-
Исследования и прогнозы по финансовым рынкам.
⛽️ Татнефть: единственная нефтегазовая компания с ростом прибыли в 2024 году. Какие дивиденды можно ждать за 4-й квартал и что будет в 2025 году?
Татнефть лучше всех нефтяников отчиталась за 2024 год
Каких дивидендов можно ждать за 4-й квартал 2024 года и что будет дальше? 👇
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1132330/
$TATN
😙 Конспект Mozgovik за прошедшую неделю (17-23 марта 2025 года) - тезисно
👉 Что произошло с отчетами Совкомбанка, БСП и Т-Технологии
👉 Сети и сбыты - разбор свежих отчетов от Валентина
👉 Что докупил Тимофей на LQDT
👉 Х5, Газпром, Роснефть, ММК, Инарктика и Русагро на десерт - все тезисно и основное из наших постов
Обо всем этом читать тут: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1132029/
⛽️ Роснефть: отчет за 2024 год показывает снижение прибыли и дивидендов, но вся надежда на Восток Ойл
Роснефть на неделе отчиталась за 2024 год
👉 Добыча нефти минус 5% г/г (компания снижает добычу из-за ограничений ОПЕК+)
👉 Выручка выросла на 10,7% г/г (из-за роста рублевой цены на нефть)
👉 EBITDA выросла на 0,8% г/г (получается весь рост выручки “съела” инфляция затрат и рост налогов на добычу)
👉 Чистая прибыль -14,4% г/г (основную роль в снижении чистой прибыли сыграла переоценка налоговых обязательств в размере 0,24 трлн руб, без переоценки был бы небольшой рост прибыли)
👉 Свободный денежный поток (скорректированный на предоплаты от Китая) -9,25% г/г, основную роль тут видимо сыграл рост процентных расходов по рублевой части долга
Подробнее 👇👇
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1131868/
$ROSN
🐟Итоги 2024 у Инарктики. Недооценка акций и два ключевых риска. Прогноз дивидендов за 2025 и 2026 годы.
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1131571/
$AQUA
ММК опубликовал финансовые результаты за 4 кв. 2024 года, как они повлияли на оценку?
$MAGN
ММК опубликовал финансовые результаты за 4 квартал и 12 месяцев 2024 года. Давайте посмотрим что сейчас происходит в компании, сравним с нашим прогнозом и оценим потенциал акций.
💎продолжение: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1131171/
Акции сетевых компаний отчитались по МСФО! Кого можно купить и кто имеет максимальный потенциал?
Почти по всем сетевым компаниям вышли отчеты РСБУ и МСФО за 2024г. (как обычно в один день).
Посчитал сколько может быть расчетный дивиденд по МСФО за 2024г. по каждой компании!
Как изменился потенциал компаний после публикации отчетов - читайте далее в посте!
$MRKP $MRKV $MRKU $MRKY
$MRKC $MSRS $MRKZ $MRKS $MRKK
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1131037/
Эти компании могут разочаровать инвесторов по итогам 1 квартала 2025. Нюансы компаний, с низким P/E. Weekly#93
Доброго дня. Выкроил время, чтобы набросать Weekly обзор по рынку.
Явные тренды последнего месяца:
📈резкое укрепление курса рубля
📈рост российских гособлигаций RGBI
Индекс RGBI вырос на 9% за 6 недель. Такое в истории бывало всего несколько раз:
✅апрель 2015 = восстановление после рублевого валютного кризиса 2014 года
✅апрель 2020 = резкое восстановление после обвала на пандемии
✅апрель 2022 = резкое восстановление после обвала на начале СВО
✅март 2025 = восстановление на ожиданиях разворота ДКП
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1130395/
Динамика доходностей и спредов рублевых облигаций
👉В целом после декабрьского заседания ЦБ РФ сохраняется динамика снижения доходностей и сужения спредов под валянием начала смягчения ДКП, внешнеполитической разрядки и структурного профицита денежной ликвидности банковской системы.
👉G-cпред (к ОФЗ 2Y) облигаций 1-го эшелона остается довольно широким – 376 б. п., в основном из-за большего снижения доходностей госбумаг. Здесь в первую очередь можно ожидать его сужения ближе к среднегодовым значениям в 138 б. п.
👉Заметный разрыв по спредам 1-го эшелона со 2-ым и сегментов ВДО будет сохраняться еще какое-то время. Рыночные ставки пока остаются высокими, и инвесторы закладывают в цены повышенный риск по менее качественным эмитентам.
👉В дальнейшем перспективе можно ожидать сужения корпоративных спредов до их среднегодовых значений.
Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1130096/
Действия по портфелю, оперативный комментарий: что сегодня брал?
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1129832/
Что интересного будет на первичном рынке облигаций на текущей неделе
👉После довольно активной предыдущей недели, на текущей о новых букбилдингов пока объявлено сравнительно немного в преддверии заседания ЦБ РФ 21.03.2025.
👉Интересными могут стать новые рублевые выпуски: Аэрофьюэлз-002Р-04, ДелоПортс-001Р-04-боб и Биннофарм Групп-001P-05.
👉Среди валютных отмечу юаневые Группа Черкизово-002P-01 и долларовые НорНикель-БО-001Р-08-USD.
Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1129566/
Банк Санкт-Петербург: прибыль в феврале 2025г. Изменилась ли оценка?
В материале остановился на результатах БСП в феврале. Рассмотрел актуальные балансовые мультипликаторы в банковском секторе. Поделился причинами снижения моего мега оптимизма относительно акций ряда банков.
$BSPB
💎 Подробнее: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1129480/
Вашему вниманию предлагается конспект постов за прошедшую неделю (10 марта - 16 марта 2025 года) от команды Mozgovik Research:
👉Диасофт, Интер РАО, валютные облигации, портфель Тимофея, Сбер, МТС, Ренессанс, Яндекс, Флиппинг, Юнипро, Русал, Делимобиль, изменения в портфелях аналитиков.
💎 Подробнее: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1128981
💼7 портфелей аналитиков Mozgovik прямо сейчас: концентрация в 5 основных акциях.
Добрый вечер, господа.
Примерно раз в квартал мы публикуем общий срез портфелей всех наших аналитиков.
Пришло время сделать регулярный портфельный ревю, который я снабжу своими комментариями.
Квартал назад консенсус портфель выглядел так:
👉Роснефть (5)
👉Сбер (4)
👉Совкомбанк (4)
👉Европлан (4)
👉Транснефть(3)
👉Т-Технологии(3)
👉Фосагро(3)
👉Яндекс(3)
Что изменилось?
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1128971/
🚗Делимобиль 2024 МСФО: надежда на повышение операционной эффективности и снижение процентных ставок
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1128623/
$DELI
Флиппинг – стратегия быстрого заработка при размещении облигаций
👉При первичном размещении облигаций, ставка купона (и доходность) по новым бумагам, как правило, устанавливается с премией к выпускам близким по дюрациям, эмитентов сходных по рейтингам. После начала торгов эти новые выпуски зачастую снижаются по доходности ближе к Peer-кривым, построенным на основе сопоставимых облигаций. Это движение порой происходит за несколько дней или даже в первый день торгов, что открывает перед участниками рынка хорошие возможности для краткосрочного заработка. Такую тактику торгов обычно называют флиппингом.
👉Рассмотрим - какой доход может принести такая стратегия и какие будут интересные размещаемые выпуски облигаций на следующей неделе.
💎 Продолжение см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1128094/
Дивиденды Ленэнерго за 2024г. подсчитаны, но какие они могут быть за 2025г.?
👉Выручка — 122,72 млрд руб. (+12,7% г/г)
👉Операционные расходы (до обесценения) — 83,98 млрд руб. (+15,2% г/г)
👉Обесценение основных средств — 20,87 млрд руб. (+27,7% г/г)
👉Операционная прибыль — 22,21 млрд руб. (+0,4% г/г)
👉EBITDA — 67,69 млрд руб. (+10,5% г/г)
👉Чистая прибыль — 21,15 млрд руб. (+6,4% г/г)
Отчет за 2024г. хороший, так как чистая прибыль по МСФО выросла на +6,4% до 21,15 млрд руб. даже несмотря на рекордное начисление убытков от обесценения основных средств в 20,87 млрд руб. (за 4 года обесценили на 51,72 ярда — это много).
Обновил прогнозные финансовые результаты и немного изменил целевую цену по компании.
$LSNG
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1132247/
📱ВК - есть ли тут какая-то стоимость? Может ли Яндекс купить допку ВК?
Последний раз мы писали про ВК 8 августа прошлого года.
Напомню, что заголовок назывался:
ВК — скоро допэмиссия или поглощение (Ростелекомом?)
Вот что мы тогда писали:
Как поменял отчет этот взгляд? Никак. Убытки ВК растут, чистый долг растет — этот процесс не может продолжаться бесконечно. Должно произойти одно из трех событий:
1. Чудо и ВК начинает генерировать прибыль и положительные денежные потоки (например если закроют Youtube).
2. Допэмиссия новых акций — для пополнения капитала компании и размытие долей существующих акционеров
3. Поглощение более крупным игроком, который сможет долго терпеть убытки ВК и финансировать их (на ум приходит только Ростелеком).
ВК — одна из самых страдающих компаний от роста ставок. При текущих ставках будущие расходы на обслуживание долга будут составлять 30 млрд руб в год, что выглядит совершенно нереалистичным при том, что бизнес ВК генерит убыток на операционном уровне.
X5 МСФО 2024 г. - настоящий дивидендный сюрприз может быть впереди
#X5
X5 опубликовала финансовые результаты за 2025 год.
Выручка за год выросла на 24% до 3,9 трлн руб., за 4 квартал +22% до 1,1 трлн руб.
EBITDA выросла на 16,9% за год до 251,8 млрд руб., за 4 квартал есть небольшое снижение на 1% до 52,9 млрд руб.
Чистая прибыль снизилась в 4-ом квартале на 15,4 млрд руб.до 15,4 млрд руб., за год прибавила 22% до 110 млрд руб.
Чистый долг (без депозитов) составил 220,8 млрд руб. (+16% за год), соотношение чистый долг/EBITDA составило 0,9х (на уровне прошлого года).
Совет директоров утвердил дивидендную политику и рекомендовал 648 руб. на акцию.
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1131604/
ЦБ РФ 21.03.2025 ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 21%: что можно ожидать от долгового рынка в ближайшей перспективе?
👉Совет директоров ЦБ РФ 21.03.2025 сохранил ключевую ставку (КС – далее) на уровне 21,00% годовых. Такого решения прогнозировало большинство аналитиков, согласно консенсус-опросам. При этом ожидался более мягкий комментарий на фоне некоторых признаков снижения инфляционного давления и кредитной активности.
👉Рассмотрим мотивацию регулятора при приятии решения, а также, что можно ожидать от долгового рынка в ближайшей перспективе?
Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1131501/
Комментарий к отчету РусАгро по МСФО за 2024 год. Какой ждать ближайший дивиденд?
📈Выручка компании за 2024 год составила 340,1 млрд рублей, что на 23.2% больше, чем в 2023 году.
📉Чистая прибыль за 2024 год составила 31,6 млрд рублей, что на 29.5% меньше, чем в 2023 году.
🍅$RAGR
💎Продолжение: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1131113
Т-Технологии МСФО 2024 г. - амбициозные планы по росту прибыли 2025 года могут быть перевыполнены
$T
Компания Т-Технологии опубликовала финансовые результаты за 2024 год.
Чистая прибыль выросла на 51% до 122 млрд рублей. В 4-ом квартале рост составил 87% до 38,7 млрд руб.
Рентабельность капитала 32,5% за год и 30% за 4-ый квартал. В 3-ем квартале закрыли сделку по приобретению Росбанка, что помогло увеличить капитал за год на 84%.
Количество активных клиентов выросло на 16% до 32,4 млн человек. Кредитный портфель вырос за год на 146% до 2,76 трлн рублей.
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1131036/
СТАРТ ПРОДАЖ БИЛЕТОВ НА SMART-LAB CONF! 😍
Внимание, общий сбор! Снова встречаемся в Санкт-Петербурге на нашей летней конференции в самый разгар белых ночей!
Когда? 28 июня 2025 года
Где? Уже традиционно - в отеле "Санкт-Петербург"
Вас ждёт более 100 выступлений в 8 залах! Будут организованы секции по долгосрочным инвестициям, трейдингу, облигациям, Pre-IPO, и сессии эмитентов Московской биржи.
⚡️Самые выгодные билеты – только сейчас!
До 1 апреля действует специальная цена: 5790₽ вместо 6400₽.
🔥Для наших читателей доступна специальная скидка, которая уже выложена в чате годовых подписчиков!
Также на сайте доступны бонусы для перелётов и проживания.
Вся наша команда будет в этот день на конференции!
До встречи 28 июня в "Санкт-Петербурге"!
👉 conf.smart-lab.ru
Почему полезно читать Mozgovik Research?
Нас часто просят показать примеры наших работ. И сегодня мы открываем статью для всех читателей, чтобы вы имели полное представление о работе наших аналитиков!
Мы не только делимся с вами разбором отчетов по компании, но и даем свой взгляд на рынок, который может позволить вам избежать больших просадок.
Ниже вы можете с ним ознакомиться с тем, как Тимофей предупреждал о коррекции и помог многим подписчикам избежать потерь.
👉"Мы же говорили", предупреждали как могли... или почему высасывать идеи из пальца вредно для кошелька
Подпишись👈 и экономь свое время!
Прибыль у РЭСК впервые за 10 лет снизилась! Что ждет компанию в 2025г.?
👉Выручка — 14,41 млрд руб. (+3,1 г/г)
👉Себестоимость — 12,50 млрд руб. (+3,8% г/г)
👉Прибыль от продаж — 0,99 млрд руб. (-14,0% г/г)
👉Чистая прибыль — 0,91 млрд руб. (-9,4% г/г).
Отчет получился слабый и хуже ожиданий, чистая прибыль впервые за 10 лет не увеличилась, а уменьшилась на -9,4% до 0,91 млрд руб.
Помогут ли сбытовые надбавки компании в 2025г. и сколько ждать ДД - читайте далее в посте!
$RZSB
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1129760/
⛽️ Газпром: отчет за 4-й квартал 2024 года - газовый бизнес вышел в операционную прибыль, но инвесторы смотрят на убыток от переоценки Газпромнефти
Газпром отчитался по РСБУ — информация не супер информативная т.к. Газпром это по сути огромный холдинг (внутри Газпромнефть, Сахалин-2, доля в ГПБ), но РСБУ дает понимание как отработал “газовый бизнес”
Убыток за 2024 год в триллион рублей, но так ли все плохо?)
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1129503/
$GAZP
Рекордная прибыль Красноярскэнергосбыт в 2024г. по РСБУ, но что ждать в 2025г.?
👉Выручка — 48,17 млрд руб. (+10,0 г/г)
👉Себестоимость — 42,97 млрд руб. (+9,0% г/г)
👉Прибыль от продаж — 2,77 млрд руб. (+21,1% г/г)
👉Сальдо прочие доходы-прочие расходы — -0,16 млрд руб. (-0,26 млрд руб. в 2023г.)
👉Чистая прибыль — 2,55 млрд руб. (+43,8% г/г)
Отчет получился очень хороший, чистая прибыль получена рекордная и составила 2,55 млрд руб. (+43,8% г/г) — это лучше моих ожиданий и моего прогноза.
Но главное - что будет в будущем и какие сейчас с начала года операционные результаты - читайте далее в посте!
$KRSB
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1129256/
Совкомбанк МСФО 2024 г. - впереди рекордный год, но есть нюансы
$SVCB
Совкомбанк опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2024 год.
Чистая прибыль за год снизилась на 19% до 77,2 млрд руб. В 4-ом квартале рост составил 11% до 20,7 млрд руб.
Капитал за год прибавил 31% до 390 млрд руб., +26% без субордов. Рентабельность капитала составила 26%.
За год активы выросли на 27% до 4 трлн руб., кредитный портфель вырос на 40% до 2,8 трлн руб.
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1128995/
💿 РУСАЛ: отчетность за 2024 год показала ожидаемый рост прибыли, но что останется акционерам от Дерипаски?
РУСАЛ отчитался за 2024 год: эмитент забытый и мутный (акционерам редко когда что-то доставалось типа дивидендов или роста капитализации)
Разбираемся - стоит ли покупать сейчас на росте цен алюминия, росте прибыли и Трампоралли в Гонконге (там акции уже оценены дороже, чем на Мосбирже)
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1128621/
$RUAL
Бомба в Юнипро - акции теряют 30%! Почему? Что будет дальше?
👉 Выручка — 128,25 млрд руб. (+8,1% г/г)
👉 Операционные расходы — 101,82 млрд руб. (+6,5% г/г)
👉 Операционная прибыль — 27,73 млрд руб. (+17,8% г/г)
👉 Финансовые доходы — 13,04 млрд руб. (+197,0% г/г)
👉 EBITDA — 49,11 млрд руб. (+10,8% г/г)
👉 Чистая прибыль — 31,92 млрд руб. (+44,8% г/г)
Результаты за 2024г. получились отличные — операционная прибыль выросла на +17,8% до 27,73 млрд руб., а чистая прибыль прибавила +44,8% до 31,92 млрд руб., но акции компании падают!
Разбираем причины и строим прогноз до 2030г. - может не все так страшно!
$UPRO
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1128398/
📱Как понимать "шокирующую" допку 6 млн акций Яндекса и невероятную программу заимствований на 350 млрд руб
Оперативный комментарий.
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1128032/
$YDEX
