152013
Что случилось в Москве? Новости столицы по горячим следам. Экслюзивные фото и видео событий города Реклама: @midas_media Сотрудничество: @midas_Diana
Фондовый рынок Турции стал самым доходным в 2022 году
Фондовый рынок Турции – лидер роста в 2022 году, если судить по индексу Borsa Istanbul 100, в который входят все крупные эмитенты турецкого фондового рынка.
С начала 2022 года доходность индекса показывает 78% в долларовом выражении, а если смотреть на турецкие лиры – рост составляет 237%. Но мы же знаем, как плохи дела с экономикой Турции.
Почему у страны так бурно растёт фондовый рынок
По официальным данным инфляция составляет 85%, что является рекордом за последние 25 лет. По неофициальным данным – 185%.
Подорожало всё, в том числе и стоимость акций. Как минимум, денег в системе стало больше, компании показывают соответствующий приток в финансовых показателях, что провоцирует рост стоимости бизнеса и вызывает спрос у инвесторов на такие акции.
А ещё локальному инвестору некуда девать сбережения. Банки дают доходность не больше 10-15% годовых. В бизнес, квартиры или физическое золото инвестировать могут не все. Остаётся родной фондовый рынок Турции.
Реальная стоимость активов отражается в цене акций или это «пузырь»?
Здесь произошла большая переоценка фондового рынка. Нечто подобное было в Китае, когда массе людей дали доступ к локальному фондовому рынку, и народ из деревень побежал инвестировать мешки с рисом в акции.
Люди инвестировали в крупные компании, потому что в то время это делали все.
Такой рынок не отображал реального положения дел и был волатилен, особенно если в СМИ попадали слухи, неподкреплённые реальностью.
Например, 27 февраля 2007 года наступил «чёрный вторник» в истории китайского фондового рынка. Падение составило около 10%, а причина – слухи о том, что китайский рынок перегрет, наполнен кредитными деньгами и вот-вот лопнет.
Он и лопнул, потому что инвесторы из деревень побежали забирать деньги с биржи. Нечто подобное может пережить и турецкий рынок.
Реформа инвестиционного налогового вычета (ИНВ), давно уже напоминающая бесконечный сериал, перешла в новую фазу: часть предлагаемых Минэкономразвития поправок к этому вычету была одобрена комитетом Госдумы по бюджету. Что называется, не прошло и полгода – ведь о подготовках по крайней мере существенной части таких поправок сообщалось еще в марте.
Что принесут эти поправки, если ИНВ наконец будет реформирован? Прежде всего, переход к единым параметрам этого вычета вне зависимости от того, в каком регионе реализуется проект. Если раньше регионы могли сами определять размер вычета, устанавливать, для каких именно инвестиционных проектов он может применяться, можно ли переносить остаток вычета на следующие периоды или нет, то после реформы все это будет стандартизировано. Будет установлен перечень оснований, по которым инвестор может претендовать на вычет, единый размер вычета (не более 25% капитальных затрат), единые требования к его предоставлению.
С одной стороны, 25%-ный вычет не очень-то похож на масштабный, учитывая, что сейчас он теоретически может достигать 100% капзатрат инвестора (10% – за счет федеральной части налога на прибыль, 90% – за счет региональной). С другой стороны, по факту таких масштабов он не достигает нигде – ведь регионы, вынужденные экономить, устанавливают массу ограничений на его получение. Например, в половине регионов, где введен ИНВ, пока его не получил никто. Да и в целом по стране объемы возмещений совершенно мизерные: по оценке Минэка, они составляют порядка 0,1% суммы инвестиций за 2018-2022 гг. А поскольку при унификации ИНВ регионы уже не смогут по своему усмотрению ограничивать круг получателей вычета и сроки этого получения, вполне может оказаться, что инвесторы в самом деле почувствуют расширение поддержки.
Однако все это будет зависеть от того, как именно будет налажена система компенсации регионам выпадающих доходов от предоставления ИНВ. Сейчас все это основано на дотациях: регионы, предоставившие ИНВ, получают компенсационные выплаты. В новой системе предлагается вместо дотаций выдавать регионам бюджетные кредиты. И если федеральному бюджету от такого изменения, может быть, и хорошо (ведь деньги со временем будут возвращены), то у регионов увеличение задолженности вряд ли может вызвать энтузиазм. А если, например, у инвестора проект не пошел или оказался убыточным, что будет с долговой нагрузкой региона? Вопросов пока остается больше, чем ответов.
Экономика России встаёт на военные рельсы?
Появились первые оценки бюджета России на 2024-26 годы, и там есть что обсудить. Расходы вырастут, как и доходы, но дефицит бюджета сохранится на все три года, и эта проблема становится хронической для нашей экономики.
В разные годы дефицит бюджета составит от 0,9 трлн до 1,6 трлн рублей. Величины небольшие относительно российского ВВП – 2-3% от годового ВВП в этом году. В следующие годы дефицит сократится, и у правительства есть деньги на его покрытие из ФНБ.
Судя по тому, как с дефицитом справлялось государство в этому году, на кубышку не стоит рассчитывать – больно не охотно государство её тратит. В этом году набирался госдолг, появились новые налоги и сборы для бизнеса (windfall tax один чего стоит), и ЦБ увеличивал денежную массу.
Дефицит отразится на тех, кто его покроет. Повышение налогов, госдолга и эмиссия рубля конечном итоге ударит по карману конечного потребителя. Дефицит переложат на населения через инфляцию либо через налоги на бизнес, за которые заплатит конечный потребитель.
А теперь о расходах.
В следующем году расходы ожидаются на уровне 36,6 трлн рублей при текущих 29 трлн – рост аж на 26%. Расходы в разных пропорциях вырастут по многим статьям, но если верить Bloomberg, то больше всего увеличатся расходы на оборону.
Впервые в истории России военные расходы дойдут до 6% годового ВВП. В 2023 было 3,9% – рост расходов на эту статью составит более чем 50%. Расходы на оборону впервые превысят расходы на пособия, соцвыплаты и пенсии.
Мы встали на военные рельсы?
Например, экономика СССР, выстроенная вокруг ВПК, перестала быть эффективной и померла – там расходы на ВПК в год были 15% от ВВП.
В этом смысле Россия ещё не встала на военные рельсы, но тенденция красноречивая. И чем раньше она остановится, тем лучше, иначе возвращаться к экономике мирного времени будет тяжелее.
В СССР с этой задачей не справились.
Нужно перевести деньги за границу, обменять валюту или крипту?
RunToRam – проверенный крипто-обменник. На канале не только помогут обменять usdt на наличные в любой валюте, но и поделятся полезными новостями и лайфхаками
Преимущества RunToRam:
• Лучший обменный курс с фиксацией перед совершением сделки
• Возможность получения и отправки денег в России, Европе, ОАЭ, Турции, США и Азии
• Оплата любых документов и товаров: от техники до недвижимости
• Оплата Swift и Sepa-переводов
• Гарантированная повышенная анонимность
• Команда всегда на связи для решения любых вопросов
Чтобы получить консультацию, переходите по ссылке 👉 @Run2Ram
С 1 июля уже 4 тыс. малых и средних компаний успешно ликвидировались по новой упрощенной процедуре закрытия бизнеса, сообщает ФНС. И объясняет, что если компания не имеет долгов, не является плательщиком НДС, не имеет недвижимого имущества и не находится в процессе реорганизации или ликвидации по решению регистрирующего органа, то можно воспользоваться новой процедурой закрытия бизнеса, по которой юрлицо будет ликвидировано не за год, а всего за 3,5 месяца.
Безусловно, упрощение процедуры закрытия юрлиц действительно необходимо – для многих она превратилась в непреодолимое препятствие и стала причиной появления «брошенных» компаний.
Однако успешному началу новой процедуры ликвидации субъектов МСП все же сложно радоваться – особенно в то время, когда численность юридических лиц в Реестре МСП и так продолжает снижаться. В сентябре этого года численность МСП-юрлиц в Реестре составила 2216,3 тыс., что на 18,4 тысячи меньше, чем в сентябре 2022 года.
Интересное исследование о взаимосвязи государственного сектора экономики и развития предпринимательства. Авторы на примере Китая показывают, как изменение занятости на госпредприятиях может влиять на частный сектор экономики.
Крупный государственный сектор за счет предоставления более выгодных условий приводит к нежеланию высококвалифицированных специалистов рисковать и заниматься предпринимательской деятельностью. При помощи этого простого механизма государственный сектор оказывает значимое воздействие на рыночную экономику.
Привлекательность трудоустройства высококвалифицированной рабочей силы в государственном секторе не только препятствует росту частного сектора за счет распределения рабочей силы, но, что более важно, препятствует созданию новых производительных частных компаний, тем самым снижая общий потенциал развития экономики. Но как только эти высококвалифицированные работники оказываются вынуждены покинуть насиженные места в госсекторе, как это произошло в Китае на волне масштабного сокращения госпредприятий в конце 1990-х годов, они способны превратиться в успешных предпринимателей, которые и стали катализатором экономического роста в стране в последующие десятилетия.
Может и нам стоит поискать ресурсы для ускорения роста в этом направлении? А то ЦБ любит рассуждать о дефиците трудовых ресурсов в экономике, забывая при этом упомянуть перегруженный кадрами госсектор с высокими, и зачастую совсем нерыночными зарплатами.
Минфин планирует сократить объем льготной ипотеки на первичном рынке до 50% путем уменьшения доли льготных программ.
Доля льготных программ ипотеки на первичном рынке составляет 80-90%, что требует изучения их эффективности и работы в целом, как отметил директор департамента финансовой политики Минфина Иван Чебесков.
Чебесков заявил, что ипотека с господдержкой под 8% будет действительна до июля 2024 года. Обсуждения по продлению программы или изменению ставки пока не проводились.
Эксперты говорят, что на первичном рынке жилья есть признаки перегрева из-за разницы в ценах на готовое и строящееся жилье, которая может достигать 40% за квадратный метр.
На пресс-конференции зампред ЦБ А. Заботкин прямо подтвердил, что ЦБ совершенно осознанно жертвует экономикой ради достижения своей цели по инфляции, или скорее ради попыток ее достичь.
На вопрос о том, с чем же связано снижение верхней планки прогноза по темпам роста ВВП на следующий год, он ответил, что это связано с замедлением роста внутреннего спроса в ответ на ужесточение денежно-кредитной политики с целью вернуть экономику на «траекторию сбалансированного роста» и снижения инфляции до целевого уровня.
Вот так: не ЦБ должен работать на экономику, нет. У ЦБ все наоборот. Главное – демонстрировать борьбу с инфляцией, а там хоть трава не расти.
Уровень финансовой грамотности населения России растет с каждым годом. Так, в 2022 году уровень финансовой грамотности россиян составил 12,79 (по шкале от 0 до 21). Это вполне неплохо в сравнении с другими странами.
Думаю, это во многом результат большого количества доступных обучающих ивентов, которые проводят крупные компании.
29 сентября состоится одно из таких мероприятий - бесплатная онлайн-конференция “Деньги 2023”. Это честная конференция о деньгах, организатором которой является Тинькофф Журнал. Т-Ж, кстати, одно из главных финансовых медиа страны, которое повышает финансовую грамотность населения уже 8 лет.
В программе все о финансах: где хранить и как приумножить, о недвижимости: что будет с рынком и как адаптироваться к изменениям, о медицине: как получить максимум по ОМС, о безопасности: как не стать жертвами мошенников.
Ссылочку прикрепляю, не благодарите!
— Псс, предприниматель. Хочешь получить новое оборудование в льготный лизинг и поучаствовать в закупках крупнейших заказчиков?
"Корпорация МСП" знает, как. Все лайфхаки для предпринимателей здесь: @corpmspof.
Чистое поле вместо аэропорта
Инцидент с самолетом, летевшим из Сочи в Омск и севшим в поле, вызывает массу вопросов, которые наверняка выйдут за рамки официального расследования. Прежде всего, почему самолет сел в Новосибирской области? Ведь Новосибирск примерно на 600 км восточнее Омска.
Как сообщается, пилоты приняли решение лететь дальше в Новосибирск, так как в Омске слишком короткая взлетно-посадочная полоса (ВПП) для экстренной посадки. До Новосибирска же долететь не удалось из-за нехватки топлива на эти 600 км, поэтому было принято решение сажать самолет в поле.
В правильности решений пилотов будут разбираться специалисты. Но интересно другое – почему же в Омске, городе-миллионнике, состояние ВПП не позволяет совершить сложную посадку?
И тут оказывается, что вопрос небезопасности ВПП в Омском аэропорту совсем не нов. Вопрос ее удлинения обсуждается уже даже не годами, а почти десятилетиями. В 2007 году проект удлинения ВПП оценивался примерно в 150 млн рублей, в 2022 году – в порядка 5 млрд рублей. Но денег на проект так и не нашли…
При этом еще дольше в Омске обсуждается другой проект – строительство нового аэропорта Омск-Федоровка. Вот только на него тоже деньги никак не найдутся. У государства средств как бы нет, частный инвестор тоже не находится (банки с их головокружительными прибылями тоже не рвутся вкладывать).
По последним новостям, вроде как к 2028 году новый аэропорт построить обещают, но это еще не точно, учитывая, что уже более 40 лет это сделать не могут. При этом план по строительству нового аэропорта является и еще одним тормозом в выделении денег на удлинение ВПП в действующем аэропорту. Зачем модернизировать старое, если обещают построить новое?
Тем временем аэропорт в Омске власти признают то не соответствующим нормам безопасности (помимо короткой ВПП он еще и находится в черте города), то вроде как соответствующим. Однако сегодняшнее утро ярко показало, что проблемы очевидны.
Вопрос инфраструктурного развития страны – это не только вопрос денег, это вопрос безопасности! Но сделают ли соответствующие выводы ответственные за инфраструктурное строительство? Хотелось бы. Полей в России, конечно, много, но садиться на них вряд ли кому захочется.
Деприватизация пришла
Примерно в начале этого года, после подачи господина Костина в СМИ, все стали активно обсуждать возможности приватизации 2.0, чтобы у государства от продажи активов появилось больше денег, а у бизнеса появятся активы, с которыми капиталисты лучше справятся.
Пока что обсуждение идеи сошло полностью на нет, но стали пересматриваться результаты самой первой приватизации в сторону её отмены. Все кто проклинал раздел имущества в 90-х между государством и бизнесом, могут ликовать, а те, у кого на руках бывшие советские заводы, могут немного напрячься – появился первый случай аннулирования передачи имущества через суд.
Компания «Метафракс Кемикалс» занимается производством формалина и метанола, и является одним из крупнейших игроков на рынке химической продукции. В 1992 году Пермский областной комитет по управлению имуществом утвердил передачу (продажу) предприятия будущему миллиардеру Рыболовлеву, который позже перепродал этот актив нерезиденту РФ.
Прошли дни, пролетели года, и в 2023 году выяснилось, что у Пермского комитета не было полномочий на подобную сделку. Формалин и метанол – это опасная продукция, которая носит стратегический характер. Поэтому решение о продаже актива особой важности могли принять только федеральные органы власти, а не местные.
В итоге арбитражный суд Пермского края признал незаконными итоги сделки 1992 года. И теперь возникает вопрос, вернут ли деньги за актив Рыболовлеву, а нерезидентам их деньги за завод? Или никакого кешбэка и этот бизнес ждёт молчаливое списание в пользу государства?
К слову, тут можно вспомнить про приватизацию 2.0. Сейчас так отменят первую волну и продадут уже проданное по второму разу. Многоходовочка.
Минфин предложил россиянам ввести самозапрет на азартные игры
Минфин России разработал законопроект, который позволит гражданину запретить самому себе играть в казино и делать ставки. Перечень лиц, которые по собственному желанию отказались от участия в азартных играх, будет стекаться в специальный реестр, пишет РБК.
Самозапрет не будет распространяться на лотереи. Вести список отказников будет Единый регулятор азартных игр (ЕРАИ). Чтобы попасть в него, гражданину нужно будет подать соответствующее заявление организатору азартных игр. Организатор будет обязан в течение часа передать заявление в ЕРАИ и не допускать этого игрока до ставок. Заявление сможет подать и попечитель человека, признанного ограниченно дееспособным.
По логике Минфина, доступ к списку будут иметь только букмекеры и казино – чтобы не допустить к играм того, кто заполнил заявление. Это поможет азартным людям не искушать судьбу.
Снять запрет на участие в азартных играх можно будет не раньше, чем через четыре месяца с момента попадания в реестр. если человек обратится с заявлением об исключении из перечня дважды за год, то третье такое заявление он сможет подать не раньше чем через 12 месяцев. Участники рынка указывают на массу пробелов в документе, один из главных – отсутствие регламента верификации пользователей. Если оставить законопроект в нынешнем виде, то на одного человека сможет подать заявление любой другой, просто имея доступ к его персональным данным
Эксперты также указывают на международный опыт, который не учтен. Минфином предложен только один вариант самоограничения – полный запрет на ставки в букмекерских конторах. В то же время у букмекеров из зарубежных стран предлагается целый спектр вариантов самоограничений, например ограничения по сумме ставки или общей сумме ставок в период времени, по количеству совершаемых ставок и по срокам действия таких ограничений.
Насколько значима инфраструктура для развития экономики. Стоило только расширить число потребителей электроэнергии в южных регионах страны, как в Краснодарском крае уже замаячил дефицит энергомощности. Такая же ситуация складывается и на Дальнем Востоке, где потребление энергии растет в связи с расширением ж/д сообщения на Восточном полигоне. Причем ранее планировавшееся в южных регионах сооружение газотурбинных станций сейчас сильно затруднено из-за сложностей с поставками оборудования.
При этом попытки ослабить энергодефицит в отдельных регионах не должны подменять собой другое важнейшее направление работы – развитие промышленных районов, где энергетический потенциал еще мало реализован. И здесь бесспорное лидерство – у Сибири, где энергосистема до сих пор является профицитной, и более половины генерации основано на доступной возобновляемой гидроэнергии. Развитие перерабатывающих производств в сибирских регионах на базе местного сырья и гидроэнергии могло бы «потянуть» за собой другие регионы и внести значительный вклад в промышленный рост в масштабах страны.
Сегодняшние новости вызывают (в очередной раз) тревожные чувства относительно направления экономической политики
С одной стороны, глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков заявляет, что ЦБ не допустит ослабления рубля до 100 рублей за доллар, и если рубль продолжит падение, то он не сомневается, что ЦБ еще раз поднимет ключевую ставку. Помимо этого, он также сказал, что думает, что Минфин и ЦБ «работают в связке и позиция их должна быть согласованной».
С другой стороны, Минфин нам сегодня же сообщает, что увеличивает покупки валюты и золота в ближайший месяц в 7 раз.
Курс рубля по-прежнему находится вблизи отметки 100 рублей за доллар, а если Минфин планирует еще подкупить валюты, то этот рубеж может быть снова преодолен уже совсем скоро. И одновременно это означает, что ЦБ вроде как должен еще поднять ставку. По крайней мере такие ожидания озвучивает довольно влиятельный парламентарий. Зачем снова это делать решительно непонятно, так как резкое повышение ставки от ЦБ в августе, как видим, на курс повлияло слабо и лишь в краткосрочном периоде. Изменит ли что-то повышение ставки с 12% до, например, 14% годовых? Абсолютно точно нет.
Пока не начнем по-настоящему перестраивать экономику, ситуация с курсом принципиально не изменится. Нельзя лишь сбивать температуру у больного, его вообще-то и лечить надо. Даже направление, куда надо идти, уже озвучено – экономика предложения. Вот только не делается толком ничего. А бесконечно повышая ставку, мы только ухудшаем будущие перспективы.
В ближайшее время на 30% сократится число работников в возрасте 30-39 лет «в силу демографии», – заявила недавно вице-премьер Т. Голикова. Одновременно она подчеркнула, что «это самый востребованный персонал, он самый готовый к изменениям, к восприятию нового, высококвалифицированный».
Для решения этой проблемы правительство намерено пересмотреть отраслевые стратегии, чтобы модернизировать рабочие места и с помощью современных технологий и роботизации замещать дефицитные трудовые ресурсы.
Между тем, в демографии у нас дела действительно обстоят не очень. Убыль населения наблюдается седьмой год подряд, если посмотреть данные о численности населения по итогам I полугодия 2023 года без учета новых территорий.
Число родившихся в I полугодии текущего года сократилось на 3% (и эта тенденция продолжается с 2015 года). Суммарный коэффициент рождаемости в 2022 году снизился до 1,4 ребенка на одну женщину, что соответствует значению 2007 года.
Число умерших в I полугодии текущего года заметно уменьшилось: на 12,8% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года, когда еще наблюдался повышенный уровень смертности от ковида. Ожидаемая продолжительность жизни в 2023 году, по оценке министра здравоохранения М. Мурашко, превысила допандемийные значения и составила 73,4 года. Однако в развитых странах люди сейчас живут на 10-12 лет дольше, а достигнутый нами уровень – это показатели таких стран, как Румыния, Вьетнам и Республика Сейшельские Острова.
В поисках валютной выручки…
Правительство РФ находится в одном шаге от того, чтобы ввести экспортные пошлины на поставки практически любых товаров за границу за исключением продукции машиностроения и отдельных исключений.
Размер пошлины предполагается сделать максимальным, если курс доллара будет выше 95 рублей. При этом по факту в Минэкономразвития полагают, что лишь с середины следующего года курс доллара стабилизируется в пределах 90-92 руб.
Все ухищрения по экспортным пошлинам связаны с намерением вернуть значительный объём экспортной выручки в России – об этом сейчас пишут все. Однако мало кто пишет о том, что рублевая оплата за российский экспорт всё время увеличивается. При этом многое из того, что мы ранее закупали в Евросоюзе, а теперь идёт окольными путями через Кыргызстан, Армению, Грузию и Азербайджан, оплачивается в большей степени рублями, чем в иных валютах. То есть рубль реально вытесняет в торговле доллары и евро. Но есть нюанс: получив рубли, некоторые экспортеры меняют их на доллары и евро, а теперь мы хотим, чтобы они обратно поменяли эти токсичные валюты на российскую денежную единицу.
Вообще, всю историю с валютной выручкой можно было решить раз и навсегда очень просто: все продажи за границу проводить через единый центр. Конечно, многие из бизнеса будут против, но ведь интересы общества в целом важнее интересов каждого бизнеса в частности – разве не так?
В современных реалиях «демократичность» подхода к финансовой стороне экспортных продаж российских товаров попахивает хаосом. Кстати, для того, чтобы все сделки были прозрачны, можно задействовать цифровой рубль – о том, что у него есть потенциал для мировой торговли, говорили и в ЦБ РФ.
И, главное, конечно: надо всё больше закупать в тех странах и то, что мы можем купить за рубли. Это не так сложно, как кажется, а главное, что разумной альтернативы этому просто нет: в ближайшие годы Россию ждёт снижение потока долларов в страну, вплоть до нуля. Переходить на работу с юанем или рупией вместо доллара – очень странно, а почему не на рубль? Или даже у нас нет веры в собственную денежную единицу, и мы непрестанно занимаемся поиском валютной выручки?
Сегодня стало известно, что Газпромбанк подключился к тестированию цифрового рубля: сотрудники кредитной организации, а также ЦБ РФ, осуществили платежи за услуги связи и транспорта, был приобретён полис страховой организации, успешно прошли платежи в благотворительные организации.
Известно, что с применением мобильного приложения Газпромбанка была произведена оплата проезда в московском метро цифровыми рублями.
Тестирование проходит успешно, но есть несколько «но». Анализ сообщений в социальных сетях и социологические опросы показывают, что немалое число россиян не до конца понимают, а зачем вообще нужен цифровой рубль. И хотя ЦБ РФ разъяснял, видимо, это делается не в том объёме, который нужен.
В России есть наличные и безналичные рубли, а зачем ещё цифровой рубль? Проще это понять, обратившись к мировому опыту. А он таков: на Багамских островах, где в качестве валюты используются доллары США, работают «песчаные доллары». Дело в том, что на некоторых удаленных островах этой страны нет отделений банков и банкоматов, так как это не выгодно кредитным организациям. Но жителям этих островов хочется иметь доступ к финансовым услугам – «песчаные доллары» позволяют это сделать, благо интернет и смартфоны есть практически у каждого: скачал приложение и далее можешь осуществлять любые операции. Особенность «песчаных долларов» в том, что они не привязаны к какому-то банку, а выходят напрямую на ЦБ Багамских островов.
В КНР же цифровой юань тестируется уже несколько лет, и это вызывает постоянную истерику в СМИ США: американские эксперты уверены, что в случае полномасштабного запуска этой денежной единицы на цифровой юань будут переведены не только многие расчёты в мировых торговых сделках, но и население внутри США начнёт использовать такую валюту. Просто потому, что это удобно.
Пекин так и не запустил в полном масштабе цифровой юань, хотя тестирование охватило уже сотни банков, тысячи предприятий и сотни тысяч жителей страны. Никто в мире не знает, почему Пекин не сделал шаг, которого боятся в США.
У нас ЦБ РФ почему-то также не спешит и говорит, что ранее 2025 года ожидать масштабного хождения цифрового рубля не стоит.
С технической точки зрения никаких препятствий для быстрого запуска цифрового рубля нет: платформа ЦБ РФ для этой формы денежной единицы уже прошла все испытания. Теперь предлагается постепенно тестировать и тестировать.
Будет очень странно, если мы будем выжидать, когда на массовый запуск своей цифровой валюты пойдёт КНР, но зачем быть вторыми, если мы можем быть первыми среди экономик G20? Если вы зададите вопрос представителям ЦБ РФ, чего мы ждём, вы гарантированно не получите ни одного вразумительного ответа. Быть может поэтому информирование о преимуществах цифрового рубля со стороны Банка России идёт ни шатко, ни валко.
МВФ рекомендует Китаю отказаться от модели роста, основанной на инвестициях в инфраструктуру и недвижимость, в пользу увеличения внутреннего потребления.
Старение населения, падение производительности, перенос цепочек поставок западными компаниями из Китая, а также проблемы в секторе недвижимости – все эти факторы оказывают негативное влияние на темпы роста китайской экономики. В итоге МВФ прогнозирует, что «без структурных реформ рост экономики в среднесрочной перспективе может опуститься ниже 4%».
По мнению главы фонда Кристалины Георгиевой, традиционный способ создания инфраструктуры за счет крупномасштабных вливаний денег в экономике больше не работает, и поэтому Китаю стоит поискать новые источники роста, прежде всего на стороне потребления. Надо сказать, что власти КНР и без МВФ понимают всю серьезность ситуации, поэтому и продолжают проводить стимулирующую политику, снижая процентные ставки и налоговое бремя для населения и бизнеса.
При этом характерно, что Китай, пытаясь стимулировать спрос в экономике, не оставляет и традиционные меры поддержки производителей в виде бюджетных субсидий или целевого кредитования, то есть стремится сделать переход к новой модели роста как можно более плавным. В России тем временем наблюдается явный дефицит на стороне предложения, но вместо того, чтобы подтягивать объем выпуска до уровня спроса, приоритет отдается радикальным методам зажимания потребительской активности через ужесточение денежно-кредитной политики.
Вести свой бизнес — дело захватывающее, но трудное. Иногда, чтобы выйти из тупика, предпринимателю банально не хватает информации.
В таких случаях поможет Telegram-канал "Корпорация МСП". Там подскажут, как:
📌 Попасть в Единый реестр МСП;
📌 Участвовать в госзакупках;
📌 Сделать "упрощёнку" ещё выгоднее;
📌 Получить грант на запуск агробизнеса.
и много чего ещё.
Подпишись, чтобы получать советы от профессионального сообщества и быть в курсе всех мер поддержки предпринимательства: @corpmspof.
Власти всё больше закручивают гайки в сегменте льготной ипотеки, но приведёт ли это к сдерживанию роста цен на жильё?
Минфин хочет сократить долю льготных программ на первичном рынке жилья до 50% при нынешних 80-90%. Видимо, недавнего повышения минимального первоначального взноса с 15% до 20% для этого будет недостаточно (это решение вступает в силу с 20 сентября).
Скорее всего, будут как-то ограничивать круг участников льготных программ, которые сейчас действуют и наиболее популярны среди населения: под 8% на новостройки или частный дом или то же самое под 6% для семей с детьми. Власти называют эти планы по ограничению участников «переходом от массовых к адресным льготным программам».
Но смогут ли планируемые новые ограничения на рынке льготной ипотеки оказать сдерживающее влияние на рост цен на жильё? Подорожание стройматериалов, топлива и электроэнергии никуда не денется. Так, с начала года стоимость практически всех видов металлоизделий, используемых в строительстве, выросла на 25-30%. Дорожают пиломатериалы (+20%), бетон и кирпич (+15%), минеральная вата для утепления. Затраты на рабочую силу в строительстве тоже растут из-за дефицита кадров.
Так что большой вопрос, сможет ли подавление спроса на жилье заякорить цены на этом рынке. Может, лучше озаботиться поддержкой производителей стройматериалов, а не отбирать у населения и так не особо большие возможности улучшить жилищные условия?
Почему так случилось, что Банк России не знает про понятие «производительности труда»? Вот прямая цитата ответа главы ЦБ на вопрос от журналиста о том, не стоит ли снижать ставку для создания более комфортных условий для развития экономики через кредитование:
«Представьте, если предприятие получает дешевый кредит, даже купит дополнительное оборудование. То вопрос в том, откуда оно возьмет дополнительных рабочих, чтобы работать на этом оборудовании и расширять производство? Только – в этих условиях – переманив от других предприятий или из других отраслей. Но тогда выпуск у этих предприятий, у отраслей снизится. И общий эффект для экономики будет околонулевое изменение экономического роста.
При этом что произойдет? Ускорится инфляция. Почему? Потому что, переманивая друг у друга сотрудников, предприятия будут увеличивать заработные платы. Но поскольку общий выпуск в экономике не растет, то в итоге этот рост зарплат просто перейдет в рост цен.
Наверно, это не так очевидно на микроуровне, когда каждое предприятие смотрит на возможности расширения своего бизнеса, но это работает на макроуровне, и ограничением на макроуровне являются не деньги, а физические ограничения на доступные факторы производства».
Как же так получается, что при покупке нового дополнительного оборудования у ЦБ возможен только вариант, что компании нужно нанимать еще больше сотрудников? ЦБ считает наш бизнес настолько примитивным, что полагает, что для производства большего количества товара предприниматели будут всегда нанимать новых сотрудников? И в курсе ли Банк России, что выпуск зависит не только от объема вложенного труда и капитала (оборудования)?
Возьмем классический учебник «Макроэкономика» Оливье Бланшара (можно взять и любой другой). Читаем: «Размышляя о росте, экономисты начинают с совокупной производственной функции, соотносящей ВВП с двумя факторами производства, капиталом и трудом. То, какой объем ВВП будет произведен при данных количествах факторов производства, зависит от состояния технологий».
Тут одно из двух. Или ЦБ не в теме, или же считает общественность настолько безграмотной, что она должна «съесть» любое объяснение того, почему ставки должны быть высокими.
На заметку: уровень производительности труда у нас в 2,4 раза ниже, чем в США и в 1,8 раза ниже, чем в среднем по странам ОЭСР.
МВФ предупреждает о последствиях долговых проблем в США и Китае
С 2008 года доля Китая в общем объеме мирового долга выросла с 5 до 20%, а показатель отношения долга к ВВП Китая вырос в прошлом году сразу на 12 процентных пунктов, до 282%. Ухудшение финансового положения регионов является одним из основных рисков для китайской экономики в настоящее время. В последние несколько лет положение региональных заемщиков существенно ухудшилось, так как в результате кризиса на рынке недвижимости регионы столкнулись со значительным сокращением поступлений в бюджет от продажи земельных участков. Проблемы на региональном уровне ведут к общему замедлению темпов роста экономики.
В случае же с Америкой аналитики сомневаются в способности страны справиться с огромным дефицитом бюджета. Поддерживаемые администрацией Байдена дорогостоящие программы по борьбе с бедностью и сокращению выбросов не способствуют решению бюджетных проблем. Для снижения дефицита могут потребоваться болезненные политические решения. «Конфликты вокруг распределения средств бюджета при обсуждении планов по сокращения долга могут разорвать общество… и еще больше открыть пространство для популизма и разногласий, что можно было наблюдать во многих странах после мирового финансового кризиса», – говорит директор брюссельского аналитического центра Bruegel Дж. Зеттельмейер.
В России тем временем наблюдается другая проблема. Хроническая боязнь роста госдолга приводит к тому, что уровень задолженности, наоборот, находится намного ниже среднемирового уровня. А это в свою очередь оборачивается недополученными темпами экономического развития.
Из постоянной рубрики «никогда такого не было, и вот опять»: аграрии сообщают о дефиците мощностей для хранения картофеля. Картофельный союз заявляет о возможном рекордном урожае картофеля в этом году, однако одновременно говорит о рисках потерь из-за нехватки хранилищ и необходимости в срочном порядке освобождать имеющиеся мощности и избавляться от излишков по более низким ценам.
Представители Минсельхоза в свою очередь отвечают, что сейчас действует и так много мер господдержки, и вроде как мощностей, по данным регионов, хватает. Однако тут не вполне понятно, что имеется в виду – так, программы льготного инвестиционного кредитования сейчас из-за повышения ключевой ставки не работают. Есть еще, конечно, новый федеральный проект «Развитие овощеводства и картофелеводства», и в его рамках была замечательная инициатива о том, что сельхозпроизводители, строящие или модернизирующие овощехранилища смогут претендовать на субсидию, покрывающую четверть стоимости работ, однако новая норма о повышенном субсидировании начнёт действовать лишь с 1 января 2024 года после отбора проектов…
А пока же мы видим, что за первое полугодие 2023 года объемы ввода в действие хранилищ для картофеля, овощей и фруктов сократились почти вдвое (-48,7% по сравнению с уровнем первого полугодия 2022 г.).
Возможно, Минсельхоз ориентируется на общие цифры и учитывает в статистике краткосрочные мощности хранения, в том числе у ЛПХ. Но сейчас основная проблема в том, что не хватает именно современных мощностей для длительного складирования. Кроме того, есть проблема и с имеющимися мощностями – у них сохраняется сильная зависимость от импортных комплектующих для тех же холодильных установок, регуляторов газовой среды и т.д.
Налицо яркий пример проблемы, когда дефицит финансирования может иметь очень разные краткосрочные и долгосрочные последствия. В краткосрочном плане цены на картофель идут вниз, что помогает обеспечить более или менее красивые цифры по инфляции. С другой же стороны – на следующий год фермеры три раза подумают, стоит ли на такой урожай нацеливаться. И предложение картофеля и прочих овощей и фруктов станет меньше. И снова цены попрут вверх. Построение экономики предложения требует других решений, прежде всего – обеспечения финансирования наращивания и производственных, и логистических мощностей. Тогда и с инфляцией ситуация совсем другая будет.
Индийские рупии для России - неликвид?
Глава МИД РФ Лавров рассказал, что у России «накопилось очень много миллиардов рупий, которые пока не находят своего применения, и наши индийские друзья заверили, что предложат перспективные области, куда их можно инвестировать». Нет сомнений, что потратить (проинвестировать) эти средства можно, но возникает целый ряд вопросов.
Почему вообще возникла такая ситуация, что Россия, продавая товары в Индию (в основном нефть и нефтепродукты), столкнулась с такой проблемой? В среднем в день только на сырьевом экспорте РФ зарабатывает на продажах в Индию по 140 млн долларов в рупиях, а это значит, что к концу года «зависшими» на счетах в банках Индии будут не менее 51 млрд долларов.
Это огромные средства, и есть обоснованные подозрения, что если бы накопленная уже сейчас сумма (40 млрд долларов в рупиях), была бы в долларах США и оказалась бы в России, то мы бы не увидели столь стремительного обесценения рубля, которое наблюдали в последние месяцы. А это значит, что не было бы повода у ЦБ РФ закручивать гайки, поднимая резко ключевую ставку и создавая кредитный голод.
Вполне возможно, что кто-то опять поленился изучить вопрос и, увлекшись процессом дедолларизации, подумал, что все валюты хороши, кроме токсичного доллара и евро. Но это не так, и пример для России практически неликвидной индийской рупии очевиден. Почему почти неликвидной? Ну, если говорить по-прямому: когда у вас есть деньги за проданный товар, а покупатель даёт на выбор какие-то опции, куда можно потратить перечисленные им средства, то какие бы ни выглядели эти опции, всё это выглядит очень дурно.
Конечно, есть крупные инфраструктурные проекты как МТК «Север-Юг», где у нас есть интерес, но есть и только что запущенный в ходе саммита G20 коридор Индия – Саудовская Аравия – ОАЭ – Европа, где под вопросом, нужно ли нам в нём участвовать и выходить на европейский рынок (с чем – это также интересный нюанс), если уже есть МТК «Север-Юг». Есть также много IT-компаний, предприятий в сфере сельского хозяйства и фармацевтики в Индии, которые будут рады принять российские инвестиции, но было бы здорово, если бы это не было на такой уж де-факто безальтернативной основе.
Кроме того, нужно учитывать и валютные курсы. Накопленные у России рупии дешевеют к доллару – на 2% с начала года, так что несколько сотен млн долларов мы уже потеряли на ожидании, когда нам дадут хоть как-то воспользоваться этой валютой Индии.
Рупия уверенно дешевеет к доллару США на протяжении многих лет, как, собственно говоря, и рубль. Но так получается, что рубль теряет ценность быстрее, причём к валюте Индии: если 10 июня 1 рупия была равной 1 рублю, то сейчас за 1 рупию нужно выложить уже 1,18 рупии, то есть всего за три месяца рупия укрепилась к рублю на 18%.
Здесь можно вспомнить прошлый год, когда рубль уверенно вырос к доллару США и к рупии, и вот тогда история с инвестициями в индийскую экономику была бы более интересной. Сейчас же в долларовом эквиваленте наши потенциальные инвестиции уменьшаются на глазах, при этом роль торговли с РФ для Индии не стоит переоценивать: для Нью-Дели главный торговый партнёр – это США, далее следуют КНР, ОАЭ, Саудовская Аравия, а Россия – пятая.
С США и КНР оплата за импорт идёт в основном в долларах, а вот с ОАЭ и Саудовской Аравией Нью-Дели стремится продвинуть индийские рупии, но это пока что касается лишь отдельных сделок. В целом, только с РФ у Индии такой большой объём импорта, оплаченный местной валютой. То, что это Нью-Дели выгодно – безусловно, но в чём здесь выгода Москвы?
Инвестировать в заграничные предприятия – в целом, неплохо, только чтобы это не стало, на самом деле, выводом российскими экспортерами средств по договоренности с партнёрами в Индии. Но если вкладывать в индийский бизнес и зарабатывать на нём чистую прибыль, то как её использовать, если она будет в рупиях? Получается, замкнутый круг.
Рост доходов, «нормализация» расходов и профицит – вот краткая характеристика исполнения федерального бюджета в августе
Доходы федерального бюджета действительно растут, и главную роль в этом продолжают играть поступления, не относящиеся к нефтегазовым. И хотя со стороны Минфина слышны утешительные заявления о восстановлении роста нефтегазовых доходов, восстановление это весьма условное: за период с января по август объем собранных нефтегазовых доходов все еще на 38,2% отстает от уровня прошлого года. И это несмотря на пересмотр расчета НДПИ и снижение курса рубля. Среди доходов, не относящихся к нефтегазовым, тоже наблюдается разная ситуация. Высокие темпы роста у поступлений НДС (они выросли в январе-августе на 24,2%), а вот у налога на прибыль – минимальные (только 0,7%).
Расходы федерального бюджета, которые в начале года были резко увеличены, теперь замедляются, и в целом за январь-август они стали выше уровня аналогичного периода прошлого года только на 11,8% (в январе-апреле, например, было превышение на 22,2%). Дополнительные расходы продолжают давать серьезный импульс для роста экономики. Вместе с тем, периодически появляется информация об их готовящемся сокращении (в особенности – применительно к планам на следующий год).
Ну а профицит бюджета в сложившейся обстановке носит пока что одномоментный характер. В августе расходы бюджета действительно оказались на 230 млрд руб. меньше бюджетных поступлений, однако за период с начала года суммарный объем расходов значительно выше суммы доходов. В январе-августе дефицит федерального бюджета оценивается в 2361 млрд руб., или в 1,5% ожидаемого ВВП.
ЦБ ФР планирует квалифицировать инвесторов
На прошедшей неделе один из руководителей ЦБ РФ Михаил Мамут рассказал, что регулятор планирует ввести экзамен на «квалифицированного» инвестора. Статус квала позволит заниматься маржинальной торговлей и получить доступ к покупке иностранных ценных бумаг. В прошлом году у неквалов забрали возможность покупать ИЦБ.
Как стать квалом? Самое простое – оплатить специальный тариф у брокера, если такой есть. Но если у вас есть соответствующее образование и диплом или вы работали в компании, которая занимается торговлей ценных бумаг, листингом или прочей биржевой деятельностью, то это тоже подойдёт.
Если у вас нет желания платить брокеру дополнительно, и нет нужного образования и опыта, можно пройти по критерию имущественного ценза. В фондовых активах у должно быть примерно 6 млн рублей, либо оборот по сделкам за последний год должен быть на уровне 6 млн рублей.
Есть еще способ получения статуса квалифицированного через экзамен. Он уже существует, но видимо ЦБ хочет придумать что-то новое.
Сейчас вы можете самостоятельно записаться на сдачу экзамена «специалист финансового рынка» в аккредитованную организацию. Экзамен стоит пару тысяч рублей, и выглядит он как тест. По итогам прохождения вам выдадут сертификат специалиста, вы расскажете об этом брокеру и сможете делать со своим торговым счётом всё что в голову придёт.
Еще и месяца не прошло с момента последнего повышения ключевой ставки, но с каждым днем все заметнее, насколько сильно это ударило по правительственным программам, направленным на поддержку доступности заемного финансирования.
Вскоре после повышения ставки было объявлено о приостановлении выдачи «сельской ипотеки».
На днях стало известно о планах пересмотра других, более массовых ипотечных программ, где обсуждается повышение первоначального взноса с 15% до 20%, а также уменьшение размера субсидии для банков-участников программ на 0,5 п.п. (сейчас эта субсидия определяется из соотношения «ключевая ставка + 2-5 п.п.» в зависимости от программы).
И хотя субсидирование кредитов и лизинговых платежей для промышленности и сельского хозяйства пока не изменилось, не исключено, что в скором времени придется пересматривать и другие программы – ведь объемы выплачиваемых субсидий по многим из них тоже зависят от ключевой ставки. При этом как минимум в отдельных регионах уже фиксируется увеличение спроса не только на льготную ипотеку, но и на льготные кредиты для малого и среднего бизнеса.
Кина не будет. Видимо, ЦБ решил охладить растущий ипотечный пузырь. Под нож могут пустить стройку – между прочим, разогревающий экономику двигатель. Регулятор готовит ужесточение льготной ипотеки: рассматривается повышение первоначального взноса с 15 до 20%, а также снижение на 0,5 п.п. предельной величины субсидии банкам, оказывающим эти льготные услуги.
После повышения ставки в России образовалась пропасть между льготной (8%) и обычной ипотеками (15%) – это привело к ещё большему спросу на госпомощь. Попытка увеличить порог входа и урезать субсидию банкам, по логике, должна привести если не к сокращению, то хотя бы к оздоровлению спроса и популяции заемщиков.
Однако не стоит забывать и главных бенефициаров льготной ипотеки (и нет, это не граждане, а застройщики). Фактически весь институт "льгот" создавался из-за недоступности рынка. А она связана с немалой маржой строителей (не зря ведь преференции созданы только для новостроек). Например, в кризисный 2022 год у одного ГК "Самолет" чистая прибыль выросла на 81%. И отказываться от своих доходов они не готовы, поэтому полагаем, что профильный вице-премьер Хуснуллин еще поборется за сохранение статуса-кво, против которого уже не раз свое время высказывалась Набиуллина. Какое все же удивительное татарское противостояние в макроэкономическом поле России-Матушки.
Центробанк и Минфин ценой значительных усилий, в том числе очень неприятных для бизнеса ужесточений в области кредитной политики, смогли остановить падение рубля, зафиксировав его на уровне 95-105 рублей за доллар/евро. Теперь задача перед экономическими ведомствами стоит простая: укрепить рубль на 10-15% под выборы 2024 года.
Для этого надо будет решить несколько нетривиальных задач. Прежде всего – найти покупателей на несколько десятков миллиардов индийских рупий, которые висят где-то в индийских банках и что с ними дальше делать никто не знает. Во вторую очередь – активизировать внутреннюю экономическую активность, а для этого либерализировать денежно-кредитную политику, которая ужесточена ради укрепления рубля.
Сложно, но нельзя сказать, что невозможно. Другое дело, что задача может стать совсем невыполнимой – к примеру, из-за давления крупнейших российских корпораций. На данный момент вторая по объемам добычи нефти российская компания «Лукойл» собирается вывести свою валютную прибыль заграницу и даже просит Администрацию Президента дать такое разрешение. Обоснование – желание выкупить свои акции у иностранных держателей, так как из-за санкций они резко подешевели.
Sber CIB оценивает эту операцию примерно в 5 млрд долларов. Однако выкуп акций может оказаться просто операцией по выводу средств: несложно предположить, что «Лукойл» выкупит акции у компаний, которые аффилированы с основными бенефициарами, и в которые свое время были спрятаны несколько крупных миноритарных пакетов акций.
Если «Лукойлу» удастся продавить это разрешение, то по мнению всё того же Sber CIB в АП может выстроиться очередь из желающих провернуть такую же схемку. А это значит, что к новому году 100 рублей за доллар/евро могут нам показаться вполне умеренной, даже хорошей ценой.