Тимофей Мартынов
18 December 2025 15:31
Смотрю Позитив в числе фаворитов в стратегии ВТБ на 2026 год.
Ожидают, что отгрузки вырастут с 38 до 54 млрд.
Тут сразу 2 вещи вызывают сомнения:
👉Во-первых, в этом году совсем не похоже что отгрузки дотянут и до 33 млрд.
👉Во-вторых, даже если дотянут до 33, то чтобы попасть в прогноз ВТБ, им надо будет вырасти на 63% в 2026 году. А пока я никаких предпосылок для роста айти сектора в 26 году вообще не вижу.
Теперь давайте посмотрим на прогнозы инвестдомов по выручке Позитива на этот (2025) год, которые были у банков год назад:
Альфа = 55 млрд
ГПБ = 62,6 млрд.
С учетом того, что ща 9 мес выручка составила 11 млрд и 4 квартал исторически составляет примерно 60% выручки, по году выручка может составить ну млрд 28.
Таким образом непопадание в прогноз банков примерно X/2.
Я к чему это?
К тому, что пока прогноз ВТБ по Позитиву выглядит чересчур оптимистичным.
Это как если бы я предполагал, что выручка Диасофта в следующем году составит 15 млрд. Хотя никаких вообще предпосылок на данный момент для этого не видно.
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
18 December 2025 12:49
Чуете?
Беззубые аналы потихоньку начали переобуваться в воздухе и уже говорят про -100бп вместо -50бп.
ЦБ, порви их в щи, дай 200
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
18 December 2025 08:56
Господи, за что мне столько счастья сегодня?
Я этого не заслужил!
Это что-то за гранью трех сигм!!!
Обещаю себя хорошо вести и всегда слушаться маму! ТОЛЬКО ПРОДОЛЖАЙ
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
18 December 2025 08:34
Оч крутой пост в котором описана изощренная схема мошенничества с добавлением в чат Телеграм.
Отправьте ссылку родителям - пусть внимательно прочтут и будут морально готовы (схема ориентирована на старшее поколение)
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1244159/
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
17 December 2025 19:03
64% теннисных болельщиков уверены в том что смогут выиграть хотя бы 1 гейм у профи.
Это иллюстрация эффекта Данинга Крюгера налицо.
Я бы сказал так: если бы я играл например против классненькой Елены Рыбакиной (❤️) и смог бы выиграть хотя бы 1 мяч в 3 геймах, это уже было бы удачей.
Выиграть 2 мяча в одном гейме я думаю я не смог бы даже в 10 геймах.
P.s. чем больше я играю в теннис, тем больше кайфую от него. Сейчас у меня период кайфа, хотя еще пару месяцев назад мне казалось, что я лошара и прогресс у меня слишком медленный.
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
17 December 2025 16:10
Я ж думаю, никто против не будет?:)❤️
Кто ЗА - тот лайк!
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
17 December 2025 11:22
Такое нечасто бывает, но в валюте похоже наблюдаем V-разворот.
Пока это подтверждает гипотезу крупного объема на продажу валюты в сентябре-ноябре.
В январе по идее предложение валюты должно сократиться еще больше, в общем посмотрим.
Сегодня кстати в 19:00мск у нас традиционный регулярный звонок с аналитиками Мозговика, наша команда отвечает на вопросы подписчиков, подробная инфа тут: /channel/mozgovikresearch/3209
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
17 December 2025 09:33
⚡️📈МОНИТОРИНГ ХАЁВ
📈KROT = top pump (+55%/week), highest close in 9mo
📈LQDT - ATH
📈CNYRUB (+0,7%) = 1mo high
📈DOMRF (+0,4%) = 1784 = ATH
📈BAZA (+1,4%) = 107,44 = ATH (by close price)
📈MGNT (+1,8%) = 3 mo high
📈RTKM (+1,4%) = 2 mo high
📈SGNSP (+1,6%) = 3 mo high
📈SNGS (+0,6%) = 3,5 mo high
📈AFLT (+2,4%) = 3 mo high
📈ALRS (+1,6%) = 2mo high
📈ETLN (+1,6%) = 3 mo high
📈MBNK (+1,6%) = 3 mo high
📈SMLT (+1,2%) = 3 mo high
📈BSBP (+1,2%) = 1/2day high😁
📈MAGN (+0,7%) = 3 mo high
📈TRNFP (+0,7%) = 5 mo high
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
16 December 2025 20:51
Чуть не забыл.
Для тех кто пропустил, выкладываю вчерашний легендарный стрим о котором уже написали в новостях😂
📺 Смотреть на RUTUBE
📺 Смотреть на YOUTUBE
🌍 Смотреть на VK Видео
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
16 December 2025 18:54
Прогнозы по ставке какие-то беззубые.
Я прогнозирую -200бп🔥🚀
P.s. ЦБ, хватит сиську мять, экономике уже п*да. Надо действовать решительно, или в следующем году будем из кладбища экономику доставать. Минус 200 пунктов устроит всех. Не ссыте, никто вас ругать не будет.
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
16 December 2025 10:05
❗️ЦБ перенес на 17:00 пресс-конференцию по итогам заседания СД 19 декабря
Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1243234/
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
15 December 2025 17:21
⚡️LIVE: ОФИЦИАЛЬНО ОБЪЯВЛЯЮ ЗАВЕРШЕНИЕ МЕДВЕЖЬЕГО РЫНКА
начало через 10 минут😁😁😁😁
https://youtube.com/live/6XuSNj3pY-I
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
15 December 2025 16:45
Мосбиржа тут сообщила что к IPO готовы 20 компаний.
Мы насчитали 20-21 компаний
Компании эти я традиционно внес в статью СМАРТЛАБОПЕДИИ:
https://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/IPO-v-2026-godu
В 2025 году пока насчитали 3,5 IPO всего за весь год против 14 IPO в 2024 году!
а также 4 SPO
https://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/IPO-2025
если мы чето пропустили, сигнализируйте плиз в комментариях
Спасибо
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
15 December 2025 08:56
Все пытаюсь понять, куда же можно улететь за разумные деньги после 25 декабря=)
Вот например Абу-Даби. Вроде там билеты в 2 раза дешевле, чем до Пхукета.
Кто-нить был там? Че там делать?
14 января у Зенита в Катаре сборы. Может поехать посмотреть как они там тренируются?
Кто знает в какой отель они едут?
В Катаре вообще как? Был кто-нить?
Шарм Эль Шейхом у меня какие-то негативные ассоциации)) Был там 16 лет назад. Изменилось ченить?
Турция холодно вроде.
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
14 December 2025 21:26
Каждый прогноз должен быть таким🔥
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
18 December 2025 14:56
⚡️МОНИТОРИНГ ХАЁВ
говорил же медвежий закончился, а вы не верите всё
📈KROT pump&dump +10% new 1y high +70% in 10 days
📈LSNGP new ATH +1,2%
📈GEMC +2,5% new 9mo high
📈GMKN +1,4% new 9mo high
📈TGKA +5%, new 3,5 mo high, best day in 7mo
📈MVID +2,7%, new 3mo high
📈YDEX +2,9% new 4 mo high
📈ALRS +2,5% new 3 mo high
📈OZON +1,9% new 3 mo high
📈LKOH +2,2% new 2 mo high
📈MSNG +1,9% new 3 mo high
📈CHMF +0,9% new 3 mo high
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
18 December 2025 12:16
Один за другим в ленте идут два заголовка:
Великобритания выдала разрешение на перечисление Украине 2,5 млрд фунтов стерлингов от продажи «Челси» — Bloomberg
(Украденных у Абрамовича)
Лондонская недвижимость переживает самую длинную полосу неудач со времён финансового кризиса 2009 года — Bloomberg
Британцы мудаки конечно.
Вероломно покусились на частную собственность, — это беспрецедентный сигнал всему олигархическому миру, что подтереться они хотели о право собственности, если надо будет
Я кстати думаю что если британское право не упало окончательно на дно, Абрамович потом спокойно назад свои бабки отсудит в лондонском же суде🤣
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
18 December 2025 08:49
Квартал назад прям перед экспирой/решением по ставке был аналогичный вынос по валюте вверх (около +7%).
Интересно, перформанс после экспиры/ставки повторится на этот раз?
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
18 December 2025 08:15
Сделали фильмец про инвест форум ВТБ Россия зовёт со мной в главной роли. Погуляли по кулуарам форума, пообщались с уважаемыми людьми👍😁
С кем пообщались? Инвестконсультантами ВТБ, с УК ВИМ Инвестиции, Назар Щетинин, Элина Тихонова (РБК), Федор Наумов, Георгий Аведиков, Александр Строгалев, Игорь Шимко.
https://youtu.be/wJil6sQ1Fy4
https://vkvideo.ru/video-53159866_456240339
P.s. был на мероприятии по сути в непривычной для меня роли журналиста😁 оттого испытывал немалую неловкость
Смотрите и жду обратную связь в комментах было ли вам интересно ❤️
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
17 December 2025 16:51
🍏📈Магнит +2,7% против 📉IMOEX -0,6% и -0.8% у 📉X5. Честное слово, это лучше всех антидепрессантов работает
Чую, когда бычий рынок начнется, многие психологи вообще работу потеряют
ахахаа
или переключатся на работу с шортистами
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
17 December 2025 13:07
Что происходит с плохими долгами в российских банках? (оценим уровень резервов)
Просто возьмем показатель стоимость риска (CoR).
Кто не знает что это такое, читайте статью в СМАРТЛАБОПЕДИИ: https://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/cost-of-risk
Конечно наши банки могут очень творчески подходить к созданию резервов, но тем не менее давайте оперировать теми значениями, которые нам сообщают в отчетностях.
✅Сбербанк: 3 кв снижение стоимости риска с 1,7 до 1,4%
✅Совкомбанк: CoR в 3к снизился с 3,7% до 3,4%. В абсолюте резервы растут, но относительно размера портфеля снижаются.
✅У Тинька КОР традиционно высокий 6,1%, но в рамках исторической нормы. В 3 квартале небольшое снижение.
✅Сравнение уровня резервов ВТБ с другими банками создает впечатление их заниженности (всего 1,1%):
✅БСП CoR снизился с 3,4% до 2,3% в 3 квартале — чуть выше исторических значений
✅У ДОМРФ кстати последние 3 года стоимость риска самая низкая среди всех = всего 0,6%
✅У МКБ сейчас дела хуже всего, COR резко скакнул до ~10%, поэтому облигации и провалились.
✅У МТС Банка COR высокий, но стабильно падает, правда там и кредитование падает.
СПЕЦИАЛИСТЫ, ВНИМАНИЕ ВОПРОС:
КТО ТАМ КОВЫРЯЕТ ЕЖЕМЕСЯЧНЫЕ РСБУ ОТЧЕТЫ?
COR ПО БАНКАМ ВЫРАСТЕТ В 4 КВАРТАЛЕ ИЛИ УПАДЕТ?
С графиками полный пост на смартлабе: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1243858/
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
17 December 2025 10:16
Блин, все-таки для мозга решать одну задачу в день - это прям удовольствие.
А решать 5-7-10 разных задач, это писец какое расстройство и огорчение.
Это даже бессознательно происходит, ты сам этого не понимаешь, а потом думаешь = че это я такой никакой?
Даже сам процесс перехода с задачи на задачу внутри дня = это бессознательная боль
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
16 December 2025 21:09
Какие-то памперы разбудили мертвеца на ночь.
Диасофт уже 2 недели как сдох в районе 1830 рублей.
И тут на те на ночь глядя
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
16 December 2025 19:34
Смотрю яндексовский сериал Камбэк.
Откликается.
Думаю создатели сознательно сыграли на ностальгической нотке моего поколения и вернули меня на 20 лет назад в мою молодость (2005 год).
Используют треки того времени и различные артефакты.
Это главный секрет.
Нравится 17-летняя героиня, типа девушка из бедной семьи с мамашей алкоголичкой. Девушка с сильным характером.
Тоже откликается.
Ну и подростки, которые делают доброе дело, не ради себя, а ради бомжа, который потерял память.
Идея доброты, бескорыстные поступки не ради себя, а ради кого-то.
В общем смотрю.
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
16 December 2025 10:05
По-ходу снова будет новогодний подарок, который по субординации должен анонсировать Главный)
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
16 December 2025 07:55
АПРИ: расходы остались в 2025 году, а продавать будем в 2026
За последние месяцы я пообщался со многими застройщиками: Эталон, Glorax, Джи-Групп.
На прошлой неделе к ним присоединился Челябинский застройщик АПРИ. Это было мое третье интервью с ними.
Общались с президентом и совладельцем компании — Алексеем Овакимяном.
Эфир: https://vkvideo.ru/video-53159866_456240322
Давайте расскажу основное:
✅23 декабря размещают новый выпуск бондов 1 млрд 25% купон
✅в 3кв 2025 оживление продаж +20%г/г
✅сейчас продают 80% Челябинск 20% Екатеринбург
✅сложные месяцы в плане продаж были июль 2024 и январь 2025
✅из-за того, что сейчас мало разрешений на строительство, через годик-два будет дисбаланс спроса и предложения
✅при 13% ставке ЦБ вероятно рыночная ипотека оживет
✅средняя цена +26,7%г/г выросла т.к. выше степень готовности жилья, продают больше дорого Екатеринбурга, плюс доля премиума подросла
Кредитоспособность
✅средняя ставка 23,5% сейчас, так как ставка ЦБ снижается, стоимость долга не растет (большая часть долга под плав. ставку)
✅рентабельность EBITDA 36% покрывает стоимость долга
✅долг 35 млрд, из них 7 млрд бонды, остальное — проектный долг
✅у АПРИ одна из самых высоких степеней стройготовности>70%, => в следующем году будут достраивать => меньше расходов и больше выручки
✅EBITDA следующего года может составить 18 млрд руб, а роста долга не ждут («EBITDA в следующем году точно вырастет»)
✅не введены в строй 350 тыс м2
✅если распродать все текущие запасы, то это 50+ млрд руб
✅В 2027 году планируют снизить долг до 15-17 млрд руб.
Почему долг вырос?
✅Фанпарк потратили 3 млрд на развитие
✅+ развитие новых регионов: инвестируют в 5 регионах, продают пока в двух.
✅Продают на поздних стадиях строительства, когда цены выше
✅Когда в 2026 начнут продавать построенное, пойдут возвраты
✅«Затраты остались в 2025, а продажи будут в 2026»
Собственно посмотреть полностью можно тут: vkvideo.ru/video-53159866_456240322
Надеюсь, было полезно👍
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
15 December 2025 16:52
FYI: юань растет 7 дней подряд.
Самая большая моя позиция в портфеле.
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
15 December 2025 14:50
В этом году решения ЦБ в основном сопровождались негативной реакцией рынка. Как будет в эту пятницу?
Что думаете?
Читать полностью…
Тимофей Мартынов
15 December 2025 08:33
В последнее время наши акции стали чаще расти, чем падать.
Само по себе это явление уже как-то общего оптимизма добавляет, согласитесь.
И это даже несмотря на то, что сам индекс IMOEX выглядит весьма дохлым и на низких уровнях.
Читать полностью…
27706