Тимофей Мартынов

26 Mar 2025 13:39

Ничоси

Как думаете, за что?

UPD. в надежных источниках такой информации пока нет.
Одна телеграм-помойка опубликовала, другие разнесли.

Напомню, что про Мошковича в телегах уже появлялась платная заказуха какое-то время назад.
Так что я бы не доверял телегам на 100%

Тимофей Мартынов

26 Mar 2025 10:26

Аренадата отчет 2024 МСФО записная книжка

+52% темп рост выручки - самый высокий на российском рынке акций среди тех компаний, отчеты которых я прочитал на данный момент

NIC Margin = 37% vs 25% у Диасофт


Операционная прибыль всего +15%, если вкл программу долгосрочной мотивации (258М) в опер расходы = 1,83

Чистая прибыль +34% = 1,95
Чистая больше, т.к. еще отрицательный налог есть

ВАЖНО: рост дебиторки с 0,86 до 2,47 при выручке 6 ярдов
То есть выручку признали, но денег не получили
В отчете о ДДС увеличение дебиторки 0,86 млрд

📈OCF = 1,69 +52%
CAPEX почти отсутствует 66 млн руб
FCF = 1,6 млрд

Расходы на персонал: +59% до 3,06 млрд

Внутри группы:
📉Тера Интегро - выручка упала
📉Ридус Дата - выручка упала
📉КЛИН ДЕЙТА - выручка упала в 3 раза
📈Дата каталог - выручка выросла в 3 раза
📉Аренадата Софтвер выручка выросла +81%



Вопросы:
❓Почему дебиторка в балансе +1,6, а в ДДСе +0,86
❓сроки оплаты дебиторки?
❓откуда акции берутся для исполнения опц программы? Вероятный ответ: 32,6 млн акций одобрено к выпуску (допка)
❓Где можно посмотреть структуру акционеров и какой free float сейчас?
❓Когда планируется ли SPO?

https://smart-lab.ru/q/DATA/f/y/

Тимофей Мартынов

26 Mar 2025 06:21

На прошлой неделе тарил валютные бонды.
Заодно принял участие в размещении Черкизово в юанях.
Простите за безграмотность, но в бондах я - полный профан, ибо почти никогда их не покупал до этого.
И тем более никогда не участвовал в размещениях.

Что я понял?
👉Между сбором заявок и реальным размещением проходит несколько дней (сбор был кажись 18-го, а облигаций налили аж 24-го.
👉Все это время можно не резервировать бабки, а держать их у брокера в LQDT
👉Размещение валютных бондов - ваще лотерея, так как между сбором заявок и размещением большой интервал и валютный курс может так сильно изменится, что тебе ваще невыгодно будет участие

Чего я не понял:
👉А не понял почему на первых же торгах цена стала 102,45%, причем в первые минуты торгов вообще цена была 103-104% от номинала

https://smart-lab.ru/q/bonds/RU000A10B4V0/

Тимофей Мартынов

25 Mar 2025 12:15

Сегодня выступал в Lotte отеле СПБ перед клиентами Цифры.

Надеюсь, было интересно и полезно 👍 если кто-то слушал меня сегодня там, пишите фидбэк в комменты.
(Сорри, убежал сразу после выступления)

Тимофей Мартынов

24 Mar 2025 17:11

⚡️ЩА НАЧНЕМ!
https://youtube.com/live/58DthEhlQP4

Старт в 19:20❤️

Тимофей Мартынов

24 Mar 2025 09:22

Чуть не забыл:

Всем отличной продуктивной недели, больше тепла и весеннего солнца🔥👍

Ну и конечно только хороших новостей👍

Тимофей Мартынов

24 Mar 2025 05:49

Кержаков
Мой ровесник
Мой можно сказать земляк

Один из лучших форвардов России за всю историю.

И....
Профукал все деньги, которые заработал на футболе.

Жалко😢
Но я надеюсь, что он не стал менее счастлив по жизни от этого.
Ну были миллионы, всплыли, какая разница, все равно ты получаешь норм зарплату (надеюсь)👍
Не спился...
Отлично выглядит 👍

P.s. поэтому я в первую очередь дочерей своих учу математике и логике, чтобы умели просчитывать риски и т.п. точно не дадут своим мужьям поосрать десятки миллионов долларов😁

Тимофей Мартынов

23 Mar 2025 20:11

Черных и 400🍋

Меня тут уважаемые люди спрашивают: как это Евгений успел столько денег заработать?

Я кстати сам вроде помню у него там когда последний раз я смотрел было чето 130 🍋 чтоле или около того, а уже 400.

Кто в курсе, как это так?

Я боюсь если Евгений не перестанет быть с нами таким честным и откровенным, то скоро у него вообще триллион будет, а у нас от зависти челюсть упадёт...

В общем жду ваших мнений👇

Тимофей Мартынов

23 Mar 2025 08:58

Тут в комментах пишут, что мол программа облигаций Яндекса на 350 млрд - это под допку ВК.

Я лично сильно сомневаюсь.

Я уже писал в Мозговик, что программа облигаций Яндекса - это реформат текущего долга Яндекса, который представлен в основном банковскими займами существенная часть которых краткосрочная (в течение года надо погасить 160 ярдов)

Я думаю, что ВК, по сути, превращается в "Первый канал" и должен находится под госконтролем или квазигосконтролем.

Это Ростелеком, Газпром Медиа и прочие похожие структуры. Ростелеком на мой взгляд самый логичный покупатель, если бы только не огромный долг... С другой стороны и Ростелеком мог бы сделать допку в пользу государства.

В общем я как акционер Яндекса голосовал бы против сделки с ВК всеми руками и ногами, так как такая сделка совершенно не отвечает интересам акционеров👍

Тимофей Мартынов

22 Mar 2025 11:06

Дочки опять радуют:

Еще одна четверть на все пятерки.

Но мне не важно какие у них оценки. Мне важно их отношение к учебе!

Что меня впечатлило:

У старшей (11 лет) выходила четвёрка по географии. Она на больничном, четверть заканчивается. Она сама встала, собралась и пошла в школу, не спрашивая у родителей, не имея справки, чтобы просто получить 5 по географии, чтобы не было четверок. И получила, то что хотела👍

Этот поступок меня восхитил🔥

Младшая тоже самое.
В среду ей говорю: да зачем тебе школа, давай прогуляем. Она мне:
Нет, у меня спорная оценка по ИЗО, мне надо получить сегодня пятерку. Ну и тоже получила

================

А так ваще щас вирусняк непонятный ходит, все жестко болеют. У всех температура 39,5 была, кашель, насморк.

У младшей до уха дошло, аж кровь идет.

У жены все тело ломит, хотя температуры не было.

И так все вокруг..

Ну а меня пронесло, я только почихал один день😁

Кто знает, че за вирус такой ходит?

Тимофей Мартынов

22 Mar 2025 06:00

Первая крупная сделка Трампа на Манхэттене. Взял бедствующий отель Commodore, прямо на углу у Grand Central (42th street/Park Ave) купил за 10 млн, вложил в перестройку 70 млн и отдал в управление Hayatt.

И ему было 28 лет всего.
(1974-1975)

Делая эту сделку мы видим что:
👉Трамп был невероятно энергичен
👉Он был потрясающим коммуникатором и пиарщиком
👉он очень очень настойчив и напорист
👉он не боялся трудностей и отказов

Тимофей Мартынов

21 Mar 2025 11:20

На этой неделе кстати я брал валютные корп бонды. Немного повезло - удалось зацепить дно и по курсу и по ценам на бонды.

Но если курс упадет еще процентов на 10, я бы с удовольствием увеличил эту позицию.

Тимофей Мартынов

21 Mar 2025 06:21

Очень полезная фича о которой вы могли не знать:

Это возможность найти все новости по компании в нашем бесплатном новостном терминале!
Например все новости по ВК: https://smartlab.news/company/VKCO

Работает через поиск по названию или тикеру🔥

Тимофей Мартынов

19 Mar 2025 19:30

Записная книжка отчет Инарктики МСФО 2024

Аудитор: самый большой вопрос - это балансовая оценка рыбы в воде

📉ИГС Инвест сократил долю с 17,24% до15,36%
📉Илья Воробьев сократил долю с 23,53% до 22,96%
📈Выкупленные акции с 0,63% до 1,45%

👉Если бы цена лосося Инарктики упала до уровня цен в европе, то годовая прибыль упала бы минимум на 5 ярдов, то есть примерно уполовинилась бы

Долг -0,3 до 14,1
Эффективная ставка выросла с 9,3% до 12,8%


За полгода переоценка биол активов с -8 до 2,5
Что дало 5,5 млрд бумажной прибыли во 2-м полугодии
capex +2 до 6,2
FCF вырос с 4 до 5,7 несмотря ни на что

Умудрились почти не увеличить расходы на персонал 2,67 млрд

Выкупили 712,5 тыс акций на сумму 0,451 млрд
Годом ранее 836,7 тыс акций на сумму 0,76
Выкуп похож на постепенный выпуск мажоритариев

=============================

2025:
👉выйдем на 30 тыс биомассы в теч 12-15 мес
👉цены на рыбу пониже чем в конце 2024 в моменте из-за падения курса
👉сейчас цена выше чем год назад на 10-20%
👉capex не прогнозируем
👉продажи не прогнозируем
👉цену прогнозировать не умеем

https://smart-lab.ru/q/AQUA/f/y/

Тимофей Мартынов

19 Mar 2025 06:04

Книги которые у меня на столе в моменте.
7 из них я параллельно читаю
(По настроению)

Тимофей Мартынов

26 Mar 2025 11:46

А подскажите мне друзья, в чем связь между Аренадатой и Рубитехом?

Сидят в одном офисе, отчитываются в один день, аудитор один и тот же, даже отчеты похожи по структуре немного))

Тимофей Мартынов

26 Mar 2025 07:57

ВК записная книжка 2024

Решил глянуть детальнее в отчет, вдруг что живое там есть все-таки...

Самое интересное в отчетности то, что MY.GAMES они в 2022 году кому-то передали, записали в дебиторку 44,7 ярда, не получив за эту сделку реальных денег, и в 2023-2024 году эти бабки списали в резерв аккуратненько на 46 ярдов))
Официально тогда было объявлено что игры будут проданы за $642 млн
В итоге в результат 2024 года попал убыток -38,15 млрд от создания резерва под обесценение этой дебиторочки.
Интересно, кому это бесплатно достался my.Games?

Еще и выданные займы списали на 3,3 ярда😁

Второе интересное: группа потратила 52,5 ярда на агентов и медиаконтент (+12,5 млрд за год).
Эти расходы оказывают колоссальное влияние на стоимость компании и на благосостояние акционеров.
В отчете НИГДЕ нет объяснения природы этих расходов, разбивки - ничего нет.

Далее по отчету:

📉Кэш был 51 стал 28
📉Долг вырос до 203

выручка 147. Год назад была 133, но они отчете пересчитали ее вниз до 120


📉Операционный убыток 5 млрд
📈правда амортизация 29 млрд
📉Но финрасходы -28,5 млрд (+10) добивают

Обесценили гудвилл на -11 (Дзен списали)))
Убыток от переоценки финактивов -41,5
Короче решили сделать отчет максимально негативным, насколько это только возможно

📉В итоге FCF -45 ярдов
CAPEX 27, даже немного снизили с 32

Кстати интересно что Скиллбокс сдулся по выручке -1,5 ярда до 11 за год, прибыли нет там

📉Расходы на персонал выросли с 52 до 67

https://smart-lab.ru/q/VKCO/f/y/

Тимофей Мартынов

25 Mar 2025 16:16

Ох уж это спекулятивное дурачье)
не люблю их, потому что нажимают кнопки, голову не включая, из-за этого нормальные акции по нормальным ценам не купить)

Тимофей Мартынов

25 Mar 2025 12:05

У меня никогда не было каких-то моральных проблем с азартными играми поскольку все протесты против них мне кажутся лицемерными. Главное казино мира — Нью-Йоркская фондовая биржа. Единственное, что отличает её от среднего казино состоит в том, что игроки там одеты в синие деловые костюмы и носят портфели. Если вы позволяете людям играть на рынке акций, где делается и теряется больше денег, чем во всех казино мира вместе взятых, то я не вижу огромной разницы в том, чтобы позволить людям делать ставки в Блэк Джек картах или рулетке.

Дон Трамп 😁
1987

Тимофей Мартынов

24 Mar 2025 15:38

Эталон отчет 2024, записная книжка

У строителей все не как у людей:
Чем быстрее растет твоя выручка, тем больше твой отрицательный денежный поток😂
Из 131 млрд выручки 71 млрд без денег. То есть денег всего на 60 млрд получено.

Выручка +40 (+48% до 131)
Себестоимость +30
Opex+2 до 15
EBITDA +10 = 28

Кэш+эскроу = 117
долг = 177
Формально ЧД = 60, но есть еще хитрость, поэтому 69
ЧД/EBITDA = 2,4

Прибыль -7
Но на самом деле -2, так как -5 списали по Электрозаводу😉

Численность персонала 6300->6330
Земельные участки через запасы потрачено -25,8 млрд руб vs 13,6 годом ранее

Процентные расходы были 11,8 стали 27,8
Ср. ставка как ни странно 11,5%
Тогда как ср. ставка по бондам (Как сами указыывают) = 31,5% (сейчас 26 и 29%)

https://smart-lab.ru/q/ETLN/f/y/

Тимофей Мартынов

24 Mar 2025 07:30

ВК отчет 2024 конспект, записная книжка

О том, что допка неизбежна, я писал уже давно.

Капа=67 ярдов (226,2 млн акций Х 300 руб)
Допка=115 ярдов по цене 324,9 руб, чтобы снизить долг.

дебиторка снизилась на 40 ярдов с 64 до 24
долг 203, краткосрочный 105

Прошлогоднюю выручку занизили почему-то.
В отчете 2023 была выручка 132,8. Поменяли ее на 120,3.
Таким образом, выручка выросла не на 23%, а на 11% всего)))

📉Как росли расходы?:)
📉Персонал +15 ярдов
📉Партнерские физы +13
📉Маркетинг +1,5
📉Итого opex=153 против выручки 148
📉Амортизация +5
📉Финрасходы +10
📉Списание гудвилла +11
📉Переоценка финансовых инструментов +37)))

Итого убыток 95 ярдов)
OCF = -11, причем во 2-м полугодии -12
CAPEX = 26,9 (-5)
FCF=-45

https://smart-lab.ru/q/VKCO/f/y/

Тимофей Мартынов

24 Mar 2025 05:25

Прикольно, компания ВК зарегистрирована в какой-то квартире вообще, вот в этом жилом доме, ЖК Рыбная деревня. Нормально?:)

236006, Kaliningrad region, Kaliningrad, Oktyabrskaya St., 12, room 23.

Квартиры от 19 млн рублей)
https://spb.cian.ru/map/?center=54.700960016371155%2C20.516052085304267&deal_type=sale&engine_version=2&offer_type=flat&region=2&room1=1&room2=1&zoom=19

Тимофей Мартынов

23 Mar 2025 20:01

Сегодня был в Михайловском на Щелкунчике. Это кажись 5й раз уже.

Музыка - супер!
70 музыкантов!
Из них только скрипок 30 штук!
В остальном - проигрывает Мариинке по всем параметрам.

👍👍

Также был на квизе сегодня одном. Ппц, таким тупым я себя давно не чувствовал. Мой мозг был унижен 😂

Тимофей Мартынов

22 Mar 2025 12:15

X5 отчет 2024 записная книжка
В этой отчетности даже придраться не к чему!

Бесит только гребаный 16 стандарт, по которому арендные платежи не входят в операционные расходы))
Хотя это конечно дело привычки

📈розничная выручка +22%
📈LFL продажи +14%
📈рост площадей +8,4%
📈средний чек +11%

вал маржа 23,4%

📉расходы персонал +10% = 93 млрд (8,6% от выручки)

Рост запасов +88 ярдов подъел СДП
Но кредиторка тоже выросла +83, так что компенсировало

capex 157 млрд (был 117) = 4% выручки, но амортизация просто гигантская = 181 млрд

net margin = 3%
ebitda margin = 7%

P/E=9
EV/EBITDA=4 (для роста total выручки 24% это прям немного)

Чистый долг = 28
После выплаты дивов 159 млрд, будет 187 млрд.
Краткосрочный долг = 160 млрд
Бонды = 113, кредиты = 171
Средняя ставка 15,21%
В ноябре-декабре занимали под 23%

В моменте конечно одна из топ компаний рос. рынка, не к чему придраться.

https://smart-lab.ru/q/X5/f/y/

Тимофей Мартынов

22 Mar 2025 10:48

Обратите внимание:

Я восхищаюсь успехом человека и его качествами, благодаря которым человек взял и СДЕЛАЛ.
Да у него был высокий старт, но мне это не интересно, мне интересно, почему ОН ВЗЯЛ И ПОЛЕТЕЛ.
В комментариях типичный поведенческий паттерн: люди словно пытаются НАЙТИ ОПРАВДАНИЕ-ОБЪЯСНЕНИЕ, что у человека было преимущество, поэтому сделал он, а НЕ ОНИ (телеграм-комментаторы).

Окей, преимущество было у всех детей отца семейства Трампа, но не все из них выплыли.
Например, старший сын в семье - Фред Трамп jr. вообще сбухался и умер в 42 года.
Почти как мой отец, твою мать

Тимофей Мартынов

21 Mar 2025 12:41

Позавчера стартовали продажи летнюю конфу смартлаба...

Говорят, что щас в моменте можно забрать не только скидку для «ранних пташек», но еще и дополнительный дисконт (-20%) по промику «CONF20».
Сколько будет работать промик не знаю, наверное пару дней, а вот сниженная цена действует до 1 апреля.

Ну а вас я хотел спросить:

КАКИМ ЗАСЛУЖЕННЫМ АВТОРАМ НА СМАРТЛАБЕ ВЫДАТЬ БЕСПЛАТНЫЙ БИЛЕТ?
(+пригласить на сверхприватное секретное мероприятие)

Романа Андреева, Олега Дубинского, Виктора Петрова, Славу Рюмина, Тимура Гайнетьянова, Геллу, КотФинанс, igotosochi....

Кого еще много и полезно пишет?

https://conf.smart-lab.ru/

Тимофей Мартынов

21 Mar 2025 11:14

И заметьте, вспомнил я про это еще до новостей о допке.

Чудес не бывает, про допку вк я говорил давно.

У меня еще была гипотеза, что контроль над ВК перейдет к Ростелекому.

Ну посмотрим

Тимофей Мартынов

20 Mar 2025 17:04

🆕 Несмотря на некоторое затишье на российском рынке IPO, аналитики уверены, что совсем скоро потенциальные эмитенты начнут проявлять долгожданную активность. Первичных размещений по количеству в этом году ожидается не меньше, чем в 2024-м, а по объему – даже больше.

Держать руку на пульсе и вовремя войти в выгодную сделку поможет канал Cbonds об IPO и SPO!

Здесь публикуются не только анонсы выходов компаний на биржу и ключевые параметры размещений, но также анализируются уже состоявшиеся IPO и pre-IPO. Экспертные комментарии от ведущих инвестдомов и оценки профессионалов рынка прилагаются.

Cbonds отбирает только все самое важное и охотно делится со своими подписчиками.

➡️ Присоединиться можно по ссылке

Тимофей Мартынов

19 Mar 2025 07:10

Там стартовали продажи нашей конференции СПБ 28 июня.
/channel/smartlabnews/14401
Для годовых подписчиков
@mozgovikresearch самые выгодные условия !

Тимофей Мартынов

19 Mar 2025 05:53

Вчера собирался уже брать валюту - через июньский контракт
Посчитал фандинг на фьючах (контанго июнь +5%), - отказался.
Тру инвестор не должен брать активы с отрицательной доходностью -20% годовых))
Но все равно некий валютный хедж портфеля вчера сконструировал.

Это мой первый валютный трейд после покупки юаня осенью 2022 - весной 2023.

Ваще комфортно: ничего не делать, пока рынок сам тебе на блюдце не принесет какую-нить выгодную сделку.