252798
Инвестидеи, обзоры рынка и многое другое от лучших аналитиков рынка 🤖 Наш бот: @My_invest1bot 🎙 Наш подкаст: https://myinvestments.mave.digital ❗️Канал не покупает и не продает рекламу. Запрещен мат и спам.
⏰ Доброе утро! 21 февраля
🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🟢Бэквордация по фьючерсам на нефть усиливается. Мартовский контракт WTI торгуется по 78,3 $, в то время как апрельский на 1,7 $ дешевле. Дисконт вырос более чем вдвое с начала года. Контракты на поставку нефти в 2028 г. торгуются на 13,5 $ дешевле мартовских как для WTI, так и для Brent.
Усиление бэквордации — это то, как рынки оценивают вероятность ослабления геополитических рисков в ближайшие месяцы и годы. Рынки делают это, основываясь на истории, потому что геополитическая напряженность, как правило, была недолговечной.
🟢Строительные проекты на сумму 126 млрд юаней одобрены в Китае в рамках программы госгарантий «белый список», запущенной 26 января.
☕ Мысли с утра
Крупный китайский хедж-фонд Lingjun обвинили в нарушении правил биржи после размещения крупной заявки на продажу при открытии рынка в понедельник.
Публичный характер выговора посылает сигнал хедж-фондам о том, что короткие позиции и продажи нежелательны.
Эти события подтверждают вероятность краткосрочного «ралли» на рынке акций КНР. Акции в Гонконге растут на 3%, в Шанхае — более 2%.
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
Какие акции предпочитают телеграм-каналы на этой неделе
На графике — подборка самых популярных акций среди телеграм-каналов, которые пишут про экономику и инвестиции.
Почему каналы выбрали эти акции
🛢 Новости нефтяных компаний
• «Башнефть» восполнила запасы нефти и газа на 135% в 2023 г.
• «Татнефть» зарегистрировала 2 новых климатических проекта
• 21 февраля торги акциями «Транснефти» возобновятся после проведения сплита 1:100
• «Русснефть» увеличила чистую прибыль в 2023 г. в 3,8 раза
• «Роснефть» возобновила поставки нефти марки Sokol в Индию в феврале, также дочерняя компания планирует удвоить нефтепереработку
📗 Выпущенные отчеты
• «Яндекс» нарастил выручку в 4-м кв. 2023 г. на 51% г/г
• Группа «Черкизово» нарастила выручку в 2023 г. на 23% г/г, а чистую прибыль более чем в 2 раза, также рекомендовала дивиденды (див. доходность — 4,3%)
• Ozon нарастил GMV в 2023 г. в 2,1 раза
• «Софтлайн» увеличил оборот на 23% г/г в 2023 г.
• Fix Price нарастила объем онлайн-продаж в 2023 г. на 18% г/г
• «Интер РАО» увеличила чистую прибыль в 2023 г. на 14,9% г/г
🏦 Новости банков
• «Совкомбанк» объединит бизнес с «Хоум Банком», также заработал 95 млрд руб. в 2023 г.
• МТС и АФК «Система» — «МТС Банк» может провести IPO весной 2024 г.
💸 Ожидание высокой дивидендной доходности
• «Сбербанк»
• «Магнит»
📰 Другие новости
• «Ростелеком» планирует выплатить дивиденды по итогам 2023 г., также планирует вывести дочку на IPO в 2024 г.
• Globaltrans на фоне рекордных грузоперевозок между РФ и КНР в 2023 г.
• Firewall Positive Technologies внесен в единый реестр ПО
• «Алроса» — De Beers и Ботсвана выступили против запрета торговли алмазами из РФ, также рассчитывает на открытие новых рудных тел
• X5 Group может попасть в первый список экономически значимых организаций
• Президент разрешил сделки с акциями «Ренессанс Страхования»
• ВК приобрела 70% в red_mad_robot для усиления команды разработчиков, «VK Видео» набирает популярность среди рекламодателей
• КАМАЗ намерен возобновить системную публикацию отчетности по МСФО
• HeadHunter — на фоне продолжающейся напряженности на рынке труда
• «Северсталь», НЛМК — на фоне роста выплавки стали в 2023 г. на 5,3% г/г
• ММК из-за роста поставок на рынки РФ в 2023 г. на 18%
• «Лента» планирует развивать сеть алкомаркетов
🏁 Итоги дня: 19 февраля
🔴Polymetal объявил о продаже российских активов структуре «Мангазеи» за 3,7 млрд $. Акционеры Polymetal рассмотрят вопрос о продаже активов 7 марта, закрытие сделки ожидается до конца марта 2024 г. Считаем новость позитивной для акций Polymetal на бирже Астаны, но сохраняем осторожный взгляд на бумаги Polymetal на Мосбирже. Подробнее
🔴«Роснефть» опубликовала финансовые результаты за 2023 г. — на уровне наших ожиданий. Чистая прибыль выросла до 1,26 трлн руб. (+47,2% г/г). Считаем, что вклад 4-го кв. 2023 г. в финальный дивиденд может составить 9,25 руб. на акцию (1,6% — див. доходность), а за 2-е полугодие 2023 г. компания может выплатить дивиденды в размере 31,28 руб. на акцию (5,3% — див. доходность).
🔴Финансовые результаты «Башнефти» за 2023 г. вышли ниже наших ожиданий — чистая прибыль, относящаяся к акционерам компании, составила 177,4 млрд руб. Согласно див. политике «Башнефти» (выплата 25% чистой прибыли), по итогам года компания может выплатить дивиденды ок. 261 руб. на акцию. После публикации результатов обыкновенные акции «Башнефти» снизились на 5,2%, а привилегированные — на 4,9%.
🔴16 февраля «Совкомбанк» объявил о намерении приобрести «Хоум Банк», менеджмент ожидает завершения сделки до конца 2024 г. Считаем, что с учётом приобретения нового актива и возможной оптимизации деятельности группы, чистая прибыль «Совкомбанка» в 2024 г. может составить 95 млрд руб. Положительно смотрим на «Совкомбанк». Подробнее
#СольДня
$POLY $ROSN $BANE $SVCB
📆 #Календарь недели: 19—23 февраля
Понедельник, 19 февраля
• «Юнипро» опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023 г.
• Сбор заявок на облигации УРАЛЬСКАЯ СТАЛЬ БО-001P-03 (ориентир доходности — 7,45-7,71%)
• США: выходной (Президентский день)
Вторник, 20 февраля
• ВТБ опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023 г.
• ГК «Мать и Дитя»: ВОСА по вопросу редомициляции
• Сбор заявок на социальные облигации СОПФ Инфраструктурные облигации 08 ((ориентир доходности — RUONIA + не выше 140 б. п.)
• Китай: базовая кредитная ставка Народного банка Китая в феврале 2024 г. (5-летняя)
Среда, 21 февраля
• «Мечел» опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023 г.
• Россия: инфляция производителей в январе 2024 г.
Четверг, 22 февраля
• Еврозона: потребительская инфляция в январе 2024 г.
• США и Еврозона: индекс деловой активности в производственном секторе и сфере услуг в феврале 2024 г.
Пятница, 23 февраля
• Россия: выходной (День защитника Отечества)
• Япония: выходной (День рождения императора)
#КалендарьСобытий
⏰ Доброе утро! 15 февраля
🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🟢В пятницу S&P 500 упал на 0,5% во главе с Alphabet и Apple. Сегодня биржи США закрыты в связи с праздниками.
🟢Сектор полупроводников был главным драйвером роста рынка США с начала сезона публикации корпоративных отчетов.
Акции Nvidia выросли на 27% за месяц и на 291% за год. Однако на прошлой неделе акции компаний сектора уже не росли, а в пятницу было их заметное снижение. Такая динамика после сильного «ралли» часто является предвестником, по крайней мере, кратковременной распродажи.
🟢ЕС оштрафует Apple на 0,5 млрд $ за нарушение антимонопольных требований сервисом по музыкальному стримингу, сообщает FT.
🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
Polymetal договорился о продаже российского бизнеса, исходя из оценки 3,69 млрд $.
Консолидированный долг группы сократится на 2,21 млрд $, ещё компания получит около 300 млн $ денежных поступлений.
После сделки Polymetal будет владеть только казахскими активами (добыча ~0,5 унций золота в год, выручка ~1 млрд $) и отрицательным чистым долгом.
☕ Мысли с утра
Число клиентов фитнес-клубов в РФ в январе выросло на 10% г/г, а средний чек — на 9%, согласно «Платформа ОФД» .
Мы считаем, что спрос обусловлен растущей занятостью и повышенным интересом к спорту на фоне сокращения возможностей для зарубежного туризма.
Увеличение расходов на фитнес и спорт — это индикатор того, что общие потребительские расходы, вероятно, останутся на высоком уровне. «Магнит» и X5 — лидеры продовольственного ритейла — также выигрывают от роста потребительской активности.
$AAPL $POLY $MGNT $FIVE #НочноеДежурство #МыслиСУтра
❔ЦБ делает. Что важного в сегодняшнем решении по ключевой ставке
ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 16,00%
Сигнал, скорее, остался нейтральным:
💬 «Возвращение инфляции к цели в 2024 году и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике».
Баланс рисков остается смещенным в сторону проинфляционных, а судить об устойчивости складывающихся дезинфляционных тенденций преждевременно.
Что важнее — ЦБ обновил свои прогнозы:
🟣Как мы и ожидали, прогноз по ключевой ставке пересмотрен на 1 п. п. наверх — теперь 13,5-15,5% на 2024-й и 8-10% на 2025 г., что подразумевает ключевую ставку в диапазоне 10-15% на конец текущего года.
🟣Инфляция по-прежнему близко к цели, 4-4,5% на конец 2024 г. и 4% далее — по мнению ЦБ, жесткая денежно-кредитная политика вернет инфляцию к цели даже с учетом лага в 3–6 кварталов.
🟣Торговый баланс будет слабее, чем ожидалось в октябре: экспорт будет ниже (сохранение на прежнем уровне прогноза по Brent подразумевает расширение дисконтов и / или снижение физических объемов), а импорт замедлится не так сильно.
🟣Траектория экономической активности в 2024 г. будет выше той, которая закладывалась в октябрьский прогноз — прогноз по ВВП на 2024 г. пересмотрен на 0,5 п. п. вверх до 1–2%, выше будет рост кредитования и денежной массы.
⏰Пресс-конференция — в 15:00
#ЦБделает #ЕленаАхмедова #ЕгорПостолит
⏰ Доброе утро! 16 февраля
🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🟣Розничные продажи (без авто) в США в январе упали на 0,4% м/м — значительно ниже прогноза в +0,2%. При этом онлайн-продажи также упали (-0,8% м/м), а продажи товаров длительного пользования — автомобили, мебель, электроника и стройматериалы — были слабыми.
Сильные результаты показали только рестораны. Популярность еды вне дома помогает объяснить хорошие отчеты о занятости: еженедельные заявки на пособие по безработице снова оказались ниже ожиданий.
🟣Кривая доходности гособлигаций США снизилась примерно на 7 б. п., S&P 500 вырос, причем почти все акции завершили торги в плюсе, за исключением ИТ-гигантов. Акции Alphabet упали на 2% после сообщений о том, что ее подразделение по производству самоуправляемых авто Waymo отозвало программное обеспечение после нескольких аварий.
🟣Минэнерго США обновило прогноз роста спроса на нефть на 2024 год до 1,2 млн б/д, что на 1 млн б/д ниже прогноза ОПЕК, опубликованного на этой неделе.
☕ Мысли с утра
Мы ожидаем, что рубль укрепится, а USD/RUB повторно протестирует нижнюю границу 3-месячного диапазона. Сейчас пара находится вблизи его верхней границы, а т. к. до пика квартальных налоговых выплат еще месяц, возможно, нам придется запастись терпением.
Как мы предполагали, котировки «префов» «Сургутнефтегаза» вышли наверх из «боковика» и поднялись выше 60 руб. Они остаются привлекательным высокодоходным средством защиты от ослабления рубля.
$GOOG $SNGSP
❔ЦБ делает. Чего мы ждем от пятничного заседания Банка России
Сохранения ключевой ставки на уровне 16,00% и повторения нейтрального сигнала с прошлого заседания.
Что важнее, ЦБ обновит свои прогнозы, в том числе по средней ключевой ставке.
Мы ожидаем, что обновленный диапазон средней ставки на 2024 год составит 13,5-15,5%.
❔Что произошло с октябрьского прогнозного раунда
Траектория ключевой ставки складывается по верхней границе октябрьского прогноза ЦБ на 2024 год в 12,5-14,5%.
Это как минимум одна причина пересмотреть прогнозный диапазон по средней ключевой ставке.
❔Что с другими показателями
🟣Текущие темпы инфляции в январе составили 7% SAAR в устойчивых компонентах, в нерегулируемых услугах — 10,6% SAAR.
Текущая инфляция, скорее, отклоняется вверх от траектории, согласующейся с прогнозом в 4-4,5% г/г на конец 2024 года.
🟣Рост ВВП в 2023 составил 3,6% г/г, несмотря на существенный пересмотр вверх ВВП за 2022 год — базы сравнения для 2023-го.
Экономическая активность также выше октябрьского прогноза ЦБ и, возможно, еще выше сбалансированной траектории, чем об этом можно было судить до пересмотра данных по ВВП за 2022 год.
🟣Рост требований банковской системы к экономике за 2023-й, скорее всего, оказался выше октябрьского прогноза ЦБ.
🟣Инфляционные ожидания в феврале снизились, но по-прежнему значительно выше тех уровней, которые соответствуют устойчивому замедлению инфляции до цели.
🟣Рынок труда не стал менее напряженным.
🟣Обновленные бюджетные проектировки были учтены в октябрьском раунде.
⚡️Не исключаем также ужесточения сигнала.
#ЦБделает #ЕленаАхмедова #ЕгорПостолит
🔎 Взгляд на компанию: «Софтлайн» опубликовал основные финансовые показатели за 2023 г. Привлекательна ли компания сейчас?
✔️По итогам 2023 г. «Софтлайн» продемонстрировал сильную динамику бизнеса: показатели валовой прибыли и скорр. EBITDA оказались выше озвученных в декабре 2023 г. ожиданий менеджмента на 18% и 27%. Мы не исключаем, что такое превышение стало результатом заключения новых контрактов в самом конце сезонно сильного четвертого квартала.
✔️В 2023 г. оборот вырос на 29% г/г до 91,5 млрд руб. Продажи собственных решений увеличились более чем в 3 раза г/г, а их доля в обороте достигла 23% против 9% в 2022 г. В сезонно сильном IV кв. 2023 г. оборот вырос на 54% г/г до 38,9 млрд руб.
✔️Рост оборота в сочетании с увеличением доли более рентабельных собственных решений способствовали увеличению валовой прибыли почти в 2 раза г/г до 23,6 млрд руб. Валовая прибыль как доля оборота достигла 26% против 17% годом ранее. В IV кв. 2023 г. валовая прибыль составила 11,1 млрд руб. (+107% г/г), а рентабельность (доля оборота) – 28% (против 21% в IV кв. 2022 г. и 26% в III кв. 2023 г.).
✔️В 2023 г. скорр. EBITDA увеличилась на 72% г/г до 4,4 млрд руб. и составила 19% валовой прибыли против 21% годом ранее. В IV кв. 2023 г. скорр. EBITDA выросла всего на 6% г/г, а маржа снизилась до 25% против 48% в IV кв. 2022 г., что было связано с активными инвестициями в усиление команды и развитие собственного портфеля продуктов и услуг.
✔️Чистая прибыль за 2023 г. снизилась на 31% г/г до 4,5 млрд руб., что было обусловлено высокой базой прошлого года из-за разовых доходов от переоценки финансовых инструментов. В IV кв. 2023 г. чистый убыток составил 2 млрд руб., что могло быть связано с неденежными расходами.
✔️Чистый долг, по расчетам компании, составил 8,1 млрд руб., что предполагает соотношение чистый долг/скорр. EBITDA на уровне 1,8х. «Софтлайн» также сообщил, что на конец 2023 г. на балансе были краткосрочные финансовые вложения на сумму 11 млрд руб.
👥 Сегодня в 16:00 компания проведет свой первый День инвестора, где более подробно расскажет о планах будущего развития. Подключиться к трансляции мероприятия можно по ссылке.
🤔 Что мы думаем о компании
#ВзглядНаКомпанию $SOFL
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
🏁 Итоги дня: 14 февраля
🔵 Ozon — входит в «Горячую десятку» России — в 2023 г. увеличил оборот (GMV) до 1,7 трлн руб. (+110% г/г). Факторами роста могли стать кратное увеличение заказов, числа активных пользователей, улучшение инфраструктуры сборки и доставки заказов. Сохраняем положительный взгляд на акции Ozon и ожидаем продолжение быстрого роста компании (+70% в 2024П) и улучшение позиций на рынке. Подробнее
🚗 CarMoney опубликовала операционные результаты за 2023 г. Объем выдач достиг 3,8 млрд руб. — максимальное значение с 2020 г. Драйверами могли стать привлечение средств на прямом размещении (DPO) 3 июля и снятие давления на норматив достаточности капитала. Число активных займов выросло до 40,8 тыс. договоров (+79,7% г/г), количество уникальных клиентов достигло 89 тыс. человек (+62% г/г).
#СольДня
$OZON $CARM
🌊 Облигации+: «Боржоми» — доходность бьет ключом
📩 Завтра, 15 февраля, ООО «Боржоми Финанс» соберет книгу заявок на облигации серии 001Р-02. Выпуск имеет следующие параметры: объем от 4 млрд руб., срок обращения 3 года с офертой через 1,5 года, купоны ежеквартальные, ставка купона не выше 17,4% (18,57% YTP). Цель размещения — рефинансирование Боржоми1Р1 (7 млрд руб.), который будет досрочно погашен в полном объеме в третьей декаде февраля.
💡 На карте рынка новый выпуск смотрится привлекательно (предварительный ориентир предполагает спред к ОФЗ порядка 500 б. п.). На наш взгляд, выпуск будет пользоваться высоким спросом со стороны инвесторов (в частности, розничных) и будет смотреться интересно при доходности 17,5% YTP и выше (купон 16,5%).
💼 Как и по старому выпуску, в структуре нового предусмотрены оферты/поручительства от компаний группы Rissa Investments Limited, а также ковенантный пакет. В то же время состав оферентов несколько поменялся: два зарубежных поручителя были заменены на российские компании, и теперь группа оферентов представлена кипрским холдингом и пятью российскими операционными компаниями.
Вероятно, замена зарубежных поручителей обусловлена изменившимися реалиями трансграничного перемещения денежных средств и позитивна для будущих держателей нового выпуска. Ковенантный пакет также более адаптирован к изменившимся реалиям (в частности, событие отчуждения основных средств теперь не касается украинских активов). Однако по основным положениям он дублирует ковенанты, заложенные в структуру старого выпуска, в том числе ограничение по долговой нагрузке в 3х в терминах Чистый Долг/EBITDA.
👍 Мы позитивно смотрим на кредитную историю «Боржоми» и не видим значимых угроз для кредитных метрик компании. Отметим, что итогам 2023 г. группа деконсолидирует порядка 15% своих активов в связи с утратой контроля над украинской частью бизнеса. По нашим оценкам, с учетом выбытия украинских активов, ЧД/EBITDA на конец 1-го полугодия 2023 года оказался бы в районе 1х (против 0,7х фактических), что представляется нам комфортным уровнем.
#ОблигацииПлюс
#СтаниславБоженко #ЕкатеринаУракова #МаргаритаЯковлева #НикитаНоводран
🏁 Итоги дня: 13 февраля
👥 Потребительская инфляция в США в январе сократилась с 3,4% г/г до 3,1% г/г — слабее ожиданий 2,9%. Базовый индекс потребительских цен вырос на 0,4% м/м против прогноза 0,3% м/м, а в годовом выражении базовая инфляция осталась на уровне 3,9% г/г против консенсуса 3,7% г/г. На фоне публикации данных вероятность снижения ставки ФРС в марте упала с 16% до 8,5%, в мае — с 60% до 38%, согласно фьючерсам на ставки.
📙 После публикации макростатистики США пара EUR/USD снизилась на 0,5%, золото оказалось под давлением (-1,3%) и котировки опустились ниже 2000 $ за унцию, индекс S&P снизился на 1,1% и стал ниже отметки 5000.
🚀 Цена размещения «Диасофт» в рамках IPO составила 4,5 тыс. руб./акц., что соответствует верхней границе диапазона. Таким образом размер IPO составил 4,14 млрд руб. (800 тыс. акций — 8% капитала компании перед IPO). По итогам IPO, рыночная капитализация «Диасофта» составила 47,3 млрд руб. Торги открылись на 40% выше цены IPO и остались на этом уровне по итогом закрытия торгов.
#СольДня
$DIAS
⏰ Доброе утро! 13 февраля
🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
⛔ Производство на никелевом проекте Koniambo Nickel в Новой Каледонии будет остановлено на полгода. Glencore выставит 49% в проекте на продажу.
☕ Фьючерсы на какао выросли до рекордных 5580 $ за тонну, удвоившись за последний год на фоне плохих погодных условий и сокращения урожая в Западной Африке.
🛢️ Крупнейший на Среднем Западе США НПЗ BP мощностью 0,4 млн б/д будет закрыт на ремонт еще на несколько недель из-за перебоев с электоснабжением. Для рынка нефти это означает, что в течение следующих нескольких недель спрос будет слабее обычного. Это будет сдерживать рост цен.
☕ Мысли с утра
В России акции экспортеров, особенно в сегменте металлургии и горной добычи, торговались с понижением, в то время как акции ориентированных на внутренний рынок компаний подросли.
Фокус внимания инвесторов, по-видимому, смещается на ориентированные на внутренний рынок сектора из-за идущих процессов редомициляции и IPO. Экспортеры сейчас, напротив, на периферии внимания инвесторов из-за неопределенной ситуации в мировой экономике, особенно в Китае.
Тактически лучше сейчас быть в доместиках. Однако, это не должно быть стратегическим сдвигом в приоритетах. Через несколько недель макроусловия для экспортёров могут улучшиться. Кроме того, объявление дивидендных выплат за 2023 г. также вернёт внимание инвесторов к акциям экспортёров.
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
✍️ Какие акции выбирают телеграм-каналы?
🔛 Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций:
🛢 Нарастили производство топлива в январе: $SNGS(P), $ROSN (также может заключить долгосрочные контракты на поставку нефти)
$TRNFP приостановит торги акциями с 15 по 20 февраля перед сплитом
$LKOH приобретет ~10% в «Яндексе»
$TATN(P) начнет выпускать шины
📄 Отчетность выпустили:
$MDMG нарастила выручку в 4кв23 на ~21% г/г и может вернуться к выплате до 100% в виде дивидендов
$IRAO выручка в 2023 составила 1,35 трлн руб.
$KMAZ заработал 12,7 млрд руб. за 2023
$MOEX число физлиц с брокерскими счетами увеличилось на 500к в январе
$MAGN нарастил выручку на 9,1% г/г
$MVID маркетплейс удвоил оборот в 2023, а вся группа установила рекорд по продажам за квартал
🏦 Крупные банки планируют увеличить численность персонала на (7-20)%, возможно, в связи с ростом бизнеса:
$SBER получил в январе 115,1 млрд руб. (+4.5% г/г)
$VTBR планирует открыть офисы в городах Китая
$SVCB суд удовлетворил иск к J.P.Morgan Securities PLC на ~14 млн долл.
$AFKS редомицилировала юрлица, связанные с «Биннофарм Групп»
$RTKM(P) может начать тестировать ядро мобильной связи 5G в 2025
$MTSS обсудит допэмиссию акций МТС-банка для проведения IPO 7 марта
$BELU на фоне роста производства водки на 4,3% г/г в январе
$SOFL может приобрести 100% в производителе кассового оборудования и долю в R.Partner
$SGZH увеличила производство фанеры на ~40% г/г
$YNDX заключил сделку по продаже бизнеса в РФ за 475 млрд руб., собрание акционеров по одобрению сделки состоится 7 марта
$SELG получил лицензию на месторождение Мукодекское
$GLTR основной акционер планирует увеличить свою долю на 5,4 п. п.
$FESH совместно с Минтранспортом Татарстана договорилась о развитии терминала в Татарстане
$ENPG может запустить производство ветроустановок в РФ
$PHOR увеличила производство удобрений в 2023 до 11 млн тонн
$LENT нарастила выручку в 4кв23 на 150% г/г
$VKCO достигла рекордного охвата в 73% в декабре
🤔 Стал ли сентимент розничного инвестора сильнее влиять на фондовый рынок? Да
#ПроРынок
📆 #Календарь недели: 12 февраля — 16 февраля
Понедельник 12 февраля
• «Диасофт»: последний день приема заявок для участия в IPO на Мосбирже
• «Алкогольная группа Кристалл»: открытие книги заявок в рамках IPO на Мосбирже
• Китай: выходной (Новый год)
Вторник 13 февраля
• «Диасофт»: ожидается старт торгов акциями
• Последний день сбора заявок на замещение облигаций «ПИК-Корпорация» ЗО-2026 (купон — 5,625%)
• Последний день сбора заявок на замещение облигаций МКБ ЗО-2024-01 (купон — 5,150%)
• Сбор заявок на облигации «Газпром Капитал» БО-002Р-12 (ориентир доходности — RUONIA + 130-140 б.п.)
• Сбор заявок на облигации «АФК Система» 001Р-28 (ориентир доходности — RUONIA + не выше 220 б.п.)
• Сбор заявок на облигации АРЕНЗА-ПРО 001P-04 (ориентир доходности — не выше 16,5%)
• США: потребительская инфляция в январе 2024 г.
• Китай: выходной (Новый год)
Среда 14 февраля
• CarMoney опубликует операционные результаты за 2023 г.
• «Транснефть»: последний торговый день привилегированными акциями перед сплитом
• Россия: потребительская инфляция в январе 2024 г.
• Еврозона: ВВП в 4-м кв. 2023 г.
• Китай: выходной (Новый год)
Четверг 15 февраля
• «Яндекс» опубликует финансовые результаты за 4-й кв. 2023 г. и 2023 г.
• «Софтлайн»: День инвестора
• TCS Group: последний торговый день расписками в связи с предстоящей конвертацией ценных бумаг в результате редомициляции
• Сбор заявок на облигации ГТЛК 002P-03 (ориентир доходности — КС ЦБ + не выше 250 б.п.)
• Сбор заявок на облигации БОРЖОМИ ФИНАНС 001Р-02 (ориентир доходности — не выше 17,4%)
• США: розничные продажи в январе 2024 г.
• Китай: выходной (Новый год)
Пятница 16 февраля
• Россия: решение ЦБ РФ по ключевой ставке
• Сбор заявок на облигации ФПК ГАРАНТ-ИНВЕСТ 002Р-08 (ориентир доходности — 17,00-18,00%)
• Китай: выходной (Новый год)
#КалендарьСобытий
🏁 Итоги дня: 20 февраля
🔴В 2023 г. группа ВТБ заработала рекордную чистую прибыль 432 млрд руб. (рентабельность капитала 22%). В 2024 г. менеджмент ожидает замедление темпов роста кредитного портфеля до 10% в корпоративном сегменте (с 19%) и до 5% в розничном сегменте (с 25%). На 2024 г. менеджмент прогнозирует сохранение чистой прибыли на уровне 2023 г. (435 млрд руб.), включая прибыль от единовременных факторов. На следующей неделе будет представлена новая стратегия развития на 2024-26 гг.
🔴Также менеджмент ВТБ предложит наблюдательному совету вынести на ГОСА вопрос об увеличении номинала акций с 1 коп. до 50 руб. — в случае положительного решения обратный сплит может состояться в июле 2024 г.
🔴Объем инвестиций в модернизацию и строительство энергообъектов «Россетей» продолжает расти — инвестпрограмма компании в 2024 г. составит 585 млрд руб. В 2023 г. инвестпрограмма составила более 528 млрд руб.
Считаем вероятным дальнейший рост инвестпрограммы и сохраняем осторожный взгляд на акции «Россетей» на фоне возможного отсутствия дивидендов до 2026 г.
#СольДня
$VTBR $FEES
⏰ Доброе утро! 20 февраля
🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🟢Нефть вернулась к верхней границе своего 3-месячного диапазона. Мы продолжаем советовать инвесторам сохранять длинные позиции по нефти.
🟢Capital One объявила о приобретении Discover Financial Services, в результате которого будет создана крупнейшая в США компания по выпуску кредитных карт.
🟢Китайские банки снизили ставку по кредитам на 5 лет на 25 б.п. до 3,95%. Эта ставка является базовой для большинства ипотечных кредитов. Ставка по кредитам на 1 год осталась неизменной — 3,45%.
☕ Мысли с утра
Снижение ставки по кредитам на 5 лет обеспечит поддержку застройщикам и сектору недвижимости в целом — той части экономики КНР, которая сдерживает общий рост.
Неизменная ставка на 1 год показывает, что власти опасаются оттока капитала, который может оказать давление на валюту. Мы считаем, что такая «адресная» поддержка девелоперов — это то, что необходимо для изменения настроений экономических агентов и инвесторов на рынке акций.
Пока рынки никак не отреагировали на произошедшее. Акции в Шанхае торгуются без изменений, в Гонконге — чуть снизились на утренних торгах.
Инвесторы занимают выжидательную позицию. Рынки могут оставаться на месте до тех пор, пока мы не увидим рост продаж недвижимости в Китае.
$COF $DFS #НочноеДежурство #МыслиСУтра
🔴🔵 Финансы: «Совкомбанк» объявил о намерении приобрести «Хоум Банк». Что это значит для акций?
✔️ 16 февраля «Совкомбанк» объявил о намерении приобрести «Хоум Банк». Менеджмент ожидает, что сделка завершится до конца 2024 г. после получения разрешения со стороны регулятора в марте и что банк будет консолидирован в отчетность «Совкомбанка» во 2-м кв. 2024 года.
🏦 «Хоум Банк» занимает 32-е место по активам и 19-е по розничным депозитам в банковском секторе России, фокусируется на сегменте необеспеченного розничного кредитования и является одним из лидеров POS-кредитования. В 2023 г. банк заработал 14,3 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ. Чистая прибыль «Совкомбанка», согласно предварительным данным, составила 95 млрд руб. в 2023 г.
🚀 В результате сделки «Совкомбанк» увеличит клиентскую базу на 50% до 9 млн человек, розничный кредитный портфель — на 25%, розничный депозитный портфель — на 20%.
💰Покупка позволит «Совкомбанку» нарастить бизнес за счет кросс-продаж как банковских, так и страховых продуктов для новых клиентов, а также увеличить свое присутствие за счет офисов и пунктов продаж «Хоум Банка».
💡С учётом приобретения нового актива и возможной оптимизации деятельности группы, чистая прибыль «Совкомбанка» в 2024 г. может составить 95 млрд руб., по нашей оценке.
Акции банка торгуются по мультипликаторам 1,1х P/B 2024 и 3,8х P/E 2024, дивидендная доходность за 2023 г. — 5%. Считаем текущую оценку привлекательной, учитывая наши ожидания по чистой прибыли в 2024 г. и дальнейшие M&A в лизинге и страховании, обозначенные менеджментом.
#финансы
#СветланаАсланова
#ЕлизаветаЛебедева
🔍 Взгляд на компанию: Polymetal объявил о продаже российских активов структуре «Мангазеи» за 3,69 млрд $
📃 Polymetal объявил о заключении соглашений по продаже российских активов несанкционной компании «Мангазея Плюс» (в структуре «Мангазеи» Сергея Янчукова). Оценка операционной стоимости российского бизнеса — 3,69 $ млрд, что преполагает мультипликатор EV/EBITDA 3,3x '24 при текущих ценах, по нашим оценкам.
📆 Акционеры Polymetal рассмотрят вопрос о продаже активов 7 марта, закрытие сделки ожидается до конца марта 2024 г.
💰Структура оценки состоит из 2,21 млрд $ чистого долга и 1,48 млрд $ денежных средств (из которых ~300 млн $ останется у Polymetal в Казахстане на корпоративные цели, а 1,15 млрд $ будут выделены на полное погашение внутригрупповой задолженности Polymetal перед российским бизнесом).
❗️По нашим оценкам, в результате сделки мультипликатор EV/EBITDA Polymetal будет на уровне 3,2х (по цене акции компании на AIX) и 4,0х (по цене бумаги на Мосбирже). Отмечаем привлекательную оценку компании на AIX после завершения сделки.
👀 Считаем новость позитивной для акций Polymetal на AIX, ввиду положительной оценки акционерного капитала российского бизнеса. Сохраняем осторожный взгляд на бумаги Polymetal на Мосбирже, которые торгуются с премией ~20% к бумагам на AIX, что выглядит фундаментально необоснованно.
Также напомним, что акционеры Polymetal, которые до 30 сентября 2024 г. не переведут акции для обмена на AIX, в дальнейшем не смогут участвовать в корпоративных действиях (голосование или получение дивидендов).
📞 Сегодня, 19 февраля, в 12:00 (МСК) менеджмент компании проведёт конференц-звонок с инвесторами и аналитиками. Мы будем внимательно следить за дополнительными комментариями по продаже российских активов.
#ВзглядНаКомпанию
#металлургия $POLY
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский
🏁 Итоги недели: 12—16 февраля
🔴Индекс Мосбиржи упал на 0,1% до 3241. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Ростелекома» (+12,1%), расписки Ozon (+9,8%), Qiwi (+8,3%), ПИК (+6,5%) и Globaltrans (+6,4%). Депозитарные расписки Ozon входят в «Горячую десятку» России, а расписки Globaltrans — в подборку акций малой капитализции.
🔴Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16,0% — соответствует консенсусу и нашим ожиданиям. Прогноз регулятора средней ключевой ставки на 2024-2025 гг. пересмотрен на 1 п.п. наверх и теперь составляет 13,5-15,5% на 2024 г. и 8-10% на 2025 г., что, по нашим оценкам, подразумевает ключевую ставку в диапазоне 10-15% на конец текущего года. Подробнее
🔴По оценке МЭА страны ОПЕК+ недовыполнили обязательства по сокращению добычи нефти в январе на 550 тыс. баррелей в день (в том числе ОАЭ — 300 тыс. б/д, Ирак — 230 тыс. б/д, Казахстан – 150 тыс. б/д.) Ирак и Казахстан обязались компенсировать перепроизводство в следующие месяцы, представитель ОАЭ подтвердил готовность придерживаться решений сделки ОПЕК+. Лучшее соблюдение квот может оказать поддержку нефти, которая сейчас торгуется около 82 $ за баррель. Подробнее
🔴Потребительская инфляция в США в январе сократилась с 3,4% до 3,1% г/г — слабее ожиданий в 2,9%. Базовая инфляция осталась на уровне 3,9% г/г против консенсуса 3,7% г/г. После публикации данных рынки считают наиболее вероятным снижение ставки ФРС в июне 2024 г.
#ИтогиНедели
$RTKM $OZON $PIKK $QIWI $GLTR
⚡️Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16,00%
Сигнал: «Судить об устойчивости складывающихся дезинфляционных тенденций преждевременно. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика закрепит процесс дезинфляции в экономике. Возвращение инфляции к цели в 2024 году и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике».
🏁 Итоги дня: 15 февраля
🔴«Яндекс» — входит в «Горячую десятку» России — представил финансовые результаты за 4-й кв. 2023 г. Выручка выросла до 250 млрд руб. (+51% г/г) в условиях сильной динамики во всех ключевых сегментах бизнеса. Скорр. EBITDA выросла до 33 млрд руб. (+92% г/г) — выше консенсуса. Сохраняем положительный взгляд на акции компании. Подробнее.
🔴«Софтлайн» опубликовал финансовые показатели за 2023 г. — валовая прибыль и скорр. EBITDA превысили озвученные в декабре 2023 г. ожидания менеджмента на 18% и 27%, соответственно. В 2023 г. оборот вырос до 91,5 млрд руб. (+29% г/г), продажи собственных решений увеличились на 224% г/г. Считаем текущую оценку «Софтлайна» справедливой. Подробнее.
#СольДня
$YNDX $SOFL
🟡 Взгляд на компанию: «Яндекс» представил высокие финансовые результаты за IV кв. 2023 г. Почему компания остается нашим фаворитом в секторе?
☑️Выручка выросла на 51% г/г до 250 млрд руб., на 4% выше консенсус-прогноза и на 5% выше наших оценок. Высокие темпы роста обусловлены сильной динамикой во всех ключевых сегментах бизнеса.
☑️Выручка сегмента «Поиск и Портал» выросла на 45% г/г до 101 млрд руб. на фоне сохраняющейся положительной конъюнктуры рекламного рынка. Вместе с тем наблюдается постепенная нормализация темпов роста рекламной выручки.
☑️GMV подсегмента «Райдтех» вырос на 50% г/г до 327 млрд руб. за счет роста числа поездок, доли поездок по более высоким тарифам и валютной переоценки. Выручка выросла на 45% г/г до 50 млрд руб., ниже темпов роста GMV в связи с продолжающимися инвестициями в привлечение водителей.
☑️GMV «Электронной коммерции» вырос на 46% г/г до 164 млрд руб. — большая часть приходится на «Яндекс Маркет»: рост на 25% г/г до 125 млрд руб. Выручка выросла на 49% г/г, выше темпов роста GMV благодаря росту тарифов для селлеров и росту рекламной выручки. На наш взгляд, замедление темпов роста GMV и улучшение маржинальности свидетельствуют о переходе компании от стратегии наращивания доли рынка к модели повышения операционной эффективности.
☑️GMV «Других О2О-сервисов» вырос на 56% г/г до 104 млрд руб., выручка — на 69% до 28 млрд руб. Замедление по сравнению с предыдущими кварталами вызвано в том числе исчерпанием эффекта от покупки Delivery Club в сентябре 2022 г.
☑️Скорр. EBITDA по итогам IV кв. 2023 г. выросла на 92% до 33 млрд руб., существенно выше консенсус-прогноза и выше наших оценок на 7%. Маржа по скорр. EBITDA составила 13% по сравнению с 10 % в IV кв. 2022 г., в тои числе за счет существенного увеличения маржинальности сегмента «Электронная коммерция, Райдтех и Доставка».
🤔 Что мы думаем о компании и чего ждать дальше
#ВзглядНаКомпанию $YNDX
#ВладимирБеспалов #ПолинаПанина #СофьяСтрельцова
⏰ Доброе утро! 15 февраля
🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🟣Акции в Гонконге выросли в первый день торгов после новогодних праздников.
🟣Uber вырос на 15% после объявления о выкупе акций с рынка на 7 млрд $. Uber торгуется с прогнозным P/E 63x на фоне ожиданий удвоения прибыли в ближайшие 2 года.
🟣Hyundai Motors проведёт IPO своего бизнеса в Индии. Исходя из мультипликаторов Tata Motors (18x P/E и 6,5х P/B), индийское подразделение может быть оценено существенно дороже материнской компании (7х P/E, 0,7х P/B) и составить до 2/3 капитализации Hyundai Motors.
🟣Запасы нефти в США выросли сильнее прогнозируемых 12 млн барр. из-за ремонтов на НПЗ. Запасы нефтепродуктов сократились на 6 млн барр. — больше консенсуса.
🟣Ирак и Казахстан прокомментировали превышение квот на добычу нефти в январе и пообещали выполнить ограничения.
☕ Мысли с утра
На встрече ОПЕК+ в июне 2023 года страны-участницы договорились полагаться на оценки объемов добычи нефти, проведённые независимыми третьими сторонами, такими как RystadEnergy.
Это решение имеет важные долгосрочные последствия для рынка, т.к. сокращает возможность манипулировать данными о добыче.
Лучшее соблюдение квот означает меньше противоречий между странами и меньшую вероятность того, что из-за слабой дисциплины ОПЕК+ откажется от снижения добычи в периоды снижения цен (как, например, в 1-м кв. 2020 г.).
Вероятность неожиданного резкого обвала цен снижается — это улучшает перспективы для инвесторов в сектор.
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
📱Взгляд на компанию: Ozon раскрыл сильные результаты 4-го кв. 2023 года. Какие перспективы на год?
💥 Оборот компании (GMV) вырос на 110% г/г до 620 млрд руб. за квартал. Агрессивное развитие связано с кратным ростом количества заказов, числа активных покупателей, частотности и инфраструктуры сборки и доставки заказов.
🛒 За 2023 год оборот увеличился на 110% до 1,7 трлн руб., превысив планы менеджмента на 15% в среднем. Доля компании от интернет-торговли за год увеличилась на 10 п. п. до 27%.
🔍 EBITDA осталась позитивной по итогам года (скорректированная), соответствуя ожиданиям компании. Мы видим результат близким к нулю и стратегию по агрессивным инвестициям в цену для наращивания доли рынка.
💸 Баланс денежных средств увеличился до 170 млрд руб. с 93 млрд руб. по состоянию на сентябрь. Компоненты увеличения будут раскрыты с финансовой отчетностью в апреле. Мы ожидаем сопоставимый вклад в увеличение ликвидности от сильного оборотного капитала 4-го кв. 2023 года и притока от клиентов в финтех-направления.
💡В 2024П мы ожидаем продолжение быстрого роста (оборот +70%) и улучшение позиций на рынке. Мультипликатор стоимость компании/оборот близок к своим исторически низким значениям 0,2х. Наш фокус также остается на продуктовом развитии финансовых услуг и потенциальной редомициляции.
#ВзглядНаКомпанию $OZON
#МарияКолбина #НиколайКовалев
⏰ Доброе утро! 14 февраля
🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
💰 Инфляция в сфере услуг США в январе ускорилась с 0,4% до 0,7% м/м — максимальные темпы за год.
Потребительский спрос и занятость остаются высокими — это с лагом оказывает повышательное давление на инфляцию. Доходность 5-летних гособлигаций США выросла на 19 б.п., S&P500 снизился на 1,4%, цена золота опустилась ниже 2000 $.
🛢️ Нефть немного подорожала после того, как ОПЕК оставила без изменений прогноз роста спроса в 2024 году на 2,1% г/г, который многие участники рынка считают нереалистично высоким.
❄️ Зима в Европе обещает стать самой теплой и более ветренной, чем обычно. Спустя 2/3 отопительного сезона европейские хранилища газа заполнены на 67% против среднего за 10 лет значения в 49% на эту дату. Европейские цены на газ упали ниже 300 $ за 1000 куб. м — минимум с лета 2023 года.
📉 Цены на природный газ в США вчера упали на 5% и на 20% за последние 6 торговых сессий, до уровней, близких к 20-летнему минимуму.
☕ Мысли с утра
Глобальное потепление и отказ от углеводородов в энергетике развитых стран — главные риски для мировых цен на газ. Другая проблема — на рынке газа нет картеля производителей, который бы мог сдерживать снижение цен.
Добыча распределена по большому числу стран, при этом большинство из них или не экспортируют его, или экспортируют в ограниченных объемах. Это принципиальное отличие от ситуации на нефтяном рынке, где экспорт «черного золота» — основной источник дохода для целой группы стран.
Всё это повышает неопределённость инвестиций в газ по сравнению с другими сырьевыми товарами.
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🚀 Обновлённая подборка лучших акций Китая
📈с 15.01.2024 -5,3% (-2,9%*)
📉с 30.01.2023 -35,2% (-25,2%*)
*Индекс Hang Seng полной доходности
🔻 Китайский офшорный рынок продолжает демонстрировать высокую волатильность на фоне слабых макроэкономических данных и неоперативного государственного вмешательства. Наша подборка отставала от индекса из-за наших позиций в Xpeng (-25%), Longfor (-16,2%), и Great Wall (-12,9%), однако мы продолжаем удерживать эти позиции, поскольку волатильность не влияет на наши долгосрочные взгляды.
🏦 Центральный банк Китая объявил, что с 5 февраля снизит требования к нормам резервирования для банков на 50 б.п., что может обеспечить 139,8 млрд долларов США в виде долгосрочного капитала. Тысячи проектов в сфере недвижимости в Китае также могут получить поддержку в рамках новой программы финансирования «белого списка» Пекина.
🔄 Мы по-прежнему ожидаем, в период китайского нового года будет объявлено о масштабных мерах стимулирования, и решили внести одно изменение в нашу подборку, заменив JD.com на Kingsoft.
#Top10
🏁 Итоги дня: 12 февраля
📱 По оценкам Ассоциации компаний интернет-торговли (АКИТ), объем интернет-торговли в России вырос на 28% в 2023 г. и составил 6,4 трлн руб., сообщает «Интерфакс». Придерживаемся позитивного взгляда на акции Ozon — входит в «Горячую десятку» России — и ожидаем сохранение агрессивного роста GMV. Компания объявила о публикации предварительных операционных результатов за 2023 г. 14 февраля.
🌃 Группа «Эталон» объявила о росте продаж в январе 2024 г. на 285% г/г до 12,5 млрд руб. Объем продаж составил 51,1 тыс. кв. м (рост 175% г/г). Мы сохраняем осторожный взгляд на сектор недвижимости на фоне возможного сокращения спроса в 2024 г. ввиду потенциального сворачивания программ льготного ипотечного кредитования.
#СольДня
$OZON $ETLN
🔎 Взгляд на компанию: «Яндекс» опубликует 15 февраля отчетность за IV кв. 2023 г. Что ждать от результатов и как мы смотрим на перспективы в акциях компании?
🟣Мы ожидаем, что в IV кв. 2023 г. выручка выросла на 44% г/г до 237 млрд руб. благодаря сильной динамике в основных сегментах бизнеса.
🟣Мы ожидаем роста выручки сегмента «Поиск и Портал» на 40% г/г до 98 млрд руб. на фоне продолжающегося роста рынка рекламы, замещения иностранных рекламных платформ и повышения активности рекламодателей. Вместе с тем мы ожидаем постепенной нормализации темпов роста по сравнению с прошлыми кварталами.
🟣Выручка сегмента «Электронная коммерция, Райдтех и Доставка», по нашим оценкам, выросла на 48% г/г до 127 млрд руб. Выручка подсегмента «Райдтех» могла вырасти на 43% г/г до 49 млрд руб., а подсегмента «Электронная коммерция» — на 39% г/г до 52 млрд руб. В подсегменте «Другие O2O-сервисы» мы оцениваем рост выручки в 77% г/г до 29 млрд руб., что предполагает некоторое замедление по сравнению с предыдущими кварталами из-за исчерпания эффекта от покупки Delivery Club в сентябре 2022 г.
🟣Мы ожидаем, что по итогам IV кв. 2023 г. скорр. EBITDA выросла на 79% г/г до 31 млрд руб. Это предполагает маржу по скорр. EBITDA на уровне 13%, что соответствует уровню III кв. 2023 г., но предполагает рост на 2,5 п. п. по сравнению с IV кв. 2022 г. В целом, мы ожидаем сохранения высокой маржинальности в сегменте «Поиск и Портал», а также подсегменте «Райдтех» при некотором улучшении маржинальности в подсегменте «Электронная коммерция».
🤔 Что мы думаем о компании
#ВзглядНаКомпанию $YNDX
#ВладимирБеспалов #ПолинаПанина #СофьяСтрельцова
⏰ Доброе утро! 12 февраля
🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
💳 Объем выданных новых кредитов в Китае в январе на 10% превысил ожидания, составил рекордные 4,9 трлн юаней (690 млрд $). Общий объем социального финансирования (включает другие источники финансирования, в том числе выпуск облигаций) на 18% выше прогноза. Биржи Китая и Гонконга закрыты в связи с праздниками.
📈 Индекс S&P 500 превысил 5000 пунтов. Мы не видим факторов, которые бы остановили дальнейшее раздувание «пузыря».
💶 ЕС продлит период, необходимый странам с высоким долгом для сокращения дефицита с 4 до 7 лет, а также снизит целевой показатель сокращения долга. Германия традиционно была консервативной в финансовом отношении и последовательно лоббировала жесткие ограничения по дефициту бюджета. Сейчас экономика Германии находится в состоянии рецессии или близка к ней — это, возможно, стало аргументом в пользу ослабления бюджетных ограничений.
💼 Чистый приток в биткойн-ETF за первый месяц торгов составил 2,8 млрд $, несмотря на отток более 6 млрд $ из Grayscale Bitcoin Trust. Замедление оттока из Grayscale в конце прошлой недели стало фактором роста цены биткоина.
☕ Мысли с утра
USD/RUB подскочил на 3% в пятницу днем, а спустя несколько минут вернулся назад. Похоже, такое движение было вызвано ошибкой трейдера, достаточно крупного, чтобы сдвинуть рынок.
Когда институциональные инвесторы видят такое стремительное движение без новостей, которые могли бы его оправдать, они часто делают ставки на откат цен — это один из факторов, почему возврат котировок может произойти в течение нескольких минут.
Частные инвесторы, которые не следят за рынками онлайн, могут участвовать в таких движениях, только если они заранее выставляют заявки с заметным отклонением цен.
Проблема в том, что сильные движения на валютном рынке часто происходят на соответствующих событиях, которые оправдывают это.
#НочноеДежурство #МыслиСУтра