Telegram-канал one_big_union - One Big Union: Blogs

One Big Union

11 Mar 2023 23:14

10 марта Федеральная корпорация по страхованию вкладов США (FDIC) объявила о введении внешнего управления в банке Silicon Valley Bank, который входит в топ-16 банков США. Это крупнейшее банкротство со времен финансового кризиса 2008 года и второе по величине в истории США. Банк в основном привлекал средства различных стартап-компаний и венчурных инвест-фондов из Кремниевой долины (их клиентами были около 2,5 тыс. подобных фирм или около половины всех в США), всего на его счетах было порядка 175 млрд. долларов.

Silicon Valley долгое время вкладывал деньги в казначейские облигации с надежной доходностью, но они же сыграли с ним злую шутку. Банк закупил большое количество облигаций как раз до того, как Федрезерв повысил ключевую ставку, из-за чего проценты по новым облигациям стали значительно выше, чем по старым. Одновременно с этим компании стали массово требовать вывода средств из банка, из-за чего тот был вынужден продать часть ценных бумаг, что и привело к убытку около 2 млрд. долларов. Это, в свою очередь, запустило классическую спираль паники, когда на фоне плохих новостей вкладчики стали еще больше выводить средства, результатом чего стал крах банка.

На этом фоне стали значительно падать акции банков с похожими клиентами и инвестиционными портфелями, вроде First Republic, Signature Bank и Western Alliance. А вот крупные банки, такие как JPMorgan, Wells Fargo и Citigroup это почти не затронуло.

Финансовый регулятор страхует вклады суммой до 250 тыс. долларов и гарантирует их компенсацию, но проблема в том, что более 95% вкладов в Silicon Valley выше этой суммы. Для сравнения, в среднем американском банке 50% вкладов ниже этой суммы. Компенсировать эти вклады, вероятно, будет возможно только если банк решит выкупить другая частная структура, как это было во время крупнейшего банкротства Washington Mutual в 2008 году, который выкупил JPMorgan Chase.

С одной стороны, особенности этого банка (сильная зависимость от средств стартапов и венчурного капитала) сильно снижают вероятность того, что кризис перекинется на другие крупные банки. С другой стороны, можно ли было предотвратить крах Silicon Valley? Да, для этого в 2010 году был принят Dodd-Frank Act, усиливший регуляторный надзор за американскими банками. Но в 2018 году при Трампе Конгресс урезал действие закона, в т. ч. значительно снизив требования по стресс-тестам для региональных банков с активами 100-250 млрд. долларов. Тогда закон позорно поддержали 17 сенаторов-демократов.

Именно в эту категорию и попал Silicon Valley. Иронично, что глава банка Грег Бекер сам активно лоббировал дерегуляцию банковской сферы. Кстати за несколько дней до того, как банк объявил о крупных убытках, Бекер продал свои акции Silicon Valley на сумму 3,6 млн. долларов. Что еще более иронично, исполнительным директором банка является Джозеф Джентиле, который до 2007 года был финансовым директором банка Lehman Brothers, с краха которого и начался финансовый кризис 2008 года. Видимо, знаменитая фраза "Too big to fail" относится не только к банкам, но и к банкирам.