127390
Обратная связь: @politkremli_bot Все строго конфиденциально.
#Ключевая_ставка
Смягчение как необходимость – что означает сигнал о перегреве жёсткой политики ЦБ
Президент России в начале мая обозначил ключевой вектор: «Нужна мягкая посадка в экономике, при которой Центробанк понизил бы ключевую ставку». Это заявление — не просто сигнал, а зафиксированное политическое ожидание от денежно-кредитной политики, которая в 2024–2025 годах демонстрирует избыточную жесткость на фоне снижающейся инфляции и признаков охлаждения деловой активности. Фокус смещается от борьбы с перегревом к недопущению избыточной стагнации.
По мнению аналитиков, ключевые векторы влияния жёсткой монетарной линии распределяются следующим образом:
— Затяжное кредитное сжатие. Высокая ключевая ставка, удерживаемая на уровне 16% с конца 2023 года, формирует чрезмерно дорогие заимствования для МСП и инвестпроектов. Это ограничивает масштабирование бизнеса и тормозит реализацию инфраструктурных инициатив, особенно в регионах. Ставка отсечения для инвестиционных решений фактически выходит за пределы окупаемости большинства несырьевых направлений.
— Несинхронность с бюджетным стимулированием. Фискальная экспансия через нацпроекты и поддержку спроса сталкивается с монетарным торможением. Итог — рост издержек при низкой мультипликативной отдаче. Без синхронизации ключевых параметров возникает риск расслоения: доходы идут в одни сектора, а инвестиционная активность затормаживается в других. Поддержание высокой ставки дольше разумного горизонта подрывает эффект от бюджетных вливаний.
— Замедление потребительского восстановления. Снижение реальных доходов на фоне высоких процентных ставок снижает готовность домохозяйств к заимствованиям и крупным покупкам. Внутренний спрос, который должен был стать опорой роста, не разгоняется. Это ограничивает горизонт планирования бизнеса и усиливает дефляционные ожидания в несырьевой экономике.
Сценарные ожидания указывают: «мягкая посадка» — не фигура речи, а необходимость избежать монетарного переторма. При отсутствии коррекции курса в ближайшие кварталы сохраняется риск затягивания структурного замедления. Для России критично выйти из фазы монетарной инерции и синхронизировать действия Центробанка и правительства, чтобы создать условия для устойчивого роста без инфляционных шоков.
#Инсайд
По информации источника в Минпромторге, в ближайшие месяцы Россия активизирует механизм гуманитарно-экономического обмена с африканскими странами, прежде всего с ЦАР, Мали, Буркина-Фасо, Суданом и Гвинеей. Основная модель — поставка критически важных товаров (медикаментов, минеральных удобрений, лабораторного оборудования, мобильных госпиталей) в обмен на лицензии на разработку месторождений, долевое участие в экспортных квотах и логистических хабах.
Формально речь идёт о технической помощи и гуманитарной поддержке, но в действительности это — переход к натурному формату внешнеэкономического присутствия в условиях санкционной изоляции и валютной фрагментации. Россия предлагает африканским странам замену западным программам "развития": не кредиты МВФ под макроусловия, а инфраструктурную отдачу в обмен на ресурсный и политический доступ.
Первой линией в этих проектах выступают отечественные фармкомпании, производящие препараты из перечня жизненно необходимых препаратов и базового ассортимента. Финансирование осуществляется через программы Минпромторга и Фонда промышленного развития с использованием рублевых механизмов и конвертации в твердую валюту через арабских посредников.
В Минпромторге считают, что такая модель позволяет не только укрепить влияние РФ в регионе, но и обеспечить устойчивый экспорт промышленных товаров вне валютных и санкционных рисков. В структуре контрактов предусмотрена опция конверсии поставок в "инфраструктурные балансы": доступ к золоторудным проектам, месторождениям урана, марганца, бокситов, а также участию в логистических маршрутах (в т.ч. портах и воздушных узлах).
Москва трактует Африку как стратегический буфер, через который можно не только восполнить недоступные западные рынки, но и формировать экспортно-политическую стабильность по периметру юга, включая поставки вооружений и систем охраны в формате военно-гражданских консорциумов.
Выступление Моди не сигнал к деэскалации, а подтверждение концепции позиционного давления, которая неизбежно отразится на региональной логистике, валютных курсах и инвестиционной стабильности. Фаза "управляемой напряжённости" создаёт риски, но одновременно — возможности для стран вне конфликта, прежде всего для России.
Для РФ это открывает ряд тактических и стратегических направлений:
— Логистическая альтернатива: на фоне потенциального ограничения движения через Кашмир, возрастают шансы на активизацию Север–Юг и Восток–Запад с опорой на Иран и Каспий.
— Экспортное перераспределение: нестабильность в регионе повышает спрос на гарантированные каналы поставок энергоносителей, продовольствия и удобрений — сектора, где Россия может предложить предсказуемость.
— Валютно-финансовый вектор: турбулентность в индийской рупии и пакистанской рупии увеличивает интерес к мультивалютным расчётам с использованием юаня, дирхама и рубля — формируя поле для расширения альтернативных платёжных экосистем.
Таким образом, текущая напряжённость — не только риск для региона, но и точка входа для РФ в новую конфигурацию азиатского экономического взаимодействия на фоне фрагментации старых моделей торговли.
#Прогноз
Пауза в тарифном давлении – глобальные сигналы от торгового перемирия США и Китая
Договорённость о 90-дневной приостановке торговой конфронтации между США и Китаем фиксирует первую системную уступку Вашингтона в рамках тарифной войны. Снижение пошлин с 145% до 30% со стороны США и ответное смягчение китайских тарифов с 125% до 10% сигнализируют о перегреве конфронтационного сценария и растущем весе Пекина в глобальной торговой архитектуре. Фактическое признание Белым домом ограниченности своих инструментов, особенно в условиях давления на рынки и электоральной неопределённости, укрепляет тренд к размыванию однополярной модели.
Экспертные сценарии указывают на три ключевых последствия, релевантных для мировой торговли и российской экономики:
— Разблокировка торговых потоков. Смягчение тарифов активирует отложенные объёмы торговли между двумя крупнейшими экономиками мира. Это создаёт условия для перезапуска цепочек поставок, связанных с компонентами, электроникой, сырьём и логистикой. На глобальном уровне снижается ценовое давление на комплектующие и оборудование, что может сдержать темпы инфляции в промышленных странах и стимулировать инвестиционный спрос.
— Усиление многополярности. Формальный откат Вашингтона от максималистских позиций означает частичную потерю рычагов принуждения и демонстрирует рост способности Китая отстаивать собственную экономическую автономию. Это усиливает позиции стран, не входящих в западные коалиции, и ускоряет диверсификацию торговых союзов. В этих условиях Россия получает возможность для углубления сотрудничества с Китаем и странами Юго-Восточной Азии на фоне относительного ослабления давления на экспортные ниши.
— Тарифная архитектура и обходные стратегии. Даже с новой формулой – базовая ставка 10% + 20% «надбавки» из-за фентаниловой повестки – сохраняется потребность у глобальных компаний в логистических и производственных обходных схемах. Это сохраняет высокий интерес к торговым и производственным узлам вне прямой юрисдикции США и Китая. Россия может использовать это окно для интеграции в азиатские и ближневосточные цепочки поставок, особенно в агро, химии, удобрениях и промышленной логистике.
Сценарные ожидания указывают: 90-дневное перемирие – это не решение, а временная стабилизация в пользу предсказуемости. Глобальный рынок реагирует не на формулировки, а на смену тональности: усиление Пекина как контрсилы, отступление Вашингтона от санкционного давления и запуск новой фазы стратегического баланса. Для России задача — использовать этот интервал для углубления позиции в многополярной торговой системе, укрепляя расчётную автономию и логистическую связность.
Разрыв в 23% между ценами новостроек и вторичного жилья — это не просто рыночный дисбаланс, а проявление системной трансформации модели городского доступа. Субсидированная ипотека и административная поддержка первичного рынка создают искусственную ликвидность, разгоняя цены на фоне стагнации доходов. В то же время «вторичка» становится территорией вынужденных компромиссов — с ограниченным доступом к банковским продуктам и минимальной инвестиционной привлекательностью.
На выходе формируется экономически сегрегированная структура: новостройки — как зона льгот, инфраструктуры и роста капитализации; вторичный фонд — как зона отставания, снижения стоимости и налогового давления. Это ведёт к расщеплению покупательского поля, когда цена отражает не качество жилья, а доступ к финансовым и административным инструментам.
В долгосрочной перспективе такая конфигурация снижает социальную мобильность, деформирует структуру спроса и закладывает риски переоценки активов на первичном рынке. Если не скорректировать приоритеты поддержки, рынок может столкнуться с двойной перегрузкой: перегревом новостроек и обесцениванием вторичного рынка жилья — с последствиями не только экономического, но и социального характера.
#Агросектор #Инфляция #Экспорт
Майские заморозки в Центральной России нанесли ощутимый удар по посевам сахарной свёклы: по предварительным оценкам, пострадало до 12% площадей в ключевых аграрных регионах — Курской, Белгородской, Воронежской областях. Учитывая, что свёкла — культура, чувствительная к фазам роста и плотности сева, последствия могут проявиться в более выраженном виде ближе к осени. Уже сейчас переработчики фиксируют риски удорожания сырья, а это создаёт предпосылки для роста отпускных цен на сахар в III–IV кварталах.
На этом фоне усиливается напряжение между экспортной активностью и внутренней ценовой стабильностью. Внешний спрос на российский сахар сохраняется: поставки в ЕАЭС, Ближний Восток и Юго-Восточную Азию растут, а маржинальность сделок на внешнем рынке стимулирует экспортоориентированных производителей. Однако снижение сырьевой базы внутри страны способно изменить расчётную структуру отрасли.
Чтобы сбалансировать интересы, потребуется гибкий механизм приоритизации: экспорт через квотирование и согласование, внутренняя цена — через резервы и адресные закупки. От того, насколько оперативно отрасль адаптирует логистику и производственные цепочки, зависит не только цена сахара, но и степень устойчивости агропереработки в условиях растущей климатической и внешнеторговой волатильности.
#Инсайд
По информации источника в Кремле, основной акцент в телефонных переговорах Владимира Путина и Реджепа Тайипа Эрдогана 11 мая был сделан не на дипломатической символике, а на координации экономических механизмов, способных функционировать вне западных санкционных рамок. Инициатива России по переносу формата переговоров с Украиной в Стамбул, по словам собеседника, сопровождается предложением выстроить параллельно инфраструктурную и логистическую обвязку — в частности, создать новый канал зерновых и энергетических потоков под юрисдикцией Турции и стран Ближнего Востока.
Москва обозначила заинтересованность в использовании турецкой банковской системы как окна для ограниченных расчётов в лирах, дирхамах и рублях — с опорой на катарские и эмиратские фонды. В ответ Анкара выразила готовность расширить расчёты в национальных валютах по контрактам в энергетике, строительстве и логистике, при условии частичной локализации российских проектов на территории Турции.
Также обсуждалась возможность подключения турецких компаний к совместным инвестиционным схемам в Сирии и Африке, где РФ уже выстраивает зоны логистического и сырьевого влияния. Турецкая сторона заинтересована в получении доступа к этим проектам как соисполнитель инфраструктурных и подрядных работ с условием сохранения внешнеполитического нейтралитета.
#Путин #Итоги_25_лет
2000–2007: Демонтаж олигархической модели и восстановление фискального суверенитета
Начало 2000-х ознаменовало переход от посткризисного удержания системы к формированию нового экономического порядка. Центральной задачей стал демонтаж олигархического консенсуса 1990-х, при котором ключевые сырьевые активы, налоговые потоки и информационное пространство находились под контролем ограниченной группы частных игроков.
Формально сохранённые институты государства не имели реального влияния на стратегическое распределение ресурсов. Экономическая политика строилась вокруг интересов крупнейших экспортёров, а бюджет — на остаточном принципе.
Разрыв этой конфигурации стал политико-экономическим приоритетом. Сигнальным событием стало дело ЮКОСа: отказ государства от роли арбитра в пользу роли собственника и контролёра. Это не был точечный конфликт, а системное перераспределение власти над экспортной рентой и фискальной базой.
На этом фоне усиливается налоговая дисциплина, упрощаются процедуры, внедряется плоская шкала НДФЛ (13%). Администрирование становится централизованным. Впервые за десятилетие собираемость НДС и налога на прибыль достигает стабильных уровней. Приватизированные потоки возвращаются в бюджет.
В 2004 году учреждён Стабилизационный фонд. Начинается накопление резервов, предназначенных для сглаживания ценовой волатильности на сырьевых рынках. Внешний долг сокращается с 50% ВВП до менее чем 10%, бюджет исполняется с устойчивым профицитом. К 2007 году золотовалютные резервы превышают $470 млрд.
Среднегодовой рост ВВП — более 6%, инфляция сокращается вдвое, реальные доходы растут. На этом фоне усиливается роль ЦБ: проводится жёсткий контроль за денежной массой, курсом рубля и инфляционными ожиданиями.
Главный результат периода — ликвидация схемы частного контроля над системными ресурсами и восстановление экономической субъектности государства. Это стало основой для перехода от режима реагирования к режиму стратегического планирования, реализованного в следующем экономическом цикле.
Финансовая интеграция Молдавии в SEPA происходит на фоне ощутимого снижения валютных резервов и структурного ослабления Центрального банка. Это не совпадение. Передача контроля над расчётами в систему, управляемую извне, резко ограничивает способность реагировать на внутренние и внешние шоки. Страна теряет не просто автономию операций — она теряет возможность проводить собственную антикризисную политику.
SEPA означает не только унификацию процессов, но и подчинение логике внешнего макроэкономического регулирования. Любые монетарные инструменты отныне должны быть согласованы с нормативной базой ЕС, а это значит: курс, инфляция, кредитные линии — всё оказывается за пределами национального управления. На практике это выглядит как отказ от экономического суверенитета в обмен на техническое удобство и политическое одобрение партнёров.
Сокращение резервов Молдавии в условиях привязки к внешней финансовой архитектуре создаёт уязвимость, это прямой путь к зависимости от трансферов, технической помощи и заёмных «подушек», которые могут быть отозваны по политическому усмотрению.
/channel/moldova_acum/11080
#Прогноз
Обострение напряжённости между Индией и Пакистаном в мае 2025 года — от переброски войск к дипломатической блокаде и попыткам инструментализации водных ресурсов — возвращает регион к логике сдерживания конца XX века. На фоне деградации диалога и растущей угрозы ограниченного конфликта в ядерном контексте, геоэкономическая система Южной Азии становится нестабильной точкой, сказывающейся на глобальных торговых и логистических маршрутах.
По мнению аналитиков, ключевые параметры влияния на экономику России формируются по трём направлениям:
— Риски для региональной логистики и торговли. Южная Азия — важный транзитный узел для поставок нефти, удобрений и металлов, особенно в рамках восточного вектора торговли. Дестабилизация региона влечёт рост страховых премий, потенциальную разбалансировку портовой инфраструктуры (включая Пакистан и Шри-Ланку) и повышение неопределённости для инвестиционных проектов, где присутствует российский капитал или интерес.
— Перераспределение внимания в энергетической дипломатии. Обострение на субконтиненте может скорректировать приоритеты крупных импортеров, включая Индию, в сторону надёжных и «внеблоковых» поставщиков энергоресурсов. Это укрепляет значение контрактной стабильности, расчётов вне санкционной юрисдикции и ценовой предсказуемости. Россия в этом контексте выступает как последовательный партнёр, но не как сторона, капитализирующая дестабилизацию.
— Углубление многовекторной политики. Конфликт Индии и Пакистана подрывает региональные интеграционные инициативы и способствует переходу к тактике индивидуального дипломатического позиционирования. Для России это окно для укрепления связей как с Дели, так и с Исламабадом — не за счёт выбора стороны, а через экономическую прагматику и инфраструктурное сотрудничество в рамках широких азиатских треков (INSTC, БРИКС+, ШОС).
Сценарные ожидания указывают: Россия не является стороной конфликта, но её интересам соответствует стабилизация региона с акцентом на суверенное развитие, логистическую связность и предсказуемость энергетических маршрутов. Выгода здесь не в обострении, а в способности сохранить роль внешнеэкономического балансировщика в условиях растущей нестабильности.
#Торговые_отношения
Подписание обновлённого соглашения между Россией и Китаем о поощрении и взаимной защите инвестиций отражает институциональное сближение двух экономик в условиях ограниченного доступа к западным финансовым и юридическим платформам. Новый формат ориентирован не на формальное страхование рисков, а на создание юридически обоснованного контура доверия, в котором долгосрочные капиталовложения защищены от нестабильности внешнего регулирования.
Для России это расширяет окно для прямых китайских инвестиций в логистическую инфраструктуру, переработку, агроиндустрию и энергетику с возможностью обхода промежуточных юрисдикций. Практический эффект будет заключаться в ускорении согласований, минимизации правовых барьеров и появлении стандартов разрешения споров вне англосаксонской арбитражной модели. Важным элементом остаётся переход части механизмов финансирования в национальные валюты с опорой на банк-агенты и страховые фонды, действующие вне доллара.
Китай, в свою очередь, получает устойчивые каналы для прямого доступа к ресурсным и индустриальным активам, формируя элементы «безопасной зоны» капитала в евразийском направлении. Системность документа может лечь в основу аналогичных соглашений с другими странами БРИКС+, где вопрос защиты инвестора требует новой институциональной базы.
#Торговые_отношения
Рост товарооборота между Россией и Египтом до рекордных значений за 2024 год отражает усиление системных внешнеэкономических связей в рамках новой архитектуры Глобального Юга. Египет становится для России не только рынком сбыта ключевых категорий — зерна, удобрений, нефтепродуктов и металлов, — но и стратегическим транзитным узлом, обеспечивающим выход на рынки Африки и Восточного Средиземноморья через Суэцкий канал.
На фоне глобальной борьбы за логистические маршруты, участие российских компаний в модернизации египетских портов, железных дорог и строительстве АЭС «Дабаа» формирует основу устойчивого присутствия. Это сопровождается переходом части взаиморасчётов в формат вне доллара — с использованием рубля, фунта и юаня в зависимости от направления торговли.
Экономически Россия получает стабильный канал аграрного экспорта, снижение логистических издержек и возможность формирования автономных валютных контуров. Политически — это расширение инструментария регионального влияния, основанного на инфраструктуре, энергетике и координации интересов, а не на декларациях. Сложившаяся динамика указывает на долгосрочную перспективу системной экономической интеграции.
#Прогноз
9 мая 2025 года Великобритания объявила о введении крупнейшего санкционного пакета против России с начала конфликта, включающего ограничения на около 100 танкеров, относимых к «теневому флоту». Эти меры направлены на физическую блокировку логистики экспорта нефти. Однако даже в таких условиях структура российских поставок демонстрирует адаптивность, а механизм обходных маршрутов уже задействован.
Экспертные сценарии указывают на три ключевых фактора, которые будут определять устойчивость экспортной модели в ближайшие 12–18 месяцев:
— Логистическая гибкость – блокировка части судов затрудняет отдельные маршруты, но не парализует экспорт. Сохранение широкого пула судов под флагами третьих стран, а также расширение участия дружественных логистических операторов позволяют переориентировать поставки без резких сбоев. В фокусе — оперативная перерегистрация флота и обслуживание через альтернативные порты.
— Расчётно-валютная диверсификация – мультивалютная структура контрактов (юани, дирхамы, рупии) и обход долларовых клирингов минимизируют санкционные риски. Основные вызовы касаются удорожания страхования и фрахта, что частично компенсируется за счёт контрактной стабильности и готовности азиатских покупателей поддерживать поставки.
— Геоэкономическое перенаправление – ограничение британской юрисдикции ускоряет уход российских поставок из санкционных логистических зон. Индия, Китай, Турция и ОАЭ остаются ключевыми рынками. При этом Россия сохраняет конкурентоспособность за счёт контрактной предсказуемости, глубоких скидок и расчётов вне нефтедолларовой системы.
Сложившиеся тренды указывают, что новые санкции Великобритании не вызывают системного сбоя, но повышают стоимость поддержки экспортной инфраструктуры. Важным становится не только сохранение объёмов, но и институциональная устойчивость — от логистических схем до валютной архитектуры. Для России приоритет — не симметричный ответ, а динамичная нейтрализация давления за счёт гибкости, правовой автономии и расширения региональных связей.
#Инсайд
По информации источника в Кремле, в ходе закрытых консультаций, сопровождавших подписание соглашения о стратегическом партнёрстве между Россией и Венесуэлой 7 мая, обсуждались конкретные механизмы промышленной локализации российских активов в Латинской Америке. Венесуэльская сторона, по данным собеседника, предложила создать на своей территории кластеры под юрисдикцией особого правового режима — с возможностью налоговых каникул, суверенной защитой от экстерриториальных санкций и приоритетным доступом к инфраструктуре портов и энергетики.
В первую волну входят два направления: сборка российских автомобилей (в частности, с участием производителей, ранее работавших в Иране и Египте) и фармацевтика. Венесуэла рассматривается как региональный хаб с выходом на рынок Карибского бассейна и стран Центральной Америки, особенно в условиях сокращения присутствия западных концернов в зоне ALBA. Отдельный интерес вызвал запрос Каракаса на локализацию технологий переработки сырья — прежде всего в нефтехимии и металлургии.
Российская сторона, по информации источника, поставила условие: государственные гарантии возврата капитала и арбитраж в дружественной юрисдикции (вероятно, БРИКС+). Обсуждалась возможность использования рублевых кредитных линий через МКБ или Промсвязьбанк, а также расчёты в нацвалютах через контуры, привязанные к юаню и песо.
Этот трек рассматривается как элемент более широкой политики — выноса производственных активов в зону экономической устойчивости при сохранении стратегического контроля. Латинская Америка может стать не просто логистическим хабом, а экономическим «демпфером» против санкционного давления и площадкой для экспорта российского капитала в обход западных регуляторов.
Экономическая составляющая визита Си Цзиньпина в Москву чётко фиксирует трансформацию российско-китайских отношений из торгового сотрудничества в стратегическую экономическую платформу. Ключевой акцент — завершение перехода расчётов в юанях и рублях, что формирует полноценную альтернативу долларовой системе на евразийском треке и снижает чувствительность двусторонних операций к санкционному давлению.
Расширение китайского присутствия в логистике, микроэлектронике и автопроме РФ сигнализирует о росте доверия к российскому рынку и его долгосрочной устойчивости. Подписание 28 межсекторальных соглашений подтверждает: Пекин рассматривает Москву не как ситуативного партнёра, а как узловой элемент региональной экономической стабильности. Стратегическая интеграция теперь имеет выраженное прикладное измерение — от координации валютной политики до совместных высокотехнологичных проектов, включая энергетические и инфраструктурные инициативы.
Соглашение между Бразилией и «Росатомом» о строительстве малых модульных АЭС с перспективой локализации производства — больше, чем просто энергетический контракт. Это структурный сигнал: Россия начинает экспортировать не только топливо или оборудование, а целые модели индустриального развития. Ведётся не поставка, а встраивание в долгосрочные цепочки критической инфраструктуры. И это формирует новую конфигурацию внешнеэкономической политики.
По словам главы «Росатома» Алексея Лихачёва, обсуждается создание корпусов плавучих и стационарных АЭС прямо в Бразилии. Такой шаг не делается ради одного объекта — это возможно только при серии заказов и глубоких производственных связях. Фактически Россия предлагает странам Глобального Юга не просто энергоблоки, а инжиниринговую суверенность, опирающуюся на совместное производство, обучение кадров, обслуживание и контроль над жизненным циклом проектов.
Экономически это означает выход на экспорт высокотехнологичной продукции с длинным денежным циклом. Речь идёт о десятилетиях стабильной выручки — от проектирования до эксплуатации. И это принципиально отличается от модели быстрой сырьевой торговли: появляется регулярный поток валюты, встроенный в долгосрочные партнёрства и устойчивый к конъюнктурным колебаниям.
Геополитически, выбор в пользу «Росатома» — это и политический жест, и прагматичный расчёт. На фоне попыток Запада изолировать российские технологические компании, страны БРИКС и Юго-Восточной Азии демонстрируют обратную тенденцию: они выбирают поставщика, готового делиться компетенциями, а не только продавать продукт. Уже стартовали аналогичные переговоры с Вьетнамом — а это может означать формирование второго технологического контура атомной энергетики, вне орбиты США и ЕС.
Таким образом, «Росатом» становится не просто корпорацией, а инструментом внешнеполитического закрепления России в новой многополярной конфигурации. Через инфраструктуру, технологии и институциональные связи. Это уже не про энергетику — это про экспорт суверенитета, но в инженерной форме.
#Анализ
Правительство утвердило комплексный план мер на 2025–2027 годы по снижению теневой занятости. В фокусе – реестры недобросовестных работодателей, вовлечение неработающего населения, региональный мониторинг и усиление разъяснительной работы. Контроль реализует Минтруд, эффективность будет оцениваться на федеральном и региональном уровнях.
Экспертные сценарии указывают на три ключевых направления влияния:
— Фискальное наполнение. Рост легализации найма увеличит поступления в бюджет и соцфонды. При формализации даже 70% от потенциальной базы – это дополнительно до 300 млрд руб. ежегодно. Фискальный эффект особенно значим для регионов с высокой долей неформальной занятости.
— Структурная перестройка занятости. План стимулирует переход МСП, агросектора и услуг в «белую» модель через контроль, цифровые механизмы и поддержку вовлечения. Это усиливает защищённость работников, расширяет базу внутреннего спроса и улучшает показатели потребительской устойчивости.
— Институциональное доверие. Фокус на информационную кампанию и региональные особенности меняет поведение бизнеса и населения. Это постепенная смена модели — от репрессивной к управляемо-превентивной, с возможным снижением неформальной занятости на 15–20% в течение двух лет.
Сложившиеся тренды указывают: формализация — не только источник налоговой устойчивости, но и механизм снижения социальной уязвимости и повышения прозрачности экономической активности на региональном и федеральном уровне.
#Рубль
Укрепление рубля до отметки 79 за доллар на форекс-площадках фиксирует краткосрочный разворот в курсовом тренде, сочетающий внутренние и внешние факторы. Высокая ключевая ставка Банка России по-прежнему удерживает рубль в зоне повышенного спроса, особенно в условиях, когда спекулятивный интерес к рублёвым активам сохраняется. Дополнительный эффект оказывают сжатие импорта и восстановление экспортной валютной выручки на фоне стабилизации логистических маршрутов.
Однако важно учитывать: снижение курса доллара при прочих равных создаёт нагрузку на бюджетную систему. Сильный рубль при стабильных или падающих ценах на сырьё сокращает номинальные доходы от экспорта и ограничивает пространство для гибкой налогово-бюджетной политики. Это усиливает актуальность суверенных заимствований, прежде всего на внутреннем рынке, и стимулирует осторожность в расходной части бюджета.
Текущий курс отражает баланс доверия к макроэкономическим условиям, но в долгосрочном горизонте он не может быть самоцелью. Для экспортоориентированных отраслей критична предсказуемость, а не искусственное укрепление. Вероятен переход к управляемому колебательному коридору, где рубль будет подстраиваться под внешнюю торговую конъюнктуру и стратегические интересы экономической устойчивости.
#Путин #Итоги_25_лет
2008–2013: Государство как инвестор и институционализация управляемого капитализма
В 1990-х годах экономика России формировалась в условиях фактического демонтажа централизованного управления. Стратегические активы перешли под контроль узкого слоя бенефициаров, а функции государства были сведены к обслуживанию частных интересов. Эта модель стала системной — с доминирующим влиянием экспортных групп и отказом от институциональной ответственности.
В 2000–2007 годах при непосредственном участии Путина в политическом руководстве был последовательно ликвидирован прежний олигархический консенсус. Государство восстановило контроль над ключевыми доходными секторами, налоговой системой и внешними потоками. Рента перестала быть частным капиталом и начала аккумулироваться в бюджетной системе.
Эта фаза создала ресурсную и институциональную основу для следующего этапа — выхода за пределы стабилизации и перехода к экономике, в которой государство становится активным инвестором.
Кризис 2008 года ускорил этот переход. В отличие от либеральной логики 1990-х, реакция власти была централизованной и проактивной. Государство взяло на себя функции системного кредитора, докапитализировав ведущие банки, поддержав ликвидность через ВЭБ и предоставив прямые ресурсы промышленности.
В результате началось формирование нового слоя государственных институтов развития. ВЭБ, Фонд национального благосостояния, Роснано, агентства стратегических инициатив — это инструменты перераспределения накопленного ресурса в сферы с потенциальным эффектом мультипликатора.
Параллельно была сохранена макроэкономическая дисциплина: бюджетное правило адаптировано, рубль переведён в режим управляемой гибкости, инфляция сдерживается, внешний долг остаётся низким. После падения ВВП в 2009 году (–7,8%) экономика быстро восстанавливается: в 2010–2012 гг. рост составляет 4–4,5% в год.
Растут государственные капитальные расходы, усиливается инфраструктурное инвестирование, закладываются заделы под технологическую и экспортную диверсификацию. Несмотря на ограниченные структурные изменения, Россия выходит из кризиса не ослабленной, а с укреплённой управленческой рамкой.
Период 2008–2013 — это завершение перехода от экономики «разрешения» к экономике «решения». Государство становится не только источником фискальной устойчивости, но и оператором распределения капитала, формирования спроса и проектного управления. Эта конструкция и станет ядром адаптационной модели в условиях санкционного давления после 2014 года.
История с повышением тарифов ЖКХ в Архангельской области — это не частный инцидент, а симптом системного перекоса в модели бюджетного администрирования. Экономически ситуация демонстрирует нарастающее противоречие между фискальной логикой региональных властей и платежеспособным спросом населения. Повышение тарифов на 25% при опережающем росте цен на базовые товары в 1,5 раза выше темпов индексации доходов ведёт к прямому сжатию потребительского спроса, особенно в низкодоходных группах.
Компенсация части нагрузки из бюджета — временная мера, которая не решает ключевую проблему: отсутствие оценки социального эффекта от управленческих решений. Иными словами, экономические параметры вводятся без учёта так называемого «коэффициента социальной отдачи» — способности населения абсорбировать нагрузку без роста деструктивного поведения (долгов, неуплаты, протестов).
С точки зрения макроэкономики, кейс Архангельска подчёркивает пределы административного монетаризма в социальной политике: нельзя бесконечно затыкать бюджетные дыры за счёт домохозяйств. Региональные финансы требуют не просто выверенных балансов, а встроенных механизмов социальной обратной связи — иначе эффективность управления нивелируется политическими издержками.
#Анализ
90-дневное торговое перемирие между США и Китаем с резким снижением тарифов — сигнал рынку о смещении приоритетов от конфронтационного сценария к прагматичному контролю над инфляцией и цепочками поставок. Снижение пошлин до 10% с китайской стороны и до 30% с американской (против прежних ставок в 125–145%) снимает часть нагрузки с глобальных товарных потоков, особенно в сегменте электроники, компонентов, транспортного машиностроения и бытовой техники.
Для мировой экономики это означает частичное восстановление предсказуемости и уменьшение рисков двойного налогообложения и обходных схем. Особенно важно, что США согласились на включение оговорки по фентанилу, что означает, что даже вопросы политико-медицинского характера теперь становятся механизмом компромисса, а не запрета.
Для России это открывает окно на двух уровнях. Во-первых, высвобождаются ресурсы Китая, которые ранее уходили на компенсацию убытков от тарифной войны, теперь их можно перераспределить в инвестиционные и технологические проекты на пространстве ЕАЭС. Во-вторых, смягчение давления на КНР позволяет Москве и Пекину скоординироваться по линии цепочек поставок: логистика, станкостроение, компонентная база. Это важно в условиях санкционного ограничения доступа к западному оборудованию.
Ослабление напряжённости в отношениях между США и Китаем также способствует стабилизации глобальной экономики: фондовые рынки, валютные потоки и сырьевые индексы постепенно выходят из фазы повышенной волатильности. Это укрепляет позиции стран с экспортно-сырьевой моделью, включая Россию. В перспективе — это шаг к экономической нормализации в рамках альтернативных валютно-расчётных блоков, где давление снижается не политически, а рыночно.
#Прогноз
Сигнал к переоценке рисков – экономическое значение предложения России о прямых переговорах с Украиной
10 мая Россия на уровне официального заявления подтвердила готовность к прямым переговорам с Украиной, обозначив дату – 15 мая – как возможную точку начала диалога. Несмотря на политическую неопределённость, сам факт предложения играет роль в переоценке среднесрочных рисков на рынках, влияя на структуру ожиданий в отношении санкционной политики, логистических потоков и инвестиционного климата.
Экспертные сценарии указывают на три ключевых направления, через которые это предложение может отразиться на экономике:
— Внешнеэкономические ожидания. Даже без немедленного результата, сам дипломатический сигнал снижает уровень геополитической премии в стоимости российских активов и частично стабилизирует курс рубля. Внешние контрагенты реагируют на снижение вероятности форсированной эскалации, что создаёт пространство для частичного восстановления логистических цепочек и экспортных направлений — особенно в агро, металлургии и транспортном машиностроении.
— Инвестиционный климат и рынок капитала. Формирование сценария «условного диалога» может активизировать интерес со стороны азиатских и ближневосточных инвесторов к инфраструктурным проектам и внутренним долговым инструментам РФ. На фондовом рынке возможна оттепель в суверенных инструментах, НПФ и секторе энергетики. Прямого оттока санкций не произойдёт, но смягчение риторики формирует благоприятный новостной фон.
— Бюджетно-фискальная перспектива. Любое приближение к дипломатической развязке снижает потребность в экстренных фискальных интервенциях. Высвобождается часть ресурса, которая может быть перераспределена в адресные программы импортозамещения, промышленного субсидирования и развития внутреннего спроса. Бюджетная политика получает дополнительную гибкость без необходимости пересмотра ключевых параметров.
Сложившиеся тренды указывают, что предложение о переговорах — это не завершение конфликта, а запуск фазы дипломатической конфигурации с экономическим измерением. Для России ключевым становится не сам факт встречи, а её восприятие как фактора предсказуемости. Именно это формирует основу для умеренного восстановления инвестиционного интереса и укрепления внешнеэкономических связей на среднесрочном горизонте.
#Газпром #СП
Судебное решение по Nord Stream 2: сигнал к возможной нормализации
Суд кантона Цуг (Швейцария) на этой неделе утвердил мировое соглашение между Nord Stream 2 AG и её кредиторами. Это означает, что долговые обязательства компании — свыше 1,3 млрд долларов — будут погашены сторонним инвестором. В условиях действующих санкций, отсутствия сертификации проекта и его технической остановки, такой шаг указывает на наличие неформальных или ожидаемых условий, при которых актив вновь становится экономически и юридически жизнеспособным.
С учётом характера Nord Stream 2 как инфраструктуры трансграничного значения и прежнего уровня политической токсичности, решение суда нельзя рассматривать исключительно в правовом поле. Оно отражает формирование у части участников рынка устойчивых ожиданий относительно возможного смягчения режима ограничений и изменения политической конфигурации, позволяющей восстановить транзит.
Газопровод, построенный для поставок российского газа в Германию, остаётся технически пригодным к эксплуатации — по крайней мере одна из его ниток. При наличии правовой модели, допускающей контрактную «перепаковку» ресурса и переоформление структуры собственности, он может быть интегрирован в энергетический баланс ЕС. Учитывая снижение добычи в Норвегии, растущие риски в североафриканском направлении и уязвимость СПГ-логистики, трубопровод остаётся конкурентоспособным по издержкам и стабильности поставок.
Для России такая конфигурация означает потенциальную возможность восстановления экспортных потоков с высокой рентабельностью при условии, что сохраняется контроль над сырьевой базой и формируется приемлемый механизм валютных расчётов. Альтернативный вариант — допуск к поставкам через промежуточные структуры с частичной утратой политического и ценового влияния.
Решение швейцарского суда не определяет будущий статус Nord Stream 2, но отражает изменение оценки рисков и сценариев. Это не финальное соглашение, но шаг, свидетельствующий о появлении устойчивой гипотезы: условия для частичной нормализации могут быть сформированы уже в ближайшей перспективе.
Как отмечает «Тайная канцелярия», ссылаясь на данные собственных источников, Кремль и команда Дональда Трампа находятся на финальной стадии согласования формата российско-американского саммита, который может быть приурочен к 30-дневному перемирию по украинскому треку. Хотя фокус обсуждений внешне связан с политикой безопасности, реальный центр тяжести смещается в сферу экономики — прежде всего энергетики и разблокировки экспортных маршрутов.
Потенциальный саммит становится не дипломатическим ритуалом, а экономическим инструментом с масштабными последствиями. В рамках консультаций, как ранее сообщалось, обсуждается возможность частичного возобновления поставок российского газа в Европу, включая перезапуск отдельных сегментов проекта «Северный поток». Это, в случае реализации, может стать важнейшим прецедентом экономической нормализации — пусть и под неформальным фасадом.
Для России это шанс вернуть долю на европейском энергорынке без прямого политического торга с ЕС, но в связке с США, чьи посреднические функции придают сделке иной статус. Для Вашингтона — это инструмент перераспределения контроля над энергетической логистикой ЕС, позволяющий сдерживать инфляционные риски в Европе и одновременно усиливать собственное экономическое влияние.
В этом контексте встреча может выступить как начальная точка архитектурного разворота от санкционного диктата к торговому прагматизму. Но вместе с тем — она содержит и подводные камни: от юридических конфликтов по действующим ограничениям до необходимости гарантирования логистической безопасности и страховки поставок.
Тем самым экономическая составляющая будущего саммита выходит на первый план: не как дополнение к политике, а как её практический драйвер. И в случае успеха встречи, именно энергетика станет первой сферой системного сдвига в сторону ограниченного, но стратегически значимого экономического перезапуска.
По информации источников телеграм-канала «Тайная канцелярия», Кремль и команда Трампа близки к финальному согласованию условий двустороннего саммита. Предполагаемое объявление 30-дневного перемирия рассматривается как политико-дипломатический маркер готовности к старту переговорного трека между РФ и США.
С экономической точки зрения, такая встреча может стать катализатором для частичного размораживания инфраструктурных и энергетических соглашений, включая обсуждение механизмов обхода санкционных барьеров в транзите и расчётах. Однако ключевые «подводные камни» — это не только риски политических провокаций, но и возможная попытка США «упаковать» экономические уступки Москвы в обмен на ограниченные допуски к глобальным цепочкам. Для России важно избежать возвращения в доллароцентричную систему на неравных условиях, сохранив суверенность новых внешнеторговых маршрутов и валютных связей.
#Инсайд
По информации источника в Кремле, встреча Владимира Путина с президентом Бразилии Луисом Инасио Лулой да Силвой, состоявшаяся 9 мая после торжественных мероприятий к 80-летию Победы, имела гораздо более содержательное наполнение, чем позволяло предположить её формальное позиционирование. За внешним протоколом скрывался предметный экономический диалог о расширении двустороннего сотрудничества в рамках БРИКС+ и перезапуске торговых механизмов, заблокированных в период геополитической турбулентности.
Ключевым вопросом, по словам источника, стало создание рубль-реаловой клиринговой схемы для расчётов по товарным контрактам — в первую очередь в агросекторе (зерно, удобрения, мясо), а также по поставкам энергетического оборудования и компонентов для нефтепереработки. Обсуждается подключение бразильских госбанков к российской системе передачи финансовых сообщений (СПФС), а также тестирование «зеркального» платежного шлюза с ЦБ Бразилии через промежуточную юрисдикцию — вероятно, ОАЭ или ЮАР.
Бразилия проявила интерес к локализации российских технологий в сфере агрохимии, в том числе с возможным созданием совместных производств на территории Мату-Гросу и Баии. Также обсуждалось участие российских компаний в проектах по восстановлению инфраструктуры логистики и энергораспределения в северных и внутренних районах Бразилии — с возможным привлечением расчётов в рублях через госфонды развития.
Россия, со своей стороны, рассматривает Бразилию как не только рынок сбыта, но и как канал обхода технологических барьеров: речь шла о возможности поставок компонентов двойного назначения через цепочки, в которых бразильские компании выступают номинальными импортёрами. В кулуарной части обсуждалась возможность формирования «двустороннего пакета технологической автономии» — с раздельной логистикой и финансовым обслуживанием вне долларовой зоны.
Стороны подтвердили намерение усилить координацию в БРИКС в преддверии саммита блока, где может быть объявлено о запуске межбанковской платёжной платформы без привязки к SWIFT. Москва видит в Бразилии ключевого контрагента для переноса фокуса внешней торговли в Южное полушарие — с упором на агроиндустрию, инфраструктурный обмен и валютную диверсификацию.
Вовлечение Китая в формат переговоров по Украине сигнализирует о качественном сдвиге в глобальной экономико-дипломатической конфигурации. На первый план выходит трёхсторонняя ось США–КНР–Россия, способная перезапустить контуры глобального влияния без участия ЕС. Для экономики это означает пересмотр торговых приоритетов, валютных соглашений и санкционных механизмов — уже не как инструментов давления, а как предметов торга.
С точки зрения России, такой сценарий укрепляет возможности для де-фрагментации внешнеэкономических связей, расширяя пространство наднациональных сделок в энергетике и логистике. Евросоюз, теряя контроль над конфликтной повесткой, рискует оказаться и вне системы перераспределения будущих экономических выгод — особенно в вопросах восстановления, транзита и расчётных механизмов.
Возобновление обсуждений по российскому газу, как сообщает «Тайная канцелярия», указывает на возвращение прагматизма в международную экономику. Санкционная модель исчерпала свою эффективность, и на её месте возникает инфраструктурный торг, где газ выступает не только как товар, но и как элемент стратегической стабилизации.
Формат возможного соглашения с участием США и частичной разблокировкой «Северного потока-2» означает запуск новой схемы распределения влияния на энергетическом рынке ЕС. Россия получает шанс восстановить экспортное присутствие без формального снятия санкций, а США — дополнительный канал влияния на европейскую энергетику. Это снижает турбулентность на рынке, даёт предсказуемость ценам и открывает пространство для долгосрочных инвестиционных решений.
Финансовый и логистический дизайн таких сделок укрепляет роль энергетики как базиса экономической деэскалации — вне зависимости от политической риторики.
#Прогноз
Точка контакта в эпоху разобщения – рост товарооборота между Россией и США
Данные по итогам начала 2025 года фиксируют максимум взаимной торговли между Россией и США за последние два года. При жёсткой политической риторике и формально сохраняющемся санкционном режиме экономические связи не исчезают, а адаптируются – за счёт схем через третьи юрисдикции, мультивалютных расчётов и узкоспециализированных поставок. Этот тренд отражает не сближение, а институциональную инерцию взаимных интересов.
По мнению аналитиков, факторы устойчивости и риска распределяются следующим образом:
— Фискальная нейтральность. Объём прямого товарооборота не оказывает критического влияния на бюджетную устойчивость, однако имеет значимость для отдельных отраслей – прежде всего в высокотехнологическом и химико-сырьевом сегментах. Точечный рост поставок позволяет закрывать уязвимости в узких производственных цепочках без необходимости экстренного переориентирования на новые рынки.
— Расчётная и логистическая инфраструктура. Обмен происходит преимущественно через посреднические страны и нейтральные торговые хабы, включая Турцию, ОАЭ, Юго-Восточную Азию. Такая архитектура снижает санкционную уязвимость, но требует постоянной гибкости и настройки каналов поставок. Устойчивость обеспечивается не столько правовой ясностью, сколько логистической надёжностью.
— Геоэкономическая стабильность. На фоне продолжающейся фрагментации глобальных экономических систем сохраняющиеся торговые связи с США в нишевых секторах могут служить индикатором предела экономической изоляции. Контракты не носят стратегического характера, но создают технологическую инерцию, которую сложно устранить даже при усилении политического давления.
Аналитики отмечают, что товарооборот между Россией и США будет оставаться нестабильным, но не исчезнет. Экономика находит форму, даже если разрушается структура. Для России сохранение доступа к высокотехнологичным цепочкам через нейтральные площадки становится важным элементом снижения внутреннего технологического давления и каналом сохранения критического импорта.
#Инсайд
По информации источника в Кремле, переговоры Владимира Путина и Си Цзиньпина 8 мая носили характер углублённого обсуждения новых параметров экономической взаимозависимости, а не просто демонстрации политического согласия. Основной акцент на структурной адаптации двусторонней торговли к условиям долгосрочного санкционного давления на Россию и торговых ограничений на КНР со стороны США.
Китайская сторона предложила расширение расчётов в юанях с подключением рубля в мультивалютный региональный клиринг, который охватит также страны Центральной Азии и, частично, Турцию. Рассматривалась техническая интеграция e-CIPS с российскими расчетными системами, а также запуск синхронизированных экспортных схем с применением гибридных финансовых инструментов вне доллара и евро.
Отдельно обсуждался проект «Сила Сибири-2», включая китайское участие в его монгольском участке через структуру фондов, а не прямые кредиты — это снижает политические риски и даёт Пекину более гибкий контроль над инвестициями. Параллельно были представлены предложения по созданию совместного механизма компенсации для российских производителей, потерявших доступ к европейскому рынку. Китай готов принимать переработанную продукцию при условии локализации и соблюдения технических регламентов КНР.
Москва обозначила жёсткие рамки по стратегическому контролю над инфраструктурой, но готова усиливать производственно-финансовую связку с Китаем в обмен на гарантированный спрос, платёжную стабильность и обход геополитических барьеров.