акции пока. Как и я считает, что слишком большая неопределенность наступает.

Русагро тоже пока не думает даже брать.

Бюджет я так понимаю пока не беспокоит экспертов.
Рубль считают переоцененным в моменте.
Даже Сбер внятно не может ответить на вопрос почему рубль укрепився)

https://tv.rbc.ru/archive/rynki/67f6bf222ae59684429e6470

https://tv.rbc.ru/archive/rynki/67f6c5072ae59684429e6472

Тимофей Мартынов

10 Apr 2025 08:53

Опытным аналитикам вопрос:

Часто приходилось видеть такое заключение аудитора в отчетности?😁

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 20:16

Хоспади, сиплый +8% сегодня.
Сколько ж эмоций у тех, кто ходит в это казино.

Небось упущенные состояния у кого-то перед глазами пробегают.

А я сегодня спокойненько разобрал отчет Позитива, и весь день пребывал в ровном и отличном настроении, без каких либо переживаний😁

Мой сплит в портфеле между акциями и fixed income в соотношении 70/30 позволяет одинаково спокойно смотреть как на падение, так и на рост😁

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 15:49

не погоди, а чё дизов то понаставили?
я значит стараюсь
создаю пользу, ребята для вас стараются, новости тщательно отбирают
работают там почти круглосуточно, ответственно👍
программисты стараются, сайт удобный сделали новостей, чтобы вы могли ориентироваться в новостях, а вы мне дизов🤔

Логика-то в чем, братиш?

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 14:31

Кто у нас тут чемпион?

UPD.
Поясню.
Проценты означают, сколько выручки не было фактически получено, а легло в задолженность (клиентов/дистрибьюторов/вендоров).
Обычно дебиторка гасится там 30 дней или у кого-то 90 дней.
То есть когда высокая дебиторка, вы выручку показали, а денег не получили, и ждёте их какой-то период....

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 08:42

Кстати, еще 11 лет назад я предсказывал конец фьючерсу РТС и восхождение фьючерса на индекс ММВБ)
https://smart-lab.ru/mobile/topic/217386/

И это постепенно случилось😁

Тимофей Мартынов

09 Apr 2025 07:25

Китайцы начали сливать американские трежеря в ответ на тарифы?

за 3 дня доха 10 летних выросла с 3,90 до 4,45%.

Такой резкий рост доходности бондов США был последний раз в сентябре 2022 года.

Тимофей Мартынов

08 Apr 2025 16:29

Исследования ученых показали:

Мужчины, когда смотрят на женщину, одинаково оценивают ее внешнюю привлекательность, будь она одета как директор компании, как крестьянка или как сотрудница BIG МАКа❤️.

Женщины же, по данным исследований, имеют в голове встроенный самонаводящийся банкоматометр.
Чем больше во внешних данных мужика признаков банкомата, тем мозг заставляют женщину больше симпатизировать такому мужчине😁