417
Гомеопатические методы лечения лудомании или веселая половинка штанги Талеба ЛС: @shamtu
Для того, чтобы заработать много, надо сделать то, что никто не делает и оказаться правым. Поэтому глядя на подобную картинку у меня прямо руки чешутся сделать ставку на то, что ставку (каламбурчик так себе, конечно) не поднимут.
Сейчас я под это даже немного обоснования подгоню.
1) Вчера Чемезов сказал, что ставки уже немного перебор. А Чемезов, это на секундочку, член Политбюро 2.0, а не хер с горы (больше каламбуров не будет, обещаю). Если не знаете что это, гуглите – Минченко Политбюро 2.0.
2) Я не макроэкономист, но мне кажется, что большой разницы для инфляции между КС 19 и 20 нет особо. Тем более, что ее причины лежат в другом месте.
3) Ставка 20%+ это «как при начале СВО» и данное решение из области чисто экономики начинает лезть в область политики, PR и внутриэлитных разборок.
4) ФРС ставку снизила в сентябре. Как это связано по моему мнению я уже писал.
5) Решения оставить 19% никто не ждет, а аналитики избушек массово оказывались неправыми довольно часто.
Опытный макроэкономист-аналитик мои аргументы, конечно, с легкостью разъебет. Но я и не настаиваю, что буду прав часто. Чтоб заработать через опционы мне достаточно быть правым редко.
Поэтому тезис отыграю через опцион на акции компании, которая в случае завтрашнего решения оставить ключ на 19%, точно пойдет в хороший плюс… Например, МТС или АФК.
Взял коллы на МТС, страйк 200, экспирация 30.10.24.
Это я всё к тому, что даже после осени 2008 все оклемались, а наша КС 18% это вообще мелочи. Контролируйте свои риски, не держите дерьмо.
Читать полностью…
В продолжение темы «детских» инвестиций выдаю обещанный первый пост.
Все, что будет написано по данной теме – сугубо мое личное мнение, основанное на личном же опыте общения с личным ребенком. Все мы разные и дети наши тоже разные.
Самое главное с чего надо начать – это объяснить ребенку, что такое инфляция. Я рассказывал об этом на предельно простых примерах.
Вот есть у тебя 1000 рублей, ты можешь купить на нее 6 шоколадок. Если ты спрячешь деньги в копилку и достанешь через год, то на ту же тысячу купишь уже только 5 или даже 4 плитки. Это и есть инфляция!
Если вы думаете, что ребенок усвоит эту простую мысль с одного раза, то скорее всего вы ошибаетесь. Для первого раза вам вообще могут просто не поверить. Да и что такое год для ребенка 8 лет? Это ж целая вечность!
Так что про инфляцию нужно рассказывать и постоянно напоминать. Если ребенок решил с карманных денег накопить на что-то крупное, то нужно вместе сесть и посчитать.
В неделю ты получаешь 500 рублей, желанная игрушка/приставка/видеокарта стоит 13000. Ты будешь откладывать 26 недель, а это целых полгода. Когда ты накопишь 13000, игрушка будет стоить уже 14000. Это и есть инфляция! Можешь, конечно, еще пару недель подождать...
Ребенок должен осознать серьёзность проблемы и сам спросить, что же ему делать. Тут уже можно рассказать хотя бы про депозиты, «клиент созрел» и готов слушать.
Конечно же, нихера не вышло. Коллы тут же взлетели в цене, покупатели набежали, а продавцов не было🤷♂
Всем хорошего дня!
Первый "детский" пост напишу к четвергу-пятнице.
Чем хороши опционы для реализации спекулятивных идей? Ты можешь влошжиться на три копейки и получить приличный профит в абсолюте. При этом тебе не требуется хирургическая точность действий и достаточно быть лишь примерно правым.
Наверное, уже все прочитали про письмо ЦБ по конвертации расписок? Если я хоть немного правильно понимаю контекст (а я особо не вникал, потому что лето/пляж/шашлыки😁), то завтра ушлые ребята, которые покупали расписки "за периметром" и при этом продавали их же на ММВБ, начнут крыть свои необеспеченные позиции. То есть, будет тот же эффект, как в марте 2022, когда рынок открыли (я про сам механизм, но не масштаб). Про это отлично в жанре финансового триллера писал Минский.
Интересно, можно завтра будет на этом заработать, если прямо на открытии взять? Например, купить недельные опционы на Новатэк со страйком 1000. Если цена на споте поднимется с текущих 924,8 до 1000, а это всего 8%, то путы сделают где-то х10.
Маленькое дополнение к постам выше
Получил в личку пару ехидных вопросов вроде: ну, и как тебе помогут твои квартальные дальние путы, если рынок падает с середины мая и упал уже на 20%?
Всем, кому в голову пришел тот же вопрос, отвечаю.
Когда рынок три месяца падает-падает и упал аж на 20%, то это никакой не обвал. Поэтому здесь надо не дальними опционами хеджироваться, а сесть и подумать, что же происходит с ценами на акции. И уже в рамках своего личного фреймворка/вью/понимания выработать какую-то стратегию (и да, потом ее надо придерживаться🙂).
Спектр решений при этом может быть от «в турецкую инфляцию я не верю, высокие ставки не надолго, поэтому беру дальние ОФЗ» до «хороший бизнес всё выдержит – и ставку, и инфляцию, так что буду по низким ценам реинвестировать дивиденды и докупаться с зарплаты по 10-м и 25-м числам каждого месяца».
А штанга Талеба тут как бы и не при чем.
- Мама, каша несоленая.
- Ооох.... Сынок.... Ты что, говорить умеешь? Что же ты молчал 10 лет?
- А до этого всё нормально было.
Как сегодня неожиданно для меня выяснилось, что такое фьючерс, мало кто понимает. Причём речь о реально толковых парнях. Какая каша в голове у остальных - страшно представить. Так что сегодня займёмся любовью ликбезом.
Поскольку производные финансовые инструменты (они же деривативы, самые известные - фьючерсы и опционы) штука достаточно тёмная, то избежать аналогий для внятного пояснения не удастся.
Итак, у вас есть в собственности автомобиль. Его текущая рыночная цена 5 млн рублей. Но вы не готовы продать его прямо сейчас, потому что надо ещё тёщу с дачи вывезти, а вот через месяц самое то.
А я готов у вас его купить, но нужной суммы денег прям сейчас нет, а вот через месяц самое то.
Поэтому мы договариваемся о совершении сделки ровно через месяц. Цена при этом должна быть 5 млн плюс безрисковая ставка на эту сумму за один месяц (~5,079 млн ₽).
Вопрос номер один. Какова внутренняя ценность такой договорённости? Она равна нулю. Так как цена на автомобиль рыночная и стоимость денег мы тоже заложили актуальную.
При каких условиях внутренняя стоимость такой договорённости изменится? Если изменится цена на автомобиль или безрисковая ставка.
Если рыночная цена машины вдруг станет 10 млн (врубили супер-санкции, новая пандемия, разрушилась логистика и даже китайцы уже до автосалонов не доезжают), то для вас ситуация станет крайне неприятной. Вы ведь по-прежнему, должны мне продать авто за 5079к, а я должен его купить. То есть, здесь описана ситуация, когда вы встали в шорт по активу, который подорожал.
Далее, так как мы друг друга не знаем и взаимного доверия нет, то мы воспользовались услугами посредника. Он с каждого из нас взял по 15% от суммы, прописанной в контракте, на случай, если кто-то захочет соскочить с обязательств. В случае подорожания авто до 10 млн, это может быть продавец😁 Данные деньги пойдут на компенсацию потерпевшему, то есть покупателю.
Очевидно, что 15% не смогут удовлетворить покупателя, так как машина подорожала на 100%. Поэтому посредник должен своевременно менеджерить размер залога. В случае если машина дорожает - увеличивать залог для продавца и уменьшать для покупателя. Если дешевеет, то наоборот.
Сейчас я описал роль биржи, а также что такое гарантийное обеспечение (ГО) и вариационная маржа.
Домашнее задание: что будет если один из участников откажется довнести на счёт посредника деньги? Как этот процесс называется на бирже?
Когда наступает день расчёта мы должны провести сделку и авто поменяет собственника. Это называется поставочный фьючерс (physical delivery).
Именно на таких нефтяных фьючах весной 2020 влетело много людей. Финансовый мир вообще полон историями про юных сотрудников торговых десков, которые из-за подобной ошибки были вынуждены покинуть офис в Нью-Йорке и поехать решать вопрос с поставкой бычков и коровок на фермерский рынок в Айову.
Есть ещё расчётный вариант (cash settlement), когда стороны выполняют обмен деньгами с учётом текущей рыночной цены актива. В нашем случае, если через месяц цена на автомобиль стала 10 млн, то продавец должен заплатить покупателю 10 000 - 5079 = 4921к₽.
Такие вещи как тип расчёта, место поставки, качество актива и его количество - определяются заранее и прописываются в спецификации на фьючерс.
Вроде всё.
Теперь я думаю всем понятно, что когда вы встаете в шорт по фьючерсу на индекс RTS, то никаких денег у вас на счету не появится, в отличие от шорта акций. Наоборот, денег станет меньше, так как посредник возьмёт залог.
Случайно сегодня наткнулся на фильм "Предел риска" (в оригинале The margin call) . Я про него уже писал.
Не настолько хорош, конечно, как The big short, но тоже неплох. Если кто не знает, то фильм так же посвящён кризису 2008 года в США. Показан именно тот день, когда первый большой банк понял, что рынку ипотечных облигаций конец и запустил обвал.
Фильм, как и полагается, про людей, поэтому небезынтересен. Сразу предупреждаю, перевод отстой, лучше смотреть с субтитрами на английском, чтоб понимать о чем реально говорят персонажи.
В кадре мелькнул лого и мне стало интересно, кто же был прототипом банка. Вроде как Lehman Brothers.
Актёрский состав топовый.
В завершение темы Новатека. На шаурму (а на аватарке канала я именно с ней и изображен) все-таки в понедельник мне заработать удалось. Как и некоторым подписчикам, кстати.
Если не обращать внимание на абсолютные цифры, то так-то х2 за день вышло😁
В далёком 24 июня 2023 года (если кто забыл, это была суббота) я написал:
А можно попросить в следующий раз вооружённый мятеж проводить в часы работы МосБиржи, а то я чувствую себя глупо со своими страховками? Спасибо!
Мосбиржа (#MOEX) разработала план торгов в выходные и по праздникам:Ну, или так (с) 👨🦳 Читать полностью…
в выходные на Мосбирже по графику основной сессии смогут торговаться наиболее ликвидные акции, ОФЗ, корпоративные бонды с высоким рейтингом, а также фьючерсы и опционы
Никогда про это не писал на канале, но у моей младшей дочки (8 лет) есть свой небольшой портфель. У неё там акции Роснефти, Черкизово, Сбера и т.п. Когда она встречает где-то заправку Роснефти, отделение Сбера или видит на столе/полке магазина колбасу Черкизово, то очень этому радуется.😁
Так вот сидим вчера вечером, пьем чай и рассуждаем на тему, что сахар в общем-то вредный, но зараза вкусный и всем нравится. Я медленно подвожу к тому, что раз всем нравится, то компания, которая этот сахар производит, это хороший бизнес. Вот, например, Русагро. Тут дочка спросила по чем их акции продаются. Узнав цену, пошла и отдала из накопленных карманных денег сумму на одну расписку. Чтоб я, значит, сегодня купил ей бумагу на счёт.
Очень рад, что смог привить ей такой подход😊
А вам как, интересно будет прочитать про "детские" инвестиции? Какие книги мы читали с ребёнком, какие вопросы по теме обсуждали, может структуру портфеля опубликовать?
Если да - ставьте 🦄, если такого добра в телеге и без меня полно - 🤮
😁😁
Теперь про работу в стакане. Стаканы, как правило, почти пустые или совсем пустые. Система (QUIK или ВТБшное мобильное приложение - про других не знаю, так как не пользуюсь) всегда дает тебе индикатив в виде расчетной цены. Вот от нее и танцуем. Расчетная цена 80, значит ставишь заявку на 85 и ждешь полчаса-час. Не налили? Ставишь 90. Ликвидности в стакане не видно, но она есть. Если ты поставишь заявку значительно выше расчетной, например 160, то твой ордер скорее всего будет мгновенно исполнен. То есть, какие-то роботы там все-таки торгуют. Короче, рыбалку напоминает.
Естественно, такие спреды — это проблема, но не такая серьезная, как кажется. Так как я беру всегда страйки очень далекие от спота, то опционы стоят дешево и на обвале дают десятки иксов. Например, в феврале-марте 2022 мои опционы на сишку подорожали на пике курса USDRUB в 180 раз (выйти на пике мне естественно не удалось😀). Поэтому торговаться в стакане безусловно надо, но не нужно сильно переживать, что ты купил за 100 рублей опцион, у которого расчетная цена была 75.
Иногда в стаканах висят неадекватно дешевые заявки. То ли какой-то физик выставил и забыл, то ли робот «завис». Такие опционы покупаются с особым удовольствием. В целом, ликвидность такая, что никакой 3й эшелон и ВДОшки рядом не стояли.
Подытожим основные пункты:
1) Страйк берем далекий, чтоб было дешево;
2) Если опцион на фьюч, а не на акции, то срок исполнения опциона совпадает с датой исполнения фьюча;
3) Покупаем, когда на рынке спокойно или идет рост. В эти моменты параметр волатильности снижается и опционы дешевеют;
4) Сразу для себя определяем план выхода из позиции. Если опционы сделали х10, то сколько процентов от позиции закрывается? Если х20, то сколько? Чтоб потом не кусать локти, как в старом Ералаше. Можно вообще сразу решить, что меньше чем х30...50 даже не дергаемся. Главное, определить это сразу при покупке и потом не дергаться. А то, когда паника и все ждут доллар по 500, очень сложно продавать опционы при баксе по 120.
Вроде всё!